进入方式与国际投资ppt课件.ppt

1 第五章进入方式与国际直接投资 第一节进入国际市场的方式第二节国际直接投资第三节新建海外企业第四节国际并购 2 第1节进入国际市场的方式 美国麻省理工学院教授法默和里茨 根据是否涉及海外管理权的情况 把国际企业经营方式分为两大类十大种 不享有国外管理权的经营活动 进出口贸易 证券投资 对政府和国际金融机构贷款 技术授权 合同安排 国际租赁 国际咨询享有直接国外管理权的经营活动 国外直接投资 国际性服务经营 工业合作 3 进出口贸易 商品 现金贸易反向贸易 countertrade 4 一 反向贸易的目的 节省硬通货 减小贸易逆差 进入新的市场 提升生产能力 维护出口商品的价格 反向贸易是指买方不用或较少使用现金支付货款 而是采用其他方式来促成交易的达成 采用反向贸易的原因为 5 二 反向贸易的类型 易货贸易 barterdeal 买卖双方物与物之间的交换方式 补偿贸易 compensationdeal 进口方从出口方进口设备或技术 并以这种设备或技术直接生产的产品或其他的产品和劳务分期偿付其全部或部分进口货款 补偿贸易的出口方还可以在进口方的同意下 将应向进口方回购的义务转让给第三方 然后进口方将第三方向其回购的贷款偿还给出口方 使双边关系变成双边或多边关系 6 回购贸易 直接补偿贸易buy backdeal 通常由出口方向进口方提供设备或技术 进口方则用该设备或技术生产的产品加以偿付 互换贸易 平行贸易exchangeproductsarrangement 买卖双方签订两份合同 第一份是普通出口合同 规定卖方提供货物 劳务 给买方 买方以现金支付全部货款 第二份比较关键 是购买合同 规定原卖方必须向买方购买价值相当于第一份合同总金额的全部或部分比例的货物 劳务 第一份合同已第二份合同的履行为前提 7 转手贸易 switchtrade 是利用双边清算外汇来开展多边关系的贸易 这种贸易涉及的对象比较多 虚线代表付款方向 乙国 甲国 中间商 丙国 在不同国家和地区进行各种贸易活动 A出口 B清偿账户权益 C转移清偿权益 D清偿权益 E货物 F销售货物 G现汇 H折扣以后付款 双边清算规定 8 三 主动反向贸易策略 主动反向贸易策略是指企业将反向贸易作为开拓国际市场的一种有效方式 而非企业在某种特定情况下的无奈之举 主动反向贸易策略的实施充分的市场调研掌握销售商品的性质选择反向贸易类型评估企业进行反向贸易的能力评价潜在的风险借用易货商行的优势建立互联网交易平台 9 技术授权 一 许可证贸易 LICENSING 授权人将专利 专有技术或商标等许可给受权人使用 多为生产企业所采用 服务产业使用较少独占许可 exclusiveright 许可方给予被许可方在规定的地区 规定期间内有制造 使用和销售某项技术产品的独占权 而技术许可方及任何第三方都不得在这个规定地区内制造 使用或销售该技术产品排他许可 soleright 技术许可方可以普通许可 simpleright 可以继续授予其他人 10 二 特许经营 franchising 许让方向受许方转让技术 商标 统一的经营方法等 让受许方在许让方的监督与帮助下 利用本企业形象和品牌经营本企业的特定业务 特许经营是许可证贸易向深层经营领域的延伸与扩展 它与许可证贸易的最大区别在于许让方还需对受许方的经营管理实行监督 11 利 绕过进口壁垒 克服高运输成本 收回技术开发成本 以技术打进对外国资本进入有严格控制的国家或地区的市场 成功的技术授权能迅速提高企业的声誉 扩大企业控制的市场范围 有助于建立企业品牌 延长技术的使用寿命 为企业国际经营的深化探测市场 12 弊 控制程度低 培养起潜在的竞争对手 技术授权的收益对国外受权方的依赖较大 而且利润有限 无法控制所销售产品的质量 授权人的名誉存在风险 13 合同安排 一 交钥匙 工程 TURN KEYPROJECT 承建公司提供包括技术 设备 厂房在内的工程设计 安装 调试等 然后再将整个工厂体系移交给当地管理 这种形式通常发生在发达国家的国际公司与发展中国家之间的生产设施 如钢铁 石化等部门的转让中 或大型基础设施 如核电站 机场 铁路等 14 这种合同利润丰厚 而且有利于带动本国成套设备的出口 但其缺陷在于合同执行过程中遇到东道国的干涉 因此此类合同常作为政府间合作协议的一部分 以减少经营风险 交钥匙工程的进一步发展就是BOT 承建公司在建设完指定的项目后 按照合同拥有该项目若干年的经营权 并将经营该项目获得的收益用于偿还项目债务及投资回报 经营期满后 再把项目移交给发包方 15 二 合同制造国际企业利用外国当地厂商现有设施 生产所规定的产品 但该企业仍保留产品营销的责任 容量有限的市场宜采用这种方式进入如 P G通过合同制造方式成功进入一些市场容量和潜力都不大但进口关税却很高的拉美小国 16 四 管理合同当一国的某个企业 由于缺乏专业技术人员和管理经验 经由合同安排交由另一国家的某个企业经营管理时 这种合同安排即称管理合同 如国际希尔顿管理集团承担世界上众多国家的酒店管理工作 