（会计学专业论文）基于企业财务管理环境的财务战略管理研究.pdf

摘要 面对经济全球化趋势 企业面临的行业竞争日趋激烈 企业如何在确保其服 务质量的前提下 减少不必要的支出 提高经济效益 更好地适应市场经济条件 下经济规律借此来保证在激烈的市场竞争中立于不败之地 制定行之有效的企 业财务战略为达到这样一个目标提供了一定的保障 如果企业可以根据自己的 客观情况量身定做与之相适应的财务战略 能够充分发挥企业财务战略管理的 功能 才能有效地保证企业的财务管理目的完成财务管理目标 因此企业要根 据自身所处的经济环境 政策环境 行业体系的完善程度等相关宏观财务环境 以及企业自身的财务能力 管理者能力 企业管理水平等复杂的微观财务环境 进行认识分析 以完成企业的财务管理目标 实现利润最大化来制定企业财 务战略 这个就是本文研究的关键 本文在财务战略管理理论以及相关理论的指导下 对基于企业财务管理环 境的财务战略管理过程中遇到的问题 进行了较为系统的分析和研究 一 提 出了不同的财务环境因素对企业财务战略规划的影响以及这些影响因素对企业 财务战略规划的具体影响范围和结果 二 就财务战略管理规划的不同影响因 素制订了相对应的解决对策和可选择策略 三 在财务战略实施过程中权变问 题地财务战略实施环节的影响和对这些可能造成不良后果的权变问题的实时控 制和相应的调整策略 四 对基于整个财务活动的财务战略管理过程的评价体 系研究进行了详细的解释和阐述 具体包括 不同评价方法的评价结果 评价 方法存在的缺陷 相应的改进方向以及运用通过科学的会计计量评价方法得出 的评价结果来判断企业制定的财务战略方案与企业的整个财务状况 运营状况 的适用度也就是判断财务战略方案对企业而言是否合理 进而为企业下一步财 务战略的规划调整起到一定的指导作用 从而帮助企业达到财务战略管理的目 的即实现企业财务管理目标 关键词 财务管理环境财务战略管理影响因素会计计量衡量方法 a b s t r a c t l ns u c ht r e n do fe c o n o m i cg l o b a l i z a t i o na n df i e r c e c o m p e t i t i o n i n i n d u s t r y h o wd ot h e e n t e r p r i s e sr e d u c eu n n e c e s s a r ys p e n d i n ga n di n c r e a s ee c t n o m i ce f f i c i e n c y o nt h ep r e m i s eo f e n s u r i n gt h eq u a l i t yo fi t s s e r v i c e s i tm a yp r o v i d ep r o t e c t i o nf o re n t e r p r i s e st ow o r ko u ta n e f f e c t i v ec o r p o r a t ef i n a n c i a ls t r a t e g y i ft h ee n t e r p r i s ec a nb et a i l o r e da c c o r d i n gt ot h e i ro b j e c t i v e c o n d i t i o n sc o r r e s p o n d i n gt ot h ef i n a n c i a ls t r a t e g ya n dg i v ef u l lp l a yt ot h ef u n c t i o n so fs t r a t e g i c m a n a g e m e n to fc o r p o r a t ef i n a n c e i tc a ne n s u r ef i n a n c i a lm a n a g e m e n tp u r p o s e st oc o m p l e t et h e f i n a n c i a lm a n a g e m e n to b j e c t i v e s a c c o r d i n gt om a c r o f i n a n c i a le n v i r o n m e n ta n dm i c r of i n a n c i a l e n v i r o n m e n t t h ee n t e r p r i s e sm a k eo u tt h ec o r p o r a t ef i n a n c i a ls t r a t e g yt oa c h i e v em a x i m i z ep r o f i t s i t st h ek e yt ot h i sa r t i c l e u n d e rt h eg u i d a n c eo f t h es t r a t e g i cf i n a n c i a lm a n a g e m e n tt h e o r y t h i sa r t i c l em a k e sas y s t e m a n a l y s i sa n