2019年证券基础知识考点精讲：股票的特征与类型

1、2019 年证券基础知识考点精讲：股票的特征与类型2016 年证券从业考试网上辅导招生方案 欢迎大家免费试听！祝您取得优异成绩。第二章第一节 股票的特征与类型、股票概述（ 一 ） 股票的定义股票是一种有价证券，它是股份有限公司签发的证明股东所持有 股份的凭证。股票应载明的事项主要有：公司名称、公司成立的日期、 股票种类、票面金额及代表的股份数、股票的编号。股票由法定代表 人签名，公司盖章。发起人的股票，理应标明“发起人股票”字样。（ 二） 股票的性质1. 股票是有价证券。股票具有有价证券的特征：第一，虽然股票 本身没有价值，但股票是一种代表财产权的有价证券 ; 第二，股票与它 代表的财产权有不

2、可分离的关系。2. 股票是要式证券。股票应具备公司法规定的相关内容，如 果缺少规定的要件，股票就无法律效力。3. 股票是证权证券。证券可分为设权证券和证权证券。设权证券 是指证券所代表的权利本来不存有，而是随着证券的制作而产生，即 权利的发生是以证券的制作和存有为条件的。证权证券是指证券是权 利的一种物化的外在形式，它是权利的载体，权利是已经存有的。4. 股票是资本证券。股票是投入股份公司资本份额的证券化，属 于资本证券。股票独立于真实资本之外，在股票市场实行着独立的价 值运动，是一种虚拟资本。5. 股票是综合权利证券。股票不属于物权证券，也不属于债权证券，而是一种综合权利证券。股东权是一种综

3、合权利，股东依法享有 资产收益、重大决策、选择管理者等权利。例21（2012年3月考题单选题）股票是 （） 。A. 物权证券B. 债权证券C. 综合权利证券D. 股权证券参考答案】 c【解析】股票不属于物权证券，也不属于债权证券，而是一种综 合权利证券。（ 三） 股票的特征1. 收益性。这是最基本的特征。股票的收益来源可分成两类： 是来自于股份公司。二是来自于股票流通。2. 风险性。股票风险的内涵是股票投资收益的不确定性，或者说 实际收益与预期收益之间的偏离水准。风险不等于损失。3. 流动性。判断流动性强弱的三个方面：市场深度、报价紧密度、 价格弹性 （ 恢复水平 ） 。4. 永久性。是指股票

4、所载有权利的有效性是始终不变的，因为它 是一种无期限的法律凭证。5. 参与性。是指股票持有人有权参与公司重大决策的特性。二、股票的类型在下表中，我们给出了股票的分类标准及具体的类型： 表 2 5 股票分类方法一览表例2-2（2012年3月考题多选题）股票按不同的标准和方法能够分为 （）。A. 普通股票和优先股票B. 记名股票和不记名股票C, A股、B股和蓝筹股D. 有面额股票和无面额股票参考答案】 ABD【解析】股票的种类很多，分类方法亦有差异。常见的股票类型 有：普通股票和优先股票、记名股票和无记名股票、有面额股票和无 面额股票。（ 一） 普通股票和优先股票 按股东享有权利的不同，股票能够分

5、为普通股票和优先股票。1. 普通股票。普通股票是最基本、最常见的一种股票，其持有者 享有股东的基本权利和义务。普通的股票的权利完全随公司盈利的高 低而变化。在公司盈利较多时，普通股票股东可获得较高的股利收益， 但在公司盈利和剩余财产的分配顺序上列在债权人和优先股票股东 . 之 后，故其承担的风险也比较高。2. 优先股票。优先股票的股息率是固定的，其持有者的股东权利 受到一定限制。但在公司盈利和剩余财产的分配上比普通股票股东享 有优先权。例2-3（2012年3月考题单选题）与普通股相比，优先股的限制主要是限制 ( )A. 公司盈利分配权B. 剩余资产分配权c. 有限财产清偿权D. 表决权参考答案

6、】 D【解析】优先股票是一种特殊股票，在其股东权利、义务中附加 了某些特别条件。优先股票的股息率是固定的，其持有者的股东权利 受到一定限制，但在公司盈利和剩余财产的分配顺序上比普通股票股 东享有优先权。( 二 ) 记名股票和不记名股票 股票按是否记载股东姓名，可分为记名股票和不记名股票。1. 记名股票。股份有限公司向发起人、法人发行的股票，理应为 记名股票。记名股票有如下特点：(1) 股东权利归属于记名股东。(2) 能够一次或分次缴纳出资。我国公司法规定，设立股份 有限公司的条件之一是发起人认购和募集的股本达到法定资本最低限 额。采取发起设立方式设立股份有限公司的，注册资本为在公司登记 机关登

7、记的全体发起人认购的股本总额。一次缴纳的，理应缴纳全部出资 ; 分期缴纳的，理应缴纳首期出 资。全体发起人首次出资额不得低于注册资本的20%，其余部分由发起人自公司成立之日起两年内缴足。以募集方式设立股份有限公司的， 发起人认购的股份不得少于公司股份总数的 35%。(3) 转让相对复杂或受限制。(4) 便于挂失，相对安全。2. 无记名股票。发行无记名股票的，公司理应记载其股票数量、 编号及发行日期。无记名股票有如下特点：(1) 股东权利归属股票的持有人。(2) 认购股票时要求一次缴纳出资。(3) 转让相对简便。(4) 安全性较差。例2-4(2012年3月考题多选题)记名股票与无记名股票的区别表

