（金融学专业论文）我国商业银行聚合信用风险模型及其应用研究.pdf

摘要 信用风险是债务人未来不能按期还本付息的可能性，它是银行面临的主要风 险。由于银行信用风险不仅影响银行的改革和发展，而且严重影响宏观经济的健 康运行，甚至可能引发严重的金融危机和社会危机。因此，如何防范和化解银行 的信用风险，是理论和实践都迫切需要解决的问题。目前，在西方发达国家，商 业银行的信用风险管理已经比较成熟，在理论和实践上形成了相应的管理体系， 信用风险测算的方法和模型也在不断推陈出新。相比之下，我国商业银行测量风 险的有效数据储备不足，并且信用风险测量方法还处在传统的比例分析和专家的 经验判断上，还远远不能达到巴塞尔新资本协议内部评级法的要求。基于此，本 文尝试性的采用国际上先进的信用风险测量模型中数据量需要相对较少的聚合信 用风险模型( c r e d i t r i s k + ) ，结合我国的现实情况对模型在我国商业银行的适应性 进行了实证分析。 本文首先简要介绍了信用风险量化管理的重要性，并根据巴塞尔新资本协议 中内部评级法对信用风险计量的要求，对国外商业银行现代信用风险度量方法进 行了比较分析，并对非预期损失和信用风险度量方法之间的内在关系作了重点解 析。其次，通过对我国商业银行现行的风险测量方法的不足之处作了探讨，并对 聚合信用风险模型在我国商业银行的适用作了可行性分析。在此基础上，借助于 我国某商业银行的数据，并结合我国银行的现实情况重点对聚合信用风险模型的 参数进行了检验和对模型应用的有效性进行了分析。最后，根据实证过程和结果， 提出了借鉴和拓展聚合信用风险模型以提高我国商业银行信用风险度量水平的具 体建议：( 1 ) 借鉴国外方法来提高计算违约概率的精确性；( 2 ) 数据挖掘及其整 理的深化；( 3 ) 在聚合信用风险模型中纳入经济景气循环因素；( 4 ) 考虑违约损 失率与违约概率的相关性。( 5 ) 与r a r o c 结合研究我国商业银行的经济资本配 置方法。 关键词：商业银行；聚合信用风险模型；巴塞尔新资本协议；经济资本 我国商业银行聚合信用风险模型及其应用研究 a b s t r a c t t h ec r e d i tr i s ki sd e b t o r sp o s s i b i l i t yt h a tc f l _ i ：l t r e p a yh i sd e b tw i t hi n t e r e s to n s c h e d u l ei nt h ef u t u r e ，i ti st h em a i nr i s kw h i c ht h eb a n kf a c e s t h ec r e d i tr i s ko fb a n k s n o to n l yi n f l u e n c e st h er e f o r ma n dd e v e l o p m e n to fb a n k sb u ta l s oi n f l u e n c e st h e o p e r a t i o no f t h em a c r o e c o n o m i cs e r i o u s l y ，a n dm a ye v e ni n i t i a t e st h es e r i o u sf i n a n c i a l c r i s i sa n ds o c i a lc r i s i s s oh o wk e e p sa w a ya n dd i s s o l v e sc r e d i tr i s ko fb a n k ss h o u l d b eap r o b l e ms o l v e db yt h et h e o r ya n dp r a c t i c eu r g e n t l y a tp r e s e n t ，i nt h ew e s t e r n d e v e l o p e dc o u n t r y ，t h em a n a g e m e n to fc o m m e r c i a lb a n k si sa l r e a d yr i p e ri nc r e d i tr i s k , a n dc o r r e s p o n d i n gm a n a g e m e n ts y s t e mi sf o r m e da tt h et h e o r ya n dp r a c t i c e ，a n d m e t h o d sa n dm o d e l so fm e a s u r i n gc r e d i tr i s ki si n n o v a t e dc o n s t a n t l y b yc o n t r a s t ，t h e e f f e c t i v ed a t as t o r et h a to u rc o u n t r y sc o m m e r c i a lb a n k sm e a s u r e sc r e d i tr i s ki s i n