康师傅控股公司财务分析报告.doc

湖南理工学院南湖学院管理会计课程教学成果康师傅控股公司财务分析报告学校:湖南理工学院南湖学院系院:经济与管理系班级:2012级N会计12-2F学生：袁佳诚（38）目录1经营业务2.主要业务流程3.业务收入4.现金流量5.利润情况6.市场客户7.结论建议经营业务康师傅控股有限公司于一九九六年二月在香港联合交易所有限公司上巿。本公司的大股东顶新(开曼岛)控股有限公司和三洋食品株式会社分别持有本公司33.1889%的股份。于二零零六年十二月三十一日，公司市值为54.5亿美元。现时公司已被纳入英国富时指数中亚太区(除日本外)的成份股。康师傅控股有限公司（“本公司”）及其附属公司（“本集团”）主要在中国从事生产和销售方便面、饮品及糕饼。本集团于1992年开始生产方便面，并从1996年扩大业务至糕饼及饮品；康师傅作为中国食品行业的领导企业，目前本集团的三大品项产品，皆已在中国食品市场占有显著的市场地位。据ACNielsen2009年12月的零售市场研究报告，调查结果显示在这期间本集团在方便面、即饮茶及包装水销售额的市场占有率分别为54.6%、48.4%和19.6%，同时稳居市场领导地位；稀释果汁及夹心饼干分别以14.2%及25.5%居同类产品第二位。本集团大部分产品均使用“康师傅”品牌销售，并相信“康师傅”是中国最为消费者熟悉的品牌之一。 本集团透过自有遍布全国的销售网络分销旗下产品，截至2009年12月底本集团拥有493个营业所及79个仓库以服务5,798家经销商及72,955家直营零售商。本集团相信此广博的销售网络，是构成本集团产品处于市场领导地位的主要原因，亦促使本集团的新产品更成功而有效地登陆市场。 本集团今后的发展仍将资源专注于食品流通事业，继续强化物流与销售系统，以期建立“全球最大中式方便食品及饮品集团”。 本集团于1996年2月在香港联合交易所有限公司上市。本公司的两大股东顶新（开曼岛）控股有限公司和三洋食品株式会社分别持有本公司33.2%的股份。于2009年12月31日，本公司之市值为137.5亿美元。现时本公司已被纳入英国富时指数中亚太区（除日本外）的成份股及摩根士丹利资本国际(MSCI)香港成份股指数。 2009年，本集团连续第二年入选福布斯亚洲50家最佳上市公司，同时连续第七年登上台湾十大国际品牌前五名，康师傅品牌价值已达到9.16亿美元。另外“康师傅”还获得中国商标协会与中国消费者报评选的“消费者最喜爱的绿色商标”、中国营销领袖年会评选的“标杆企业”，以及商务周刊评选的“中国100快公司”。此外，于年底康师傅还获“60年最具影响力60品牌”和“人民社会责任奖”两项荣誉。这些荣誉除了肯定本集团的整体营运外，同时鞭策我们继续努力，带给消费者更安心、美味且实惠的产品。 主要业务流程1点库存，就是要求走访的时候要把 零售店现有的库存进行清点并记录。2建议销售，要求根据对所走访的 零售店的库存的掌握情况，结合顶新的 新产品推出情况，向店主建议进货，并将店主的进货意向进行记录。3做陈列，要求在清单库存的同时，把顶新的产品排放到更明显的位置，并尽量将所有的产品都放在货架上，占据更多的位置，同时将海报等现场广告进行合理布置。4收集竞争产品资讯，是在与店主或店员交流的过程中，同时了解 竞争对手的动向，比如 新产品的上市， 促销及清单政策等。5订单确认，在做完上述事情要离开 零售店之前最后与店主核实刚才记录的进货信息是否真实。并约好第二天 分销商来送货的时间，请店主安排人员接待及安排付款。6信息汇总，每天走访完毕， 业务员还有一项工作就是把当听到走访信息进行汇总，把 方便面的 零售店进货需求信息交给当地的 分销商， 分销商第二天按照汇总表的时间和数量进行送货。业务收入1.1.1 资产负债表水平分析（1）从资产角度分析表2-1 水平分析表 单位：美元项目变动额 变动率变动额变动率对总资产的影响流动资产662.94964.70%411.4140.15%19.45%12.07%固定资产706.29831.86%1813.23481.80%20.73%53.21%长期股权投资47.35972.53%39.12259.91%1.39%1.15%无形资产5.2215.16%75.42374.58%1.97%4.03%总计1483.71943.54%2401.08170.46%43.54%70.46%数据来源：中国康师傅资产负债表分析结论：康师傅控股公司总资产持续增长，说明该公司资产规模有一定幅度的增长;固定资产增长幅度一直在上升，是非流动资产中对总资产变动影响最大的项目。若企业未增加固定资产，受折旧影响，固定资产净额应减少，然而固定资产净额却增加了。从上述数据可以判断出本公司在近两年内购进或新建了一批设备，从而扩大了生产能力;流动资产对总资产的影响增大，主要是因为流动资产中现金和银行存款净额减少；由于固定资产规模扩大总资产度降低主要是因为这两项，其余项目虽有影响，但影响较小，可以忽略。