海洋工程装备项目投资计划与经济效益分析

1、海洋工程装备项目投资计划与经济效益分析一、项目背景情况创新是引领发展的第一动力，深入实施创新驱动发展战略是落实城市战略定位、推动区域协同发展、支撑创新型国家建设的战略选择和根本动力。当前时期，要把发展基点放在创新上，增强创新发展能力，深入实施人才优先发展战略，率先形成促进创新的体制机制，从供给侧和需求侧两端发力，释放新需求，创造新供给，推动新技术、新产业、新业态蓬勃发展，构建“高精尖”经济结构。更加注重增强原始创新能力，以科技创新为核心，深入实施全面创新改革，打造技术创新总部聚集地、科技成果交易核心区、全球高端创新中心及创新型人才聚集中心，更好地服务创新型国家建设。加快构建“高精尖”经济结构是

2、引领经济发展新常态的必然选择。当前时期，要着眼提质增效，增强经济内生增长动力，调整三次产业内部结构，推进产业功能化、功能集聚化，发挥高端产业功能区的集聚带动作用，加快形成创新引领、技术密集、价值高端的经济结构，促进经济在更高水平上平稳健康发。海洋工程装备主要指海洋资源（特别是海洋油气资源）勘探、开采、加工、储运、管理、后勤服务等方面的大型工程装备和辅助装备，具有高技术、高投入、高产出、高附加值、高风险的特点，是先进制造、信息、新材料等高新技术的综合体，产业辐射能力强，对国民经济带动作用大。我国海洋油气储量丰富，其中南海海域的石油地质储量就在230-300亿吨区间，属于世界四大海洋油气聚集中心之

3、一。不过，我国的油气探明率很低尤，其中海域探明最低，2017年海洋油气业增加值仅有3.6%。近年来，全球海洋工程装备市场年需求量保持在400-500亿美元左右，随着海洋油气开发向深水进军，市场规模还将扩大。不过，当前全球海洋工程装备建造市场新造需求极为有限。2018年上半年，全球累计成交各类海洋工程装备36艘、成交额53亿美元，同比下滑约23%。细分市场来看，2017年，全球海洋工程装备市场共成交海工船46艘，合计23.9亿美元。其中，作业船成交额最大，约为20.2亿美元，调查船、支持船成交额分别只有3.3亿美元、0.4亿美元。区域分布来看，墨西哥湾、巴西海域、西非海域被称为海洋石油钻采的“金

4、三角”，集中了目前80%以上的海洋石油钻采活动。以钻井平台保有量为例，目前墨西哥湾所占比重最大，约为21.83%；其次是东南亚，占比为13.01%。由于我国具备了世界一流的船舶建造工业基础，全球海洋工程装备的制造中心逐渐向中国转移。数据显示，2015-2018年中国海工装备制造业订单规模在全球中占比保持在40%以上。2017年11月，工信部、发改委、科技部、财政部、人民银行、国资委、银监会、海洋局联合印发海洋工程装备制造业持续健康发展行动计划（2017-2020年），提出到2020年，我国海洋工程装备制造业国际竞争力和持续发展能力明显提升。2018年上半年，我国海工装备总接单金额达到24亿美元

5、，同比增长44%，全球占比为45%，位居首位。二、公司概况公司自成立以来，坚持“品牌化、规模化、专业化”的发展道路。以人为本，强调服务，一直秉承“追求客户最大满意度”的原则。多年来公司坚持不懈推进战略转型和管理变革，实现了企业持续、健康、快速发展。未来我司将继续以“客户第一，质量第一，信誉第一”为原则，在产品质量上精益求精，追求完美，对客户以诚相待，互动双赢。公司将依法合规作为新形势下实现高质量发展的基本保障，坚持合规是底线、合规高于经济利益的理念，确立了合规管理的战略定位，进一步明确了全面合规管理责任。公司不断强化重大决策、重大事项的合规论证审查，加强合规风险防控，确保依法管理、合规经营。严

