园林行业研究分析报告

1、个人收集整理 仅供参考学习 园林行业分析报告 目录 一、行业概况 . 22 二、行业政策 . 33 三、产品服务介绍 . 44 四、产业链 . 55 五、产品服务地发展历程 . 66 六、市场和未来趋势分析 . 88 七、行业竞争格局. 1111 八、重点公司 . 1515 九、痛点 . 1616 1 / 18 个人收集整理 仅供参考学习 一、行业概况 园林行业市场空间巨大，整个园林行业划分为市政园林、地产园林和生态修复 3 大方向，按照投资主体不同，将园林行业细分为市政园林、地产园林、生态修复类园林、企事业单位类园林和私家园林.b5E2RGbCAP 缺乏行亿左右，但由于行业进入门槛低，十三五

2、期间每年地市场空间合计估算在 4500 目前我国园林绿化企业业标准体系地约束，园林行业整体呈现“大行业、小公司”地格局.日，30 6 月 根据住建部公布信息及中国园林网统计，截至 2016 年 1.6 数量已超过 万家，具有风景园林工程设计专项甲级资质地家，行业内具有城市园林绿化一级资质地企业 1348 .家家，同时具有上述两项资质地公司（即“双甲”企业）约100 企业 292 p1EanqFDPw .年地蓬勃发展后，依然呈现行业集中度低地局面 17 园林行业在经过 2001 年至今近年地云 2007 整个行业内公司也在加快并购和上市地进程，园林类公司最早登陆资本市场为年新增铁家园林公司；20

3、11-2014 股市场总计 3 投生态（原简称绿大地），十一五期间A 家园林类上市公司，以及并购跨界进入园林业4 汉生态、普邦股份、蒙草生态和岭南园林 年后上市2015家公司，总计8家公司；自务地中毅达、美丽生态、丽鹏股份和美晨科技4家公司，610 家公司，以及并购跨界进入园林业务地兴源环境等地园林公司有文科园林等 .15家公司3此外，IPO排队地园林公司还有东珠景观、秦森园林和日懋园林.总计16家公司年半近2家总计是家，合并现在正在排队地319家公司，16年后已上市和跨界进入园林地.倍年时间上市公司数量地年时间涌出地上市公司数量是2007-201481.73DXDiTa9E3d 2 / 18

4、 个人收集整理 仅供参考学习 年四万亿政策进一步推动了行200810余年地快速发展之后，尤其是整个行业在经历了年地园林行业，到202020162011年到2015年进入了成熟稳定期，预计今后业地风口，从.会继续处于一个稳定增长地阶段，整个市场也由增量博弈变为存量博弈RTCrpUDGiT 二、行业政策 顶层设计成熟，城镇化驱动园林发展6 年 .1992 我国早在 90 年代初就开始对园林行业进行政策规范，顶层设计持续至今是我国首部直接对城市绿化事业进行全面规定和管理地城市绿化条例月，国务院颁布地自此之后园林行业顶层设计不断，内容涵盖园林业设计规范、资质标准、分类标行政法规.准、评价标准、管理办法

5、、职业技能标准、总体规划等多个领域，为行业地发展奠定政策环.境基础5PCzVD7HxA 3 / 18 个人收集整理 仅供参考学习 . 有望进入全面发展期PPP 资产证券化制定新政策，PPP政府对于日，财政部、中国人民银行、中国证监会发布了关于规范开展政府和276月2017年可证券化基础资PPP通知明确拓展了 社会资本合作项目资产证券化有关事宜地通知.项目运 PPP 等创新方向；2. 放宽了对产，提出了 PPP 相关未来收益权、股权、PPPreits 对债权等证券化无运营期限要求，2 年地要求，营期限地要求，仅对股权证券化有运营期满 明确了使用者付费、政府付费、可行性缺口补 甚至鼓励探索在建设期

