浅析东莞微小企业融资难及对策-经济学学士毕业论文

1、中文摘要改革开放以来，我国微小企业发展迅速，在我国经济中占有越来越重要的地位，取得 了一定的成就。但在快速发展的同时也遇到不少问题，如微小企业融资渠道狭窄、融资力 度不足，这在一定程度上造成了微小企业融资紧张的局面，阻碍了其发展。文章以东莞市 微小企业为研究对象，首先探讨东莞市微小企业融资的现状及存在的问题，然后从企业自 身、担保体制以及银行信贷的角度分析了产生这些问题的原因，并借鉴国外微小企业融资 的经验，结合微小企业自身的特点，提出扶持、建立健全交易体系等对策，为解决东莞市 微小企业的融资困境提供参考。关键词 : 微小企业，融资，措施AbstractSince the reform and

2、 opening up ,Chinas micro-enterprises develop rapidly, has got some achievements, and plays an increasingly important role in Chinas economy; but it also should be noted that the rapid development of the problems encountered a legacy of problems, such as narrow channels of micro-enterprises financin

3、g, lack of financing efforts, to some extent, which created tension financing of micro-enterprises and hinder its development. This paper bases on Dong Guan micro-enterprises, firstly discusses the financing situation of micro-enterprises and the problems, and then analyzes the reasons for these pro

4、blems and to learn from foreign experience in micro-enterprises financing, combined withChinas national conditions and characteristicsofmicro-enterprises, put forward specific measures for micro-enterprisesandprovides guidance on financing difficulties.Key Words： Micro-enterprises ， Financing diffic

5、ulties; ， Measures、东莞市微小企业融资的现状及特点（一）东莞市微小企业融资的现状改革开放以来，东莞经济取得了飞速的发展，特别是东莞模式的逐步建立，使得东莞 逐步成为港台甚至全球制造业的“工厂”，而作为数量最多的微小企业，在东莞市经济发 展中功不可没。截至2010年底，东莞市工商登记注册的微小企业和个体工商户共481710户，其中绝大多数为小型企业。以经济性质区分，个体户占比达82.15%。央行网站公布的数据显示，截至2010年底按人民银行统计，东莞市微型企业贷款增加额为80.54亿元，占企业贷款增加额的比重为59.76%。全国共有小额贷款公司2614家。贷款余额1975亿元，

6、 当年新增贷款1202亿元。然而根据东莞微小企业局抽样统计，发现东莞市小企业存在结 构性、普遍性的融资缺口，没有资金缺口的小企业不到20%东莞有79.2%的小企业融资缺口在500万元以下，其中融资缺口在100万元以下的比例达到54.6%。东莞市微小企业 融资环境不谷乐观。表12010年我国企业融资来源渠道名称界定企业规模（人）自有资金（%）非正式股 权（%）权益合计（%）银行贷款（%）信用社 贷款（%）微小企业0-5056.26.262.45.48.3中小企业50-100444.448.420.67中型企业100-500380.838.822.66.6东莞微小企业融资通道受限制。东莞微小企业占

7、全市企业总数的90%以上，却在企业贷款资源中所占比例不到20%。2根据表1所示，56%的微小企业是通过自有资金维持企业 发展，仅有5.4%的微小企业通过银行贷款，8.3%的企业通过信用社贷款。东莞市微小企业 融资渠道狭窄可见一斑。国家发改委微小企业司公布的统计结果显示：受国际金融危机的 冲击及我国宏观调控的影响下，2010年外贸型微小企业因海外业务受挫，微小企业面临资 金链断裂等困难，2010年仅东莞就有近千家电子商务企业倒闭，全国因资金链断裂而倒 闭的微小企业更是不计其数。资料引用自东莞信息港（二）东莞市微小企业融资的特点1. 信息不透明 与比较成熟的中大企业相比， 东莞市微小企业的一个重要

8、特点是企业信息不透明、 不真实。 从本质 上说， 微小企业的信息不透明实际源于其自身的经营特点和竞争需要。我国的资源特点决定了大多数微小企业是劳动密集型企业， 处于技术和市场相对比较成熟的行业中， 它们之间的竞争， 往往取决于一些 特定的经销渠道（比如与特定大企业之间的供货关系） 、专有技术，这些竞争优势所依托的资本和技术 门槛较低， 一旦公开，很容易被竞争对手复制或模仿。从这个意义上说，微小企业信息不透明是其保持 竞争优势的重要条件，然而也正是这种信息不透明给企业的融资带来困难。2. 企业关注控制权 从公司治理的角度来看，多数东莞微小企业由家族拥有或者由单个商人所有，公司治 理差，透明度低。

