重庆港九股份有限公司财务报表分析11

重庆工商大学课程案例分析报告课程名称：_ _报告题目：_ _小组编号：_ _成员姓名：_ _ _ _ _ 教师姓名： _ 提交时间: _ _ 2015年财务报表分析案例分析报告评分表（40分）小组编号： 评分项目参考评分标准得分（精确到小数点后一位）案例分析（40分）案例问题解决方案的合理性（5分）案例问题解决方案的可行性（5分）案例问题解决方案的创新性（10分）案例问题解决方案的有效性（10分）案例信息与数据分析的准确性与充足性（5分）财务理论与方法的应用(5分)教师签名总分港九股份有限公司财务报表分析 （股票代码 ）公司简介：是国内第一家长江内河港口上市公司。公司主要从事港口客货运输、集装箱运输、大件运输、仓储服务等水陆中转服务，是长江上游唯一的对外贸易一类口岸和西南地区水陆交通枢纽。公司战略分析：（一） 公司战略布局（二） 公司股东及高管（三） 国家政策（四） 其他猜测与传闻公司资产负债表分析：（一）共同比资产负债表（二）主要项目重大增减变动分析（三）主要项目结构分析（四）财务能力分析（五）发现问题与解决方案公司战略分析：附注：重庆融达投资有限公司于2006年建立，主要从事投资咨询和证券方面的业务，因业绩不佳，在2013年被母公司重庆港九关闭清算。（一） 公司战略布局：区位优势：公司地处长江上游，是西南地区最大的水陆客货中转港和唯一的水陆联运外贸口岸重庆地区95%的水路集装箱运输均从公司所属港区通过。公司拥有港口、船舶、铁路、公路、仓储等资源，综合物流要素较为齐全，是重庆市唯一获得“5A”级物流企业称号的现代综合物流企业。：重庆寸滩保税港区：全国唯一的“内陆和水路”保税港区，长江中上游的港口中心，国家一类口岸;拥有发达的集疏运体系（铁路、公路直通港区）。其中所属国际集装箱码头公司是我国首家内陆保税港区的“水港”， 距重庆空港仅约10公里，区位独特，优势明显，是我国唯一个拥有“水港+空港”的一区双核模式保税港区。属于重庆国际集装箱码头有限责任公司，为重庆港九子公司。：万州港：为进一步做大做强港口物流，按照重庆市委、市政府的要求，于 2006 年 7 月 28 日 ，实行重庆、涪陵、万州“三港合一”资源战略整合，所属资产全部划归重庆港务物流集团，2010年，按照重庆港务物流集团发展战略目标，万州港将旗下的江南沱口集装箱港区和红溪沟铁水联运港区等港口优良资产注入到重庆港九股份有限公司，组建了重庆港九万州港务有限公司，迈出了向资本市场发展的坚实步伐。原来航道只能是 1000 吨级的轮船全天候运输，在枯水期，只有 1000 吨级以下的船舶才能通行，峰水期才能通行 3000 吨级。三峡库区形成后万州是一个常年通行万吨级船队的港口，而重庆要在三峡工程最终蓄水至 175 米 后，才有半年的大型船队的通航时间，其航运成本万州比重庆低 35%40% ；三是因库区蓄水万州港形成了终年深水良港。重庆处于三峡库尾段，连年的泥沙淤积是目前国内外专家都无法解决的问题。因此重庆无论是现在的九龙坡还是将来的寸滩都将面临泥沙淤积的问题，而万州位于库区中心，是理想的深水良港。为此，万州港的区位优势和良好集疏条件尽显无遗，并且价廉、质优、量大的水路运输，将与铁路、高速公路和航空形成互为补充的立体交通网络。2010年，按照重庆港务物流集团发展战略目标，万州港将旗下的江南沱口集装箱港区和红溪沟铁水联运港区等港口优良资产注入到重庆港九股份有限公司，组建了重庆港九万州港务有限公司。：果园港：果园港位于重庆市两江新区核心区域，是我国最大的内河水、铁、公联运枢纽港，采用的也是通常海港才有的直立式码头，占地共4平方公里，分为港前作业区和后港物流园区。具备满足未来十年重庆集装箱吞吐量增长需求的能力。2008年以来，随着重庆打造长江上游航运中心的目标定位，以及两江新区的成立，果园港历经7次规划调整。如今，果园港是国家发改委、交通部、市政府重点规划建设的第三代现代化内河港区，总投资超过100亿元，是长江上游航运中心建设的又一标志性工程，于2013年12月5日开港。投资12.5亿元修建的果园港铁路专用线，双线全长10公里，建成后。