聚碳酸酯项目投资测算报告表

1、聚碳酸酯项目投资测算报告表一、背景分析当前时期，从国际看，世界经济在深度调整中曲折复苏，新一轮科技革命和产业变革蓄势待发，地缘政治复杂变化，外部环境不稳定、不确定性因素增多。从国内看，我国经济发展进入新常态，经济长期向好基本面没有改变。同时，发展不平衡、不协调、不可持续问题仍然突出。总体判断，既处于可以大有作为的重要战略机遇期，同时也必须着力解决发展中的突出问题和明显短板，机遇与挑战并存，有利和不利因素迭加同在。发展机遇：国家实施创新驱动发展战略带来重大发展机遇。国家加快推进“中国制造2025”、“互联网”行动计划，有利于更好地发挥科技创新综合实力优势，抢占科技与产业深度融合制高点，改造提升传

2、统优势产业，加快培育发展战略新兴产业，打造产业竞争新优势。面临挑战：改革攻坚面临严峻挑战。政府与市场关系尚未完全理顺，市场化改革不到位，市场配置资源的基础作用没有有效发挥，多年积累的体制机制矛盾有可能进一步凸显。国有企业活力不强，非公经济发展不充分，部门履职尽责不到位等现象依然存在，从根本解决制约全面振兴发展的体制粘性问题复杂而艰巨。优化结构面临艰巨挑战。产业发展面临传统优势产业竞争力减弱和战略性新兴产业发育不充分的双重压力，工业比重偏低、牵动力不强，仍是制约加快发展的最主要的结构性矛盾，结构刚性问题短期内难以化解，新旧动能协同拉动的格局尚未建立。科技与经济发展融合度不够，集聚资金、人才、技术

3、能力不强，产业迈向中高端水平面临严峻挑战。投资拉动经济增长的边际效应递减，消费增长趋于平稳，对外贸易规模偏小，保持中高速增长面临严峻挑战。工业反哺农业作用不突出，县域经济规模小、对全市发展带动能力弱，生态优势、资源优势未能有效转化为经济优势，统筹城乡一体化发展面临严峻挑战。聚碳酸酯又称PC，是分子链中含有碳酸酯基的高分子聚合物，根据酯基的结构可分为脂肪族、芳香族、脂肪族-芳香族等多种类型。目前，全球来讲，主要以建材和汽车为主；国内PC应用主要以电子电器，板材，以及汽车工业为主体。2017年全球PC产能约为550万吨，全球前五大生产商分别为科思创、SABIC（沙伯基础）、日本三菱、日本帝人和盛禧

4、奥，其中前两大巨头占比超过50%，呈现寡头竞争格局。国内，聚碳酸酯目前产能为94.5万吨，主要的生产厂家有上海科思创聚合物有限公司、浙江嘉兴帝人聚碳酸酯有限公司、中石化三菱化学（北京）有限公司、菱优工程塑料（上海）有限公司、浙铁大风化工有限公司以及鲁西化工集团股份有限公司和万华化学等。预计2018年我国聚碳酸酯自给率将接近50%，率先投产的企业将享受进口替代红利。二、公司介绍面对宏观经济增速放缓、结构调整的新常态，公司在企业法人治理机构、企业文化、质量管理体系等方面着力探索，提升企业综合实力，配合产业供给侧结构改革。同时，公司注重履行社会责任所带来的发展机遇，积极践行“责任、人本、和谐、感恩”

5、的核心价值观。多年来，公司一直坚持坚持以诚信经营来赢得信任。公司秉承“以人为本、品质为本”的发展理念，倡导“诚信尊重”的企业情怀；坚持“品质营造未来，细节决定成败”为质量方针；以“真诚服务赢得市场，以优质品质谋求发展”的营销思路；以科学发展观纵观全局，争取实现行业领军、技术领先、产品领跑的发展目标。 三、项目投资概述牢固树立创新、协调、绿色、开放、共享的发展理念，明确重点任务，实现产业稳增长、调结构、转方式和可持续发展，大力推动产业跨越式发展。本期项目总投资包括建设投资、建设期利息和流动资金。根据谨慎财务估算，项目总投资37437.43万元，其中：建设投资28230.83万元，占项目总投资的7

