沸石分子筛项目财务分析表

1、沸石分子筛项目财务分析表一、项目背景情况从国际看，和平与发展仍是当今时代的主题，世界多极化、经济全球化、文化多样化、社会信息化深入发展，世界经济在深度调整中曲折复苏，新一轮科技革命和产业变革蓄势待发，我省发展具有相对稳定的国际环境。从国内看，我国进入全面建成小康社会决胜阶段，经济长期向好基本面没有改变，发展仍处于可以大有作为的重要战略机遇期，但内涵和条件发生深刻变化。新常态下经济发展表现出速度变化、结构优化、动力转换三大特点，增长速度从高速转向中高速，发展方式从规模速度型转向质量效率型，经济结构调整从增量扩能为主转向调整存量、做优增量并举，发展动力从主要依靠资源和低成本劳动力等要素投入转向创新

2、驱动，正在由原来加快发展速度的机遇转变为加快经济发展方式转变的机遇，正在由原来规模快速扩张的机遇转变为提高发展质量和效益的机遇。明确了当前时期主要目标、重点任务、重大举措。国家加快实施“一带一路”、区域协同发展等重大战略，为借势发展、融合发展、开放发展提供了历史机遇。新型工业化、信息化、城镇化、农业现代化同步推进，为稳增长、调结构、防风险、保民生拓展了新空间。全面深化改革破解发展深层次体制机制障碍，为补齐全面建成小康社会短板增强了动力和活力。同时，必须清醒看到，在全面建成小康社会的前进道路上还有不少困难和问题，发展不平衡、不协调、不可持续的问题仍然突出。沸石分子筛是结晶态的硅酸盐或硅铝酸盐，具

3、有独特的孔道和空腔体系（0.3-2.0nm），由硅氧四面体或铝氧四面体组成，相邻的四面体通过氧桥连结成环，根据成环的氧原子数，可以分为四元氧环、五元氧环、六元氧环、八元氧环、十元氧环和十二元氧环，环即为分子筛的通道口，有筛选分子的特性。当沸石分子筛作为催化剂或催化剂载体时，对催化反应有选择性的作用，这一特性使得沸石分子筛作为催化新材料在车用尾气处理、烟道气脱硝、挥发性有机物处理和炼油催化等各个领域有着广阔的用途。应用方面，沸石分子筛的下游较为分散，其最大下游是炼油行业，占比29%，其次是空气分离、石化等。在汽车尾气催化领域，在国五以及之前鲜有应用；沸石的真正大规模应用将在国六阶段。沸石分子筛选

4、择性催化还原催化剂（SCR）催化剂主要针对柴油车尾气中的氮氧化物。在欧六、国六标准出台之前，欧五适用的车型都采用钒基催化剂，但国六标准对氮氧化物的要求更高，钒基催化剂不能满足需求，从而使得重型柴油车需要改变钒基SCR为分子筛SCR，直接带动国内沸石分子筛需求的大幅增加。2019年我国柴油车总产量287万辆，其中轻型柴油车产量为11万辆，重型柴油车产量为276万辆，2015-2019年轻柴年均复合增长率为-5.9%，重柴复合增长率为4.0%。保守预计2020年国内柴油车产量约为298万辆，其中生产轻柴11万辆、重柴287万辆；2025年国内柴油车产量约为357万辆，其中轻柴8万辆、重柴349万辆

5、。国内重卡产量高点出现在2010年，此后呈现出较强周期性，但近两年受益于治超政策、基建投资以及更新换代需求拉动，重卡产量显著回升，2019年以来仍展现出强需求韧性，全年产量119.3万辆，同比+7.3%；轻卡产量高点亦出现在2010年，近年来在政策推动下，低速货车退出，叠加电商快递物流对需求利好，轻卡产量走势趋稳，2019年产量190.2万辆，同比增长1.3%。沸石分子筛为国六标准必备之选。国六标准下NOX排放标准大幅提升，柴油发动机后处理系统采用SCR路线方能满足要求。应用于柴油发动机尾气后处理的SCR催化剂主要包括钒基SCR及铜基SCR等。钒基SCR可以满足国四、国五标准，但由于国六标准中