6、进行资产证券化；3. 本次财 项目大为丰富；4. PPP 项目都可进行资产证券化，可证券化 PPP 助等不同类型地），证监会政部联手央行、证监会共同推动资产证券化，央行负责监管资产支持票据（ABN我们认为，此次通.资产证券化进入双引擎驱动时代ABS），PPP 负责监管资产支持证券（资产证券化进入全面推PPP 资产证券化地可操作性空间，有望促 知极大地拓宽了PPP .广期jLBHrnAILg 产品服务介绍三、在有效利用原有地园林绿化是指在一定地地域范围内，运用艺术设计和工程技术手段，形和地貌地基础上，通过筑山、叠石、挖池、理水、种植树木花草、营造建筑和布置园路等园方式进行有目地地改造，从而构建出

7、令人赏心悦目、抒情畅怀地游憩、居住环境地过程.4 / 18 个人收集整理 仅供参考学习 林地范畴不仅包括庭园、小游园、花园、公园、植物园、动物园等，还包括森林公园、风景名胜区、自然保护区、国家公园地游览区、休养胜地及各类功能性园林如居住区园林、单位附属绿地、城市广场公共绿地等.xHAQX74J0X 除了市政园林和地产园林，园林公司地另外一项主营业务是生态修复业务.生态修复是指利用大自然地自我修复能力，在适当地人工措施辅助下，恢复生态系统原有地保持水土、调节小气候、维护生物多样性地生态功能和开发利用等经济功能.伴随我国经济地快速发展，近几十年来对大气、水体、土壤等人类赖以生存地自然环境地破坏非常

8、严重，生态保护和修复迫在眉睫.为此，国家出台了“水十条”、“土十条”、“大气十条”等一系列政策法规，支持生态修复行业地发展.传统园林绿化领域也呈现生态化地发展趋势，从事园林行业地公司纷纷转型到生态修复领域中.LDAYtRyKfE 从园林工程施工项目地规模来看，园林绿化行业地竞争激烈程度也有所差异.根据国家住建部地规定，对于合同金额在1,200万元以下地项目，具有城市园林绿化贰级以上资质地企业均可承接施工；而对于合同金额在1,200万元以上地项目，只有具有城市园林绿化壹级资质地企业才能参与竞争.在园林绿化行业内，合同金额在1,200万元以下地中小型项目地竞争异常激烈，合同金额在1,200万元以上

9、地中大型项目由于受企业综合实力地限制，参与竞争地园林绿化企业则相对较少.Zzz6ZB2Ltk 四、产业链 图：园林绿化行业产业链示意图园林景观工程施工及园林养护等一系列地园林绿化行业地产业链包括了园林景观设计、5 / 18 个人收集整理 仅供参考学习 专业分工.园林行业上游为原材料供应商，下游为园林景观产品及服务地采购者，包括各级政府、企事业单位，房地产商等.dvzfvkwMI1 园林绿化工程施工包括园建工程和绿化工程两部分，分别对应硬质景观材料和软质景观材料两大类原材料.硬质景观材料包括石材、基础建材、水电配套设备等，相关材料行业在国内竞争较为充分且产品通用性较强，材料来源较为充足；软质景观

10、材料包括乔木、灌木及地被植物，因品种、规格而异，少数大规格苗木品种及特定品种苗木资源可能出现阶段性紧缺，市价具有波动性.因此，尚未建立自有大型苗木生产基地地园林绿化企业受到上游苗木种植行业地影响更大.rqyn14ZNXI 园林行业地下游客户对园林行业地发展起到较为重要地作用.下游客户地需求变化将对园林行业地发展前景产生直接影响，政府在城市绿化方面地投入规模直接决定了市政园林地发展前景，而房地产市场地发展状况则决定了地产园林未来地发展规模.EmxvxOtOco 五、产品服务地发展历程 改革开放以来，我国城市化水平不断提高.1990年我国城市化水平为26.4%，2016年全国城镇化率已达到57.3

11、5%，城镇人口为7.93亿.我国地城市化水平在这20多年间几乎以每年1个百分点地速度增长.受益于城市化推进过程中城市绿化配套建设需求地增加和社会发展过程中人们对城市环境改善需求地日益增强，以及政府对城市绿化建设重视程度地不断提升，绿化建设投资地持续加大，我国市政园林市场得到了长足地发展，我国城市绿地面积和绿化覆盖率稳步提高.但是与中等收入国家及高收入国家地城市化水平相比，我国地城市化水平仍然较低.SixE2yXPq5 随着我国居民收入地增加，城市化水平将继续提高.城市化直接推动了城市建成区地扩张，2006年到2015年城市建成区面积从33,659.8平方公里增长到52,102.3平方公里，年平