6、格贯彻落实国家法律法规和政府监管要求，重点领域合规管理不断强化，各部门分工负责、齐抓共管、协同联动的大合规管理格局逐步建立，广大员工合规意识普遍增强，合规文化氛围更加浓厚。三、项目概况改革开放以来，相关产业得到较快的发展，整体素质明显提高。随着我国工业化和城镇化进程的加快，相关产品及服务消费将继续保持较高的水平，产业也将进入新的发展时期。本期项目总投资包括建设投资、建设期利息和流动资金。根据谨慎财务估算，项目总投资85960.94万元，其中：建设投资68454.27万元，占项目总投资的79.63%；建设期利息960.15万元，占项目总投资的1.12%；流动资金16546.52万元，占项目总投资

7、的19.25%。项目正常经营年份每年营业收入162400.00万元，综合总成本费用138333.08万元，税金及附加669.29万元，净利润17548.22万元，财务内部收益率14.19%，财务净现值7899.47万元，全部投资回收期6.51年。四、投资估算的编制说明（一）投资估算的依据本期项目其投资估算范围包括：建设投资、建设期利息和流动资金，估算的主要依据包括：1、建设项目经济评价方法与参数（第三版）2、投资项目可行性研究指南3、建设项目投资估算编审规程4、建设项目可行性研究报告编制深度规定5、建设工程工程量清单计价规范6、企业工程设计概算编制办法7、建设工程监理与相关服务收费管理规定（二

8、）项目费用与效益范围界定本期项目费用界定为工程建设费用和项目运营期所发生的各项费用；项目效益界定为运营期所产生的各项收益，并严格遵循财务评价过程中费用与效益计算范围相一致性的原则。五、建设投资估算本期项目建设投资68454.27万元，包括：工程建设费用、工程建设其他费用和预备费三个部分。（一）工程费用工程建设费用包括建筑工程投资（含土地费用）、设备购置费、安装工程费等；工程建设其他费用包括：建设管理费、勘察设计费、生产准备费、其他前期工作费用，合计60369.47万元。1、建筑工程投资估算根据估算，本期项目建筑工程投资为25781.13万元。2、设备购置费估算设备购置费的估算是根据国内外制造厂

9、家（商）报价和类似工程设备价格，同时参照机电产品报价手册和建设项目概算编制办法及各项概算指标规定的相应要求进行，并考虑必要的运杂费进行估算。本期项目设备购置费为32545.98万元。主要设备一览表单位：台（套）、万元序号设备名称数量购置费1主要生成设备28122782.192辅助生成设备322603.683研发设备362929.144检测设备241952.763环保设备201627.303其它设备8650.92合计40232545.983、安装工程费估算本期项目安装工程费为2042.36万元。（二）工程建设其他费用本期项目工程建设其他费用为6398.98万元。（三）预备费本期项目预备费为168

10、5.82万元。建设投资估算表单位：万元序号工程费用名称建筑工程费设备购置费安装工程费其他费用合计所占比例1工程费用25781.1332545.982042.3660369.4788.19%1.1建筑工程费25781.1325781.1337.66%1.2设备购置费32545.9832545.9847.54%1.3安装工程费2042.362042.362.98%2工程建设其他费用6398.986398.989.35%2.1土地出让金3288.243288.244.80%2.2其他前期费用3110.743110.744.54%3预备费1685.821685.822.46%3.1基本预备费897.4

11、1897.411.31%3.2涨价预备费788.41788.411.15%4建设投资合计68454.27100.00%固定资产投资估算表单位：万元序号工程费用名称建筑工程费设备购置费安装工程费其他费用合计所占比例1工程费用25781.1332545.982042.3660369.4791.29%1.1建筑工程费25781.1325781.1338.99%1.2设备购置费32545.9832545.9849.22%1.3安装工程费2042.362042.363.09%2固定资产其他费用3110.743110.744.70%3预备费1685.821685.822.55%3.1基本预备费897.41

12、897.411.36%3.2涨价预备费788.41788.411.19%4建设期利息960.15960.151.45%5固定资产投资66126.18100.00%6固定资产投资合计66126.18100.00%六、建设期利息按照建设规划，本期项目建设期为12个月，其中申请银行贷款39189.85万元，贷款利率按4.9%进行测算,建设期利息960.15万元。建设期利息估算表单位：万元序号项目合计第1年第2年1借款1.1建设期利息960.15960.150.001.1.1期初借款余额39189.851.1.2当期借款39189.8539189.850.001.1.3当期应计利息960.15960.

