xx公司光伏项目财务分析表

1、xx公司光伏项目财务分析表一、项目背景情况从国际看，和平与发展的时代主题没有变，世界多极化、经济全球化、文化多样化、社会信息化深入发展。新一轮科技革命和产业变革蓄势待发，能源格局变化有利于缓解供给约束。全球治理体系深刻变革，国际贸易投资规则体系加快重构。世界经济在深度调整中曲折复苏、增长乏力，主要经济体走势分化。地缘政治关系复杂变化，传统安全威胁和非传统安全威胁交织，外部环境不稳定不确定因素增多。从国内看，经济长期向好基本面没有变，发展前景依然广阔。经济发展进入新常态，四化同步发展，发展速度变化、结构优化、动力转换特征愈加明显。全面深化改革、全面依法治国释放制度新红利，将进一步激发市场活力。创

2、新驱动战略加快实施，“中国制造2025”、“互联网+”等全面启动，新经济不断涌现。更加重视绿色发展、共享发展，社会治理格局发生积极变化。同时，经济社会发展中不平衡、不协调、不可持续问题依然.突出，传统增长动力减弱，结构矛盾比较突出，保持经济平稳健康发展和社会和谐稳定面临不少困难挑战。市场化改革、创新驱动战略、“中国制造2025”等深入推进，为产业结构调整、激发民营经济活力提供了强劲新动力。新型城市化深入推进，为构建都市区、提升品质魅力提供了巨大新空间。同时，制约未来发展的问题和矛盾依然较多：一是转型发展新动力不足，实体经济发展困难，迫切需要通过创新重构发展动力，通过参与国家开放大战略增创引领优

3、势；二是体制机制束缚比较明显，政府和市场、社会关系尚未完全理顺，迫切需要加快改革，转变政府职能，优化营商环境；三是资源环境制约加剧，长期积累的生态环境矛盾集中显现，资源要素节约高效利用的倒逼机制尚未形成；四是民生改善任务艰巨，教育、医疗、社保、公共安全等公共服务供给存在短板，人口老龄化愈发严峻。2019年光伏行业的ROE大幅回升，从去年8.94%提升到10.54%，提升1.6个pct；2020Q1行业ROE为2.08%。2019年光伏行业资产负债率与去年同期基本持平，ROE提升主要是受资产周转率提升以及销售净利率提升带动。2019年光伏行业资产周转率同比提高0.04个pct至0.52，行业整体

4、资产周转速度加快，资产利用效率提高；销售净利率同比提升0.67个百分点至8.92%，行业盈利能力明显改善。近年来，全球光伏市场几经起落，总体呈现不断向上发展趋势。从2000年到2017年，全球累计装机容量扩张320倍，光伏行业发展速度在各种可再生能源中位居第一。随着行业不断地发展，未来，光伏行业将面临新的机遇及挑战。2020年一季度，全国新增光伏发电装机395万千瓦，华北、华南地区新增装机较多，分别达121和99万千瓦。一季度光伏发电量528亿千瓦时，同比增长19.9%；全国光伏利用小时数248小时，同比增长8小时。东北地区光伏利用小时数最高，达350小时，同比下降9小时；华东地区利用小时数最

5、低，达190小时，同比增长22小时。预测2020年我国光伏发电量为2689亿千瓦时。我国光伏产业发展初期是出口导向型。2011年起，受到欧美光伏双反政策影响，我国光伏产业开始重点转向国内市场。2013年至2018年，中国光伏发电新增装机容量连续六年世界排名第一。2017年，中国光伏发电新增装机53GW，是2016年的1.5倍、2015年的3.5倍、2014年的5倍和2013年的4倍，累计装机130GW，占全球的32%，刷新历史高位。截至2019年，中国光伏累计并网装机连续五年位居世界第一。2011年以来，我国光伏产业受到来自美国、欧盟等国家和地区双反及贸易保障措施的打击。中国光伏产品2011年

