股份改革方案

1、股份改革方案 在市场竞争中快速崛起且已初具规模实力的天正集团， 为什么要 在 1997 年初进行股份制改组？急速地增资扩股和股权的多元化、 分 散化对初始投资者又意味着什么？作为公司的最大股东和创始人高 天乐认为，虽然企业前几年成长较快，在当地也有一定影响，但受单 个资本投入的限制就总体实力而言企业还很脆弱， 以原有的规模不权 无法同国际上的同类大公司同台较量， 就是与国内同行的一些大集团 相比，也显得自身影薄。增资扩股壮大企业实力，正是企业进行股份 制改组的一个重要动因。 另一个重要动因是改造机制、 增强企业活力。 在实践中， 企业经营者深刻地认识到， 办好一个企业光靠少数几个人 的资本加智

2、慧是远远不够的。 你光是叫人家为你打工， 那是不会长久 的，改造企业的机制，吸收广大员工入股，其主要目的就是要让大家 都成为企业的“老板” ，当企业的主人，为自己打工挣钱，从而真正 地调动起每个人的工作热情和积极性， 增强企业的活力。 虽然股权结 构多元化后， 初创业者本人的股比相对下降了， 但公司整体实力增强 了，抗拒风险的能力增强了，发展的势头也增强了。只有这样，企业 的“蛋糕”才会越做越大， 每个人分得的份额也才会越来越多。 否则， 企业活不了，那就什么也没有了。这是股份制改组的初衷，也是改组 的理性目标。应该说，股份制，作为资本的一种组织形式，其在理论上已经非常 成熟。但具体到某一个企

3、业， 情况千差万别，就不能简单地套用理论， 照抄书本，而必须实事求是，结合实际，灵活地运用。天正在股份制改组过程中比较准确地把握了三个环节 首先是合理设置股权结构。股权问题是股份制改组的核心问题。股份结构的设置是否科学、 合理，直接关系到股份制改组的成功与否。 过去一些国有企业改组时， 在内部职工入股问题上， 习惯于按平均入 股的原则， 人人象征性地出资千把块钱， 名义上大家都成了公司的股 东，但由于股权过于分散， 且结构不合理， 体现在生产经营上就是 “人 人当家作主，人人又做不了主” ，主要经营决策者难以独立进行决策 管理。人人持股的结果，是持股份额少，而为数众多的员工股东们， 对投入的资

4、金回报极为关注， 对企业的长期发展却不甚关心， 导致企 业短期行为严重。实践证明，这种带有福利性质的做法是不成功的。 天正在改组过程中， 充分考察了企业发展的历史和现况， 提出在保证 初始投资者绝对控股的前提下， 鼓励主要经营管理者入大股， 重点吸 收中层以上骨干与高学历的技术和管理人员参股， 有选择地发展普通 员工入股的思路。 而且股份的设置是每股 1 万元，比重较大， 股权呈 “中间大、两头小”的橄榄型结构。这就打破了股份合作制严格要求 的全员持股和股份均衡的原则。 这样做的目的， 一是为了保障创业者 的既得利益不受影响； 二是有利于形成统一的权力和决策中心， 保持 企业发展的连续性和稳定

5、性；三是“少数人占有，多数人受益” ，便 于经营管理， 同时也有助于稳定骨干队伍。 考虑到普通员工和生产工 人的流动较为频繁， 而且受家庭条件和收入水平限制， 剩余资金有限， 公司只是有选择地发展少部分重要岗位和表现优异的普通员工入股。 由于公司连年来经营业绩优良，投资回报丰厚，企业发展势头看好，员工对公司决策者充满信心，前后仅三个多月，就成功吸收新股东80 余名，募集股金 2600 万元，占到了当时总股本的 30% 左右。加 上后来吸收合并进来的成员企业资产 2000 多万元，集团公司的实收 资本已达到 1.12 亿元（若包括二级子公司， 现在共有股东 300 多人， 集团核心层可控制的资产已超过 3 个亿）。通过股份制改造，集团公 司原始股东的持股比例已由最初的