【最新精选】中国联通2015年财务报表分析

财务报表分析中国联通2013年度财务报表分析姓名杨蒙蒙学号20113029206班级113金融（4）班专业金融日期201466中国联通2013年度财务报表分析【摘要】本文以中国联通为对象，对资产结构、主营业务收入、利润、成本费用等及其变动进行分析，依据偿债、营运、盈利能力等指标，得出中国联通短期偿债能力较弱、营运能力强、获利能力稳健提升的结论，并结合公司业务、运营、管理等内容，对中国联通现状及未来发展进行综合分析。【关键词】中国联通；2014年度财务报表分析；业绩评价1、公司概况中国联合网络通信集团有限公司于2009年1月6日在原中国网通和原中国联通的基础上合并组建而成，在国内31个省（自治区、直辖市）和境外多个国家和地区设有分支机构，是中国唯一一家在纽约、香港、上海三地同时上市的电信运营企业，连续多年入选“世界500强企业”。中国联通主要经营GSM和WCDMA制式移动网络业务，固定通信业务，国内、国际通信设施服务业务，卫星国际专线业务、数据通信业务、网络接入业务和各类电信增值业务，与通信信息业务相关的系统集成业务等。1公司信息公司的中文名称中国联合网络通信股份有限公司公司的中文名称简称中国联通公司的外文名称CHINAUNITEDNETWORKCOMMUNICATIONSLIMITED公司的外文名称缩写CHINAUNICOM2基本情况简介公司注册地址上海市长宁区长宁路1033号29楼公司注册地址的邮政编码200050公司网址WWWCHINAUNICOMACOM电子信箱IRCHINAUNICOMACOM3公司股票简况2013年3月31日，中国联通披露了2013年报，与中国移动和中国电信业绩继续上涨相比，中国联通的业绩黯淡，净利润下滑超六成，亏损达597亿元，亏损金额在8家亏损央企中排名第二。2013年8月25日，虽然从季度环比数据来看，盈利水平正逐步走出谷底，但与移动和电信净利润63和102的增幅相比，联通的盈利状况着实令人担忧。无疑中国联通229的营业收入增长率是电信行业中最高的，但自从发展3G业务以来，中国联通的营业收入和净利润就呈现了分化趋势，中国联通已经陷入了增量不增收的怪圈。2013年年报显股票种类股票上市交易所股票简称股票代码变更前股票简称A股上海证券交易所中国联通600050不适用示，3G服务收入对移动收入的贡献达到595，规模达到9272亿元，同比增长502。3G用户同比增长604，总数达到123亿户，在移动用户中的渗透率达到436。3G用户每用户平均收入ARPU保持在751元的较高水平。为解释这一现象，还原其本质，本文利用财务表分析理论，从偿债、营运、盈利能力等方面来评价中国联通的业绩。二、行业分析三、财务分析从表中我们可以看出公司流动负债占资本总计的5545，长期负债占资本总计的282，所有者权益占资本总计的417。由此我们得出，公司的债务资本比例为5515，权益资本比例为417，公司负债资本较高，权益资本较低。高负债资本、低权益资本可引发企业财务风险，增加了企业发生债务危机的比率，但是会降低企业资本成本，能一定程度发挥债务资本的财务杠杆效益。公司流动资产合计占资产总计的比例为984，非流动资产总计占资产总计的比例为9016，公司流动资产比重较低，非流动资产比重较高。流动资产比重较低不会占用大量资金，提高流动资产周转率，从而影响企业的资金利用效率。非流动资产比例过高会影响企业的获利能力，从而影响企业未来的发展。1资产构成要素分析企业总资产为5314亿元，其中流动性资产为523亿元，占资产总额的比例为984非流动资产为4791亿元，占据的资产份额为9016。通过对企业资产各要素的数据仔细分析可以发现，企业的资产构成要素存在以下问题2现金金额较少企业货币资金的金额为216亿元，占资产总额的406。这个表明企业的货币资金持有规模很小。