特种气体项目投资计划与经济效益分析

1、特种气体项目投资计划与经济效益分析一、项目投资背景分析把发展基点放在创新上，以科技创新为核心，以培育激励人才为支撑，强化原始创新、集成创新和引进消化吸收再创新，优化创新创业生态。（一）推进创新引领工程强化企业创新主体地位。构建以企业为主体、市场为导向、产学研结合的技术创新体系。鼓励企业开展基础性前沿创新研究，重视颠覆性技术创新，形成一批有国际竞争力的创新型领军企业，实施科技型中小企业培育工程。构建产业技术创新联盟，发展面向市场的新型研发机构，推动跨领域跨行业协同创新，构筑分工协作、优势互补的产业创新链和创新企业群落。吸收更多企业参与规划、计划、指南、政策、标准制定，支持企业承担或参与国家重大专

2、项和重大科技攻关。推动战略前沿领域创新突破。重点突破新一代信息通信、新能源、新材料、航空航天、生物医药、智能制造和节能环保等领域核心共性关键技术，构建贯通基础研究、重大共性关键技术到应用示范的纵向创新链和横向协作产业链。围绕城镇化、环境治理、人口健康、公共服务等领域瓶颈制约，率先提出系统性技术解决方案。建设重大创新平台。深化与央企、大院大所、重点高校战略合作，集中支持一批有特色、高水平大学和科研院所组建跨学科、综合交叉的科研团队，支持企业与高校、科研院所共建技术创新中心、重点实验室、工程（技术）研究中心。（二）营造良好创新生态构建创新成果转化机制。扩大高校和科研院所自主权，实行中长期目标导向和

3、突出研究质量、原创价值、实际贡献的考核评价机制，赋予创新领军人才更大财务支配权、技术路线决策权。完善科技成果转化制度，落实创新成果处置权、使用权和收益权，健全科技成果转化收益分享机制，提高科研成果转化收益分享比例，支持科研人员兼职和离岗转化科技成果。建立市、区（市）全覆盖、多层次技术（产权）交易市场架构，形成政府、行业、机构、技术经纪人“四位一体”的技术市场服务体系，推进国家海洋技术转移中心建设。鼓励有实力的企业、产业联盟、工程中心面向市场开展中试和技术熟化等集成服务，促进科技成果资本化、产业化。创新科技金融服务。更多采用政策性融资担保、风险补偿、后补偿等方式，建立跨部门的财政科技项目统筹决策

4、和联动管理制度。建立财政科技投入与社会资金搭配机制，构建从实验研究、中试到生产的全过程科技融资模式。大力发展天使投资和创业投资，组建青岛高创等科技金融机构，依托众筹平台等资本渠道支持创新全过程。建设综合性科技金融服务平台，实现科技资源与信贷资源常态化、交互式对接。加快国有平台公司向“科技+金融+物业”转型。鼓励金融服务机构开发股权融资、知识产权质押、融资租赁等特色金融产品。全球特种气体行业是20世纪60年代中期发展起来的新兴工业体系，尽管历史不长，但作为基础化工材料，在石油化工、金属冶炼、纺织建材、切割焊接、医疗卫生、食品贮藏和环保等领域，具有十分广泛的用途。70年代以来，随着新技术的兴起，特

5、种气体又日益成为微电子技术、生物工程、新型能源、遥感激光、光导通讯、海洋工程、空间科学和国防建设中不可缺少的新型气体材料。到80年代末期，全球已开发出单元纯气270种以上，混合气18个门类，2000多个品种，38000多种规格，并随着新兴工业体系的不断出现，开发出更多更新的特种气体品种。90年代至今，全球特种气体行业保持平稳增长态势。根据采样统计，全球气体巨头的特种气体业务约占气体总业务的35%左右，2017年，全球特种气体市场规模在395亿美元左右，同比增长5.05%。分区域来看，全球特种气体区域分布与整个气体行业大体一致。2017年，全球气体行业市场规模最大的市场是美洲，占比约为45.17