喜来登酒店及度假村管理集团百盛集团 万豪 凯悦 香格里拉国际酒店管理集团 17 对外投资 一 对外直接投资 FDI 对外直接投资是指能直接参与国外被投资企业管理的活动 即投资者对国外企业不仅拥有所有权 而且对国外企业的经营活动拥有实际的控制权 二 对外间接投资是指投资者在国际市场上投资于股票 债券 投资基金 中短期期票以及各种金融衍生产品 以取得预期收益的一种行为或活动 又称国际证券投资VS 根本区别在于是否拥有目标企业的控制权 18 国际市场进入方式的选择 一 国际市场进入方式的比较及选择影响因素 内在因素 产品的战略地位重要战略产品 直接投资进入 产品生命周期新产品 出口成长期 成熟期 直接投资或技术许可为主 出口为辅 19 技术水平高 控制性强的进入方式小项目的技术专利 技术许可 放弃直接投资方式 商标与市场知名度著名商标 高控制的进入方式 企业的国际经营经验少 出口或非股权进入 20 外部因素 本国环境因素 本国的市场容量本国的市场狭小会 激励企业较早以出口形式向外拓展 国内市场的竞争结构寡头企业格外重视竞争对手所采取的威胁彼此竞争均衡态势的策略与行动率先扩张的寡头企业为避免竞争企业的跟进行动对其构成威胁 往往采取 直接投资形式而不是贸易或非股权投资形式进入 以能有效地占领和控制海外市场 21 本国的生产成本如果国内生产成本高于东道国 企业会采取 直接投资形式进入反之 企业会选择在本国组织和生产 以出口外销进入的形式实现国际化 本国对出口与国外投资的政策鼓励出口 出口形式进入鼓励海外投资 对外直接投资进入 22 2 东道国市场因素 市场容量小 间接出口 技术授权 竞争结构寡头 投资进入 竞争程度激烈 无法采用出口及直接投资 技术授权 营销机构及素质无合适代理商或经销商 设立国外分支机构或子公司长虹在美经销商Apex 季龙粉 欠长虹 4 5亿2006 4双方签署协议 Apex承担债务 23 3 东道国的政治 经济法律及社会文化特征政治风险高 贸易或非股权形式进入两国价值观 语言 社会结构及生活方式相近 投资进入 4 东道国生产因素交通方便 通讯设施发达 完善 原材料供应充足 存在大量廉价的熟练劳动力 直接投资进入 24 二 国际经营方式的选择方法1 成本模式成本最低2 收入模式收入最高 25 第2节国际直接投资 一 对外直接投资的目的1 以市场为目标避开已有的或潜在的贸易壁垒 进入当地市场 促进产品在当地销售和售后服务 投资到东南亚市场的很多跨国公司都属于这个类型 26 2 以出口为目标在东道国建立比较经济的 低成本的生产基地建立出口市场工艺简单易学 劳动力集约和设备规模相对小些的制造业 主要代表行业有服装 鞋类 一般电器和普通消费品 27 3 以资源为目标资源缺少的国家的企业从东道国获得自然资源 如 中国冶金进出口总公司在澳大利亚合作经营的恰那铁矿 总投资2 8亿澳元 中方占40 约1 2亿澳元 每年可运回近千万吨铁矿砂 预计在30年合作期间 可运回2亿吨铁矿砂 为中国钢铁业的发展提供长期 稳定 优质的铁矿砂资源 28 4 以技术为目的投资于先进行业 获得世界先进技术 29 5 以竞争为目标 彩车效应 在某一行业中存在多家实力相当且相互之间有激烈竞争关系的 当其中一家首先对海外某一市场进行直接投资时 其他几家为防止竞争对手在该市场上建立垄断地位就会纷纷跟进 彩车效应可以解释在某一地区跨国公司的子公司几乎同时成批出现的现象 30 二 直接投资的方式从母公司对子公司的控制程度看 直接投资主要有四种方式 1 开办独资新企业 2 与东道国合资或合作经营企业 3 购买国外企业部分股权以达到对其直接控制的目的 4 收购或兼并国外企业 31 收购进入优点 节省投资时间 迅速进入东道国市场有利于更多的市场份额 减轻竞争压力有利于扩大业务经营范围有效地利用被收购企业原有的管理制度和管理人员有时可以购买到廉价的企业资产 32 缺点 难以正确评估被购买企业的资产企业规模和地理位置上的限制对被收购企业管理上的问题受原有契约的限制 33 第3节新建海外企业 1 独资经营whollyownedsubsidiary由投资者按照东道国法律 经东道国政府批准 在东道国建立的全部资本为投资者的企业介入程度最大 控制性最强的一种进入方式 34 利 避免了合营企业所难免的冲突和控制权的分享 可以对子公司进行有效的经营管理决策 使它能更好地服从于公司的战略和整体利益 全资子公司的效率一般比合营企业高能保护母公司的技术秘密 保证产品质量维护企业的商誉 35 弊 财务压力大政治风险大对东道国环境不熟悉在东道国优惠少 限制多 36 2 合资经营JointVenture外国投资者与东道国投资者依照东道国法律在其境内共同投资设立一家新的企业 投资各方依据其投资额的多少共同行经营管理权 共负盈亏 共担风险的经营形式 37 利 政治上 有时合资是惟一可行的股权进入方式被东道国政府及社会公众视为当地企业 更容易得到当地政府与公众的理解与合作可以得到东道国政府提供的各种优惠政策用较少的资金形成较大的经营规模学习合资伙伴在技术 管理 产品等方面具有的优势 38 弊 目标 利润分配