dr e s e a r c hf o rt h ep r o b l e m se n c o u n t e r e di nt h es t r a t e g i cm a n a g e m e n tp r o c e s s f i r s t i tp r o p o s e st h ei n f l u e n c eo ft h es t r a t e g i cp l a n n i n go fc o r p o r a t ef i n a n c eu n d e rad i f f e r e n t f i n a n c i a le n v i r o n m e n tf a c t o r sa n dt h es p h e r eo fi n f l u e n c ea n dr e s u l t s s e c o n d i tp u t sf o r w a r ds o m e c o r r e s p o n d i n gc o u n t e r m e a s u r e sa n da k e r n a t i v es t r a t e g i e su n d e rt h ed i f f e r e n tf a c t o r so ff i n a n c i a l s t r a t e g i cm a n a g e m e n tp l a n n i n g t h i r d c o n t i n g e n c yt of i n a n c i a ls t r a t e g yo nt h ei m p l e m e n t a t i o no f a s p e c t so ft h e s ec o n t i n g e n c yi s s u e sm a yh a v ea d v e r s ec o n s e q u e n c e si nt h er e a l t i m ec o n t r o la n d a d j u s t m e n ts t r a t e g i e si nt h ei m p l e m e n t a t i o no ff i n a n c i a ls t r a t e g i e s f o u r t h i tb r i n g sf o r w a r dt h e e x p l a n a t i o na n de l a b o r a t i o no ft h ev a l u a t i o ns y s t e mb a s e do nt h eo v e r a l lf i n a n c i a la c t i v i t i e so f f i n a n c i a ls t r a t e g i cm a n a g e m e n t i ti si n v o l v e di nt h er e s u l t so ft h ee v a l u a t i o no ft h ed i f f e r e n t e v a l u a t i o nm e t h o d s e v a l u a t i o nm e t h o d sd e f e c t s a n dr e l a t i v em e t h o d so fi m p r o v e m e n t t o d e t e r m i n ew h e t h e raf i n a n c i a ls t r a t e g yw o r k e du p o nt h ee n t e r p r i s ei sr e a s o n a b l eo rn o tt h r o u g ht h e s c i e n t i f i ce v a l u a t i o nm e t h o do fa c c o u n t i n gm e a s u r e m e n t a n dp l a yag u i d i n gr o l ef o r t h en e x t f i n a n c i a ls t r a t e g yp l a n n i n gs oa st oh e l pc o m p a n i e sa c h i e v eo b j e c t i v e so ff i n a n c i a la n ds t r a t e g i c m a n a g e m e n t k e yw o r d s e n v i r o n m e n t o ff i n a n c i a lm a n a g e m e n t i n f l u e n c i n gf a c t o r so ff i n a n c i a l s t r a t e g ym a n a g e m e n t 6 m e t h o d so fa c c o u n t i n gm e a s u r e m e n t 基于企业财务管理环境的财务战略管理研究 1 绪论 1 1 研究背景及意义 1 1 1 研究背景 