吉林省休闲食品项目财务分析报告

1、一、项目发展背景目前，我国休闲食品大致可分为八大类，即谷物膨化类、油炸果仁类、油炸薯类、油炸谷物类、非油炸果仁类、糖食类、肉禽鱼类、干制蔬果类。其中，糖果、蜜饯、膨化、谷物类是休闲食品行业起步最早，也是发展最为成熟的品类，已经形成了强势的领导品牌梯队。但在广阔的消费市场里，中国休闲食品创新空间还很大，很多品类还有待进一步细分。以往传统手工作坊型休闲食品，将逐渐淡出消费者的视野，取而代之的将是越来越多的品类和口味，现代工艺和生产技术将会全面释放中国休闲食品的市场能量。膨化食品广义上是指利用油炸、挤压、烘焙、微波等作为熟化工艺处理后体积有明显增加的。膨化食品是指以膨化工艺过程生产的食品。根据膨化食

2、品中的膨化食品按加工工艺可分为4种类型：焙烤型、油炸型、直接挤压型、花色型。经过近30年的发展，膨化食品产业链逐渐成熟，上游由膨化食品原材料和食品包装行业组成，下游为各类的销售渠道。上游原材料的的变动对膨化食品行业有重要的影响。中国膨化食品行业，自20世纪90年代上好佳与乐事的成立而开始起步发展；2005年开始大润发等大型卖场在中国高速发展，膨化食品借助大商场进行售卖得以高速发展；2016年开始随着膨化食品行业价格越来越透明化，市场趋向饱和，行业竞争加剧进入竞争阶段。在中国休闲食品行业中，不同类别的产品有着不同的发展速度。以五年为一发展期来看，2010-2015年休闲卤制品、糖果及蜜饯、面包/

3、蛋糕及糕点、膨化食品、炒货及饼干的复合增长率分别为：17.6%、12.0%、13.8%、16.7%、9.4%、10.2%，其中休闲卤制品的增速最快，膨化食品次之，预计在2020年膨化食品行业零售市场规模将达到105.3亿元，增速将减缓。中国休闲食品在不同渠道有着不一样的表现。食品店及食品市场一直为中国休闲食品最大的销售渠道。2010-2015年网上渠道高增速发展，预计2020年市场规模可达1646亿元。但预计2020年食品店及食品市场依然份额占比最大，预计食品及食品市场市场规模将近6000亿元。二、项目总投资估算（一）固定资产投资估算本期项目的固定资产投资8455.53(万元）。（二）流动资金

4、投资估算预计达产年需用流动资金2303.60万元。（三）总投资构成分析1、总投资及其构成分析：项目总投资10759.13万元，其中：固定资产投资8455.53万元，占项目总投资的78.59%；流动资金2303.60万元，占项目总投资的21.41%。2、固定资产投资及其构成分析：本期工程项目固定资产投资包括：建筑工程投资3524.82万元，占项目总投资的32.76%；设备购置费4150.76万元，占项目总投资的38.58%；其它投资779.95万元，占项目总投资的7.25%。3、总投资及其构成估算：总投资=固定资产投资+流动资金。项目总投资=8455.53+2303.60=10759.13（万元

5、）。三、资金筹措全部自筹。四、经济评价财务测算根据规划，项目预计三年达产：第一年负荷65.00%,计划收入11470.55万元，总成本9749.33万元，利润总额226.64万元，净利润169.98万元，增值税354.73万元，税金及附加167.72万元，所得税56.66万元；第二年负荷80.00%,计划收入14117.60万元，总成本11438.37万元，利润总额756.44万元，净利润567.33万元，增值税436.59万元，税金及附加177.55万元，所得税189.11万元；第三年生产负荷100%，计划收入17647.00万元，总成本13690.41万元，利润总额3956.59万元，净利

6、润2967.44万元，增值税545.74万元，税金及附加190.64万元，所得税989.15万元。（一）营业收入估算项目经营期内不考虑通货膨胀因素，只考虑行业设备相对价格变化，假设当年设备产量等于当年产品销售量。项目达产年预计每年可实现营业收入17647.00万元。（二）达产年增值税估算达产年应缴增值税=销项税额-进项税额=545.74万元。（三）综合总成本费用估算根据谨慎财务测算，当项目达到正常生产年份时，按达产年经营能力计算，本期工程项目综合总成本费用13690.41万元，其中：可变成本11260.22万元，固定成本2430.19万元，具体测算数据详见总成本费用估算一览表所示。达产年应纳税

