财务管理总复习(冲刺班承诺班)习题参考答案.doc

财务管理总复习(冲刺班承诺班)习题参考答案一、 单选题参考答案：1.B 2.15 3.923 4.B 5.B 6.B 7.D 8.A 9.B 10.C 11.C 12.C 13.D 14.D 15.B 16.B 17.B 18.A 19.C 20.D 21.B 22.A 23.C 24.D 25.B 26.B 27.D 28.B A 29.A 30.D 31.B 32.C 33.B 34.C 35.B 36.A 37.D 38.C 39.C 40.D 41.C 42.C 43.D 44.A 45.C 46.D 47.2045 48.C 49.C 50.A 51.C 52.C 53.A 54.A二、 多选题答案：1.BCD 2.BCD 3.ACD 4.ABCD 5.ABC 6.ABC 7.ABC 8.AD 9.ABCD 10.AD 11.BC 12.AB 13ABC 14.CD 15.AC 16.AD 17.ABCD 18.BCD 19.CD 20.ACD 21.ABD 22.ABD 23.ABC 24.ACD 25ACBD 26.ABCD 27.ABCD 28.（1）C （2）C （3）A （4）B 29.ABC 30.AB CDE 31.ABC 32.ABCD 33.AC 34.ABC 35.AB 36.CD 37.ACD 38.ABCD 39.BC 40.BD 41.ACD 42.BCD 43.ABCD 44.BCD 45.AC 46.ABCD 47.BD 48.BD 49.ABC 50.ABCD 51.AB 52.ACD 53.AB 54.ABC 55.AD 56.BC 57.ABC 58.ABCD 59.AB 60.CD 61.ABCD 62.ABCD 63.ABCD 64.ABCD 65.ACD 66.ABC 67.AC 68.AC 69.BCD 70.ABD 71.BC 72.AB 73.ACD 74.AD 75.ABD 76.ACD 77.ABC 78.AD 79.BCD 80.BC 81AB 82.ACD 83.BC 84.AB 85.ABCD 86.CD 87.ABD 88.ABC 89.ABCD 90.ABCD三、 判断题：1. 2. 3. 4. 5. 6. 7. 8. 9. 10. 11. 12. 13. 14. 15. 16. 17. 18. 19. 20. 21. 22. 23. 24. 25. 26. 27. 28. 29. 30. 31. 32. 33. 34. 35. 36. 37. 38. 39. 40. 41. 42.客观性试题讲解：（一、单选题）1.（3000-400）（1+10%（1-4%）=2745.62.405000/（135000+168000+183000）90=75 75-60=153.（1800/1.74）2-1146=923（922.97）4.（0.5-0.15）1000g-10%1000（1+g）（1-60%）=0 g=12.9%5.（500-20010%）（1-30%）/15%=22407.股利：10000*15%=1500 新增留存收益：10%净利+300净利=1500+300+10%净利 净利=1800/（1-10%）=2000目标利润：2000/（1-25%）=2666.6712.自选：450*17%+30*7%=78.6 直接：490*17%=83.3 83.3-78.6=4.715.10000+4500*10/12-1500*1/12=13625 5000/13625=0.37 21.2%/（1-2%）360/（40-20）=36.73%22.8.75%（1-20%）=7%23.200+160-120=24027.500+X-2500=100 X=2100 2100*12（1+17%*30%=8845.230.5000-1800=1400+1800 1800-50=1750 DTL=3200/1750=1.83 20%*1.83=36.6%31.变动额：46*900-50*900=-3600 变动率：-3600/（50*900）=-8%38.10000/20%=5000047.2000*0.55+2100（1-0.55）=204549.b=60/10=6 6*12+30=10250.设：借款为X： 利息=（100+X）*1%X-55-（100+X）*1%0 X76.77（取77）（二、多选题）52.B=150*(1440/1000)1/2=180 D=200*(1000/1440)1/2=166.6756.现金股利，个人所得税：500*50%*20%=50股票股利：股数500/10=50 个人所得税：50*2*50%*20%=1062.利息：800*10%=80 应纳税所得额为：300-80=220 应交所得税220*25%=55C税前收益率：220/1200=18.33% D税后收益率：（220-55）/1200=13.75%（三、判断题）14.3600/360*30+100=40038.30*（1-5%）*2/5=3.8（四、计算及综合题参考答案）第1题：敏感资产率：(2400+650)/4000=0.7625敏感负债率(180+250+70)/4000=0.125营业净利率:1000/4000=25%股利支付率:600/1000=60%增加的营业收入:5000-4000=1000(1)外部融资需求量:1000(0.7625-0.125)-25%*5000（1-66%)=212.5 方案不可行；(2)外部融资额: 1000(0.7625-0.125)-30%*5000(1-60%)=37.5(3)必要收益率: 6%+2(10.5%-6%)=15% 每股股利:600/300=2(4)借款成本:6.5%(1-40%)=3.9% 增发股票数:375000/10=37500第2题:A.6%+1.5(16%-6%)=21% B.16% C.6% D.6%+2.5(16%-6%)=31%J(2000-10000*16%）（1-25%)/31%=967.74K：967.74+10000=10967.74 L=10000/10967.74=91.18%M=967.74/10967.74=8.82% N=16%（1-25%）=12% O=31%P=12%*91.18%+31%*8.82%=13.68%第3题、第4题：见第四章教材举例。