我国轮胎行业研究

1、我国轮胎行业研究一、轮胎行业的经济特征1 对天然橡胶具有很强的依赖性。轮胎制造业是橡胶的最大消费用户，轮胎生产所用原材料既有天然橡胶，也有合成橡胶，通常情况是两者按一定比例配合使用。对于子午线轮胎而言，所用原材料中绝大部分为天然橡胶，而且替代性不强，这就意味着轮胎制造必须使用天然橡胶。另一方面，天然橡胶的供应受到地域和时间限制，属于一种稀缺资源，世界天然橡胶资源主要集中在泰国、印尼和马莱西亚三个国家，而轮胎生产和需求则主要集中在汽车工业比较发达的国际和地区，世界绝大多数轮胎企业所用原材料必须依赖进口。这样，天然橡胶供给的有限性与轮胎工业对其需求的日益增长性之间的矛盾就难以很好调和。我国天然橡胶

2、的年产量在 46 万吨左右， 但我国的天然胶基本上为颗粒胶，在性能上比不上东南亚国家的烟片胶，我国的轮胎生产，尤其是高性能的轮胎生产主要采用进口胶，因此，我国虽然也一个产胶大国，但轮胎生产对进口胶仍然具有很强的依赖性。目前我国每年需要进口 45 万吨左右的烟片胶用于轮胎生产，是世界第二大天然橡胶进口国。 特别需要指出的是， 由于天然橡胶资源比较集中，因此其价格容易人为控制，就像石油可以通过限产来维持其价格一样，东南亚主要产胶国也常常通过限产来维护其胶价水平。当胶价过低时，主要产胶国会限制产量，促使胶价上涨；当天然橡胶价格过高时，轮胎生产则可以多采用合成橡胶，通过减少需求来抑制天然胶价格上涨。从

3、最近几年来看，天然橡胶价格一般在6000 元 -11000元/吨之间波动（ 8000 元 /吨基本上是其价值中枢） 。与此相对应，轮胎生产企业的效益也随之上下波动。2 轮胎行业的发展与汽车工业高度相关。轮胎是汽车必不可少的部件之一，轮胎工业是汽车工业的重点配套产业，它的发展与汽车工业紧密相连。首先，汽车产量和保有量决定了轮胎的产量。就新车而言，轿车与轮胎的配套比例为 1：5，载重车与轮胎的配套比例为1：7；在维修市场，汽车保有量与轮胎的配套比例一般为 1：0.3。汽车产量和保有量与轮胎产销量之间存在很强的正相关关系。其次，汽车工业的发展对轮胎工业具有很强的推动作用。从轮胎结构看，轮胎主要有两种

4、类型：斜交胎和子午胎。斜交胎最早出现，缺点明显，随着高速公路的建设，汽车速度的不断提高，斜交已经越来越难以适应汽车工业的发展，20世纪 60 年代中期开始逐步退出轮胎市场， 取代它的是性能优异的子午胎。 目前，世界轮胎市场的子午化率已经达到了 85%，欧洲国家已经达到了 100%，而我国子午化率不足 30%。近几年，我国子午胎有了长足发展，增长速度远远超过了斜交胎，如果将我国子午胎的发展情况与汽车工业的发展情况进行对比，我们就会发现一个十分有趣的现象，我国早在 20 世纪 60 年代就已开始生产和研究子午胎，但进展一直不大，随着我国轿车工业的快速发展， 子午胎也取得了奇迹般发展， 究其原因，

5、就是因为轿车所用轮胎都是子午胎，而轿车对子午胎强大需求刺激了国外许多跨国公司进入我国子午胎市场，从而推动了我国子午胎的发展。最后，轮胎工业发展水平与汽车工业基本趋同。轮胎是汽车的重要部件，轮胎工业随汽车工业的发展而发展。汽车工业发达的国家和地区，轮胎工业也特别发达，这就是为什么轮胎工业三巨头（普利斯通、米其林、固特异）产生于汽车大国的根本原因。3 对上下游的侃价能力非常弱。从上游来看，轮胎生产所用的原材料主要是烟片胶，虽然烟片胶与颗粒胶、天然胶与合成胶之间存在一定的替代关系，但烟片胶不可能彻底被替代，轮胎生产对烟片胶的依赖性依然较强，尤其是高性能轮胎。另一方面，虽然轮胎需求减少会影响天然胶的需