以品牌营销和现代财务为主的现代企业经营方式已经逐渐取代了了由过去 生产 制造 销售 为主的企业经营理念 举例说明 假如有一个企业就其整个过程的运营情况出现了危 机 可以考虑要么他的品牌产生了状况 要么就有可能是遇到了企业财务管理风险 进而 一 以不可抑止的态势发展最终波及至整个企业 由此不难看出当企业的财务管理目标与企业 的战略管理过程相互依存 相互弥补各自的不足时 才有利于企业财务管理目标的达成一 优化资源配置 取得利益最大化 但是传统意义上的财务管理 一般指的事狭义的财务 活动 例如企业进行筹资活动 投资活动 日常资金的使用 应收账款的回收 职工薪酬 的核算 发放等分配 距离现代企业的发展需要已经远远不够了 当今的财务管理己然发 展成为结合现代财务战略管理的财务战略思想 因此制定行之有效的企业财务战略就为达 到这样一个目标提供了一定程度的保障 如果企业可以根据自己的客观情况量身定做与之 相适应的财务战略 能够充分发挥企业财务战略管理的功能 才能有效地保证企业的财务 管理目的完成财务管理目标 因此企业要根据自身所处的经济环境 政策环境 行业体系 的完善程度等相关宏观财务环境以及企业自身的财务能力 管理者能力 企业管理水平等 复杂的微观财务环境 进行认识分析 以完成企业的财务管理目标 实现利润最大化来 制定企业财务战略 1 1 2 研究目的和意义 面对经济全球化趋势 企业面临的行业竞争日趋激烈 企业如何在确保其服务质量的前 提下 减少不必要的支出 提高经济效益 更好地适应市场经济条件下经济规律借此来保证 在激烈的市场竞争中立于不败之地 制定行之有效的企业财务战略为达到这样一个目标提 供了一定的保障 如果企业可以根据自己的客观情况量身定做与之相适应的财务战略 能 够充分发挥企业财务战略管理的功能 才能有效地保证企业的财务管理目的完成财务管理 目标 冈此氽业要根据自身所处的经济环境 政策环境 行业体系的完善程度等相关宏观 财务环境以及企业自身的财务能力 管理者能力 企业管理水平等复杂的微观财务环境 1 基于企业财务管理环境的财务战略管理研究 进行认识分析 以完成企业的财务管理目标 实现利润最大化来制定企业财务战略 1 2 国内外研究现状 1 2 1 国外研究现状 美国ansoff 教授在1976 年第一次提出了 企业战略管理 的概念 在此后toi t l co pe 1and 等学者指出经过20 多年时间发展 公司财务和战略这二者的思维和行为 已经逐渐融合到一起 对公司财务战略进行研究 对公司管理和发展将产生重大且深远的 影响 战略管理理论与实践在西方国家得到重视并且有进一步的深入发展 许多学者从不 同的立场来界定战略管理的定义 虽然这些定义差异性很大 但西方学者对企业战略管理 过程有一致的观点 即企业战略包含公司战略 经营战略与职能战略3 个层次 西方学者 们首先在职能层次提出战略管理 并随后在战略管理的实施阶段进行研究 e f har rison 与c h j0hn 等两位学着在19 85 年在 组织战略管理 一书中 的 战略实施 一章中提出了 财务战略 定义财务战略是 企业为配合其发展与竞争战略的 实施而须提供的资本结构与资金的计划 该计划包括一系列的财务决策 如 合适的负债 杠杆 资金来源 资金计划 资本与费用预算 各利益相关集团的财务利息以及股利政策 等 i fr ed r david 教授在19 85 年时对于企业战略实施过程中对财务职能的要求 内容进行了分析 主要有4 个方面 筹集所需的资金 进行资本预算 编制预计财务报表 评估业务价值 j a pe a r ce 和r b rob inson 在19 88 年在其 战略管理学 一 书中提出了 财务策略 的概念 并指出企业财务策略包括资金的筹集 资金的分配 投资 与分红 营运资金的管理三大方面 ruth bender 和ke ithwa rd 等人在19 93 年提出应根据产品生命周期将公司划分为初创期期 发展期 成熟期和衰退期四个阶段 强调经营风险和财务风险的反向搭配战略2 ca r1m sandberg 等专业人士在19 87 年提出财务战略研究的核心是融资决 策中的财务杠杆使用度的理论 即公司的债务与资本总额的目标比率 国外一些商学院将 财务战略 作为一门专业课程向学生们讲授 美国南加州大学马歇尔商学院的a madha va1 1 教授曾开设 公司财务战略 课程的财务战略模块 重点讲授企业在经营战略和经营环 境保持协调一致的前提下 如何综合考虑筹集所需的资金 1e f h ar ri son 与c h john 1985 组钐 战略管理 2 j a pe a r ce 和r 1 3 robinson 19 88 战i i 管理学 2 基于企业财务管理环境的财务战略管理研究 综上所述 西方国家对于企业财务战略的重要性认识基本上已经形成了一致的意见 对企业财务战略的研究 从主体来看 主要集中于单个企业的财务战略研究 从研究的角 度来看 是将企业财务战略定位于企业战略管理的职能层战略 从战略管理的过程来研究 如何进行战略规划 实施 控制和评价 就研究的内容而言 主要包括 筹资 投资 分 配及营运资金的管理等几方面 1 2 2 国内研究现状 国内学者对战略管理的研究主要是以国外战略管理研究为基础 将财务战略作为战略 实施过程中的一个职能层次 从企业财务战略的研究主体来看 主要是关于单个企业财务 