（2）从筹资或权益角度进行分析评价 表2-2 负债变动分析表 单位：美元 项目变动情况对总资产的影响变动额变动率变动额变动率流动负债1120.01185.63%919.95470.34%32.87%27.00%长期负债503.868264.26%103.64254.36%14.79%3.04%股东权益0.0170.06%00.00%0.00%未分配利润637.08444.41%358.61425.00%18.70%10.52%数据来源：中国康师傅资产负债表分析结论：流动负债、长期负债逐年增长，使得权益大幅度增加，该公司的巨额的流动负债和长期负债对公司的偿债能力的影响值得关注，而股东权益10年较09年增长了0元,11年相对于持平,变动幅度不是很大，流动负债和未分配利润和长期负债的大幅度增加，是造成企业权益总额增加的主要原因。（3）资产变动合理性的分析评价 比较资产变动率与主营业务收入变动率、净利润变动率、经营活动现金净流量变动率之间的关系，判断资产利用效率高低。表2-3 资产变动合理性分析表 单位：美元项目变动情况变动率变动率资产 43.54% 70.46%主营收入 31.50% 54.82%净利润 22.39% -0.16%经营活动现金净流量 25.92% -48.48%数据来源：根据中国康师傅控股公司财务报表计算得来分析结论：2010年总资产的变动率为43.54%，而主营业务收入的变动率31.50%和净利润的变动率22.39%均小于资产变动率，经营活动现金净流量变动率25.92%比资产变动率低，因此可判断企业资产虽有增加但效率却不高，即资产变动不是很合理。2011年总资产的变动率70.46%，主营业务收入的变动率54.82%低于于资产变动率，以净利润、经营活动现金净流量变动率分别为-0.16%、-48.48%远低于资产变动率，而且为负，可知企业资产效率并不真高，资产增加不合理。由上述分析企业应该加强对资产的利用效率，使之合理。然而11年国内外经济环境不好，应着重考虑.（4）资产负债变动原因的分析评价表表2-4 资产负债变动原因分析表 单位：美元 资产2009年2010年权益2009年2010年流动资产1024.621687.57负债1945.053070.15固定资产2922.942216.64盈余公积8.8334.54股本1346.427.93少数股东权益446.42547.93资本公积金27.9327.93未分配利润79.46310.86资产总计3407.694891.41权益总计3407.694891.41数据来源：中国康师傅资产负债表分析结论：09-10年度主要导致资产增加的是由负债，未分配利润和盈余公积的增加共同引起的，其根本原因是企业当年盈利，从而通过提取盈余公积扩大企业经营规模，这种变化，是企业主观努力的结果，应给予良好评价。表2-5 资产负债变动原因分析表 单位：美元资产2010年2011年权益2010年2011年流动资产1687.571436.03负债3070.153709.03固定资产2922.944029.87股本1447.931486.53盈余公积34.5458.53少数股东权益547.93586.52资本公积金27.9327.95未分配利润310.86526.74资产总计4891.415808.77权益总计4891.415808.77数据来源：中国康师傅资产负债表分析结论：本年度资产增加主要是由盈余公积、负债和未分配利润的增加共同引起的。其增长幅度大于09-10年度增长额，其根本原因是企业当年盈利，从而通过提取盈余公积扩大企业经营规模，说明企业当年经营卓有成效。1.1.2 资产负债表垂直分析（1）资产结构分析 流动资产与非流动资产结构数据来源：根据康师傅控股资产负债表计算得来A静态分析：根据该公司的资产结构，流动资产变现能力弱，可以认为该公司资产流动性弱，资产风险大。B动态分析：结合各项目的结构变动看，幅度变动不是很大，说明结构相对比较稳定。 经营资产与非经营资产结构表2-7 经营资产与非经营资产结构分析项目项目占比(%)变动情况(%)20112010200911-0910-09经营资产货币资金10.16%18.02%14.99%-4.83%3.03%存货净额5.38%6.33%6.25%-0.87%0.09%固定资产净额69.38%59.76%65.05%4.33%-5.29%无形资产0.00%0.00%0.20%-0.20%-0.20%经营资产合计84.92%84.11%86.49%-1.57%-2.38%非经营性资产应收票据10.61%10.98%8.20%2.41%2.78%应收账款2.67%2.61%3.39%-0.72%-0.78%长期投资净额1.80%2.30%1.92%-0.12%0.39%非经营资产合计15.08%15.89%13.51%1.57%2.38%资产总计100.00%100.00%100.00%0.000.00数据来源：根据康师傅资产负债表计算得来分析结论：根据资产负债表水平分析得知本企业2009、2010、2011年资产总额年年在增加，可粗略判断企业生产规模扩大，经营能力可能会有所提高,说明企业的资产结构相对合理。