6、5.41%；建设期利息363.15万元，占项目总投资的0.97%；流动资金8843.45万元，占项目总投资的23.62%。项目正常经营年份每年营业收入76900.00万元，综合总成本费用62068.88万元，税金及附加376.80万元，净利润10840.74万元，财务内部收益率21.50%，财务净现值11634.92万元，全部投资回收期5.62年。四、投资估算的编制说明（一）投资估算的依据本期项目其投资估算范围包括：建设投资、建设期利息和流动资金，估算的主要依据包括：1、建设项目经济评价方法与参数（第三版）2、投资项目可行性研究指南3、建设项目投资估算编审规程4、建设项目可行性研究报告编制深度

7、规定5、建设工程工程量清单计价规范6、企业工程设计概算编制办法7、建设工程监理与相关服务收费管理规定（二）项目费用与效益范围界定本期项目费用界定为工程建设费用和项目运营期所发生的各项费用；项目效益界定为运营期所产生的各项收益，并严格遵循财务评价过程中费用与效益计算范围相一致性的原则。五、建设投资估算本期项目建设投资28230.83万元，包括：工程建设费用、工程建设其他费用和预备费三个部分。（一）工程费用工程建设费用包括建筑工程投资（含土地费用）、设备购置费、安装工程费等；工程建设其他费用包括：建设管理费、勘察设计费、生产准备费、其他前期工作费用，合计24232.12万元。1、建筑工程投资估算根

8、据估算，本期项目建筑工程投资为10431.52万元。建筑工程投资一览表单位：、万元序号工程类别占地面积建筑面积投资金额备注1生产工程14790.0057089.407086.681.11#生产车间4437.0017126.822126.001.22#生产车间3697.5014272.351771.671.33#生产车间3549.6013701.461700.801.44#生产车间3105.9011988.771488.202仓储工程6380.009378.60936.872.11#仓库1914.002813.58281.062.22#仓库1595.002344.65234.222.33#仓库1

9、531.202250.86224.852.44#仓库1339.801969.51196.743行政办公及生活服务设施1516.707158.821138.933.1行政办公楼985.864653.23740.303.2宿舍及食堂530.852505.59398.634公共工程6380.0010846.001115.28辅助用房等5绿化工程6575.00111.97绿化率13.15%6其他工程14425.0041.79场地、道路、景观亮化等7合计50000.0084472.8210431.522、设备购置费估算设备购置费的估算是根据国内外制造厂家（商）报价和类似工程设备价格，同时参照机电产品报价

10、手册和建设项目概算编制办法及各项概算指标规定的相应要求进行，并考虑必要的运杂费进行估算。本期项目设备购置费为13001.73万元。主要设备一览表单位：台（套）、万元序号设备名称数量购置费1主要生成设备1399101.212辅助生成设备161040.143研发设备181170.164检测设备12780.103环保设备10650.093其它设备4260.03合计19913001.733、安装工程费估算本期项目安装工程费为798.87万元。（二）工程建设其他费用本期项目工程建设其他费用为3319.40万元。（三）预备费本期项目预备费为679.31万元。六、建设期利息按照建设规划，本期项目建设期为12

11、个月，其中申请银行贷款14822.41万元，贷款利率按4.9%进行测算,建设期利息363.15万元。七、流动资金流动资金是指项目建成投产后，为进行正常运营，用于购买辅助材料、燃料、支付工资或者其他经营费用等所需的周转资金。流动资金测算一般采用分项详细测算法或扩大指标法，根据企业流动资金周转情况及本项目产品生产特点和项目运营特点，该项目流动资金测算参照同行业流动资产和流动负债的合理周转天数，采用分项详细测算法进行测算。根据测算，本期项目流动资金为8843.45万元。八、项目总投资本期项目总投资包括建设投资、建设期利息和流动资金。根据谨慎财务估算，项目总投资37437.43万元，其中：建设投资28

12、230.83万元，占项目总投资的75.41%；建设期利息363.15万元，占项目总投资的0.97%；流动资金8843.45万元，占项目总投资的23.62%。总投资及构成一览表单位：万元序号项目指标占总投资比例1总投资37437.43100.00%1.1建设投资28230.8375.41%1.1.1工程费用24232.1264.73%1.1.1.1建筑工程费10431.5227.86%1.1.1.2设备购置费13001.7334.73%1.1.1.3安装工程费798.872.13%1.1.2工程建设其他费用3319.408.87%1.1.2.1土地出让金1510.904.04%1.1.2.2其他