8、现在 ()。A.发行记名股票的，公司理应记载其股票数量、编号及发行日期B. 与无记名股票相比，记名股票的转让较为简单与方便C. 与记名股票相比，无记名股票安全性较差D. 除了记名股东以外，其他持有者(非经记名股东转让和经股份 公司过户的 ) 不具有股东资格参考答案】 CD【解析】我国公司法规定，发行无记名股票的，公司理应记 载其股票数量、编号及发行日期。与记名股票相比，无记名股票的转让较为简单与方便，原持有者只要向受让人交付股票便发生转让的法律效力，受让人取得股东资格不需要办理过户手续。( 三 ) 有面额股票和无面额股票根据是否在股票票面上标明金额，可分为有面额股票和无面额股 票。票。1. 有

9、面额股票。所谓有面额股票，是指在股票票面上记载一定金 额的股票。这个记载的金额也称为票面金额、票面价值或股票面值。 我国公司法规定，股份有限公司的资本划分为股份，每一股的金 额相等。(1) 能够明确表示每一股所代表的股权比例。(2) 为股票发行价格的确定提供依据。我国公司法规定股票 发行价格能够按票面金额，也能够超过票面金额，但不得低于票面金 额。有面额股票的票面金额就是股票发行价格的最低界限。2. 无面额股票。是指在股票票面上不记载股票面额，只注明它在 公司总股本中所占比例的股票。当前世界上很多国家 (包括中国)的公 司法规定不允许发行这种股票。无面额股票有如下特点：(1) 发行或转让价格较

10、灵活 ;(2) 便于股票分割。例2-5(2012年3月考题单选题)无面额股票淡化了票面价值的概念，但仍然有 ()。A.清算价值B. 账面价值c. 内在价值D.理论价值参考答案】 c【解析】无面额股票淡化了票面价值的概念，但仍然有内在价值，它与有面额股票的差别仅表现在形式上。三、与股票相关的概念（ 一 ） 股利政策1. 现金股利。现金股利指股份公司以现金分红方式将盈余公积和 当期应付利润的部分或全部发放给股东，股东为此应支付利息税。稳 定的现金股利政策对公司现金流管理有较高的要求，通常将那些经营 业绩较好，具有稳定较高现金股利支付的公司股票称为蓝筹股。2. 股票股利。股票股利也称送股，是指股份公

11、司对原有股东采取 无偿派发股票的行为，送股时，将上市公司的留存收益转入股本账户， 留存收益包括盈余公积和未分配利润，现在的上市公司一般只将未分 配利润部分送股。送股实质上是留存利润的凝固化和资本化，表面上 看，送股后，股东持有的股份数量所以而增长，其实股东在公司里占 有的权益份额和价值均无变化。投资者获上市公司送股也需缴纳所得 税（ 当前为 10%）。3. 资本公积金转增股本。资本公积金是在公司的生产经营之外， 由资本、资产本身及其他原因形成的股东权益收入。股份公司的资本 公积金主要来源于股票发行的溢价收入、接受的赠与、资产增值、因 合并而接受其他公司资产净额等。资本公积金转增股本是在股东权益

12、 内部，把公积金转到“实收资本”或者“股本”账户，并按照投资者 所持有公司的股份份额比例的大小分到各个投资者的账户中，以此增 加每个投资者的投入资本。4. 四个重要日期(1) 股利宣布日。即公司董事会将分红派息的消息公布于众的时 间。(2) 股权登记日。即统计和确认参加本期股利分配的股东的日期， 在此日期持有公司股票的股东方能享受股利发放。(3) 除息除权日。通常为股权登记日之后的 1 个工作日，本日之 后买人的股票不再享有本期股利。从理论上说，除息日股票价值应下 降与每股现金股利相同的数额，除权日股票价格应按送股比例同步下 降。(4) 派发日。即股利正式发放给股东的日期。股股票均等地拆成若干

13、股。股 l 股。( 二 ) 股票分割与合并 股票分割又称拆股、拆细，是将 l票合并又称并股，是将若干股股票合并为将增加或减少股东持有股票从理论上说，不论是分割还是合并， 的数量，但并不改变每位股东所持股东权益占公司全部股东权益的比 重。理论上，股票分割或合并后股价会以相同的比例向下或向上调整， 但股东所持股票的市值不发生变化。也就是说，如果把 l 股分拆为 2 股，则分拆后股价应为分拆前的一半 ;同样，若把 2 股并为 1 股，并股 后股价应为此前的两倍。但事实上，股票分割与合并通常会刺激股份上升或下降，其中原 因颇为复杂，但至少存有以下理由：股票分割通常适用于高价股，拆 细之后每股股票市值下

14、降，便于吸引更多的投资者购买 ; 并股则常见于 低价股。( 三 ) 增发、配股、转增股本、股份回购1. 增发。指公司因业务发展需要增加资本额而发行新股。上市公 司能够向公众公开增发，也能够向少数特定机构或个人增发。增发之 后，公司注册资本相对应增加。增资之后，若会计期内在增量资本未能产生相对应效益，将导致 每股收益下降，则称为稀释效应，会促成股价下跌 ; 从另一角度看若增 发后价值高于增发前每股净资产，则增发后可能会导致公司每股净资 产提升，有利于股价上涨 ; 再有，增发总体上增加了发行在外的股票总 量，短期内增加了股票供给，若无相对应需求增长，股价可能下跌。2. 配股。配股是面向原有股东，按持股数量的一定比例增发新股， 原股东能够放弃配股权。现实中因为配股价通常低于市场价格，配股 上市之后可能导致股价下跌。在实践中我们经常发现，对那些业绩优 良、财务结构健全、具有发展潜力的公司来说，增发和配股意味着将 增加公司经营实力，会给股东带来更多回报，殷价不但不会下跌可能 还会上涨。3. 转增股