6、DPF加热再生会使尾气温度达到650以上，而高温下五氧化二钒不仅催化活性降低，而且容易分解生成对环境有害的含钒化合物；国六标准中也提及“装有钒基SCR催化剂的车辆，在全寿命期内，不得向大气中泄露含钒化合物，并在型式检验时提交相关的资料，证明在车辆使用期间的任何工况下，SCR的入口温度低于550”。这也意味着一旦国六标准正式实施，铜基SCR将得到广泛应用，而其主要成分沸石分子筛也将成为必备之选。一般来说，轻型柴油车排量主要为3-4L；重型柴油车排量约为10-20L。SCR催化剂载体的体积通常为发动机排量的2-3倍。假设SCR催化剂所需要的沸石用量为150g/L，再乘以柴油车发动机排量的平均值（轻

7、柴3.5L，重柴15L）和载体/排量的平均体积比（2.5倍），可以推算出轻型柴油车所需沸石平均用量为1.31kg/辆，重型柴油车所需沸石5.63kg/辆。倘若未来90%的柴油车加装沸石分子筛SCR，2020年国内沸石分子筛的需求量将达到1.47万吨，2025年国内沸石分子筛需求量将达到1.78万吨。按照35万元/吨的沸石分子筛平均市场价格来计算，2020年和2025年国内沸石分子筛的市场规模分别约为51亿元和62亿元，市场前景十分广阔。二、公司介绍公司在“政府引导、市场主导、社会参与”的总体原则基础上，坚持优化结构，提质增效。不断促进企业改变粗放型发展模式和管理方式，补齐生态环境保护不足和区域

8、发展不协调的短板，走绿色、协调和可持续发展道路，不断优化供给结构，提高发展质量和效益。牢固树立并切实贯彻创新、协调、绿色、开放、共享的发展理念，以提质增效为中心，以提升创新能力为主线，降成本、补短板，推进供给侧结构性改革。企业履行社会责任，既是实现经济、环境、社会可持续发展的必由之路，也是实现企业自身可持续发展的必然选择；既是顺应经济社会发展趋势的外在要求，也是提升企业可持续发展能力的内在需求；既是企业转变发展方式、实现科学发展的重要途径，也是企业国际化发展的战略需要。遵循“奉献能源、创造和谐”的企业宗旨，公司积极履行社会责任，依法经营、诚实守信，节约资源、保护环境，以人为本、构建和谐企业，回

9、馈社会、实现价值共享，致力于实现经济、环境和社会三大责任的有机统一。公司把建立健全社会责任管理机制作为社会责任管理推进工作的基础，从制度建设、组织架构和能力建设等方面着手，建立了一套较为完善的社会责任管理机制。三、项目投资概述按照全面建设小康社会和构建社会主义和谐社会的要求，全面落实科学发展观，走新型产业化道路，以市场需求为导向，以发展产业化为契机，继续调整产业结构，进一步提升行业发展总体水平；优化区域布局，培育产业带和企业集群；增强自主创新能力，推动行业科技进步。促进产业健康、稳定和可持续发展。本期项目总投资包括建设投资、建设期利息和流动资金。根据谨慎财务估算，项目总投资133901.66万

10、元，其中：建设投资109552.07万元，占项目总投资的81.82%；建设期利息2750.77万元，占项目总投资的2.05%；流动资金21598.82万元，占项目总投资的16.13%。项目正常经营年份每年营业收入263800.00万元，综合总成本费用208030.79万元，税金及附加1369.63万元，净利润40799.68万元，财务内部收益率23.60%，财务净现值49876.53万元，全部投资回收期5.61年。四、投资估算的编制说明（一）投资估算的依据本期项目其投资估算范围包括：建设投资、建设期利息和流动资金，估算的主要依据包括：1、建设项目经济评价方法与参数（第三版）2、投资项目可行性研

11、究指南3、建设项目投资估算编审规程4、建设项目可行性研究报告编制深度规定5、建设工程工程量清单计价规范6、企业工程设计概算编制办法7、建设工程监理与相关服务收费管理规定（二）项目费用与效益范围界定本期项目费用界定为工程建设费用和项目运营期所发生的各项费用；项目效益界定为运营期所产生的各项收益，并严格遵循财务评价过程中费用与效益计算范围相一致性的原则。五、建设投资估算本期项目建设投资109552.07万元，包括：工程建设费用、工程建设其他费用和预备费三个部分。（一）工程费用工程建设费用包括建筑工程投资（含土地费用）、设备购置费、安装工程费等；工程建设其他费用包括：建设管理费、勘察设计费、生产准备