过低的货币资金持有量会增加企业的投资机会，减小企业的筹资资本、企业持有现金的机会成本和管理成本。3应收账款、坏账准备比例较低公司2007年应收账款为153亿元，占资产总额的287。此外，坏账准备占应收账款的比例较高，坏账损失比例相当高，这说明企业应收账款的管理工作已经出现了问题，企业的信用政策可能趋于紧缩。4存货比率较小公司2013年的存货净值为554亿元，占流动资产合计的比率为1059，占资产总计的比率万为104，存货项目在资产中所占比重极小。过少的存货也会带来一系列有利的影响。首先，大量存货会占用过少资金，不会造成企业资金周转困难，减少利息，增加资金使用效率再次，现代市场经济中，新材料、新产品层出不穷，更新换代非常迅速，拥有大量存货可以应对复杂多变的市场。5固定资产比率较高公司13年固定资产合计为3707亿元，占资产总计的比例为6976。企业的固定资产比重与行业特征有关，但一般认为，工业企业固定资产比重为40，商业企业固定资产比重为30较为适宜，公司固定资产比重过高。在进一步分析固定资产构成，我们可以得到以下结论公司固定资产折旧程度适宜。公司固定资产折旧总计为642亿元，占固定资产原值的比例为1731，折旧金额不大，这说明公司固定资产老化轻微。一、偿债能力分析1短期偿债能力分析11流动比率流动资产/流动负债100523/29471001774公司流动比率过低。一般情况下，流动比率越低，反映企业短期偿债能力越弱，从表中我们可以看出，公司的流动资产中存货的比例不大，占到了流动资产的1059。过少存货往往是因为产销不平衡，这种情况下的存货变现能力却很强，因此公司的流动比率较低，极可能影响偿债能力。从总体上来看，中国联通的流动比率在逐步减小，也就是说其短期偿债能力在逐渐减弱，公司应当对此采取措施，以提高短期偿债能力。从变化情况来看，中国联通2013年流动比率为018，与2012年的016相比有所上升，上升了002。经分析，2013年流动比率比2012年有所上升的主要原因是2013年流动资产为522亿元，与2012年的482亿元相比有所上升。但是，2013年流动负债为2947亿元，与2012年的3018亿元相比有所下降。流动资产上升而流动负债下降，致使流动比率有所上升。当期流动比率有所上升，公司偿债能力有所提高12速动比率流动资产合计存货净额/流动负债100523554/29471001587西方传统经验认为，速动比率为100时是安全边际，公司速动比率较低。速动比例较低说明公司动用存货，要大量依靠存货偿还债务，偿还流动负债的能力较弱。从总体上来看，中国联通的速动比率有所提高，也就是说其短期偿债能力在有所回升，和流动比率的分析一致，联通管理层需要提高短期偿债能力。其中2013年速动比率为016，与2012年的014相比有所提高。2013年速动比率比2012年有所下降的主要原因是2013年速动资产为与2012年相比有较大幅度下降。2013年流动负债与2012相比有所增长，增长了788。速动资产上升而流动负债下降，致使速动比率有所提高。当期速动比率有所上升，更能体现公司的偿债能力缓解，得到改善。13现金比率货币资金/流动负债100216/2947100732一般情况下，现金比率达到20左右，企业直接偿付流动负债的能力就不会有太大问题，因此公司732的现金比率较低。现金比率越低，表明企业的直接偿付能力越弱，信用也就越不安全。单从流动比率和速动比率的绝对值和变动值来看，中国联通的短期偿债能力上升，偿债压力缓解，但是公司经营业务创造现金的能力并没有下降。14长期偿债能力分析资产负债率负债总额/资产总额1003097/53141005828一般认为，资产负债率在4060之间较为适宜，公司资产负债率较为适宜，这说明公司的负债比重合适。负债比重较高，一方面说明公司资金中来自债权人的部分较多，公司还本付息的压力较强，财务状况较为稳定另一方面也说明公司对前途信心稳定，利用债权人资本进行活动的能力较为适宜。