6、的出口额为358.21亿美元，其中对欧出口占出口总额的56.95%，对美出口占出口总额的5.7%，共占比达到63%。2020年4月，我国光伏组件出口总出货量达6.29GW，出口总额14.15亿美元。欧洲仍是我国光伏组件最大的出口市场，其中荷兰的出货量达到1636.59兆瓦，出口额3.71亿美元。近年来，世界各国大力发展光伏发电，各国政府纷纷制定产业扶持政策推动光伏产业发展。但是政府此类推进新兴产业发展、促进技术和产品进步的支持政策比如上网电价对应财政补贴等，多数已经建立了逐步弱化的机制。近年来，中国西部地区光伏发展面临弃光限电问题，东西部地区用电量和发电量的矛盾需统筹解决。弃光限电主要原因是，

7、光伏的大规模集中上网与西部地区电网配套建设滞后形成冲突，我国没有形成东、中、西部协同消纳市场，西部地区消纳水平有限，输电通道建设滞后、现有电网调峰能力及灵活性不足，未建立健全调峰辅助服务机制。我国作为全球最大的能源生产国和能源消费国却面临着常规能源可持续供应能力不足的困境。一方面，我国目前煤炭、石油和天然气的储产比分别为72年、17.5年和38.8年，低于世界平均水平；另一方面，伴随着我国经济的快速发展，我国能源需求快速增长，能源消耗总量逐渐增长。因此，大力发展光伏发电、风力发电等可再生清洁能源是改善我国能源供给结构，支撑我国经济的长期可持续发展和保障国家能源安全的重要手段。预测到2030年，

8、光伏发电在世界总电力中的供应将达到10%以上；到2040年，光伏发电将占电力的20%以上；到21世纪末，光伏发电将占到60%以上，成为人类能源供应的主体，光伏发电增长潜力巨大。世界各国均具备利用太阳能的广阔土地区域，我国也属于太阳能资源丰富的国家之一。我国地处北半球，南北距离和东西距离都在5000公里以上，三分之二的国土面积年日照小时在2,200小时以上，年太阳能辐射总量大于每平方米5000兆焦，具备发展光伏产业的有利条件。光伏成本下降是光伏行业高速增长的重要动力。根据经验公式，电池转换效率每提升1%，成本可下降7%。随着行业技术含量的不断提升，光伏电池组件的转换效率持续提升，光伏发电成本呈快

9、速下降态势。由于光伏发电技术革新不断涌现、光伏产品成本持续降低，平价上网在全球绝大多数国家和地区指日可待，光伏发电成为各国重要的能源结构改革方向，包括中国、印度、美国、欧盟主要国家和沙特等能源大国纷纷宣布了大规模的新能源规划。中国市场在未来3-5年依旧有望占据全球40%以上的份额。根据2016年12月发布的太阳能发展“十三五”规划，到2020年底，中国光伏发电装机容量指标为105GW、光热发电装机容量指标为5GW。技术进步仍将是光伏产业发展主题。2019年底，产业化生产的主流高效多晶硅电池转换效率将超过20%，单晶硅电池有望达到22.5%-23%，主流组件产品功率将分别达到285W和320W。

10、单晶连续投料生产工艺和大容量铸锭技术持续进步；多晶硅片金刚线切割应用范围将会进一步扩大到30%，单晶硅片将完成金刚线切割的替代；PERC电池、N型电池规模化生产能力进一步提升；组件叠片、半片等先进封装技术的应用范围也将进一步扩大。分布式光伏具有安装灵活、投入少、方便就近消纳的优点，有利于解决我国发电与负荷不一致的问题，同时大幅降低传输损失，减少对大电网的依赖，并缓解电网的投资压力。我国能源发展“十三五”规划和太阳能发展“十三五”规划提出优化太阳能开发布局、优先发展分布式光伏发电，规划到2020年底我国分布式光伏要占到太阳能发电装机55%左右。随着光伏市场的不断发展，高效电池将逐渐占据市场的主导