战略的研究 企业集团财务战略研究以及国家财务战略的研究 就单个企业财务战略的进行研究的领域 吉全贵 19 97 介绍了企业财务战略的含 义 分类 特点和程序 论述了利润战略 成本战略 投资战略 融资战略 周期财务战 略和竞争财务战略 分类研究了常规企业的财务战略 并提出了3 种企业可选择的财务战 略类型 积极型财务战略 稳定增长型财务战略 收缩型财务战略3 罗福凯 20 00 论 述了成本减除 最优资产组合的选择 资金结构理论等通用财务战略 企业在生命周期的 不同阶段除应选择相应的战略外 还要考虑资金运动引起的财务活动和财务关系 魏明海 2 0 01 研究了周期性因素对财务战略的影响 他以公司治理结构作为制度基础 研究了财 务战略生成的理论框架 郭复初 20 01 分析了财务政策与财务战略的差异 认为财务 战略是企业一定时期内财务活动的纲领 每一种财务政策都要受到企业财务发展战略的约 束4 此外 蓝海林 胡建绩 赵德武等学者从财务战略在战略体系中的地位和作用出发 研究了财务战略作为一种职能战略 在其制定过程中的出发点 战略目标以及要重点考虑 的问题 在企业集团财务战略的研究领域 刘志远 19 97 从现代理财环境下财务战略管理 过程的角度系统地研究了集团财务战略的基本范畴与具体内容 对企业资金使用战略 企 业资金筹集和资金分配战略的目标与原则 形成方法和主要类型等相关理论知识进行了论 述 陆正飞 19 99 以企业目标与财务目标作为企业发展财务战略分析的逻辑起点 分 类研究了常规企业的财务战略 并提出了3 种企业可选择的财务战略类型 积极型财务战 3 吉全贵 1997 论巾 q 特色企业管理财务日标 4 郭复初 20 01 财务政策与财务战略研究 3 基于企业财务管理环境的财务战略管理研究 略 稳定增长型财务战略 收缩型财务战略5 朱元午 1999 研究了我国企业集团财务 管理的主要问题和基本对策 财务管理系统的构建和理财环境分析 公司治理结构和审计 模式 资本结构 内源融资 现金流 管理利润和国有资产保值增值考核指标体系等内容 冯建 20 00 论述了企业发展战略与财务管理体制 集团财务公司与融资渠道 集团投 资策略和集团企业的利益分配 张志刚 20 01 着重从企业集团的母公司这一角度研究 了集团公司的理财环境及理财目标 张延波 20 02 研究了企业集团的治理结构 财务 管理体制 财务战略 预算控制体系 投资政策 固定资产投资和风险监测预警体系等内 容 王斌 2002 研究了财务管理体制 财务战略 预算控制体系 财务委派制研究 业绩评价研究 会计管理目标与政策研究 会计政策选择研究 内部信息披露研究等内容 在国家财务战略的研究方面 国家财务战略研究是以国有资本为研究对象 以郭复初 2 0 01 的国家财务论为基石 对国家经济发展中的国有资本优化配置 深化国有资产管理 体制改革 调整国有经济布局和结构等财务战略问题的研究 王锋 20 06 将经济发展 理论与国家财务理论有机结合 从经济发展观角度 由资本积累和结构优化这两个推动经 济发展的一般条件 推演出优化价值结构战略和构建资本平台战略这两个国家财务基本战 略 并将微观的企业财务战略向宏观的国家财务战略进行推演 形成了国家筹资战略 投 资战略 收益分配战略和资本重组战略4 个国家财务基本战略 并进一步构建了包括8 项 具体战略的国家财务战略框架a 1 3 本文研究内容和方法 本文在广泛查阅国内外相关资料的基础上 应用财务管理 战略管理 财务战略管理 等相关理论 遵循 发现问题 分析问题 解决问题 的基本思路 采用定量分析和定 性分析相结合 理论分析和实例分析相结合 管理实践和研究成果相结合的方法 深入研 究了企业财务战略管理的规划 实施控制和评价的全过程 本文以财务战略管理在企业财务管理环境下的整个管理过程为切入点 详细剖析了企 业财务战略管理过程中战略规划存在的影响因素及对策 实施控制过程中权变的重要性以 及最终财务战略的评价衡量方法 以规划制定合理的企业财务战略方案为目标 将所学会 计计量方法理论知识运用到战略衡量评价标准体系中 形成了一整套基于企业财务管理环 境的财务战略管理研究方案 以助各有意于运用相关财务传略管理企业对其更有效的把握 5 陆j f 匕 1 9 9 9 企业财务战略管理 李兴尧 2 0 11 财务战略管邪研究文献综述 4 基于企业财务管理环境的财务战略管理研究 为企业实现财务管理的最终目标奠定良好的基础 论文主要分为五个部分 具体内容如下 第一章 绪论 主要包括研究背景及意义 国内外研究现状 本文研究内容和方法 第二章 财务战略管理在企业战略管理体系中的地位及其研究框架 主要包括财务战 略管理研究的框架和我国企业财务战略管理的主要类型 第三章 基于企业财务管理环境的财务战略规划及实施控制 主要内容包括财务战略 规划的总体原则 影响企业战略规划选择的因素以及对策和企业财务战略的实施控制 第四章 基于企业财务管理环境的财务战略管理评价 主要包括的内容有基于企业财 务管理环境的财务战略管理评价的意义以及评价标准 第五章 结论 本文研究思路见图1 1 5 基于企业财务管理环境的财务战略管理研究 2 财务战略管理在企业战略管理体系中的低位及其研究框架 2 1 企业财务战略管理研究的框架 图2 1财务战略管理研究的框架 2 2 财务战略管理在企业战略体系中的地位 