9、全国工商联（ 2011）的一项关于企业家族管理的调查发现近 80%的企业 为家族化管理。东莞微小企业主并不是按照传统的以最优资本结构为目标的方式进行融 资，而是倾向于那些能将企业控制权干预程度最小化的融资方式。因而微小企业在依赖自 身资金积累的同时，更多会优先选择向亲友、商业信用融资。3. 普遍缺乏抵押物 财务结构上东莞微小企业普遍缺少抵押品，实物资产少且一般流动性差，最大的障碍 就是东莞微小企业在申请贷款时无力提供必要的抵押品。鉴于包括中国在内的绝大部分发 展中国家，不动产几乎是实践中唯一被银行等贷款机构认可的抵押物，而中国目前仍然实 行土地国家所有与集体所有的制度，导致很多私有企业并不拥有

10、可用做抵押的土地使用权 或房屋建筑。4. 资金需求波动大对东莞微小企业而言， 经营易受外部环境的影响， 或者说企业存续的变数大、 风险大， 其资金具有明显的季节或临时性的特点；资金需求一次性量小、频率高，导致融资复杂性 加大，融资的成本和代价高。当前，我国银行主要提供的是流动资金以及固定资产更新资 金，而很少提供长期信贷。二、东莞市微小企业融资存在的问题与原因分析（一）东莞市微小企业融资存在的问题1. 直接融资比重过低 微小企业由于其规模较小，知名度较低等自身的特点，其融资渠道较少，特别是直接 融资则更少。股权融资的匮乏是限制微小企业快速发展的主要障碍之一。2011年6月10日，国务院发展研究

11、中心企业研究所研究员张文魁谈到，我国民营企业上市比例只有万分之 一，微小企业上市之难，可见一斑。虽然这个比例较往年有是有提高，但是部分企业却是 通过“借壳”等不正常渠道上市的，这种渠道的成本高，代价大，对微小企业而言几乎是 不可能的。在股权融资方面，东莞市微小企业正处于创业期和成长期，很难达到上市门槛。虽 然微小企业板和创业板的开通，为东莞市微小企业通过证券市场融资开辟了一条通道。但 因为上市条件、上市程序等与主板基本相同，微小企业上市，需要按照和正常渠道几乎一 样的流程才可以上市，因此并不能够真正解决上市资源的匮乏与上市需求庞大之间的矛 盾。2. 间接融资渠道不畅 微小企业的间接融资渠道主要

12、是通过银行贷款，银行贷款是微小企业最重要的间接融 资渠道。但银行提供的贷款主要是以短期盈利为目的，所以很少提供中长期贷款。一般情 况下，微小企业规模较小，企业盈利的风险较高，破产的几率较大。由于微小企业的信贷 风险较大且不易控制，所以微小企业在获得银行信贷的优势很不明显。3虽然商业银行对东莞市微小企业的信贷风险定位较高， 信贷的成本也高， 然而却没有完善的风险应对体系， 利率不能根据相应的风险做适当的调整，致使东莞市微小企业很难获得银行的贷款，长期 贷款则是更难获得。因此解决东莞市微小企业的融资难问题，还需要探索除银行之外的其 他的贷款渠道，可以从非银行机构、企业债券以及股权融资等渠道去找突破

13、口。3. 内源融资存在不足 除了银行贷款融资以外，企业互借、员工集资、民间借贷以及亲友借贷等非正规融资 渠道在微小企业借贷中也发挥了举足轻重的作用。因此过度依赖微小企业的内源融资成为 了我国微小企业借贷中的另一个显著特点。过度依赖内源融资的现状直接反映了微小企业 的融资困难，同时也间接反射出以商业银行为主导的我国金融体系的发展不健全。因此东 莞微小企业融资难的问题在一定程度上是限制于融资渠道的匮乏，金融体系的不健全。（二）东莞微小企业融资存在问题的原因分析1. 微小企业自身的原因 在东莞经济不断发展健全的过程中，微小企业利用自身灵活多变的盈利方式获取市场 供求缺口，并且取得了骄人的业绩。然而随

