基础理财规划PPT课件.pptx

基礎理財規劃課程 投資規劃 一 講師 林志煌 2020 3 26 1 課程大綱 一 投資學概論二 貨幣時間價值 2020 3 26 2 一 投資學概論 投資導論金融市場與有價證券證券市場及交易方法 2020 3 26 3 投資導論 投資 Investment 1 購買證券 黃金 不動產 藝術品等物品2 花錢接受教育 希望將來賺大錢或獲得高級職位 廣義而言 購買有形無形的資產 企圖於未來獲取某種好處 即為投資 2020 3 26 4 投資導論 證券投資 即是買賣證券 以期未來能夠獲得較大的投資報酬並使投資風險降低 報酬 Return 乃是證券買賣差價加上債息或股息後之金額 風險 Risk 乃是損失 損傷 不利或毀損之可能性 即虧損之機會 2020 3 26 5 投資三要素 時間 常以期數表示 一期可能為一日 周 月 季 半年 年等 報酬 受投資額大小影響 常以報酬佔原來投資額之百分數表示 稱為投資報酬率 不過報酬率為隨機變數 無法事先得知 只能就此隨機變數估計其機率分配 求出期望報酬率 風險 投資時希望風險越小越好 但通常風險越大則期望報酬也越高 2020 3 26 6 投資理論之演進 基本分析 1934年 格拉漢和羅德出版證券分析一書 技術分析 1948年 愛德華及梅冀出版股票趨勢技術分析 投資組合 1952年 馬可維茲發表一篇論文 探討同時投資於多種證券的好處 MM理論 1958年 由米勒及莫迪里安尼提出 在市場的套利機制下 任何公司的市場價值與其資本結構無關 有效市場假說 1965年 法瑪提出如果市場分析家能迅速消化訊息 則任何證券分析都無法獲得異常收益 2020 3 26 7 投資 投機 及賭博 投資 通常會就很多情報加以分析研究 以估計所要投資證券之各種風險及期望報酬率 投機 在缺乏適當情報下 所做證券買賣之決定 賭博 通常是在無情報或只有一點點情報下所做證券買賣之決策 2020 3 26 8 投資 投機 及賭博 目的不同持有期間長短所用情報多寡投資分析方法之不同風險大小之不同 2020 3 26 9 金融市場與有價證券 股票市場 提供股票買賣的市場 股票沒有到期日 也沒有按期支付固定利息的承諾契約 股票持有者即為公司的股東 股東除享有股息的請求權外 也享有對公司資產的請求權 債券市場 提供各種債務工具買賣的市場 最常見的債務工具為發行單位承諾在約定期間 按期支付給工具持有者固定的利息 並於到期日支付最後款項 2020 3 26 10 金融市場與有價證券 證券 表彰具有所有權或債權等私權之證明文件 舉凡股票 公司債 公債 國庫券 各種票據 新股認購權利書 我國證交法第六條規定 我國證券之定義 僅指政府債券 公司股票 公司債 新股認購權利證書及股票之價款繳納憑證等 2020 3 26 11 金融市場與有價證券 資本市場 長期信用工具發行及交易市場 股票市場 債券市場貨幣市場 短期信用工具發行及交易市場 國庫券 商業本票 銀行承兌匯票發行市場 初級市場 證券發行之市場流通市場 次級市場 證券買賣之市場 2020 3 26 12 流通市場 證券交易所店頭市場 OTC 興櫃市場 2020 3 26 13 證券市場及交易方法 股票的交易單位 1000股 100股證券買賣委託種類 市價 限價漲跌幅度限制 7 10 無限制除息及除權交易 2020 3 26 14 證券市場及交易流程 2020 3 26 15 二 貨幣時間價值 投資組合報酬貨幣時間價值的問題練習通貨膨脹淨投資報酬率 時間線本金 利息 利率單利 複利現值 未來值 貼現年金 期初年金 期末年金 資組合報酬貨幣時間價值的問題練習通貨膨脹淨投資報酬率 2020 3 26 16 學習目標 奠定整合式金融理財服務的基礎了解貨幣時間價值的概念學習使用 工具 成為理財專家 17 時間線的重要性 透過時間線就可以很清楚了解貨幣時間價值的關係 時間線 0 1 2 3 n 2020 3 26 18 本金 利息 利率 本金 原始投入的金額利息 使用本金的代價利率 利息佔本金的百分比 2020 3 26 19 舉例說明 1年 0 100 本金 100 利息 本利和 年利率 7 107 7 100 0 07 7 註 一般而言 利率未註明是年 月 日的話 都以年利率來認定 2020 3 26 20 單利 每期之利息均只以原始本金計算 並不把前一期利息滾入本金計算 單利 