11、地位。根据中国光伏行业协会的预测，未来几年单晶硅电池市场份额逐步增大，2018年单晶硅片市场份额已经超过40%，2019年将超过一半，其中N型单晶硅片的市场规模也将逐年提升。随着政策支持和技术进步，我国光伏发电产业成长迅速，成本下降和产品更新换代速度不断加快，目前，用电侧在部分地区已可以实现平价，2019年1月，国家发改委、国家能源局联合发布的关于积极推进风电、光伏发电无补贴平价上网有关工作的通知，推进风电、光伏发电平价上网项目和低价上网试点项目建设，发电侧全面实现平价时间预期将会提前，届时光伏发电不再需要国家补贴，行业将从传统能源市场进入消费者市场。随着配套政策及融资手段的完善，新兴市场如印

12、度、南美、中东等国家和地区将继续成为市场发展的推动力，持续保持强劲的增长势头。二、企业概况企业履行社会责任，既是实现经济、环境、社会可持续发展的必由之路，也是实现企业自身可持续发展的必然选择；既是顺应经济社会发展趋势的外在要求，也是提升企业可持续发展能力的内在需求；既是企业转变发展方式、实现科学发展的重要途径，也是企业国际化发展的战略需要。遵循“奉献能源、创造和谐”的企业宗旨，公司积极履行社会责任，依法经营、诚实守信，节约资源、保护环境，以人为本、构建和谐企业，回馈社会、实现价值共享，致力于实现经济、环境和社会三大责任的有机统一。公司把建立健全社会责任管理机制作为社会责任管理推进工作的基础，从

13、制度建设、组织架构和能力建设等方面着手，建立了一套较为完善的社会责任管理机制。面对宏观经济增速放缓、结构调整的新常态，公司在企业法人治理机构、企业文化、质量管理体系等方面着力探索，提升企业综合实力，配合产业供给侧结构改革。同时，公司注重履行社会责任所带来的发展机遇，积极践行“责任、人本、和谐、感恩”的核心价值观。多年来，公司一直坚持坚持以诚信经营来赢得信任。三、项目投资分析概况现阶段，相关产业依托巨大的市场需求，应对经济全球化的新变化，继续保持强劲的增长势头，行业发展总体水平有了较大提高，基本实现了上一阶段产业规划确定的主要发展目标。本期项目总投资包括建设投资、建设期利息和流动资金。根据谨慎财

14、务估算，项目总投资35452.96万元，其中：建设投资27874.95万元，占项目总投资的78.63%；建设期利息326.89万元，占项目总投资的0.92%；流动资金7251.12万元，占项目总投资的20.45%。项目正常经营年份每年营业收入67400.00万元，综合总成本费用56071.43万元，税金及附加302.57万元，净利润8269.50万元，财务内部收益率16.97%，财务净现值5766.81万元，全部投资回收期6.12年。四、投资估算的编制说明（一）投资估算的依据本期项目其投资估算范围包括：建设投资、建设期利息和流动资金，估算的主要依据包括：1、建设项目经济评价方法与参数（第三版）

15、2、投资项目可行性研究指南3、建设项目投资估算编审规程4、建设项目可行性研究报告编制深度规定5、建设工程工程量清单计价规范6、企业工程设计概算编制办法7、建设工程监理与相关服务收费管理规定（二）项目费用与效益范围界定本期项目费用界定为工程建设费用和项目运营期所发生的各项费用；项目效益界定为运营期所产生的各项收益，并严格遵循财务评价过程中费用与效益计算范围相一致性的原则。五、建设投资估算本期项目建设投资27874.95万元，包括：工程建设费用、工程建设其他费用和预备费三个部分。（一）工程费用工程建设费用包括建筑工程投资（含土地费用）、设备购置费、安装工程费等；工程建设其他费用包括：建设管理费、勘

16、察设计费、生产准备费、其他前期工作费用，合计24463.21万元。1、建筑工程投资估算根据估算，本期项目建筑工程投资为10846.02万元。建筑工程投资一览表单位：、万元序号工程类别占地面积建筑面积投资金额备注1生产工程17765.1054538.867557.291.11#生产车间5329.5316361.662267.191.22#生产车间4441.2713634.721889.321.33#生产车间4263.6213089.331813.751.44#生产车间3730.6711453.161587.032仓储工程8721.0511511.791241.932.11#仓库2616.3134