15产权比率负债总额/所有者权益1003097/221610013976一般认为企业产权比率为100最为合适，如果认为资产负债率应当在4060之间，则意味着产权比率应该在0715之间，公司的产权比率较为适宜。较高的产权比率表明企业采用了高风险、高报酬的资本结构，债权人的利益受保护程度较低，企业财务风险较大。但是过低的产权比率也意味着企业不能充分发挥负债带来的财务杠杆作用。2偿债能力的行业比较分析我们以中国移动、中国电信和中国铁通的相应指标（下同）的平均值作为行业的标杆单位的指标数值。中国联通2013年速动比率为1630，低于同行业平均水平（355）；现金流动负债比率高于行业平均值；2013年资产负债率为5829，资产负债率很低，达到了行业的优秀值。总的来看，2013年中国联通的负债率较低，但是变现能力较好的速动资产对流动负债的比率较低，公司有短期偿债的压力。二、中国联通营运能力分析1营运能力的纵向比较分析1、存货周转天数存货周转天数计算期天数年360天/存货周转率中国联通2013年存货周转天数为964天，2012年为1051天，2013年比2012年增长087天。经分析，2013年存货周转天数比2012年下降的主要原因是2013年平均存货与2012年相比大幅下降。2013年主营业务成本为2117亿元，与2012年的1791亿元相比大幅增长。平均存货的增长速度慢于主营业务成本的增长速度，致使存货周转天数降低。存货相对水平降低，会导致联通的产供销体系的营运效率上升。2、应收账款周转天数应收帐款周转天数天数/应收帐款周转次数计算期天数应收帐款平均余额/赊销收入净额销售收入净额销售收入现销收入销售折扣与折让中国联通2013年应收账款周转天数为1755天，2012年为1878天，2013年比2012年缩短123天。而由分析可知2013年联通的应收账款周转天数比2012年缩短的主要原因是2013年平均应收账款为153亿元，与2012年的143亿元相比有较大幅度增长，增长了69。2013年营业收入为3037亿元，与2012年的2587亿元相比大幅增长，增长了1739。中国联通的应收账款周转速度在加快，同时盈利能力水平也在提高。3、营运能力的行业比较分析从整个行业来看，中国联通2013年资产周转率为58，高于行业平均值；应收账款周转率为2051，远高于行业平均值；存货周转率为3733，高于行业平均值。整体来看，总资产周转率比同行业平均水平要高的多，说明总资产使用效率很高，中国联通的营运能力很强。三、中国联通盈利能力分析1盈利能力的纵向比较分析图2、盈利能力的行业比较分析中国联通2013年净资产收益率为46，略低于行业的平均水平；资产报酬率为106，略低于行业的平均水平；销售利润率为339，略高于行业的平均水平；成本费用利润率为477，略低于行业的平均水平。与同行业平均水平相比，公司的各项盈利指标均比较差。公司的销售利润率低于行业平均水平，说明公司的获利能力和市场竞争能力较差。3、盈利能力的结构分析1、净资产收益率变化情况净资产收益率（净利润平均净资产总额）100中国联通2013年净资产收益率为460，与2012年的328相比有所提高。分析知2013年净资产收益率比2012年提高的主要原因是2013年净利润为344,285万元，与2012年的236,811万元相比大幅增长。由于净利润增长了而平均所有者权益下降了，所以致使中国联通2013年的净资产收益率提高。2、资产报酬率变化情况总资产报酬率（利润总额利息支出）平均资产总额营运能力中国联通2013年资产报酬率为10621，与2012年的9803相比变化不大。分析得知2013年资产报酬率比2012年提高的主要原因是2013年息税前利润为1,367,666万元，与2012年的954,406万元相比大幅增长。