财务管理应支持企业的总体战略 但并不意味着没有自己的战略 因此 在整个循环 系统中 财务战略是企业职能战略中的核心战略 为企业战略提供资金支持 并为提高经 济活动的价值而进行管理 战略管理是一种全面性 综合性的风险管理 应用长远的眼光 把握各种潜在的机会 回避可能的风险 以便从战略的角度最大限度地增加企业的盈利能 力和价值创造能力 由此可见 财务战略管理对于提高企业长期生存和健康发展具有重要 意义 6 基于企业财务管理环境的财务战略管理研究 图2 2 财务战略管理在企业战略管理体系中的地位 2 3 基于财务管理的财务战略管理系统及管理功能结构 2 3 1 基于财务管理的财务战略管理系统 7 基于企业财务管理环境的财务战略管理研究 图2 3 基于财务管理的财务战略管理系统 图2 4财务战略管理功能结构 3 基于企业财务管理环境的财务战略管理的规划及实施控制 3 1 基于企业财务管理环境的财务战略管理规划 3 1 1 财务战略管理规划的总体原则 企业财务战略是企业战略管理理论在财务管理当中的实际应用 伴随着现代经济的迅 速发展 企业财务管理也不仅仅是在企业经营管理中负责配角 而是成为了企业战略管理 体系中的重要构成内容 并且与企业总的战略步调相一致 为企业管理的战略目标能够顺 利达成 提供坚实的基础 企业在制定财务管理战略是要考虑全局性和长期性 根据企业 的长远发展目标来制定 对企业进行各项具体财务工作 采购计划 生产计划等都起着中 重要的指导作用 财务战略方案制定的好坏与否 都将对企业未来的财务活动有着重大的 影响 与此同时 制定企业财务战略也要分析和解决财务风险与企j i k 收益之间 负债与盈 8 管理范围 预警系统 管理氏 容 基于企业财务管理环境的财务战略管理研究 利之间在企业营运过程当中存在的矛盾 要实时地对企业财务战略管理过程进行控制和调 整 以保证企业财务战略目的的达成 因此在进行企业财务战略规划是应遵循以下几项原 则 以确保财务战略的有效性和合理性 原则一 财务战略的选择要与经济周期适应和协调 原则二 企业财务战略选择要与产品属性相协调 原则三 在企业中分建阶段性财务战略 原则四 实施的财务战略要与企业经济增长方式相匹配 3 1 2 财务战略管理的类型 财务战略是主要涉及财务性质的战略 因此是属于财务管理范畴的战略 企业制定财 务战略主要考虑资金的筹集方式以及所筹资金的合理使用战略问题 以此与其他性质的战 略相区别 由此可见 现行的财务战略管理包括以下几种类型 l 筹资战略 筹资战略包括资本结构 筹资来源和股利分配等政策 财务管理战略不仅是企业管理 的工具 也是企业经营决策的依据 更是企业规避风险的良方 筹资战略要解决的问题是 如何取得所需的资金 同时兼顾在进行最终利润分配时盈余多少的保留 筹资战略的重中 之重是决定构成企业总资金的各种渠道流入的资金占总资金的比重是多少 即长期资金和 短期资金形成结构战略 债务资金与权益资金的构成结构战略 不同的筹资战略有不同的 收益率和风险水平 平稳型 保守型 积极型三种筹资战略中以积极型筹资战略的收益率 最高 保守型收益率最低 平稳型在两者之间 对于风险水平 积极型最高 平稳型次之 保守型最安全 2 资金管理战略 资金管理战略主要指资金的投放与运用 资金管理战略主要考虑如何建立和维持有利 于创造价值的资金管理体系 企业或股东价值是由企业长期的现金创造能力决定的 而现 金创造能力又是由企业对各种因素 包括资金因素 进行管理的方式决定的 企业技改投 资的管理也是财务管理的重点 通过加强对资金收支的控制 可以增强企业优化现金流量 防范与化解风险的意识 强化财务监督 从而确保经营有序地进行 确保实现企业价值最 大化 对资金运动的管理战略 是财务管理战略的核心内容 管理成效的好坏 直接关系 到企业经营的总体效益的优劣 9 基于企业财务管理环境的财务战略管理研究 3 1 3 影响企业财务战略选择的因素 在市场经济中 企业不可能独立于市场而单独的存在 所以企业财务战略的选择和实 施必须结合于市场 充分考虑市场中对企业财务战略的影响因素 只要这样才能使企业在 残酷多变的市场竞争中保持优势 下面结合我国财务环境对影响财务战略选择因素进行分 析 1 法律环境 企业矛h j b 部发生经济关系是所应遵循的各种法律 法规和制度 企业财务管理中应遵 循的法律法规包括企业组织法 税收法规 财务法规以及一些其他相关法规 企业是市场 的主体 不同组织形式的企业所适应的法律是不同的 因而其相对应的约束和保护也会有 河大的区别 因此不同组织形式的企业在进行财务战略选择时 必须熟悉其他组织形式对 财务管理的影响 从而去项相应的战略方案 2 经济环境 企业财务战略的选择与其所处的经济管理体制 经济结构 经济发展状况和宏观经济 调控政策等经济环境密切相关 产业结构的变化 国际 国内经济发展状况和不同经济阶 段以及一定时期内 政府为了协调经济发展 通过计划 财税 金融等手段对国民经济总 运行机制及其子系统提出一些具体的政策措施等 这些无一不对企业财务战略的选择有着 深刻且直接的影响 因此 在选择财务战略是一定要重视经济环境对其的影响 3 金融环境 由于体制和文化理念的差异 不同国家不同地域具有不同的经济环境 故此 金融环 境也各不相同 由于企业的投资 融资等财务活动必须借助于金融环境才能得以实现 因 