xx县钒项目投资计划与经济效益分析

1、xx县钒项目投资计划与经济效益分析一、项目提出的理由与“十二五”相比，当前时期发展环境正在发生重大变化。从总的趋势看，和平与发展的时代主题没有变，世界多极化、经济全球化、文化多样化、社会信息化深入发展，国际金融危机引发全球增长方式、供需关系和治理结构深刻调整，发达国家在抢占技术优势的同时强化经贸规则主导权，新兴市场国家加快经济发展方式转变和结构性调整，国际产业分工格局加快重构，竞争更加激烈。我国已成为世界第二大经济体，物质基础雄厚、人力资本丰富、市场空间广阔、发展潜力巨大，新常态下我国经济进入中高速增长通道，发展方式从规模速度型转向质量效率型，经济结构调整从增量扩能为主转向调整存量、做优增量并

2、举的转型升级阶段，发展动力从主要依靠资源和低成本劳动力等要素投入转向创新驱动为主的新旧转换时期。地区进入工业化中期阶段，结构调整在推动工业化、农业现代化、城镇化发展和形成新的经济增长动力上日益发挥着核心作用，资本、技术、人才成为推动经济增长的主要力量，结构性改革步伐明显加快。从面临机遇看，世界新一轮科技革命和产业变革蓄势待发，我国经济发展方式正在加快转变，消费需求持续增长、消费结构加快升级、消费拉动经济作用明显增强，正在孕育形成新的增长动力。经济文化生态三大国家战略平台深入实施，经济转型升级产生巨大需求等政策、市场机遇多重叠加，为我省经济平稳较快增长提供了新空间。从面对挑战看，受国际金融危机的

3、影响，世界经济延续疲弱复苏态势，对我国经济增长带动力减弱，对我省外向型经济发展的不利影响需要努力化解。国内正处在增长速度换挡期、结构调整阵痛期、前期刺激政策消化期，经济下行形势依然严峻，经济减速、工业品价格下跌、实体企业盈利弱、财政收入增幅下降，经济风险发生概率上升，对我省经济发展的负面传导效应需要努力化解。原材料工业占比高，产业链条短、产品层次低，新能源就地消纳能力弱外送不足，资源和市场两头在外的重化产业面临产能过剩和转型升级的双重压力，传统增长模式不可持续和成本压力风险加大；交通、信息、水利等基础设施滞后的矛盾依然突出；基本公共服务设施薄弱、保障水平低，脱贫攻坚任务繁重；非公经济发展缓慢，

4、对外开放程度低，市场主体发育不足；科技创新和成果转化激励机制不完善，创新创业活力不强；高精尖和实用型人才缺乏、引进人才和留住人才难，人才支撑能力较弱，这些困难和矛盾需要下大力气化解。钒是一种重要的稀有金属元素，广泛应用在钢铁、冶金、化工、储能、颜料、环保、医药等国民经济的诸多重要领域。中国是钒资源大国，根据美国地质勘探局最新统计，截至2019年末，全球钒储量约为2200万吨，99%以上的钒矿储量集中在中国、俄罗斯、南非及澳大利亚，其中中国钒储量位居世界第一，约950万吨，占全球总储量的47%。目前，世界钒生产国基本集中在中国、俄罗斯、南非和巴西，总计钒产量（包括钒渣外加工）约占全球的92%。根

5、据国际钒技术委员会统计，2018年世界钒总产量（折金属钒）为91844吨，同比增长14.06%，开创历史最高记录。2019年世界钒（折金属钒）产量109036吨增长18.72%。钒供应可按原料分为钒矿渣生产、原矿生产和回收材料。其中，回收材料生产钒比例小，供应弹性小;矿渣生产是钒生产的主要工艺路线，约占钒供应的70%，主要集中在中国;而原矿是未来开发的重点。在我国，钒资源主要集中分布在四川攀西地区、河北承德、陕西、湖南、湖北、安徽、广西和甘肃等地区，其中攀西地区和河北承德是最主要的钒资源分布区，尤其是四川攀西地区。根据国家统计局数据，四川省的钒资源储量约占全国总储量的63%，大部分集中在四川攀