17、53.54372.582.22#仓库2180.262877.95310.482.33#仓库2093.052762.83298.062.44#仓库1831.422417.48260.813行政办公及生活服务设施1657.009130.071281.143.1行政办公楼1077.055934.55832.743.2宿舍及食堂579.953195.52448.404公共工程4199.025164.79579.73辅助用房等5绿化工程6828.37122.97绿化率12.05%6其他工程17538.4462.96场地、道路、景观亮化等7合计56667.0080345.5110846.022、设备购置费

18、估算设备购置费的估算是根据国内外制造厂家（商）报价和类似工程设备价格，同时参照机电产品报价手册和建设项目概算编制办法及各项概算指标规定的相应要求进行，并考虑必要的运杂费进行估算。本期项目设备购置费为12879.58万元。主要设备一览表单位：台（套）、万元序号设备名称数量购置费1主要生成设备1309015.712辅助生成设备151030.373研发设备171159.164检测设备11772.773环保设备9643.983其它设备4257.59合计18512879.583、安装工程费估算本期项目安装工程费为737.61万元。（二）工程建设其他费用本期项目工程建设其他费用为2746.74万元。（三）

19、预备费本期项目预备费为665.00万元。固定资产投资估算表单位：万元序号工程费用名称建筑工程费设备购置费安装工程费其他费用合计所占比例1工程费用10846.0212879.58737.6124463.2189.77%1.1建筑工程费10846.0210846.0239.80%1.2设备购置费12879.5812879.5847.26%1.3安装工程费737.61737.612.71%2固定资产其他费用1796.401796.406.59%3预备费665.00665.002.44%3.1基本预备费343.27343.271.26%3.2涨价预备费321.73321.731.18%4建设期利息32

20、6.89326.891.20%5固定资产投资27251.50100.00%6固定资产投资合计27251.50100.00%六、建设期利息按照建设规划，本期项目建设期为12个月，其中申请银行贷款13342.36万元，贷款利率按4.9%进行测算,建设期利息326.89万元。七、流动资金流动资金是指项目建成投产后，为进行正常运营，用于购买辅助材料、燃料、支付工资或者其他经营费用等所需的周转资金。流动资金测算一般采用分项详细测算法或扩大指标法，根据企业流动资金周转情况及本项目产品生产特点和项目运营特点，该项目流动资金测算参照同行业流动资产和流动负债的合理周转天数，采用分项详细测算法进行测算。根据测算，

21、本期项目流动资金为7251.12万元。流动资金估算表单位：万元序号项目第1年第2年第3年第4年第5年第6年第7年第8年第9年第10年1流动资产33812.7239014.6841615.6652019.5752019.5752019.5752019.5752019.5752019.571.1应收账款15215.7317556.6118727.0523408.8123408.8123408.8123408.8123408.8123408.811.2存货11834.4513655.1414565.4818206.8518206.8518206.8518206.8518206.8518206.851

22、.2.1原辅材料3550.334096.544369.645462.055462.055462.055462.055462.055462.051.2.2燃料动力177.52204.83218.48273.10273.10273.10273.10273.10273.101.2.3在产品5443.856281.366700.128375.158375.158375.158375.158375.158375.151.2.4产成品2662.753072.403277.234096.544096.544096.544096.544096.544096.541.3现金2705.023121.183329.