虽然11年经营资产的比重较09年有所下降，下降幅度为1.57%。但并不影响经营资产对总资产的比重。综上可知企业的产规模确实扩大，企业的实际生产能力确实强。 固定资产与流动资产 图2-8 固定资产与流动资产结构数据来源：根据康师傅控股资产负债表计算得来（2）资本结构分析负债期限结构图2-9 负债期限结构分析表数据来源：根据康师傅资产负债表计算得来分析结论： 该公司使用负债资金以短期资金为主，因此，该公司承担着较大的偿债压力，和财务风险，因为长期负债所占比重较低，这样同时也降低了公司的负债成本。流动负债变动幅度大，由于长期借款的减少，说明负债结构相对比较不稳定。 负债方式结构 表2-10 负债方式结构分析表项目项目占比变动情况银行信用长期借款0.00%5.77%6.01%5.77%6.01%短期借款0.00%14.88%11.21%14.88%11.21%小 计0.00%20.65%17.23%20.65%17.23%商业信用应付票据39.20%22.38%24.04%-16.82%-15.15%应付账款26.26%35.30%31.99%9.04%5.73%小 计65.46%57.69%56.03%-7.78%-9.43%应交款项应交税费18.73%3.81%3.79%-14.91%-14.94%小 计18.73%3.81%3.79%-14.91%-14.94%其他负债其他流动负债15.81%17.85%22.95%2.03%7.14%负债合计100.00%100.00%100.00%0.00%0.00%数据来源：根据康师傅资产负债表计算得来分析结论： 银行信用和商业信用仍然是该公司负债筹资的最主要来源。因此该公司资金成本较低， 另外，我们注意到，商业信用为该公司的主要资金来源，比重高达56.03%。 负债成本结构分析结论： 2009、2010、2011年企业流动负债比重(分别为65.46%、72.57%、67.25%)均大于非流动负债比重（分别为34.54%、27.43%、32.75%）,非流动负债比重低.，负债成本较低。 股东权益结构 表2-11 股东权益结构分析表项目项目占比变动情况股本92.05%79.50%70.80%-12.55%-21.26%资本公积金1.91%1.53%1.33%-0.38%-0.58%投入资本小计93.96%81.04%72.13%-12.93%-21.84%盈余公积金0.60%1.90%2.79%1.29%2.18%未分配利润5.43%17.07%25.09%11.64%19.65%内部形成小计6.04%18.96%27.87%12.93%21.84%股东权益合计100.00%100.00%100.00%0.00%0.00%数据来源：根据康师傅资产负债表计算得来分析结论： 该公司09-11年三年投入资本项目占比分别为93.96%，81.04%，72.13%，内部形成小计分别为6.04%，18.96%，27.87%。内部形成是该公司股东权益的最主要的来源。由于盈余公积的增加，导致投入资本比重下降，而内部形成权益资金的比重上升。资产结构与资本结构适应程度分析表 表2-12 资产结构与资本结构适应程度分析表 项目项目占比变动情况流动资产比重30.07%34.50%24.72%4.43%-5.35%流动负债比重38.38%45.55%41.80%7.17%3.42%非流动资产比重69.93%65.50%75.28%-4.43%5.35%长期资金比重61.62%54.45%58.20%-7.17%-3.42%数据来源：根据康师傅资产负债表计算得来 分析结论：由表可知流动资产比重均小于流动负债比重，因此该企业的资产资本结构为风险结构,流动负债不仅用于满足流动资产的资金需要，而且还用于满足部分长期资产的资金需要。 财务风险较大必然给企业带来沉重的偿债压力，从而要求企业极大地提高资产的流动性。 相对于其他结构形式，其负债成本最低。 企业存在“黑字破产”的潜在风险，这一结构形式只适用于处在发展壮大时期的企业，而 且只能在短期内采用。1.2 利润表分析1.2.1 利润表水平分析表2-13 利润表水平分析表 单位：百万元项目201120102009变动情况变动额变动率变动额变动率主营业务收入7866.586681.485081.111,600.3731.50%2,785.4754.82%主营业务成本7617.726311.034660.391,650.6535.42%2,957.3363.46%营业利润248.86370.45420.73-50.28-11.95%-171.86-40.85%营业外收入414376.32204.38171.9484.13%209.73102.62%利润总额662.976746.77625.11121.6719.46%37.876.06%净利润499.7612.57500.5112.0822.39%-0.79 -0.16%数据来源：康师傅利润表水平分析表分析结论：（1）.