xx市风味零食项目投资计划与经济效益分析

1、xx市风味零食项目投资计划与经济效益分析一、项目背景世界多极化、经济全球化、文化多样化、社会信息化深入发展，世界经济在深度调整中曲折复苏，新一轮科技革命和产业变革蓄势待发，全球治理体系深刻变革，但国际金融危机深层次影响在相当长时期依然存在，全球经济贸易增长乏力，保护主义抬头，地缘政治关系复杂变化，传统安全威胁和非传统安全威胁交织，不稳定不确定因素增多。我国正处于全面建成小康社会决胜阶段，经济发展方式加快转变，新的增长动力正在孕育形成，新技术、新业态、新模式大量涌现，经济长期向好基本面没有改变，但发展不平衡、不协调、不可持续问题仍然突出。经济社会平稳健康发展，迎来重大历史机遇。但发展中也存在一些

2、矛盾和问题，主要是：经济转型升级压力较大，新旧动力转换还未完成；自主创新能力不强，束缚创新创业的体制机制障碍较多；城市国际化水平不高，城乡区域发展不够平衡；资源约束趋紧，环境承载力不足，“城市病”显现；人口老龄化压力增大，民生保障任务依然繁重；影响安全稳定的各类风险隐患仍然存在，维护公共安全、促进和谐发展面临的挑战仍然较大。中国零食品类可以分为（1）甜食（2）冰淇淋和冷冻甜点、（3）风味零食、（4）饼干，零食棒和果脯四大品类。预计在2020年末上述四大品类的终端零售规模分别达到1156/599/1430/578亿元。从行业增速来看，甜食、冰淇淋和冷冻甜点、风味零食、饼干，零食棒和果脯四大品类的

3、2020-2024年复合增速预计分别为2%/4%/7%/4%。其中风味零食是最具中国本土特色、增速最快的品类。风味零食又可划分为坚果、咸味零食（含薯片、膨化食品、米制品）、咸味饼干、爆米花、其他等。其中“其他品类”包括海苔、肉脯干、海鲜即食、辣条豆制品等，其终端零售规模增长迅速，预计将从2019年的381亿元增长至2024年的543亿元，CAGR5达到7%。商超占据绝对优势、电商渠道强势崛起、但专卖店和便利店渠道生命力顽强。风味零食的渠道基本可划分为线上和线下两大方向。其中线下包括食品/非食品杂货店。截至2019年，商超、电商、大卖场、小型食品杂货店、便利店、连锁专卖店的市场份额占比分别为47

4、%、14%、12%、12%、6%、5%。拉长周期看，渠道结构的变迁基本可总结为三大特征：（1）小型食品杂货店的市场份额在过去十来年处于持续被压缩的状态；（2）伴随城市化进程的提速和商业综合体的大规模兴建，商超（含大卖场）渠道市场份额快速提升。但是在2012年电商兴起后，其压倒性优势有所减弱，份额出现回落，2017-2019年基本稳定在60%左右。（3）电商的渠道份额快速提升，现已成为仅次于商超的重要渠道。但是便利店渠道以及专卖店渠道由于有效满足了消费者对休闲零食的即食性需求，并未受到电商渠道的冲击，其市场份额在过去十年基本维持11%左右。在风味零食领域，由于品类繁多以及本土特色的休闲零食产业快

5、速发展，市场份额相对零散，2019年CR5仅为24.6%。旺旺和百事（PepsiCoInc）受益于进入市场时间较早，分别占据6.7%和6.0%的市场份额，但是洽洽食品、三只松鼠、以及良品铺子分别以4.4%、4.3%、3.2%的市场份额位列3-5位，行业竞争格局最为激烈。二、企业背景分析面对宏观经济增速放缓、结构调整的新常态，公司在企业法人治理机构、企业文化、质量管理体系等方面着力探索，提升企业综合实力，配合产业供给侧结构改革。同时，公司注重履行社会责任所带来的发展机遇，积极践行“责任、人本、和谐、感恩”的核心价值观。多年来，公司一直坚持坚持以诚信经营来赢得信任。公司满怀信心，发扬“正直、诚信、