6、求，进而影响其价格，但对轮胎企业个体而言，却是胶价的被动接受者，因为它没有太多的选择余地。因此，轮胎工业对上游胶价的侃价能力不强。从下游来看，轮胎为汽车配套，而轮胎是一个标准化产品，产品间的差别很小，除特殊轮胎之外，一般的轮胎产品间具有较强的替代性，这使得买方的价格敏感度很强，替代成本很低，从而使得轮胎工业的下游侃价能力也很弱。由此来看， 轮胎工业受原材料和汽车两头夹击，利润率一般不会太高。在完全竞争市场中，原材料的涨价效应会逐步向下游产业传递，但产品涨价往往存在递减效应，因此，对轮胎企业而言，轮胎价格的上涨幅度和速度总是赶不上原材料价格的上涨。所以，天然橡胶价格上涨对轮胎企业总是不利的。相反

7、，胶价下跌却对轮胎企业有利，因为轮胎价格变化存在滞后性。4 规模经济明显。轮胎工业是一个技术密集、资金密集、劳动密集型产业，轮胎生产具有固定资产投资大、单个产品价格低的特点，产量越大，单位产品所分摊的固定成本就越低，规模经济就越明显。根据国外轮胎企业的生产情况，生产规模一般在200 万套 /年以上比较理想。我国年生产规模在100 万套以上的轮胎企业只有20 多家， 200 万套以上的企业很少，这就是为什么我国轮胎生产企业在具有劳动力成本优势的情况下生产成本仍然高于国外企业的根本原因。由于规模经济效应存在，因此轮胎企业生产规模越大，竞争优势也就越明显，由此也导致了行业集中度不断提高，寡头垄断特征

8、明显，世界轮胎市场份额，普利斯通、米其林和固特异三家占了57%，而这三家公司在它们各自的国内市场占有率则高达80%，而且这种趋势还在进一步扩大。二、我国轮胎行业现状与运行格局我国轮胎生产1934 年始于上海，改革开放后取得了长足发展，近几年，随着我国汽车工业的快速发展，轮胎工业更是突飞猛进，从1979 年至 2001 年，轮胎产量平均年递增率为11.7%。2001 年，我国各类轮胎产量合计达到1.3 万条，同比增长了11.2%。轮胎产量在全世界处于第三位，位于美国和日本之后。经过几十年的发展， 我国轮胎工业基本形成了一个比较完整的工业体系，轮胎生产企业达到了300 多家，有 15 家企业跻进了

9、世界75 强，而且与轮胎生产相配套的科研、设备制造、骨架生产等相关产业已基本成型。2001 年世界 75 强中的中国轮胎公司销售额：亿美元名次企业名称销售额14 山东成山4.70415 上海轮胎4.06516 山东三角4.03026 杭州中策1.93934 安徽佳道1.60040 青岛橡胶1.35043 贵州轮胎1.2550 辽宁轮胎1.03555 东风轮胎0.90060 银川中策0.79163 江西轮胎不详67 河南轮胎0.63868 双喜轮胎0.62371 广州珠江0.50075 北京轮胎0.400我国轮胎行业发展很快，行业形势不断好转，但困挠行业发展的一些深层次问题依然存在。整体上看，近

10、年来，我国轮胎行业运行格局呈现如下特点。1 产业集中度低，产品供大于求。从整体上看，在我国，轮胎( 尤具对斜交胎而言 ) 行业是进入壁垒较低的行业，产品制造较为成熟、技术含量不高。另一方面，我国近20 年来汽车工业发展很快，对轮胎需求增长较快，使我国轮胎行业在高额进口关税（30-50% 的进口关税） 及进门配额等非关税措施的保护下成为一个相对利润较大的行业。在这种高利润的吸引下，加之国家行业主管部门调控能力逐渐减弱，使得近10 年来国内轮胎厂遍地开花。在规模上，除了上海轮胎公司具有一定的规模(年产 800 万条 )以外，其他轮胎企业规模都较小( 年产量不足 500 万条 )，轮胎行业的集中度相

11、当低。目前，全国有大小轮企业达300多家，其中拿到生产许可证的企业不到1/3。很多小企业生产设备陈旧、技术水平低、人员素质差，产品质量低劣；能耗大、环境污染严重，生产达不到经济规模。由于地方保护主义及市场机制不健全等方面的原因，这类小企业不仅能够生存而且还对我国轮胎行业的健康发展造成较大的冲击，是目前市场混乱的重要原因。由于盲目发展，目前国内低档轮胎生产能力严重过剩， 据估计， 全国汽车用轮胎和农用车轮胎总需求在9000 万条左右， 而整个轮胎行业的年产量则达到了 1.3 亿余条。业内专家认为，目前我国轮胎生产能力过剩在40%左右。生产能力的严重过剩造成企业产成品积压和应收账款增多，2001年