14、着经济体制的不断发展以及微小企业的不断壮 大，微小企业的发展瓶颈也日益暴露出来，微小企业的发展难题也日益增多。4 虽然近些年，东莞市微小企业也在努力改变，采取企业改制等措施，但大多流于形式，并没有从根 本上解决微小企业的发展问题，融资难问题的也并未取得有效的解决。同时由于微小企业 的规模小、效率低、盈利能力差等导致银行借贷的资本不良借贷比例增大，反过来微小企 业效益差、倒闭率高引起的逾期还款、呆账坏账又导致微小企业自身的信用等级下降。这 样使得本来就融资困难的微小企业雪上加霜。2. 信贷担保机制和贷款抵押因素 担保机制是取得银行贷款的关键因素。而担保机制的不健全使得微小企业难以取得银 行资本的

15、“青睐”。目前，我国的担保机制面临着担保资金来源渠道少、风险补偿机制尚 不够完善、不够健全的问题。专门为微小企业提供贷款担保的机构也没有有效的建立。 5 缺乏有效的担保机制，微小企业更难获取银行的“青睐” ，从而加剧微小企业融资难的现 象。除了担保问题值得关注外，贷款抵押也是融资中的重要问题。抵押是微小企业取得银 行贷款的重要方式。对于微小企业而言，抵押贷款面临诸多的问题。资产保全困难、抵押 贷款手续复杂流程多、贷款抵押率低，导致微小企业抵押贷款成功率较低。同时由于第三 方担保体系又不健全、机制不完善等，又加剧了银行对微小企业的房贷难度。3. 银行信贷交易成本和风险因素 银行借贷的交易经营成本

16、、交易成本以及风险成本，是影响银行对企业贷款是否放贷 的重要判断因素。 6银行在进行房贷前，会对企业的信用状况，经济效益、盈利能力以及 企业的发展前景进行分析，然后决定是否放贷给企业。从微小企业的发展环境来看，微小 企业资金缺乏、经营方式落后、企业制度不规范、信息披露不完全，金融机构在对微小企 业进行分析时，必然要花费很大的成本和精力。同时，微小企业因为发展的特点，借贷金 额较低、而频率却较高，借贷流程却是缺一不可，这样就使得银行的交易经营和交易成本 提高。因此银行对微小企业贷款的高成本、高风险，是导致微小企业融资难的重要来源之 一。4. 信贷观念和利益驱动力的影响 东莞市银行对微小企业信贷积

17、极性不高，也受经营观念的影响。银行业是具有典型规 模经济效应的行业。微小企业的信贷不但成本高、风险大，而且效益不佳，因而银行没有 把微小企业作为基本的客户，也不愿意与微小企业发生信贷关系，主观上缺乏对微小企业 实施贷款的积极性和主动性。 7如果微小企业发展以银行融资为主，则银行将承担融资风 险，而不能分享企业成功带来的高收益，导致银行风险与收益的不对称，从而降低了银行 对微小企业贷款的积极性和动力，也就造成了微小企业的融资困境。三、国外微小企业融资经验与启示（一）美国小企业融资的扶持政策美国国会 1953 年通过了小企业法案，宗旨是专门保护小企业的地位和发展。美 国中小企业管理局恰恰是基于这一

18、法律，于 1958 年成立的联邦永久性独立机构。它负责 制定扶持微小企业的政策，调查并解决微小企业存在的问题，为微小企业提供财政扶持、 管理咨询、人员培训等服务。美国制定和实行了一系列专门的法律法规来保护微小企业的 权益。政府的扶持主要在于监控商业金融机构执行法律，利用法律来消除不利于微小企业 公平竞争的阻碍，并将其当成考核金融机构的重要指标。美国是市场主导型的经济体制， 发达的多层次资本市场有力扶持了微小企业的资本筹集和直接融资。（二）欧洲微小企业融资的扶持政策欧盟许多成员国在促进微小企业的国际化方面也非常重视，具体采用了如下措施：首 先，信息服务系统的建立。为通过提供信息服务，对微小企业对

