xx公司摄像头项目投资测算报告表

1、xx公司摄像头项目投资测算报告表一、背景分析加快培育和发展战略性新兴产业，是抢占新一轮经济和科技发展制高点的重大举措。当前时期，战略性新兴产业以价值链为纽带，形成专业化分工相对明确、错位竞争的战略性新兴产业聚集格局。2019年CMOS图像传感器市场规模达155亿美元，同比增长9%。智能手机多摄趋势下，用于主摄之外的副摄常以较低像素搭配，直接带动TSV行业需求。同时，车载、安防等行业稳健增长，促进TSV封装持续增长。伴随汽车ADAS的普及和迭代，5G背景下安防监控智能化，以及手机5G换机潮及多摄升级的大趋势下，对CMOS图像传感器需求将有增不减，对应终端领域将多点开花带动CMOS图像传感器快速增

2、长，传感器封装龙头企业有望从中充分受益。在CMOS图像传感器领域，索尼长期保持着领先地位。索尼以49.2%的市占率居于榜首，三星与豪威市占率分别为19.8%与11.2%，前六大厂商占据90.8%的市场份额，市场高度集中。全球CMOS芯片前六大厂商中，仅豪威为fabless模式，晶圆制造与封测部分外包给代工厂。此外，索尼虽拥有自用代工厂，但封装工艺仍部分外包。2018年索尼、三星与豪威CMOS芯片供应能力分别为10.0、5.0、与3.9万片/月。预计至2020年，全球前三家CMOS芯片厂商索尼、三星与豪威的供应能力单年扩张速度为1万片/月，整体年产能扩张速度约16%。其中，2020年三星供应能力

3、增长1.5万片/月，增幅略高于行业水平，主要受益于自身DRAM产品线转产CIS产品。手机厂商不断对镜头进行创新升级，由双摄逐渐向三摄和多摄转变。随着消费者对高质量拍照、录像的需求日益增加，摄像头模组的进化是智能手机发展的必经之路。摄像头三摄甚至多摄的普及也是未来两年手机创新的重要领域之一。为什么要用三摄镜头？三摄最大的优势在于暗光下拍摄效果佳，并且可以突破3倍以上的光学变焦，可以支持4D预测追焦、四合一混合对焦、5倍混合变焦、10倍数码变焦等功能，背后闪光灯也有多重色温可选，感光器面积增大，可以让噪点控制更优异。后置多摄渗透率先提速，前置多摄潜力待释放。对比2018与2019年国产智能手机摄像

4、头形态可以发现，相比2018年，2019年后置三摄的渗透率从7%左右极速扩张至超过50%，而配置后置四摄手机的市场份额也实现了从0到15%左右的增长。尤其进入2019H2后，双摄及以上数量的后置摄像头配置几乎成为行业标准定义。前置双摄市占率虽变动不大，但随着三星S10+的发布，智能手机前置双摄设置正式登上舞台，随后国内主流品牌陆续跟进，2020年前置多摄潜力也将释放。国产主流品牌多摄渗透加速。从三摄手机总出货量情况看，三摄主要集中在三星、华为、OPPO、vivo、小米、苹果、等品牌身上，目前三星三摄及以上手机渗透率最高，达到27%；华为则以23%位居第二。而从整体数据来看，市场中三摄手机目前渗

5、透率为15%，在2020年末将达到35%、2021年突破50%。双摄、三摄渗透不断加速，市场将会开启新的成像变革。2018年三摄渗透率仅为1.6%，但预测2020年三摄的渗透率将达到24.5%。预计全球搭载三摄智能手机出货量将从2019年的2.3亿部提升到2022年的7.5亿部，渗透率从16%提升至51%。在采用三摄的机型上，安卓阵营在今明两年或比苹果更加积极。多摄爆发，全球手机摄像头出货量加速成长。预测在多摄的推动下，2019年全球手机摄像头的出货量约为44亿颗左右，而预估2020年全球摄像头的出货量将达到60亿颗，而2021年全球摄像头的出货量将能继续增长到75亿颗之多如今智能手机进入存量

6、时代，各大手机厂商都在寻找新的手机性能以谋求差异化的竞争优势和销量突破。在智能手机进化的过程中，摄像头的升级是消费者见证的的升级之一。2015-2018年，全球车载摄像头行业市场规模持续增大。2018年全球车载摄像头市场规模约为97亿美元，初步测算2019年车载摄像头市场规模为112亿美元。从竞争格局来看，当前全球车载摄像头行业市场份额前三为松下、法雷奥和富士通，其中松下所占市场份额最大，达到20%；法雷奥和富士通市占率分别为11%和10%。当前全球车载摄像头行业CR3为41%，全球前十企业则占据了96%的市场份额，全球车载摄像头行业集中度处于较高水平。从生物识别到人脸识别，从3D建模到虚拟现

