滑动轴承项目财务分析表 (1)

1、滑动轴承项目财务分析表一、项目建设背景抢抓国家推进“一带一路”、区域协同发展等重大机遇，充分利用国际国内市场，深化区域合作，在优势互补中实现合作共赢。（一）积极参与国家“一带一路”建设。主动对接、积极融入丝绸之路经济带建设，依托“品牌丝路行”开放新名片，推动品牌产品和优势产业“走出去”。鼓励优势企业到境外开展投资合作，探索“走出去”转移过剩产能新途径，谋求发展新空间。（二）深化与区域经济圈协同发展。对接发展新兴产业，借力构建多元化现代产业体系，努力把打造成为战略支撑点。（三）推动城市群发展。发挥城市功能，破除壁垒障碍，叠加发展优势，推进地区资源整合，加快城市群发展，全面提高对全省的辐射带动能力

2、，进一步提升城市群在全国经济布局中的战略地位。加快推进同城化步伐，科学编制规划，实现规划建设无缝对接。在机械产品中，轴承属于高精度产品，不仅需要数学、物理等诸多学科理论的综合支持，而且需要材料科学、热处理技术、精密加工和测量技术、数控技术和有效的数值方法及功能强大的计算机技术等诸多学科为之服务，高端滑动轴承对技术和精度的要求更苛刻。由于我国大多数轴承企业在研发资金投入、创新体系建设运行、人才培养等方面落后于国际领先企业，轴承的精度、寿命、噪音等关键性能还没有充分满足高端机械的要求，因此，在航空航天、高速铁路客车、高档轿车、计算机、空调器、高压承载机械、高速机床等装备上，很多轴承需要依赖进口。根

3、据根据中国轴承工业协会出具的全国轴承行业“十三五”发展规划，我国每年约需进口40亿美元轴承，存在着一个很大的进口替代市场空间。随着轴承企业的技术投入和装备改善，我国轴承自主创新能力会大大加强，创新产品有望替代进口产品和取代传统产品。我国滑动轴承发展趋势：提高产品技术含量、工作效率、可靠性和精度是大势所趋从目前我国轴承行业产品结构来看，技术含量较低的普通轴承生产能力已较为充足；而高精度、高技术含量、高附加值的轴承，具有特殊性、能满足特殊工作条件的自润滑轴承，无论是品种还是数量都有较大发展空间。从产品质量和技术水平来看，我国每年仍需大量进口高端轴承。提高滑动轴承生产商的研发、设计和制造能力是实现滑

4、动轴承高技术含量、高可靠性、高效率、高精度的唯一途径。在国家政策的支持下，随着我国装备制造业的快速发展，预计未来滑动轴承行业企业将把提升轴承产品的精度、性能、寿命及可靠性等方面作为重点投资方向。我国滑动轴承制造商通过加大研发力度、引进国外先进制造设备等手段，不断提高研发设计水平及制造水平，符合未来行业发展的必然趋势。根据细分市场的专业化分工进一步体现滑动轴承特别是自润滑轴承因其用途不同，存在多品种和多规格产品。不同种类的滑动轴承对热处理水平、车加工精度、表面处理方式、生产装置自动化程度以及制造工艺等要求不同，因此现有的滑动轴承企业基本专注某一专门领域或细分市场。国际轴承行业经过上百年的发展，已

5、经形成了稳定的专业化分工，国际轴承巨头在各自的细分市场领域组织专业化生产。如专业从事自润滑轴承生产的美国GGB公司、日本Oiles公司等。未来国内滑动轴承生产企业将进一步明确产品定位，走专业化分工道路，做强做精细分市场，实现规模效应。润滑材料的研发能力对于滑动轴承设计生产起到重要作用滑动轴承的表面材料及润滑性能决定了耐磨性、抗压性、环保性等各项性能。为了满足客户需求，不同种类的滑动轴承对于表面材料的要求不同，因此滑动轴承企业对于滑动材料的研发能力在很大程度上决定其业务的拓展速度。未来滑动轴承企业将进一步加大滑动材料研发，满足下游产业越来越高的性能要求。二、公司介绍公司依据公司法等法律法规、规范

6、性文件及公司章程的有关规定，制定并由股东大会审议通过了董事会议事规则，董事会议事规则对董事会的职权、召集、提案、出席、议事、表决、决议及会议记录等进行了规范。 经过多年的发展，公司拥有雄厚的技术实力，丰富的生产经营管理经验和可靠的产品质量保证体系，综合实力进一步增强。公司将继续提升供应链构建与管理、新技术新工艺新材料应用研发。集团成立至今，始终坚持以人为本、质量第一、自主创新、持续改进，以技术领先求发展的方针。三、项目投资分析概况改革开放以来，相关产业得到较快的发展，整体素质明显提高。随着我国工业化和城镇化进程的加快，相关产品及服务消费将继续保持较高的水平，产业也将进入新的发展时期。本期项目总