19、外贸易起到促进作用，1973 年开始，欧共体委员会就成立了 “企业合作中心”；1987年还建设了欧洲信息中心（EICs）网络，二十多年来，这一平台始终是微小企业获得各方信息的重要方式。其次，欧盟委员会通过多种渠道的建设，促进企业合作。例如合作伙伴搜寻网络在世界上很多国家和地 区拥有近千百名工作人员；如欧洲经济利益集团、欧洲伙伴关系计划、合作伙伴谈判活动 的建立，都能够有效促进微小企业之间跨国合作。2000年6月，欧盟首脑会议上通过了带有法律导向的欧盟小企业宪章，其重要目的是改善立法规定，加强对创业精神的培训 和教育，简化行政手续，为高新技术企业的创立提供便利。9（三）日本微小企业融资的扶持政策

20、日本的融资政策和美国不同，他们主要通过政府直接向微小企业放贷的方式放贷。日 本通过完善微小企业金融体系的构建，并通过立法保障实施。目前日本有五家针对中小企 业的金融机构：中小企业信用保险公库、中小企业金融公库、国民金融公库、工商组合中 央公库、中小企业投资扶植株式会社。日本是政府帮助微小企业手段最多、金融政策最为 完善的国家之一。（四）对我国微小企业融资的启示首先，对不相同类型微小企业的融资扶持不相同。微小企业类型不同，其所具有的融 资特点也不同，对融资渠道和条件的要求也不相同。其次，对不相同发展阶段的微小企业 进行不相同的扶持。若微小企业处于不同发展阶段，他们对融资的要求也各不相同。再次,

21、社会化的服务。微小企业数量大、覆盖面广，涉及到社会的方方面面，是整个社会的共同 事业，它们的健康发展需要社会各方面的大力协助。四、拓宽东莞市微小企业融资渠道的对策（一）加快现代规范的企业制度建设微小企业健康快速的发展，必须要有现代规范的企业制度作保障。在目前我国的企业 制度中，虽然我们的企业制度在不断完善，但我国的企业仍然没有享有自由发行债券以及 股票的权力。在国外，公司制企业可以直接向社会募集资金。因此，为解决我国微小企业 的融资难的问题，保证我国金融行业的健康发展，应将直接融资权逐步赋予公司制的微小部分资料引用自新民网 企业，并且逐步建立我柜台交易市场体系，使得股票以及债券的交易方式多样化

22、。微小企 业也应不断改进其管理水平，树立良好的社会信用观念，健全财务管理制度，规范经营和 竞争行为。（二）逐步建立专门的微小企业金融机构体系东莞的微小企业除了外在的经济体制不健全、保障体系不够完善等之外，微小企业还 面临自身的经营管理方式落后、股权结构不合理、 规模不够大以及人力、物力、财力的 匮乏。在微小企业的产品方面，微小企业还面临产品结构调整能力低下、技术含量低，市 场竞争能力低等问题。从微小企业盈利状况来看，微小企业盈利能力普遍不高。由于微小 企业自身的这些特点， 要想解决其融资难的问题， 必须逐步建立专门的微小企业金融体系。 微小企业规模小、效益低、盈利能力差，以及对贷款的金额少、频

23、率高等的需求性，必须 有与之相适应的金融机构诞生，才能满足其金融需求。随着我国金融产业的不断发展，专 门服务微小企业的金融机构也必将产生。（三）建立符合我国国情的第二板块市场，健全交易体系在我国现有的金融体系中，微小企业融资都是通过金融机构来实现的。金融机构的重 要性可见一斑。这种单一的融资渠道在实际中则表现为，微小企业过度依赖银行贷款，导 致了微小企业的融资“命运”完全被银行所决定。这样不符和市场经济体系的发展在，而 且很容易导致微小企业的资金链断裂。因此，在保全我国现有的融资渠道的情况下，还应 该进一步为微小企业融资开启探索新的融资渠道。根据资料显示，截止2010年年底，我国境内上市公司（A、B股）共有2063家，这些公 司中绝大部分都是来至于国有大型企业，很少有微小企业的身影。为了有效的解决这一问 题，为微小企业提供公开融资的机会，应该尽快建立证券交易市场外的第二板块市场。（四）解决微小企业融资中的抵押和担保问题解决东莞微小企业融资难的问题，还需要解决微小企业融资中抵押和担保问题。有 效的担保和抵押是微小企业获取银行贷款所必须的。而微小企业由于自身的特点，难以找 到符合要求的担保机构。 10 而微小企业符合抵押的资产也有限，这就要求必须有政策性的 微小企业担保机构的存在，利用担保机构的杠杆效应，扩大财政政