中国聚氨酯市场份及股票证券管理知识分析概述(ppt 38页).ppt

1、聚氨酯产业链 2012.2,中国聚氨酯市场概述,聚氨酯产业链图,BDO 性质简介,1,4-丁二醇（Butanediol） 物理化学性质：无色油状液体，可燃，能与水混溶。 毒性：有毒。 包装及储运：采用铝、不锈钢、镀锌铁桶或塑料桶。在密闭包装和不遇热条件下贮存时间不受限制。 用途：1,4-丁二醇是用来生产聚对苯二甲酸丁二醇酯（PBT）工程塑料和纤维、四氢呋喃（THF）、-丁内酯（GBL）、聚氨酯人造革、聚氨酯弹性体以及聚氨酯鞋底胶的重要原料。,中国BDO市场概述,2007-2011年中国BDO产能发展,2007年国内供应商仅4家 总产能14.9万吨/年 2011年国内供应商增至9家，总产能46.

2、9万吨/年,2007,2008,2009,2010,2011,2007-2011年国内BDO供应商产能情况,蓝星、三维（二期）以及中亚的BDO装置使用的生产技术为顺酐法 其余厂家均采用的生产工艺为炔醛法（reppe法）,单位：万吨,2007-2011年中国BDO供应情况,反倾销致进口量减少显著 产量增长滞后于产能扩张 开工率不高致表需增幅有限,2007-2011年中国BDO下游消耗情况,2007-2011年中国BDO市场走势分析,近年来BDO价格跌宕起伏 08年受金融危机的影响，价格暴跌 09-11年以来，BDO均价持续攀升 国内尚未出现供过于求的局面,未来中国BDO需求预测,未来中国BDO供

3、应预测,国内产能：扩张是关键词 进口市场：占比逐年递减,下游消费需求稳步提升 下游分布格局或将微调 政策扶持是增长驱动力,MDI 性质简介,MDI（Methylene diphenyl diisocyanate）是纯MDI、聚合MDI以及改性MDI的总称。 聚合MDI（Polymeric MDI或PMDI),常温下为褐色液体，带有轻微芳香 纯MDI（Pure MDI或MMDI），常温下为白色至浅黄色固体，气味无 聚合MDI的传统下游领域为硬泡、CASE领域等；纯MDI的传统下游领域为浆料、鞋底原液、氨纶等。 MDI和TDI互为替代品，都是生产聚氨酯的原料。MDI的毒性比TDI低，同时其形成的聚

4、氨酯产品的模塑性相对较好。,中国MDI市场概述,中国MDI供应商情况分析,注：（1）不包含改性MDI产量 （2）该装置为母液装置，巴斯夫和亨斯迈分别拥有不同的精馏装置，所以聚合MDI、纯MDI的产量实为两套精馏装置所产 （3）该装置没有母液产能，产能为精馏能力，母液均进口自日本,2009-2011国内MDI总体供需分析,单位：万吨,数据来源：国家统计局，光大证券研究所 注：国内装置产能包括日邦瑞安工厂精馏装置产能及其他国内工厂的母液装置产能。,中国MDI进口情况,2008-2011年MDI进口情况 单位：万吨,2011年国内聚合MDI进口总量约26.9万吨/年，较2010年减少17.4% 20

5、11年国内纯MDI进口总量约11.3万吨/年，较2010年减少15.0% 下游需求不佳，而国内工厂产量增长，市场供应充足 进口货物价格持续高于国产货物，进口套利空间减小,数据来源：中国海关,中国MDI进口情况,2009-2011聚合MDI进口国别情况,2009-2011纯MDI进口国别情况,2011年进口总量同比2010年减少 2011年进口货源单价较2010年提高 日、韩仍为主要进口来源国,2009-2011聚合MDI进口国别情况,2009-2011纯MDI进口国别情况,中国MDI国内下游需求情况,2010-2011 MDI主要应用领域,中国MDI出口情况,2008-2011年MDI出口情况

6、 单位：万吨,数据来源：中国海关,2011年国内聚合MDI出口总量约19.2万吨/年，较2010年增长12.2% 2011年国内纯MDI出口总量约4.6万吨/年，较2010年增长5.4% 国内产能增长，国货成本较低，具备出口优势 全球经济增速放缓，需求不如预期，出口增速放缓,中国MDI走势分析,国内聚合MDI华北、华东VS华南价格曲线对比图（2010年-2011年）,国内纯MDI华北、华东VS华南价格曲线对比图（2010年-2011年）,未来中国MDI需求预测,未来中国MDI供应预测,国内产能：继续增量 进口市场：占比稳定,下游发展增速或放缓 新需求亮点亟待发现,CO,AA MDI BDO M

7、EK,基布,DMF（二甲基甲酰胺）,2010-2011年DMF、甲醇价格走势对比图,2009-2011年国内DMF装置开工情况统计 单位：万吨,2009-2012E年国内DMF供需分析 单位：万吨,DMF市场特点 和发展瓶颈,产能增幅有限 后续装置搁浅,环保要求增强 回收使用量增加,尚未有新兴 DMF消耗下游,国外需求增加有限 出口增长困难,2010-2011年国内己二酸价格走势图,2009-2012年国内己二酸产能增长情况,国内己二酸产能扩张示意图,73万吨,78万吨,176万吨,206万吨,国内己二酸装置扩产统计,2010-2011年国内丁酮价格走势图,2009-2011E年丁酮进出口统计 单位：万吨,经历2010和2011年的高价所造成的影响： 由于丁酮价格过高，下游厂家利润微薄甚至亏损，以至下游厂家纷纷采取修改配方或寻求替代品生产： 涂料行业用丙酮加MIBK混合后代替丁酮 油墨印刷行业用醋酸丁酯直接替代了丁酮 个别行业溶解某些树脂可以用丁醚替代 胶粘剂行业采用二甲酯加丁酮来降低成本 聚氨酯行业用二氯乙烷加丁酮来替代 有相关调查显