此金融环境的任何变化于财务战略的选择都颇有影响 在我国的市场经济中 由于市场机 构还不够完善 因而与之相伴随的金融市场也存在着较大的缺陷 所以在制定和实施企业 财务战略时 金融环境里金融机构的种类和数量以及其所经营的业务 金融机构的服务质 量极其发展的程度都有着极其深刻的影响 加之市场是不断变化的 因此在制定和实施企 业财务战略必须根据不停变换的市场和企业自身的特点进行相应的调整 在金融环境中 企业制定和实施财务战略需要考虑汇率 利润率和通货膨胀等相关影响因素 1 汇率 汇率是指一方货币兑换成另一方货币时的比率 由于各国经济状况和经济实力的不同 隔火货币之间兑换的比率也大不相同 但其不是稳定不变的 随着经济环境 经济发展态 势 贸易往来环境等等的变化 汇率随之也在不断地变动 汇率的作用在于其高低直接影 10 基于企业财务管理环境的财务战略管理研究 响企业出1 5 1 货物的价值和进1 5 1 产品的成本 所以直接影响着企 l k n 收益 因此 企业制定 和实施财务战略必须要考虑汇率对企业带来的影响 2 利率 利率是衡量企业借款的成本 在我国现行的市场中 如果企业存在借款行为就必须为 其负担相应的借款利息 而利率则直接决定t u 息的高低 从而决定了企业的成本 当金 融市场中利率提高时 企业就必须为其借款行为支付更高的利息 利率下降时则相反 在 我国的市场环境中 利率的存在同样影响着股票的价格 从而影响企业的融资 因此 在 企业制定和选择财务战略时同样也不能忽视利率对它的影响 3 通货膨胀 不同的通过膨胀对企业有着不同的影响 在面对高生产成本和高销售成本时 企业可 以通过提高产品销售价格把成本转嫁到消费者身上 除此之外 企业还可以尽可能的为了 压缩成本而压缩成本 例如 降低产品质量 降低服务水平等 从而为企业带来及其恶略 的影响 最终影响企业的财务目标的达成 因此 在制定财务战略是也要考虑通货膨胀可 能给企业带来的不利影响从而制定相应的对策和行之有效的解决办法 4 税收环境 税收环境也影响着企业财务战略的选择 不同的税种 税法当中对其涉及的具体经济 业务情况都有不同规定 什么样的征税范围 有无税收优惠政策以及各类税种如何最优组 合都会对企业财务管理产生巨大的影响效果 因此在选择制定财务战略时必须考虑到企业 所面临的税收环境对财务战略的影响 5 政府的产业支持 政府支持的产业一般在政策上都给予相应的倾斜和扶持 因此 在特定情况 这些相 应的产业扶持政策也影响着企业的利益 因此 企业在制定财务战略时 政府在这方面带 来的影响也应考虑在内 6 企业内部组织结构 企业内部组织结构包括企业资本实力 生产技术条件 经营管理水平个决策者的素质 等几个方面 是影响财务战略选择和实施的主要内部因素 一个企业的内部结构往往决定 一个企业财务战略管理的实施力度和实施效果 一个成熟高效的企业内部结构可以使企业 财务战略的实施效果达到最优化 最优化即企业财务管理目标最优化也就是企业价值最大 化 反之 则不然 因此 在财务战略选择阶段 企业内部结构的影响作用显得尤为重要 不容忽视 7 业结构 基于企业财务管理环境的财务战略管理研究 企业所在产业的结构特性限定了企业所勉励的选择和约束的范围 就某些产业而言 企业选择非常有限 且面临诸多约束 长期来看 在这类产业中经营的企业最多只能产生 正常的经济利益 回报仅仅能够覆盖资本成本 而在竞争不太激烈的产业中 企业面临较 少的约束并拥有更多的行为选择 其中的某些选择可能使企业获得竞争优势 并获得高于 正常的经济利益 由此可见 产业结构对任何一个企业在进行财务战略规划时都是必须考 虑的影响因素 8 生产规模 企业的生产规模直接决定了企业财务战略计划的制定和企业战略管理实施过程的难易 程度 企业规模越大 企业财务战略计划的制定和选择就困难 实施力度和实施过程也会 越复杂 反之 企业规模越小则财务战略的制定和实施过程相对简单 所以 企业制定财 务战略管理要与自身规模紧密结合 9 产品的生命周期 企业在不同的生命周期阶段存在各异的经营风险和财务风险 在对其进行综合分析的 基础上 结合战略管理的管理思想 对企业处在不同生命周期的阶段对企业财务战略选择的 影响一一进行阐述 以便作出与该阶段经营风险和财务风险相适应的财务战略选择以服务 于企业的全局战略 1 初创期 处于初创期的企业 经营重点在于如何使自己的产品进入市场且立足于市场当中 进 而努力养成企业自身的竞争优势 然而初创时较高的产品成本和产品价格与较低的市场需 求的矛盾 使企业不得不考虑自身面临的巨大的投资风险 在这种情况下 如何优化企业 的资源配置 使企业获得生存和发展 这些具体情况都会影响到企业财务战略的规划选择 2 发展期 处于发展期的企业 已拥有一定的财务实力且逐渐主导市场 其资本结构相对稳定 在此种情况下企业的财务目标就会较其初创期发生变化 为企业财务战略也应随着企业实 际发展其财务战略目标也应与之进行调整 3 成熟期 处于成熟期的企业 既有其优势又有其劣势 优势表现为 企业财务风险抵抗能力强 并且有雄厚的实力进行债务融资 劣势表现为 市场需求增长缓慢 新产品开发难度加大 盈利能力下降 如何扬长避短发挥其优势就成为这一阶段财务战略规划的考虑方向 此阶 段适宜在现有q 址务领域基础之上增加新的产晶或业务 这样一来多元化的经营方式 新的 12 基于企业财务管理环境的财务战略管理研究 