12、， 68 家重点企业两项资金占用(产成品和应收账款 ) 达 100 多亿，占流动资产的50以上，致使企业资金周转困难，负债率增高，三角债增多。2 子午线轮胎超速发展，产品结构调整加快。子午线轮胎是斜交胎的更新换代产品，它与斜交胎相比，具有行驶安全、滚动阻力小、省油等显著优点，在世界上早已是普及产品，西欧轮胎市场子午胎的比率已达100，北美、日本市场子午胎比例也已超过90。我国早在 1964 年就已经研制生产出第一条子午线轮胎，此后相当长的一段时间发展比较缓慢。到了20 世纪 80 年代我国才将重点发展子午线轮胎、提高轮胎的子午化比率确定为轮胎工业的长期产业政策，尤其进入90 年代以后， 子午线

13、轮胎的发展速度大大加快。1985 年我国子午线轮胎产量282 万条，而 2001年已达到3000 万条，子午化比率也由 1985 年的 170上升至2001 年的 26。最近几年，子午线轮胎每年以 30%的速度递增，远远超过了斜交胎的发展速度，除了子午线化速度加快以外，我国生产轮胎规格品种也由1985 年的 200 种左右增长到2001 年的近 800 个品种规格，基本上能满足国民经济发展的需要。3 合资轮胎企业独占熬头。进入 20 世纪 90 年代以来， 世界各大跨国公司纷纷看好中国市场。由于我国轮胎进口关税高达30 50，直接进口成本太大，于是他们纷纷利用合资或独资建厂的方式来我国进行直接

14、投资，有效地避开了关税和非关税壁垒。至 2001 年，普利斯通、米其林、固特异等轮胎大跨国公司已纷纷进入我国市场。如米其林在上海、沈阳，固特异在大连，锦湖在天津和南京，韩泰在嘉兴、淮阴等地均建立了合资或独资生产企业。这些大轮胎公司除了本身具有生产规模、技术优势以外，还在国内享受种种税收优惠。例如，自1993年开始，国家规定轮胎行业的 三资 企业除了享受一般合资企业进口设备、进口原材料免税、所得税减免等优惠政策外，还享受最高税率不超过10 1工商统一税的特殊优惠政策。另外，各地为了争投资，也违反规定提供各种优惠政策。反观我国内资企业，除了正常的增值税、所得税以外，还要承受10的产品消费税，使我国

15、内资企业综合税率超过15，过重的税赋使内资企业在与洋品牌、假合资企业的竞争中长期处于劣势。因此，一时间轮胎行业纷纷与外商合资， 据统计，全国轮胎行业骨干企业中有1 3 以上已经合资，且大部分是外商控股。 合资企业产量已占定点企业产量的80%，纯粹国有轮胎企业 (如青岛橡胶集团公司等 )几年来一直举步维艰，发展缓慢。4原材料制约影响较大长期以来，轮胎生产用的天然橡胶在我国被作为一种战略物资来对待，国家设有天然橡胶战略储备库。而且，为了战备的需要，我国在建国初期便由中国农业科学院培育出能在我国亚热带地区生产的橡胶品种。为了扶植国内橡胶业的发展，国家对进口橡胶制定了较高的关税税率(目前我国橡胶进口税

16、为25，居全世界第一 ) ，并实行配额管理。实际上我国每年对天然橡胶的需求是100 万吨，而每年国产天然胶供应能力只有 46 万吨，存在大量缺口； 另外，由于气候原因， 国产胶的性能及稳定性差， 不适合高性能的子午胎生产。国家每年大量从印尼、马来西亚进口天然橡胶，国内轮胎企业对进口天然橡胶的依存度较大，橡胶价格高低常常成为我国轮胎企业能否盈利的关键因素。1999年由于我国政府严厉打击走私，天然橡胶价格从1998年的6000 元 / 吨一路涨到10500 元/ 吨，使国内轮胎企业举步维艰。今年二季度，受东南亚国家货币兑美元汇率的普遍上涨，以及天气和东南亚主要产胶主动减产等多种因素影响，东南亚天然

