（金融学专业论文）电子金融的风险发生机理与防范策略研究.pdf

山东大学硕士学位论文 中文摘要 电子计算机技术和互联网等电子信息技术的发展，给金融业带来一场巨大的 变革，电子金融的出现给金融业传统的风险控制带来严峻挑战。但是对于电子金 融所带来的风险及其风险发生机理却没有一个清晰的认识，从而导致对电子金融 风险的防范和监管也缺乏科学的理论基础。因此，本文以电子金融为研究对象， 通过理论分析揭示了电子金融的风险发生机制，通过实证检验验证了电子金融风 险的增加，并且进一步对电子金融风险的防范和监管提出相应的建议。 本文分为四个部分，第一部分介绍了电子金融的概念、发展状况及特点；第 二部分描述了电子金融的风险，并对其风险发生机制进行了理论上的解释；第三 部分使用计量工具，从实证的角度检验电子金融出现后金融风险的变化；第四部 分从内部控制和外部监管出发，对电子金融的风险控制进行了对策性的分析。 本文的主要结论有： 1 、电子金融是金融业在电子信息技术快速发展阶段的必然产物。它一方面 丰富了金融产品种类，以更低的成本提供更高质量的金融服务，另一方面加剧了 金融机构之间的竞争，其特殊风险给金融风险的控制和监管也带来很多困难。 2 、电子金融除了具备传统金融相同的信用风险、利率风险、市场风险等风 险外，还有其特殊的微观风险和宏观风险。其微观风险包括基于虚拟金融服务 品种形成的特殊业务风险和基于信息技术导致的技术风险；宏观风险包括中央 银行职能削弱、货币政策有效性降低以及货币需求不稳定等风险。 3 、电子金融的风险发生机制主要存在于两个层面，首先是由金融行业特征、 电子技术特征以及电子金融产品特征而产生的电子金融风险增加，其次是电子 金融促进金融风险的积聚、爆发和传递。 4 、通过邹检验、虚拟变量法等计量模型对电子金融的信用风险和流动性风 险进行实证检验显示：电子金融使金融机构的风险产生了显著的结构性变化， 信用风险和流动性风险的变化均受到电予金融发展状况的巨大影响 5 、从金融机构的内控机制和外部监管机制两个维度提出加强对电子金融风 险防范的建议，认为完善的内控体系和规范的监管体系应该成为整个风险防范 的重点 本文研究价值在于：不仅从理论上揭示了电予金融的风险发生机理，还通 过实证的检验验证了电子金融风险的增加。这对于防范金融风险无论从理论上 还是实践上，都有很大的意义 关键词：电子金融、风险发生机理、邹检验、虚拟变量法、内部控制、监管 山东大学硕士学位论文 a b s t r a c t a st h ed e v e l o p m e n to fe l e c t r o m et e c h n o l o g i e ss u c ha sc o m p m e ra n di n t e r a c t , f i n a n c ei n d u s t r yi sf a c i n gat r e m e n d o u sc h a n g i n g n 他a p p e a r a n c eo fe - f i n a n c e e n h a n c e st h er i s k so ft h ef i n a n c i a ls y s t e m , a n dc h a l l e n g e st h er i s km a n a g e m e n ta n d s u p e r v i s i o no ft h et r a d i t i o n a lf i n a n c e t l l i sr e q u i r e sm o r er e s e a r c h e so nt h er i s k f o r m a t i o nm e c h a n i s mf r o mb o t ht h et h e o r e t i ca s p e c ta n dt h ed e m o n s t r a t e da s p e c t , a n d m o r ec o m p r e h e n s i v em e t h o d sf o rf i n a n c i a lr i s k sa v o i d a n c e t l l i st h e s i si n c l u d e sf o u rp a r t s ：p a r to n ed e s c r i b e st h ec o n c e p t i o n , t h ed e v e l o p i n g s t a t u sa n dt h ec h a r a c t e r i s t i c so fe - f i n a n c e p a r tt w op u t se m p h a s e so nt h er i s k so ft h e e - f i n a n c e ，a n de x p l a i n st h er i s kf o r m a t i o nm e c h a n i s mf r o mt h ec h a r a c t e r i s t i c sa n dr i s k d e l i v e r yo fe - f i n a n c eo nat h e o r e t i ca s p e c t p a r tt h r e eu t i l i z e sc h o w t e s ta n dv m u a l v a r i a b l e sm e t h o dt od e t e c tt h ed i f f e r e n c e so ft h er i s k sb e t w e e n 也et r a d i t i o n a lf i n a n c e a n de o f i n a n c ei nad e m o n s t r a t e da s p e c t p a r tf o u rw o r k so nt h em e t h o d sf o rp r e v e n t i n g t h er i s k so f e f i n a n c ef r o mb o t ht h ei n n e rc o n t r o la n dt h eo u t e rs u p e r v i s i o n n 圮m a i nc o n c l u s i o n so f t h i st h e s i sa r e 弱f o l l o w s ： 1 e - f i n a n c ei san e c e s s i t yo u t c o m ei nt h em o fn e wt e c h n o l o g y i tr e d u c e st h e c o s tt oo f f e rf i n a n