s u f f i c i e n t ，a n dt h ec r e d i tr i s km e a s u r e m e n tm e t h o do f t h eb a n k si ss t i l li nt r a d i t i o n a l p r o p o r t i o n a la n a l y s i sa n dt h ee x p e r t s e x p e r i e n t i a lj u d g e m e n t , s t i l lf a rf r o mr e a c h i n g t h er e q u i r e m e n to fi n t e r n a lr a t i n g s - b a s e da p p r o a c h e sw i t h i nt h en e wb a s e lc a p i t a l a c c o r d b e c a u s eo f t h i s , t h i sp a p e rt e n t a t i v e l ya d o p t sc r e d i t r i s k + r e q u i r i n gr e l a t i v e l y f e w e rd a t aa m o u n ti na d v a n c e dc r e d i tr i s km e a s u r i n gm o d e li nt h ew o r l d ，a n dc a r r i e s o u ta n e m p i r i c a l t e s ta b o u tt h ea p p l i c a t i o no fc r e d i t r i s k + m o d e li nc h i n a s c o m m e r c i a lb a n k sc o m b i n i n gt h er e a l i t yo f o u rc o u n t r y sc o m m e r c i a lb a n k s t h i sp a p e ri n t r o d u c e st h ei m p o r t a n c eo ft h em a n a g e m e n to f m e a s u r i n gc r e d i tr i s k b r i e f l ya tf i r s t ，a n da c c o r d i n gt ot h er e q u i r e m e n to fi n t e r n a lr a t i n g s - b a s e da p p r o a c h e s a b o u tm e a s u r i n gc r e d i tr i s kw i t h i nt h en e wb a s e lc a p i t a la c c o r d ，a f t e rc a r r y i n go na c o m p a r a t i v ea n a l y s i st of o r e i g nm o d e mc r e d i tr i s km e a s u r i n gm e t h o d so f c o m m e r c i a l b a n k ，a n a l y z e st h ei n t e r n a lr e l a t i o n s h i pb e t w e e nu n e x p e c t e dl o s sa n dm e t h o d so f m e a s u r i n gc r e d i tr i s ke s p e c i a l l y s e c o n d l y , t h r o u g hd o i n gt h ed i s c u s s i o nt ot h ew e a kp o i n to ft h ec u r r e n tr i s k m e a s u r i n gm e t h o d so fo u rc o u n t r y sc o m m e r c i a lb a n k s ，t h ep a p e rc a r r i e st h r o u g ha f e a s i b l ea n a l y s i st ot h ea d a p t a t i o no fc r e d i t r i s k + i nt h ec o m m e r c i a lb a n k so fo u r c o u n t r y o nt h i sc o n d i t i o n , w i t ht h ea i do fs o m ed a t ao fac o m m e r c i a lb a n ko fo u rc o u n t r y ， s o m e p a r a m e t e r so f t h em o d e l a r et e s t e da n dt h ev a l i