节俭的悖论.ppt

2020 2 26 用知识开启成功之门 用智慧造就精彩人生 1 节俭悖论 ParadoxofThrift 2020 2 26 用知识开启成功之门 用智慧造就精彩人生 2 又称个人部门 individualsector 是金融市场上重要的资金供给者 在任何国家和地区 家庭部门都是金融市场上重要的资金供给者 是金融工具的主要认购者和投资者 一般情况下 家庭部门的收入总是大于支出 原因不外节俭或预防不测 家庭部门因其收入的多元化和分散特点而在金融市场上成为一贯的投资者和供给者 正因为这个特征 才使金融市场具有了广泛的参与性和聚集长期资金的功能 可以说 如果没有家庭部门作为主体 金融市场便缺乏迷人的魅力 在国民经济中的重要性也要大打折扣 家庭在金融市场中的活动领域与方式 家庭部门因投资目的的五花八门而使其活动领域极其广泛 遍及货币市场和资本市场 家庭在金融市场中的地位与作用 2020 2 26 用知识开启成功之门 用智慧造就精彩人生 3 个人与家庭的资金主要来自储蓄 我国 日本和美国的储蓄率有何不同 为什么 储蓄率越高越好吗 为什么 案例分析我国的高储蓄率与节俭悖论 节俭悖论 ParadoxofThrift 2020 2 26 用知识开启成功之门 用智慧造就精彩人生 4 节俭悖论 ParadoxofThrift 西方经济学中我们学过一个概念 节俭悖论 18世纪 荷兰的曼德维尔博士在 蜜蜂的寓言 一书中讲过一个有趣的故事 一群蜜蜂为了追求豪华的生活 大肆挥霍 结果这个蜂群很快兴旺发达起来 而后来 由于这群蜜蜂改变了习惯 放弃了奢侈的生活 崇尚节俭 结果却导致了整个蜜蜂社会的衰败 蜜蜂的故事说的是 节俭的逻辑 在经济学上叫 节俭悖论 也称为 节约反论 节约的矛盾 在西方经济学说史上 节俭悖论曾经使许多经济学家备感困惑 但经济学家凯恩斯从故事中却看到了刺激消费和增加总需求对经济发展的积极作用 受此启发 他进一步论证了节俭悖论 2020 2 26 用知识开启成功之门 用智慧造就精彩人生 5 凯恩斯的解释 梅纳德 凯恩斯 1883 1946 20世纪最有影响的经济学家 一生对西方经济学做出了极大贡献 一度被誉为资本主义的 救星 战后繁荣之父 凯恩斯认为在社会经济活动中 勤俭节约对于个人或家庭来说是美德 然而对整个社会来说 节约意味着减少支出 迫使厂商削减产量 解雇工人 从而减少了收入 最终减少了储蓄 造成有效需求不足 阻碍经济发展和产量 就业增加 在20世纪30年代大萧条时期 德宾 E F M Durbin 甚至将 储蓄 说成 一个特别危险的自我毁灭过程 凯恩斯则鞭挞了节俭的储蓄者 1931年1月他在广播中断言 节俭将促成贫困的 恶性循环 他还告诉大家 如果 你们储蓄五先令 将会使一个人失业一天 2020 2 26 用知识开启成功之门 用智慧造就精彩人生 6 节约悖论的核心理论 凯恩斯的国民收入决定分析 是在非自愿失业存在的前提下进行的短期 静态分析 另外 还要注意到凯恩斯的分析是一种总量分析 没有具体分析消费结构与收入结构 1936年凯恩斯在 就业 利息和货币通论 中提出了著名的节约悖论 他引用了一则古老的寓言 有一窝蜜蜂原本十分繁荣兴隆 每只蜜蜂都整天大吃大喝 后来一个哲人教导它们说 不能如此挥霍浪费 应该厉行节约 蜜蜂们听了哲人的话 觉得很有道理 于是迅速贯彻落实 个个争当节约模范 但结果出乎预料 整个蜂群从此迅速衰败下去 一蹶不振了 经济大萧条时期的景象就是节约悖论的一个生动而可叹的例子 由于人们对未来预期不抱任何希望 所以大家都尽量多储蓄 但是 他们不愿意消费的心理和行为又导致其收入继续下降 2020 2 26 用知识开启成功之门 用智慧造就精彩人生 7 节约悖论的数字推理 其国民收入均衡的条件是I S 即投资 储蓄 其中S Y C 即储蓄 国民收入 消费而消费则被假定为一线性函数 C C cY 其中C 为不受收入影响的自发消费 c为边际消费倾向 即增加的消费占增加的收入的比重 由于假定边际消费倾向不变 c同时也为平均消费倾向 即消费占收入的比重 于是有 S C 1 c Y又假定投资固定不变 