6、西地区。来自USGS的数据显示，中国钒矿产量近三年均保持在4万吨规模，产量较为稳定。2019年国内钒产量（以V2O5计）约12.6万吨，较上年增加3.74万吨，同比增长42.2%。发改委提出钒钛资源综合利用坚持总量控制与结构调整相结合。建成四川攀西、河北承德、云南滇中三个钒钛资源综合利用和产业发展基地，产业发展以满足国内需求为主。因此，钒产品企业主要围绕上述三个基地分布，产业集中度高，以钒铁为例，主要生产商有钒制品分公司、攀枝花钒厂、河北承钢，产量合计约占国内市场的70%左右，行业的高度集中，在一定程度上能够避免行业发生大幅波动。钒资源在工业领域应用广泛，被称为“现代工业的味精”。全球钒产品消

7、费量的约90%用于钢铁冶金，7%应用于钒钛、钒铝合金等非铁合金，3%用于其他领域。稳定的钒渣供应是钒产品加工业务的重要保证，而钒渣主要来源于钒钛磁铁矿冶炼，国内钒钛磁铁矿主要分布于攀西地区。为保障钒钛磁铁矿资源的合理有序开发，国家将攀西地区定位为国家级战略资源创新开发试验区，并鼓励引导行业内优势企业集约化、规模化开发。因此，能否与钒资源矿产区保持较近的地理距离、能否获得稳定、足量的原材料供应是进入本行业的重要壁垒。钒产品加工行业是资本密集型行业，项目综合投资金额较大，主要体现在：生产设备十分先进且造价昂贵，对交通、水、电等生产配套工程的建设要求高，相应的环保、安全等相关辅助设施的投资大。因此，

8、具备强大的资金实力是进入本行业的必要条件。钒产品加工行业是一个工序复杂、环保要求极高的行业，因此专业性和技术性极强，相关技术人才也十分稀缺。因此是否具备先进的工艺技术、持续的研发能力及强大的人才储备是企业能否在本行业立足的重要因素。在业内，攀钢集团和河北承钢在销售渠道、生产工艺、技术储备及创新能力上均占据绝对领先地位，在业内牢牢树立了品牌形象，后进入者已难以获得行业下游的认可。二、公司基本情况公司不断建设和完善企业信息化服务平台，实施“互联网+”企业专项行动，推广适合企业需求的信息化产品和服务，促进互联网和信息技术在企业经营管理各个环节中的应用，业通过信息化提高效率和效益。搭建信息化服务平台，

9、培育产业链，打造创新链，提升价值链，促进带动产业链上下游企业协同发展。公司秉承“诚实、信用、谨慎、有效”的信托理念，将“诚信为本、合规经营”作为企业的核心理念，不断提升公司资产管理能力和风险控制能力。三、项目基本情况当前我国正处于全面建设小康社会的关键发展阶段，国内国际环境总体上都有利于我国加快发展。相关产业作与国民经济关联度比较高，随着推进工业化和城镇化进程，都将拉动相关产业的快速发展。本期项目总投资包括建设投资、建设期利息和流动资金。根据谨慎财务估算，项目总投资60809.45万元，其中：建设投资45769.97万元，占项目总投资的75.27%；建设期利息1342.77万元，占项目总投资的

10、2.21%；流动资金13696.71万元，占项目总投资的22.52%。项目正常经营年份每年营业收入123800.00万元，综合总成本费用101072.22万元，税金及附加571.84万元，净利润16616.96万元，财务内部收益率20.60%，财务净现值27131.94万元，全部投资回收期6.06年。四、投资估算的编制说明（一）投资估算的依据本期项目其投资估算范围包括：建设投资、建设期利息和流动资金，估算的主要依据包括：1、建设项目经济评价方法与参数（第三版）2、投资项目可行性研究指南3、建设项目投资估算编审规程4、建设项目可行性研究报告编制深度规定5、建设工程工程量清单计价规范6、企业工程设

11、计概算编制办法7、建设工程监理与相关服务收费管理规定（二）项目费用与效益范围界定本期项目费用界定为工程建设费用和项目运营期所发生的各项费用；项目效益界定为运营期所产生的各项收益，并严格遵循财务评价过程中费用与效益计算范围相一致性的原则。五、建设投资估算本期项目建设投资45769.97万元，包括：工程建设费用、工程建设其他费用和预备费三个部分。（一）工程费用工程建设费用包括建筑工程投资（含土地费用）、设备购置费、安装工程费等；工程建设其他费用包括：建设管理费、勘察设计费、生产准备费、其他前期工作费用，合计40225.17万元。1、建筑工程投资估算根据估算，本期项目建筑工程投资为16825.82万