23、264161.574161.574161.574161.574161.574161.571.4预付账款4057.534681.764993.886242.356242.356242.356242.356242.356242.352流动负债29099.4933576.3435814.7644768.4544768.4544768.4544768.4544768.4544768.452.1应付账款10475.8212087.4812893.3116116.6416116.6416116.6416116.6416116.6416116.642.2预收账款18623.6821488.8622921.4

24、528651.8128651.8128651.8128651.8128651.8128651.813流动资金4713.235438.345800.907251.127251.127251.127251.127251.127251.124流动资金增加4713.23725.11362.561450.225铺底流动资金10143.8211704.4012484.7015605.8715605.8715605.8715605.8715605.8715605.87八、项目总投资本期项目总投资包括建设投资、建设期利息和流动资金。根据谨慎财务估算，项目总投资35452.96万元，其中：建设投资27874.9

25、5万元，占项目总投资的78.63%；建设期利息326.89万元，占项目总投资的0.92%；流动资金7251.12万元，占项目总投资的20.45%。总投资及构成一览表单位：万元序号项目指标占总投资比例1总投资35452.96100.00%1.1建设投资27874.9578.63%1.1.1工程费用24463.2169.00%1.1.1.1建筑工程费10846.0230.59%1.1.1.2设备购置费12879.5836.33%1.1.1.3安装工程费737.612.08%1.1.2工程建设其他费用2746.747.75%1.1.2.1土地出让金950.342.68%1.1.2.2其他前期费用17

26、96.405.07%1.2.3预备费665.001.88%1.2.3.1基本预备费343.270.97%1.2.3.2涨价预备费321.730.91%1.2建设期利息326.890.92%1.3流动资金7251.1220.45%九、资金筹措与投资计划本期项目总投资35452.96万元，其中申请银行长期贷款13342.36万元，其余部分由企业自筹。项目投资计划与资金筹措一览表单位：万元序号项目数据指标占总投资比例1总投资35452.96100.00%1.1建设投资27874.9578.63%1.2建设期利息326.890.92%1.3流动资金7251.1220.45%2资金筹措35452.961

27、00.00%2.1项目资本金22110.6062.37%2.1.1用于建设投资14532.5940.99%2.1.2用于建设期利息326.890.92%2.1.3用于流动资金7251.1220.45%2.2债务资金13342.3637.63%2.2.1用于建设投资13342.3637.63%2.2.2用于建设期利息2.2.3用于流动资金2.3其他资金十、经济测算基本假设及参数选取（一）生产规模和产品方案本期项目所有基础数据均以近期物价水平为基础，项目运营期内不考虑通货膨胀因素，只考虑装产品及服务相对价格变化，同时，假设当年装产品及服务产量等于当年产品销售量。（二）项目计算期及达产计划的确定为了

28、更加直观的体现项目的建设及运营情况，本期项目计算期为10年，其中建设期1年（12个月），运营期9年。项目自投入运营后逐年提高运营能力直至达到预期规划目标，即满负荷运营。十一、经济评价财务测算（一）营业收入估算本期项目正常经营年份预计每年可实现营业收入67400.00万元。营业收入、税金及附加和增值税估算表单位：万元序号项目第1年第2年第3年第4年第5年第6年第7年第8年第9年第10年1营业收入43810.0050550.0053920.0067400.0067400.0067400.0067400.0067400.0067400.002增值税1525.841810.281952.502521.

29、382521.382521.382521.382521.382521.382.1销项税5695.306571.507009.608762.008762.008762.008762.008762.008762.002.2进项税4169.464761.225057.106240.626240.626240.626240.626240.626240.623税金及附加183.11217.24234.30302.57302.57302.57302.57302.57302.573.1城市维护建设税106.81126.72136.68176.50176.50176.50176.50176.50176.503

30、.2教育费附加45.7854.3158.5775.6475.6475.6475.6475.6475.643.3地方教育附加30.5236.2139.0550.4350.4350.4350.4350.4350.43（二）正常经营年份增值税估算根据中华人民共和国增值税暂行条例的规定和关于全国实施增值税转型改革若干问题的通知及相关规定，本期项目正常经营年份应缴纳增值税计算如下：正常经营年份应缴增值税=销项税额-进项税额=2521.38万元。（三）综合总成本费用估算本期项目总成本费用主要包括外购原材料费、外购燃料动力费、工资及福利费、修理费、其他费用（其他制造费用、其他管理费用、其他营业费用）、折旧费