即 I I 于是得两部门经济国民收入决定方程 I C 1 c Y解之得 2020 2 26 用知识开启成功之门 用智慧造就精彩人生 8 节约悖论的数字推理 均衡的国民收入Y C I 1 c 在这一式子中 c作为边际消费倾向 是一个小于1的数 当c变大时 1 1 c 的值变大 国民收入Y 增加 当c变小时 1 1 c 值变小 国民收入Y 变小 这意味着 当国民增加消费在收入中的比例时 将会导致更多的国民收入 使整个经济呈现繁荣局面 而当国民降低消费在收入中的比例时 则会引起国民收入下降 使整个经济陷入衰退 简而言之 就是 挥霍导致繁荣 节约导致萧条 应该指出 这是因为在收入不成问题的基本理论前提下的现代社会 是消费制约生产 而不是生产限制消费 如果不消费或者降低消费就会使资本的运动停滞 随后又会引起对劳动力需求的停滞 最终导致生产的停滞 2020 2 26 用知识开启成功之门 用智慧造就精彩人生 9 美国经济陷入 节俭悖论 居民储蓄率的急剧上升是当前美国经济下滑过程中的一个显著特征 经过四分之一世纪的持续下降之后 美国家庭部门的储蓄率从一年前的零水平反弹到了目前的4 节俭无疑是一种美德 但当所有人都这样做时 就并非如此了 甲的支出即为乙的收入 如果所有的家庭和企业都削减开支 国民总收入就会下降 如果人人都节俭开支 增加储蓄 最终的结果将会是所有人都达不到预定储蓄水平 出现了凯恩斯所说的 节俭的悖论 人们节省开支 储蓄率却无法提升 显而易见的是 美国经济就面临着上述风险 未来几年 家庭部门很可能想增加储蓄 但工资收入增速下降 甚至同比下降 如果情况良好 政府转移支付和税率的削减会帮上点忙 直到就业市场趋于稳定 眼下的风险在于 居民收入和支出低迷持续的时间可能比我们以及其他一些专家预料的要长 2020 2 26 用知识开启成功之门 用智慧造就精彩人生 10 储蓄率继续提升难度大 通过自动机制 失业补助和税负下降 和主动性措施 削减税收和其它措施性措施 政府在分配机制中的作用使得可支配收入维持了增长 但这些因素不可能一直持续下去 未来收入增长将严重依赖就业市场的稳定 我们对影响可支配收入几大因素的未来变化预测如下 1 工资收入近期下降速度会加快 然后在2010年出现疲弱的复苏 2 政府支出的正面作用仍将持续 转移支付将继续快速增加 失业补助和社保方面的经费在今明两年可能会分别增长10 和7 3 资产回报对可支配收入的拖累作用将逐步消失 公司分红大幅下降 存款收益因零利率而大幅下降 个人经营企业收入因经济不景气而下降的痛苦调整 将持续整个2009年 2010年将会减缓 4 税负会继续保持低位 通过上述分解法的分析 我们预测2009年全年的居民税前收入呈现下降 但到2010年会出现中等程度的反弹 由于税负下降在起作用 2009和2010两年的可支配收入会继续增长 尽管程度很微弱 可支配收入的疲弱增长意味着消费不振和储蓄率提升困难 我们认为 在收入缓慢增长的背景下 要达到7 8 的目标储蓄率 将会花费很长的时间 2020 2 26 用知识开启成功之门 用智慧造就精彩人生 11 经济学家的解释 节约悖论 是凯恩斯最早提出的一种理论 也称为 节俭悖论 节约反论 节约的矛盾 根据凯恩斯主义的国民收入决定理论 消费的变动会引起国民收入同方向变动 储蓄的变动会引起国民收入反方向变动 但根据储蓄变动引起国民收入反方向变动的理论 增加储蓄会减少国民收入 使经济衰退 是恶的 而减少储蓄会增加国民收入 使经济繁荣 是好的 这种矛盾被称为 节约悖论 节约的悖论是根据凯恩斯主义的国民收入决定理论推导出来的结论 它在资源没有得到充分利用的情况下是存在的 是短期的 长期中或当资源得到充分利用时在 节约的悖论是不存在的 2020 2 26 用知识开启成功之门 用智慧造就精彩人生 12 消费者的观点 勤俭节约一直作为我国的传统美德被颂扬 然而现在 在我国的一些大城市里 出现了一群独特的 都市新贫族 他们薪水丰厚 却几乎没有存款 一发薪就立即花到服饰 化妆品 餐馆酒吧 旅游等方面 一旦花完就开始过着数日子等发薪的贫穷生活 他们年轻 浪漫 有着体面