第5题年数t：012345678各年的净现金流量-2500-800-1000120014001600180020002400累计的净现金流量-2500-3300-4300-3100-1700-100170037006100i=10%1.9091.8264.7513.6830.6209.5645.5132.4665折现的净现金流量-2500-727.28-826.4901.56956.2993.441016.11026.41119.6（1）累计净现金流量:1119.6 项目的计算期:8年 建设期2年、 运营期6年、基准回收期8/2=4年、不包括建设期的投资回收期=5.06-2=3.06年、包括建设期的投资回收期=5.06年。回收期5.06年基准回收期4年，方案不可行。（2）建设期现金流出的现值4053.68、运营期现金流人的现值6013.3；项目的净现值：6013.3-4053.68=1959.62 净现值率1959.62/4053.68=48.34%第6题:(1)购买的NCF设备投资:77000年折旧额：(77000-7000)/10=7000增加的总成本:34000+7000=41000增加的总营业利润(EBIT)51200-41000-1200=9000增加的净利:9000(1-25%)=6750各年的NCF:NCF0=-77000NCF1-9=6750+7000=13750NCF10=13750+7000=20750(2)经营租入的NCF:每年的营业利润: 51200-1200-34000-9764=6236每年的净利:6236(1-25%)=4677各年的NCF:NCF0=0 NCF1-10=4677(3)各年的NCF:NCF0=-77000-0=-77000NCF1-9=13750-4677=9073NCF10=20750-4677=16073用内插法计算:当i=4%时，9073(P/A,4%,9)+16073*0.6756-77000=9073*7.4353+10858.92-77000=1319.4当i=5%时，9073*7.1078+16073*0.6139-77000= -2643.72差额内部收益率IRR=4.33%第7题（1）299000-190000=109000 110000-1000=109000（2）550000-109000=441000 20000+80000=100000 110000-100000=10000 10000（1-33%）=6700 100000（1-33%）=67000 50000-9000=41000（2）NCF 0=- 441000 NCF 1=6700+80000=86700NCF2- 4=67000+80000=147000 NCF 5=114000+41000=15500014% 14940.44IRR 0 16% -7839.03 IRR =15.31%（3）758160 758160+109000=867160758160=200000（P/A,IRR,5） （P/A,IRR,5）=758160/200000=3.7908IRR=10%(4) 4%+8%=12%(5)甲的IRR:15.31%期望收益率12%，方案可行乙的IRR:10% 期望收益率12%,方案不可行企业应选甲方案进行更新改造。第8题:（1）Q=（250001200/3）1/2=2000（千克）（2）5000/2000=2.5（次）（3）360/2.5=144（天）（4（2*5000*1200*3）1/2=6000（元）进货成本：5000/2000*1200=3000（元）储存成本：2000/2*3=3000（元）（5）平均占用资金：（2000/20）*8=8000（元）第9题.预算编制： （一）工作底稿：月 份5678910销售收入5000600070008000900010000收帐：销货当月（销售收入20%）140016001800销货次月（销售收入70%）420049005600销货再次月（销售收入10%）500600700收帐合计610071008100采购金额（下月销货的70%）4900560063007000购货付款（延后1个月）490056006300（二）现金预算项 目七八九（1）期初余额800063506530（2）收帐610071008100（3）购货490056006300（4）工资7501001250（5）其他付现费用100200700（6）预交所得税2000（7）购固定资产8000（8）现金多余或不足35075504380（9）向银行借款（为1000元的倍数）6000200（10）偿还借款（为1000元的倍数）1000（11）付息（还款时支付，年利率12%）20（12）期末现金余额（最低为6000元）635065306380第10题：（1）经营现金收入=4000X80%+50000X（1+17%）50%=32450(元)（2）采购及应付帐款=8000X（1+17%）*70%+5000=11552(元)应交增值税(50000-8000) 17%=7140(元)经营现经金支出:11552+7140+714+8400+16000+9000=44706 (元)（3）现金余缺=8000+32450-(44706+10000)=-14256(元)（4）银行借款数=5000+15000=20000(元)（5）现金余额=20000-14256=5744(元)第11题：（1）现金余额期初余额40000本月销售120000*60%（1+17%）84240收回上月销货款79600购货140000*70%（1+17%）114660其他支出20000税金及附加4114期末现金余额65066应交增值税（120000-98000）17%=3740应交附加：3740*10%=374 税金及附加：3740+374=4114（2）预计利润总额：销售收入120000销售成本(120000X70%)84000税金及附加374其他费用20000折旧6000利润9626(3).2月末应收账款计划净额：120000（1+17%）X39.8%= 55879.2(元)第12题：（1）项目计算期：2+10=12 年折旧额：（650-50）/10=60年摊销额（1000-650-100）/10=25 各年的经营成本：100+120+50=270（2）270+60+25=335 （3）（800-100）*17%=119 119(7%+3%)=11.9(4)800-355-11.9=433.1 (5)NCF0=-900 NCF1=0 NCF2=-100NCF3-11=433.1(1-25%)+60+25=409.825 NCF12=433.1(1-25%)+60+25+150=559.825(5)甲:409.825(P/A,10%,11)-(P/A,10%,2)+559.825(1+10%)-12-900+100(1+10%)-2=1146.32乙:300(P/A,10%,6)-500=806.59(6)方案重复法:甲:1146.32 乙:806.59+806.59(1+10%)-6=1261.91 乙优于甲(7)最短计算期法:甲1146.32(P/A,10%,12)(P/A,10%,6)=732.73 乙优于甲第13题 （1）.单位成品标准成本卡成本项目用量标准价格标准单位标准成本直接材料3公斤/件45元/公斤135元/件直接人工1.5小时/件10.8元/小时16.2元/件变动制造费用1.5小时/件3.6元/小时5.4元/件单位标准成本156.6元/件（2）材料：实际成本：40*3200=128000（元） 标准成本：45*3*800=108000（元） 成本差异：128000-108000=20000（元）材料价差：3200（40-45）=-16000（元）材料量差：45（3200-3*800）=36000（元）（3）人工：实际成本：11000（元） 标准成本：10.8*1.5*800=1296（元） 成本差异：11000-12960=-1960（元）工资率差异：1000（11000/1000-10.8）=200（元）人工效率差异：10.8（1000-1.5*800）=-2160（元）（4）变动制造费用：实际成本：4000（元） 标准成本：3.6*1.5*800=4320（元） 成本差异：4000-4320= -320（元）耗费差异：1000（4000/1000-3.6）=400（元）人工效率差异：3.6（1000-1.5*800）= -720（元）第14题:(1)20*2=40 (2)2*200=400(3)两差异法: 耗费差异:8712-40*200=712能量差异:20(400-2*220)=-800三差异法: 耗费差异:8712-40*200=712产量差异:20(400-484)=-1680效率差异:20(484-2*220)=880 差异合计:712-1680+880=-88验算: 固定制造费用成本差异:8712-40*220=-88第15题(1) 50*10-30*10=100+100 利息:1200*50%*6%=36100-(36+6)=58 DOL=200/100=2 DFL=100/58=1.72 DTL=200/58=3.45(2)100%/3.45=29% 10*(1+29%)=12.9第16题.（1）方案一：利息：100000*8%=8000（元）方案二：利息：（100000+2500000*8%=28000（元）【（EBIT-8000）（1-50%）/（20000+10000）】=【（EBIT-28000）（1-50%）/20000】EBIT=68000（元）（2）当EBIT=10000068000，应采用方案二筹资。（负债筹资）。（3）当EBIT=10000068000，应采用方案一筹资。（权益筹资）。（4）方案一：68000-8000=60000（元） DFL=68000/60000=1.13方案二：68000-28000=40000（元） DFL=68000/40000=1.7（5）10%*1.7=17%计算题第17题项 目方案（1）按面值方案（2）按市价方案（3）股数200(1+0.1)=220200(1+0.2)=240200*2=400股本金额2*220=4402*240=4801*400=400资本公积160160+40*8=480160未分配利润840-2*20=800840-400-40=400840所有者权益合计440+160+800=1400480+480+400=1360400+160+840=1400分配前每股净资产1400/200=71400/200=71400/200=7分配后每股净资产1400/220=6.361360/240=5.671400/400=305分配后市价10/(1+0.1)=9.09(10-0.2)/(1+0.2)=8.1710/2=5计算题第18题1.增加投资额 180000-80000=100000(元)2.增加的折旧额3.第1年总成本变动额 25000+20000=45000元)4.第2-5年总成本变动额 30000+20000=50000(元)5.