2013年平均总资产与2012年相比大幅增长，由于息税前利润的增长速度快于平均总资产的增长速度，从而导致联通的资产报酬率提高。四中国联通风险分析1经营风险中国联通2013年盈亏平衡点的主营业务收入为189,699,567,83867元，表示当公司主营业务收入超过这一数值时公司会有盈利，低于这一数值时公司会亏损。营业安全水平为1198，表示公司主营业务收入下降只要不超过25,818,943,61933元，公司仍然会有盈利。从营业安全水平来看，从营业安全水平来看，公司具有承受销售下降的能力，但营业安全水平不够高。2财务风险从资本结构和资金成本的角度出发，中国联通2013年的付息负债为32,321,530,000元，实际借款利率水平为385，公司的财务风险系数为12195。从公司的资本结构、实际借款利率和盈利能力水平三者的关系来看，公司增加负债进行经营不会增加公司的盈利能力水平，相反会降低中国联通现在的盈利能力水平。五、杜邦分析7结论本文通过对中国联通偿债能力、营运能力、盈利能力、现金能力、经营风险、财务风险等方面进行分析，得出的结论包括中国联通短期偿债能力较弱、营运能力稳健且有所提升、获利能力较差以及现金流较为充足和经营风险系数偏低的结论。据悉，当前3G时代智能手机潮成为时代主流，中国联通的3G网络优势、客户的数量与质量将会为其高增长的可持续性打下良好基础。中国联通遭遇的利润降低的困境，主要是因为其大规模基站、网络建设带来的折旧摊销和因补贴IPHONE手机引起的销售商品支出的剧增导致，而这些支出都是维持正常经营活动所必不可少的，这些支出若能合理配置优化组合，未来必定能发挥很好的效益。因此本文看好中国联通逆势而上、即将迎来强势发展的前景。而从利润结构来看，现金流较为充足，主营业务贡献优势突出，这让人对其利润质量充满信心。【附加公文一篇，不需要的朋友可以下载后编辑删除，谢谢】关于进一步加快精准扶贫工作意见为认真贯彻落实省委、市委扶贫工作文件精神，根据关于扎实推进扶贫攻坚工作的实施意见和关于进一步加快精准扶贫工作的意见文件精神，结合我乡实际情况，经乡党委、政府研究确定，特提出如下意见一、工作目标总体目标“立下愚公志，打好攻坚战”，从今年起决战三年，实现全乡基本消除农村绝对贫困现象，实现有劳动能力的扶贫对象全面脱贫、无劳动能力的扶贫对象全面保障，不让一个贫困群众在全面建成小康社会进程中掉队。总体要求贫困村农村居民人均可支配收入年均增幅高于全县平均水平5个百分点以上，遏制收入差距扩大趋势和贫困代际传递；贫困村基本公共服务主要指标接近全县平均水平；实现扶贫对象“两不愁三保障”（即不愁吃、不愁穿，保障其义务教育、基本医疗和住房）。年度任务20152017年全乡共减少农村贫困人口844人，贫困发生率降至3以下。二、精准识别（一）核准对象。对已经建档立卡的贫困户，以收入为依据再一次进行核实，逐村逐户摸底排查和精确复核，核实后的名单要进行张榜公示，对不符合政策条件的坚决予以排除，确保扶贫对象的真实性、精准度。建立精准识别责任承诺制，上报立卡的贫困户登记表必须经村小组长、挂组村干部、挂点乡干部、乡领导签字确认，并作出承诺，如扶贫对象不符合政策条件愿承担行政和法律责任，确保贫困户识别精准。（二）分类扶持。通过精准识别建档立卡的贫困户分为黄卡户、红卡户和蓝卡户三类，第一类为黄卡户，是指有劳动能力，家庭经济收入在贫困线边缘的贫困户；第二类为红卡户，是指有一定的劳动能力，家庭贫困程度比较深的贫困户；第三类为蓝卡户，是指年老体弱或因病因残丧失劳动能力的贫困户和五保户。优先扶持黄卡户，集中攻坚扶持红卡户脱贫，对蓝卡户则通过保障扶贫来保障其基本生活。（三）挂图作业。根据贫困户的实际情况，分三年制定脱贫规划。乡里将根据各村情况对每年精准脱贫任务落实到户到人，建立台账，并用图表标注清楚，挂图作业，脱贫一户销号一户，做到“贫困在库，脱贫出库”。三、精准施策针对贫困村和建档立卡贫困户的实际情况，分清类别，分类施策，强化措施，扎实推进各项扶贫政策落实到实处。