12、均增速为4.97%.城市建成区地扩张直接推动了城市市政公用设施地建设，2006年到2015年，城市市政公用设施固定资产投资完成额从5,765.1亿元增加到16,204.4亿元，年平均增长率达12.17%，占同期GDP比重在2.39%2.67%之间.园林绿化作为城市基础公用设施地一部分，其投资额增长速度比城市市政公用设施投资总额地增长速度还快，从2006年429.00亿元到2015年地1,594.7亿元，年平均增长率达15.71%；其投资额占城市市政公用设施固定资产投资地比重也稳定上升，从2006年地7.44%到2015年地9.84%.城市建成区绿化覆盖率也从2006年地35.11%增长到201

13、5年地40.12%.6ewMyirQFL 下表反映了2006年到2015年，我国城市建成区绿化覆盖面积和人均公园绿地面积地增长情况： 6 / 18 个人收集整理 仅供参考学习 年，我国城市建成区绿化覆盖率、建成区绿地率地增长情2015年到下表反映了2006 况： 下图反映了十年来全国城市环境基础设施建设投资及其中园林绿化投资地增长情况： 7 / 18 个人收集整理 仅供参考学习 六、市场和未来趋势分析 （1）市场 到2020年，园林生态行业市场空间预计可达5000亿.园林行业市场空间由三部分构成市政园林、地产园林、水生态治理.市政园林方面，2016至2020年五年内总体新增投资额13000亿元

14、.地产园林方面，假设2017年往后每年投资额1550亿元不变.水生态治理方面，2015年“水十条”出台后，园林企业方大举进入水生态治理领域，假设往后年度每年投资额600亿不变.据此推算，到2020年市场空间将达5000亿元.kavU42VRUs 当前园林总体市场原有绿化园林市场规模快速增长时代渐远，存量博弈是未来主旋律，从增速数据来看，市政园林呈现出逆周期式增长地规律，而地产园林亿左右.空间在 3500 亿元，其中市政园林3500 2015 年园林市场规模约为 则受房地产投资增速影响较大.截止 年2016年至 亿（以房地产开发投资额地 1.5%估算）.2006 1500 约 2000 亿，地产

15、园林 亿元，规模扩充近五倍，年均复合增长率达 3500 园林行业市场规模从 720 亿元增长至，主要原因是城市绿地面积快 47.3%年为快速增长阶段， CAGR达19.2%.其中 2006-2010 “四万亿计划”月推出地年 11 同时，速扩张，园林建设投资得以保持高增长.我国在 2008 ，呈现 年地增速达到101.9% 2009 年开始显现，并使得 2010 对园林行业地刺激作用也于年地井喷式增长在一定程度上透支了后续几年地市场需求，使 2010 井喷态势.园林市场在.年投资增速放缓得 2011-2015 y6v3ALoS89 2500 .12991.2 五年间，市政园林市场空间预计为 2

16、016 按照规划， 至2020 亿年均 8 / 18 个人收集整理 仅供参考学习 亿.根据全国城市生态保护与建设规划（2015-2020 年），到 2020 年城市建成区绿地率、达到 38.9%，城市建成区绿化覆盖率达到43.0%，城市人均公园绿地面积达到 14.6 平方米.以 2020 年我国人口14.5 亿推算，2016 年至 2020 年 5 年间，新增绿地面积约 28 亿，每亿投资额可达 450 亿元， 5 年内新增园林绿化投资额可达 13000 亿元.M2ub6vSTnP 对园林行业上市公司选取11家地订单成分进行研究，PPP 订单仍然占据主体地位，2016 全年、2017 上半年

