（会计学专业论文）上市公司信息披露评价体系设计.pdf

国内图书分类号：f275.5 国际图书分类号：658.1 管理学硕士学位论文 上市公司信息披露评价体系设计 硕 士 研 究 生： 刚嘎 导师： 彭彦敏副教授 申请学位级别： 管理学硕士 学 科 、 专 业： 会计学 所 在 单 位： 管理学院会计系 答 辩 日 期： 2006 年 6 月 授予学位单位： 哈尔滨工业大学 classified index: f275.5 u.d.c.: 658.1 dissertation for the master degree in management design on information disclosure evaluation system of listed companies candidate： gang ga supervisor： associate prof. peng yanmin academic degree applied for：master of management specialty： accounting affiliation： school of management date of defence： june，2006 degree-conferring-institution： harbin institute of technology 哈尔滨工业大学管理学硕士学位论文 - - i 摘 要 上市公司信息是证券市场信息的重要组成部分，是监管机构、投资者等 各市场参与者了解上市公司情况的重要渠道， 是监管和投资决策的重要依据。 上市公司信息披露制度是世界各国对其上市公司进行规范和管理的最主要制 度之一。充分、及时而有效的信息披露能够有效防止证券市场的欺诈、不公 平现象，能够增强投资者的信心。因此，如何有效地对上市公司信息披露的 质量进行评价就显得尤为重要。 本文在借鉴国内外相关研究成果基础上，对上市公司信息披露及其评价 等内容展开系统、深入地研究，分析了信息披露评价的各种因素，并用模糊 聚类的方法对信息披露评价的各种构成因素进行分类，构建了上市公司信息 披露评价的指标体系；然后在用模糊聚类法确定了各个评判专家权重的基础 上，用层次分析法对上市公司信息披露评价指标体系的各项指标进行了权重 的确定，并用熵值法对此指标权重进行修正。最后根据指标体系的设定，引 用可拓学的相关理论，建立了基于层次分析的上市公司信息披露评价的多级 物元模型，并用该模型对大商集团的信息披露状况进行评价。 本文将物元模型引入到上市公司信息披露评价领域，从发展的角度对市 公司信息披露进行评价，这有利于进一步加深对上市公司信息披露现状的了 解，从而提出改善上市公司信息披露质量的对策，提高上市公司信息披露水 平。 关键词 上市公司；信息披露；层次分析；物元模型 哈尔滨工业大学管理学硕士学位论文 - - ii abstract listed company information is an important part of stock market information. it is the important channels for regulators, investors and other market participants to know the listed company, and it is the important basis for regulatory and investment decision-making. information disclosure system is one of the most important systems to standardize and manage the listed company of the world. adequate, timely and effective information disclosure can effectively prevent fraud and injustice in the security market, and enhance investors confidence. therefore, how to effectively evaluate the quality of listed company information disclosure is particularly important. on the basis of drawing lessons from the domestic and