7、实，随着5G时代的到来，光学的革命性创新将与新的ARVR领域息息相关，也为供应商带来了更多的创新方向和更大的市场空间。预计，2035年自动驾驶汽车将成为新车销售主流，自动驾驶将对人类出行方式产生深远的影响。当前最先进的智能汽车搭载17个自动驾驶应用的传感器，到2030年将达到29个。智能汽车如果需要实现自动紧急刹车(AEB)、自适应巡航(ACC)、疲劳监测、车道偏离辅助、360度环视等功能，需要配备很多个摄像头。车载摄像头是汽车之眼，担任主动控制功能的信号入口。车载摄像头属于汽车传感系统中应用最广泛、成本最合理的智能化技术。一方面，ADAS乃至自动驾驶系统中车载摄像头担任不可替代的作用，在主动

8、安全、自动紧急刹车、自适应巡航、倒视等担任重要的主动控制功能信号入口；另一方面，车载摄像头未来也会作为车辆网视觉信息采集的重要渠道。2016年全球汽车电子的市场规模为1,160亿美元，预计2022年将达到1,602亿美元，年均复合增速为5.51%。其中，高级驾驶辅助系统（ADAS）增速最高，2016年市场规模为70.88亿美元，2022年预计将达214.47亿美元，复合增速达20.27%。在过去10多年里，全球视频监控摄像头的数量经历了爆发式的增长。，2006年全球监控摄像头出货量不到1,000万部，到2013年已经超过1亿部，预计2019年可以达到1.8亿部。另外，全球安防镜头的清晰度也在逐

9、步提高，2011年1080P镜头占比为48%，到2018年1080P镜头占比达68%，夜视技术提升与成本下降带动了安防高清镜头的需求增长。此外，预计2018年全球安防镜头出货量为1.8亿颗，同比增长5%。二、企业基本情况公司以负责任的方式为消费者提供符合法律规定与标准要求的产品。在提供产品的过程中，综合考虑其对消费者的影响，确保产品安全。积极与消费者沟通，向消费者公开产品安全风险评估结果，努力维护消费者合法权益。公司加大科技创新力度，持续推进产品升级，为行业提供先进适用的解决方案，为社会提供安全、可靠、优质的产品和服务。未来，在保持健康、稳定、快速、持续发展的同时，公司以“和谐发展”为目标，践

10、行社会责任，秉承“责任、公平、开放、求实”的企业责任，服务全国。三、项目投资概述现阶段，相关产业依托巨大的市场需求，应对经济全球化的新变化，继续保持强劲的增长势头，行业发展总体水平有了较大提高，基本实现了上一阶段产业规划确定的主要发展目标。本期项目总投资包括建设投资、建设期利息和流动资金。根据谨慎财务估算，项目总投资124871.95万元，其中：建设投资96579.82万元，占项目总投资的77.34%；建设期利息1156.31万元，占项目总投资的0.93%；流动资金27135.82万元，占项目总投资的21.73%。项目正常经营年份每年营业收入243100.00万元，综合总成本费用189666.

11、37万元，税金及附加1291.99万元，净利润39106.23万元，财务内部收益率24.67%，财务净现值48520.41万元，全部投资回收期5.27年。四、投资估算的编制说明（一）投资估算的依据本期项目其投资估算范围包括：建设投资、建设期利息和流动资金，估算的主要依据包括：1、建设项目经济评价方法与参数（第三版）2、投资项目可行性研究指南3、建设项目投资估算编审规程4、建设项目可行性研究报告编制深度规定5、建设工程工程量清单计价规范6、企业工程设计概算编制办法7、建设工程监理与相关服务收费管理规定（二）项目费用与效益范围界定本期项目费用界定为工程建设费用和项目运营期所发生的各项费用；项目效益

12、界定为运营期所产生的各项收益，并严格遵循财务评价过程中费用与效益计算范围相一致性的原则。五、建设投资估算本期项目建设投资96579.82万元，包括：工程建设费用、工程建设其他费用和预备费三个部分。（一）工程费用工程建设费用包括建筑工程投资（含土地费用）、设备购置费、安装工程费等；工程建设其他费用包括：建设管理费、勘察设计费、生产准备费、其他前期工作费用，合计81647.10万元。1、建筑工程投资估算根据估算，本期项目建筑工程投资为33631.45万元。2、设备购置费估算设备购置费的估算是根据国内外制造厂家（商）报价和类似工程设备价格，同时参照机电产品报价手册和建设项目概算编制办法及各项概算指标