7、投资包括建设投资、建设期利息和流动资金。根据谨慎财务估算，项目总投资77986.08万元，其中：建设投资62330.00万元，占项目总投资的79.92%；建设期利息794.17万元，占项目总投资的1.02%；流动资金14861.91万元，占项目总投资的19.06%。项目正常经营年份每年营业收入132200.00万元，综合总成本费用107242.77万元，税金及附加657.17万元，净利润18225.04万元，财务内部收益率16.82%，财务净现值20225.61万元，全部投资回收期6.13年。四、投资估算的编制说明（一）投资估算的依据本期项目其投资估算范围包括：建设投资、建设期利息和流动资金，

8、估算的主要依据包括：1、建设项目经济评价方法与参数（第三版）2、投资项目可行性研究指南3、建设项目投资估算编审规程4、建设项目可行性研究报告编制深度规定5、建设工程工程量清单计价规范6、企业工程设计概算编制办法7、建设工程监理与相关服务收费管理规定（二）项目费用与效益范围界定本期项目费用界定为工程建设费用和项目运营期所发生的各项费用；项目效益界定为运营期所产生的各项收益，并严格遵循财务评价过程中费用与效益计算范围相一致性的原则。五、建设投资估算本期项目建设投资62330.00万元，包括：工程建设费用、工程建设其他费用和预备费三个部分。（一）工程费用工程建设费用包括建筑工程投资（含土地费用）、设

9、备购置费、安装工程费等；工程建设其他费用包括：建设管理费、勘察设计费、生产准备费、其他前期工作费用，合计52362.50万元。1、建筑工程投资估算根据估算，本期项目建筑工程投资为22052.67万元。建筑工程投资一览表单位：、万元序号工程类别占地面积建筑面积投资金额备注1生产工程36575.10129475.8515856.131.11#生产车间10972.5338842.754756.841.22#生产车间9143.7732368.963964.031.33#生产车间8778.0231074.203805.471.44#生产车间7680.7727189.933329.792仓储工程16625

10、.0521113.811987.842.11#仓库4987.516334.14596.352.22#仓库4156.265278.45496.962.33#仓库3990.015067.31477.082.44#仓库3491.264433.90417.453行政办公及生活服务设施3883.6117864.612627.133.1行政办公楼2524.3511612.001707.633.2宿舍及食堂1359.266252.61919.504公共工程9310.0311544.441044.43辅助用房等5绿化工程20988.39415.61绿化率17.99%6其他工程29178.42121.53场地、

11、道路、景观亮化等7合计116667.00179998.7122052.672、设备购置费估算设备购置费的估算是根据国内外制造厂家（商）报价和类似工程设备价格，同时参照机电产品报价手册和建设项目概算编制办法及各项概算指标规定的相应要求进行，并考虑必要的运杂费进行估算。本期项目设备购置费为28830.65万元。主要设备一览表单位：台（套）、万元序号设备名称数量购置费1主要生成设备22920181.452辅助生成设备262306.453研发设备292594.764检测设备201729.843环保设备161441.533其它设备7576.61合计32728830.653、安装工程费估算本期项目安装工程

12、费为1479.18万元。（二）工程建设其他费用本期项目工程建设其他费用为8479.68万元。（三）预备费本期项目预备费为1487.82万元。固定资产投资估算表单位：万元序号工程费用名称建筑工程费设备购置费安装工程费其他费用合计所占比例1工程费用22052.6728830.651479.1852362.5089.94%1.1建筑工程费22052.6722052.6737.88%1.2设备购置费28830.6528830.6549.52%1.3安装工程费1479.181479.182.54%2固定资产其他费用3574.693574.696.14%3预备费1487.821487.822.56%3.1

13、基本预备费876.24876.241.51%3.2涨价预备费611.58611.581.05%4建设期利息794.17794.171.36%5固定资产投资58219.18100.00%6固定资产投资合计58219.18100.00%六、建设期利息按照建设规划，本期项目建设期为12个月，其中申请银行贷款32414.98万元，贷款利率按4.9%进行测算,建设期利息794.17万元。建设期利息估算表单位：万元序号项目合计第1年第2年1借款1.1建设期利息794.17794.170.001.1.1期初借款余额32414.981.1.2当期借款32414.9832414.980.001.1.3当期应计利