6、%；其次是欧洲、中东和非洲，占比31.40%；亚太地区占比23.43%。虽然亚太地区所占比重较小，但未来5年，亚太地区新兴经济体的特种气体需求增长最快，而一些发达经济体的需求增速将逐渐趋缓。根据预测，到2020年，亚太地区特种气体市场规模将达到168亿美元，所占比重提升至25.80%；美洲地区市场规模253亿美元，占比降至38.90%。在亚太地区中，中国是最活跃的市场之一，全球新增的气体需求量中一半来自于中国。2017年，我国特种气体市场规模已达514.64亿元，预计2019-2024年特种气体市场增速可以达到12%左右，2024年市场规模将达到约1087亿元。首先，未来数年全球特种气体市场规

7、模将以年均9%的速度增长，2024年，预计全球特种气体市场规模将达到706亿美元。一方面是2014年以来，北美地区shalegas开发规模逐渐增大，依靠廉价天然气也带动了一批化工企业在美国本土建立新工厂。另一方面，随着中国一带一路的实施，将带动特种气体下游需求市场的发展，从而带动全球特种气体行业发展。其次，从供应模式来划分，气体市场可划分为企业自产自用和第三方外包两种模式，目前自产自用模式的气体正在逐步下降，气体外包大势所趋。气体外包的优势非常明显，对于用气企业而言，将制气流程外包后，企业不需要大额的一次性设备购置支出，能有效提高企业的资金使用效率，出售现有存量制氧设备还能换来一定的现金流。此

8、外，将辅助业务外包能帮助企业专注于核心业务，分散风险。同时，供气企业更专业的气体运营能力将有效提升供气的质量。对于供气企业而言，由于买气体比买设备支出要减少很多，客户更容易接受，市场更容易拓展，形成规模化效应后能降低运营成本；同时，供气模式能为企业带来长达15-20年的稳定现金流；最后，利用气体供应的副产品（其他种类的气体或多余的气体）来开拓周边小型客户市场，成本几乎为零的副产品将带来高额的毛利。最后，产品技术持续发展。特种气体行业的发展主要取决于一个国家的高压技术、低温技术、真空技术、洁净技术、材料技术、测量技术、精密制造技术及自动控制技术等部门的综合发展水平，未来随着相关技术进步，特种气体

9、产品也将进一步完善。二、企业概况企业履行社会责任，既是实现经济、环境、社会可持续发展的必由之路，也是实现企业自身可持续发展的必然选择；既是顺应经济社会发展趋势的外在要求，也是提升企业可持续发展能力的内在需求；既是企业转变发展方式、实现科学发展的重要途径，也是企业国际化发展的战略需要。遵循“奉献能源、创造和谐”的企业宗旨，公司积极履行社会责任，依法经营、诚实守信，节约资源、保护环境，以人为本、构建和谐企业，回馈社会、实现价值共享，致力于实现经济、环境和社会三大责任的有机统一。公司把建立健全社会责任管理机制作为社会责任管理推进工作的基础，从制度建设、组织架构和能力建设等方面着手，建立了一套较为完善

10、的社会责任管理机制。公司始终坚持“人本、诚信、创新、共赢”的经营理念，以“市场为导向、顾客为中心”的企业服务宗旨，竭诚为国内外客户提供优质产品和一流服务，欢迎各界人士光临指导和洽谈业务。三、项目投资概述坚持以科学发展观为指导，以转变行业发展方式为主题，由资本驱动型产业向创新驱动型产业转变；坚持以市场为导向、以结构调整为主线的原则；大力发展产业集群，促进产业集聚化和分工专业化，形成大中小企业优势互补，产业产品链式发展；进一步完善产业布局，着力培育、壮大优势企业，提高生产集中度，培育品牌企业，全面提升区域产业发展的水平、质量和效益。本期项目总投资包括建设投资、建设期利息和流动资金。根据谨慎财务估算

11、，项目总投资2671.90万元，其中：建设投资2031.22万元，占项目总投资的76.02%；建设期利息58.53万元，占项目总投资的2.19%；流动资金582.15万元，占项目总投资的21.79%。项目正常经营年份每年营业收入5400.00万元，综合总成本费用4201.01万元，税金及附加27.40万元，净利润878.69万元，财务内部收益率25.96%，财务净现值1526.95万元，全部投资回收期5.50年。四、投资估算的编制说明（一）投资估算的依据本期项目其投资估算范围包括：建设投资、建设期利息和流动资金，估算的主要依据包括：1、建设项目经济评价方法与参数（第三版）2、投资项目可行性研究