7、金及附加190.64万元。（五）利润总额及企业所得税利润总额=营业收入-综合总成本费用-销售税金及附加+补贴收入=3956.59（万元）。企业所得税=应纳税所得额税率=3956.5925.00%=989.15（万元）。（六）利润及利润分配1、本期工程项目达产年利润总额（PFO）：利润总额=营业收入-综合总成本费用-销售税金及附加+补贴收入=3956.59（万元）。2、达产年应纳企业所得税：企业所得税=应纳税所得额税率=3956.5925.00%=989.15（万元）。3、本项目达产年可实现利润总额3956.59万元，缴纳企业所得税989.15万元，其正常经营年份净利润：企业净利润=达产年利润总

8、额-企业所得税=3956.59-989.15=2967.44（万元）。4、根据利润及利润分配表可以计算出以下经济指标。（1）达产年投资利润率=36.77%。（2）达产年投资利税率=43.62%。（3）达产年投资回报率=27.58%。5、根据经济测算，本期工程项目投产后，达产年实现营业收入17647.00万元，总成本费用13690.41万元，税金及附加190.64万元，利润总额3956.59万元，企业所得税989.15万元，税后净利润2967.44万元，年纳税总额1725.53万元。五、项目盈利能力分析全部投资回收期（Pt）=5.13年。本期工程项目全部投资回收期5.13年，小于行业基准投资回收

9、期，项目的投资能够及时回收，故投资风险性相对较小。六、综合评价本期工程项目投资效益是显著的，达产年投资利润率36.77%，投资利税率43.62%，全部投资回报率27.58%，全部投资回收期5.13年（含建设期），表明本期工程项目利润空间较大，具有较好的盈利能力、较强的清偿能力和抗风险能力。维护规划的权威性，严格按照建设程序进行规划、设计、施工；配套设施既不能提高标准也不能降低质量，要认真做好“投资、质量、进度”的全过程控制，精心设计、精心施工，力争创建优良工程。七、市场预测分析近年来，我国休闲食品产业进入不断创新和发展新阶段，市场规模呈几何级的速度增长，目前已经接近万亿元。随着我国旅游行业的兴

10、旺发展，休闲食品市场地位日益重要。另外一方面，虽然我国休闲食品行业总产值不断增长，但中国休闲食品产量与国外发达国家还有所差距。随着我国经济水平及人们消费水平、购买能力的不断提高我国休闲食品行业在未来具有巨大的发展潜力。预计我国休闲食品市场规模仍将会以10%以上的速度增长，在2016年将会突破万亿元，到2021年将会达到17000亿元。我国休闲食品万亿的市场发展前景将带来良好的产业投资机会，吸引了大批投资者加入其中。休闲食品市场仍将持续扩大，产品品种将进一步丰富，逐渐朝健康化方向发展。全球的休闲食品生产厂商正在宣传休闲食品可以成为健康平衡膳食的一部分即低热量、低脂肪、低糖的休闲食品。在西方国家，

11、低油马铃薯食品和以水果蔬菜为原料的休闲食品受到青睐，销售势头越来越好，天然健康休闲食品市场持续扩大。中高端市场将进一步扩大。相对外资品牌而言，我国休闲食品企业多集中在低端市场，中高端市场的开发也是今后的一个方向。健康类休闲食品发展潜能巨大。调查数据显示，58.4%的人对新品牌和新产品兴趣浓厚，会经常尝试。尤其在食品的营养和健康方面，他们更关注食品的绿色、天然和健康，此外对富含维生素及具有其他功能特性的食品也非常感兴趣。休闲食品一直以来是以口味为主要卖点的，如果我国休闲食品企业能在口味创新的同时，兼具到营养和健康两个因素，这一市场空间释放出的销售势能将是不可估量的。八、行业发展趋势2018年中国

12、休闲食品行业的子行业中，膨化食品行业前五大品牌集中度CR5为69.4%，居于子行业的首位;其次是糖果巧克力行业前五大品牌集中度CR5为48%;休闲卤制品行业的CR5为20.2%;烘焙糕点与坚果炒货行业品牌集中度相对较低，在17%左右的水平。2018年中国膨化食品行业的前五大品牌中旺旺的市占率最高，达到21%;其次是百事，市场占有率为16%;排在第三位的是达利，市场占有率为15%。前五大品牌占有率总计为69.4%，行业集中度较高，进入的行业壁垒较高。目前国内膨化食品原料包括谷物(玉米、小麦、全麦、燕麦、大米等)、豆类(荷兰豆、红豆、鹰嘴豆等)以及薯类(马铃薯、红薯、紫薯等)为主要原料，龙头企业以