2020 3 26 21 舉例 年利率 單利 7 0 1 2 3 100 100 100 100 本金 原始 利息 1年 2年 7 7 7 7 7 3年 7 本利和 107 114 121 2020 3 26 22 複利 複利 每期之利息是以前一期的本利和計算 2020 3 26 23 舉例 年利率 複利 7 0 1 2 3 100 100 本金 原始 利息 7 7 49 第二年本利和 第三年本金 107 114 49 第三年本利和 8 01 122 50 第二年利息 第三年利息 107 114 49 第一年本利和 第二年本金 2020 3 26 24 舉例 年利率 複利 7 0 1 2 3 100 1 07 各年之本利和 100 1 07 1 07 100 1 07 1 07 1 07 100 1 072 100 1 073 2020 3 26 25 練習A 以本金 100 年利率7 來計算 練習一 單利計算 10年後本利和本金 利息 期間 100 7 10 100 70 170 2020 3 26 26 練習二 複利計算 10年後本利和 100 1 07 1 07 1 07 100 1 0710 100 1 967 196 7 練習A 以本金 100 年利率7 來計算 10期 本金 2020 3 26 27 練習A 以本金 100 年利率7 來計算 練習三 單利計算 20年後本利和本金 利息 期間 100 7 20 100 140 240 2020 3 26 28 練習四 複利計算 20年後本利和 100 1 07 1 07 1 07 100 1 0720 100 3 870 387 練習A 以本金 100 年利率7 來計算 20期 本金 2020 3 26 29 複利本利和 單利本利和一般而言 利率若未註明單複利 均以複利認定 30 公式 期間 n 本金 P 利率 i 本利和 S 單利計 S P 1 ni 複利計 S P 1 i n 2020 3 26 31 現值 未來值 終值 及貼現 1年 0 期初 本金 1 期末 本利和 1 i 註 1 i通稱為累積因子 利率 i i 7 本利和 1 07 本金 1 例如 2020 3 26 32 思考 反之 若於期末需要得到1元 期初應投入多少本金 2020 3 26 33 解說 0 1 本金 P P 1 i 1 期初投入本金為P 期末之本利和為P 1 i 所以 P 1 i 1 P 1 1 i 2020 3 26 34 解說 通稱 1 1 i 為貼現因子 i 7 1 i 1 07 1 則 1 07 0 9346 注意 1 1 2020 3 26 35 舉例說明 7 0 1 期初 期末 93 46 100 本金 93 46 利息 6 54 2020 3 26 36 舉例說明 7 0 1 2 3 期初 期末 1 07 1 1 1 07 1 1 07 1 07 1 1 1 07 1 1 07 1 0 93463 0 8163 0 93462 0 8734 0 9346 81 63 87 34 93 46 100 本金 81 63 利息 5 71 本金 87 34 利息 6 12 本金 93 46 利息 6 54 2020 3 26 37 n 期間i 利率 1 1 i 貼現因子 0 1 2 3 n 現值 未來值 終值 未來值 現值 1 i n現值 未來值 n 2020 3 26 38 應用 年利率 7 0 1 2 3 n 未來值 1 000 000 一佰萬 貼現因子 1 1 07 0 9346 現值 2020 3 26 39 解答 當未來值為1 000 000i 7 時 記憶簡式 2020 3 26 40 公式 期間 n利率 i貼現因子 1 1 i 現值 PV未來值 終值 FV 則PV FV n FV 1 1 i nFV PV 1 i n 2020 3 26 41 年金 一連串定期及定額的金額 2020 3 26 42 說明 0 100 100 100 100 1 2 3 20 年金 不一定是每年支付 可以是每月支付 每季支付 2020 3 26 43 確定年金 期末付的年金 0 100 100 100 100 1 2 3 20 2020 3 26 44 期初年金 期初付的年金 0 100 100 100 1 2 3 20 100 100 19 2020 3 26 45 舉例說明 假如 利率 0 