第1年息税前利润变动额 50000-45000=5000(元)6.第2-5年 年息税前利润变动额 60000-50000=10000(元)7.变现净损失: 95000-80000=150008.变现净损失抵税:15000*25%=3750（元）9.各年的差量税前NCF：NCF0=0-100000=-100000 （元）NCF1=5000+20000+3750=28750(元)NCF2-5=10000+20000=30000 （元）各年的差量税后NCF(第一种做法)税前NCF-调整所得税=税后NCFNCF0=0-100000=-100000 （元）NCF1=28750-5000*25%=27500 （元）NCF2-5=30000-10000*25%=27500（元）各年的差量税后NCF(第二种做法)NCF=EBIT(1-T)+折旧+净残值NCF0=0-100000=-100000 （元）NCF1=5000（1-25%）+20000+3750=27500 （元）NCF2-5=10000（1-25%）+20000=27500 （元）若新设备的净残值为5000元，旧设备的净残值为2000元。则年折旧额为:或:年折旧额（100000-3000）/5=19400其余数额作相应的调整。8.增加的净残值5000-2000=3000（体现在终结点上）9.各年的差量税后NCF作相应的调整.10（方法一）当i=10% ， NPV=4247当i=12%， NPV=-868净现值为零的折现率，内插法10% 4247i 012% -868 i=11.66% （方法二）、流入现值=流出现值 27500（P/A，i，5）=100000（P/A，i，5）=100000/27500=3.6364内插法：10% 3.7908i 3.636412% 3.6048 i=11.66%第19题（1）项 目ABC信用成本前收益（万元）4800*40%=192021362280应收帐款周转率（次）360/30=1264应收帐款平均余额（万元）4800/12=4008901425应收帐款占用资金（万元）400*60%=240534855机会成本（万元）240*10%=2453.485.5坏帐损失（万元）4800*2%=96160.2285收帐费用（万元）4880120信用成本合计（万元）24+96+48=168293.6490.5信用成本后收益（万元）1920-168=17521842.41789.5应选B方案。（2）D：现金折扣：5340（2%*60%+1%*15%）=72.09（万元）信用成本前收益：5340*40%-72.09=2063.91（万元）平均收帐期：60%*10+15%*20+25%*60=24（天）机会成本：5340/360*24*60%*10%=21.36（万元）坏帐损失：5340（1-75%）*8%=106.8（万元）信用成本合计：21.36+106.8+30=158.16（万元）信用成本后收益：2063.91-158.16=1905.75（万元）因为信用成本后收益D方案高，所以应选D方案。第20题R=（3*120*11002）（4*10.8%/360）1/3+1000=8133H=3*8133-2*1000=22399 当现金达到22399时，应以14266元（22399-8133）投资有价证券。当现金余额降到1000时，应出售7133元（8133-1000）有价证券，使现金持有量回升到8133。第21题项目现行方案N/30改变后“08/30，N/60”增加额边际贡献100000(5-4)=100000120000(5-4)=12000020000现金折扣0600000*0.5*0.8%=24002400平均收现期3030*0.5+60*0.5=45应收账款应计利息500000/360*30*0.8*15%=5000600000/360*45*0.8*15%=90004000存货应计利息9000*4*15%=540020000*4*15%=120006600收账费用300040001000坏账损失500000*1%=5000600000*0.5*2%=60001000税前损益81600866005000改变信用期增加的税前收益: 20000-(2400+4000+6600+1000+1000)=5000(元)第22题(2)年订货次数:360/95=38(次)(3)间隔期内平均需求:50*0.1+60*0.2+70*0.4+80*0.2+90*0.1=70(件)(4)计算保险储备量及相关总成本:TC(B=0)=(80-70)*0.2+(90-70)*0.1*10*38=1520(元)TC(B=10)=(90-80)*0.1*10*38+10*20=580(元)TC(B=20)=20*20=400(元)保险储备量应为20件(5)再订货点为70+20=90(件) 第23题 1.(1)立即付款折扣率(10000-9630)/10000=3.7%信用成本(3.7%(1-3.7%)360(90-0)=15.37%(2) 30天付款折扣率(10000-9750)/10000=2.5%信用成本(2.5%(1-2.5%)360(90-30)=15.38%(3)60天付款折扣率(10000-9870)/10000=1.3%信用成本(1.3%(1-1.3%)360(90-60)=15.81%2.(1)立即付款：折扣 370；借款9630，借款利息：9630*12%*90/360=288.9净收益：370-288.9=81.1（2）30天付款：折扣 250；借款9750，借款利息：9750*12%*60/360=195净收益：250-195=55（3）60天付款：折扣 130；借款9870，借款利息：9870*12%*30/360=98.7净收益：130-98.7=31.3 立即付款的净收益最高应选立即付款。第24