13、不断的推出新品类、新口味，创新的营销方式来获得市场份额。由于新产品的跟随难度低，出现爆款新品后其他企业往往采取跟随策略，行业同质化高。截至2018年，烘焙糕点行业的CR5仅为17.3%，相比日本烘焙行业的CR5=88%，烘焙业内尚未出现龙头。至2018年，桃李面包在面包市场及短保类面包市场中成为龙头，而达利园则在长保面包品类的市场份额中占比最多。饼干市场上，CR10为63.7%，其中前两名分别为亿滋和徐福记，分别占据14.4%和8.9%的市场份额。截至2018年，糖果食品行业的CR5为48%，玛氏市场占有率高达22%，位居榜首。至2018年，国际糖果巨头企业在中国糖果巧克力市场占据绝对主导地位

14、，且完成商超渠道的覆盖，行业与集中度较高，形成较高的行业进入壁垒。坚果炒货主要龙头包括三只松鼠、洽洽、良品铺子、百草味、来伊份，18年零售端CR5为17.2%，行业集中度较低。截止到2018年末，绝味、周黑鸭依靠全国连锁的业务模式和可复制的经营策略，处于休闲卤制品行业龙头位置，CR2为13.1%，CR5为20.2%，龙头集中度尚低。目前，休闲食品市场容量的增长速度虽然较快，但现存厂家竞争程度激烈，并且各个竞争厂家之间的产品同质化严重。因为食品行业技术和投资门槛低，所以越来越多的厂家进入行业参与竞争。同时经济全球化带来的影响就是很多外资企业向国内进军，吸引了很多国外的休闲食品进入国内市场。休闲食

15、品作为消费品，在中低端休闲食品市场相关产品的替代性较强。而高端休闲食品市场由于过多的是追求的一种消费心理和消费层次，且高端休闲食品掌控了品牌资源优势，而高端休闲食品的消费者对休闲食品的依赖度较高，因此对中高档休闲食品行业的替代性相对较弱。休闲食品行业的上游主要是农产品原料供应商和生产加工厂商等。其中，坚果、干果等休闲食品的主要原材料属于农产品，其价格波动受供求关系、国家宏观调控、天气等因素影响，存在一定价格波动。生产加工类企业的加工费用则主要受加工工序影响，相对较稳定。休闲食品行业的购买者主要是自然人客户(B2C模式为主)和企业客户(团购等业务)。由于公司下游行业十分分散，且休闲食品在消费模式

16、和习惯的不断改变下逐渐成为生活必需品之一，因此市场需求较为稳定，但不同的档次的休闲食品表现出不同的特征。九、附表上年度营收情况一览表序号项目第一季度第二季度第三季度第四季度合计1营业收入2702.283603.043345.683217.0012868.002主营业务收入2328.473104.622882.862771.9811087.932.1膨化食品(A)768.391024.52951.34914.753659.022.2膨化食品(B)535.55714.06663.06637.562550.222.3膨化食品(C)395.84527.79490.09471.241884.952.4膨

17、化食品(D)279.42372.55345.94332.641330.552.5膨化食品(E)186.28248.37230.63221.76887.032.6膨化食品(F)116.42155.23144.14138.60554.402.7膨化食品(.)46.5762.0957.6655.44221.763其他业务收入373.81498.42462.82445.021780.07上年度主要经济指标项目单位指标完成营业收入万元12868.00完成主营业务收入万元11087.93主营业务收入占比86.17%营业收入增长率（同比）11.80%营业收入增长量（同比）万元1358.09利润总额万元291

18、4.26利润总额增长率24.38%利润总额增长量万元571.30净利润万元2185.70净利润增长率12.97%净利润增长量万元250.92投资利润率40.45%投资回报率30.34%财务内部收益率21.72%企业总资产万元23993.10流动资产总额占比万元35.70%流动资产总额万元8564.97资产负债率30.29%主要经济指标一览表序号项目单位指标备注1占地面积平方米31288.9746.91亩1.1容积率1.311.2建筑系数56.98%1.3投资强度万元/亩180.251.4基底面积平方米17828.461.5总建筑面积平方米40988.551.6绿化面积平方米2808.35绿化率

19、6.85%2总投资万元10759.132.1固定资产投资万元8455.532.1.1土建工程投资万元3524.822.1.1.1土建工程投资占比万元32.76%2.1.2设备投资万元4150.762.1.2.1设备投资占比38.58%2.1.3其它投资万元779.952.1.3.1其它投资占比7.25%2.1.4固定资产投资占比78.59%2.2流动资金万元2303.602.2.1流动资金占比21.41%3收入万元17647.004总成本万元13690.415利润总额万元3956.596净利润万元2967.447所得税万元1.318增值税万元545.749税金及附加万元190.6410纳税总额