13、前期费用1808.504.83%1.2.3预备费679.311.81%1.2.3.1基本预备费321.830.86%1.2.3.2涨价预备费357.480.95%1.2建设期利息363.150.97%1.3流动资金8843.4523.62%九、资金筹措与投资计划本期项目总投资37437.43万元，其中申请银行长期贷款14822.41万元，其余部分由企业自筹。十、经济测算基本假设及参数选取（一）生产规模和产品方案本期项目所有基础数据均以近期物价水平为基础，项目运营期内不考虑通货膨胀因素，只考虑装产品及服务相对价格变化，同时，假设当年装产品及服务产量等于当年产品销售量。（二）项目计算期及达产计划的

14、确定为了更加直观的体现项目的建设及运营情况，本期项目计算期为10年，其中建设期1年（12个月），运营期9年。项目自投入运营后逐年提高运营能力直至达到预期规划目标，即满负荷运营。十一、经济评价财务测算（一）营业收入估算本期项目正常经营年份预计每年可实现营业收入76900.00万元。营业收入、税金及附加和增值税估算表单位：万元序号项目第1年第2年第3年第4年第5年第6年第7年第8年第9年第10年1营业收入46140.0053830.0065365.0076900.0076900.0076900.0076900.0076900.0076900.002增值税1714.642070.992605.523

15、140.053140.053140.053140.053140.053140.052.1销项税5998.206997.908497.459997.009997.009997.009997.009997.009997.002.2进项税4283.564926.915891.936856.956856.956856.956856.956856.956856.953税金及附加205.75248.52312.67376.80376.80376.80376.80376.80376.803.1城市维护建设税120.02144.97182.39219.80219.80219.80219.80219.80219

16、.803.2教育费附加51.4462.1378.1794.2094.2094.2094.2094.2094.203.3地方教育附加34.2941.4252.1162.8062.8062.8062.8062.8062.80（二）正常经营年份增值税估算根据中华人民共和国增值税暂行条例的规定和关于全国实施增值税转型改革若干问题的通知及相关规定，本期项目正常经营年份应缴纳增值税计算如下：正常经营年份应缴增值税=销项税额-进项税额=3140.05万元。（三）综合总成本费用估算本期项目总成本费用主要包括外购原材料费、外购燃料动力费、工资及福利费、修理费、其他费用（其他制造费用、其他管理费用、其他营业费用）

17、、折旧费、摊销费和利息支出等。本期项目年综合总成本费用的估算是以产品的综合总成本费用为基点进行，根据谨慎财务测算，当项目达到正常生产年份时，按正常经营年份经营能力计算，本期项目综合总成本费用62068.88万元，其中：可变成本52749.22万元，固定成本9319.66万元。正常经营年份项目经营成本59807.40万元。具体测算数据详见综合总成本费用估算表所示。综合总成本费用估算表单位：万元序号项目第1年第2年第3年第4年第5年第6年第7年第8年第9年第10年1外购原材料、燃料费29692.8734641.6842064.8949488.1149488.1149488.1149488.1149

18、488.1149488.112工资及福利费3261.113261.113261.113261.113261.113261.113261.113261.113261.113修理费750.58750.58750.58750.58750.58750.58750.58750.58750.584其他费用6307.606307.606307.606307.606307.606307.606307.606307.606307.604.1其他制造费用438.60438.60438.60438.60438.60438.60438.60438.60438.604.2其他管理费用419.82419.82419.82

19、419.82419.82419.82419.82419.82419.824.3其他营业费用5449.185449.185449.185449.185449.185449.185449.185449.185449.185经营成本40012.1644960.9752384.1859807.4059807.4059807.4059807.4059807.4059807.406折旧费1504.961504.961504.961504.961504.961504.961504.961504.961504.967摊销费30.2230.2230.2230.2230.2230.2230.2230.2230.2

20、28利息支出726.30726.30726.30726.30726.30726.30726.30726.30726.309总成本费用42273.6447222.4554645.6662068.8862068.8862068.8862068.8862068.8862068.889.1其中：固定成本9319.669319.669319.669319.669319.669319.669319.669319.669319.669.2可变成本32953.9837902.7945326.0052749.2252749.2252749.2252749.2252749.2252749.22（四）税金及附加本期