6、务实、创新”的企业精神和“追求卓越，回报社会” 的企业宗旨，以优良的产品服务、可靠的质量、一流的服务为客户提供更多更好的优质产品及服务。三、项目概况以科学发展观为指导，树立创新、协调、绿色、开放、共享的发展理念，立足区域发展实际，坚持组织引导与市场主导并重，筑牢产业发展基础与强化科技进步并重。本期项目总投资包括建设投资、建设期利息和流动资金。根据谨慎财务估算，项目总投资92146.87万元，其中：建设投资74110.10万元，占项目总投资的80.43%；建设期利息1034.53万元，占项目总投资的1.12%；流动资金17002.24万元，占项目总投资的18.45%。项目正常经营年份每年营业收入

7、207200.00万元，综合总成本费用166169.74万元，税金及附加974.95万元，净利润30041.48万元，财务内部收益率26.76%，财务净现值55595.40万元，全部投资回收期5.02年。四、投资估算的编制说明（一）投资估算的依据本期项目其投资估算范围包括：建设投资、建设期利息和流动资金，估算的主要依据包括：1、建设项目经济评价方法与参数（第三版）2、投资项目可行性研究指南3、建设项目投资估算编审规程4、建设项目可行性研究报告编制深度规定5、建设工程工程量清单计价规范6、企业工程设计概算编制办法7、建设工程监理与相关服务收费管理规定（二）项目费用与效益范围界定本期项目费用界定为

8、工程建设费用和项目运营期所发生的各项费用；项目效益界定为运营期所产生的各项收益，并严格遵循财务评价过程中费用与效益计算范围相一致性的原则。五、建设投资估算本期项目建设投资74110.10万元，包括：工程建设费用、工程建设其他费用和预备费三个部分。（一）工程费用工程建设费用包括建筑工程投资（含土地费用）、设备购置费、安装工程费等；工程建设其他费用包括：建设管理费、勘察设计费、生产准备费、其他前期工作费用，合计64960.50万元。1、建筑工程投资估算根据估算，本期项目建筑工程投资为30300.73万元。2、设备购置费估算设备购置费的估算是根据国内外制造厂家（商）报价和类似工程设备价格，同时参照机

9、电产品报价手册和建设项目概算编制办法及各项概算指标规定的相应要求进行，并考虑必要的运杂费进行估算。本期项目设备购置费为32709.61万元。主要设备一览表单位：台（套）、万元序号设备名称数量购置费1主要生成设备31222896.732辅助生成设备362616.773研发设备402943.864检测设备271962.583环保设备221635.483其它设备9654.19合计44632709.613、安装工程费估算本期项目安装工程费为1950.16万元。（二）工程建设其他费用本期项目工程建设其他费用为7155.75万元。（三）预备费本期项目预备费为1993.85万元。固定资产投资估算表单位：万元

10、序号工程费用名称建筑工程费设备购置费安装工程费其他费用合计所占比例1工程费用30300.7332709.611950.1664960.5090.71%1.1建筑工程费30300.7330300.7342.31%1.2设备购置费32709.6132709.6145.68%1.3安装工程费1950.161950.162.72%2固定资产其他费用3623.613623.615.06%3预备费1993.851993.852.78%3.1基本预备费1186.431186.431.66%3.2涨价预备费807.42807.421.13%4建设期利息1034.531034.531.44%5固定资产投资716

11、12.49100.00%6固定资产投资合计71612.49100.00%六、建设期利息按照建设规划，本期项目建设期为12个月，其中申请银行贷款42225.64万元，贷款利率按4.9%进行测算,建设期利息1034.53万元。七、流动资金流动资金是指项目建成投产后，为进行正常运营，用于购买辅助材料、燃料、支付工资或者其他经营费用等所需的周转资金。流动资金测算一般采用分项详细测算法或扩大指标法，根据企业流动资金周转情况及本项目产品生产特点和项目运营特点，该项目流动资金测算参照同行业流动资产和流动负债的合理周转天数，采用分项详细测算法进行测算。根据测算，本期项目流动资金为17002.24万元。八、项目