12、元。建筑工程投资一览表单位：、万元序号工程类别占地面积建筑面积投资金额备注1生产工程20670.0079166.1010816.461.11#生产车间6201.0023749.833244.941.22#生产车间5167.5019791.532704.111.33#生产车间4960.8018999.862595.951.44#生产车间4340.7016624.882271.462仓储工程10140.0027885.003026.922.11#仓库3042.008365.50908.082.22#仓库2535.006971.25756.732.33#仓库2433.606692.40726.462

13、.44#仓库2129.405855.85635.653行政办公及生活服务设施2098.2011393.231730.673.1行政办公楼1363.837405.601124.943.2宿舍及食堂734.373987.63605.734公共工程6240.009048.001028.08辅助用房等5绿化工程10092.00184.73绿化率16.82%6其他工程10908.0038.96场地、道路、景观亮化等7合计60000.00127492.3316825.822、设备购置费估算设备购置费的估算是根据国内外制造厂家（商）报价和类似工程设备价格，同时参照机电产品报价手册和建设项目概算编制办法及各项

14、概算指标规定的相应要求进行，并考虑必要的运杂费进行估算。本期项目设备购置费为22041.27万元。3、安装工程费估算本期项目安装工程费为1358.08万元。（二）工程建设其他费用本期项目工程建设其他费用为4087.91万元。（三）预备费本期项目预备费为1456.89万元。建设投资估算表单位：万元序号工程费用名称建筑工程费设备购置费安装工程费其他费用合计所占比例1工程费用16825.8222041.271358.0840225.1787.89%1.1建筑工程费16825.8216825.8236.76%1.2设备购置费22041.2722041.2748.16%1.3安装工程费1358.0813

15、58.082.97%2工程建设其他费用4087.914087.918.93%2.1土地出让金1396.471396.473.05%2.2其他前期费用2691.442691.445.88%3预备费1456.891456.893.18%3.1基本预备费744.41744.411.63%3.2涨价预备费712.48712.481.56%4建设投资合计45769.97100.00%固定资产投资估算表单位：万元序号工程费用名称建筑工程费设备购置费安装工程费其他费用合计所占比例1工程费用16825.8222041.271358.0840225.1787.99%1.1建筑工程费16825.8216825.8

16、236.80%1.2设备购置费22041.2722041.2748.21%1.3安装工程费1358.081358.082.97%2固定资产其他费用2691.442691.445.89%3预备费1456.891456.893.19%3.1基本预备费744.41744.411.63%3.2涨价预备费712.48712.481.56%4建设期利息1342.771342.772.94%5固定资产投资45716.27100.00%6固定资产投资合计45716.27100.00%六、建设期利息按照建设规划，本期项目建设期为24个月，其中申请银行贷款27403.46万元，贷款利率按4.9%进行测算,建设期利

17、息1342.77万元。建设期利息估算表单位：万元序号项目合计第1年第2年1借款1.1建设期利息1342.77335.691007.081.1.1期初借款余额13701.731.1.2当期借款27403.4613701.7313701.731.1.3当期应计利息1342.77335.691007.081.1.4期末借款余额13701.7327403.461.2其他融资费用1.3小计（1.1+1.2）1342.77335.691007.082债券2.1建设期利息2.1.1期初债务余额2.1.2当期债务金额2.1.3当期应计利息2.1.4期末债务余额2.2其他融资费用2.3小计（2.1+2.2）3合

18、计（1.3+2.3）1342.77335.691007.083.1建设期利息合计1342.77335.691007.083.2其他融资费用合计七、流动资金流动资金是指项目建成投产后，为进行正常运营，用于购买辅助材料、燃料、支付工资或者其他经营费用等所需的周转资金。流动资金测算一般采用分项详细测算法或扩大指标法，根据企业流动资金周转情况及本项目产品生产特点和项目运营特点，该项目流动资金测算参照同行业流动资产和流动负债的合理周转天数，采用分项详细测算法进行测算。根据测算，本期项目流动资金为13696.71万元。流动资金估算表单位：万元序号项目第1年第2年第3年第4年第5年第6年第7年第8年第9年第