13、规定的相应要求进行，并考虑必要的运杂费进行估算。本期项目设备购置费为44893.90万元。主要设备一览表单位：台（套）、万元序号设备名称数量购置费1主要生成设备40431425.732辅助生成设备463591.513研发设备524040.454检测设备352693.633环保设备292244.703其它设备12897.88合计57744893.903、安装工程费估算本期项目安装工程费为3121.75万元。（二）工程建设其他费用本期项目工程建设其他费用为12701.67万元。（三）预备费本期项目预备费为2231.05万元。建设投资估算表单位：万元序号工程费用名称建筑工程费设备购置费安装工程费其他

14、费用合计所占比例1工程费用33631.4544893.903121.7581647.1084.54%1.1建筑工程费33631.4533631.4534.82%1.2设备购置费44893.9044893.9046.48%1.3安装工程费3121.753121.753.23%2工程建设其他费用12701.6712701.6713.15%2.1土地出让金6976.336976.337.22%2.2其他前期费用5725.345725.345.93%3预备费2231.052231.052.31%3.1基本预备费895.43895.430.93%3.2涨价预备费1335.621335.621.38%4建

15、设投资合计96579.82100.00%固定资产投资估算表单位：万元序号工程费用名称建筑工程费设备购置费安装工程费其他费用合计所占比例1工程费用33631.4544893.903121.7581647.1089.96%1.1建筑工程费33631.4533631.4537.06%1.2设备购置费44893.9044893.9049.46%1.3安装工程费3121.753121.753.44%2固定资产其他费用5725.345725.346.31%3预备费2231.052231.052.46%3.1基本预备费895.43895.430.99%3.2涨价预备费1335.621335.621.47%4

16、建设期利息1156.311156.311.27%5固定资产投资90759.80100.00%6固定资产投资合计90759.80100.00%六、建设期利息按照建设规划，本期项目建设期为12个月，其中申请银行贷款47196.26万元，贷款利率按4.9%进行测算,建设期利息1156.31万元。七、流动资金流动资金是指项目建成投产后，为进行正常运营，用于购买辅助材料、燃料、支付工资或者其他经营费用等所需的周转资金。流动资金测算一般采用分项详细测算法或扩大指标法，根据企业流动资金周转情况及本项目产品生产特点和项目运营特点，该项目流动资金测算参照同行业流动资产和流动负债的合理周转天数，采用分项详细测算法

17、进行测算。根据测算，本期项目流动资金为27135.82万元。八、项目总投资本期项目总投资包括建设投资、建设期利息和流动资金。根据谨慎财务估算，项目总投资124871.95万元，其中：建设投资96579.82万元，占项目总投资的77.34%；建设期利息1156.31万元，占项目总投资的0.93%；流动资金27135.82万元，占项目总投资的21.73%。总投资及构成一览表单位：万元序号项目指标占总投资比例1总投资124871.95100.00%1.1建设投资96579.8277.34%1.1.1工程费用81647.1065.38%1.1.1.1建筑工程费33631.4526.93%1.1.1.2

18、设备购置费44893.9035.95%1.1.1.3安装工程费3121.752.50%1.1.2工程建设其他费用12701.6710.17%1.1.2.1土地出让金6976.335.59%1.1.2.2其他前期费用5725.344.58%1.2.3预备费2231.051.79%1.2.3.1基本预备费895.430.72%1.2.3.2涨价预备费1335.621.07%1.2建设期利息1156.310.93%1.3流动资金27135.8221.73%九、资金筹措与投资计划本期项目总投资124871.95万元，其中申请银行长期贷款47196.26万元，其余部分由企业自筹。项目投资计划与资金筹措一

19、览表单位：万元序号项目数据指标占总投资比例1总投资124871.95100.00%1.1建设投资96579.8277.34%1.2建设期利息1156.310.93%1.3流动资金27135.8221.73%2资金筹措124871.95100.00%2.1项目资本金77675.6962.20%2.1.1用于建设投资49383.5639.55%2.1.2用于建设期利息1156.310.93%2.1.3用于流动资金27135.8221.73%2.2债务资金47196.2637.80%2.2.1用于建设投资47196.2637.80%2.2.2用于建设期利息2.2.3用于流动资金2.3其他资金十、经济