17、橡胶出现货源紧缺，胶价狂涨，从4 月 23 日的 7200 元 /吨涨到了6月 20 日的 9427 元 /吨，在短短两个月时间胶价上涨了29.96%。这使得我国轮胎企业成本大大上升，进口橡胶的这种 瓶颈 制约近期内将严重影响着国内轮胎企业的发展。5配套工业落后目前，我国国内轮胎生产装备与国外水平相比较还有一定差距。 尤其是子午胎成形设备、 液压硫化设备等，还处于引进消化阶段，赶上国际先进水平尚有时日。现阶段，国内大轮胎厂上马的子午胎项目，其关键设备基本依赖进口。另外，子午胎配套原材料中，钢丝连线是较重要的原材料。目前国产的钢丝连线基本上无法与国外产品相比，也不能保证子午胎产品质量，国内子午胎

18、钢丝连线也基本依赖进口和合资企业产品。三、我国轮胎行业中长期运行趋势分析1 影响我国轮胎行业未来发展的几个主要因素1） 我国汽车工业的快速发展将带动轮胎行业同步发展。从我国汽车工业发展情况看，汽车工业发展呈现阶梯型 增长特征，目前正处于盘整阶段，一般持续时间周期为11 年，如从1994 年算起，到2005 年，将出现一次新的发展高峰，产量跨上第三个台阶。再经3-5 年高速增长，然后保持一定速度发展。根据我国汽车工业的发展规划，2000 年后我国汽车工业进入快速发展期，到2005 年，我国每年生产汽车320 万辆，其中轿车110 万辆。据有关专家进行的市场调查显示，目前国内对轿车的需求量年均增长

19、率为20%。随着国家系列政策和措施的出台，轿车发展速度将明显快于其他车型。由于轿车所用轮胎全部为子午线轮胎，加上其他车型，如客车、载重货车等车型的子午化率的不断提高，子午线轮胎将迎来一个发展黄金期。所以，整体上看，在汽车工业快速发展的强大带动下，我国轮胎行业将迎来一个非常好的发展时期，子午线轮胎的发展速度将远远超过斜交轮胎的发展速度。2） 企业数量过多，规模过小，在一定程度上仍将制约我国轮胎行业的发展。尽管国家有关部门对轮胎小企业进行了清理整顿，但轮胎小企业的盲目发展仍然难以得到有效遏制，轮胎市场混乱，给整个市场健康发展带来了极大的阻力。这些小企业规模小、技术装备差、产品质量低，是扰乱市场正常

20、发展的主要因素，它们的存在不仅使轮胎产能严重过剩，而且它们产品的低价格对其它企业的好产品具有强烈的驱逐作用，因此，只要这些小企业还继续存在，那么，我国轮胎市场的劣币逐良币 现象就不可能消除。3） 国外品牌的主导地位将进一步强化。与国内企业相比，外国轮胎企业不仅实力强、生产成本低，而且产品质量高、品种全、服务好，因而竞争优势明显，国内许多轿车企业都优先选择与他们合作。实际上，我国许多子午线轮胎的生产技术也是在合资以后才得以提高，于是，合资就成了国内许多企业的救命稻草，有了合资，偏有了市场，也有了税收优惠，有了利润。所以，我国许多轮胎企业的最优竞争策略就是选择合资。目前我国重点企业有50%已经合资

21、， 其产品在市场上已占绝对的主导地位。由于合资效应非常明显，其他许多企业也有合资的打算，这样，国外品牌的主导地位还将进一步扩大。4） 胶价将继续左右轮胎企业的效益。我国轮胎企业整体效益状况基本上处在亏损和微利之间，胶价走势就成了轮胎企业能否盈利的关键因素。胶价下跌，企业就可以盈利；胶价上涨，企业就可能亏损。而从胶价的中长期走势来看，在需求不断增长的情况下，胶价不可能再回到1998 年 6000 元/吨的低价水平，胶价长期维持在7500-10000 元 /吨的可能比较大，这意味着我国轮胎行业有可能长期处于一种增产不增收的状态。5） 关税下调将进一步恶化轮胎市场竞争。目前，我国轮胎进口关税为30-