c i a ls e r v i c e s ，i m p r o v e st h eq u a l i t i e so ff i n a n c i a ls e r v i c e s ，a n d d i v e r s i f i e st h ec a t e g o r i e s a tt h es a m et i m et h ea p p e a r a n c eo fe - f i n a n c ee n h a n c e st h e c o m p e t i t i o nb e t w e e nd i f f e r e mf i n a n c i a lo r g a n i z a t i o n sa n d e v e nb e t w e e nf i n a n c i a la n d n o n f i n a n c i a lo r g a n i z a t i o n s t i l i sc o m p e t i t i o nh e l p st of o r mad e s t r u c t i o no fp r i c o si n f i n a n c i a lm a r k e t a n dt h em o r ei m p o r t a n ti st h a tt h ea p p e a r a n c eo fe - f i n a n c eh a s b r o u g h tm a n yd i f f i c u l t i e st oa v o i d a n c ea n ds u p e r v i s i o no f s p e c i a lr i s k si ne - f i n a n c e 2 t h er i s k so fe - f i n a n c ei n c l u d et h es a m er i s k si nt r a d i t i o n a lf i n a n c e s u c h 船 c r e d i tr i s k , i n t e r e s tr a t er i s k , m a r k e tr i s k , e t c n l er i s k sa l s oi n c l u d es p e c i a lr i s k si n e - f i n a n c e ，s u c h 鼬m i c r o - r i s k sa n dm a c r o - r i s k s t h em i c r o - r i s k sa r ed i v i d e di n t ot o p a r t s ：t h es p e c i a lo p e r a t i o nr i s k sf r o mv i r t u a lf i n a n c i a ls 廿啊c 黜a n dt h et e c h n i c a lr i s k s f r o md i g i t a li n f o r m a t i o ns y s t e m n em a c r o - r i s k sc o n t a i nr i s k sf r o mc e n t r a lb a n k , r i s k so f t h ee f f i c i e n c yo f m o n e t a r yp o l i c y , a n dt h er i s k so f t h ei n s t a b i l i t yo f m o n e t a r y s u p p l y 3 d o i n gs o m er e s e a r c h e so nt h er i s kf o r m a t i o nm e c h a n i s mf r o mt h et h e o r e t i c v i e w f i r s t l y , e x p l a i nt h e i n c r e a s eo ff i n a n c i a lr i s k sf r o mt h ec h a r a c t e r i s t i c so f t r a d i t i o n a lf i n a n c e ，s p e c i a lc h a r a c t e r i s t i c so fe - f i n a n c e , a n dt h ec h a r a c t e r i s t i c so f i 山东大学硕士学位论文 e - f i n a n c i a ls e r v i c e s e c o n d l y e x p l a i nt h er i s kf o r m a t i o nm e c h a n i s mf r o mt h e r e f l e c t i o no f e - f i n a n c et ot h er i s kd e l i v e r y , a c c u m u l a t i o na n de r u p t i o n 4 a u t h o ru t i l i z e ss o m ee c o n o m e t r i ci n s t r u m e n t s ，t of i n do u tt h ed i f f e r e n c eo f t h e c r e d i tr i s ka n dl i q u i d i t yr i s kb e t w e e nt h et r a d i t i o n a lf i n a n c i a lo r g a n i z a t i o na n dt h e e - f i n a n c i a lo r g a n i z a t i o n t h er e s u l t so ft h i sd e m o n s t r a t i o nm o d e ls h o wt h a ta f t e rt h e a p p e a r a n c eo fe 血l a n e e ，t h er i s kf o r m a t i o nm e c h a n i s mh a sc h a n g e dd r a m a t i c a l l ya n d b o t ho ft h ec r e d i tr i s ka n dt h el i q u i d i t yr i s kc o u l db ei l l u s t r a t e db yt h ev a r i a b l eo f e - f i n a n c ed e v e l o p m e