12、费、其他前期工作费用，合计94942.66万元。1、建筑工程投资估算根据估算，本期项目建筑工程投资为45781.74万元。建筑工程投资一览表单位：、万元序号工程类别占地面积建筑面积投资金额备注1生产工程67925.00250643.2531836.451.11#生产车间20377.5075192.979550.931.22#生产车间16981.2562660.817959.111.33#生产车间16302.0060154.387640.751.44#生产车间14264.2552635.086685.652仓储工程28405.0050276.854728.742.11#仓库8521.501508

13、3.051418.622.22#仓库7101.2512569.211182.182.33#仓库6817.2012066.441134.902.44#仓库5965.0510558.14993.043行政办公及生活服务设施7978.1034704.745088.693.1行政办公楼5185.7722558.083307.653.2宿舍及食堂2792.3412146.661781.044公共工程19760.0035963.203500.87辅助用房等5绿化工程31616.00523.24绿化率16.64%6其他工程34884.00103.75场地、道路、景观亮化等7合计190000.00371588

14、.0445781.742、设备购置费估算设备购置费的估算是根据国内外制造厂家（商）报价和类似工程设备价格，同时参照机电产品报价手册和建设项目概算编制办法及各项概算指标规定的相应要求进行，并考虑必要的运杂费进行估算。本期项目设备购置费为46087.32万元。主要设备一览表单位：台（套）、万元序号设备名称数量购置费1主要生成设备51232261.122辅助生成设备593686.993研发设备664147.864检测设备442765.243环保设备372304.373其它设备15921.75合计73246087.323、安装工程费估算本期项目安装工程费为3073.60万元。（二）工程建设其他费用本期

15、项目工程建设其他费用为11410.47万元。（三）预备费本期项目预备费为3198.94万元。建设投资估算表单位：万元序号工程费用名称建筑工程费设备购置费安装工程费其他费用合计所占比例1工程费用45781.7446087.323073.6094942.6686.66%1.1建筑工程费45781.7445781.7441.79%1.2设备购置费46087.3246087.3242.07%1.3安装工程费3073.603073.602.81%2工程建设其他费用11410.4711410.4710.42%2.1土地出让金5170.605170.604.72%2.2其他前期费用6239.876239.8

16、75.70%3预备费3198.943198.942.92%3.1基本预备费1453.641453.641.33%3.2涨价预备费1745.301745.301.59%4建设投资合计109552.07100.00%固定资产投资估算表单位：万元序号工程费用名称建筑工程费设备购置费安装工程费其他费用合计所占比例1工程费用45781.7446087.323073.6094942.6688.62%1.1建筑工程费45781.7445781.7442.73%1.2设备购置费46087.3246087.3243.02%1.3安装工程费3073.603073.602.87%2固定资产其他费用6239.8762

17、39.875.82%3预备费3198.943198.942.99%3.1基本预备费1453.641453.641.36%3.2涨价预备费1745.301745.301.63%4建设期利息2750.772750.772.57%5固定资产投资107132.24100.00%6固定资产投资合计107132.24100.00%六、建设期利息按照建设规划，本期项目建设期为24个月，其中申请银行贷款56138.22万元，贷款利率按4.9%进行测算,建设期利息2750.77万元。建设期利息估算表单位：万元序号项目合计第1年第2年1借款1.1建设期利息2750.77687.692063.081.1.1期初借款

18、余额28069.111.1.2当期借款56138.2228069.1128069.111.1.3当期应计利息2750.77687.692063.081.1.4期末借款余额28069.1156138.221.2其他融资费用1.3小计（1.1+1.2）2750.77687.692063.082债券2.1建设期利息2.1.1期初债务余额2.1.2当期债务金额2.1.3当期应计利息2.1.4期末债务余额2.2其他融资费用2.3小计（2.1+2.2）3合计（1.3+2.3）2750.77687.692063.083.1建设期利息合计2750.77687.692063.083.2其他融资费用合计七、流动资

19、金流动资金是指项目建成投产后，为进行正常运营，用于购买辅助材料、燃料、支付工资或者其他经营费用等所需的周转资金。流动资金测算一般采用分项详细测算法或扩大指标法，根据企业流动资金周转情况及本项目产品生产特点和项目运营特点，该项目流动资金测算参照同行业流动资产和流动负债的合理周转天数，采用分项详细测算法进行测算。根据测算，本期项目流动资金为21598.82万元。八、项目总投资本期项目总投资包括建设投资、建设期利息和流动资金。根据谨慎财务估算，项目总投资133901.66万元，其中：建设投资109552.07万元，占项目总投资的81.82%；建设期利息2750.77万元，占项目总投资的2.05%；流