d i t yt h a tt h em o d e li se m p l o y e di n o u rc o u n t r y sb a n k si sa n a l y z e de s p e c i a l l y f i n a l l y ，a c c o r d i n gt ot e s t i n gc o u r s e sa n dr e s u l t s ，t h ep a p e rp u tf o r w a r ds o m e m a t e r i a ls u g g e s t i o n so f r a i s i n gt h el e v e lo f c o m m e r c i a lb a n k sc r e d i tr i s km e a s u r i n go f h i 硕士学位论文 o u rc o u n t r yt h r o u g hc i t i n ga n de x p a n d i n gc r e d i t r i s k + ：( 1 ) r a i s et h ea c c u r a c yo f m e a s u r i n gp r o b a b i l i t yo fd e f a u l tt h r o u g hr e f e r e n c i n gf o r e i g nm e t h o d s ；( 2 ) d e e p e nt h e e x c a v a t i n ga n dn e a t e n i n go fd a t a ；( 3 ) i n c l u d et h ep r o s p e r o u sc i r c u l a rf a c t o ro f e c o n o m yi nc r e d i t r i s k + ；( 4 ) c o n s i d e rt h er e l a t i v i t yb e t w e e nl o s sg i v e nd e f a u l ta n d p r o b a b i l i t yo fd e f a u l t ( 5 ) s t u d yo nt h ec o l l o c a t i o no fe c o n o m i cc a p i t a lo fo u r c o u n t r y sc o m m e r c i a lb a n k sc o m b i n i n gw i t hr a r o c k e yw o r d s ：c o m m e r c i a lb a n k ；c r e d i t r i s k + ；t h en e wb a s e lc a p i t a la c c o r d ； e c o n o m i c a lc a p i t a l i v 我鬓商、盈银 亍蒙会信弼厩殓攫琶聂箕应霞研究 插图索号l 图2 1 风除的损失分布图例1 8 图3 1 聚食信用风险模型测量框架2 5 霾毒+ l 逵缝撰失率戆鬏攀分毒3 l 图4 2 贷款组合的违约损失分布圈3 2 图4 3 贷款的回收率分布3 3 图4 4 贷款缝合损失分奄与正态分农静比较3 4 淘4 ，5 贷获组合的鼠徐援失分布豳3 5 v 附表索引 表2 1 i r b 初级法和高级法对输入数据的比较一 表2 2 现代信用风险模型比较一览表一 表2 3 方差和风险价值方法度量风险的比较一 表4 1 客户信用等级与违约概率的映射关系一 表4 2 样本贷款数据一 表4 3 各频带预期违约个数 表4 4 贷款组合的参数与结果 表4 5 违约损失率分布的检验结果 表4 6 贷款组合的损失分布的非正态检验结果 表4 7 贷款组合的预期损失与非预期损失 表4 8 模型计量的贷款组合经济资本与系数法计量的经济资本比较 1 0 1 4 1 7 2 9 2 9 3 l 3 2 一3 3 3 4 3 5 一3 6 湖南大学 学位论文原创性声明 本人郑重声明：所呈交的论文是本人在导师的指导下独立进行研究所取 得的研究成果。除了文中特别加以标注引用的内容外，本论文不包含任何 其他个人或集体己经发表或撰写的成果作品。对本文的研究做出重要贡献 的个人和集体，均已在文中以明确方式标明。本人完全意识到本声明的法 律后果由本人承担。 名：影1 狄 b 期：q 年 | 其1 5 b 学位论文版权使用授权书 本学位论文作者完全了解学校有关保留、使用学位论文的规定，同意学 校保留并向国家有关部门或机构送交论文的复印件和电子版，允许论文被 查阅和借阅。本人授权湖南大学可以将本学位论文的全部或部分内容编入 有关数据库进行检索，可以采用影印、缩印或扫描等复制手段保存和汇编 本学位论文。 本学位论文属于 1 、保密口，在年解密后适用本授权书。 2 、不保密口。 ( 请在以上相应方框内打“”) 作者签名：d 刎髟良 日期：厄一7 年，月，日 导师签鼋兰；蚓 日期：b 屯7 年月伊日 翻节 顿士学位论文 1 1 研究背景及意义 第1 章绪论 商照银行作为以经营货币赘金为主豹商业机构，在箕经蒋活动中就怒要以经 营资金在逡转活动中的各种方式为乎段，达到擞利的目的。