13、150.001.1.4期末借款余额39189.8539189.851.2其他融资费用1.3小计（1.1+1.2）960.15960.150.002债券2.1建设期利息2.1.1期初债务余额2.1.2当期债务金额2.1.3当期应计利息2.1.4期末债务余额2.2其他融资费用2.3小计（2.1+2.2）3合计（1.3+2.3）960.15960.150.003.1建设期利息合计960.15960.150.003.2其他融资费用合计七、流动资金流动资金是指项目建成投产后，为进行正常运营，用于购买辅助材料、燃料、支付工资或者其他经营费用等所需的周转资金。流动资金测算一般采用分项详细测算法或扩大指标法，

14、根据企业流动资金周转情况及本项目产品生产特点和项目运营特点，该项目流动资金测算参照同行业流动资产和流动负债的合理周转天数，采用分项详细测算法进行测算。根据测算，本期项目流动资金为16546.52万元。八、项目总投资本期项目总投资包括建设投资、建设期利息和流动资金。根据谨慎财务估算，项目总投资85960.94万元，其中：建设投资68454.27万元，占项目总投资的79.63%；建设期利息960.15万元，占项目总投资的1.12%；流动资金16546.52万元，占项目总投资的19.25%。九、资金筹措与投资计划本期项目总投资85960.94万元，其中申请银行长期贷款39189.85万元，其余部分由

15、企业自筹。项目投资计划与资金筹措一览表单位：万元序号项目数据指标占总投资比例1总投资85960.94100.00%1.1建设投资68454.2779.63%1.2建设期利息960.151.12%1.3流动资金16546.5219.25%2资金筹措85960.94100.00%2.1项目资本金46771.0954.41%2.1.1用于建设投资29264.4234.04%2.1.2用于建设期利息960.151.12%2.1.3用于流动资金16546.5219.25%2.2债务资金39189.8545.59%2.2.1用于建设投资39189.8545.59%2.2.2用于建设期利息2.2.3用于流动

16、资金2.3其他资金十、经济测算基本假设及参数选取（一）生产规模和产品方案本期项目所有基础数据均以近期物价水平为基础，项目运营期内不考虑通货膨胀因素，只考虑装产品及服务相对价格变化，同时，假设当年装产品及服务产量等于当年产品销售量。（二）项目计算期及达产计划的确定为了更加直观的体现项目的建设及运营情况，本期项目计算期为10年，其中建设期1年（12个月），运营期9年。项目自投入运营后逐年提高运营能力直至达到预期规划目标，即满负荷运营。十一、经济评价财务测算（一）营业收入估算本期项目正常经营年份预计每年可实现营业收入162400.00万元。（二）正常经营年份增值税估算根据中华人民共和国增值税暂行条例

17、的规定和关于全国实施增值税转型改革若干问题的通知及相关规定，本期项目正常经营年份应缴纳增值税计算如下：正常经营年份应缴增值税=销项税额-进项税额=5577.37万元。（三）综合总成本费用估算本期项目总成本费用主要包括外购原材料费、外购燃料动力费、工资及福利费、修理费、其他费用（其他制造费用、其他管理费用、其他营业费用）、折旧费、摊销费和利息支出等。本期项目年综合总成本费用的估算是以产品的综合总成本费用为基点进行，根据谨慎财务测算，当项目达到正常生产年份时，按正常经营年份经营能力计算，本期项目综合总成本费用138333.08万元，其中：可变成本119763.08万元，固定成本18570.00万元

18、。正常经营年份项目经营成本132658.38万元。具体测算数据详见综合总成本费用估算表所示。综合总成本费用估算表单位：万元序号项目第1年第2年第3年第4年第5年第6年第7年第8年第9年第10年1外购原材料、燃料费68127.2885159.1090836.38113545.47113545.47113545.47113545.47113545.47113545.472工资及福利费6217.616217.616217.616217.616217.616217.616217.616217.616217.613修理费1859.341859.341859.341859.341859.341859.34