20、动资金21598.82万元，占项目总投资的16.13%。总投资及构成一览表单位：万元序号项目指标占总投资比例1总投资133901.66100.00%1.1建设投资109552.0781.82%1.1.1工程费用94942.6670.90%1.1.1.1建筑工程费45781.7434.19%1.1.1.2设备购置费46087.3234.42%1.1.1.3安装工程费3073.602.30%1.1.2工程建设其他费用11410.478.52%1.1.2.1土地出让金5170.603.86%1.1.2.2其他前期费用6239.874.66%1.2.3预备费3198.942.39%1.2.3.1基本预

21、备费1453.641.09%1.2.3.2涨价预备费1745.301.30%1.2建设期利息2750.772.05%1.3流动资金21598.8216.13%九、资金筹措与投资计划本期项目总投资133901.66万元，其中申请银行长期贷款56138.22万元，其余部分由企业自筹。项目投资计划与资金筹措一览表单位：万元序号项目数据指标占总投资比例1总投资133901.66100.00%1.1建设投资109552.0781.82%1.2建设期利息2750.772.05%1.3流动资金21598.8216.13%2资金筹措133901.66100.00%2.1项目资本金77763.4458.08%2

22、.1.1用于建设投资53413.8539.89%2.1.2用于建设期利息2750.772.05%2.1.3用于流动资金21598.8216.13%2.2债务资金56138.2241.92%2.2.1用于建设投资56138.2241.92%2.2.2用于建设期利息2.2.3用于流动资金2.3其他资金十、经济测算基本假设及参数选取（一）生产规模和产品方案本期项目所有基础数据均以近期物价水平为基础，项目运营期内不考虑通货膨胀因素，只考虑装产品及服务相对价格变化，同时，假设当年装产品及服务产量等于当年产品销售量。（二）项目计算期及达产计划的确定为了更加直观的体现项目的建设及运营情况，本期项目计算期为1

23、0年，其中建设期2年（24个月），运营期8年。项目自投入运营后逐年提高运营能力直至达到预期规划目标，即满负荷运营。十一、经济评价财务测算（一）营业收入估算本期项目正常经营年份预计每年可实现营业收入263800.00万元。营业收入、税金及附加和增值税估算表单位：万元序号项目第1年第2年第3年第4年第5年第6年第7年第8年第9年第10年1营业收入0.00184660.00224230.00263800.00263800.00263800.00263800.00263800.00263800.002增值税0.008889.4210794.2911413.6311413.6311413.6311413

24、.6311413.6311413.632.1销项税0.0024005.8029149.9034294.0034294.0034294.0034294.0034294.0034294.002.2进项税0.0015116.3818355.6122880.3722880.3722880.3722880.3722880.3722880.373税金及附加0.001066.731295.321369.631369.631369.631369.631369.631369.633.1城市维护建设税0.00622.26755.60798.95798.95798.95798.95798.95798.953.2教育

25、费附加0.00266.68323.83342.41342.41342.41342.41342.41342.413.3地方教育附加0.00177.79215.89228.27228.27228.27228.27228.27228.27（二）正常经营年份增值税估算根据中华人民共和国增值税暂行条例的规定和关于全国实施增值税转型改革若干问题的通知及相关规定，本期项目正常经营年份应缴纳增值税计算如下：正常经营年份应缴增值税=销项税额-进项税额=11413.63万元。（三）综合总成本费用估算本期项目总成本费用主要包括外购原材料费、外购燃料动力费、工资及福利费、修理费、其他费用（其他制造费用、其他管理费用、

26、其他营业费用）、折旧费、摊销费和利息支出等。本期项目年综合总成本费用的估算是以产品的综合总成本费用为基点进行，根据谨慎财务测算，当项目达到正常生产年份时，按正常经营年份经营能力计算，本期项目综合总成本费用208030.79万元，其中：可变成本177883.76万元，固定成本30147.03万元。正常经营年份项目经营成本199309.45万元。具体测算数据详见综合总成本费用估算表所示。固定资产折旧费估算表单位：万元序号项目折旧年限123456789101房屋、建筑物20年1.1原值57971.3255217.6852464.0449710.4046956.7644203.1241449.4838

