我公开市场业务现状和改革方向

1、我国公开市场业务的现状和改革方向分析,目录,我国公开市场业务的改革方向,我国公开市场业务的发展历程,公开市场业务的相关概念,2、主动性强。公开市场业务效果明确，中央银行可按自己意图，把货币流量控制在自己所期望的规模内。,4操作灵活。公开市场业务操作活可以按调节目标，选择长中短有价证等，如一年期、三年期、五年期的国库券分别影响短期或长期利率，有时甚至进行反方向控制。,1影响面广。公开市场业务作用除银行系统外，还包括非银行金融机构、地方政府、社会团体、企业集团、公司和居民个人。,3.弹性大。中央银行可以根据形势随时决定证券买卖，并随时调整买卖的有价证券量，而贴现率和准备率不能频繁地变动。,公开市场

2、业务特 点,公开市场业务适应性和条件,首先，公开市场业务要有发达的金融市场，包括一级和二级证券市场。,其次，中央银行有权威性，处于金融领袖地位，并且拥有雄厚的资金力量和操作证券买卖的权利。,最后，信用制度发达，人民有使用票据的习惯，银行等金融机构重视与遵守存款准备金、贴现率等制度。,目录,我国公开市场业务的改革方向,我国公开市场业务的发展历程,公开市场业务的相关概念,第一阶段：起步阶段 从1996年4月到1998年5月,第二阶段：迅速发展的阶段 从1998年5月恢复公开市场业务至今,1996年4月9日，我国开始以短期国债作为操作工具的公开市场业务的尝试，进行了51次交易，累计成交金额43亿元

3、1997年由于我国财政部停止发行短债，公开市场业务出现了、短暂的中止 1998年恢复人民币公开市场业务，从此公开市场操作已逐步发展为中国人民银行货币政策日常操作的重要工具 2002年9月24日中国人民银行宣布将1937.5亿元未到期正回购品种转换为相同期限的中央银行票据，并于2003年正式开始把中央银行票据作为公开市场业务的主导操作工具,我国公开市场业务存在的问题,问题1,问题2,问题3,1.我国国债品种单一：与国外发达国家 差距大，目前集中在凭证式国债和记帐式国债,2.我国国债期限不合理：在市场经济比较发达 国家的短期国债所占比是40一50，我国在 2008年发行的短期额仅占全部债券的26.

4、24,3.国债市场规模相对较小：2009年前三个季度 各类债券的发行总量为6.8437万亿元， 其中国债的发行量为14350亿元,.,制约我国公开市场业务的因素分析,目录,我国公开市场业务的改革方向,我国公开市场业务的发展历程,公开市场业务的相关概念,1.公开市场业务操作目标改革,我国当前货币政策是保增长，但最终以稳定币值为目标的，则其操作目标应该是储备货币。所以，在中国进一步发展公开市场业务的首要任务就是建立和完善储备货币规划,2.加快我国国债市场的发展,国债既是财政政策的工具，又是货币政策工具的载体，国债市场的发展是公开市场业务发展的前提和条件.加快发展我国国债市场很大的必要性,3.健全我国银行间债券市场,银行间债券市场为国债和政策性金融债券的大量发 行提供了一个便利的场所，为金融机构调节资金余缺，进行流动性管理创造了条件，是中央银行开展公开市场业务的基础。,5.加快国有商业银行市场化改革步伐,开展公开市场业务要和国有商业银行的市场化改革结合起来。我国国有商业银行改革的重要