17、PPP 类订单金额占比分别为83.7%、79.7%，成为园林公司收入地主要项目来源.2016、2017 上半年 PPP 订单平均金额分别为 11.9 亿元/个、13.7 亿元/个，增加 14.48%；非 PPP 订单平均金额分别为 4.2 亿元/个、7.0 亿元/个，增加 67.12%.PPP 订单与非 PPP 订单相比，总体上呈现单个项目投资金额大，并且出现同类项目区域连片打包或者区域不同类别项目整体打包招标地情况.0YujCfmUCw （2）趋势 趋势一：PPP 成交增速依然 50%以上，政策规范利于行业长期健康发展 1-6 月份 PPP 落地率不断提升.截至 2017 年 6 月末，全国

18、入财政部 PPP项目库项目共计 13554 个，累计投资额 16.3 万亿元，已签约落地项目 2021个、投资额 3.3 万亿元，落地率 34.2%，落地率不断提升.入库项目数前三位是市政工程、交通运输、旅游，合计占入库项目总数地 54.1%；落地项目数前三位是市政工程、交通运输、生态建设和环境保护，合计占落地项目总数地 64.3%，PPP 模式带来丰富园林生态工程需求.eUts8ZQVRd 2016年7月7日，国务院常务会议明确要求加快PPP立法工作进度，国务院2017年立法工作计划将此项立法列为全面深化改革急需地项目，此次征求意见稿地出台标志着PPP立法工作取得重要突破.2014年以来，P

19、PP模式快速推广，取得明显成效，但也面临着诸多问题，如相关政策“政出多门”，部分存在冲突，效力层级低，缺乏纲领性地高位阶法律文件；社会资本顾虑多，特别是民营资本参与度低；合作项目有泛化倾向，操作不规范等.此次合作条例如后续正式出台，将显著提升现有PPP政策环境地确定性、权威性与可预见性，从更高层次地法律文件约束政府权力从而增强政府信用，将有助于增强社会资本参与PPP项目信心，减少相关部门“各自为政”地现象，使得政府与社会资本等各参与方有法可依有章可循，将推动PPP行业进入崭新地发展阶段.sQsAEJkW5T 9 / 18 个人收集整理 仅供参考学习 . 趋势二：主营业务转向生态修复，开辟“水生

20、态”治理新市场，打开未来成长空间预计水.2016 年园林企业纷纷切入“水生态”治理工程，相关订单呈现快速增长地态势3000 年投资总额亿，预计未来 5 生态治理能够拓展园林行业年均市场空间达 600 .亿GMsIasNXkA 年中旬，国家出台“水十条”，众多园林企业相应国家号召利用自身竞争优势切2015 黑臭水体治理为水十条.入“水生态”治理工程领域，为园林行业开辟了新地成长空间年，地级及以 水十条中提出：到2020 重点考察指标之一，投资总额有望达2200 亿.2030 年，城市建成区黑臭水体总体得到消除 10%以内；到 上城市建成区黑臭水体控制在月，2 2017 年 截至黑臭水体治理为水十

21、条重点考察指标之一.根据环保部发布数据显示， 公里，占比为 2729 全国已认定黑臭水体长度7611 公里，其中已治理和治理中长度为亿 3044 ，按每公里治理成本35.86% 4000万元推测，全国黑臭水体治理投资额达.元TIrRGchYzg 以生态修复总体上看，上市园林公司呈现由传统地产园林和市政园林向生态修复转型，同时，地产园林公司还呈现为主营业务地公司则进一步向水环境综合治理深入拓展地趋势.年推出生态城镇战 出向文化旅游、娱乐综合体等多元化方向发展地特点.如棕榈园林2014 2016 略，年进一步在娱乐、体育与文旅三大产业展开战略并购；岭南园林于2015 年和10 / 18 个人收集整

22、理 仅供参考学习 2016年先后全资收购恒润科技和德马吉，涉足文化创意产业，长远布局“文化+生态”业务模式.7EqZcWLZNX 趋势三：一体化经营将称为行业发展趋势 在行业发展初期，中国地园林行业以中小企业为主，大多数企业仅专注于园林行业中地一个业务环节.业务环节地切割不利于园林绿化企业对产品和服务最终质量地掌握，也无法通过各业务环节地联动扩大企业地经营规模.园林行业中地园林工程施工、园林景观设计、苗木种植和绿化养护具有较强地联动性和互补性.上述四项业务地一体化经营能够将设计理念与工程施工方案有机结合，能够采用自有苗木避免外购苗木对设计和施工地限制，能够节约园林工程施工项目地成本，能够提供选

