贵州茅台会计分析(公司金融学杨丽荣).doc

流动资金分析货币资金质量分析 货币资金构成质量好。 无受限资金。1、与同行业企业相比构成结构合理。流动资产分析应收票据质量分析流动资产分析应收账款质量分析 应收账款坏账计提比例 贵州茅台： 五粮液：说明：贵州茅台的坏账计提十分充公。注：五百多万的应收账款中计提了四百多万的坏账，达到了80%左右的平均计提比例。注：这两笔应收账款的债权人的信息无法追溯，且账龄长达5年，在报表上也计提了100%的坏账准备，就好像人间蒸发了一笔应收账。贵州茅台称：是企业加紧了催收力度，使得应收帐款较2009年同比减少了94.13%。应收账款周转率（次数）=营业内销收入净额/应收帐款平均余额从表中看到2010年第四季度的应收账款周转率猛增，与同期增长率涨幅有很大差异。流动资产分析其他应收款质量分析政府因素主导，两笔其它应收款遭质疑：500万应收款，茅台声称是玉树地震捐款为索要发票，在今天3月已收到发票。413万元为预缴的民工工资保障金。但是捐赠款项不应纳入营业外支出吗？流动资产分析存货质量分析见下图存货可变现净值的确定依据及存货跌价准备的计提方法。期末存货按成本与可变现净值孰低计价：按单个存货项目的成本高于可变现净值的差额计提存货跌价准备。1、营销战略影响，既提高产量又严格控制出厂数量，导致存货总额大量增加。2、由酱香型白酒制造工艺影响，并为十二五产量翻番，增加基酒数量。3、原材料价格上涨，导致原材料成本总额增加。流动资产分析预付帐款质量分析 2009 2010茅台： 2010 2009五粮液：公司会计政策、会计估计变更或重大会计差错更正的原因及影响。根据企业会计准则及企业会计准则应用指南的要求，本报告期我公司将进行在建工程预付的工程价款从“在建工程-预付工程款”科目调入“预付帐款”科目核算，并对公司资产负债表相应年初数作出调整，调整后在建工程初数为361,516,478.52元，预付帐款期初数为639,762,311.82元。非流动资产分析持有至到期投资质量分析2010年3月31日的2010董事会通过了关于购买遵义市商业银行次级定期债务的议案，其中有三位董事和一名独立董事反对，认为次级定期债务风险太大，但最终反对无效。遵义市商业银行是贵州省的国有企业，2001年初出茅庐时经营规模小、资产质量差、社会影响度低，但在2009年跃居西部商业银行第九。非流动资产分析长期股权投资质量分析非流动资产分析固定资产、在建工程质量分析固定资产周转性固定资产周转率=销售收入净额/固定资产平均余额负债分析流动负债的质量分析负债分析预收账款2009年各白酒制造公司预收账款占流动负债比率预收账款一定程度上代表着企业的产品的美誉度。2010年贵州茅台预收账款情况：本报告期预收帐款中无预收持有公司5%（含5%）以上表决权股份的股东单位或关联方的款项。负债分析预收帐款负债分析应付帐款负债分析其他应付款其他应付款的账龄分析，一年内37%，1年以上3年以下的60%，3年以上的3%。注：关联方其他应付款占总的其他应付款的7%左右。2010年茅台流动负债构成比率（下图）负债分析非强制性流动负债负债分析应缴税费贵州茅台应交税费占流动负债的比率：2010年为0.6%，2009年为2.7%，2008年为6%而行业平均这三年为20%左右。 2009年各公司应交税费占流负债的比率：负债分析应付职工薪酬/应付股利负债分析非流动负债单位：亿元所有者权益分析所有者权益分析股东&股权结构分析所有者权益分析股东收入及费用分析营业收入贵州茅台营业收入的品种构成及其比率收入及费用分析营业成本营业成本占营业收入的比重（贵州茅台做的很好，远低于行业平均）。2010年：9.05%。2009年：9.8%。2008年：9.8%。收入及费用分析期间费用销售费用增长率低于营业收入增长率，表明贵州茅台的销售费用控制的比较好。而销售费用占主营收入的比例为5.82%，6.42%，6.41%，低于行业平均（PS：五粮液2010年销售费用占主营收入的比例为11.6%）。收入及费用分析销售费用广告宣传费占销售费用的比例为2010：73.77%，打假费占了1.9%。因为广告宣传费属于质量较好的销售费用，所以总的来说，它的质量不错。五粮液是：市场开发费加形象宣传费占销售费用的比例为62.18%，它的打假费占了12.86%。收入及费用分析管理费用管理费用增长率在08到09年高于营业收入增长率，而在09到10年增长的势头得到了遏制。但是，它的管理费用占销售收入的比重为11.57%，12.59%和11.42%，仍然高于行业平均（其中，五粮液2010年的比例为（10.04%）。行业平均收入及费用分析管理费用科研开发费固定资产折旧费用无形资产摊销收入及费用分析财务费用营业税金及附加与主营业务收入比收入及费用分析营业税金及附加收入及费用分析投资收益200820092010投资收益1,322,250.001,209,447.26469,050.00收入及费用分析资产差值损失 2008 2009 2010收入及费用分析营业外收入/营业外支出收入及费用分析利润分析本