international relevant research results, this text has studied the character, the class and the evaluation of information disclosure in list-company, analysed the various kinds of factors influencing the evaluation of information disclosure in list-company， probed into information disclosure in list-company composition system of the of evaluation index.after the experts weights are worked out, a new method about the index weight is adopted by combining the ahp and entropy. according to this system and the related theory of extension set, this text evaluates the size of the dashang group by comparison with the current situation of relative industry broad. in the same time, combining the actual conditions of our country, some countermeasures are proposed which can promote the development of information disclosure in list-company. this paper inducts the matter-element model into the evaluation field of the information disclosure in list-company,and estimates the the information disclosure in list-company with the point of view of development, this will help to understand the information disclosure in list-company current situation further ， thus improve the countermeasures of information disclosure in list-company efficiently，and keep the fast development of the information disclosure in list-company. keywords list-company ； information disclosure； ahp； matter-element model 哈尔滨工业大学管理学硕士学位论文 - - iii 目 录 摘 要 . i abstract. ii 第 1 章 绪论.1 1.1 问题的提出 .1 1.1.1 研究背景及课题来源 .1 1.1.2 研究的目的和意义 .2 1.2 国内外研究现状 .3 1.2.1 国外研究现状.3 1.2.2 国内研究现状.5 1.2.3 国内外研究现状评述 .7 1.3 本文主要研究方法和内容.8 第 2 章 信息披露构成要素及相关评价体系.10 2.1 信息披露制度体系的内容特征.10 2.1.1 信息披露制度相关内容 .10 2.1.2 我国会计信息披露制度体系 .11 2.1.3 信息披露制度特征.11 2.2 上市公司信息披露的构成要素.12 2.1.1 披露真实性.12 2.2.2 公司治理情况.13 2.2.3 财务信息披露.13 2.2.4 专题及重大事项披露.14 2.2.5 前瞻性信息披露 .14 2.2.6 审计情况.14 2.2.7 披露及时性.15 2.3 相关评价体系 .16 2.3.1 标准普尔公司治理评价体系 .16 2.3.2 戴米诺公司治理评价体系 .18 2.3.3 南开大学公司治理评价体系 .18 2.4 本章小结.19 第 3 章 上市公司信息披露评价体系设计.20 哈尔滨工业大学管理学硕士学位论文 - - iv 3.1 评价要素与评价步骤 .20 3.1.1 评价体系要素.20 3.1.2 评价的步骤.21 3.2 信息披露评价指标体系的建立.21 3.2.1 评价指标选择的原则和依据 .21 3.2.2 信息披露评价指标体系设计 .22 3.3 信息披露评价模型的构建.24 3.3.1 指标权重的确定方法 .24 3.3.2 信息披露评价的多级物元模型.35 3.3.3 基于物元模型的信息披露评价.37 3.4 本章小结.43 第 4 章 大商集团信息披露评价 .44 4.1 集团基本情况介绍 .44 4.2 信息披露评价模型的应用.44 4.2.1 评价的目的.44 4.2.2 大商集团信息披露状况 .45 4.2.3 信息披露评价的运算 .47 4.3 评价结果分析及相关建议.49 4.3.1 结果分析.49 4.3.2 相关建议.50 4.4 研究局限性及未来研究方向.51 4.5 本章小结.51 结 论 .52 参考文献 .53 附 录 .57 哈尔滨工业大学硕士学位论文原创性声明.69 哈尔滨工业大学硕士学位论文使用授权书.69 哈尔滨工业大学硕士学位涉密论文管理.69 致 谢 .70 哈尔滨工业大学管理学硕士学位论文 - - 1 第 1 章 绪论 1.1 问题的提出 1.1.1 研究背景及课题来源 1.1.1.1 研究背景 随着经济体制改革的不断深入，证券市场的重要性己为人 所共识。证券市场合理配置资源作用的发挥，关键在于市场的有效性。市场 的有效实质是信息的有效，而会计信息又是证券市场信息的重要组成部分。 因而，我国上市公司会计信息披露是一个事关经济健康发展的重大问题。 中国目前的证券市场还不够成熟，仍存在不少弊端，不正常和非理性现 象仍时常出现。21 世纪初，我国股票市场上爆出世纪星源、内蒙宏峰、纵横 国际、中科创业、东方电子等上市公司丑闻，股票市场遭受到前所未有的“信 任危机”，投资者纷纷离场，指数持续下跌，股市长时期低迷不振。这些事件 的发生，表明我国证券市场在优化资源配置，推动公司内部机制转换等方面 成效欠佳。而上市公司会计信息失真，会计信息披露不规范是其中的一个重 要因素。如何确保上市公司会计信息披露质量的问题成为各方关注的焦点。 信息披露评价是公司治理评价指标体系的重要组成部分，信息披露评价 机制有助于改善信息质量；有利于投资者判断信息披露完整性、真实性，激 励和约束经营者。 上市公司信息披露质量直接关系到投资者等利益相关者的科学决策以及 社会资源的有效配置。因此，如何客观评价上市公司信息披露质量一直是国 内外学者和研究机构的研究热点。国际上一些咨询公司如戴米诺、标准普尔 等推出的公司治理评价体系，国内的南开大学公司治理研究中心推出的中国 上市公司治理评价体系都将信息披露作为重要的评价部分。 此外，中国证监会、两个交易所也在不断出台相应的规则以提高信息披 露的质量。 2001 年上海和深圳交易所分别推出 上海证券交易所上市公司信 息披露工作核查办法 、 深圳证券交易所上市公司信息披露工作考核办法 ， 2004 年中国证监会推出新的 关于进一步提高上市公司财务信息披露质量的 通知(证监会计字(2004)1 号)。这些规则的出台对规范上市公司信息披露工 作，保护投资者等利益相关者的利益，维护资本市场的公平有序起到了积极 的作用1。 哈尔滨工业大学管理学硕士学位论文 - - 2 1.1.1.2 课题来源 本文作为国家自然科学基金项目上市公司信息披露与资 本成本研究 （项目号：70573030）的主要研究内容之一，对上市公司信息披 露评价体系进行研究，希望能有所突破。 1.1.2 研究的目的和意义 上市公司信息披露质量直接关系到投资者等利益相关者的科学决策以及 社会资源的有效配置。因此，如何客观评价上市公司信息披露质量一直是国 内外学者和研究机构的研究热点。希望通过本文的研究，在借鉴国外监管机 构和知名中介组织信息披露评价经验并结合中国信息披露监管实践的基础 上，建立中国上市公司信息披露评价体系对中国上市公司的信息披露质量进 行评价，以期指导企业在明确的信息披露指标体系下更加合理的改善信息披 露质量；并能客观、准确地衡量信息披露的成绩和效果，帮助企业寻找信息 披露管理的差距以及产生的原因。 上市公司信息披露评价是一个多目标综合评价问题，评价体系的建立具 有无论在理论上还是实践上都具有十分重要的意义，主要体现在如下方面： (1)有助于完善信息披露评价理论 美国、加拿大、瑞士等国已经相继建 立了上市公司信息披露评价体系， 我国台湾地区从 2004 年开始也开展了相关 工作。