净利润分析净利润是指企业所有者最终取得的财务成果，或可供企业所有者分配或使用的财务成果。本公司11年净利润为499.7万元，10年为612.57万元，09为500.5，11年比09年净利润变动比率为-0.16%，增幅不明显，10年比09年变动比率为22.39%，增幅相对明显。（2）.利润总额分析利润总额是反映企业全部财务成果的指标，它不仅反映企业的营业利润，而且反映企业的营业外支出情况。11年利润总额比09年增加了37.87百万元，主要是因为营业外收入11年比09年增加了209.73百万元，增加率为102.62%，同样，10年比09年利润总额增加121.67百万元，营业外收入10年也比09年增加171.94百万元，增加率84.13%，利润的增加，不是因为主营业务收入的增加而增加，而是因为营业外收入的增加，因此，不利于公司发展主营业务，不利长久发展，不能给予好评。 （3）.营业利润分析如表可知,营业利润逐年下降，虽然主营业务收入每年都有所增长，但幅度不大，而营业成本也再逐年增长，增长幅度较大，如10年较09年主营业务收入只增长了31.50%，而成本则增长了35.42%，11年较09年主营业务收入增长了54.82%，而成本却增长了63.46%，最终导致营业利润的逐年下降的主要原因是成本的增加。1.2.2 利润表垂直分析表2-14 利润表垂直分析表项目项目比重变动情况201120102009主营业务收入100.00%100.00%100.00%0.00%0.00%营业成本96.84%94.46%91.72%5.12%2.74%营业利润3.16%5.54%8.28%-5.12%-2.74%利润总额8.43%11.18%12.30%-3.87%-1.13%净利润6.35%9.17%9.85%-3.50%-0.68%数据来源：康师傅利润表垂直分析表分析结论：如表：11年营业利润占营业收入的3.16%，10年占5.54%，09年占8.28%，导致营业利润比重下降是由于营业费用、管理费用、财务费用大幅度增加导致的；利润总额逐步下降，从09年的12.30%到10年11.18%到11年8.43%，主要是由于11年投资收益明显下降导致的；净利润的比重也是一直下降，09年比重为9.85%下降到10年9.17%下降到11年6.35%，所得税逐年增加，少数股东权益却没有明显上升致使净利润下降。可见，从企业利润的构成情况来看，盈利能力逐渐下降。各项财务成果结构下降的原因，从营业利润结构下降看，主要是营业费用、管理费用、财务费用上升所致。但是利润总额结构下降的主要原因，除受营业利润影响外，主要还在于投资收益比重下降。另外，所得税、少数股东权益的变动，对营业利润、利润总额和净利润结构都带来一定的不利影响。不能给与好评。现金流量现金流量表一般分析主要项目数据表项目200920102011销货、供劳收到的现金27,394,118,51035,659,917,64047,086,533,990经营现金流入小计28,405,757,420.40,230,264,85051,171,142,460购货接劳务支付的现金17,022,905,47020,778,842,57030,915,887,470经营现金流出小计26,349,290,44034,784,543,85048,212,226,080经营产生的现金流净额2,056,466,9805,445,721,0002,958,916,380收回投资所收到的现金14,408,5300127,200,000投资活动现金流入小计259,073,030158,073,270611,429,480购建固无长资产付现1,123,105,3803,937,180,3703,852,517,570投资活动现金流出小计1,371,708,5804,370,349,0405,326,383,880投资产生的现金流净额-1,112,635,550-4,212,275,770-4,714,954,400借款所收到的现金2,664,237,0003,000,754,54012,119,842,920筹资活动现金流入小计5,931,138,2803,052,740,26016,424,216,850偿还债务所支付的现金4,484,863,3502,418,071,2808,984,386,780筹资活动现金流出小计5,187,456,3102,867,652,1109,903,874,120筹资产生的现金流净额743,681,970185,088,1506,520,342,730现及现金等价净增加额1,687,513,4001,418,533,3804,764,304,710数据来源：康师傅现金流量表水平分析表分析结论：（1）.