火车可直达果园港作业区，形成水铁无缝联运，并通过渝新欧大通道，与欧洲各国进行快速、方便的货物交换运输。果园港进港专用铁路线将于今年六月开通。2011年2月，控股股东港务物流集团接受无偿划转港口资产(东港集装箱35%股权，果园港埠49%股权，黄磏港口物流35%股权以及在建的涪陵黄旗港资产，债务和人员)，其承诺，待东港，果园港，黄磏港，黄旗港建成后，将把持有东港集装箱35%股权，果园港埠100%股权，黄磏港口物流35%股权及涪陵黄旗港的资产托管给公司，如将来上述港口生产经营状况出现实质性提升，或公司认为必要时，将把上述资产或股权优先转让给公司，以避免可能出现的同业竞争。：江津港：重庆港九股份有限公司江津港埠分公司是重庆港三大水陆中转联运港之一，位于江津区德感境内长江北岸。水路距朝天门79，铁路通过2.5专用线与成渝铁路古家沱车站接轨，陆路距朝天门50，距成渝高速公路（走马收费站）29，重庆外环高速公路和渝滇西南大通道在港区东侧交汇。机械化程度达百分之九十，整体吞吐能力400万吨，形成了集件货、散货、集装箱、液体管道运输以及部分危险品运输业务为一体的综合性港口，综合配套服务功能十分完善，对主城及周边、云、贵、川等经济腹地有强劲的辐射作用，是西南地区综合性水陆联运枢纽和渝西重要水上门户。：九龙坡港：距离我们最近的港九码头，从南岸区川美的路上能够看到重庆九龙坡港。九龙坡港曾是重庆市最大的集装箱码头，1999年重庆港九股份有限公司(重庆港九)成立，并于2000年7月上市，九龙坡港成为了重庆港九的九龙坡港埠分公司，2003年又更名为重庆港九九龙坡集装箱码头分公司。2013年，重庆港九发布公告，按照重庆市政府专题会议要求，将逐步取消九龙坡港港口功能，将旗下约134亩土地交由重庆市地产集团，交储价格约7.8亿元。在2010年，九龙坡港外贸集装箱装卸运输业务就开始转移至公司所属的寸滩港区，自己则主要从事杂货装卸运输，而且大部分货源属铁水联运。现在在港口一线工作的工人仅有200来人。说句题外话，现在夏天去九龙坡港的人多半是游泳爱好者。：猫儿沱港：于2012年已经具备停靠万吨级货船的能力，2014年交通运输部规划研究院专家及市交委、市交通规划勘察设计院相关人员，到江津猫儿沱港进行实地考察并座谈，他们认为江津港口水运资源条件优越，特别是江津猫儿沱港铁水联运条件具备，港区后方临港工业及对港口运输的需求量大，适合打造1000万吨级的大型综合物流港口。（二）公司股东及高管 ：股东持仓居前机构：实力股东：重庆港九集团的大股东重庆港务物流集团有限公司系重庆市委、市政府为建设长江上游航运中心，构建长江上游地区综合交通枢纽，加快重庆现代物流业的发展，于2006年将重庆港务（集团）有限公司、重庆物资（集团）有限公司、重庆市万州港口（集团）有限公司、涪陵港务管理局的国有资产进行整合，组建设立的市属重点国有港口物流企业。公司控股股东重庆港务物流集团有限公司系国有独资公司，主要承担着重庆市港口项目投资，建设，对外招商引资和经营管理任务，其实际控制人为重庆市国资委。重庆市城市建设投资公司持有公司8.757%股权，为公司第二大股东，其注册资本32967万元，主营为城市建设投资及项目咨询评估(二级)。定向增发：2014年11月24日，重庆港九发布公告称完成非公开发行股份募资，向财通基金等7名特定对象以10.01元/股认购11988.0119万股，募集资金12亿元。此次非公开发行后，重庆港务集团以及全资子公司万州港集团合计持股仍为20681万股，占总股本比例由原来绝对控股的60.46%降低到相对控股的44.77%，符合国企混合所有制改革的方向。此次重庆港九所募资金12亿元用于收购控股股东重庆港务物流集团旗下重庆果园集装箱码头有限公司（果园集装箱公司）65%的股权，及补充流动资金。截至2013年12月31日，果园集装箱65%股权评估价值即收购价为8.8901亿元。附注：王敏： 2000年到北京参与组建北京置成。”而其2005年在铁岭创建铁岭新鑫铜业有限公司（以下简称“新鑫铜业”）、其后组建铁岭嘉旭铜业集团，旗下拥有新鑫铜业外，另有嘉旭铜业、嘉鑫有色、嘉瑞贵金属等。