21、项目税金及附加主要包括城市维护建设税、教育费附加和地方教育附加。根据谨慎财务测算，本期项目正常经营年份应纳税金及附加376.80万元。（五）利润总额及企业所得税根据国家有关税收政策规定，本期项目正常经营年份利润总额（PFO）：利润总额=营业收入-综合总成本费用-税金及附加=14454.32（万元）。企业所得税税率按25.00%计征，根据规定本期项目应缴纳企业所得税，正常经营年份应纳企业所得税：企业所得税=应纳税所得额税率=14454.3225.00%=3613.58（万元）。（六）利润及利润分配该项目正常经营年份可实现利润总额14454.32万元，缴纳企业所得税3613.58万元，其正常经营年

22、份净利润：净利润=正常经营年份利润总额-企业所得税=14454.32-3613.58=10840.74（万元）。十二、项目盈利能力分析（一）财务内部收益率（所得税后）项目财务内部收益率（FIRR），系指项目在整个计算期内各年净现金流量现值累计为零时的折现率，本期项目财务内部收益率为：财务内部收益率（FIRR）=21.50%。本期项目投资财务内部收益率21.50%，高于行业基准内部收益率，表明本期项目对所占用资金的回收能力要大于同行业占用资金的平均水平，投资使用效率较高。（二）财务净现值（所得税后）所得税后财务净现值（FNPV）系指项目按设定的折现率（采用基准收益率ic=12.00%），计算项目

23、经营期内各年现金流量的现值之和：财务净现值（FNPV）=11634.92（万元）。以上计算结果表明，财务净现值11634.92万元（大于0），说明本期项目具有较强的盈利能力，在财务上是可以接受的。（三）投资回收期（所得税后）投资回收期是指以项目的净收益抵偿全部投资所需要的时间，是财务上投资回收能力的主要静态指标；全部投资回收期（Pt）=（累计现金流量开始出现正值年份数）-1+上年累计现金净流量的绝对值/当年净现金流量，本期项目投资回收期：投资回收期（Pt）=5.62年。本期项目全部投资回收期5.62年，要小于行业基准投资回收期，说明项目投资回收能力高于同行业的平均水平，这表明项目的投资能够及时

24、回收，盈利能力较强，故投资风险性相对较小。十三、财务生存能力分析根据财务计划现金流量表可以看出，从经营活动、投资活动和筹资活动全部现金流量来看，计算期内各年累计盈余资金都大于零，运营期不需要增加维持运营所需投资，说明本期项目有足够的净现金流量维持正常生产运营活动，而且，累计盈余资金逐年增加，项目的现金流量状况较好；因此，本期项目具备较强的财务盈力能力。十四、偿债能力分析（一）债务资金偿还计划本期项目按照“按月还息，到期还本”的模式偿还建设投资借款计算，还款期为10年。借款偿还资金来源主要是项目运营期税后利润。（二）利息备付率测算按照建设项目经济评价方法与参数（第三版）的规定，利息备付率系指在借

25、款偿还期内的息税前利润（EBIT）与应付利息（PI）的比值，它从付息资金来源的充裕性角度反映出项目偿还债务利息的保障程度，本期项目正常经营年份利息备付率（ICR）为25.88。本期项目实施后各年的利息备付率均高于利息备付率的最低可接受值，说明本期项目建成正常运营后利息偿付的保障程度较高。（三）偿债备付率测算按照建设项目经济评价方法与参数（第三版）的规定，偿债备付率系指在借款偿还期内，可用于还本付息的资金（EBITDA-TAX）与应还本付息金额（PD）的比值，它表示可用于还本付息的资金偿还借款本金和利息的保障程度，本期项目正常经营年份偿债备付率（DSCR）为23.02。根据约定的还款方式对本期项目的计算表明，在项目实施后各年的偿债率均高于偿债备付率的最低可接受值，说明项目建成后可用于还本付息的资金保障程度较高。借款还本付息计划表单位：万元序 号项目第1年第2年第3年第4年第5年第6年第7年第8年第9年第10年1借款1.1期初借款余额14822.4114822.4114822.4114822.4114822.4114822.4114822.4114822.4114822.4