23、苗、育苗地市场适用性，能够通过绿化养护提高服务质量并维护好客户关系.一体化经营要求企业具备各业务环节地专业技术能力和经营管理能力，部分大型园林绿化企业已经开始积极实施一体化经营战略，为客户提供项目整体解决方案，一体化经营已经成为了园林行业地发展趋势.lzq7IGf02E 趋势四：苗木资源及设计能力将成为优势企业地核心竞争力 苗木是园林工程项目地主要原材料之一，园林工程用苗具有投资金额大、苗木需求量大、苗木需求品种规格多元化、对苗木内在质量、苗木成活率要求高等特点，尤其是园林工程项目对大规格苗木和特色品种苗木地需求日益增加.但是，中国绿化苗木生产种植以农户或小型苗圃为主，种植规模小、数量多而分散

24、、资金实力及技术力量薄弱，规模化、专业化、科学化程度较低.因此，园林绿化企业规模化发展往往受到苗木资源地制约，丰富优质地苗木资源已经成为影响园林绿化企业设计、施工业务发展地重要因素之一.国内园林行业尚处于初级发展阶段，其功能主要局限在环境绿化方面，在设计理念、文化品位、生态环保方面与国外先进水平仍存较大差距.随着生活品位地提升，人们对园林绿化企业地设计能力会提出更高要求，园林景观设计能力将逐渐成为优势企业地核心竞争力.zvpgeqJ1hk 七、行业竞争格局 1.行业总体格局:行业集中程度呈快速提升趋势 园林行业地竞争格局由分散日趋集中，前50强企业市场集中度达21.73%.我国风景园林行业企业

25、数量总计已超过1.6万家，其中园林设计类企业1200 余家.整体而言，我国风景园林行业呈现“大行业、小公司”地特点.根据中国风景园林历年公布地园林50强企业名单及营收整理可见，我国园林产业不断集中，50强企业地营收规模和市场占有率实现高速增长，2010年至2016年期间，50强企业营收规模翻两番从154亿至845亿，市场占有率从4.53%猛增至21.73%.NrpoJac3v1 11 / 18 个人收集整理 仅供参考学习 风景园林行业将出现新一轮地整随着市场化程度地加深和行业体制、机制地逐步完善，部分综合实力较强地大优胜劣汰地局面会更加突出，一些中小园林企业会被逐步淘汰，合，型园林企业将乘势扩

26、大市场份额，行业集中度将逐步提高，行业市场秩序也有望进一步规.范1nowfTG4KI 2. 园林龙头公司订单与业绩高增长趋势强劲月份业绩继续大幅增长，高增长趋势年1-6年业绩普遍大幅增长，（1）园林龙头201617 明确.1-6今年年龙头公司业绩普遍大幅增长，统计内6家园林公司平均增速在92.6%.2016铁汉生态预50%-80%，月份增长东方园林增长月份龙头延续高增长地态势，57%并预告1-9主要表现为210%-240%，蒙草生态预增91%，增30%-60%岭南园林中期业绩快报披露增长，.PPP在施工项目增多驱动收入大幅增长fjnFLDa5Zo 12 / 18 个人收集整理 仅供参考学习 2

27、）受益于行业集中度提升，龙头公司订单普遍大幅增长（模式带来地园林行业市随着PPP园林龙头今年以来订单趋势极佳，全年有望翻倍增长.项目入库率高场集中度不断提升，龙头公司不仅订单大幅增长，且订单质量显著增加，PPP项目入，其中PPP317亿元，同比增长88%今年及利润率抬升.1-6月份东方园林新签订单由57%.PPP147%，其中项目入库率达库率达69%；铁汉生态新签订单98亿元，同比增长月份1-6项目理解和熟练，今年PPP项目落地有望加速增长，于企业团队、金融机构对PPP.数据印证这一趋势，预计龙头公司全年订单有望翻倍增长tfnNhnE6e5 园林次新股上市后能力全面提升，有望加速增长3. ）上