经营规模势必也需要适当调整财务战略 从而满足更高的财务目标 4 衰退期 处在衰退期的企业 不可避免地会面临对缩进或退出经营阵地的选择 此时由于有新 产品和大量替代品的出现 导致企业所占市场份额逐渐萎缩 销售增长率出现负数 利润 率停滞或不断下降 此时进行产业重构 组织调整和管理体制的更新就显得尤为迫切 此 时就当立即调整财务战略以预防出现财务危机和求得生存及新的发展 综上所述 可以看出企业再起不同的生命周期所面临的各种环境各种问题都各不相同 因此在制定相关财务战略是不能一概而论 需要针对具体阶段具体分析 从而制定与每一 发展阶段相匹配的财务战略规划 并且随着主客观环境的变化随时调整其财务战略从而达 到战略目的实现财务目标 1 0 成本 成本的差异性直接决定了财务战略的选择制定 成本一般情况下是指完成一件事情需 要付出的相应的代价 这里所说的成本的影响分别包括战略成本 入场成本和生产经营成 本 战略成本即企业为制定选择财务战略其整个操作过程所付出的相应代价 入场成本指 一企业想要进入到某一产业当中需要付出的相关代价 生产经营成本即是指企业在展开的 生产经营整体活动中为了获取利益相对付出的代价 其中 战略成本的高低 取决于由此 制定的财务战略带来的价值收益 通常战略成本与相应财务战略的价值收益成正比 即财 务战略收益一定能覆盖其所负担的战略成本且有收益产生 入场成本决定了企业将会涉足 的产业领域 不同产业其面临的状况各异因此对财务战略的选择制定也会产生极大的影响 一般情况下 产业吸引力越大的产业其入场成本越高 入场难度越大而且面临的选择也非 常有限 比如 壁垒 在这种情况下财务战略的制定尤其关键 生产经营成本存在于企业 的整个生产经营过程当中 对其控制的越好所带来经济收益越大 企业价值越大 也在一 定程度上保证了企业的竞争力 所以相应财务战略就应以如何有效控制生产经营成本成了 重中之重 由此可见 不同的成本范畴涉及内容不同 因此对于财务战略的选择制定其核 心点就不同 就此反映出成本这一要素对企业财务战略的选择有着非常关键的影响作用 l1 预算管理 预算管理对企业财务战略的选择制定的影响体现在 首先 一个企业财务预算指标控 制科学与否直接会影响到其制定的运算指标体系的合理性 从而影响企业对未来的判断 其次 预算编制基础科学与否关系到预算所采集计划的的历史数据与实际情况偏差较大 从而影响其预算结果的正确性 误导企h k 的对实际情况的认知从而影响了财务战略的制定 l3 基于企业财务管理环境的财务战略管理研究 再次 预算人员业务能力的参差不齐也对对其造成很大程度上的影响 企业选择制定财务 战略本身就需要依附一定的预算结果 因此预算管理妥当与否直接影响企业财务战略的选 择制定 3 1 4 企业财务战略选择策略 根据上述对影响企业财务战略各项因素的分析 合理利用各项因素机会是企业财务目 标最大化 同时针对因素威胁制定相应的财务战略策略以解决各项影响因素带来的不利影 响 具体对应策略总结起来分为一下几种 1 应势策略 应势策略即顺应时势 遵章守法 在不同的经济环境 金融环境中顺势而动 扬长避 短 在此基础上认清企业自身情况明确企业发展目标 制定最适用于本企业的财务战略管 理方案 切不可逆势而上 人云亦云 此策略亦是所有财务战略选择策略的大前提 仅当 遵守 2 成本领先策略7 所谓成本领先是指企业将其经济成本降低到其竞争对手的成本水平之下 一家企业即 使竞争企业生产相似的产品 成本优势也是存在的 成本优先策略即是在企业面临相同环 境 生产大致相同的产品时 如何能够拥有比竞争对手更多的成本优势 在此对能够产生 成本差异的重要来源取得成本领先的渠道进行一一讨论 1 规模经济 对于某行业的一个企业来说 价格优势的一个公认来源是企业规模 当一个行业在制 造 营销 分销 服务等方面存在显著的规模经济时 规模大的企业 达到某一点时 往 往比小企业具有成本优势 当有显著规模经济效应时 企业规模 通过产量来衡量 与成 本 通过单位产品的平均成本来衡量 间的关系如图3 1 所示 7j a yb b a r n e y 战略管理 获得与保持竞争优势 1 4 基于企业财务管理环境的财务战略管理研究 干 均 成 本 泰 兀 x 产量 产品单位 当达到最佳产量 x 点 之前 随着产量的增加 单位平均成本是减少的 在最佳产 量之后 由于存在规模不经济 单位平均成本会上升 如果产量和单位平均成本的关系如 图所示 同时这个行业的一家企业有最大的产量 不超过最佳产量x 点 那么这家企业在 这个行业就拥有成本优势达到成本领先 将规模经济曲线用数字公式表示 如果q 表示产量 t c q 表示总成本 如果规模经 济存在 那么生产这种产品或服务的平均成本a c q 为 a c o r c q d 只要随着产量q 的增加 单位平均成本a c q 下降 那么生产这种产品或服务就有规模 经济 例如 如果总成本t c q 与产量q 的关系为 t c q 2 0 0 5 q 2 那么 a c q 2 0 0 q 5 q 表明 该产品产量从1 单位i a c 1 2 0 5 增加到i a c 6 6 3 3 时 该产品或服务 的平均生产成本就下降 2 学习曲线 l5 在特定的企业活动中 成本优势的第三个可能要素取决于企业产量的不同积累水平 在一些环境下 在制造产品或服务中有丰富经验的企业会拥有行业的最低成本 