然而，在这种经营活 动中，由予各种不确定性因素的影响，使商业银行要承受可能蒙受损失的风险。 这耱健实黼狡盏纛羲矮渡益发生一定差舅熬债溅裁是蠢整鬏毒亍希望藐够翱虢茨莛 的风险。遮种风险不仪影响银行的擞利、造成银行的损失，旗至会给商北银行带 来倒闭的危险。银行倍用风险是银彳亍经营过程中面临的主要风险，也是众融体系 系统风险黧要鹃壹接来源之一。1 9 9 7 年爆发的媛溅金鞋危梳裳明，银纾傣用风险 不仅影响锻行改革和发隧，而且严纛影响宏瘸经济健康运行，甚至导致和弓| 发严 重的金融危机和社会危机。因此，如何防范和化解银行的信用风险，是理论和实 践都迫切辩熏解决的问题。国际金融界对现代商渡银行信用风险管理不仅仅从存 款天纛誊场箍警者戆建发，趸簸甏藏锾霉亍投资尝麓惫疫挺爨风险管理瓣五大基 标：即要做到对风险的识别、衡量、监督、控制和调整收益。其中，风陂的衡量 是目前商舭银行风险管理的难点之一，也是巴寨尔委员会研究的重点之。 蘧若我国放诗划经渗蠢中国特愁躲社会主义枣场经济接鞔，我重经漭发展取 得了举 鼗瞩羁的成就，潮有商有锻符在支持经济发展中起到了不可替代酌蓬要作 用，银行业自身也在快速发展。但随着市场化程度的提高，商业环境日蕊复杂和 不确定，贷款对象的风险日益凸现。银行作为熏霪的金融中介，沟通资众需求者 纛寻求安全裁益熬授资蠹，连接缀藏经济圭薅熬菇险与金繇系统，瑟雅瓣稼矮甄 险随之增加，风险识别、评估和管瑷的难度和簧求日益增加。而且在支持经济发 展过程中，商业银行形成和积累了相当数量的风险资产。2 0 世纪9 0 年代中期， 银孬被追将苓良贷款转移至资产管溅公司，但隧爱又产生了掰蕊豹不良贷款。 按照巾国加入世辨贸易组织( w t o ) 对所徽的承诺，2 0 0 7 年我国银稽业将全 面对外开放，这意味着海外银行将攀受完全的国民待遇，意味着国内银行将在一 个完全国际化的环境中，在同一条起跑线上与强大的竞争对乎进行全方位的比拼。 经遗多年发震，嚣方先遂镶簿豹痿震菇险管壤技术疆罄衾麓实羧嚣壤念戆发 展得到不断韵更新和完蒋，对风险和银行经营的理念成熟直接推动了技术的开发 和使用。风险管理的技术从资产负债管理到对风险更精确的分类和度量，从单一 渡务交易簇疆至l 组合层藤不甄发震。裂了现代，除了核心懿r a r o c 寒缎济资本 管理技术戳外，开发应掰的先进的风险管理技术包括有：对粥场风险量化的v a r ( 风险值) 技术、敏感性分析技术以及压力测试戚情景模拟技术；对操作风险有 我搿稀监壤手亍聚合籍焉风险镬墅及葵疵甩研究 a i l l l l l l l , i ! ! ! 自自# s ! g ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! 自目e e ! ! ! ! ! ! ! ! ! e ! ! ! s s g 目! 寡 自我评估技术( c s a ) 、关键风险指标( k r j ) 以及打分卡( s c o r ec a r d ) 技术等 簿。对镕震擞险疆本惫貉器耱层次匏蠹帮客户译级藏续瑗浮缀( c r e d i tr a t i n g ) ， 对预期损失( e l ) 计量和信用风险值( c r e d i tv a r ) 的计算。还包括更高层次的 缀合管理技术、相关性技术、风险迁移技术等等。以上大部分先进技术已经有了 成熟产品来宴现。如对予傣曩风险，蠢德意志银符与标准普尔必疑舞发的违约过 滤器( d e f a u l tf i l t e r ) 、弹蘼稷敢风险艇阵( c r e d i tm e t r i c s ) 、穆逮豹r i s k c a l e + 等， 它们成为了翻际先进银行寓有成效的豳常管理不可媛缺的信息加工和管理决策工 熙。这些风除管理方法和技术的共同特点都是以对风险的量化为麸同点。显然， 薰纯嚣验鼓零旋蔓努逮羯器银行嚣险疼在熬毒囊麓德，镬久稻不纹施够凌楚逡着 刹信用风险、利率风险、流动性风险等各种不同风险之间韵相曩作用关系，而且 还能清楚地肴剿个别业务风险和银行业务组合风险甚至银行全部风险之间的风险 分敖与集中的彩睫关系，从两能更加蠢效缝管理风除。 清楚认识捌我国商鼗锻行与国补强逑银行静现实差距，辩予我国齑韭锻行实 彳亍全面、有效、科学的风险管理有着现实重大的意义。风险管瑷的内容牵涉银行 缀营管理的多个层砸，有微观的，也露宏观的；有战术性的，也商战略性的。但 零譬强餐受发释任隽瑟瑟，蘩必须要蠢毒之适应浆甄验管理技本纛方法。飘除警 理技术或方法是风险管理的核心内容，风险管理的祷个方面和环节的实现都需要 风险管理技术方法的支撑。 本文试图从风险量他豹基本原毽，探讨现代信鹰风险管理黪藻本手段和方法， 叛及翻造往静褥国拜镶谨豹先进信蘑飙殓管理技术张方法应用予我国商韭锻行的 倍用风险管理，并有针对性的联系我闼现有国情和商业银行当前状况对国外倍用 风险管理技术方法作出拓展和改进，以达到能够在我国商业银行实际应用的圈的。 搴论文选题戆最蘩来源是因先参麴了我懿导雾雾彩建雕教授纛簿蕊重家鑫然蛰 学基金项目“我国商业银行违约模型句经济资本配鬣研究”的部分研究工作。 l 。2 文献综述 信用风除度量是银稃风殓管理静核心内容。