14、息794.17794.170.001.1.4期末借款余额32414.9832414.981.2其他融资费用1.3小计（1.1+1.2）794.17794.170.002债券2.1建设期利息2.1.1期初债务余额2.1.2当期债务金额2.1.3当期应计利息2.1.4期末债务余额2.2其他融资费用2.3小计（2.1+2.2）3合计（1.3+2.3）794.17794.170.003.1建设期利息合计794.17794.170.003.2其他融资费用合计七、流动资金流动资金是指项目建成投产后，为进行正常运营，用于购买辅助材料、燃料、支付工资或者其他经营费用等所需的周转资金。流动资金测算一般采用分项详

15、细测算法或扩大指标法，根据企业流动资金周转情况及本项目产品生产特点和项目运营特点，该项目流动资金测算参照同行业流动资产和流动负债的合理周转天数，采用分项详细测算法进行测算。根据测算，本期项目流动资金为14861.91万元。流动资金估算表单位：万元序号项目第1年第2年第3年第4年第5年第6年第7年第8年第9年第10年1流动资产49518.6661898.3366024.8882531.1082531.1082531.1082531.1082531.1082531.101.1应收账款22283.4027854.2529711.2037139.0037139.0037139.0037139.0037

16、139.0037139.001.2存货17331.5321664.4123108.7028885.8828885.8828885.8828885.8828885.8828885.881.2.1原辅材料5199.466499.326932.618665.768665.768665.768665.768665.768665.761.2.2燃料动力259.97324.97346.63433.29433.29433.29433.29433.29433.291.2.3在产品7972.509965.6310630.0013287.5013287.5013287.5013287.5013287.501328

17、7.501.2.4产成品3899.594874.495199.466499.326499.326499.326499.326499.326499.321.3现金3961.494951.875281.996602.496602.496602.496602.496602.496602.491.4预付账款5942.247427.807922.989903.739903.739903.739903.739903.739903.732流动负债40601.5150751.8954135.3567669.1967669.1967669.1967669.1967669.1967669.192.1应付账款146

18、16.5518270.6819488.7324360.9124360.9124360.9124360.9124360.9124360.912.2预收账款25984.9732481.2134646.6243308.2843308.2843308.2843308.2843308.2843308.283流动资金8917.1511146.4311889.5314861.9114861.9114861.9114861.9114861.9114861.914流动资金增加8917.152229.29743.102972.385铺底流动资金14855.6018569.5019807.4624759.33247

19、59.3324759.3324759.3324759.3324759.33八、项目总投资本期项目总投资包括建设投资、建设期利息和流动资金。根据谨慎财务估算，项目总投资77986.08万元，其中：建设投资62330.00万元，占项目总投资的79.92%；建设期利息794.17万元，占项目总投资的1.02%；流动资金14861.91万元，占项目总投资的19.06%。九、资金筹措与投资计划本期项目总投资77986.08万元，其中申请银行长期贷款32414.98万元，其余部分由企业自筹。十、经济测算基本假设及参数选取（一）生产规模和产品方案本期项目所有基础数据均以近期物价水平为基础，项目运营期内不考虑

20、通货膨胀因素，只考虑装产品及服务相对价格变化，同时，假设当年装产品及服务产量等于当年产品销售量。（二）项目计算期及达产计划的确定为了更加直观的体现项目的建设及运营情况，本期项目计算期为10年，其中建设期1年（12个月），运营期9年。项目自投入运营后逐年提高运营能力直至达到预期规划目标，即满负荷运营。十一、经济评价财务测算（一）营业收入估算本期项目正常经营年份预计每年可实现营业收入132200.00万元。营业收入、税金及附加和增值税估算表单位：万元序号项目第1年第2年第3年第4年第5年第6年第7年第8年第9年第10年1营业收入79320.0099150.00105760.00132200.001

21、32200.00132200.00132200.00132200.00132200.002增值税2961.713904.714219.045476.385476.385476.385476.385476.385476.382.1销项税10311.6012889.5013748.8017186.0017186.0017186.0017186.0017186.0017186.002.2进项税7349.898984.799529.7611709.6211709.6211709.6211709.6211709.6211709.623税金及附加355.40468.56506.28657.17657.17