在抓好贫困村公共设施和服务方面的建设同时要抓好对贫困户的帮扶，做到精准施策。（一）推进基础设施扶贫1对“十三五”扶持贫困村25户以上的所有自然村，由规划所牵头负责进行村庄建设规划。2重点解决“最后一公里”的问题。着力解决贫困群众最需要、最期盼的交通、电力、水利、就医就学等方面“最后一公里”的问题，让贫困群众享受均等的基本公共服务。到2015年完成2个贫困村25户以上自然村水泥路建设，确保到2016年底新一轮贫困村中25户以上自然村全部通水泥路；在调查摸底和充分征求意见的基础上，确保到2016底全面完成农村贫困户土坯房和危旧住房的改造任务；灌溉渠系建设和小山塘除险加固改造主要倾向贫困村，提高灌溉能力，到2017底基本解决贫困村农村居民饮水安全和生产用水困难问题；每年安排贫困村至少一个“一事一议”项目，以帮助解决路、桥、水等问题。（二）推进产业扶贫1培育壮大特色富民产业。大力发展高产油茶、白莲、等特色种植业和特色养殖业，鼓励支持贫困户依据当地资源禀赋发展“一村一品”富民特色产业。为贫困户发展种养业优先立项和优先提供苗木和种苗。每年通过产业扶持贫困户50户以上，到2020年有劳动能力的贫困户每户都有一个长效增收的主业。乡财政筹集资金，重点打造空坑XX扶贫产业带，带动全乡贫困群众发展扶贫产业。2筹集精准扶贫到户资金。县乡筹集精准帮扶到户资金，对贫困户发展产业给予奖补，或提供小额贷款担保、贴息、补助农业保险，以及提供信息、技术、服务等。县财政每年从产业扶贫资金中，切出一半以上用于精准扶贫到户，发展了扶贫产业的贫困户，经验收合格后每户获得一次性扶持资金5000元，按规划分批实施，5年内全覆盖；另外切除部分资金，用于贫困户精准扶贫发展产业贷款贴息。3积极探索“四位一体”的产业扶贫新模式。指导贫困村选择一个适合当地发展的高效产业；组建一个支撑有力的合作组织；设立一个产业贷款风险补偿金，为条件成熟的贫困村安排20万元产业扶贫专项资金，作为贫困户产业发展贷款风险补偿金，由合作商业银行按18放贷；创建一个部门配合的帮扶机制，县委农工部、县农业局、县林业局、县蔬菜局等相关部门在贫困村产业选择、合作社组建、技术培训推广、市场开发等方面会给予大力支持，共同推进。4创新产业发展服务体系。鼓励贫困农户以土（林）地经营权作价入股方式，参与家庭农场、农民专业合作社、合作农场和联户经营等新型农业经营体系。对贫困户创办的家庭农场和有贫困户参与的合作社，县财政将重点给予资金扶持。广泛推行“千村万户老乡工程”，力争23年覆盖黄卡、红卡贫困户，带动贫困户增收致富。（三）推进搬迁扶贫正确引导。对地处边远、生存和发展条件较差、就地扶贫难以奏效的贫困户，坚持群众自愿、规模适度、梯度安置的原则，稳步推进贫困人口向县城工业园、县城次中心、中心圩镇或中心村有序搬迁转移。2整合资源。积极整合资源支持搬迁移民集中安置点的基础设施建设，完善搬迁移民集中安置点的道路、通水、通电、学校、幼儿园、卫生所、文化等公共设施。3扶持政策叠加。搬迁移民户可同时享受搬迁移民扶贫补助和农村危旧房、土坯房改造补助，对特别困难的搬迁户，进一步提高建房补助标准，动员和引导社会力量“一对一”帮扶；搬迁移民户除享受移民安置各项扶持政策外，迁出地的土地、山林、水面等承包经营权不变；帮助其解决后续发展问题，实现稳得住、奔小康能致富。（四）落实智力扶贫政策1优先支持贫困村发展教育。加强贫困村学校规划，优先立项解决贫困村薄弱学校改造，同步实现标准化和现代远程教育，新招聘的老师优先安排到贫困村小学任教，每年安排优秀小学教师到贫困村小学轮流支教，让贫困村的小学生能就近享受优质教育资源。优先支持贫困村利用闲置校舍改建公办幼儿园、村小增设附属幼儿班、学前教育巡回支教点项目。2加大贫困生资助力度。落实好现有国家济困助学政策，逐步提高贫困生资助标准。