【行业风险分析报告】国家发改委版2010年核电行业风险分析报告

2010年 核电 行业风险分析报告 国家发展改革委中国经济导报社 1 北京世经未来投资咨询有限公司 摘 要 2009 年是中国核电平稳快速发展的一年。据中国电力企业联合会统计，截至 2009年底，我国核电装机容量为 908万千瓦，共 11台机组，占全国发电装机总量的 没有新机组建成投产；核电的发电量为 700亿千瓦时，同比增长 占全国发电总量的 核电厂发电设备利用小时 7914小时，同比上升 89小时。 核电进一步加快了立项核准和建设速度，全年共核准浙江三门 2台 125万千瓦、山东海阳 2台 125万千瓦、广东台山 2台 175万千瓦核电机组，其总建设规模 850万千瓦，并于去年内先后开工建设，截 至 2009年底全国核电建设施工规模已达 20台、 2180万千瓦。我国是世界上核电在建规模最大的国家。同时核电投资比例较大幅度增加，核电基本建设投资完成额同比增长 我国首批三代核电自主化依托项目 2009 年全部开工建设：其一浙江三门核电站是世界首座 电站， 1 号机组于 2009 年 4 月 9 日开工建设， 2 号机组于 2009 年12月 16日提前一个半月开工建设； 1号、 2号机组预计将先后于 2013年和 2014年建成发电。其二山东海阳核电站首期工程于 2009年 12月 28日开工建设。 “ 积极 发 展核电 ” 已确定为 我 国 能源战略的一部分。由 于核电 碳排放接近于零，在抑制全球气候变暖的背景下，中国这种以煤电为主的国家 “积极发 展核电 ”，不仅对中国的可持续发展，而且对全球生态环境的改善都是必要的。 核电发展 规划 方面，自从 2007 年公布了核电中长期发展规划 (2005 )以来，经济环境发生了较大变化，核电的地位得到了一定的提升，核电建设计划也开始加速，多方面的迹象表明，核电装机规划将会有较大幅度的调整。 2009年 4月份，国家发改委副主任、国家能源局局长张国宝在求是 (总 500 期 )上撰文，谈电力工业赢得挑战的根本路径 。文中指出中国正在调整核电中长期发展规划，加强沿海核电发展，科学规划内陆地区核电建设，力争 2020年核电占电力总装机的比例达到 5%以上。 从装机容量上来看， 2000以后核电装机份额起起伏伏，份额上升较快的年份通常是有核电机组投产的年份，例如 2007 年田湾两台机组投产，导致当年核电装机份额从上一年的 升到 后由于 2008 年没有投产新的核电装机，份额又下跌会 据 2020年核电占总装机 5%的初步发展目标，未来十几年里将迎来核电集中投产的大发展时期， 2010年以后将平均每年投产 600万千瓦左右，也就是 5电发展前景十分乐观。 2010年 核电 行业风险分析报告 国家发展改革委中国经济导报社 2 北京世经未来投资咨询有限公司 核电利用小时方面， 2020年以前中国电力平衡情况会经历先下跌后回升的态势，具体的看，在 2009 年以前下跌， 2010 年开始回升，考虑到核电利用小时主要取决于设备状况，而未来几年，核电厂轻微安全事故难以预计，也难以完全避免，因此，在较长年份平均的看，核电利用小时有望维持在 7700 的水平。这种利用率的保持同时也源于核电不参与竞价上网的假设。 2009年 1的表现可以说没有受到任何影响，资产报酬率高达创记录的 水平，是 5年来最高 水平。负债率变动也不大，保持在 72%左右的水平，基本上处于历年平均水平，亏损面为零。利息保障倍数达 去年 9倍多有所下降 ， 但对短期偿债能力的影响并不大 。发展能力指标也比较乐观，利润增速和收入增速均有大幅度的提升，而且随着中国进入降息周期，核电行业的财务费用也会大幅度下降，核电行业的利润将会更加具有吸引力。 2010年 核电 行业风险分析报告 国家发展改革委中国经济导报社 3 北京世经未来投资咨询有限公司 目 录 第一章 核电行业基本情况 . 1 第一节 核电行业的定义及分类 . 1 一、核电行业定义 . 1 二、核电行业分类 . 1 第二节 核电行业在国民经济中的地位 . 2 一、低碳经济触发核电行业高速发展势头 . 2 二、近期行业工业总产值占全国 . 2 第二章 2009 年核电行业发展环境分析 . 4 第一节 2009年宏观经济环境分析 . 