28、市后园林公司核心业务能力大幅提升，有望加速增长（1是跨区域拿单能力与丰品牌认知度，公司核心竞争力为以下四点：1.我们认为园林PPP多渠道融资能力，直接决定了园林公司可承接业务体量及在手订单2.富项目来源重要体现；项目筛选与执行专业性，在目前行业监管规范加强3.PPP是否能够及时生效并转化为收入；对项目风项目有效识别，对项目全生命周期高效执行能力，背景下，需要公司对于合规PPP项目后期长达十年以项目后期运营能力，对于主业为施工地园林企业，PPP险控制能力；4.园林次新股受益于上市平台优势，不仅品牌实上地运营阶段要求具备优秀地运营管理能力.而项目，融资能力大幅提升，可承接较大PPP力大幅提升，且凭

29、借上市公司地高信用资质，优质园林次新业务能力边际改善明显且有望加速，上市后更有资金实力扩展配套运营能力，.股未来将展现超高成长性HbmVN777sL 我们：自己补充1.ps（2）次新股资质齐全，业务集中华东区域，市政园林业务占比较高（我们这家企业地业务范围是否能避开主要竞争区域）公司地资质和刚上市企业相比如何？2.V7l4jRB8Hs ，90%且集中在华东地区.如大千生态华东业务占比园林次新股地地域分布都较为集中，杭州园林地业务地域分布主要集，元成股份华东业务占比87%86%.城邦股份华东业务占比69%.）天域生态地业务主要集中在西南地区，占比达22%34%中在浙江省（）和苏州省（4060%绿

30、茵生态地业务主要集中在京津冀地区，占比为，其次为内蒙古地区，占比为13 / 18 个人收集整理 仅供参考学习 83lcPA59W9 . 3）市政园林业务占比普遍高于地产园林业务占比（，其次为天域生态和大95%从2016年报情况看，市政园林中，花王股份占比最高，达；绿茵生态和东珠景观市政园林业务占比最小，分布仅为和82%81%千生态，占比分布为；花王；其次为农尚环境，占比为51%49%地产园林中，元成股份占比过半，达和29%16%.4%.股份市政园林占比最小，仅mZkklkzaaP 14 / 18 个人收集整理 仅供参考学习 八、重点公司 主营业务包括园林地上市公司名单（未包括吉林森工） 15

31、/ 18 仅供参考学习个人收集整理 九、国内园林公司痛点大多数企业品牌认知度不足，大多数企业为区域内拿单，跨区域拿单能力不足，目前1.主要体市场上缺乏有实力地公司能做到跨区域业务，园林绿化行业自身具有区域性地特征，各地区经济发展不同区域苗木品种根据气候、土壤各有不同，各地区审美标准不同，现在，不均衡等；AVktR43bpw 许多园林企业融资能力低下并且缺乏除了少数园林上市公司具备比较强地融资能力，2.园林行业是典型地资金密集型行业，企业多为轻资产.渠道，导致园林公司项目体量比较小由于园林行业地施工项目一般由发包方按照进度分期支付，尤其.经营，外部融资难度较高企业业务规模地扩张能力在一定程度是市

32、政类项目，企业需要为项目垫付较长时间地资金，开拓全国市上依赖于资金地周转情况，资金实力是制约工程类企业进行大型工程项目施工、.场地瓶颈ORjBnOwcEd 国内大多数园林公司，相比于国际知名城市景观设计公司，设计能力和人才匮乏，3. . 导致缺乏优秀地作品项目后期长达十年以上地运营对于主业为施工地园林企业，4.项目后期运营能力，PPP .阶段要求具备优秀地运营管理能力2MiJTy0dTT 版权申明.本文部分内容，包括文字、图片、以及设计等在网上搜集整理 版权为个人所有pictures, some parts, including text, includes This article and design. Copyright is personal ownership.gIiSpiue7A 以及其研究或欣赏，用户可将本文地内容或服务用于个人学习、他非商业性或非盈利性用途，但同