洋河股份资产负债分析案例.doc

洋河股份有限公司2014年和2015年的资产负债表和利润表如表1、表2所示。表1资产负债表会计年度2015-12-312014-12-31货币资金7,543,588,700.035,925,396,594.68交易性金融资产23,708,071.808,086,247.16应收票据1,842,131,762.62601,748,849.88应收账款102,759,224.965,170,935.73预付款项195,685,085.4045,462,986.79其他应收款68,864,328.2725,936,687.26应收利息29,337,771.6452,818,875.00存货3,476,844,741.072,076,930,883.61流动资产合计13,282,916,685.768,741,552,060.11长期股权投资29,979,084.2527,470,267.23固定资产6,935,927,656.624,334,380,908.88在建工程218,457,910.43327,723,836.09无形资产308,093,817.9860,901,622.47商誉1,621,619.53-长期待摊费用66,356,766.63-递延所得税资产5,737,024.534,392,036.46非流动资产合计7,566,173,849.974,754,868,668.13资产总计20,849,090,535.7313,496,420,728.24短期借款-交易性金融负债-应付票据-应付账款239,072,532.9438,079,985.51预收款项4,376,268,193.671,082,920,496.85应付职工薪酬41,710,820.6637,475,412.42应交税费1,076,110,746.79827,803,261.90应付利息-应付股利220,625,990.25-其他应付款339,959,685.6784,207,694.84一年内到期的非流动负债-其他流动负债-流动负债合计6,263,747,969.982,070,483,851.52长期借款-应付债券-长期应付款1,000,000.00-专项应付款-预计负债-递延所得税负债3,880,421.16-其他非流动负债-非流动负债合计4,880,421.16-负债合计6,268,628,391.142,070,483,851.52实收资本（或股本）3,795,966,720.003,795,966,720.00资本公积953,203,468.32953,203,468.32盈余公积2,318,892,624.671,985,197,516.32减：库存股-未分配利润7,206,958,728.184,645,699,661.08少数股东权益308,440,603.4275,869,511.00外币报表折算价差-非正常经营项目收益调整-归属母公司所有者权益14,275,021,541.1711,380,067,365.72所有者权益合计14,580,462,144.5911,455,936,876.72负债和所有者合计20,849,090,535.7313,496,420,728.24备注表2利润表会计年度2015-12-312014-12-31一、营业收入11,129,220,549.617,933,068,723.21减：营业成本3,860,659,982.323,618,072,871.25营业税金及附加798,585,260.90565,747,370.87销售费用1,164,153,836.17890,832,654.12管理费用838,973,083.20588,986,100.30堪探费用-财务费用-109,732,181.41-159,954,267.43资产减值损失8,545,391.55-165,194.47加：公允价值变动净收益15,521,684.64-投资收益3,117,340.011,579,121.31其中：对联营企业和合营企业的投资收益2,508,787.02-二、营业利润4,586,674,231.532,431,128,309.88加：补贴收入-营业外收入20,724,800.291,447,926.21减：营业外支出1,810,407.5833,420,578.86其中：非流动资产处置净损失634,492.072,625,775.18三、利润总额4,608,588,627.242,399,155,657.23减：所得税1,138,920,195.73569,455,764.68加：影响净利润的其他科目-四、净利润3,466,668,431.511,829,699,892.55归属于母公司所有者的净利润3,244,752,511.451,810,687,550.16少数股东损益221,915,920.0619,012,342.39五、每股收益-（一）基本每股收益0.860.48（二）稀释每股收益0.860.48备注营运能力分析营运能力是指企业的资金周转能力。营运能力分析包括的指标有应收账款周转率、存货周转率和全部流动资产周转率共三个指标。应收账款周转率这是反映应收账款周转速度的指标，有两种表示方法：1、应收账款周转率。