12、指南3、建设项目投资估算编审规程4、建设项目可行性研究报告编制深度规定5、建设工程工程量清单计价规范6、企业工程设计概算编制办法7、建设工程监理与相关服务收费管理规定（二）项目费用与效益范围界定本期项目费用界定为工程建设费用和项目运营期所发生的各项费用；项目效益界定为运营期所产生的各项收益，并严格遵循财务评价过程中费用与效益计算范围相一致性的原则。五、建设投资估算本期项目建设投资2031.22万元，包括：工程建设费用、工程建设其他费用和预备费三个部分。（一）工程费用工程建设费用包括建筑工程投资（含土地费用）、设备购置费、安装工程费等；工程建设其他费用包括：建设管理费、勘察设计费、生产准备费、其

13、他前期工作费用，合计1740.64万元。1、建筑工程投资估算根据估算，本期项目建筑工程投资为802.24万元。建筑工程投资一览表单位：、万元序号工程类别占地面积建筑面积投资金额备注1生产工程1081.564304.61572.531.11#生产车间324.471291.38171.761.22#生产车间270.391076.15143.131.33#生产车间259.571033.11137.411.44#生产车间227.13903.97120.232仓储工程439.961099.9099.862.11#仓库131.99329.9729.962.22#仓库109.99274.9824.962.3

14、3#仓库105.59263.9823.972.44#仓库92.39230.9820.973行政办公及生活服务设施125.75572.1689.793.1行政办公楼81.74371.9058.363.2宿舍及食堂44.01200.2631.434公共工程183.32282.3124.90辅助用房等5绿化工程595.2710.91绿化率17.86%6其他工程904.584.25场地、道路、景观亮化等7合计3333.006258.98802.242、设备购置费估算设备购置费的估算是根据国内外制造厂家（商）报价和类似工程设备价格，同时参照机电产品报价手册和建设项目概算编制办法及各项概算指标规定的相应要

15、求进行，并考虑必要的运杂费进行估算。本期项目设备购置费为886.50万元。3、安装工程费估算本期项目安装工程费为51.90万元。（二）工程建设其他费用本期项目工程建设其他费用为229.64万元。（三）预备费本期项目预备费为60.94万元。六、建设期利息按照建设规划，本期项目建设期为24个月，其中申请银行贷款1194.61万元，贷款利率按4.9%进行测算,建设期利息58.53万元。七、流动资金流动资金是指项目建成投产后，为进行正常运营，用于购买辅助材料、燃料、支付工资或者其他经营费用等所需的周转资金。流动资金测算一般采用分项详细测算法或扩大指标法，根据企业流动资金周转情况及本项目产品生产特点和项

16、目运营特点，该项目流动资金测算参照同行业流动资产和流动负债的合理周转天数，采用分项详细测算法进行测算。根据测算，本期项目流动资金为582.15万元。八、项目总投资本期项目总投资包括建设投资、建设期利息和流动资金。根据谨慎财务估算，项目总投资2671.90万元，其中：建设投资2031.22万元，占项目总投资的76.02%；建设期利息58.53万元，占项目总投资的2.19%；流动资金582.15万元，占项目总投资的21.79%。九、资金筹措与投资计划本期项目总投资2671.90万元，其中申请银行长期贷款1194.61万元，其余部分由企业自筹。十、经济测算基本假设及参数选取（一）生产规模和产品方案本

17、期项目所有基础数据均以近期物价水平为基础，项目运营期内不考虑通货膨胀因素，只考虑装产品及服务相对价格变化，同时，假设当年装产品及服务产量等于当年产品销售量。（二）项目计算期及达产计划的确定为了更加直观的体现项目的建设及运营情况，本期项目计算期为10年，其中建设期2年（24个月），运营期8年。项目自投入运营后逐年提高运营能力直至达到预期规划目标，即满负荷运营。十一、经济评价财务测算（一）营业收入估算本期项目正常经营年份预计每年可实现营业收入5400.00万元。（二）正常经营年份增值税估算根据中华人民共和国增值税暂行条例的规定和关于全国实施增值税转型改革若干问题的通知及相关规定，本期项目正常经营年