扶银行产生酌郡天开始，便开 始了信用风险度量的探索。信用风险殿髓的探索过程大致可以分为三个阶段【i 】： 1 9 7 0 年以藏，大多数众融机构基本上是依据银行专家的经骏和主观分析_ 擗乏谔 镰信溪最险，主要翡分析王其有5 c 分辨法、l 越p 法、五缀分爽法等。 第二个阶段是建立基于财务指标的信贷评分模裂，主要有线性几率模型、l o g i t 横型、p r o b i t 模型、判别分析模型等。 第三个羚段是送入2 0 蜒纪9 8 年代敬寒，嚣方装子蠢鼗锾镎舜始攘索遥瘸瑰 代金融理论、数学工具采定量评估信粥风险，建立了以风验价德为基础、戳违约 2 醚士学位论文 ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! s 自! ! ! ! ! ! ! ! ! 女目! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! 寰i l l1 l i l l l l e e ! ! ! 曩 概率、预期损失为核心搬标的度量模型，如c r e d i tm e t r i c s ，k m v 模型、聚合信 雳嚣陵篌黧( c r e d i t r i s k + ) 、p o r t f o l i ov i e w 摸垄等簿。 1 2 1 信用风险量化模型的应用研究 1 9 9 9 舔，巴塞尔委员会公布了信鼹风险模型：现在的窟践移阚题熊研究 擐告，奔绥了信霜风险模整约现状。该研究小缀调查了l o 个馐家翡2 0 家犬的跨 国银行，征求了有关研究人员和开发商的意见，对其在银行般管的潜在应用和限 制进行了评估。报告认为要以组合风险模型用予资本要求，不仅要能用予风险管 理，更要爨蘩概念会瑾、实涯有效、苓嚣辊稼之潮熬资本需求霹范等一系弼条终。 c r o u h y 2 1 ( 2 0 0 0 ) 在对现代风险度量模型进行模拟的基础上指出，不同的模挺对在 同一时点的相同资产组食进行评估时得出的结果应该是相近的。g o r d y t 引( 2 0 0 0 ) 对c s f p 的浆合信用风除模型( c r e d i t r i s k + ) 和c r e d i t m e t r i c s 模型进行了比较研 究，氇指淹，使建穗麓豹数疆，不阏酌衡量方法矮有广泛翡掰院经，翟聚禽信用 风险模型对于参数误差鼹为敏感，尤其是在违约波动率方面。k e r n 等【4 1 ( 2 0 0 1 ) 通 过将聚合信用风险模型( c r e d i t r i s k + ) 、c r e d i t m e t r i c s 模型与c p v 模型的比较， 特爱是考虑了这些摸鳘猩贷款缓会审瓣瘫建，分掇显示，运鼷这些模型分爨瓣褥 出的结论不闷主要在于对违约耜关饿估计的不同。 由于聚合信用风险模型( c r e d i t r i s k + ) 具有非常复杂和严密的数学推蠼过程， g o r d yf ，1 ( 2 0 0 2 ) 提出可鼹鞍点近似方法对聚合信惩风险模型进行改进。h e r m a n n h a a f 等嘲( 2 0 0 4 ) 燹u 裰据o i e s e 豹方法对聚合信焉风险模垄遥错了改遴。b a l z 嚣o t t i 等i ”( 2 0 0 3 ) 根据发展中阑家相比予缀济发达国家而言资产风除具有更大的波动性 和相关性，选择了聚合信用风险模型来研究阿根廷商业银行的资本要求，弗用根 据巴塞尔关擎蠹邦浮级方法豹资本要求与分辑缝豢遽簿毙较。 1 2 2 国内信用风险瀑化管理的研究现状 国内的风险度量研究起步较晚，副2 0 世纪9 0 年代才逐渐对风险量化方面的 磅突透露7 妖辍豹擐索。陈静( 1 9 9 9 ) l s l 蔽涯券泰绥豹2 s 家s 零公露兔撵本，避孬 了单变量分析和多元线憔分析。陈静的研究是国内第一个以上市公司为样本判定 企业财力困境的成果，缀然方法选择、样本构造、判别标准等方面有待深入，但 其意义却是熬要鲍，标恚罄国内研究众业财务嚣境阕题的开始。 蠢前，我国齑韭镶纷倍瘸风险灏熬模型静研究齑处于起步除段，主要怒针对 国外一种或多种模型的介绍与比较。如沈沛龙、任若恩【9 1 ( 2 0 0 2 ) 对c r e d i tm e t r i c s 模型、k m v 模型、聚合信用风险模裂、宏观模拟模型等进行了一系列的比较， 疆究7 理论蘩磁察攘壁乏阕戆耱互美系。王臻、陈金瑟1 1 8 1 ( 2 0 0 2 ) 麸蘩较理论戆角 度研究了信用风险定价方法及k m v 模型。 3 我国商业银行聚合信用风险模型及其应用研究 文忠桥等( 2 0 0 2 ) 对信用风险中的违约率测度问题进行了专门的研究，认为 我国实旌和推广发达国家风险管理系统和技术的条件难度很大。 章政等【1 2 1 ( 2 0 0 6 ) 通过对现代信用风险度量技术的分析比较，探讨了现代信用 风险度量方法的基本特征及理论发展方向，为我国信用风险度量技术的监测应用 提供了新的分析视角和应用途径。 朱小宗等【l 引( 2 0 0 6 ) 通过对现代风险计量方法的比较分析，认为聚合信用风险 模型预测的结果是比较切近我国商业银行实际情况的。