而国内在信息披露评价方面的研究还处于起步阶段，其中最为突出的 南开大学公司治理评价体系也只是把信息披露评价作为其公司治理评价的一 部分，因此在指标全面性上还有待完善。另外，国内学者在信息披露指标体 系方面研究的较多，而在评价方法上研究的不足。本文的研究意义在于建立 一个全面的信息披露指标体系和合理的评价模型，使信息披露评价理论更加 完善、成熟。 (2)有助于改善上市公司信息披露质量 客观、公正地对上市公司信息披 露质量进行评价，并将评价结果等级化、数量化，可以使上市公司进行横向 比较，找出信息披露管理的差距以及产生的原因，从而更加高效地改善信息 披露质量。因此，上市公司信息披露评价体系的建立将为改善上市公司信息 披露的质量做出积极探索。 (3)有助于加强上市公司信息披露监管 建立一套科学、客观的上市公司 信息披露评价体系能够全面、 准确评价上市公司信息披露的真实性、 完整性、 及时性； 在综合评定的基础上可再划分出评价等级,从而使各个上市公司信息 哈尔滨工业大学管理学硕士学位论文 - - 3 披露的结果一目了然,为上市公司信息披露监管提供高效的参考依据。 (4)有助于保护中小投资者利益 中国证券市场的信息披露制度建立不 久，误导性陈述、虚假披露和拒绝披露的情况屡见不鲜，投资者的利益缺乏 保障，已严重制约了我国证券市场的健康发展。因此，建立中国上市公司信 息披露评价体系有助于切实保护中小投资者利益、维护证券市场健康发展。 1.2 国内外研究现状 1.2.1 国外研究现状 国外的信息披露研究与证券市场发展阶段及法律制度的完善过程相适 应，形成了较为系统的研究体系，主要集中在有效市场假设、资本结构理论、 财务会计理论、法律论等四个方面。而近几年则侧重于公司治理结构角度的 研究。 (1)有效市场假设 有效市场假设是美国芝加哥大学教授 eugene fama 于 二十世纪 60 年代提出的。该假设认为有效市场是这样一个市场，证券价格 能及时充分地反映所有可获知的相关信息，他根据信息公开程度的差异将有 效市场分为三种形式，即弱式、半强式和强式有效市场2。有效市场假设是 研究证券市场信息披露的重要理论之一，它简明地阐明了信息、市场反应与 市场效率的关系。但实际上强式有效市场并不存在，它只是一种理想化的状 态。 (2)资本结构理论 资本结构理论又称财务结构理论，1984 年麻省理工学 院教授 myers 在其就任美国财务学会第 45 任学会主席的就职演讲“资本结 构之谜”中， 系统地提出了企业资本结构中信息不对称下的理论问题3， 此后， 在吸取他人观点的基础上，myers 对该理论作进一步的研究与完善， 财务经 济学刊 第 13 卷发表了梅耶斯与迈基里夫的研究成果“企业知道投资者 所不知道的信息时的融资和投资决策”4， 他们认为由于控股权与管理权的分 离导致了信息不对称， 管理者(内幕人)比市场或投资者(外部人)更为了解企业 投资与收益的真实情况，内幕人通过披露企业资本结构、财务决策、股利政 策等来传递信号，外部人则根据信号来进行投资选择5。这种理论为上市公 司自愿性信息披露提供了理论基础，也是上市公司信息披露非管制论的重要 理论支持。但是在现阶段，该理论赖以存在的一些基本前提在中国没有建立 哈尔滨工业大学管理学硕士学位论文 - - 4 起来：不存在有效的破产机制、充分的资本竞争、上市公司很少进行利润分 配等。 (3)财务会计准则研究 财务会计准则研究与信息披露密切相关，特别是 美国公认会计准则(gaap)体系的建设和发展对会计实务、 其他国家乃至国际 会计准则体系的建设均具有深远影响力。 在经历了 1929 年1933 年的经济 危机后，美国国会在 1933 年和 1934 年相继通过了证券法和证券交 易法 ，成立证券交易委员会，规定上市公司必须进行信息披露，提供统一的 会计信息。1973 年财务会计准则委员会(fasb)正式成立，成为 gaap 的正 式制定机构。 财务会计准则研究直接研究对象就是信息披露内容，其最终目的是为经 济活动的计量、确认和报告提供理论依据，并不断解决由于经济环境变化而 产生的新问题。会计准则的研究具有较强的针对性，其制定基础是对信息使 用者需求的研究，这方面的研究主要是一些会计团体来进行的，己经取得了 基本一致的研究结论。 其中较为著名的研究报告有： 英国 1975 年发表的 公 司报告 ， 该报告概括了公司报告应在 15 个方面满足使用者的信息需求； 英 国 1991 年的财务报告未来模式 ，认为财务报告的主要使用者是那些无法 直接从报告主体获得信息的相关利益集团6；美国注册会计师协会于 1973 年发表财务报表的目标 ，提出了财务报表的 12 个目标；国际会计准则委 员会于 1989 年公布的编制和提供财务报表的框架结构 。 