3第二章--项目融资方案和资金安排.doc

目 录1、项目融资总体构想2、本工程融资费用3、财务分析4、项目资金使用计划5、项目资金保障措施使用计划6、项目风险分析及对策第二章 项目融资总体构想1、 公司简介南京久大路桥建设有限公司，成立于2000年9月，属民营股份制企业，公司注册资本金为6020万元，具有市政公用工程施工总承包一级资质，主要经营承包范围为市政道路、桥梁等工程的施工，同时兼营土石方工程和园林景观绿化工程的施工。公司现有职工500余人，并拥有高级工程师12名、工程师42名、助理工程师80名、技术员125余名；高级会计师及高级经济师各1名、会计师及经济师各2名、建造师证书的达34名，其中一级建造师16名，二级建造师15名，三级项目经理3名。公司具有大型市政、土建及基础工程的机械施工能力，各种机械设备总值叁仟余万元.公司自2004年以来，年均产值均超1.8亿元，工程项目合格率100，优良率90，多次获得行业主管部门的肯定和嘉奖。2、拟派项目部管理人员针对本工程特点,我公司将委派一名具有投资建设经验并具备丰富的融资经验的建造师担任本工程的项目经理，并由公司各岗位优秀人员组成六合区西南片区路网改造二期工程（旭光路一期、商城路一期）项目部。公司总部成立由财务经理挂帅的融资管理部。管理部成员都是具有足够多经验丰富的人员，以保障融资管理的最大安全性。3、工程概况为促进六合区的经济发展，改善基础设施和公用事业工程投资、建设的市场化改革，提升六合雄州区生活整体配套水平、改善投资和生活环境，缓解政府支出压力，本着平等互利的原则，南京六合城市建设投资有限公通过公开招标方式选择六合区西南片区路网改造二期工程（旭光路一期、商城路一期）工程的投资建设单位。作为施工、投资一体化的南京久大路桥建设有限公司，依靠自身强大的资金基础、精良的施工装备，雄厚的技术力量、优秀的管理团队愿公平参与该项目的竞标。4、久大路桥BT工程经历介绍-新建钟学北路麒麟科技产业园新建钟学北路道路工程由久大路桥承建，中标金额17043.1355万元，中标工期100天，属BT项目。钟学北路位于南京麒麟科技创新园园区中部，整条呈西北东南走向，贯穿整个园区，道路沿中央公园两侧布置，既是园区内市政道路网络的重要组成部分，也是重要的景观通道。道路的建设将推进园区市政工程建设，完善科技园地区道路网络，拓展城市发展空间，带动道路沿线的土地开发，并有利于推进整个麒麟科技园的建设与发展。二、本工程融资费用：主要分建设期融资费用和回购期融资费用。工程建设期融资费用分四个阶段：第一阶级领取中标通知书前 10 天 ，期初投资额为1500万元；第二阶级开工之日起70 天，期初投资额为500万元；第三阶级开工之日起140 天，期初投资额为1000万元；第四阶级开工之日起180 天，期初投资额为1000万元,第五阶级开工之日起300 天，期初投资额为521.46万元。工程施工总工期300天。工程回购期费用分三个阶段：第一阶级为竣工后12个月，期初投资额为4615.86万元，回购金额为1846.344万元；第二阶级为竣工后24个月，回购金额为1384.758万元；第三阶级为竣工后36个月，回购金额为1384.758万元。费用详见第四节“项目资金使用计划”。三、财务分析1、最近三年每年的实际资产负债表 （20082010年为经审计的数据） 单位:元财务状况过 去 三 年（应分别明确公元纪年）以人民币元为单位2008年2009年2010年1. 总资产136846114.80170561659.54283918312.902. 流动资产130504036.52162328280.79275404769.173. 总负债90601308.5282921160.77149805645.664. 流动负债90601308.5282921160.77149805645.665. 税前利润7610842.9624344092.4930180983.676. 税后利润5885344.3021195692.4926472168.47根据2010年度财务报表分析负债率为: 149805645.66/283918312.90*100%=52%，小于0.6四、项目资金使用计划1、建设期融资费用报价表 单位：万元期间期初投资额累计投资额利息支出一、利息支出领取中标通知书前 10 天 1,500.001,500.002.5开工之日起 70 天 500.002,000.006.29开工之日起 140天 1,000.003,000.0025.16开工之日起 180天 1,000.004,000.0032.35开工之日起 300 天 521.464,521.4628.1二、其他费用0.00合 计94.42、回购期融资费用报价表 单位：万元期间期初投资余额支付比例实际支付现金数每期支付金额利息支出本年度还款合计备注竣工后1年4615.8640%1846.344398.0942244.438竣工后2年2769.51630%1384.758238.85671623.6147竣工后3年1384.75830%1384.758119.42831504.1863合 计100%4615.86770.3795466.639 说明：1、期初投资余额=经审计后的工程建设费用和建设期融资费用之和.2、第一次回款支付时，结算价款如未最终审定，暂按合同价的20%计算，待审定结算后下一次回款时一并调整前期差额。五、项目资金保障措施使用计划股权和债权方式：（一）商业银行贷款作为最常用的债权性融资方式，该方案具有可操作性强、手续简便、可发挥财务杠杆作用、节税等优点。银行贷款一般分为流动资金贷款和开发项目贷款。根据银发现行文件规定，我公司通过流动资金贷款获得资金这一方式在目前信贷政策的局势下难度很大。针对本BT项目，我公司可利用公司的账户存款5336万余元，我公司在中国农业银行的授信额度为8000万元人民币。（三）股东借款该方案作为较为简便快捷的融资方式，可在不具备银行贷款条件时补充使用，主要用于解决项目临时周转资金或日常营运资金。同时在股东资金充沛的情况下，借款方亦可取得不超过同期银行贷款利率上浮上限的固定回报。由于公司间借贷为贷款通则所明令禁止，可采取委托贷款的方式进行。另外在和银行已建立良好银企关系的基础上，能否利用委托贷款的方式进行变样银行贷款，从而绕过比较严格的银行贷款审批程序，达到在基本条件不具备的情况下进行融资的目的，或者是值得尝试的一个方向。（四）管理层和员工持股可作为融资和员工激励的备选方案之一，鉴于公司性质为有限责任公司，此方案操作上很方便，不过由于本项目需融资金额对我公司来说并不大，故此方案仅作备选方案。综上所述，结合目前我公司实际条件，短期内比较可行的融资方案为股东借款和商业银行贷款，能快速满足项目启动资金的需要，同时股东借款必要时可转为股东增资，有利于提高自有资金比例，降低资产负债率，改善资金结构，降低财务风险，为下一步债权性融资提供合规性保障；项目正常运转之后，主要融资渠道应侧重为引进隐形投资者和引进新的合作者，弥补资金缺口，减轻贷款压力。同时应根据工程进度所需资金量及整体财务状况合理安排融资规模、融资时点和组合方式，保持较低的资金成本和财务风险。（四）其他改善项目资金状况的方式1、收取合作方一定金额的履约保证金以及材料供应商赊帐，实行集中付款，优化资金支付方式。2、合理安排融资规模，尽量签订最高额担保或抵押贷款合同，依据资金需求在最高额度内使用贷款，避免贷款资金闲置，有效降低资金成本。3、合理安排存款结构，充分利用通知存款、协定存款等银行对公金融产品取得较高利息收入，降低财务费用。六、项目风险分析及对策六合区西南片区路网改造二期工程项目资金来源及融资初步方案：根据工程造价及财务分析，工程建设期总投资为4521.4601万元，为保证工程按计划完工，资金来源计划通过以下几个方面解决。 (一