该公司现金流量2009、2010、2011年年末比年初分别增加1,687,513,400.00，1,418,533,380.00，4,764,304,710.00元，其中，经营活动产生的净现金流量分别为2,056,466,980.00，5,445,721,000.00，2,958,916,380.00元，投资活动产生的净现金净流量分别为-1,112,635,550.00，-4,212,275,770.00，-4,714,954,400.00元，筹资活动产生的净现金流量分别为743,681,970.00，185,088,150.00，6,520,342,730.00元。（2）.该公司2009、2010、2011年经营活动净现金流量产生的主要原因是销售商品、提供劳务收到现金分别为元，购买商品、接受劳务支付现金27,394,118, 35,659,917,640.00，47,086,533,990.00，2006、2007、2008年经营活动中的净现金流量均大于0，说明企业经营活动的现金流量自我适应能力较强，通过经营活动收取的现金不仅能够满足经营本身的需要，而且剩余部分还可以用于再投资或偿债。（3）.2009、2010、2011年投资活动的净现金流量可看出企业扩大生产规模，盈利能力增加，投资范围增加，资金充沛。（4）. 2009,2010,2011年净流量均大于0，说明企业吸收资本步伐加快，同时经营活动流出明显，说明吸收资本的资金部分的补充了经营资金上的缺口。现金流量表水平分析表 报告期增减额增减率增减额销售商品、提供劳务收现8,265,799,130.023.18%19,692,415,480.经营活动现金流入小计11,824,507,430.29.39%22,765,385,040.购买商品接受劳务3,755,937,100.18.08%13,892,982,000.经营活动现金流出小计8,435,253,410.24.25%21,862,935,640.经营活动净现金流量3,389,254,020.62.24%902,449,400.00收回投资所收现112,791,470.00投资活动现金流入小计-100,999,760.00-63.89%352,356,450.00购建固定无形和长期2,814,074,990.071.47%2,729,412,190.0投资活动现金流出小2,998,640,460.68.61%3,954,675,300.0投资活动净现金流量-3,099,640,220.73.59%-3,602,318,850.借款所收到的现金-3,214,915,560.-6184.23%1,037,472,650.筹资活动现金流入小计-2,878,398,020.-94.29%10,493,078,570.偿还债务所支现-2,066,792,070.-85.47%4,499,523,430.0筹资活动现金流出小计-2,319,804,200.-80.90%4,716,417,810.0数据来源：康师傅现金流量表水平分析表分析结论：（1）.经营活动净现金流量10年比09年增长了8,265,799,130.00 元，增长率为23.18%，11年比10年增加了19,692,415,480.00 元，增长率为41.82%，经营活动现金流入量与流出量10年比09年分别增长29.39%、24.25%，11年比10年分别增长44.49%,45.35%,增长额分别为22,765,385,040.00 , 21,862,935,640.00 元。经营活动中的现金流入量主要是因为销售商品、提供劳务受到的现金10年比09年增加了8,265,799,130.00 元，增长率为23.18%，11年比10年增加19,692,415,480.00 元，增长率41.82%；现金流出量的增加主要是受购买商品、接受劳务支付的现金10年比09年增加3,755,937,100.00 元，增长率为18.08%，11年比10年增加了13,892,982,000.00 元，增长率为44.94%的影响。另外，支付给职工以及为职工支付的现金、支付的各项税费、支付其他与经营活动有关的现金亦有不同程度的增加。（2）.投资活动净现金流量10年比09年减少了100,999,760.00 元，主要是由于处置固定资产、无形资产和其他长期资产收回增长原因。11年比10年增加352,356,450.00 元，主要是由于购建固定无形和长期资产支付的现金有较大减少的原因。（3）.筹资活动净现金流量10年比09年减少2,878,398,020.00 元，降低率为94.29%，主要是偿还债务支付的现金较上年有所增加。11年比10年增加10,493,078,570.00 元，增加率为63.89%，主要是增加了借款收到的现金的原因。1.3.2 现金流量表水平分析现金流量表水平分析表报告期增减额增减率增减额销售商品、提供劳务收现8,265,799,13023.18%19,692,415,480经营活动现金流入小计11,824,507,4329.39%22,765,385,040购买商品接受劳务3,755,937,10018.08%13,892,982,000经营活动现金流出小计8,435,253,41024.25%21,862,935,640经营活动净现金流量3,389,254,02062.24%902,449,400收回投资所收现112,791,470投资活动现金流入小计-100,999,760.