22、657.17657.17657.17657.173.1城市维护建设税207.32273.33295.33383.35383.35383.35383.35383.35383.353.2教育费附加88.85117.14126.57164.29164.29164.29164.29164.29164.293.3地方教育附加59.2378.0984.38109.53109.53109.53109.53109.53109.53（二）正常经营年份增值税估算根据中华人民共和国增值税暂行条例的规定和关于全国实施增值税转型改革若干问题的通知及相关规定，本期项目正常经营年份应缴纳增值税计算如下：正常经营年份应缴增值

23、税=销项税额-进项税额=5476.38万元。（三）综合总成本费用估算本期项目总成本费用主要包括外购原材料费、外购燃料动力费、工资及福利费、修理费、其他费用（其他制造费用、其他管理费用、其他营业费用）、折旧费、摊销费和利息支出等。本期项目年综合总成本费用的估算是以产品的综合总成本费用为基点进行，根据谨慎财务测算，当项目达到正常生产年份时，按正常经营年份经营能力计算，本期项目综合总成本费用107242.77万元，其中：可变成本88805.87万元，固定成本18436.90万元。正常经营年份项目经营成本102311.03万元。具体测算数据详见综合总成本费用估算表所示。综合总成本费用估算表单位：万元序

24、号项目第1年第2年第3年第4年第5年第6年第7年第8年第9年第10年1外购原材料、燃料费50304.5062880.6367072.6783840.8483840.8483840.8483840.8483840.8483840.842工资及福利费4965.034965.034965.034965.034965.034965.034965.034965.034965.033修理费1786.181786.181786.181786.181786.181786.181786.181786.181786.184其他费用11718.9811718.9811718.9811718.9811718.9811

25、718.9811718.9811718.9811718.984.1其他制造费用933.51933.51933.51933.51933.51933.51933.51933.51933.514.2其他管理费用716.69716.69716.69716.69716.69716.69716.69716.69716.694.3其他营业费用10068.7810068.7810068.7810068.7810068.7810068.7810068.7810068.7810068.785经营成本68774.6981350.8285542.86102311.03102311.03102311.03102311.

26、03102311.03102311.036折旧费3245.313245.313245.313245.313245.313245.313245.313245.313245.317摊销费98.1098.1098.1098.1098.1098.1098.1098.1098.108利息支出1588.331588.331588.331588.331588.331588.331588.331588.331588.339总成本费用73706.4386282.5690474.60107242.77107242.77107242.77107242.77107242.77107242.779.1其中：固定成本18

27、436.9018436.9018436.9018436.9018436.9018436.9018436.9018436.9018436.909.2可变成本55269.5367845.6672037.7088805.8788805.8788805.8788805.8788805.8788805.87固定资产折旧费估算表单位：万元序号项目折旧年限123456789101房屋、建筑物20年1.1原值27909.3526583.6625257.9723932.2822606.5921280.9019955.2118629.5217303.8315978.141.2当期折旧费1325.691325.69

28、1325.691325.691325.691325.691325.691325.691325.691325.691.3净值26583.6625257.9723932.2822606.5921280.9019955.2118629.5217303.8315978.1414652.452机器设备15年2.1原值30309.8328390.2126470.5924550.9722631.3520711.7318792.1116872.4914952.8713033.252.2当期折旧费1919.621919.621919.621919.621919.621919.621919.621919.6219

29、19.621919.622.3净值28390.2126470.5924550.9722631.3520711.7318792.1116872.4914952.8713033.2511113.633合计3.1原值58219.1854973.8751728.5648483.2545237.9441992.6338747.3235502.0132256.7029011.393.2当期折旧费3245.313245.313245.313245.313245.313245.313245.313245.313245.313245.313.3净值54973.8751728.5648483.2545237.94

30、41992.6338747.3235502.0132256.7029011.3925766.08（四）税金及附加本期项目税金及附加主要包括城市维护建设税、教育费附加和地方教育附加。根据谨慎财务测算，本期项目正常经营年份应纳税金及附加657.17万元。（五）利润总额及企业所得税根据国家有关税收政策规定，本期项目正常经营年份利润总额（PFO）：利润总额=营业收入-综合总成本费用-税金及附加=24300.06（万元）。企业所得税税率按25.00%计征，根据规定本期项目应缴纳企业所得税，正常经营年份应纳企业所得税：企业所得税=应纳税所得额税率=24300.0625.00%=6075.02（万元）。（六

31、）利润及利润分配该项目正常经营年份可实现利润总额24300.06万元，缴纳企业所得税6075.02万元，其正常经营年份净利润：净利润=正常经营年份利润总额-企业所得税=24300.06-6075.02=18225.04（万元）。利润及利润分配表单位：万元序号项目第1年第2年第3年第4年第5年第6年第7年第8年第9年第10年1营业收入79320.0099150.00105760.00132200.00132200.00132200.00132200.00132200.00132200.002税金及附加355.40468.56506.28657.17657.17657.17657.17657.17

