公司理财重点计算题

1、1、 财务比率分析（偿债能力分析，营运能力分析。盈利能力分析，市价比率分析）P22-P282、 流动性分析指标 P303、 财务弹性分析指标 P304、 货币时间价值的计算 (复利现值、终值，四种年金的现值和终值) P375、 债券价值评估的计算 P476、 两阶段模型股票价格的计算 P557、 个别资金成本的计算 P105-P1108、 综合资本成本的计算 P1109、 边际资本成本的计算 P11110、 投资项目资本成本的计算 P11311、 项目现金流量的简化计算(现金净流量=净利润+折旧) P12012、 净现值、内部收益率、获利指数(现值指数)、投资回报率的评价方法 P12313、

2、经营杠杆、财务杠杆、总杠杆的确认 P14914、 股利支付政策的评价与选择(剩余股利政策的计算，各种股利政策对比) P19315、 最佳现金持有量的确定 P2281、某人以15000元购进华丰公司债券，两月后以16000元售出，购入和售出时分别另支付手续费60元和68元。计算本债券投资收益额及持券期间的收益率。解：债券投资收益额16000-15000-60-68872元 持券期间收益率872/（15000+60）1005.792、某城市有两家银行，其中一家为内资银行，另一家为外资银行。现假设两家的计息方法和利率水平都不同，外资银行采用复利法，不管存期的长短，年利率一律为4，每年复利两次；而内资

3、银行采用单利法，10年期的银行存款利率为4.5。现某人有在10年内不需要使用的多余资金元需要存入银行，假设两银行在其他方面的情况完全一致。试问，该人的多余资金应该哪？解：该问题的关键是计算出10年后可以从哪家银行拿出更多的资金，比较谁的终值大 内资银行（1104.5）元 外资银行（12）201.486元 应该存入外资银行。3、华丰公司2014年度利润总额为116，000元，资产总额期初为1017，450元，其末数为1208，650元；该年度企业实收资本为750，000元；年度销售收入为396，000元，年度销售成本为250，000元，销售费用6，500元，销售税金及附加6，600元，管理费用8

4、，000元，财务费用8，900元；年度所有者权益年初数793，365元，年末数为814，050元。 要求：计算企业该年度：（1）资产利润率；（2）资本金利润率；（3）销售利润率；（4）成本费用利润率；（5）权益报酬率。解：平均资产总额=元 资产利润率=100=10.42 资本金利润率=100=15.47销售利润率=100=29.29 成本费用总额=6500660080008900= 成本费用利润率=100=41.43 平均股东权益=.5权益报酬率=100=14.43 4、（1）华丰公司发行优先股面值100元，规定每股股利为14元，市价为98元。要求：计算其投资报酬率。（2）华丰公司发行面值为1

5、00元，利息为10，期限为10年的债券。要求计算：市场利率为10时的发行价格。市场利率为12时的发行价格。市场利率为8时的发行价格。 解：（1）投资报酬率=14/98100=14.58 （2）当市场利率为10时，发行价格=100元 当市场利率为12时，发行价格=88.61元 当市场利率为8时，发行价格=113.42元 5、华丰公司现有资金200万元，其中债券100万元（年利率10），普通股100万元（10万股，每股面值1元，发行价10元，今年股利1元/股，以后各年预计增长5）。现为扩大规模，需增资400万元，其中，按面值发行债券140万元，年利率10，发行股票260万元（26万股，每股面值1元

6、，发行价10元，股利政策不变）。所得税率30。计算企业增资后：（1）各种资金占总资金的比重。（2）各种资金的成本。（3）加权资金成本。解：（1）债券比重（100+140）/6000.4 股票比重（100+260）/6000.6 （2）债券成本10（130）7 股票成本1/10+515 （3）加权资金成本0.47+0.61511.8 6、华丰公司资本总额2000万元，债务资本占总资本的50，债务资本的年利率为12，求企业的经营利润为800万元、400万元时的财务杠杆系数。解：经营利润为800万元时的财务杠杆系数800/（80020005012）1.18 经营利润为400万元时的财务杠杆系数400