2009年，嘉旭铜业集团营业收益25.2亿元，名列辽宁省100强企业之91名。根据记者调查，除了实业，王敏及其控制公司（新鑫铜业、嘉鑫有色）还频频亮剑资本市场。公开资料显示，嘉鑫有色参与了三友化工（.SH）、云铝股份（.SZ）非公开增发，并通过拍卖获得150万股广汇股份（.SH），同时也通过拍卖得到新都酒店股份。新鑫铜业则参与了挂林旅游（.SZ）、新海宜（.SZ）、恒星科技（.SZ）、新乡化纤（.SZ）、鱼跃医疗（.SZ）、三峡水利（.SH）的非公开增发。嘉鑫有色也出现在新都酒店（.SZ）的非公开增发中。国企混合所有制改革：高管：董事长：孙万发先生，也是重庆港务物流集团有限公司总经理、党委书记、董事长。：董事：熊维明先生，万州港口（集团）有限责任公司党委书记、董事长、总经理，重庆港务物流集团有限公司副总经理，重庆港务物流集团有限公司董事、总经理。：独立董事：特别提到廖元和先生，历任重庆市社会科学院副研究员、研究员、副院长，重庆工商大学副校长等职务。现任重庆工商大学教授、博士生导师。于2015年4月2日就任重庆港九独立董事。2009年3月任重庆工商大学长江上游经济研究中心副主任，重庆工商大学产业经济研究院院长。还兼任重庆市城乡统筹研究院院长，中国企业管理研究会副理事长，中国城市经济学会常务理事，中国生产力研究会理事，国家社科基金成果评审专家，重庆市学位委员会第二届委员。（三） 国家政策：一带一路战略和国家长江经济带规划：长江经济带覆盖我国超过1/5的国土，人口和生产总值均超过全国的40%。依托于长江黄金水道，长江上中下游将会实现东中西区域经济的一体化大发展。长江上游航运中心功能显著增强，周边地区经重庆港中转货物比重达到60%以上；航空网络更加完善，形成中西部地区重要的复合型航空枢纽。全面建成长江上游金融中心、商贸物流中心、科技教育中心，着力打造现代产业集群和新型城镇化集群，国家中心城市的集聚辐射功能显著提升。2014年4月27日，李克强总理来到重庆万州，登船考察长江通航和沿岸生态保护等情况,在船上听取黄金水道建设和长江综合交通网规划汇报，主持召开沿江11省市依托黄金水道推动长江经济带发展座谈会。2015年4月7日，市委书记孙政才先生会见中船重工董事长胡问鸣，中船重工是由原中国船舶工业总公司部分企事业单位重组成立的特大型国有企业，是国家授权投资的机构和资产经营主体，主要从事海军装备、民用船舶及配套、非船舶装备的研发生产，是中国船舶行业唯一一家世界500强企业2015年5月26日，市政府秘书长张智奎先生关于贯彻落实国家一带一路战略和建设长江经济带的实施意见的有关情况作了新闻发布会，他提到：实施丝绸之路经济带和21世纪海上丝绸之路战略，依托黄金水道建设长江经济带，是党中央、国务院把握国内外大势作出的重大战略决策。重庆处于丝绸之路经济带、中国中南半岛经济走廊于长江经济带“Y”字形大通道的联结点上，具有承东启西、连接南北的独特区位优势，是丝绸之路经济带的重要战略支点、长江经济带的西部中心枢纽、海上丝绸之路的产业腹地。他提出六项任务，我大致总结如下：1，加快建设长江上游综合交通枢纽；2，以我市铁、水、空三大枢纽三大口岸和三个保税区为载体，促进重庆全域对外开放；3，拓展渝新欧铁路线，加强与中亚，欧洲的联系；4，提高内河航运能力，不断增强重庆作为“一带一路”于长江经济带的战略支撑点；5，以交通网络为纽带，不断加强城市群建设；6，着力构筑长江上游生态安全屏障。 六点无一不和重庆港九息息相关。相关国家政策一：国务院关于依托黄金水道推动长江经济带发展的指导意见 国发201439号二：长江经济带综合立体交通走廊规划（20142020年）2015年5月23日，长江经济带发展规划已经上报国务院，只待国务院常务会议通过，即可对外公布。：重庆自贸区概念2015年3月18日，重庆的自贸区方案已经上报国务院。自由贸易区（Free Trade Zone）FTZ 是指由国家指定的交易贸易区，比世贸组织相关规定更加优惠的贸易安排；在主权国家或地区的境内，划出特定的区域，准许外国商品豁免关税自由进出。实质上是采取自由港政策的关税隔离区。狭义仅指提供区内加工出口所需原料等货物的进口豁免关税的地区，类似出口加工区。