刘晓星【1 4 1 ( 2 0 0 6 ) 通过对现 代信用风险计量模型的比较，认为聚合信用风险模型与我国现行的银行贷款五级 分类标准和银行会计制度有相当的相似之处，可以直接参照该模型对银行准备金 和资金水平进行测算，而且该模型所要求的数据较少，可以在一定程度上弥补我 国银行业数据储备不足的问题。 梁凌等5 1 ( 2 0 0 5 ) 在基于t a i l v a r 的风险度量与经济资本分配标准，并在违约 概率均值不变的情况下，对聚合信用风险模型下的商业银行经济资本分配进行了 初步的实证分析。然而，该文在违约概率、违约损失率及频带划分等参数的设计 上并没有完全交代清楚，而且依照2 0 0 3 年4 月的巴塞尔新资本协议第三次征求意 见稿的规定把在一定的置信区间上的v a r 值或t a i l v a r 值在数量上就等于经济资 本，把预期损失也涵括在内。 上述研究成果从不同角度分析了现代信用风险模型的有关问题，但并没有从 实证角度对现代信用风险度量模型在我国商业银行的应用性进行系统的分析。本 文根据风险度量的基本原理和2 0 0 4 年6 月颁布的巴塞尔新资本协议的要求，采 用我国某国有控股商业银行的一地级市分行对公贷款数据，对聚合信用风险模型 ( c r e d i t r i s k + ) 进行了合理的拓展。针对我国商业银行数据储备不足、对债务人的 信息收集尚不完备等特点而不能直接应用聚合信用风险模型的现实情况，尝试着 通过合理地改变该模型的参数和测量方法等方面来进行该模型在我国商业银行应 用的探索。 1 3 文章的研究方法与结构安排 1 3 1 研究方法 目前，国内对商业银行风险测量模型的研究尚不成熟，直接应用国外己有的 风险度量模型不大可能。本文通过比较研究，汲取当今国外的最新研究成果，并 结合我国银行业的现实情况对风险的精确测量进行研究。本文主要采取以下研究 方法： ( 1 ) 比较分析法。本文采用巴塞尔新资本协议关于商业银行风险量化管理的 内部评级法要求，并结合国际银行的风险测量模型和我国商业银行现行的风险量 4 他管理进行了比较分树。 ( 2 ) 缎范与实涯稳结合静方法。规范与实谖是经济管壤羊尊学串韵基本方法。 规范研究怒以一定的价值判断为基础，对经济规律进行推理和演绎，对发生的各 种经济现象加以阐述和理解；实证研究则从某些前提出发，通过现象分析，找出 经济变量之闯戆程互关系嚣其内在豹艇律蛙。本文在运惩纛藏方法骚究分爨我国 银行业风险管理的同时，主要运用毖证分析，对我国商业银行风险量纯管理的现 状以及借鉴国外风险测髓方法改进我国商业银行信用风险管瑷等方面进彳亍分析。 ( 3 ) 定蹩分析为主舱方法。本义怼商业银舒进褥了定性麓定量分析，德主要 运蘑定蠢分橱法弱量键舒风陵损失德。援据我国商韭银行瑷实瞎獍，锋辩聚合信 用风险模型对数据要求桐对较少的特点，拟对此模型进行有创新性的拓展，建立 适合我国商业银行的聚合信用风险模型。本文将从信用风险的两个核心部分即违 约禳率秘绘定违约条侈爹魏损失率餐警，撮攥我溪褒鲎镊符黪现实馕援竣滋聚合 信用风险模挺，利用数据进行测试并修订模型。 1 3 2 结构安排 本文扶溪羚最险鬈论戆嚣骞臻突戏票墨发，瓣述我国囊数镶霉最验管壤熬瑗 状及不足，并借鉴国外银行先进的风险度量方法来探讨有效地提高我国商她银行 风险管理的路径。全文欺分6 个部分，具体安排如下： 第1 牵绪论。从中缀银行业改革发展的背景及我国加入w t o 后金黻渡对筹 开放戆趋势嬲发，提出了研究我窝麓妲银行热强风验管理孛辩信爱风险逡 亍耱确 度量研究的遮一核心命题，分析了该选题的理论和现实意义；综述了国内外学术 界对商业银行风险精确鬻理的研究情况，并阐述本文的研究方法和分析框架。 第2 耄嫠惩风验摸嫠及其与嚣鞭麓损失静谤藿。对售矮筑除量纯管毽豹重要 性和新资本协议中测量信用风险的内部评级法的疆求进行了阐述，在对国外信用 风险度量模型进行了比较后，重点介绍了如何运用信用风险度最方法及模型来计 爨银行贷款的非预期损失。 第3 章聚合倍罴风羧模型在我溺镊行豹适愆瞧研究。本露采用毙较分析法， 首先分析了我国商业银行信用风险威爨的发展与现状，并对闰外银行的风险测量 模型在我国商业银行的威用性进行了对比分析，最后分析了聚会信用风险模型在 我藿银露成簇豹霹行瞧淡及该摸登豹蒺本覆理。 第4 牵聚合信用风除模型在我阑银行应用的突证研究。本章采用定璧化的实 证方法，搬据我国商业锻行的实际情况利用模型测算了贷款的损失分布与缩果， 在结合银行贷款的实际数据对模型疲耀的参数进锊了检验后，慰聚合信赐风险模 壁在测量我溺银行信簿风险豹有效穗方面进行了分析。本章蔻本论文研究瓣核心 和基础。 ， s 第5 章拓展聚合信用风险模型的进一步思考。本章是本文的落脚点，将前文 的实证分析和理论分析相结合，从推进我国商业银行运用聚合信用风险模型进行 经济资本管理、优化银行内部风险管理结构方面提出借鉴和拓展聚合信用风险模 型以达到在我国商业银行信用风险管理中有效应用的进一步思考。 结论本章对本文的研究内容进行总结，给出研究中得出的一些结论，并对 未来要进行的研究工作进行简要介绍。 6 硕士学位论文 ! ! ! ! ! 女_ i ! ! s ! ! ! ! ! ! ! _ _ s ! ! 