-63.89%352,356,450购建固定无形和长期2,814,074,99071.47%2,729,412,190投资活动现金流出小2,998,640,46068.61%3,954,675,300投资活动净现金流量-3,099,640,2273.59%-3,602,318,850借款所收到的现金-3,214,915,56-6184.23%1,037,472,650筹资活动现金流入小计-2,878,398,02-94.29%10,493,078,570偿还债务所支现-2,066,792,07-85.47%4,499,523,430筹资活动现金流出小计-2,319,804,20-80.90%4,716,417,810筹资活动净现金流量-558,593,82-301.80%5,776,660,760现金及现金等价物-268,980,020.-18.96%3,076,791,310 数据来源：康师傅现金流量表水平分析表分析结论：（1）.经营活动净现金流量10年比09年增长了8,265,799,130.00 元，增长率为23.18%，11年比10年增加了19,692,415,480.00 元，增长率为41.82%，经营活动现金流入量与流出量10年比09年分别增长29.39%、24.25%，11年比10年分别增长44.49%,45.35%,增长额分别为22,765,385,040.00 , 21,862,935,640.00 元。经营活动中的现金流入量主要是因为销售商品、提供劳务受到的现金10年比09年增加了8,265,799,130.00 元，增长率为23.18%，11年比10年增加19,692,415,480.00 元，增长率41.82%；现金流出量的增加主要是受购买商品、接受劳务支付的现金10年比09年增加3,755,937,100.00 元，增长率为18.08%，11年比10年增加了13,892,982,000.00 元，增长率为44.94%的影响。另外，支付给职工以及为职工支付的现金、支付的各项税费、支付其他与经营活动有关的现金亦有不同程度的增加。（2）.投资活动净现金流量10年比09年减少了100,999,760.00 元，主要是由于处置固定资产、无形资产和其他长期资产收回增长原因。11年比10年增加352,356,450.00 元，主要是由于购建固定无形和长期资产支付的现金有较大减少的原因。（3）.筹资活动净现金流量10年比09年减少2,878,398,020.00 元，降低率为94.29%，主要是偿还债务支付的现金较上年有所增加。11年比10年增加10,493,078,570.00 元，增加率为63.89%，主要是增加了借款收到的现金的原因1.3.3 现金流量表垂直分析1.流入结构分析（1）总流入结构分析现金流入量主要项目分析 单位：元 项目200920102011流入结构比销货、供劳收到的现金273941185103565991764047086533990收的销项税和退回的税款44446735015071280102745097100收的除增值税以外其他税56717156030632192001339511370收的其他与经营有关现金284057574204023026485051171142460经营活动现金流入小计17022905470207788425703091588747082.11%收回投资所收到的现金14408530-127200000取得投资收益所收的现金46982120108056380396865770处置子公司及其他营业单位收现净额386314501769584034472210处置固定无形和长期资产收回的现金1590509303232105051312470收到的其他与投资活动有关的现金-1579030投资活动现金流入小计2590730301580732706114294800.75%吸收投资收到的现金3266901280519857204304373930取得借款收到的现金2664237000300075454012119842920收其他与筹资有关的现金-筹资活动现金流入小计5931138280305274026016424216850偿还债务支付的现金448486335024180712808984386780分配股利、利润或偿付利息支付的现金702592960449580830919487340筹资活动现金流出小计51874563102867652110990387412017.14%筹资产生的现金流量净额7436819701850881506520342730现金流入额345959687304344107838068206788790100.00%数据来源：康师傅现金流量表垂直分析表分析结论：康师傅09、10、11年现金流入量分别为34595968730、43441078380、68206788790元，其中经营活动的流入量、投资活动的流入量、筹资活动的流入量所占比重分别为82.11%、92.61%、75.02%；0.75%、0.36%、0.90%；17.14%、7.03%、24.08%。