振业(集团)股份财务swot分析

2013 年深圳市振业 集团 股份有限公司财务及 swot 分析 一 公司简介 深圳市振业 集团 股份有限公司是深圳市国有资产监督管理局直管的国有上市公司 成立于 1989 年 5 月 1992 年在深圳证券交易所公开上市 简称 深振业 A 证券代码 以房地产开发经营为主营业务 拥有广西振业房地产股份有限公司 湖南振业房地产开发 有限公司 惠州市惠阳区振业创新发展有限公司 天津市振业房地产开发有限公司 西安 振业房地产开发有限公司等多家所属企业 集团成立以来 发展迅速 资产规模与开发规模不断壮大 先后开发了振业大厦 星海名 城 振业城 翠海花园 振业花园等代表性项目 产品类别涉及普通居民住宅 商用物业 Townhouse 别墅等多种类型 累计开发面积数百万平方米 集团先后被授予中国房地产百强 中国上市公司百强 广东地产三十强 深圳房地产十 强 深圳市首届发展循环经济十佳企业等称号 开发的星海名城 翠海花园分别荣获国家 建设部颁发的 人居经典综合奖 规划环境金质奖 振业城以 A 级住宅性能认证有史以来 最高分 899 分顺利通过建设部 3A 终审 被列为 国家建筑节能示范小区 振业集团的影 响力不断扩大 是深圳房地产市场重要的开发力量 二 财务分析 财务报告显示 振业公司全年实现营业收入 46 11 亿元 利润总额 9 26 亿元 归属于上市 公司股东的净利润 6 96 亿元 分别较 2012 年增长 49 89 9 59 12 79 净资产收益率 达 18 44 年末总资产 99 68 亿元 归属于母公司的所有者权益 40 93 亿元 2013 年 集 团可持续发展能力进一步提高 综合管理水平稳步提升 财务指标 偿债能力 财务指标20122013 短期负债 流动比率1 712 5 速动比率0 4120 679 现金比率40 475 66 607 现金流量债务比率0 482 0 289 长期负债 资产负债率54 027 55 530 产权比率117 521 124 872 资产负债率该行业平均值为 66 659 而该公司 2013 年比 2012 年略有增长 但低于行业 平均值 说明公司负债并不多 流动比率 2012 年为 1 7 2013 年上升到 2 5 按照国际惯例 流动比率保持在 2 1 时 说明企业短期偿债能力和策略是比较合理的 振业公司作为一个 房地产公司 销售不动产理应影响到该公司的流动资产 但表现的流动比率还是很高 说 明其短期偿债能力很好 现金流量债务比例为负值 究其原因是因为在售楼盘减少致销售 回笼降低 及新增土地支付地价款金额较大 财务指标 盈利能力 指标名称2012 12 312013 12 31 销售净利率20 465 15 138 总资产净利率率9 402 9 189 权益净利率 20 452 20 663 获利能力分析 振业公司在 2013 年销售净利率有所波动 有大幅下降 说明振业公司 2013 年销售业绩有所下降 但还是高于同行业平均销售净利率为 10 的值 财务指标 营运能力 财务指标2012 12 312013 12 31 应收账款周转率 次 年 47 21039 886 存货周转率 次 年 0 1090 127 营运资本周转率 次 年 0 1970 151 总资产周转率 次 年 0 0670 070 公司应收账款周转率高 说明应收账款变现速度快 管理效率高 收账速度快 账龄较短 可以减少收账费用和坏账损失 而存货周转率很低 只有 0 12 而据统计 2013 年房地产行 业存货周转率为 0 2 说明现在房产滞销 开发商资金周转可能会出现困难 但好在振业公 司 2013 年比 2012 年有所上升 从目前房地产市场形势来看 提高存货周转率比保持利润 率更重要 因为前者是生存问题 后者是发展问题 财务指标 发展能力 销售增长率资产增长率股权资本增长率净利润增长率 49 886 13 000 9 738 9 783 我们可以看到 销售增长率高达 50 但资产 股权 理论增长率增长缓慢 但还是保持 一定的速度增长 三 Swot 分析 一 内部优势 1 公司大力推进项目开发销售 加强资源储备 土地储备工作成绩斐然 公司全年累计新 增土地储备总建筑面积约 58 万平米 土地总投资约 22 亿元 高于于行业平均水平 2 公司较好的完成了年初制定的经营计划 全年累计实现合同销售面积 23 31 万平方米 