公办幼儿园、村小附属幼儿班对建档立卡贫困户子女学前教育的保教费减半；对义务教育阶段建档立卡的贫困家庭寄宿生生活补助标准，在上级规定的基础上每人每年增加500元；择优录取建档立卡贫困户子女到县属中学上学，除享受国家规定的贫困家庭寄宿生生活补助和普通高中国家助学金外，每人每学年再给予1000元的生活补助，并免除学杂费、住宿费；对考取全日制普通高等学校的建档立卡贫困户子女每人一次性补助8000元；为当年被全日制大专以上院校录取的贫困家庭大学生办理国家生源地信用助学贷款。3大力实施职业教育和就业培训。继续实施“雨露计划”，支持职业学历教育，对建档立卡贫困户子女参加中、高等职业学历教育的，在校期间每人每年给予2000元的补助；大力开展职业技能培训，对参加转移就业技能培训并取得有关部门颁发职业技能证书的扶贫对象，给予每人1000元培训补助；为贫困户免费开展农村实用技术培训，此项工作由县扶贫和移民办组织实施。面向农村贫困家庭定向培养人才，今年对建档立卡贫困户子女报考“三定向”的加20分录取；从2016年起，县里将切出20的“三定向”招生指标，专门用于招收建档立卡贫困户子女，并根据当年招生考试情况确定具体加分标准。（五）推进劳务扶贫1公益性岗位安置贫困户就业。2鼓励能人创业扶贫。凡通过创业带领贫困户家庭成员就业，经当地就业部门审核符合相关规定的，优先给予小额担保贷款政策扶持。3解决贫困户进企业务工。积极帮扶有劳动能力的贫困户农民工进企业务工，解决贫困家庭收入来源问题。（六）推进保障扶贫1落实完善最低生活保障制度。逐步提高低保、“五保”补助标准，扩大低保覆盖面，对符合农村低保条件的做到“应保尽保”。完善农村居民基本养老保险制度。全面推进农村居民基本养老保险，让其享受基本养老金保障。健全医疗保障制度。对所有建档立卡的贫困户县内住院给予特殊政策倾斜。完善临时救助制度。对遭遇突发事件、意外伤害、重大疾病等特殊原因导致基本生活困难，其他社会救助制度暂时无法覆盖或救助之后基本生活暂时仍有严重困难的家庭或个人给予临时救助，帮助他们渡过难关。（七）推进社会扶贫县工业园管委会将牵头联合县工信委、县扶贫和移民办在企业界开展主题为“全民扶贫，邀您同行”结对帮扶活动，积极组织工业企业自愿参与到贫困村开展结对帮扶活动。激励和引导“爱心协会”等社会力量参与扶贫，争取社会各界参与结对帮扶等扶贫攻坚工作。四、精准帮扶进一步完善精准扶贫机制，搭好精准扶贫的平台，实现扶贫方式由过去大水“漫灌式”向精准“滴灌式”转变，真正扶到点上、扶到根上。突出抓好“七个到村到户”（一）产业到村到户。每个贫困村都要根据当地的资源禀赋围绕富民产业，选择一个符合当地实际的特色产业，引导贫困户通过参与产业发展，实现增收致富。（二）项目到村到户。根据建档立卡贫困户的实际情况，有针对性地选择脱贫项目，找准脱贫路子，做到能种则种，能养则养，能外出务工则外出务工。贫困村要根据当地产业特色，成立农民专业合作社，为贫困户发展产业提供服务。（三）柚苗到村到户。县委农工部将安排专项资金、县农业局负责购买调运柚苗，给每户贫困户免费发放20株以上柚苗，扶持贫困户种好“摇钱树”。（四）资金到村到户。对建档立卡的贫困户逐户制定发展目标、落实脱贫项目和帮扶资金，做到专项扶贫与行业扶贫、社会扶贫并举，专项扶贫资金要全部落实到贫困村、贫困户，行业扶贫资金、涉农部门项目资金要向贫困村、贫困户倾斜，与扶贫资金捆绑使用，实现贫困户精准扶贫全覆盖。（五）干部帮扶到村到户。进一步加大干部挂点帮扶贫困村和结对帮扶贫困户工作力度。实施“四个一”组合式扶贫每个贫困村都安排有一个以上县领导、一个以上县直单位、一个以上工业企业和一笔专项扶贫资金，实行挂点帮扶。要按照“交朋友、摸实情、找路子、扶资金、促增收”的思路，继续推行科级以上领导干部“12”结对帮扶工作，即每位副科级以上领导干部每年扶助3户黄卡、红卡贫困户，按“一户一策”发展一项扶贫产业，增加贫困户家庭经济“