18、份应缴纳增值税计算如下：正常经营年份应缴增值税=销项税额-进项税额=228.32万元。（三）综合总成本费用估算本期项目总成本费用主要包括外购原材料费、外购燃料动力费、工资及福利费、修理费、其他费用（其他制造费用、其他管理费用、其他营业费用）、折旧费、摊销费和利息支出等。本期项目年综合总成本费用的估算是以产品的综合总成本费用为基点进行，根据谨慎财务测算，当项目达到正常生产年份时，按正常经营年份经营能力计算，本期项目综合总成本费用4201.01万元，其中：可变成本3634.60万元，固定成本566.41万元。正常经营年份项目经营成本4031.45万元。具体测算数据详见综合总成本费用估算表所示。综合

19、总成本费用估算表单位：万元序号项目第1年第2年第3年第4年第5年第6年第7年第8年第9年第10年1外购原材料、燃料费0.002422.382941.463460.543460.543460.543460.543460.543460.542工资及福利费0.00174.06174.06174.06174.06174.06174.06174.06174.063修理费0.0049.0449.0449.0449.0449.0449.0449.0449.044其他费用0.00347.81347.81347.81347.81347.81347.81347.81347.814.1其他制造费用0.0034.08

20、34.0834.0834.0834.0834.0834.0834.084.2其他管理费用0.0032.2532.2532.2532.2532.2532.2532.2532.254.3其他营业费用0.00281.48281.48281.48281.48281.48281.48281.48281.485经营成本0.002993.293512.374031.454031.454031.454031.454031.454031.456折旧费0.00108.77108.77108.77108.77108.77108.77108.77108.777摊销费0.002.252.252.252.252.252.

21、252.252.258利息支出0.0058.5458.5458.5458.5458.5458.5458.5458.549总成本费用0.003162.853681.934201.014201.014201.014201.014201.014201.019.1其中：固定成本0.00566.41566.41566.41566.41566.41566.41566.41566.419.2可变成本0.002596.443115.523634.603634.603634.603634.603634.603634.60固定资产折旧费估算表单位：万元序号项目折旧年限123456789101房屋、建筑物20年1.

22、1原值1038.79989.45940.11890.77841.43792.09742.75693.41644.07594.731.2当期折旧费49.3449.3449.3449.3449.3449.3449.3449.3449.3449.341.3净值989.45940.11890.77841.43792.09742.75693.41644.07594.73545.392机器设备15年2.1原值938.40878.97819.54760.11700.68641.25581.82522.39462.96403.532.2当期折旧费59.4359.4359.4359.4359.4359.4359

23、.4359.4359.4359.432.3净值878.97819.54760.11700.68641.25581.82522.39462.96403.53344.103合计3.1原值1977.191868.421759.651650.881542.111433.341324.571215.801107.03998.263.2当期折旧费108.77108.77108.77108.77108.77108.77108.77108.77108.77108.773.3净值1868.421759.651650.881542.111433.341324.571215.801107.03998.26889.4

24、9（四）税金及附加本期项目税金及附加主要包括城市维护建设税、教育费附加和地方教育附加。根据谨慎财务测算，本期项目正常经营年份应纳税金及附加27.40万元。（五）利润总额及企业所得税根据国家有关税收政策规定，本期项目正常经营年份利润总额（PFO）：利润总额=营业收入-综合总成本费用-税金及附加=1171.59（万元）。企业所得税税率按25.00%计征，根据规定本期项目应缴纳企业所得税，正常经营年份应纳企业所得税：企业所得税=应纳税所得额税率=1171.5925.00%=292.90（万元）。（六）利润及利润分配该项目正常经营年份可实现利润总额1171.59万元，缴纳企业所得税292.90万元，其