4 一、国内宏观经济环境 . 4 第二节 2009年核电行业政策环境分析 . 12 一、 2009年和核电行业相关重点政策汇总 . 12 二、核电行业重点政策解读 . 12 三、核电行业重大事件分析 . 14 三、政策未来发展趋势 . 17 第三节 2009年核电行业自然和社会环境分析 . 19 第四节 2009年核电行业技术环境分析 . 21 一、核电行业核心技术指标简介和重大技术进步汇总 . 21 二、核电站的工作原理及发展历程 . 22 三、行业技术未来发展趋势预测 . 23 第三章 2009 年核电行业发展情况分析 . 25 第一节 2009年核电行业规模分析 . 25 第二节 2009年核电行业供给分析及预测 . 26 一、分电源类型发电量、装机容量及其增长速度分析 . 26 二、分地区发电量、装机容量及其增长速度分析 . 27 三、 2009 2020年发电量和装机容量预测 . 27 第三节 2009年电力行业需求分析及预测 . 30 一、用电总量及其增长速度分析 . 30 二、分行业用电量及其增长速度分析 . 30 三、我国电力及核电行业需求预测 . 31 第四节 2009年核电行业供需平衡及价格分析 . 33 一、 2009年核电供需平衡分析及预测 . 33 二、核电价格分析及预测 . 33 第五节 核电行业投资情况分析 . 36 一、核电行业投资概况 . 36 三、投资结构分析 . 37 第四章 行业竞争状况分析 . 38 第一节 核电权益分布和集中度 . 38 一、已建核电厂权益分布统计和预测 . 38 二、在建核电权益分布统计和预测 . 39 2010年 核电 行业风险分析报告 国家发展改革委中国经济导报社 4 北京世经未来投资咨询有限公司 三、核电权益集中度分析 . 41 第二节 核电企业营运分析 . 44 一、整体营运企业分析 . 44 二、大亚湾核电运 营管理有限责任公司 . 44 第五章 核电行业全球发展情况分析 . 47 一、世界核电发展步入快车道 . 47 二、世界主要国家和地区核电 发展 . 48 三、核电行业全球市场发展趋势预测 . 49 第六章 2009 年核电行业产业链分析 . 51 第一节 核电行业产业链介绍 . 51 一、核电产业链 . 51 二、核电站价值链 . 51 第二节 核电上游产业分析 . 53 一、核材料行业分析 . 53 二、核电设备行业分析 . 55 三、核电设计建设行业运行分析 . 58 第七章 2009 年核电行业财务状况分析 . 60 第一节 2009年核电行业三费变化情况 . 60 第二节 2009年核电行业经营效益分析 . 62 一、行业盈利能力分析 . 62 二、行业营运能力分析 . 62 三、行业偿债能力分析 . 63 四、行业发展能力分析 . 63 第三节 2009年核电行业财务状况总体评价 . 65 第八章 2009 年相关行业发展情况分析 . 66 第一节 火电行业发展情况分析 . 66 一、火电行业发展概况 . 66 二、火电行业发展趋势预测 . 68 第二节 新能 源行业发展情况分析 . 70 一、新能源引领低碳经济 . 70 二、智能电网 新能源发电上网的实现方案 . 74 第九章 2009 年核电 行业企业发展情况分析 . 77 第一节 核电开发企业发展情况介绍 . 77 一、三大集团蓄势待发 . 77 二、技术逐渐成熟 . 77 第二节 核电领域上市公司情况介绍 . 78 一、国内主要核材料上市公司 . 78 二、国内主要核电设备上市公司 . 79 第十章 2009 年核电行业风险分析 . 82 第一节 宏观经济波动风险 . 82 第二节 政策风险 . 83 第三节 经营管理人才风险 . 84 第四节 核电研发和设计能力风险 . 85 第五节 制造和安装能力风险 . 86 2010年 核电 行业风险分析报告 国家发展改革委中国经济导报社 5 北京世经未来投资咨询有限公司 第六节 核安全监管风险 . 87 第十一章 投资及信贷建议 . 88 2010年 核电 行业风险分析报告 国家发展改革委中国经济导报社 6 北京世经未来投资咨询有限公司 附 表 表 1 国统局电力行业分类统计表 . 1 表 2 2005 年以来核电装机的统计 . 