广义还包括自由港和转口贸易区。在重庆之前，2013年上海成功获批自贸区，2014年广东，天津，福建获批自贸区。而在第三批申请自贸区的城市中，重庆，广西钦州，山东青岛的方案均已上报到国务院层面，而在今年两会政府报告中，包括重庆在内明确表示要申报自贸区的省市和地区已经多达9个。第三批自贸区申报者中，禀赋各异，筹码不一。其中集直辖市、一带一路和长江经济带等资源背景于一身的，仅重庆一家。这些还仅是宏观概念，直通欧洲的“渝新欧”铁路，则很可能是重庆最具竞争力的筹码，而除了“渝新欧”之外，重庆还在规划打通印度洋的通道。中国人民大学教授、全国经济地理研究会会长陈秀山此前在接受媒体采访时曾说：“这条铁路打开了内陆对欧贸易的窗口，如果重庆建设自由贸易区，将刺激数万亿的市场。”而渝新欧铁路也使重庆成为第三批申请自贸区的城市中最有力的争夺者。设想中的重庆自贸区将以两江新区为中心，总面积约40平方公里。除拥有全国规划面积最大的西永综合保税区，和“水港+空港”双核模式寸滩保税港区，集原材料进口、代工制造、产品集散、外贸物流于一体的完整加工贸易产业链之外，重庆最特别的砝码是“渝新欧”，而港九的果园港已经和渝新欧铁路线实现无缝衔接。在这里，再给大家强调一下自贸区到底意味者什么：作为中国内地第一个自由贸易实验区，上海自贸成立一年来，新设企业数量超过1.2万家，超过20年保税区所有企业的总量。其中，外资企业占比超过一成。试想重庆申请自贸区成功，从欧洲运往重庆的货物成本大幅减少，货物量将大幅增加，企业将货物由铁路送往重庆，再由果园港链接的中国长江经济干线发往中国东部及其沿海的各个地区，果园港作为其中最重要的链接点，重庆港九集团将在其中大大受益。(四)其他猜测与传闻传上港集团重组重庆港九证券之星（stockstar）2015年4月23日早间的私募传闻 上港集团欲重组重庆港九，重庆港九公司回应：公司如有计划会及时公告。早在2012年，上港集团已经增资重庆国际集装箱码头公司，使得该公司资金流状况得到改善，财务费用下降。上港集团截至至2014年底，已经有重庆寸滩35%的股权。母公司整体上市2013年4月来自重庆港务物流集团的消息称，作为重庆目前唯一的5A级现代综合物流企业，该集团拟将集团内部所有优良资产打包注入重庆港九，推进实现区域国有物流资源的整体上市，打造西部现代综合物流航母企业集团。按照重庆港务物流集团的设想，未来该集团将打造成为西部现代综合物流航母企业集团。另外，重庆港务物流集团还将投资80亿元加大包括果园港、寸滩港区等重点港口基础设施建设。该集团已经承诺，在果园港基本建成后注入重庆港九上市公司。这无疑让投资者思考到有母公司整体上市的的可能。其实早在2009年，市场就已经传出港九的母公司将港口资源打包整体上市的传闻，但最终并未成型。在2007年，重庆国资委就放话说支持有条件的公司进行整体上市，重庆市国资委主任崔坚在2009年1月13日重庆市国资工作会议上讲话中提出：09年推动重庆商社整体上市。我们认为，可能的资产注入方案：重庆百货将采取向大股东定向增发，以换股方式注入新世纪百货（包括新世纪超市），从而实现重庆商社相关商业资产的整体上市。而整个计划在2011年1月获批。这或许可以为我们带来重庆港九母公司重庆港务整体上市带来想象。重庆港九资产负债表分析 单位：万元项目期末余额期初余额增加额增加率期末比重期初比重流动资产：货币资金109,235.00 26,558.00 82,677.00 311.31%14.59%5.16%应收票据19,466.00 12,318.00 7,148.00 58.03%2.60%2.39%应收账款20,728.00 22,345.00 -1,617.00 -7.24%2.77%4.34%预付款项14,162.00 48,100.50 -33,938.50 -70.56%1.89%9.34%其他应收款3,235.64 3,699.52 -463.88 -12.54%0.43%0.72%存货13,020.70 6,669.18 6,351.52 95.24%1.74%1.29%其他流动资产2,422.52 1,104.64 