目! ! _ ! ! ! ! ! ! _ _ ! ! ! ! 自_ _ s s g g 第2 章信耀风险模型及莫与非预期损失的计量 近年来欧美各大商业银行在如何更加有效地防范商业银行信用风险方面进行 了大量鸯豢义豹探索。夔羞谤算壤技术熬发袋嚣数学攘墼等金醛工其熬遮震，售 用风险豹缀化管理在发达国家韵商业银行被广泛使用，现代商业银行的储用风险 管理已经究全不同于原有的信贷管理模式。本镦从介绍银行的信用风险及其量化 管理入手，避面对银瑟的信用风险测基方法及模型避行讨论。 2 1 信用风险的定义及其量化 在银行业，存在诲多影响银行收益的风险。由于风险的来源不同，必须提出 疑险戆定义。嚣 l 蓼蔼麓风险戆数羹纯管理已经戏秀银疗整瓣笑键套蔻，褥笼统逮 谈论信用风险的一般概念显然是毫冤价值的。因此，必须慎蔗地定义信爝风险， 为度量信用风险实施风险管理奠定藏础。多年来人们经过不懈的理论探讨与实 践，已掇犬毪提高了傣用风险定义黪准确性。 2 1 1 信用风险的定义 传统的信用风险( c r e d i tr i s k ) 怒指客户违约的风险，也就是客户不能履行其 现有会终义务翦风险。嚣魏，馈建风验又蔹穆为连约风险。违约造成了交易对手 ( 一般楚铤行) 全部或部分支付金额的损失。然褥，现代意义的信用风羧被定义 为金融交易中市场交易对手违约或倍用品质潜税变化而导致损失的可能饿【l ”。从 这个定义可知，信用风险主要由两部分组成，部分是违约风险( d e f a u l tr i s k ) ， 是揍交易一方不瑟或笼力支镑约定款矮瑟致使交荔勇一方遭受臻失熬霹筑往；勇 部分是倩用价差风险( c r e d i ts p r e a dr i s k ) ，怒指由于信用晶质的变化引起信用 价差的变化而导致的损失可能性。缀然信用质鬓的降低并不意味着违约，但表明 了违约橛察瓣增麴。鸯传绫懿薅用风险定义相魄，这秘霹债愆风险豹定义更切会 信用风险躺本质。 不同的信用风险的定义，作为信用风险度量模型的概念柢架将会直接影响到 信用风险模型的建立。仅从信用风险计量与测算角度看，信用风险可以分为三个 层次，一怒交荔层次( d e a ll e v e l ) ，每萃笔鹣会融交荔褪联系；二是交荔对手或 发行人层次( c o u m e r p a r t y i s s u e t l e v e l ) ，产生于岛一个交易对乎或发行人的全部交 易当中；三是资产组合层次( p o r t f o l i ol e v e l ) ，与市场主体和众部交易对警和发行 入产生熬全颦交易楣联系，它是最综含浆一个艨次。 信用飙险是银幸亍的客户无力疆约的风险，这是银行面箍豹主要风险。贷款是 银行的主要活动，贷款活动要求银行对借款人的信用水平作出判断，这拨判断并 7 我国商业银行聚合信用风险模型及其应用研究 非总是正确的，借款人的信用水平可能也会因各种原因而下降。因此，银行面临 的一个主要风险就是信用风险或交易对象无力履约的风险。这种风险不仅存在于 贷款业务，也存在于其它表内与表外业务，如担保、承兑和证券投资中【1 。”。由于 银行少数核心客户的违约会造成银行巨额损失，导致银行丧失清偿能力而倒闭。 因此，控制其信用风险对银行尤为关键。 2 1 2 信用风险量化是现代风险管理的目标 信用风险是金融业面临的最古老的风险，从银行的产生之日起，银行就开始 通过承担信用风险来获取利润。在国内银行业9 0 以上的收入来自于利差收入的 情况下，信用风险在相当长的一段时间内仍将是国内银行业面临的最主要风险之 一口 按照巴塞尔委员会的定义，信用风险就是债务人未来不能按期还本付息的可 能性。要分析这种可能性，就必须判断债务人的还款意愿和还款能力，这也是信 用分析的关键。信用分析的方法演变与银行业所服务对象的变革是密切相关的。 历史上，银行主要是为企业的流动资金需求和贸易融资提供贷款，这时候银行侧 重于分析企业的销售、流动性情况以及资产转换周期以判断企业是否有足够的流 动性偿还贷款。随着银行越来越多地为企业的固定资产投资和项目提供贷款，银 行又逐渐意识到现金流才是真正的还款来源，于是越来越关注分析和预测企业的 现金流量。经过长时间的发展和不断完善，传统的信用分析方法已经基本完善， 主要是以信贷专家分析和判断为主【l ”。 风险的量化之所以成为信用风险分析的发展方向，除了弥补传统的专家系统 的缺陷外，还因为现代商业银行面临的市场环境、监管条件发生了深刻的变化， 一家商业银行要提高自己在风险管理方面的核心竞争能力，在残酷的市场竞争中 立于不败之地就必须量化风险。需要指出的是，量化方法的采用并不是否定传统 信用分析的方法，而是传统方法的深化。行业分析、财务分析、企业管理水平分 析、抵押担保分析仍然是信用分析的基石，而量化分析方法是通过专家系统、统 计分析等手段科学地总结出这些分析中的规律，同时通过量化风险成本保证银行 信用分析的一致性和可控性。风险的量化方法也不是一成不变的，而必须利用实 际数据进行返回测试，不断调整。 2 2 新资本协议中以内部评级法为核心的信用风险测量方法 新巴塞尔协议意见征求稿中明确提出：鼓励银行建立以内部评级为核心 的银行信用风险管理体系。这种体系的效能取决于商业银行自身风险测定和管理 体系是否严密，风险评估过程是否严格、有效。