20、万元1725.5311利税总额万元4692.9712投资利润率36.77%13投资利税率43.62%14投资回报率27.58%15回收期年5.1316设备数量台（套）14317年用电量千瓦时738396.4518年用水量立方米12185.0419总能耗吨标准煤91.7920节能率21.50%21节能量吨标准煤33.9522员工数量人364区域内行业经营情况项目单位指标备注行业产值万元138182.51同期产值万元118357.61同比增长16.75%从业企业数量家869规上企业家18从业人数人43450前十位企业产值万元55310.08去年同期48083.18万元。1、xxx投资公司（AAA）

21、万元13550.972、xxx有限责任公司万元12168.223、xxx公司万元7190.314、xxx有限公司万元6084.115、xxx实业发展公司万元3871.716、xxx科技发展公司万元3595.167、xxx公司万元276.558、xxx有限公司万元2267.719、xxx实业发展公司万元2157.0910、xxx科技发展公司万元1659.30区域内行业营业能力分析序号项目单位指标1行业工业增加值万元51682.481.1同期增加值万元45668.001.2增长率13.17%2行业净利润万元15506.212.12016年净利润万元13422.972.2增长率15.52%3行业纳税

22、总额万元44099.823.12016纳税总额万元37840.933.2增长率16.54%42017完成投资万元29021.894.12016行业投资万元10.51%区域内行业市场预测（单位：万元）序号项目2018年2019年2020年1产值160514.77182403.15207276.312利润总额44466.4050530.0057420.453净利润15652.2717786.6720212.134纳税总额11144.3612664.0414390.965工业增加值53135.1860380.8968614.656产业贡献率9.00%13.00%14.80%7企业数量10431272

23、1628土建工程投资一览表序号项目占地面积（）基底面积（）建筑面积（）计容面积（）投资（万元）1主体生产工程12604.7212604.7225252.4025252.402388.741.1主要生产车间7562.837562.8315151.4415151.441481.021.2辅助生产车间4033.514033.518080.778080.77764.401.3其他生产车间1008.381008.381464.641464.64143.322仓储工程2674.272674.2710228.5010228.50703.682.1成品贮存668.57668.572557.132557.131

24、75.922.2原料仓储1390.621390.625318.825318.82365.912.3辅助材料仓库615.08615.082352.562352.56161.853供配电工程142.63142.63142.63142.6311.043.1供配电室142.63142.63142.63142.6311.044给排水工程164.02164.02164.02164.029.874.1给排水164.02164.02164.02164.029.875服务性工程1693.701693.701693.701693.70116.525.1办公用房941.80941.80941.80941.8055.

25、095.2生活服务751.90751.90751.90751.9055.406消防及环保工程477.80477.80477.80477.8036.986.1消防环保工程477.80477.80477.80477.8036.987项目总图工程71.3171.3171.3171.31193.647.1场地及道路硬化4540.17985.16985.167.2场区围墙985.164540.174540.177.3安全保卫室71.3171.3171.3171.318绿化工程1838.6664.35合计17828.4640988.5540988.553524.82节能分析一览表序号项目单位指标备注1总能

26、耗吨标准煤91.791.1年用电量千瓦时738396.451.2年用电量吨标准煤90.751.3年用水量立方米12185.041.4年用水量吨标准煤1.042年节能量吨标准煤33.953节能率21.50%节项目建设进度一览表序号项目单位指标1完成投资万元7204.291.1完成比例66.96%2完成固定资产投资万元5004.012.1完成比例69.46%3完成流动资金投资万元2200.283.1完成比例30.54%人力资源配置一览表序号项目单位指标1一线产业工人工资1.1平均人数人2481.2人均年工资万元4.421.3年工资额万元1330.582工程技术人员工资2.1平均人数人552.2人均

27、年工资万元5.332.3年工资额万元371.063企业管理人员工资3.1平均人数人153.2人均年工资万元7.423.3年工资额万元114.624品质管理人员工资4.1平均人数人294.2人均年工资万元5.904.3年工资额万元171.125其他人员工资5.1平均人数人175.2人均年工资万元7.725.3年工资额万元69.966职工工资总额万元2057.34固定资产投资估算表序号项目单位建筑工程费设备购置及安装费其它费用合计占总投资比例1项目建设投资万元3524.824150.76180.258455.531.1工程费用万元3524.824150.7613351.311.1.1建筑工程费用万

28、元3524.823524.8232.76%1.1.2设备购置及安装费万元4150.764150.7638.58%1.2工程建设其他费用万元779.95779.957.25%1.2.1无形资产万元419.20419.201.3预备费万元360.75360.751.3.1基本预备费万元179.51179.511.3.2涨价预备费万元181.24181.242建设期利息万元3固定资产投资现值万元8455.538455.53流动资金投资估算表序号项目单位达产年指标第一年第二年第三年第四年第五年1流动资产万元13351.318481.619802.6613351.3113351.3113351.311.