因而具有 基于成本的优势 运用得当可以做到成本领先 积累产量和成之间的关系可以用学习曲线 来表述 如图4 2 所示 盟 位 成 本 一 塞 兀 积累的产量 产品单位 正如图所示 学习曲线与规模经济的联系非常紧密 尽管企业规模太大就会被认为存 在规模不经济 但在学习曲线模型中随着积累的产量增加成本却不会增加 相反 成本会 持续下降 直到达到技术上可能的最低点 学习曲线的模型是建立在实证观察的基础上 随着积累产量的增加 生产单位产品的成本下降 在制定或选择企业财务战略时应当考虑 学习曲线对制造成本的影响 同时也必须明白学习曲线的应用条件是 完成一项业务的 成本下降是由公司投入那项业务中的时间来决定的 3 获得低成本生产要素的途径 除了规模经济 学习曲线成本优势外 在一个行业里生产相似产品的企业中 各种不 同的获得低成本生产要素的途径也可能导致企业成本的差异 生产要素是企业在进行商业 活动过程中的所有投入 包括劳动 资本 徒弟和原材料 一家能以较低的成本得到一个 或更多上述生产要素的企业 与其竞争对手相比就有可能拥有相对低的经济成本 当然 为了创造成本优势 寻求低成本生产要素的成本 必须比这些要素要节省的成本要少 因 此 在运用获取成本优势的各种途径时 企业必须仔细地权衡获得这些优势的成本和这些 1 6 基于企业财务管理环境的财务战略管理研究 优势给企业带来的价值 除此之外 企业的产量可能也会影响生产要素的获取途径 高产量的企业可能会利用 它的市场份额作为杠杆去取得原材料或其他供应品的折扣 而小企业与之相比较可能得不 到数量上的折扣 4 企业拥有的技术优势 在一个行业里 成本优势的另一个可能来源是企业管理业务的不同技术 普遍认为 规模较大的企业可能拥有基于技术的成本优势 这反映了企业运用规模经济的能力 这里 讨论的是不依靠规模经济的基于技术的成本优势 通常 关于技术导向的成本优势主要集 中在机器 计算机和其他管理业务的工具上 显然 在某些行业里 即使企业的生产规模 大致相同 企业问的技术差异也能够导致重要的成本差异 然而 技术的概念很容易扩大 到不仅是企业用来管理公司业务的物理工具 而且包含企业内部任何以这种方式管理的过 程 即技术硬件 机器等 技术软件 劳资关系 组织文化 管理控制的质量等 所 有这些企业的特征都能对企业经济成本产生影响 5 行业的选择 除上述渠道外 企业也能够选择它们将要从事 拓展的行业 销售的产品和服务的种 类 这些决定都将影响到产品的相对成本定位 打算执行成本导向战略的企业通常会选择 生产相对简单的标准化产品 这样与执行其他经营与企业战略的公司相比 其产品的价格 相对要对一些 这类产品通常销量很大 如果存在规模经济 那么大量销售会进一步会进 一步降低成本 在致力于降低成本的所有努力中 企业必须做好足够的市场分析避免生产和销售那些 无人购买的低成本产品 综上所述 以上所有财务战略选择策略都不是独立存在独立运用的 企业应当根据其 自身状况合理组合运用 取其精华 去其糟粕 借此制定最有助于企业发展的财务战略 3 与产品经济周期相匹配的策略 市场环境是存在周期波动规律的 当市场发生周期波动时对经济的影响之大不言而喻 当然对企业也会产生很大的影响 在此种状况下 企业应该顺势而动 积极制定具有对抗 能力的财务战略来应对市场周期波动给企业造成的影响 特别是要降低经济周期中的负效 应 当整个经济都处在低迷期的时侯 企业需要制定和采取紧缩型的财务战略 例如出售 暂时不用的厂房 多余老化的设备 停止生产销售业绩不好的产品等等 当经济恢复时 l7 基于企业财务管理环境的财务战略管理研究 可以采取扩张型的财务战略 如增购生产设备 增加促销活动 提高产品价格等 繁荣后期 企业可以采取逐步扩张 稳健的的财务战略 实现企业良性可持续发展 4 与经济增长方式相匹配的策略 企业经济增长方式 要实现从粗放型增长转变成向集约式增长的方式 就需要对企业 财务战略进行调整 首先 可以加大基础项目的投资 实现基础项目的超前发展 从而调 整企业财务投资的战略 另一方面 加大财务制度管理创新 可以强化技术创新的行为 通过以成本最低 效益最大为目标 优化企业财务资源配置 降低一些高投入 低产出项 f 1 使企业的经营向集约化方式转变 财务战略选择对企业而言具有重要的意义 它是企 业生命周期的保障 为企业的生存和发展提供了基础 是在同行业竞争中获得优势的关键 在企业战略的组成中核心部分 5 与企业产品属性相适用的策略 产品属性策略即与产品生命周期不同阶段不同风险相适应策略 通常企业发展具有一 定的规律性 其整个发展过程可以划分为四个阶段 分别是 初创期 发展期 成熟期 和 衰退期 认清企业所处的不同发展阶段及所处阶段的特性 从而制定与此阶段相适应 的财务战略 创业期 大部分企业初期主要的财务特点是资金不充足 因此财务管理的重 点应放在如何筹措资金上面 企业应该从资金成本最小化和股东收益最大化的角度 来选 择选择合适的融资方式 形成企业合理的资本结构 充分发挥财务杠杆的效应 成熟期 成熟期的企业一般资金相对充裕 可能己拥有 定的规模和实力 可以考虑产品多元化发 展 但是多元化战略的实施也存在着一定的风险 尤其是当企业贸然采取不相关多元化战 略时 这种风险很可能会增大到危及企业生存的境地 因此 企业实施多元化财务战略 通常不应脱离其核心能力而