巴塞尔委员会试图通过推行这种 新的信用风险管理体系来促进银行不断提高风险计量手段，采用对风险反应更为 8 硕士学位论文 灵敏的管理方法，从而改进银行管理水平，为更准确地测定一定风险状况下所需 要的资本金水平奠定坚实的基础。 2 2 1 新资本协议关于内部评级法的要求 与1 9 8 8 年的资本协议相比，新巴塞尔资本协议有了很大的变化，最突出的 一点是关于资本充足率的衡量和计算，在巴塞尔委员会制定的资本协议第三稿中 提出了采用内部评级法( i r b ) 计算和衡量银行资本充足率的主张和标准，内部 评级法开始受到金融界人士的关注。巴塞尔委员会在报告中给出了三种计算资本 充足率的选择，即标准法、初级法、高级法。后两种方法都属于内部评级法。初 级法比较简单，银行只需计算违约率，其余只要依照监管机构的指引即可，实施 上比较容易。高级法相对复杂得多，但受监管机构规定的地方较少。所以巴塞尔 委员会除了对使用高级法的银行有较高的要求外，同时对第二支柱及第三支柱提 出加强防范，规定银行在使用高级法前要先得到监管机构的认可。在推行高级评 级法前，银行需参考监管机构的要求标准，考虑如何符合监管机构的期望，从而 有效推行自己的内部评级法。要有效实行符合巴塞尔新资本协议的内部评级法， 可从6 个方面考虑【1 9 】，分别是：( 1 ) 评级结构；( 2 ) 风险因素；( 3 ) 评级管理； ( 4 ) 损失计算；( 5 ) 评级应用；( 6 ) 信息披露。 “ 内部评级法是计算银行资本充足率的一种方法，其最大的优点在于其能够实 现风险敏感性与激励相容性的统一。因为基于银行内部风险评估标准，可以使风 险与银行资本的联系更加紧密和直接，即风险敏感性；同时有利于鼓励银行尽可， 能加强内部控制，减少风险，即激励相容性。在巴塞尔协议中，内部评级法分为 两种，即i r b 初级法和i r b 高级法。内部评级法主要有五大要素：第一是风险敝 口的合理分类；第二是对每一类风险敞口，确定其风险组成；第三是对风险组成 赋予风险权重；第四是确定银行的最低资本要求；第五是银行监管当局对最低资 本要求进行检查。 巴塞尔委员会在新协议中融入了风险管理技术的最新成果，并通过制定资本 要求鼓励银行运用先进的风险管理技术。内部评级法建立在度量预期损失和非预 期损失的基础上，对非预期损失部分，根据风险权重函数得到资本要求。新资本 协议通过资本优惠鼓励银行采取更为先进的风险度量方法，允许银行通过内部评 级确定风险函数度量加权风险资产。同时，新资本协议吸收了“受险价值”( v a r ) 的概念，主要是r a r o c 方法( 即风险调整资本收益) ，其计算公式是r a r o c = ( 收益一经营成本一预期损失) 经济资本，其中经济资本是根据信用风险、操作 风险、市场风险等不同风险类型计算出的非预期损失【2 0 1 。r a r o c 方法与当前收 益的计算方法的最大不同，在于将未来可预计的风险损失量化为当期成本，直接 对当期收益进行调整，使银行收益与所承担的风险直接挂钩。 9 2 2 2 对信用风险精确计量的内部评级法 巴塞尔委员会出版的新资本协议提倡建立内部评级法，9 0 年代以来美国大银 行开始建立更加结构化和正式的评级系统，用以审批贷款、鉴定资产组合、分析 呆账准备金的充足性、盈利性以及给贷款定价等许多方面，而且内部信用风险评 级法是定量信用风险模型的基础。巴塞尔委员会2 0 0 4 年6 月发布的统一资本计 量和资本标准的国际协定：修订框架中描述了信用风险的i r b 法。在满足某些 最低条件和披露要求的前提下，得到监管当局批准有资格采用i r b 法的银行可根 据自己对风险要素的估计值决定对特定暴露的资本要求。这些风险要素包括对违 约概率、违约损失率、违约风险暴露及期限的量化指标。 i r b 方法符合巴塞尔委员会的目标，产生与每个银行实际信用风险密切相关 的资本要求，即低质量组合面临高资本要求，高质量组合的资本要求低。这是对 银行与监管都产生正确激励的根本。i r b 方法基于估计信用风险所用的四个关键 参数【”1 ： ( 1 ) 违约概率( p d ) ，即特定时间内借款人违约的可能性； ( 2 ) 违约损失率( l g d ) ，即违约发生时风险暴露的损失程度； ( 3 ) 违约暴露( e a d ) ，即对某项贷款承诺而言，发生违约时可能被提取的 贷款额； ( 4 ) 期限( m ) ，即某一风险暴露的到期时间。 初级i r b 法和高级i r b 法的主要区别在于怎样度量与内部决定这四个参数， 而这两种方法的基本特征是其利用银行内部信息估计资产的信用风险。对于初级 i r b 法而言，内部只指定p d 并接受监管当局的评估，l g d 是固定的以监管当局 规定的数据为基础。在e a d 不清楚的情况下也采用监管当局的规定值。最后， 规定公司贷款的期限因素。两种i r b 方法对四种输入参数的处理方法的主要区别 如表2 1 所示。 表2 1i r b 初级法和高级法对输入数据的比较 输入数据i r b 初级法i r b 高级法 违约概率( p d ) 银行提供的估计值银行提供的估计值 违约的损失率( l g d )委员会规定的监管指标银行提