31、、摊销费和利息支出等。本期项目年综合总成本费用的估算是以产品的综合总成本费用为基点进行，根据谨慎财务测算，当项目达到正常生产年份时，按正常经营年份经营能力计算，本期项目综合总成本费用56071.43万元，其中：可变成本48505.20万元，固定成本7566.23万元。正常经营年份项目经营成本53888.59万元。具体测算数据详见综合总成本费用估算表所示。综合总成本费用估算表单位：万元序号项目第1年第2年第3年第4年第5年第6年第7年第8年第9年第10年1外购原材料、燃料费29588.1034140.1136416.1245520.1545520.1545520.1545520.1545520.

32、1545520.152工资及福利费2985.052985.052985.052985.052985.052985.052985.052985.052985.053修理费895.93895.93895.93895.93895.93895.93895.93895.93895.934其他费用4487.464487.464487.464487.464487.464487.464487.464487.464487.464.1其他制造费用386.49386.49386.49386.49386.49386.49386.49386.49386.494.2其他管理费用397.90397.90397.90397.

33、90397.90397.90397.90397.90397.904.3其他营业费用3703.073703.073703.073703.073703.073703.073703.073703.073703.075经营成本37956.5442508.5544784.5653888.5953888.5953888.5953888.5953888.5953888.596折旧费1510.051510.051510.051510.051510.051510.051510.051510.051510.057摊销费19.0119.0119.0119.0119.0119.0119.0119.0119.018利息

34、支出653.78653.78653.78653.78653.78653.78653.78653.78653.789总成本费用40139.3844691.3946967.4056071.4356071.4356071.4356071.4356071.4356071.439.1其中：固定成本7566.237566.237566.237566.237566.237566.237566.237566.237566.239.2可变成本32573.1537125.1639401.1748505.2048505.2048505.2048505.2048505.2048505.20固定资产折旧费估算表单位：万

35、元序号项目折旧年限123456789101房屋、建筑物20年1.1原值13634.3112986.6812339.0511691.4211043.7910396.169748.539100.908453.277805.641.2当期折旧费647.63647.63647.63647.63647.63647.63647.63647.63647.63647.631.3净值12986.6812339.0511691.4211043.7910396.169748.539100.908453.277805.647158.012机器设备15年2.1原值13617.1912754.7711892.351102

36、9.9310167.519305.098442.677580.256717.835855.412.2当期折旧费862.42862.42862.42862.42862.42862.42862.42862.42862.42862.422.3净值12754.7711892.3511029.9310167.519305.098442.677580.256717.835855.414992.993合计3.1原值27251.5025741.4524231.4022721.3521211.3019701.2518191.2016681.1515171.1013661.053.2当期折旧费1510.05151

37、0.051510.051510.051510.051510.051510.051510.051510.051510.053.3净值25741.4524231.4022721.3521211.3019701.2518191.2016681.1515171.1013661.0512151.00（四）税金及附加本期项目税金及附加主要包括城市维护建设税、教育费附加和地方教育附加。根据谨慎财务测算，本期项目正常经营年份应纳税金及附加302.57万元。（五）利润总额及企业所得税根据国家有关税收政策规定，本期项目正常经营年份利润总额（PFO）：利润总额=营业收入-综合总成本费用-税金及附加=11026.00

38、（万元）。企业所得税税率按25.00%计征，根据规定本期项目应缴纳企业所得税，正常经营年份应纳企业所得税：企业所得税=应纳税所得额税率=11026.0025.00%=2756.50（万元）。（六）利润及利润分配该项目正常经营年份可实现利润总额11026.00万元，缴纳企业所得税2756.50万元，其正常经营年份净利润：净利润=正常经营年份利润总额-企业所得税=11026.00-2756.50=8269.50（万元）。十二、项目盈利能力分析（一）财务内部收益率（所得税后）项目财务内部收益率（FIRR），系指项目在整个计算期内各年净现金流量现值累计为零时的折现率，本期项目财务内部收益率为：财务内部收益率（FIRR）=16.97%。本期项目投资财务内部收