20、测算基本假设及参数选取（一）生产规模和产品方案本期项目所有基础数据均以近期物价水平为基础，项目运营期内不考虑通货膨胀因素，只考虑装产品及服务相对价格变化，同时，假设当年装产品及服务产量等于当年产品销售量。（二）项目计算期及达产计划的确定为了更加直观的体现项目的建设及运营情况，本期项目计算期为10年，其中建设期1年（12个月），运营期9年。项目自投入运营后逐年提高运营能力直至达到预期规划目标，即满负荷运营。十一、经济评价财务测算（一）营业收入估算本期项目正常经营年份预计每年可实现营业收入243100.00万元。营业收入、税金及附加和增值税估算表单位：万元序号项目第1年第2年第3年第4年第5年第6

21、年第7年第8年第9年第10年1营业收入158015.00182325.00194480.00243100.00243100.00243100.00243100.00243100.00243100.002增值税6539.247747.058350.9610766.5910766.5910766.5910766.5910766.5910766.592.1销项税20541.9523702.2525282.4031603.0031603.0031603.0031603.0031603.0031603.002.2进项税14002.7115955.2016931.4420836.4120836.41208

22、36.4120836.4120836.4120836.413税金及附加784.71929.641002.121291.991291.991291.991291.991291.991291.993.1城市维护建设税457.75542.29584.57753.66753.66753.66753.66753.66753.663.2教育费附加196.18232.41250.53323.00323.00323.00323.00323.00323.003.3地方教育附加130.78154.94167.02215.33215.33215.33215.33215.33215.33（二）正常经营年份增值税估算根

23、据中华人民共和国增值税暂行条例的规定和关于全国实施增值税转型改革若干问题的通知及相关规定，本期项目正常经营年份应缴纳增值税计算如下：正常经营年份应缴增值税=销项税额-进项税额=10766.59万元。（三）综合总成本费用估算本期项目总成本费用主要包括外购原材料费、外购燃料动力费、工资及福利费、修理费、其他费用（其他制造费用、其他管理费用、其他营业费用）、折旧费、摊销费和利息支出等。本期项目年综合总成本费用的估算是以产品的综合总成本费用为基点进行，根据谨慎财务测算，当项目达到正常生产年份时，按正常经营年份经营能力计算，本期项目综合总成本费用189666.37万元，其中：可变成本160283.73万

24、元，固定成本29382.64万元。正常经营年份项目经营成本182142.88万元。具体测算数据详见综合总成本费用估算表所示。固定资产折旧费估算表单位：万元序号项目折旧年限123456789101房屋、建筑物20年1.1原值42744.1540713.8038683.4536653.1034622.7532592.4030562.0528531.7026501.3524471.001.2当期折旧费2030.352030.352030.352030.352030.352030.352030.352030.352030.352030.351.3净值40713.8038683.4536653.1034

25、622.7532592.4030562.0528531.7026501.3524471.0022440.652机器设备15年2.1原值48015.6544974.6641933.6738892.6835851.6932810.7029769.7126728.7223687.7320646.742.2当期折旧费3040.993040.993040.993040.993040.993040.993040.993040.993040.993040.992.3净值44974.6641933.6738892.6835851.6932810.7029769.7126728.7223687.7320646.

26、7417605.753合计3.1原值90759.8085688.4680617.1275545.7870474.4465403.1060331.7655260.4250189.0845117.743.2当期折旧费5071.345071.345071.345071.345071.345071.345071.345071.345071.345071.343.3净值85688.4680617.1275545.7870474.4465403.1060331.7655260.4250189.0845117.7440046.40（四）税金及附加本期项目税金及附加主要包括城市维护建设税、教育费附加和地方教育

27、附加。根据谨慎财务测算，本期项目正常经营年份应纳税金及附加1291.99万元。（五）利润总额及企业所得税根据国家有关税收政策规定，本期项目正常经营年份利润总额（PFO）：利润总额=营业收入-综合总成本费用-税金及附加=52141.64（万元）。企业所得税税率按25.00%计征，根据规定本期项目应缴纳企业所得税，正常经营年份应纳企业所得税：企业所得税=应纳税所得额税率=52141.6425.00%=13035.41（万元）。（六）利润及利润分配该项目正常经营年份可实现利润总额52141.64万元，缴纳企业所得税13035.41万元，其正常经营年份净利润：净利润=正常经营年份利润总额-企业所得税=