12、总投资本期项目总投资包括建设投资、建设期利息和流动资金。根据谨慎财务估算，项目总投资92146.87万元，其中：建设投资74110.10万元，占项目总投资的80.43%；建设期利息1034.53万元，占项目总投资的1.12%；流动资金17002.24万元，占项目总投资的18.45%。九、资金筹措与投资计划本期项目总投资92146.87万元，其中申请银行长期贷款42225.64万元，其余部分由企业自筹。项目投资计划与资金筹措一览表单位：万元序号项目数据指标占总投资比例1总投资92146.87100.00%1.1建设投资74110.1080.43%1.2建设期利息1034.531.12%1.3流动

13、资金17002.2418.45%2资金筹措92146.87100.00%2.1项目资本金49921.2354.18%2.1.1用于建设投资31884.4634.60%2.1.2用于建设期利息1034.531.12%2.1.3用于流动资金17002.2418.45%2.2债务资金42225.6445.82%2.2.1用于建设投资42225.6445.82%2.2.2用于建设期利息2.2.3用于流动资金2.3其他资金十、经济测算基本假设及参数选取（一）生产规模和产品方案本期项目所有基础数据均以近期物价水平为基础，项目运营期内不考虑通货膨胀因素，只考虑装产品及服务相对价格变化，同时，假设当年装产品及

14、服务产量等于当年产品销售量。（二）项目计算期及达产计划的确定为了更加直观的体现项目的建设及运营情况，本期项目计算期为10年，其中建设期1年（12个月），运营期9年。项目自投入运营后逐年提高运营能力直至达到预期规划目标，即满负荷运营。十一、经济评价财务测算（一）营业收入估算本期项目正常经营年份预计每年可实现营业收入207200.00万元。营业收入、税金及附加和增值税估算表单位：万元序号项目第1年第2年第3年第4年第5年第6年第7年第8年第9年第10年1营业收入134680.00155400.00165760.00207200.00207200.00207200.00207200.00207200

15、.00207200.002增值税4946.125854.246308.318124.568124.568124.568124.568124.568124.562.1销项税17508.4020202.0021548.8026936.0026936.0026936.0026936.0026936.0026936.002.2进项税12562.2814347.7615240.4918811.4418811.4418811.4418811.4418811.4418811.443税金及附加593.53702.51757.00974.95974.95974.95974.95974.95974.953.1城市

16、维护建设税346.23409.80441.58568.72568.72568.72568.72568.72568.723.2教育费附加148.38175.63189.25243.74243.74243.74243.74243.74243.743.3地方教育附加98.92117.08126.17162.49162.49162.49162.49162.49162.49（二）正常经营年份增值税估算根据中华人民共和国增值税暂行条例的规定和关于全国实施增值税转型改革若干问题的通知及相关规定，本期项目正常经营年份应缴纳增值税计算如下：正常经营年份应缴增值税=销项税额-进项税额=8124.56万元。（三）综

17、合总成本费用估算本期项目总成本费用主要包括外购原材料费、外购燃料动力费、工资及福利费、修理费、其他费用（其他制造费用、其他管理费用、其他营业费用）、折旧费、摊销费和利息支出等。本期项目年综合总成本费用的估算是以产品的综合总成本费用为基点进行，根据谨慎财务测算，当项目达到正常生产年份时，按正常经营年份经营能力计算，本期项目综合总成本费用166169.74万元，其中：可变成本144134.38万元，固定成本22035.36万元。正常经营年份项目经营成本160079.67万元。具体测算数据详见综合总成本费用估算表所示。（四）税金及附加本期项目税金及附加主要包括城市维护建设税、教育费附加和地方教育附加

18、。根据谨慎财务测算，本期项目正常经营年份应纳税金及附加974.95万元。（五）利润总额及企业所得税根据国家有关税收政策规定，本期项目正常经营年份利润总额（PFO）：利润总额=营业收入-综合总成本费用-税金及附加=40055.31（万元）。企业所得税税率按25.00%计征，根据规定本期项目应缴纳企业所得税，正常经营年份应纳企业所得税：企业所得税=应纳税所得额税率=40055.3125.00%=10013.83（万元）。（六）利润及利润分配该项目正常经营年份可实现利润总额40055.31万元，缴纳企业所得税10013.83万元，其正常经营年份净利润：净利润=正常经营年份利润总额-企业所得税=400