即沒有利息的考慮 上述例子所需本金 假如 利率 7 100 20 2000 則所需本金少於2000 2020 3 26 46 圖例說明 求PV 0 1 2 3 20 1 1 1 1 2 3 20 2020 3 26 47 圖例說明 求FV 0 1 1 1 1 2 3 20 1 19 1 1 i 1 i 2 1 i 3 1 i 19 2020 3 26 48 公式說明 PV 2 3 20 1 PV 2 3 4 21 2 1 u20 PV U 1 u 期末確定年金現值 以 1 2 得出 1 u PV u u21 2020 3 26 49 假如利率 7 1 0 9346 則PV 0 9346 1 0 2584 10 59 即20年 每年年金1元的本金 只需要10 6元 約10年半 2020 3 26 50 公式說明 FV 1 1 i 1 i 2 1 i 19 1 1 i FV 1 i 1 i 2 1 i 3 1 i 20 2 1 i 20 1 FV i 期末確定年金未來值 以 2 1 得出 iFV 1 i 20 1 2020 3 26 51 假如利率 7 0 07 則FV 1 0720 1 即20年 每年年金1元 累積的未來值為41元 約41年 0 07 3 8697 1 41 2020 3 26 52 驗算 PV 10 591 0720 3 87PV 1 0720 10 59 3 87 40 98 FV 2020 3 26 53 期初年金與期末年金 0 1 1 1 1 2 3 20 1 期末 0 1 1 1 1 2 3 20 1 19 期初 期末年金現值 1 i 期初年金現值期末年金未來值 1 i 期初年金未來值 1 2020 3 26 54 期初年金現值 1 i 1 20 1 1 20 1 期初年金未來值 1 i 1 i 20 1 i 公式 2020 3 26 55 投資組合報酬 30 45 25 5 銀行定存 3 保險 11 股票基金 投資組合的報酬率為何 2020 3 26 56 投資組合報酬率 7 2 組合報酬率計算 2020 3 26 57 貨幣時間價值的問題 可變數最多有五個 5 一連串年金 PMT 4 未來值 FV 3 現值 PV 2 期間 n 1 利率 i 2020 3 26 58 貨幣時間價值的問題 可化為四大類 或混合 4 年金的現值 3 年金的未來值 2 單筆錢的現值 1 單筆錢的未來值 2020 3 26 59 練習B 練習一 投資100萬元 以每年投資報酬率為15 的話 五年後可領回 未來值 多少 十年後可領回多少 2020 3 26 60 答案 1a 0 1 2 3 4 5 現值 100萬 未來值 用CASIOFC 100計算機 5年後可以領回 2 011 357 2020 3 26 61 答案 1b 0 1 2 3 10 現值 100萬 未來值 用CASIOFC 100計算機 10年後可以領回 4 045 558 2020 3 26 62 練習B 練習二 以投資投資報酬率7 來計算 五年後希望有100萬元話 現在應存 現值 多少錢 2020 3 26 63 答案 2 0 1 2 3 4 5 現值 未來值 100萬 現在應存 712 986 2020 3 26 64 練習B 練習三 以年利率6 計算 約多少年後可領的錢就會變成雙倍 2020 3 26 65 答案 3 0 1 2 n 1 現值 2 以6 年利率算 一筆錢約12年便會變成雙倍 2020 3 26 66 練習B 練習四 陳先生向銀行貸款100萬元 年利率為7 分五年以相同金額清償 每年還款期為貸款週年日 陳先生每年需付銀行多少 2020 3 26 67 答案 4 0 1 5 現值 借100萬 陳先生每年需付銀行 243 890 還 2 3 4 2020 3 26 68 練習B 練習五 陳先生計劃為他出生不久的小孩 小明 於每年的生日前一天存5萬元 到小明的銀行戶口 以定存利率5 計算 小明20歲生日時他的銀行戶頭有多少存款呢 2020 3 26 69 答案 5 0 1 2 5萬 20 5萬 3 5萬 5萬 小明20歲生日時 他的銀行存款合計 1 653 297 2020 3 26 70 50 000 50 000 2020 3 26 71 練習B 練習六 陳先生希望為他剛出生的小孩小敏準備一個計劃 於小敏未成年前 即1 20歲 的每年生日給小敏10萬元紅包