2 表 3 2005核电行业工业总产值占全国 重 . 3 表 4 2009 年核电行业相关重点政策统计表 . 12 表 5 不同发电方式碳排放情况 . 17 表 6 报告涉及的主要技术术语、简写及解释汇总 . 21 表 7 我国核电建设技术进步情况汇总 . 21 表 8 2005核电行业规模指标情况 . 25 表 9 2009 年核电发电量和累计同比增速对比分析 . 26 表 10 2001核电发电装机容量分析（全口径） . 27 表 11 2009 年核电和其他电源分省区发电总量及增速分析 . 27 表 12 中国部分核电在建和即将开工项目清单（截止到 2009 年底） . 28 表 13 2004中国电力需求、装机和发电分析预测 . 29 表 14 2001电力消费总量及增速 . 30 表 15 2009 年电力行业全社会用电量变化情况 . 31 表 16 已建及在建核电站国产化和总投资情况 . 36 表 17 全部投产核电机组权益分布情况统计（ I） . 38 表 18 全部投产核电机组权益分布情况统计（ . 38 表 19 全部投产核电机组权益分布情况统计（ . 39 表 20 全部在建核电机组权益分布情况统计（ I） . 39 表 21 全部在建核电机组权益分布情况统计（ . 40 表 22 全部在建核电机组权益分布情况统计（ . 40 表 23 公司简称和全称对应表 . 41 表 24 全部建成机组的企业权益分布情况统计 . 41 表 25 全部在建机组的企业权益分布情况统计 . 42 表 26 全部建成和在建核电机组的企业权益分布情况统计 . 42 表 27 核电运营公司情况统计 . 44 表 28 岭澳电站二期电站设备分包情况 . 57 表 29 辽宁红沿河电站二期电站设备分包情况 . 58 表 30 2005核电行业三费变化情况 . 60 表 31 2005核电行业主要盈利能力指标对比分析 . 62 2010年 核电 行业风险分析报告 国家发展改革委中国经济导报社 7 北京世经未来投资咨询有限公司 表 32 2005核电行业主要营运能力指标对比分析 . 63 表 33 2005核电行业主要偿债能力指标对比分析 . 63 表 34 2005核电行业主要发展能力指标对比分析 . 64 表 35 2005核电行业主要财务指标对比分析 . 65 表 36 能源需求与可再生资源蕴藏量 . 70 表 37 全球部分主要国家和地区智能电网研究规划 . 74 表 38 国内发电集团参股一览表 . 77 表 39 涉及核电业务的上市公司 . 78 2010年 核电 行业风险分析报告 国家发展改革委中国经济导报社 8 北京世经未来投资咨询有限公司 附 图 图 1 2006 年以来我国季度 速 . 4 图 2 2006 年以来工业增加值增速情况 . 5 图 3 2008我国进出口月度增速 . 6 图 4 2008社会零售品销售总额月度增速 . 7 图 5 2007我国城镇固定资产投资增速情况 . 7 图 6 2006 势 . 8 图 7 2007新增贷款趋势 图 . 9 图 8 2008 年以来 度增速 . 9 图 9 2008人民币对美元汇率走势 . 10 图 10 不同类型电力发 电成本比较 . 18 图 11 中国降雪分布的卫星图 . 19 图 12 核电工作原理示意图 . 23 图 13 核电站发展历程 . 23 图 14 2005核电行业规模指标变化图 . 25 图 15 中国电力装机总量需求预测 . 31 图 16 中国核电装机总量需求预测 . 32 图 17 国内主要核电上网价格（元 /. 34 图 18 核电站建设成本结构 . 37 图 19 股权结构及产权关系 . 45 图 20 岭澳核电站售电关系图 . 45 图 21 大亚湾核电站售电关系图 . 46 图 22 主要国家核能发电在总发电量中占比 . 47 图 23 核电产业链 . 51 图 24 核电站价值链 . 52 图 25 国际铀价走势 . 54 图 26 中国铀矿分布 . 55 图 27 压水堆核电站示意图 . 55 图 28 2005核电行业三费同比增速图 . 61 图 29 2005核电行业三费比重变动图 . 61 图 30