7、/（40020005012）1.437、华丰公司资金总额为5000万元，其中负债总额为2000万元，负债利息率为10，该企业发行普通股60万股，息税前利润750万元，所得税税率33。计算：（1）该企业的财务杠杆系数和每股收益。（2）如果息税前利润增长15，则每股收益增加多少？解：（1）DFL750/（750200010）1.364 EPS（750200010）（133）/606.15 （2）每股利润增加额6.15151.3641.25元8、华丰公司只生产一种产品，每生产一件该产品需A零件12个，假定公司每年生产品15万件产品，A零件的每次采购费用为1000元，每个零件的年储存保管费用为1元。（

8、1）确定A零件最佳采购批量；（2）该公司的存货总成本是多少？（3）每年订货多少次最经济合理？解：（1）A零件最佳采购批量=60000 （2）该公司的存货总成本=12/600001000+600001/2=60000 （3）订货批次12/6000030 9、某公司准备购入设备以扩充生产能力，现有甲。乙两个方案可供选择。甲方案需初始投资110 000元，使用期限为5年，投资当年产生收益。每年资金流入量如下：第一年为50000元，第二年为40000元，第三年为30000元，第四年为30000元，第五年为10000元，设备报废无残值。乙方案需初始投资80000元，使用期限也为5年，投资当年产生收益。每

9、年资金流入量均为25000元，设备报废后无残值。该项投资拟向银行借款解决，银行借款年利率为10%. 要求：计算甲。乙两个方案的净现值。 若两方案为非互斥方案（即：可以投资甲方案，同时也可以投资乙方案，投资甲方案时不排斥投资乙方案），请判断两方案可否投资？ 假若两方案为互斥方案，请用现值指数法判断应选择哪个方案。解：甲方案的净现值=500000.909+400000.826+300000.751+300000.683+100000.621-=-=17720元 乙方案的净现值=250003.791-80000=94775-80000=14775元 都可进行投资。 甲方案的现值指数=/=1.16 乙

10、方案的现值指数=94775/80000=1.18 应选择乙方案。10、某企业拟购置一台设备，购入价49200元，运输和安装费为800元，预计可使用五年，期满无残值。又已知使用该设备每年的现金净流量为15000元，该企业的资金成本为12%.要求计算净现值解：投资总额=49200+800=50000元 未来报酬总现值=15000(P/A,12%,5)=54075元 净现值=54075-50000=4075元11、某企业现存入银行30000元，准备在3年后购买一台价值为40000元的设备，若复利12%，问此方案是否可行。解：F=PFVIFi，n=30000FVIF12%，3=4215040000所以

11、，可行。12、某投资项目于2001年动工，施工延期5年，于2006年年初投产，从投产之日起每年得到收益40000元，按年利率6%计算，则10年收益于2001年年初现值是多少？解：两种算法： 40000PVI*6%，15-40000PVI*6%，5=元 40000PVI*6%，10PVIF6%，5=元13、某企业拟筹资2000万，为此，采取发行债券、普通股、银行借款、投资者投资四种筹资方式。 发行债券300万，筹资费率3%，利率10%，所得税33% 发行普通股800万，筹资费率4%，第一年股利率12%，以后年增长率5% 银行借款500万，年利率8%，所得税33%吸收投资者投资400万，第一年投资

12、收益60万，预计年增长率4% 要求： 计算各种筹资方式的资金成本率。 加权平均的资金成本率。解：债券K=10%（1-33%）（1-3%）=6.9% ，普通股K=12%（1-4%）=17.5% 银行存款K=8%（1-33%）=5.36% ，收益K=60/400+4%=19% 加权平均=300/20006.9%+800/200017.5%+500/20005.36%+400/200019%=13.18%14、某企业年度货币资金需要量为80万，每次有价证券转换货币资金成本100元，有价证券年利率10%.假定货币资金收支转为核定，计算货币资金的最佳持有量，转换次数，货币资金的总成本。解：最佳持有量QM