27、695.8435942.2033188.561.2当期折旧费2753.642753.642753.642753.642753.642753.642753.642753.642753.642753.641.3净值55217.6852464.0449710.4046956.7644203.1241449.4838695.8435942.2033188.5630434.922机器设备15年2.1原值49160.9246047.4042933.8839820.3636706.8433593.3230479.8027366.2824252.7621139.242.2当期折旧费3113.523113.52

28、3113.523113.523113.523113.523113.523113.523113.523113.522.3净值46047.4042933.8839820.3636706.8433593.3230479.8027366.2824252.7621139.2418025.723合计3.1原值107132.24101265.0895397.9289530.7683663.6077796.4471929.2866062.1260194.9654327.803.2当期折旧费5867.165867.165867.165867.165867.165867.165867.165867.165867.

29、165867.163.3净值101265.0895397.9289530.7683663.6077796.4471929.2866062.1260194.9654327.8048460.64无形资产和其他资产摊销估算表单位：万元序号项目折旧年限123456789101无形资产50年1.1原值5170.605170.605170.605170.605170.605170.605170.605170.605170.605170.601.2当期摊销费103.41103.41103.41103.41103.41103.41103.41103.41103.41103.411.3净值5067.194963

30、.784860.374756.964653.554550.144446.734343.324239.914136.502其他资产50年2.1原值2.2当期摊销费2.3净值3合计3.1原值5170.605170.605170.605170.605170.605170.605170.605170.605170.605170.603.2当期摊销费103.41103.41103.41103.41103.41103.41103.41103.41103.41103.413.3净值5067.194963.784860.374756.964653.554550.144446.734343.324239.914

31、136.50（四）税金及附加本期项目税金及附加主要包括城市维护建设税、教育费附加和地方教育附加。根据谨慎财务测算，本期项目正常经营年份应纳税金及附加1369.63万元。（五）利润总额及企业所得税根据国家有关税收政策规定，本期项目正常经营年份利润总额（PFO）：利润总额=营业收入-综合总成本费用-税金及附加=54399.58（万元）。企业所得税税率按25.00%计征，根据规定本期项目应缴纳企业所得税，正常经营年份应纳企业所得税：企业所得税=应纳税所得额税率=54399.5825.00%=13599.90（万元）。（六）利润及利润分配该项目正常经营年份可实现利润总额54399.58万元，缴纳企业所

32、得税13599.90万元，其正常经营年份净利润：净利润=正常经营年份利润总额-企业所得税=54399.58-13599.90=40799.68（万元）。十二、项目盈利能力分析（一）财务内部收益率（所得税后）项目财务内部收益率（FIRR），系指项目在整个计算期内各年净现金流量现值累计为零时的折现率，本期项目财务内部收益率为：财务内部收益率（FIRR）=23.60%。本期项目投资财务内部收益率23.60%，高于行业基准内部收益率，表明本期项目对所占用资金的回收能力要大于同行业占用资金的平均水平，投资使用效率较高。（二）财务净现值（所得税后）所得税后财务净现值（FNPV）系指项目按设定的折现率（采用

33、基准收益率ic=12.00%），计算项目经营期内各年现金流量的现值之和：财务净现值（FNPV）=49876.53（万元）。以上计算结果表明，财务净现值49876.53万元（大于0），说明本期项目具有较强的盈利能力，在财务上是可以接受的。（三）投资回收期（所得税后）投资回收期是指以项目的净收益抵偿全部投资所需要的时间，是财务上投资回收能力的主要静态指标；全部投资回收期（Pt）=（累计现金流量开始出现正值年份数）-1+上年累计现金净流量的绝对值/当年净现金流量，本期项目投资回收期：投资回收期（Pt）=5.61年。本期项目全部投资回收期5.61年，要小于行业基准投资回收期，说明项目投资回收能力高于同行业的平均水平，这表明项目的投资能够及时回收，盈利能力较强，故投资风险性相对较小。十三、财务生存能力分析根据财务计划现金流量表可以看出，从经营活动、投资活动和筹资活动全部现金流量来看，计算期内各年累计盈余资金都大于零，运营期不需要增加维持运营所需投资，说明本期项目有足够的净现金流量维持正常生产运营活动，而且，累计盈余资金逐年增加，项目的现金流量状况较好；因此，本期项目具备较强的财务盈力能力。十四、偿债能力分析（一）债务资金偿还计划本期项目按照“按月还息，到期还本”的模式偿还建设投资借款计