28、52141.64-13035.41=39106.23（万元）。利润及利润分配表单位：万元序号项目第1年第2年第3年第4年第5年第6年第7年第8年第9年第10年1营业收入158015.00182325.00194480.00243100.00243100.00243100.00243100.00243100.00243100.002税金及附加784.71929.641002.121291.991291.991291.991291.991291.991291.993总成本费用137099.43152118.56159628.12189666.37189666.37189666.37189666.3

29、7189666.37189666.374补贴收入5利润总额20130.8629276.8033849.7652141.6452141.6452141.6452141.6452141.6452141.646弥补以前年度亏损7应纳所得税额20130.8629276.8033849.7652141.6452141.6452141.6452141.6452141.6452141.648所得税5032.727319.208462.4413035.4113035.4113035.4113035.4113035.4113035.419净利润15098.1421957.6025387.3239106.2339

30、106.2339106.2339106.2339106.2339106.2310期初未分配利润0.0013588.3331991.3351640.7981672.32108700.69133026.23154919.21174622.9011可供分配的利润15098.1435545.9357378.6590747.02120778.55147806.92172132.46194025.44213729.1312提取法定盈余公积金1509.813554.595737.879074.7012077.8514780.6917213.2519402.5421372.9113可供投资者分配的利润1358

31、8.3331991.3351640.7981672.32108700.69133026.23154919.21174622.90192356.2214应付优先股股利15提取任意盈余公积金16应付普通股股利17投资方利润分配18未分配利润13588.3331991.3351640.7981672.32108700.69133026.23154919.21174622.90192356.2219息税前利润27476.2038908.6244624.8267489.6767489.6767489.6767489.6767489.6767489.6720息税折旧摊销前利润32687.0744119.4

32、949835.6972700.5472700.5472700.5472700.5472700.5472700.54十二、项目盈利能力分析（一）财务内部收益率（所得税后）项目财务内部收益率（FIRR），系指项目在整个计算期内各年净现金流量现值累计为零时的折现率，本期项目财务内部收益率为：财务内部收益率（FIRR）=24.67%。本期项目投资财务内部收益率24.67%，高于行业基准内部收益率，表明本期项目对所占用资金的回收能力要大于同行业占用资金的平均水平，投资使用效率较高。（二）财务净现值（所得税后）所得税后财务净现值（FNPV）系指项目按设定的折现率（采用基准收益率ic=12.00%），计算项

33、目经营期内各年现金流量的现值之和：财务净现值（FNPV）=48520.41（万元）。以上计算结果表明，财务净现值48520.41万元（大于0），说明本期项目具有较强的盈利能力，在财务上是可以接受的。（三）投资回收期（所得税后）投资回收期是指以项目的净收益抵偿全部投资所需要的时间，是财务上投资回收能力的主要静态指标；全部投资回收期（Pt）=（累计现金流量开始出现正值年份数）-1+上年累计现金净流量的绝对值/当年净现金流量，本期项目投资回收期：投资回收期（Pt）=5.27年。本期项目全部投资回收期5.27年，要小于行业基准投资回收期，说明项目投资回收能力高于同行业的平均水平，这表明项目的投资能够及

34、时回收，盈利能力较强，故投资风险性相对较小。十三、财务生存能力分析根据财务计划现金流量表可以看出，从经营活动、投资活动和筹资活动全部现金流量来看，计算期内各年累计盈余资金都大于零，运营期不需要增加维持运营所需投资，说明本期项目有足够的净现金流量维持正常生产运营活动，而且，累计盈余资金逐年增加，项目的现金流量状况较好；因此，本期项目具备较强的财务盈力能力。十四、偿债能力分析（一）债务资金偿还计划本期项目按照“按月还息，到期还本”的模式偿还建设投资借款计算，还款期为10年。借款偿还资金来源主要是项目运营期税后利润。（二）利息备付率测算按照建设项目经济评价方法与参数（第三版）的规定，利息备付率系指在借款偿还期内的息税前利润（EBIT）与应付利息（PI）的比值，它从付息资金来源的充裕性角度反映出项目偿还债务利息的保障程度，本期项目正常经营年份利息备付率（ICR）为29.18。本期项目实施后各年的利息备付率均高于利息备付率的最低可接受值，说明本期项目建成正常运营后利息偿付的保障程度较高。（三）偿债备付率测算按照建设项目经济评价方法与参数（第三版）的规定，偿债备付率系指在借款偿还期内，可用于还本付息的资金（EBITDA-TAX）与应还本付息金额（PD）的比值