19、1859.341859.341859.344其他费用11035.9611035.9611035.9611035.9611035.9611035.9611035.9611035.9611035.964.1其他制造费用889.55889.55889.55889.55889.55889.55889.55889.55889.554.2其他管理费用960.28960.28960.28960.28960.28960.28960.28960.28960.284.3其他营业费用9186.139186.139186.139186.139186.139186.139186.139186.139186.135经营成

20、本87240.19104272.01109949.29132658.38132658.38132658.38132658.38132658.38132658.386折旧费3688.643688.643688.643688.643688.643688.643688.643688.643688.647摊销费65.7665.7665.7665.7665.7665.7665.7665.7665.768利息支出1920.301920.301920.301920.301920.301920.301920.301920.301920.309总成本费用92914.89109946.71115623.99138

21、333.08138333.08138333.08138333.08138333.08138333.089.1其中：固定成本18570.0018570.0018570.0018570.0018570.0018570.0018570.0018570.0018570.009.2可变成本74344.8991376.7197053.99119763.08119763.08119763.08119763.08119763.08119763.08固定资产折旧费估算表单位：万元序号项目折旧年限123456789101房屋、建筑物20年1.1原值31537.8430039.7928541.7427043.692

22、5545.6424047.5922549.5421051.4919553.4418055.391.2当期折旧费1498.051498.051498.051498.051498.051498.051498.051498.051498.051498.051.3净值30039.7928541.7427043.6925545.6424047.5922549.5421051.4919553.4418055.3916557.342机器设备15年2.1原值34588.3432397.7530207.1628016.5725825.9823635.3921444.8019254.2117063.6214873

23、.032.2当期折旧费2190.592190.592190.592190.592190.592190.592190.592190.592190.592190.592.3净值32397.7530207.1628016.5725825.9823635.3921444.8019254.2117063.6214873.0312682.443合计3.1原值66126.1862437.5458748.9055060.2651371.6247682.9843994.3440305.7036617.0632928.423.2当期折旧费3688.643688.643688.643688.643688.64368

24、8.643688.643688.643688.643688.643.3净值62437.5458748.9055060.2651371.6247682.9843994.3440305.7036617.0632928.4229239.78（四）税金及附加本期项目税金及附加主要包括城市维护建设税、教育费附加和地方教育附加。根据谨慎财务测算，本期项目正常经营年份应纳税金及附加669.29万元。（五）利润总额及企业所得税根据国家有关税收政策规定，本期项目正常经营年份利润总额（PFO）：利润总额=营业收入-综合总成本费用-税金及附加=23397.63（万元）。企业所得税税率按25.00%计征，根据规定本期

25、项目应缴纳企业所得税，正常经营年份应纳企业所得税：企业所得税=应纳税所得额税率=23397.6325.00%=5849.41（万元）。（六）利润及利润分配该项目正常经营年份可实现利润总额23397.63万元，缴纳企业所得税5849.41万元，其正常经营年份净利润：净利润=正常经营年份利润总额-企业所得税=23397.63-5849.41=17548.22（万元）。十二、项目盈利能力分析（一）财务内部收益率（所得税后）项目财务内部收益率（FIRR），系指项目在整个计算期内各年净现金流量现值累计为零时的折现率，本期项目财务内部收益率为：财务内部收益率（FIRR）=14.19%。本期项目投资财务内部

26、收益率14.19%，高于行业基准内部收益率，表明本期项目对所占用资金的回收能力要大于同行业占用资金的平均水平，投资使用效率较高。（二）财务净现值（所得税后）所得税后财务净现值（FNPV）系指项目按设定的折现率（采用基准收益率ic=12.00%），计算项目经营期内各年现金流量的现值之和：财务净现值（FNPV）=7899.47（万元）。以上计算结果表明，财务净现值7899.47万元（大于0），说明本期项目具有较强的盈利能力，在财务上是可以接受的。（三）投资回收期（所得税后）投资回收期是指以项目的净收益抵偿全部投资所需要的时间，是财务上投资回收能力的主要静态指标；全部投资回收期（Pt）=（累计现金流