19、10年1流动资产0.0066501.8470935.3088669.1288669.1288669.1288669.1288669.1288669.121.1应收账款0.0029925.8231920.8839901.1039901.1039901.1039901.1039901.1039901.101.2存货0.0023275.6424827.3531034.1931034.1931034.1931034.1931034.1931034.191.2.1原辅材料0.006982.697448.219310.269310.269310.269310.269310.269310.261.2.2燃料

20、动力0.00349.13372.41465.51465.51465.51465.51465.51465.511.2.3在产品0.0010706.8011420.5814275.7314275.7314275.7314275.7314275.7314275.731.2.4产成品0.005237.025586.156982.696982.696982.696982.696982.696982.691.3现金0.005320.155674.827093.537093.537093.537093.537093.537093.531.4预付账款0.007980.228512.2310640.291064

21、0.2910640.2910640.2910640.2910640.292流动负债0.0056229.3159977.9374972.4174972.4174972.4174972.4174972.4174972.412.1应付账款0.0020242.5521592.0626990.0726990.0726990.0726990.0726990.0726990.072.2预收账款0.0035986.7538385.8747982.3447982.3447982.3447982.3447982.3447982.343流动资金0.0010272.5310957.3713696.7113696.71

22、13696.7113696.7113696.7113696.714流动资金增加0.0010272.53684.842739.345铺底流动资金0.0019950.5621280.5926600.7426600.7426600.7426600.7426600.7426600.74八、项目总投资本期项目总投资包括建设投资、建设期利息和流动资金。根据谨慎财务估算，项目总投资60809.45万元，其中：建设投资45769.97万元，占项目总投资的75.27%；建设期利息1342.77万元，占项目总投资的2.21%；流动资金13696.71万元，占项目总投资的22.52%。九、资金筹措与投资计划本期项目

23、总投资60809.45万元，其中申请银行长期贷款27403.46万元，其余部分由企业自筹。十、经济测算基本假设及参数选取（一）生产规模和产品方案本期项目所有基础数据均以近期物价水平为基础，项目运营期内不考虑通货膨胀因素，只考虑装产品及服务相对价格变化，同时，假设当年装产品及服务产量等于当年产品销售量。（二）项目计算期及达产计划的确定为了更加直观的体现项目的建设及运营情况，本期项目计算期为10年，其中建设期2年（24个月），运营期8年。项目自投入运营后逐年提高运营能力直至达到预期规划目标，即满负荷运营。十一、经济评价财务测算（一）营业收入估算本期项目正常经营年份预计每年可实现营业收入123800

24、.00万元。营业收入、税金及附加和增值税估算表单位：万元序号项目第1年第2年第3年第4年第5年第6年第7年第8年第9年第10年1营业收入0.0092850.0099040.00123800.00123800.00123800.00123800.00123800.00123800.002增值税0.003987.704253.554765.274765.274765.274765.274765.274765.272.1销项税0.0012070.5012875.2016094.0016094.0016094.0016094.0016094.0016094.002.2进项税0.008082.80862

25、1.6511328.7311328.7311328.7311328.7311328.7311328.733税金及附加0.00478.52510.43571.84571.84571.84571.84571.84571.843.1城市维护建设税0.00279.14297.75333.57333.57333.57333.57333.57333.573.2教育费附加0.00119.63127.61142.96142.96142.96142.96142.96142.963.3地方教育附加0.0079.7585.0795.3195.3195.3195.3195.3195.31（二）正常经营年份增值税估算根

26、据中华人民共和国增值税暂行条例的规定和关于全国实施增值税转型改革若干问题的通知及相关规定，本期项目正常经营年份应缴纳增值税计算如下：正常经营年份应缴增值税=销项税额-进项税额=4765.27万元。（三）综合总成本费用估算本期项目总成本费用主要包括外购原材料费、外购燃料动力费、工资及福利费、修理费、其他费用（其他制造费用、其他管理费用、其他营业费用）、折旧费、摊销费和利息支出等。本期项目年综合总成本费用的估算是以产品的综合总成本费用为基点进行，根据谨慎财务测算，当项目达到正常生产年份时，按正常经营年份经营能力计算，本期项目综合总成本费用101072.22万元，其中：可变成本87965.11万元，