32、657.173总成本费用73706.4386282.5690474.60107242.77107242.77107242.77107242.77107242.77107242.774补贴收入5利润总额5258.1712398.8814779.1224300.0624300.0624300.0624300.0624300.0624300.066弥补以前年度亏损7应纳所得税额5258.1712398.8814779.1224300.0624300.0624300.0624300.0624300.0624300.068所得税1314.543099.723694.786075.026075.02607

33、5.026075.026075.026075.029净利润3943.639299.1611084.3418225.0418225.0418225.0418225.0418225.0418225.0410期初未分配利润0.003549.2711563.5820383.1334747.3547675.1659310.1869781.6979206.0611可供分配的利润3943.6312848.4322647.9238608.1752972.3965900.2077535.2288006.7397431.1012提取法定盈余公积金394.361284.842264.793860.825297.24

34、6590.027753.528800.679743.1113可供投资者分配的利润3549.2711563.5820383.1334747.3547675.1659310.1869781.6979206.0687687.9914应付优先股股利15提取任意盈余公积金16应付普通股股利17投资方利润分配18未分配利润3549.2711563.5820383.1334747.3547675.1659310.1869781.6979206.0687687.9919息税前利润8161.0417086.9320062.2331963.4131963.4131963.4131963.4131963.41319

35、63.4120息税折旧摊销前利润11504.4520430.3423405.6435306.8235306.8235306.8235306.8235306.8235306.82十二、项目盈利能力分析（一）财务内部收益率（所得税后）项目财务内部收益率（FIRR），系指项目在整个计算期内各年净现金流量现值累计为零时的折现率，本期项目财务内部收益率为：财务内部收益率（FIRR）=16.82%。本期项目投资财务内部收益率16.82%，高于行业基准内部收益率，表明本期项目对所占用资金的回收能力要大于同行业占用资金的平均水平，投资使用效率较高。（二）财务净现值（所得税后）所得税后财务净现值（FNPV）系指

36、项目按设定的折现率（采用基准收益率ic=12.00%），计算项目经营期内各年现金流量的现值之和：财务净现值（FNPV）=20225.61（万元）。以上计算结果表明，财务净现值20225.61万元（大于0），说明本期项目具有较强的盈利能力，在财务上是可以接受的。（三）投资回收期（所得税后）投资回收期是指以项目的净收益抵偿全部投资所需要的时间，是财务上投资回收能力的主要静态指标；全部投资回收期（Pt）=（累计现金流量开始出现正值年份数）-1+上年累计现金净流量的绝对值/当年净现金流量，本期项目投资回收期：投资回收期（Pt）=6.13年。本期项目全部投资回收期6.13年，要小于行业基准投资回收期，说

37、明项目投资回收能力高于同行业的平均水平，这表明项目的投资能够及时回收，盈利能力较强，故投资风险性相对较小。项目投资现金流量表单位：万元序号项目第1年第2年第3年第4年第5年第6年第7年第8年第9年第10年1现金流入0.0079320.0099150.00105760.00132200.00132200.00132200.00132200.00132200.00132200.001.1营业收入0.0079320.0099150.00105760.00132200.00132200.00132200.00132200.00132200.00132200.001.2补贴收入1.3回收固定资产余值1.

38、4回收流动资金2现金流出62330.0078047.2484048.6695709.39108169.86102968.20102968.20102968.20102968.20102968.202.1建设投资62330.000.002.2流动资金8917.152229.289660.255201.662.3经营成本68774.6981350.8285542.86102311.03102311.03102311.03102311.03102311.03102311.032.4税金及附加355.40468.56506.28657.17657.17657.17657.17657.17657.172

39、.5维持运营投资3所得税前净现金流量-62330.001272.7615101.3410050.6124030.1429231.8029231.8029231.8029231.8029231.804累计所得税前净现金流量-62330.00-61057.24-45955.90-35905.29-11875.1517356.6546588.4575820.25105052.05134283.855调整所得税2040.264271.735015.567990.857990.857990.857990.857990.857990.856所得税后净现金流量-62330.00-41.7812001.626355.8317955.1223156.7823156.7823156.7823156.7823156.787累计所得税后净现金流量-62330.00-62371.78-50370.16-44014.33-26059.21-2902.4320254.3543411.1366567.9189724.69十三、财务