27、量开始出现正值年份数）-1+上年累计现金净流量的绝对值/当年净现金流量，本期项目投资回收期：投资回收期（Pt）=6.51年。本期项目全部投资回收期6.51年，要小于行业基准投资回收期，说明项目投资回收能力高于同行业的平均水平，这表明项目的投资能够及时回收，盈利能力较强，故投资风险性相对较小。项目投资现金流量表单位：万元序号项目第1年第2年第3年第4年第5年第6年第7年第8年第9年第10年1现金流入0.0097440.00121800.00129920.00162400.00162400.00162400.00162400.00162400.00162400.001.1营业收入0.0097440

28、.00121800.00129920.00162400.00162400.00162400.00162400.00162400.00162400.001.2补贴收入1.3回收固定资产余值1.4回收流动资金2现金流出68454.2797532.54107232.74121221.38139118.95133327.67133327.67133327.67133327.67133327.672.1建设投资68454.270.002.2流动资金9927.912481.9810755.245791.282.3经营成本87240.19104272.01109949.29132658.38132658.3

29、8132658.38132658.38132658.38132658.382.4税金及附加364.44478.75516.85669.29669.29669.29669.29669.29669.292.5维持运营投资3所得税前净现金流量-68454.27-92.5414567.268698.6223281.0529072.3329072.3329072.3329072.3329072.334累计所得税前净现金流量-68454.27-68546.81-53979.55-45280.93-21999.887072.4536144.7865217.1194289.44123361.775调整所得税1

30、780.294034.624786.067791.847791.847791.847791.847791.847791.846所得税后净现金流量-68454.27-1132.7111723.625253.8317431.6423222.9223222.9223222.9223222.9223222.927累计所得税后净现金流量-68454.27-69586.98-57863.36-52609.53-35177.89-11954.9711267.9534490.8757713.7980936.71十三、财务生存能力分析根据财务计划现金流量表可以看出，从经营活动、投资活动和筹资活动全部现金流量来看

31、，计算期内各年累计盈余资金都大于零，运营期不需要增加维持运营所需投资，说明本期项目有足够的净现金流量维持正常生产运营活动，而且，累计盈余资金逐年增加，项目的现金流量状况较好；因此，本期项目具备较强的财务盈力能力。十四、偿债能力分析（一）债务资金偿还计划本期项目按照“按月还息，到期还本”的模式偿还建设投资借款计算，还款期为10年。借款偿还资金来源主要是项目运营期税后利润。（二）利息备付率测算按照建设项目经济评价方法与参数（第三版）的规定，利息备付率系指在借款偿还期内的息税前利润（EBIT）与应付利息（PI）的比值，它从付息资金来源的充裕性角度反映出项目偿还债务利息的保障程度，本期项目正常经营年份

32、利息备付率（ICR）为16.23。本期项目实施后各年的利息备付率均高于利息备付率的最低可接受值，说明本期项目建成正常运营后利息偿付的保障程度较高。（三）偿债备付率测算按照建设项目经济评价方法与参数（第三版）的规定，偿债备付率系指在借款偿还期内，可用于还本付息的资金（EBITDA-TAX）与应还本付息金额（PD）的比值，它表示可用于还本付息的资金偿还借款本金和利息的保障程度，本期项目正常经营年份偿债备付率（DSCR）为15.14。根据约定的还款方式对本期项目的计算表明，在项目实施后各年的偿债率均高于偿债备付率的最低可接受值，说明项目建成后可用于还本付息的资金保障程度较高。借款还本付息计划表单位：

33、万元序 号项目第1年第2年第3年第4年第5年第6年第7年第8年第9年第10年1借款1.1期初借款余额39189.8539189.8539189.8539189.8539189.8539189.8539189.8539189.8539189.851.2当期还本付息960.151920.301920.301920.301920.301920.301920.301920.301920.301920.301.2.1还本1.2.2付息960.151920.301920.301920.301920.301920.301920.301920.301920.301920.301.3期末借款余额39189.8539189.8539189.8539189.8539189.8539189.8539189.8539189.8539189.8539189.852债券2.1期初债务余额2.2当期还本付息2.