19、55.31-10013.83=30041.48（万元）。十二、项目盈利能力分析（一）财务内部收益率（所得税后）项目财务内部收益率（FIRR），系指项目在整个计算期内各年净现金流量现值累计为零时的折现率，本期项目财务内部收益率为：财务内部收益率（FIRR）=26.76%。本期项目投资财务内部收益率26.76%，高于行业基准内部收益率，表明本期项目对所占用资金的回收能力要大于同行业占用资金的平均水平，投资使用效率较高。（二）财务净现值（所得税后）所得税后财务净现值（FNPV）系指项目按设定的折现率（采用基准收益率ic=12.00%），计算项目经营期内各年现金流量的现值之和：财务净现值（FNPV）=

20、55595.40（万元）。以上计算结果表明，财务净现值55595.40万元（大于0），说明本期项目具有较强的盈利能力，在财务上是可以接受的。（三）投资回收期（所得税后）投资回收期是指以项目的净收益抵偿全部投资所需要的时间，是财务上投资回收能力的主要静态指标；全部投资回收期（Pt）=（累计现金流量开始出现正值年份数）-1+上年累计现金净流量的绝对值/当年净现金流量，本期项目投资回收期：投资回收期（Pt）=5.02年。本期项目全部投资回收期5.02年，要小于行业基准投资回收期，说明项目投资回收能力高于同行业的平均水平，这表明项目的投资能够及时回收，盈利能力较强，故投资风险性相对较小。十三、财务生存

21、能力分析根据财务计划现金流量表可以看出，从经营活动、投资活动和筹资活动全部现金流量来看，计算期内各年累计盈余资金都大于零，运营期不需要增加维持运营所需投资，说明本期项目有足够的净现金流量维持正常生产运营活动，而且，累计盈余资金逐年增加，项目的现金流量状况较好；因此，本期项目具备较强的财务盈力能力。十四、偿债能力分析（一）债务资金偿还计划本期项目按照“按月还息，到期还本”的模式偿还建设投资借款计算，还款期为10年。借款偿还资金来源主要是项目运营期税后利润。（二）利息备付率测算按照建设项目经济评价方法与参数（第三版）的规定，利息备付率系指在借款偿还期内的息税前利润（EBIT）与应付利息（PI）的比

22、值，它从付息资金来源的充裕性角度反映出项目偿还债务利息的保障程度，本期项目正常经营年份利息备付率（ICR）为25.20。本期项目实施后各年的利息备付率均高于利息备付率的最低可接受值，说明本期项目建成正常运营后利息偿付的保障程度较高。（三）偿债备付率测算按照建设项目经济评价方法与参数（第三版）的规定，偿债备付率系指在借款偿还期内，可用于还本付息的资金（EBITDA-TAX）与应还本付息金额（PD）的比值，它表示可用于还本付息的资金偿还借款本金和利息的保障程度，本期项目正常经营年份偿债备付率（DSCR）为22.30。根据约定的还款方式对本期项目的计算表明，在项目实施后各年的偿债率均高于偿债备付率的

23、最低可接受值，说明项目建成后可用于还本付息的资金保障程度较高。借款还本付息计划表单位：万元序 号项目第1年第2年第3年第4年第5年第6年第7年第8年第9年第10年1借款1.1期初借款余额42225.6442225.6442225.6442225.6442225.6442225.6442225.6442225.6442225.641.2当期还本付息1034.532069.062069.062069.062069.062069.062069.062069.062069.062069.061.2.1还本1.2.2付息1034.532069.062069.062069.062069.062069.06

24、2069.062069.062069.062069.061.3期末借款余额42225.6442225.6442225.6442225.6442225.6442225.6442225.6442225.6442225.6442225.642债券2.1期初债务余额2.2当期还本付息2.2.1还本2.2.2付息2.3期末债务余额3借款和债券合计3.1期初余额42225.6442225.6442225.6442225.6442225.6442225.6442225.6442225.6442225.643.2当期还本付息1034.532069.062069.062069.062069.062069.062069.062069.062069.062069.063.2.1还本3.2.2付息1034.532069.062069.062069.062069.062069.062069.062069.062069.062069.063.3期末余额42225.6442225.6442225.6