反映年度内应收账款平均变现的次数；2014年应收账款周转率=1,326.222015年应收账款周转率=206.232、应收账款周转天数。反映年度内应收账款平均变现一次所需要的天数， 2014年应收账款周转天数=360/1,326.22=0.272015年应收账款周转天数=360/206.23=1.75 应收账款周转率、应收账款周转天数两个指标反映了企业资金的周转状况，对此指标进行分析，可以了解企业的营业状况及经营管理水平。应收账款周转效果好，可以降低应收账款的机会成本，降低应收账款的管理成本。提高企业的资金运作水平。存货周转率是反映存货周转速度的比率，有两种表示方法：1、 存货周转率。反映年度内存货平均周转的次数；2014年存货周转率=1.862015年存货周转率=1.392、 存货周转天数。反应年度存货平均周转的一次所需要的天数2014年存货周转天数=360/1.86=193.172015年存货周转天数=360/1.39=258.94全部流动资产周转率这是反映企业拥有全部流动资产的周转速度的指标。同样有两种表示方法：1、全部流动资产周转次数。反映年度内全部流动资产平均周转的次数 2014年全部流动资产周转次数=1.042015年全部流动资产周转次数=1.012、全部流动资产周转天数。2014年全部流动资产周转天数=360/1.04=3462015年全部流动资产周转天数=360/1.01=356这项指标越高说明流动资产周转速度越快；相对地节约流动资产数额越大。而延缓周转速度，需要补充流动资金参加周转，形成资金浪费，相对地降低了企业的资金使用效率。偿债能力分析偿债能力包括企业偿还到期债务的能力。反应偿债能力的指标有以下几个：流动比率流动比率是流动资产与流动负债的比率。2014年流动比率=8,741,552,060.11/2,040,483,851.52=4.282015年流动比率=13,282,916,685.76/6,263,747,969.98=2.12一般认为，流动比率若达到2倍时，是最令人满意的。若流动比率过低，企业可能面临着到期偿还债务的困难。若流动比率过高，这又意味着企业持有较多的不能赢利的闲置流动资产。本公司两个年度的流动比率都大于3，而且截止14年末，货币资金项目余额为19个亿，除非15年度的要有大的资产购置或者规模扩大外，19个亿的货币资金会产生很大的资产闲置成本和财务费用。速动比率是指速动资产占流动负债的比率，它反映企业短期内可变现资产偿还短期内到期债务的能力。速动比率是对流动比率的补充。2014速动比率=（8,741,552,060.11-2,076,930,883.61）/2,040,483,851.52=3.272015速动比率=（13,282,916,685.76-3,476,844,741.04）/6,263,747,969.98=1.57速动资产是企业在短期内可变现的资产，等于流动资产减去流动速度较慢的存货的余额，包括货币资金、短期投资和应收账款等。一般认为速动比率1：1是合理的，速动比率若大于1，企业短期偿债能力强，但获利能力将下降。速动比率若小于1，企业将需要依赖出售存货或举借新债来偿还到期债务。本企业三年的速动比率都大于1，说明本企业短期偿债能力很强，但由于可变现资产（除存货）数额较大，说明企业资金的运作能力比较差。现金比率现金比率是企业现金同流动负债的比率。这里说的现金，包括现金和现金等价物。2014年现金比率= 1,972,636,550.81/2,040,483,851.52=2.912015年现金比率= 6,054,009,663.00/6,263,747,969.98=1.21这项比率可显示企业立即偿还到期债务的能力，但是现金比率并非越高越好。现金比率过高反映了企业不善于利用现金资源，没有把现金投入经营。现金比率过低则反映出企业支付流动负债的困难。资产负债率资产负债率，亦称负债比率、举债经营比率，是指负债总额对全部资产总额之比，用来衡量企业利用债权人提供资金进行经营活动的能力，反映债权人发放贷款的安全程度。2014年资产负债率=（2,040,483,851.52/ 13,496,420,728.24）100%=15%2015年资产负债率=（6,268,628,391.14/ 20,849,090,535.73）100%=30%一般认为，资产负债率应保持在50%左右，这说明企业有较好的偿债能力，又充分利用了负债经营能力。资产负债率在30%以下，说明本企业的自有资金比较多，没有较好的利用财务杠杆。盈利能力分析盈利能力是企业获取利润的能力，不管是投资者、债权人还是企业管理部门都非常关心企业的盈利能力。对企业盈利能力的分析可以从三个角度进行：销售利润率销售利润率（又称净利润率）是企业实现的税后利润与主营业务净收入的比率。说明每一元的销售收入会带来多少利润。它反映了企业销售收入的获利水平。销售利润率=税后利润/主营业务净收入100%2014年销售利润率=31%2015年销售利润率=41%主营业务净收入指扣除销售折让、销售折扣和销售退回之后的销售净额。显然，销售利润率越高越好。净资产收益率净资产收益率是企业实现税后利润与所有者权益的比率。2014年净资产收益率=16%2015年净