可见企业的现金流入量主要是经营活动产生的，经营活动的现金流入量中销售商品、提供劳务收到的现金，投资活动的现金流入量中收回投资收到的现金，筹资活动的现金流量中取得借款收到的现金分别占各类现金流入量的绝大部分比重。（2）内部流入结构分析 现金流入量内部结构表 单位：百万元 项目200920102011内部结构内部结构内部结销货、供劳务27394118510356599176404708653399096.44%88.64%92.02%其他与经营567171560306321920013395113702.00%7.61%2.62%经营现金流入284057574204023026485051171142460100.00%100.00%100.00%收回投资所收到的现金14408530-1272000005.56%20.80%处置固定无形和长期资产159050930323210505131247061.39%20.45%8.39%收到的其他与投资活动有-15790300.26%投资现金流入259073030158073270611429480100.00%100.00%100.00%吸收投资收到的现金326690128051985720430437393055.08%1.70%26.21%借款所收的现266423700030007545401211984292044.92%98.30%73.79%筹资现金流入5931138280305274026016424216850100.00%100.00%100.00%数据来源：康师傅现金流量表垂直分析表分析结论：经营活动现金流入内部结构分析经营活动的现金流入量中，2009、2010、2011年销售商品、提供劳务收到的现金分别占96.44%、88.64%、92.02%，其他占3.56%、11.36%、7.98%。说明销售商品、提供劳务收到现金占经营活动现金流入很大比重。投资活动现金流入内部结构分析投资活动中，2009、2010、2011年收回投资收到的现金分别占5.56%、0%、20.8%，处置固定无形和长期资产收到的现金分别占61.39%、20.45%、8.39%占比越来越小，比较好。其他分别占14.91%、11.19%、5.64%，比重减少，比较好。筹资活动现金流入内部结构分析筹资活动中，2009、2010、2011年吸收到的现金占55.08%、1.70%、26.21%，占越来越小。借款分别占44.92%、98.30%,73.79%，为筹资的主要形式。2.流出结构分析（1）总流出结构分析现金流出量主要项目分析单位：百万元项目200920102011流出结构购买商品接受劳务支付的现金103041211355871544176经营租赁所支付的现金000支付给职工以及为职工支付的现金204142225527773支付的增值税款000支付的所得税款000支付的除增值税所得税以外的税费000支付的各项税费7849899650104856支付的其他与经营活动有关的现金140621500516589经营活动现金流出小计11494611279261170111155.90%购建固定无形和长期资产支付的现金77375110638108575权益性投资所支付的现金000债权性投资所支付的现金000投资所支付的现金376115813089支付的其他与投资活动有关的现金000投资活动现金流出小计1040231230601137045.06%偿还债务所支付的现金8028727887931125333发生筹资费用所支付的现金000分配股利或利润所支付的现金000偿付利息所支付的现金000融资租赁所支付的现金000减少注册资本所支付的现金000支付的其他与筹资活动有关的现金000筹资活动现金流出小计802872824411116256839.04%现金流出额205635622267322977383100.00%数据来源：康师傅现金流量表垂直分析表分析结论：康师傅09、10、11年现金流出量分别为2056356、2226732、2977383百万元，其中经营活动的流出量 、投资活动的流出量、筹资活动的流出量所占比重分别为55.90%、57.45%、57.13%；5.06%、5.53%、3.28%；39.04%、37.02%、39.05%。可见经营活动比重最大，筹资活动次之。经营活动现金流出量中购买商品、提供劳务支付的现金比重分别为89.64%、88.77%、90.77%，比重最大。投资活动中现金流出量主要用于购建固定无形和长期资产支付的现金，筹资活动的现金流出量主要用于偿还债务。（2）内部流出结构分析现金流入量内部结构表单位：百万元项目200920102011内部结构内部结内部结购买商品接