这些报告的一 个共同结论是：投资者的会计信息需求最为广泛。但是美国安然公司、世通 公司丑闻暴露了现有的财务会计准则的局限性：难以对创新金融工具、跨国 并购与重组、企业多元化经营等业务进行“真实和公允”的披露，还可能因潜 在的法律问题使相关的信息披露成为盲点7。 (4)法律论 这派理论主要以 la porta， lopez-de-silanes， shleifer和 vishny (llsv)为代表，主要观点是法律在投资者保护和提高信息披露质量方面至关 重要，是决定投资者保护水平差异及保证信息披露质量的最重要因素。他们 认为必须完善投资者保护的相关法律框架，建立强有力的监管架构8。这种 理论为上市公司信息披露监管提供了理论基础。 (5)公司治理角度研究 信息披露不仅影响着投资者的价值判断和决策， 同时也会影响到债权人等利害关系者。目前国际上一些咨询公司推出了公司 治理评价体系，主要有欧洲戴米诺(deminor)咨询公司、里昂证券(亚洲)、标 准普尔(standard 披露市场敏感信息的程 序；为投资者提供的简要材料；在公司总部向所有股东提供的过往报告；向 股东提交的报告；网址及网上报告。 在审计师的独立性方面应达到的标准:审计师应该和公司董事、管理层、 公司业绩和公司目标保持独立，也应该拥有较高声誉。分析的主要问题：审 计师合同；财务和控制制度，审计委员会的程序；章程有关条款；审计报告 48。 哈尔滨工业大学管理学硕士学位论文 - - 18 2.3.2 戴米诺公司治理评价体系 戴米诺公司的公司治理评级(corporate governance rating) 戴米诺公司是欧洲第一个开展公司治理评级的公司，主要为股东管理他 们的少数投资，帮助股东和公司在公司治理问题上提供建议，同时也为机构 投资者提供选举服务。戴米诺的公司治理评级是从机构投资者的利益角度出 发的,使机构投资者能够精确计量欧洲上市公司的公司治理标准和实践。 戴米诺评价系统则以oecd 公司治理准则以及世界银行的公司治理 指引为依据制定指标体系，从股东权利与义务、接管防御范围、公司治理披 露以及董事会结构与功能三个维度衡量公司治理的状况，重视公司治理环境 对公司治理质量的影响，特别强调接管防御措施对公司治理的影响。其内容 包括以下方面： (1)股东的权利和义务 包括对一股一票一息原则、 选举权限制、 选举问题、 股东提议和选举程序等方面的标准。 (2)接管防御策略的范围 调查被董事会任意用来保护公司被敌意接管和 剥夺股东权利的反接管计划。 (3)关于公司治理的披露 通过对公司治理结构非财务方面的定性定量的 评估，分析公司的透明度。 (4)董事会结构及作用 调查所有与董事会治理有关的问题49。 2.3.3 南开大学公司治理评价体系 南开大学公司治理指数(chinese corporate governance index nan kai) 我 国 南 开 大 学 公 司 治 理 研 究 中 心 建 立 了 中 国 上 市 公 司 治 理 指 数 (ccgink)， 也称为南开治理指数。 此评价系统综合国内外实证研究与规范研 究的成果，以国际公认的公司治理原则、准则为基础，结合中国上市公司所 处的特殊历史阶段，主要以中国上市公司治理准则要求以及各种公司治 理实证研究的结论为标准，综合考虑公司法 、 证券法 、 上市公司治理 指引 、 上市公司独立董事制度指导意见等中国有关上市公司的法律法规 等要求确定的相应的公司治理的评价标准50。南开治理指数评价指标体系的 设置充分考虑了中国上市公司面临的治理环境特点，并侧重于公司内部治理 机制，强调公司治理的信息披露、中小股东的利益保护、上市公司独立性、 董事会的独立性以及监事会参与治理等，从股东权利与控股股东、董事与董 哈尔滨工业大学管理学硕士学位论文 - - 19 事会、监事与监事会、经理层、信息披露以及利益相关者六个维度，设置 80 多个评价指标， 其目的是对中国上市公司治理的状况做出全面、 系统地评价。 2.4 本章小结 本章首先从概念、内容等方面对信息披露的内容特征进行了阐述；然后 提出了上市公司信息披露的评价要素，即将上市公司信息披露分解为披露真 实性，公司治理情况，财务信息披露，专题及重大事项披露，前瞻性信息， 审计情况，披露及时性等要素。最后，介绍了国内外相关评价体系，主要对 标准普尔公司治理评价体系、戴米诺公司治理评价体系和南开大学公司治理 评价体系的情况进行系统的介绍。 