1,317.88 119.30%0.32%0.21%流动资产合计182,468.00 121,212.00 61,256.00 50.54%24.38%23.53%非流动资产：可供出售金融资产123.08 0.02%长期股权投资7,909.65 8,015.93 -106.28 -1.33%1.06%1.56%投资性房地产3,452.15 3,643.15 -191.00 -5.24%0.46%0.71%固定资产净值349,837.00 317,214.00 32,623.00 10.28%46.74%61.59%在建工程92,379.42 827.67 91,551.75 11061.38%12.34%0.16%无形资产65,745.80 55,070.30 10,675.50 19.39%8.78%10.69%长期待摊费用4,976.49 4,655.89 320.60 6.89%0.66%0.90%递延所得税资产607.50 204.00 403.50 197.79%0.08%0.04%其他非流动资产40,999.90 4,194.72 36,805.18 877.42%5.48%0.81%非流动资产合计566,013.00 393,825.00 172,188.00 43.72%75.62%76.47%资产总计748,499.00 515,037.00 233,462.00 45.33%100.00%100.00%流动负债：短期借款36,000.00 38,200.00 -2,200.00 -5.76%4.81%7.42%应付账款23,759.80 15,201.00 8,558.80 56.30%3.17%2.95%预收账款6,884.23 15,107.40 -8,223.17 -54.43%0.92%2.93%应付职工薪酬79.57 73.54 6.03 8.20%0.01%0.01%应交税费1,399.95 828.18 571.77 69.04%0.19%0.16%应付利息1,789.50 1,557.00 232.50 14.93%0.24%0.30%其他应付款91,241.50 41,940.60 49,300.90 117.55%12.19%8.14%一年内到期非流动负债15,544.00 18,952.00 -3,408.00 -17.98%2.08%3.68%流动负债总额176,698.00 131,860.00 44,838.00 34.00%23.61%25.60%非流动负债：长期借款65,780.00 85,696.00 -19,916.00 -23.24%8.79%16.64%应付债券67,563.20 29,816.40 37,746.80 126.60%9.03%5.79%非流动负债合计140,412.00 115,521.00 24,891.00 21.55%18.76%22.43%负债合计317,111.00 247,372.00 69,739.00 28.19%42.37%48.03%项目期末余额期初余额增加额增加率期末比重期初比重所有者权益：实收资本46,192.20 34,209.20 11,983.00 35.03%6.17%6.64%资本公积233,895.00 135,666.00 98,229.00 72.41%31.25%26.34%专项储备209.87 121.14 88.73 73.25%0.03%0.02%盈余公积7,740.72 7,232.58 508.14 7.03%1.03%1.40%未分配利润42,419.40 35,865.40 6,554.00 18.27%5.67%6.96%归属母公司权益合计330,463.00 213,094.00 117,369.00 55.08%44.15%41.37%少数股东权益100,926.00 54,571.10 46,354.90 84.94%13.48%10.60%所有者权益合计431,389.00 267,665.00 163,724.00 61.17%57.63%51.97%负债和所有者权益总计748,499.00 515,037.00 233,462.00 45.33%100.00%100.00%注：期初为2014年第一季度，期末为2015年第一季度。