合同销售金额 27 75 亿元 3 向全体股东每 10 股派发现金红利 1 55 元 含税 共派发现金红利 209 249 232 13 元 共分配利润 209 249 232 13 元 表明公司注重所有者的经济利益 吸引了投资者投资 应付职工薪酬中无属于拖欠性质的金额 这吸引 激励了员工 公司坚持以人为本 尊重 客户 股东 员工 合作单位等利益相关者需求的多样性 4 年末无已到期未偿还的短期借款 一年内到期的长期借款中无属于逾期借款获得展期的 金额 资产负债率低于行业平均值 2013 与 2012 长期资本结构保持稳定且合理 企业债 务融资比较容易 5 振业公司 2012 年流动比率为 1 7 2013 年上升到 2 5 流动比率保持在 2 1 时 说明企业 短期偿债能力和策略是比较合理的 振业公司作为一个房地产公司 销售不动产理应影响 到该公司的流动资产 但表现的流动比率还是很高 其短期偿债能力很好 债务压力较轻 依然具有较大的融资空间 6 公司应收账款周转率高 应收账款变现速度快 管理效率高 收账速度快 账龄较短 有效的减少收账费用和坏账损失 提现了公司管理效率高 同时使公司的债务融资相对容 易 二 内部劣势 1 经营活动产生的现金流量净额减少 售楼盘减少致销售回笼降低 及新增土地支付地价 款金额较大 2 存货周转率很低 只有 0 12 而据统计 2013 年房地产行业存货周转率为 0 2 公司房 产滞销 资金周转可能会出现困难 3 振业公司在 2013 年销售净利率有所波动 有大幅下降 三 外部机遇 1 房地产行业的集中度仍偏低 振业公司有望通过整合行业资源提升市场占有率 四 外部威胁 1 流动性趋紧 资金成本高企的态势难以改变 房地产行业跑步进入规模化竞争时代 市 场集中度进一步提升 2013 年量价齐升的市场走势短期内难以再现 2 政策风险 2014 年 伴随调控政策影响的加深 市场预期可能发生改变 从而导致市 场成交量下滑 这将给公司销售工作带来直接压力 土地市场将继续保持激烈竞争的局面 3 政策风险 2014 年 房价上涨压力较大的一线城市和部分二线城市的房地产调控政策 可能进一步升级 限购限贷政策在短期内难以取消 房产税全面开征的时间越来越近 房 地产行业依旧是重点调控领域 4 资金风险 2014 年 房地产行业间接融资环境难有实质性改善 资金成本仍将偏高 销售资金回笼难度加大 上市房企再融资四年后重新开闸使房企直接融资扎堆 资本市场 面临考验 可能推高再融资审核标准 5 资金风险 2014 年 房地产行业间接融资环境难有实质性改善 资金成本仍将偏高 销售资金回笼难度加大 上市房企再融资四年后重新开闸使房企直接融资扎堆 资本市场 面临考验 可能推高再融资审核标准 6 建材和劳动力成本可能升高 这将加大公司的建安成本 压缩公司的利润空间 四 基于 swot 分析的战略定位 一 So 战略 公司债务压力较轻 依然具有较大的融资空间 1 振业公司可以通过融资 全力推进公司债发行 融资 公开增发 定向增发 配股等融 资力争股权融资 2 加强资本运作 在重点区域继续增加土地储备 取得优质土地资源 快速扩大企业规模 整合行业资源提升市场占有率 二 wo 战略 1 抓好现场管理标准化 强化营销工作力度 保质保量完成各项经营任务 以减少房产积 压 资金难以回笼的不利境况 着力提高对政策和市场的研判水平 及时调整营销策略和 项目开发节奏 合理制定项目营销计划 把握市场机遇 加快销售进度和资金回笼 保证 按期入伙结算 2 提升资金运用效率 有效降低资金成本 积极加强银企合作 不断完善资金调配机制 3 积极实施精兵强将计划 开展人才培养 选拔 任用等改革创新活动 充分调动员工的 积极性 尽快打造出适应企业发展规模的人才队伍 三 st 战略 1 资产经营工作方面 努力提高大型商业项目的运营管理水平 积累商户资源 及时进行 业态调整 加大对商户的扶持力度 为后续商业地产项目建设运营打好基础 2 提高融资能力 在做好银行信贷的基础上创新融资方式 争取通过信托和私募基金获取 更多的资金研究增加重点地区公司注册资本金的可行性方案 壮大企业规模 增强资信能 力 支持地区公司提升开发资质 提高在资源获取中的竞争力 四 wt 战略 1 控制成本 提高产品开发管理水平 狠抓产品开发进度 质量 安全 成本工作 积极 应用产品标准化成果 大幅提高工作效率 节约设计成本 强化项目开发节点计划的检查