27、固定成本13107.11万元。正常经营年份项目经营成本97159.51万元。具体测算数据详见综合总成本费用估算表所示。固定资产折旧费估算表单位：万元序号项目折旧年限123456789101房屋、建筑物20年1.1原值22316.9221256.8720196.8219136.7718076.7217016.6715956.6214896.5713836.5212776.471.2当期折旧费1060.051060.051060.051060.051060.051060.051060.051060.051060.051060.051.3净值21256.8720196.8219136.7718076

28、.7217016.6715956.6214896.5713836.5212776.4711716.422机器设备15年2.1原值23399.3521917.3920435.4318953.4717471.5115989.5514507.5913025.6311543.6710061.712.2当期折旧费1481.961481.961481.961481.961481.961481.961481.961481.961481.961481.962.3净值21917.3920435.4318953.4717471.5115989.5514507.5913025.6311543.6710061.718

29、579.753合计3.1原值45716.2743174.2640632.2538090.2435548.2333006.2230464.2127922.2025380.1922838.183.2当期折旧费2542.012542.012542.012542.012542.012542.012542.012542.012542.012542.013.3净值43174.2640632.2538090.2435548.2333006.2230464.2127922.2025380.1922838.1820296.17（四）税金及附加本期项目税金及附加主要包括城市维护建设税、教育费附加和地方教育附加。根

30、据谨慎财务测算，本期项目正常经营年份应纳税金及附加571.84万元。（五）利润总额及企业所得税根据国家有关税收政策规定，本期项目正常经营年份利润总额（PFO）：利润总额=营业收入-综合总成本费用-税金及附加=22155.94（万元）。企业所得税税率按25.00%计征，根据规定本期项目应缴纳企业所得税，正常经营年份应纳企业所得税：企业所得税=应纳税所得额税率=22155.9425.00%=5538.98（万元）。（六）利润及利润分配该项目正常经营年份可实现利润总额22155.94万元，缴纳企业所得税5538.98万元，其正常经营年份净利润：净利润=正常经营年份利润总额-企业所得税=22155.9

31、4-5538.98=16616.96（万元）。利润及利润分配表单位：万元序号项目第1年第2年第3年第4年第5年第6年第7年第8年第9年第10年1营业收入0.0092850.0099040.00123800.00123800.00123800.00123800.00123800.00123800.002税金及附加0.00478.52510.43571.84571.84571.84571.84571.84571.843总成本费用0.0080347.1084492.12101072.22101072.22101072.22101072.22101072.22101072.224补贴收入5利润总额0.

32、0012024.3814037.4522155.9422155.9422155.9422155.9422155.9422155.946弥补以前年度亏损7应纳所得税额0.0012024.3814037.4522155.9422155.9422155.9422155.9422155.9422155.948所得税0.003006.093509.365538.985538.985538.985538.985538.985538.989净利润0.009018.2910528.0916616.9616616.9616616.9616616.9616616.9616616.9610期初未分配利润0.000.

33、008116.4616780.1030057.3542006.8852761.4662440.5771151.7811可供分配的利润0.009018.2918644.5533397.0646674.3158623.8469378.4279057.5387768.7412提取法定盈余公积金0.00901.831864.463339.714667.435862.386937.847905.758776.8713可供投资者分配的利润0.008116.4616780.1030057.3542006.8852761.4662440.5771151.7878991.8714应付优先股股利15提取任意盈余公

34、积金16应付普通股股利17投资方利润分配18未分配利润0.008116.4616780.1030057.3542006.8852761.4662440.5771151.7878991.8719息税前利润0.0016373.2418889.5829037.6929037.6929037.6929037.6929037.6929037.6920息税折旧摊销前利润0.0018943.1821459.5231607.6331607.6331607.6331607.6331607.6331607.63十二、项目盈利能力分析（一）财务内部收益率（所得税后）项目财务内部收益率（FIRR），系指项目在整个计算期内各年净现金流量现值累计为零时的折现率，本期项目财务内部收益率为：财务内部收益率（FIRR）=20.60%。本期项目投资财务内部收益率20.60%，高于行业基准内部收益率，表明本期项目对所占用资金的回收能力要大于同行业占用资金的平均水平，投资使用效率较高。（二）财务净现值（所得税后）所得税后财务净现值（FNPV）系指项目按设定的折现率（采用基准收益率ic=12.00%）