一主要资产重大增减变动分析。1. 公司本期货币资金较上期增长约8.3亿，增长率为311.84%，自2006年起到2014年第三季度，公司货币资金均在4亿上下浮动，从2014年第三季度到2015年第一季度，该企业货币资金大幅增加，系上一期非公开发行股票募集资金购买股权所致。 资金用于补充流动资金所致表名该公司产生现金流的能力增强，资产流动性提高，现金偿债能力增强。2. 公司本期在建工程较上期增长约9.1亿，增长率为11061.83%，包括果园集装箱码头工程以及其子公司重庆国际集装箱码头有限责任公司二期工程投入所致。表名该公司对新建的固定资产投入大幅度，为未来发展打下坚实基础。3. 公司本期无形资产较上期增长约1.1亿，增长率为19.39%，主要是2014年第四季度，对土地的购买，系果园港土地使用权购置。4. 公司本期应付债券较上期增长约3.7亿，增长率为126.6%,该企业2013年第二季度发现债券，且自2014年第四季度起到2015年第一季度大幅增加，原因系发行了金额不超过6.8亿的中期票据所致，且该公司以于2015年第一季度发行剩余3.8亿中期票据，该数据也将进一步增加，表明该公司大量筹集资金，加快发展速度。5. 公司本期资本公积较上期增长约9.8亿，增长率为72.41%，主要系本期非公开发行股票所致。6. 公司本期所有者权益合计较上期增长约16.3亿，增长率为61,17%，股东实现保值增值。二资产结构分析：1流动资产与非流动资产2015年第一季度流动资产比率为24.38%，非流动资产比率为75.62%，2014年第一季度流动资产比率为23.53%，非流动资产比率为76.47%，结构变化不大，流动资产比率有小幅增加，其原因是货币资金较上期大幅增加，而作为水上运输企业非流动资产比率比例较大也实属正常，以南京港与宁波海运为例，其非流动资产比率分别达到了约74.65%和94.87%，与该企业比率所占比重相似。2. 经营资产与金融资产2015年第一季度金融资产比率为14.59%，经营资产比率为85.41%，2014年第一季度经营资产比率为5.16%，经营资产比率为94.84%，金融资产比率同比增长9.43%，也与货币资金较上期大幅增加，但总体来讲经营资产比率比例较大，其主业比较突出。3主要资产项目结构货币资金：2015年第一季度货币资金比重为14.59%，2014年第一季度货币资金比重为5.16%，同比增长9.13%，有一定增长，且金额也大幅增加，该企业偿债能力与资产流动性增强。固定资产：2015年第一季度固定资产比重为46.74%，2014年第一季度固定资产比重为61.59%，同比下降14.85%，但金额增长3.28亿，一方面表明该企业生产能力，生产规模有所提高，另一方面表明该企业偿债能力有所提高，经营风险和财务风险有所下降。在建工程：2015年第一季度在建工程比重为12.34%，2014年第一季度在建工程比重为0.16%，同比增长12.18%，且金额较上期大幅增长，增长率高达11061.38%，其如此大幅的增长表明，该公司未来将进一步发展，而且公司对未来的有较好的预期。无形资产:2015年第一季度无形资产比重为8.87%,2014年第一季度无形资产比重为10.69%,同比下降1.82%，变动不大，但金额增加近20%，表明企业在土地购置上的投入增加。四所有者权益变动分析总体分析：2015年第一季度所有者权益较上期同比增长了约16.4亿，增长率为61.17%，且资本保值增值率为161.17%，总体来看该企业经营成果，发展趋势，未来预期都较为良好。实收资本：2015年第一季度实收资本较上期同比增长了约1.198亿，增长率为35.06%，表明该企业在出现增资情况，物资基础越发雄厚。盈余公积：2015年第一季度盈余公积较上期同比增长了约500万，增长率为7.03%，表明企业有意加强积累，谋求长远。未分配利润：2015年第一季度未分配利润较上期同比增长了约6556万，增长率为18.27%，表明企业经营成果较好。