22、50%，到 2005 年进口关税将降到 10%以下；而天然橡胶目前进口关税为 25%，到 2006 年前关税将降为零。从两者的降价幅度来看，轮胎进口关税下降幅度要大于天然橡胶的幅度，这会影响我国轮胎企业降低成本的幅度，减少利润空间，产品价位欲振难扬，造成出口效益低下，创汇能力减弱，抑制市场回升。另一方面，轮胎进口关税的大幅度下降，国际市场产品会滚滚而来，由于其质量较高、成本较低，市场竞争力强，会长期形成轮胎市场的价格压力。此外，汽车关税的不断下调，汽车价格的下跌必然会对配套轮胎价格的上扬产生压力。从这一点来看，我国轮胎行业的激烈竞争才刚刚开始。6） 轮胎出口难有大突破。我国斜交胎生产技术比较成

23、熟，在国际上具有明显的比较优势，加上西方发达国家不生产斜交胎，所以，我国斜交胎可以弥补世界轮胎供给上的空缺而顺利进入东南亚、中东和拉美等发展中国家， 使我国轮胎出口与轮胎产量保持同步增长 （出口量占总产量的比例长期维持在 19%左右）。但随着轮胎市场的发展，国际轮胎市场子午化率的不断提高，我国斜交胎出口的比较优势将逐步丧失。而轮胎出口市场过度集中、产品互相杀价以及国际贸易形势的变化将使我国轮胎出口面临的形势越来越严峻，因此，在近几年内，轮胎出口难有大突破。2 我国汽车轮胎需求中长期预测1） 我国汽车轮胎需求量中长期预测汽车轮胎需求量预测表万条项目2005 年 2010 年 2010 年配套维修

24、配套维修配套维修轿车轮胎790 1526 1315 2118 1940 3368轻型载重轮胎566 1200 830 1647 930 2312载重轮胎253 1805 330 2000 414 2396小计1609 4531 2475 5765 3284 8075轿车轮胎2316 3433 5308轻型载重轮胎1766 2477 3242载重轮胎2058 2330 2810内需小计6140 8240 11360平均年递增率 % 6.2 6.0 6.6出口合计1500 2500 3500总需求量7640 10740 14860平均年递增率 % 6.0 7.3 6.72） 我国子午线轮胎中长期预

25、测各类轮胎的子午线化发展预测表万条项目2005 年 2010 年 2015 年需求量子午化率需求量子午化率需求量子午化率轿车2200 95 3433 100 5308 100轻型载重车800 50 1734 70 2862 88小计3080 75 5167 87 8170 95载重车720 35 1163 50 2248 80子午胎内需小计3800 60 6330 77 10418 92子午胎出口1200 80 2120 85 3330 95子午胎合计5000 65 8450 78 13748 92其他车型少量- 150 2.7 1250 21子午胎总计5000 40 8600 53 1499

26、8 72平均增长率 % 12.0 - 11.5 - 11.8 -3） 小结通过以上预测，我们可以得出几点有益的启示： 在我国汽车工业的强力带动下，轮胎行业将继续快速增长。 轿车是轮胎需求大户，我国轿车工业的快速发展，将带动我国子午线轮胎的快速增长，未来15 年内，子午线轮胎的增长速度将超过轮胎总量增长速度一倍。目前，由于轿车需求量的快速增长，子午线轮胎的增长速度在 30%左右。 轻型载重轮胎和载重轮胎子午化率的不断提高是子午线轮胎快速增长的重要推动力。 子午线轮胎是我国轮胎市场未来发展主线，15 年后，将基本取代斜交胎。四、 我国轮胎类上市公司比较分析目前，我国轮胎类上市公司有三家：轮胎橡胶、

27、桦林轮胎和黔轮胎。轮胎橡胶是我国轮胎行业的龙头企业，所拥有的 回力 和 双钱 是我国知名品牌。 产品有子午线轮胎和斜交轮胎两大类，其中子午线轮胎占76%，斜交胎占 24%，公司以生产子午线轮胎为主。 2001 年公司实现外销收入 7141 万美元，占主营业务收入的31%，由于外销产品主要集中在北美地区，所以，美国经济形势对公司产品出口影响比较大。 2001 年公司扭亏主要得益于 2001 年 1 月日起国家取消对子午线轮胎10%的消费税使公司直接增加了8000 万元的收入。桦林轮胎是原化工部 九五 期间规划的全国四大轮胎生产基地之一，属行业重点企业，年生产能力为250万套。公司主导产品是斜交胎，斜交胎对公司主营业务收入和利润贡献率都在90%左右。目前，公司正进行产业转型，计划利用募股资金重点发展轻卡子午线轮胎。从公司经营情况来看，产品毛利率不高（斜交胎 18.5%，子午线轮胎 8.7%），负债不轻，市场拓展难