哈尔滨工业大学管理学硕士学位论文 - - 20 第 3 章 上市公司信息披露评价体系设计 3.1 评价要素与评价步骤 3.1.1 评价体系要素 本文探讨的综合评价体系要素包括： (1)评价主体 上市公司信息披露评价主体指对上市公司信息披露状况进 行评价的机构与人员。本文认为，在目前中国市场竞争机制以及信誉机制尚 未完善的情况下， 建议由非营利性的机构操作， 能够保证评价结果的可信度。 当信誉机制以及市场机制得到完善后，可由独立的商业机构操作。 (2)评价客体 上市公司信息披露评价客体指评价的对象，即中国所有的 上市公司。 (3)评价目的 建立上市公司信息披露评价体系的目的为：考察上市公 司信息披露情况，为政府以及证券管理部门了解上市公司的运行状况、将政 府对公司信息披露的监管落到实处、为政府制定切实可行的公司信息披露政 策提供依据；使上市公司了解公司信息披露的状况，找出公司信息披露存 在的薄弱环节，提高公司信息披露质量提供依据；为投资者正确投资提供 依据；为公司利益相关者有效维护合法权益提供依据。 (4)评价指标 上市公司信息披露评价问题是一个若干复杂因素综合作用 的多目标系统，相应的评价指标体系也具有系统规模大、子系统和系统要素 多、系统内部各种关系复杂等特点，呈现多目标、多层次结构。还必须对指 标体系的合理性、科学性及可行性作出鉴别，使评价体系中的指标变得精炼 而全面。 评价指标体系和评价指标的选取是本文的主要内容， 只有通过科学， 合理的评价指标体系和具体的指标才能真正反映信息披露各个方面的成绩和 效果。 (5)评价方法模型 由于评价客体“上市公司信息披露” 是一个复杂的多 目标系统，兼具有中介过渡性和模糊性特征，因此本研究选用可拓学的相关 理论，建立了基于层次分析的上市公司信息披露评价的多级物元模型，此方 面内容亦是本文的重点研究内容。 哈尔滨工业大学管理学硕士学位论文 - - 21 3.1.2 评价的步骤 评价是指根据既定目的来测定对象系统的属性，并将这种属性变为客观 定量的数值或者主观效用的行为。所谓综合评价是指对以多指标体系结构描 述的对象系统做出全局性、整体性的评价，即对评价对象的全体，根据所给 的条件， 采用一定的方法赋予每个评价对象一个评价值， 再据此择优或排序。 上市公司信息披露评价采用的也是综合评价模型。 构成综合评价的基本要素有评价对象、评价指标体系、评价专家及其偏 好结构、评价环境，各基本要素有机组合构成一综合评价系统。对于上市公 司信息披露的评价，一旦相应的综合评价体系确定以后，则该问题就成为按 某种评价原则进行的“测定”或“度量”问题。 综合评价的一般过程可分为 6 个连续的步骤进行： 第一步：选定评价原则，明确对象系统。 第二步：建立评价指标体系。 第三步：计算指标权重。 第四步：选择评价模型。 第五步：进行综合评价。 第六步：输出评价结果并解释其意义。 3.2 信息披露评价指标体系的建立 3.2.1 评价指标选择的原则和依据 3.2.1.1 评价指标选择的原则 信息披露的结构和影响因素是多层次的动态系 统，因素众多，结构复杂，只有从多个角度和层面来设计评价指标，才能准 确地评价企业的信息披露状况。因此，为保证评价结果的客观、正确，在选 择评价指标时应遵循以下原则： (1)客观性原则 上市公司信息披露评价主体及评价人员应以客观事实为 依据，客观、公正、不偏不倚； (2)系统性原则 上市公司信息披露评价指标体系的设计应综合考虑信息 披露的各个方面的状况，以避免单一因素导致的片面性，使评价结果能够全 面系统地反映信息披露的水平； (3)可比性原则 一套指标体系是对多个上市公司的信息披露情况进行综 哈尔滨工业大学管理学硕士学位论文 - - 22 合评估， 因此， 该指标体系的设计必须充分考虑到各企业间统计指标的差异， 在具体指标选择上，必须赋予各公司共同的指标涵义，统计口径和范围尽可 能保持一致，以保证指标得可比性。 (4)可行性原则 评价系统的设计要切合实际，具有可操作性，满足实际 工作需要。 (5)全面性原则 应尽可能从各个角度反映上市公司信息披露的全貌，防 止以偏概全；同时，也要力求抓住重点，防止因小失大，要从全面出发，建 立完整的评价指标体系。 3.2.1.2 评价指标建立的依据 明确的评价标准对于获得合理的评价结论、实 现评价目的起着决定性的作用。本评价系统以国际公认的信息披露原则、准 则为基础， 以中国证监会推出新的 关于进一步提高上市公司财务信息披露 质量的通知的要求为标准，综合考虑公司法 、 证券法 、 上市公司治 理指引 、 上市公司独立董事制度指导意见等我国有关上市公司的法律法 规及其相应的文件设计评价指标体系并建立相应的评价标准。由于评价对象 多为定性指标，我们在确定评价标准的基础上，力图使评价指标的表现定量 化，以利于评价结果的定量表示以及对上市公司信息披露状况的定量评价。 