三负债结构分析1.流动负债与非流动负债2015年第一季度流动负债比率为55.72%，非流动负债比率为44.28%，2014年第一季度流动负债比率为53.30%，非流动负债比率为46.70%，流动负债比率有较小幅度增长，非流动负债比率有较小幅度下降，但是从基数角度来看，总负债的增长幅度远大于流动负债增长速度，若流动负债以此程度增长，那么该企业的流动风险就会相对偏高，因为流动负债增加，该企业的流动性风险相对偏高，是由于流动负债的期限较短，该企业需要用流动资金去弥补，那么就增加其财务风险，则该企业短期债务资金的依赖程度较强。2.经营负债与金融负债2015年第一季度经营负债比率为38.90%，金融负债比率为61.10%，2014年第一季度经营负债比率为29.57%，金融负债比率71.43%，经营负债比率有所增长，金融负债有所下降，但总体来说金融负债比率偏高，会给公司带来一定的财务压力。3主要负债结构项目短期借款：2015年第一季度流动负债比重为11.35%，2014年第一季度流动负债比重为15.44%，所在比重同比下降5.09%，2015年第一季度货币资金远大于短期借款，所以该企业有一点的偿债能力，短期债务风险较小。其他应付款：2015年第一季度其他应付款比重为28.77%，2014年第一季度其他应付款比重为16.95%，比重同比增加11.82%，且金额上涨约4.2亿，金额较大，系2013年九龙坡土地交储给重庆地产集团所收账款约3.8亿，尚未交付给母公司重庆港务物流有限责任公司所致。 长期借款：2015年第一季度长期借款比重为20.74%，2014年第一季度长期借款比重为34.64%，同比下降13.90%，且金额下降约2亿，长期借款占有一定比重表面企业得到有关金融机构的有力支持，有较好的商业信用，且金额小于固定资产与无形资产和，与其规模相匹配。应付债券：2015年第一季度应付债券比重为21.31%，2014年第一季度应付债券比重为12.05%，同比上升9.26%，且金额增加126.60%，表明该企业质量较高，且对未来的预期较好。五财务能力分析短期偿债能力1营运资金 单位：万元项目本期金额上期金额流动资产流动负债营运资金5770-10648公式：营运资金=流动资产流动负债=5770(万元)表明企业有一定偿债能力，并且其短期偿债能力进一步增强2流动比率 单位：万元项目本期金额上期金额流动资产流动负债流动比率103.27%91.25%公式：流动比率=流动资产/流动负债=103.27%因为该企业为水上航运企业，其流动比率达到1，表明该企业具有一定的短期偿债能力，且企业偿还短期债务的流动资产保证程度增强。3速动比率 单位：万元项目本期金额上期金额货币资金26558应收票据1946612318应收账款2072822345其他应收款3235.643669.52速动资产合计.6464890.52流动负债速动比率86.35%49.21%公式：速动比率=（流动资产存货）/流动负债=86.35%该企业速动比率接近1，表明该企业具有一定的短期偿债能力，且短期偿债能力较上期有所提升，速动资产也有所增加，投资和盈利机会增加。长期偿债能力 1资产负债率 单位：万元项目本期金额上期金额资产总计负债总计资产负债率42.36%48.03%公式：资产负债率=负债总额/资产总额=42.36%，其两期指标均在40%至60%之间，表明既有一定的风险承担能力，也有一定的获利，本期较上期相比，该指标下降5.67%，表明企业债务负担有所下降。2资本负债率 单位：万元项目本期金额上期金额所有者权益合计负债合计资本负债率73.50%92.41%公式：资本负债率=负债总额/所有者权益总额=73.50%较上期同比下降了18.91%，表明企业长期偿债能力，债权人权益保障能力进一步提高，承担的风险进一步下降。营运能力分析重庆港九营运能力 2015年一季度 2014年第一季度应收账款周转率(次)2.321.71应收账款周转天数(天)154.96210.87存货周转率(次)2.382.98固定资产周转率(次)-总资产周转率(次)0.060.06存货周转天数(天)151.34