25、正常经营年份净利润：净利润=正常经营年份利润总额-企业所得税=1171.59-292.90=878.69（万元）。十二、项目盈利能力分析（一）财务内部收益率（所得税后）项目财务内部收益率（FIRR），系指项目在整个计算期内各年净现金流量现值累计为零时的折现率，本期项目财务内部收益率为：财务内部收益率（FIRR）=25.96%。本期项目投资财务内部收益率25.96%，高于行业基准内部收益率，表明本期项目对所占用资金的回收能力要大于同行业占用资金的平均水平，投资使用效率较高。（二）财务净现值（所得税后）所得税后财务净现值（FNPV）系指项目按设定的折现率（采用基准收益率ic=12.00%），计算项

26、目经营期内各年现金流量的现值之和：财务净现值（FNPV）=1526.95（万元）。以上计算结果表明，财务净现值1526.95万元（大于0），说明本期项目具有较强的盈利能力，在财务上是可以接受的。（三）投资回收期（所得税后）投资回收期是指以项目的净收益抵偿全部投资所需要的时间，是财务上投资回收能力的主要静态指标；全部投资回收期（Pt）=（累计现金流量开始出现正值年份数）-1+上年累计现金净流量的绝对值/当年净现金流量，本期项目投资回收期：投资回收期（Pt）=5.50年。本期项目全部投资回收期5.50年，要小于行业基准投资回收期，说明项目投资回收能力高于同行业的平均水平，这表明项目的投资能够及时回

27、收，盈利能力较强，故投资风险性相对较小。项目投资现金流量表单位：万元序号项目第1年第2年第3年第4年第5年第6年第7年第8年第9年第10年1现金流入0.000.003780.004590.005400.005400.005400.005400.005400.005400.001.1营业收入0.000.003780.004590.005400.005400.005400.005400.005400.005400.001.2补贴收入1.3回收固定资产余值1.4回收流动资金2现金流出1015.611015.613421.963625.424553.674058.854058.854058.85405

28、8.854058.852.1建设投资1015.611015.612.2流动资金0.00407.5087.33494.822.3经营成本0.002993.293512.374031.454031.454031.454031.454031.454031.452.4税金及附加0.0021.1725.7227.4027.4027.4027.4027.4027.402.5维持运营投资3所得税前净现金流量-1015.61-1015.61358.04964.58846.331341.151341.151341.151341.151341.154累计所得税前净现金流量-1015.61-2031.22-1673

29、.18-708.60137.731478.882820.034161.185502.336843.485调整所得税0.00200.88290.37380.76380.76380.76380.76380.76380.766所得税后净现金流量-1015.61-1015.61209.04743.99553.431048.251048.251048.251048.251048.257累计所得税后净现金流量-1015.61-2031.22-1822.18-1078.19-524.76523.491571.742619.993668.244716.49十三、财务生存能力分析根据财务计划现金流量表可以看出，

30、从经营活动、投资活动和筹资活动全部现金流量来看，计算期内各年累计盈余资金都大于零，运营期不需要增加维持运营所需投资，说明本期项目有足够的净现金流量维持正常生产运营活动，而且，累计盈余资金逐年增加，项目的现金流量状况较好；因此，本期项目具备较强的财务盈力能力。十四、偿债能力分析（一）债务资金偿还计划本期项目按照“按月还息，到期还本”的模式偿还建设投资借款计算，还款期为10年。借款偿还资金来源主要是项目运营期税后利润。（二）利息备付率测算按照建设项目经济评价方法与参数（第三版）的规定，利息备付率系指在借款偿还期内的息税前利润（EBIT）与应付利息（PI）的比值，它从付息资金来源的充裕性角度反映出项目偿还债务利息的保障程度，本期项目正常经营年份利息备付率（ICR）为26.02。本期项目实施后各年的利息备付率均高于利息备付率的最低可接受值，说明本期项目建成正常运营后利息偿付的保障程度较高。（三）偿债备付率测算按照建设项目经济评价方法与参数（第三版）的规定，偿债备付率系指在借款偿还期内，可用于还本付息的资金（EBITDA-TAX）与应还本付息金额（PD）的比值，它表示可用于还本付息的资金偿