3.2.2 信息披露评价指标体系设计 根据前文分析，综合考虑上市公司信息披露的构成要素，参考学术界有 关著述，运用因素集结构方法，以上市公司信息披露评价为目标，构建评价 指标集，具体结果如表 3-1 所示。 表3-1 信息披露评价指标集 指标 评价标准 1 上市公司违法违纪情况 上市公司及其相关人员涉嫌案件被司法机关 公开审理或上市公司及其相关人员受中国证 监会稽查。 2 上市公司违规情况 上市公司及其相关人员遭到中国证监会、 证券 交易所通报批评、公开谴责、责令改正等 3 上市公司被出具非无保留意见 审计报告的情况 上市公司累计三次被审计单位出具保留意见、 否定意见或拒绝发表意见 4 上市公司被外部披露违规的情 况 媒体曝光、 专业人员公开研究结果等披露的上 市公司违规行为 5 公司治理准则的设立 是否设立及实施情况 6 内部控制制度的设立 是否设立及内控制度的有效性 7 前五大股东持股比例 前五大股东持股总数/股本总数 哈尔滨工业大学管理学硕士学位论文 - - 23 (续表3-1) 8 控股股东、董事会、管理层持 股比例 是否披露及披露的完整性 9 内部人控制制度 内部董事人数董事会成员总数 10 董事会选举方式 是否披露及选举方式的有效性 11 董事会组成 是否披露及披露的完整性 12 董事会专门委员会设立情况 是否设立及运转情况 13 董事及高管人员薪酬评价标准 是否披露及披露的完整性 14 监事会对董事会及管理层工作 评价 是否披露及监事会对董事会的制约情况 15 上市公司采用的会计准则 国际会计准则 国内会计准则 16 经营业绩的披露情况 对净资产收益率、每股收益、盈利预测完成百 分比、核心产品市场占有率、研发费用率、客 户满意度等经营业绩指标的披露 17 会计报表附注是否说明会计政 策会计估计和合并范围 是否披露及披露的完整性 18 募集资金使用状况 是否披露及披露的完整性 19 关联交易信息 是否披露及披露的完整性 20 或有事项信息 是否披露及披露的完整性 21 财务担保信息 是否披露及披露的完整性 22 委托理财信息 是否披露及披露的完整性 23 分部信息 是否披露及披露的完整性 24 股价短期内频繁异动原因 是否披露及披露的完整性 25 披露盈利预测 是否披露及披露的完整性 26 重大投资项目预测 是否披露及披露的完整性 27 风险预测(包括：行业、地域、 金融市场、环保等) 是否披露及披露的完整性 28 其他信息预测 是否披露及披露的完整性 29 外部审计独立性 审计师的独立性、 审计机构审计与咨询分业情 况、审计收费情况 30 审计形式 是否有另一注册会计师对审计质量进行检验 或定期更换会计师事务所 31 审计意见 标准无保留意见、保留意见、无法发表意见、 否定意见 32 年报表编制情况 每个会计年度结束之日起一百二十日内编制 年度报告 33 半年报表编制情况 在每个会计年度上半年结束之日起两个月内 编制半年度报告 34 季报表编制情况 在每个季度结束之日起一个月内编制季度报 告，同时，在上述期限内将报告全文刊登于中 国证监会指定的互联网网站。 将报告摘要刊登 于至少一种中国证监会指定的报纸 哈尔滨工业大学管理学硕士学位论文 - - 24 信息披露评价的指标中大多数是定性指标，可通过专家打分法来表示其 差异。然后经过标准化处理，使其与定量指标具有可比性。 3.3 信息披露评价模型的构建 在建立了信息披露评价的指标体系之后， 为了实现系统评价， 还有两个 重要的问题需要解决：第一，各个指标在实际应用中不应同等看待，而应该 根据他们对上一级指标的贡献程度，给予不同的权重，以建立完整的评价指 标体系；第二，在指标的权重和各个指标的初始评判结果得到之后，需要进 行多指标评价，以得到比较全面和客观的结果。 3.3.1 指标权重的确定方法 3.3.1.1 常用的确定权重的方法分析 目前，国内外常用的确定权重的方法从 总体上可分为：德尔菲法、模糊聚类分析法和层次分析法。 (1)德尔菲法 这是最常用的一种方法。它是依据若干专家的知识、智慧、 经验、信息和价值观，对已拟出的评价指标进行分析、判断、权衡并赋予相应 权值的一种调查法。 一般需经过多轮匿名调查， 在专家意见比较一致的基础上， 经组织者对专家意见进行数据处理，检验专家意见的集中程度、离散程度和协 调程度，达到要求之后，得到各评价指标的初始权重向量 w，再对 w 做出归 一化处理，获得各评价指标的权重向量。 (2)模糊聚类分析 模糊聚类分析方法是一种用于涉及模糊因素的对象系 统的方法。由评价对象集、评价指标集和各