13、=（210010%）1/2=40000元 转换次数DM/QM=40000=20次 总成本=4000/210%+20100=4000元 15、某公司本年税后利润800万元，优先股100万股，每股股利2元；普通股150万股，上年每股盈利3.5元。 要求：计算本年每股盈利； 计算每股盈利增长率。 解：每股盈利=（800-1002）/150=4元/股 每股盈利增长率=（4-3.5）/3.5100%=14.29%16、某公司普通股基年每股股利为12元，股几年股利增长率为5%，期望报酬率12%. 要求：若公司准备永久持有股票，求投资价值。解：V=12（1+5%）/（12%-5%）=180元/股 17、北方

14、公司1993年税后利润为800万元，以前年度存在尚未弥补的亏损50万元。公司按10%的比例提取盈余公积金、按6%的比例提取公益金。在比方公司1994年的投资计划中，共需资金400万元，公司的目标为权益资本占55%，债务资本占45%.公司按剩余股利政策分配股利，1993年流通在外的普通股为300万股。要求：计算公司在1993年末提取的法定盈余公积金和公益金； 公司在1993年分配的每股股利。解：盈余公积金=（800-50）10%=57万元 公益金=7506%=45万元 可分配的盈余=800-50-75-45=630万元 需投入的资本金=40055%=220万元 每股股利=（630-220）/30

15、0=1.37元 18、某企业期初流动比率1.8、速动比率1.2.期初存货24万元，期末流动资产比期初增长25%，期末流动比率为2、速动比率1.4.本期销售净额为972万元，销售成本612万元。期初和期末流动资产占资产总额的比重分别为40%、45%. 要求：存货周转率； 流动资产周转率； 总资产周转率； （4）期末营运资金存货率。解：期初流动比率=期初流动资产/期初流动负债=1.8 期初速动比率=（期初流动资产-24）/期初流动负债=1.2 所以，期初流动资产=72万元；期初流动负债=40万元； 期末流动资产=72（1+25%）=90万元；期末流动负债=90/2=45万元 期末速动比率=（90-

16、期末存货）/45=1.4，期末存货=27万元 存货周转率=612/（24+27）2=24次 流动资产周转率=972/（72+90）2=12次 期初总资产=7240%=180万；期末总资产=9045%=200万元 总资产周转率=972/（180+200）2=5.1次 期末营运资金存货率=期末存货/（期末流动资产-期末流动负债）=27/45100%=60% 19、某项目投资110万元，在投产后的10年终每年可获净利15万元，10年后残值为10万元，用直线法计提折旧，企业要求的最低投资收益率为12。 （PF,12,10=，PA,12,10=5.6502） 要求： （1）计算该项目的静态投资回收期、投

17、资利润率（设Pc5年，投资利润率最低为10）; （2）计算该项目的净现值、内部收益率; （3）对该项目进行评价。解：（1）静态投资回收期=11015（110-10）10=4.4(年)5年 投资利润率=16110100=14.54510。 （2）NPV=-11025（PA,12,10）10（PF,12,10）=34.475(万元)0 内部收益率的计算： I1=18时：NPV1=4.2635； I2=20时：NPV2=-3.5725. 所以，i=184.2635|-3.5725-4.2635|（20-18）=19.0912 （3）因静态指标和动态指标均高于企业所追求的最低投资目标，所以该项目可行。

18、20、甲公司持有ABC三种股票,各股票所占的投资李忠分别为50%20%和30%,其相应的系数分别为1.81和0.5,时常收益率为12%,无风险收益率为7%,A股票当前每股市价6.2元,刚收到上一年派发的每股0.5元得现金股利,预计股利以后每年将按6%的比例稳定增长. 要求：根据资本资产定价模型计算如下指标:甲公司证券组合的系数风险溢价必要收益率以及投资于A股票的必要收益率; 利用股票股价模型分析当前出售A股票是否对甲公司有利 解：甲公司证券组合的系数=0.52+0.51.5=1.75 甲公司证券组合的风险溢价=1.25(12%-7%)=6.25 甲公司证券组合的必要收益率=7%+6.25%=13.25% A股票的必要收益率=7%+1.8(12%-7%)=16% A股票的价值= 0.5*(1+6%)/(16%-6%)=5.3(元) A股票的当前市价6.2元大于预期股票价值,因此出售A股票对甲公司有利21、MAC公司是