29、1应收账款万元4005.392603.513204.314005.394005.394005.391.2存货万元6008.093905.264806.476008.096008.096008.091.2.1原辅材料万元1802.431171.581441.941802.431802.431802.431.2.2燃料动力万元90.1258.5872.1090.1290.1290.121.2.3在产品万元2763.721796.422210.982763.722763.722763.721.2.4产成品万元1351.82878.681081.461351.821351.821351.821.3现金

30、万元3337.832169.592670.263337.833337.833337.832流动负债万元11047.717181.018838.1711047.7111047.7111047.712.1应付账款万元11047.717181.018838.1711047.7111047.7111047.713流动资金万元2303.601497.341842.882303.602303.602303.604铺底流动资金万元767.86499.11614.29767.86767.86767.86总投资构成估算表序号项目单位指标占建设投资比例占固定投资比例占总投资比例1项目总投资万元10759.1312

31、7.24%127.24%100.00%2项目建设投资万元8455.53100.00%100.00%78.59%2.1工程费用万元7675.5890.78%90.78%71.34%2.1.1建筑工程费万元3524.8241.69%41.69%32.76%2.1.2设备购置及安装费万元4150.7649.09%49.09%38.58%2.2工程建设其他费用万元419.204.96%4.96%3.90%2.2.1无形资产万元419.204.96%4.96%3.90%2.3预备费万元360.754.27%4.27%3.35%2.3.1基本预备费万元179.512.12%2.12%1.67%2.3.2涨

32、价预备费万元181.242.14%2.14%1.68%3建设期利息万元4固定资产投资现值万元8455.53100.00%100.00%78.59%5建设期间费用万元6流动资金万元2303.6027.24%27.24%21.41%7铺底流动资金万元767.879.08%9.08%7.14%营业收入税金及附加和增值税估算表序号项目单位第一年第二年第三年第四年第五年1营业收入万元11470.5514117.6017647.0017647.0017647.001.1万元11470.5514117.6017647.0017647.0017647.002现价增加值万元3670.584517.635647.

33、045647.045647.043增值税万元354.73436.59545.74545.74545.743.1销项税额万元2823.522823.522823.522823.522823.523.2进项税额万元1480.561822.222277.782277.782277.784城市维护建设税万元24.8330.5638.2038.2038.205教育费附加万元10.6413.1016.3716.3716.376地方教育费附加万元7.098.7310.9110.9110.919土地使用税万元125.16125.16125.16125.16125.1610税金及附加万元167.72177.55

34、190.64190.64190.64折旧及摊销一览表序号项目运营期合计第一年第二年第三年第四年第五年1建(构)筑物原值3524.823524.82当期折旧额2819.86140.99140.99140.99140.99140.99净值704.963383.833242.833101.842960.852819.862机器设备原值4150.764150.76当期折旧额3320.61221.37221.37221.37221.37221.37净值3929.393708.013486.643265.263043.893建筑物及设备原值7675.58当期折旧额6140.46362.37362.3736

35、2.37362.37362.37建筑物及设备净值1535.127313.216950.846588.476226.105863.734无形资产原值419.20419.20当期摊销额419.2010.4810.4810.4810.4810.48净值408.72398.24387.76377.28366.805合计：折旧及摊销6559.66372.85372.85372.85372.85372.85总成本费用估算一览表序号项目单位达产年指标第一年第二年第三年第四年第五年1外购原材料费万元9161.905955.237329.529161.909161.909161.902外购燃料动力费万元781.

36、93508.25625.54781.93781.93781.933工资及福利费万元2057.342057.342057.342057.342057.342057.344修理费万元43.4828.2634.7843.4843.4843.485其它成本费用万元1272.91827.391018.331272.911272.911272.915.1其他制造费用万元319.60207.74255.68319.60319.60319.605.2其他管理费用万元350.80228.02280.64350.80350.80350.805.3其他销售费用万元855.11555.82684.09855.11855.11855.116经营成本万元13317.568656.4110654.0513317.5613317.5613317.567折旧费万元362.37362.37362.37362.37362.37362.378摊销费万元10.4810.4810.4810.4810.4810.489利息支出万元-10总成本费用万元13690.419749.3311438.3713690.4113690.4113690.4110.1可变成本万元11260.227319.149008.1811260.2211260.2211260