n t 5 r e f e r e n c i n gt ot h ei n t e r n a t i o n a le x p e r i e n c eo ft h ef i n a n c i a lr i s km a n a g e m e n t , w ed i v i d et h er i s km a n a g e m e n tu n d e rt h ee - 6 l l l a n c ec i r c u m s t a n c ei n t ot w op h a s e s ：o n e i st oc o n s t r u c ta ne f f i c i e n ti n n e rm a n a g e m e n tt oc o n t r o la n da v o i dt h eo p e r a t i o n a la n d t e c h n i c a lr i s k s ；t h eo t h e ri su n d e ra c o m p r e h e n s i v es u p e r v i s i o np r i n c i p l e ，t oc o n d u c t a n ds u p e r v i s et h ed e v e l o p m e n to f e f i n a n c i a lo r g a n i z a t i o n s ，a v o i dm a c r o - r i s k s t h ev a l u eo f t h i st l l e s i si st h a t ：t h i st h e s i se x p l a i n st h er i s kf o r m a t i o nm e c h a n i s m t h e o r e t i c a l l y , a n di l l u s t r a t e st h ei n c r e a s eo ff i n a n c i a lr i s k sa f t e rt h ea p p e a r a n c eo f c - f i 啪c ed e m o n s t r a t i v e l y 鹊w e l l 1 h st h e s i sh a sa nd r a m a t i ci m p o r t a n c et ot h e c o n t r o lo ff i n a n c i a lr i s k sb o t hf r o mt h eat h e o r e t i ca s p e c ta n df r o mt h eo p e r a t i o n a l a s p e c t k e yw o r d s ：e - f i n a n c e ，r i s kf o r m a t i o nm e c h a n i s m ，c h o wt e s t , v i r t u a lv a r i a b l em o d e l ， i n n e rc o n t r o l ，s u p e r v i s i o n 2 山东大学硕士学位论文 第0 章导论 0 1 问题的提出 计算机和通信技术的发展，引发了金融业的一次革命性的变革“电子 革命”。一方面电子计算机的普遍应用提高了金融机构提供服务的效率，大大节 约了金融机构的管理费用和营运费用；另一方面，因特网遍布全球的地理优势 及其无间断运行，信息传递快捷方便的时间优势，突破传统金融的局限性，为 用户提供全方位，全天候、便捷、实时的全新现代化金融服务电子金融的出 现打破了传统金融业的经营模式和经营理念，成为全球金融业最有活力及竞争 力的领域之一。但是由于电子金融的网络化、虚拟化等属性，使其潜在风险曰 益凸现，给金融业传统管理模式和风险监管能力带来严峻的挑战。这就要求在 金融机构和监管当局合力构建一个二维的、全面的、高效的电子金融风险防范 体系。只有这样，金融体系才能在“电子革命”浪潮的冲击下保持平稳的发展。 o 2 研究现状述评 对电子金融风险与防范的问题，国内外监管机构已经进行了广泛的研究与 探讨。2 0 0 1 年5 月，巴塞尔委员会发表了电子银行风险管理原则，2 0 0 2 年 1 0 月巴塞尔银行监管委员会发布了跨境电子银行业务的管理和监管，信息 系统审计和控制协会也发表了因特网银行信息系统审计指引，2 0 0 3 年9 月 1 0 日世界银行组织了一个主题为( a a 子安全与完整的全球对话，讨论了关于 在一个开放的环境里进行技术风险监管和银行监管的方法问题，以及关于建立 适当的电子安全层次和应对由于无线网络而形成的风险以及相应的措施的问 题。2 0 0 3 年7 月，巴塞尔银行监管委员会又发布了电子银行业务的风险管理 原则，从董事会和管理层监督、安全控制、法律和声誉风险管理等角度提出了 1 4 条电子银行业务风险管理的原则 2 0 0 1 年6 月中国人民银行。颁布了网上银行业务管理暂行办法，明确了 网上银行的市场准入问题和风险监管问题。2 0 0 2 年4 月1 1 日，中国人民银行 组织成立了“中国人民银行网上银行发展与监管工作组”，研究中国网上银行发 展与监管的政策问题2 0 0 5 年1 1 月l o 日中国银行业监督管理委员会第4 0 次 主席会议通过了电子银行业务管理办法( 简称办法) ，自2 0 0 6 年3 月1 日起施行办法以加强电子银行业务的风险管理，保障客户及银行的合法权 自2 0 0 3 年4 月以前，中田人民银行专门负责对我田银行、信托、租赁、信用社等类机构的监管，而 2 0 0 3 年4 月以后锭监会从中圈人民银行中脱离出来，成为国家独立的监管部门，承担以上监管职责 因此。本文中的中国人民银行与银监会特指不同时期的银行监管部门 山东大学硕士学位论文 益，促进电子银行业务的健康有序发展为目标，规定了金融机构经营电子银行 业务( 包括网上银行、电话银行、手机银行) 所应该遵循的各项原则，并从业 务申请和变更、内部风险控制、数据管理、业务外包管理、跨境业务活动管理、 监督管理、法律责任等方面对电子银行业务的操作进行全面引导同时颁布的 电子银行安全评估指引( 简称指引) 要求开展电子银行业务的金融机构， 应根据其电子银行发展和管理的需要，至少每2 年对电子银行进行一次全面的 安全评估指引规定承担金融机构电子银行安全评估工作的机构，可以是金 融机构外部的社会专业化机构，也可以是金融机构内部具备相应条件的相对独 立部门，但都必须经过中国银监会的资质认定。对电子银行的安全评估的内容 应该包括：安全策略、内控制度建设、风险管理状况、系统安全性、电子银行 业务运行连续性计划、电子银行业务运行应急计划、电子银行风险预警体系、 其他重要安全环节和机制的管理等。 此外，国内外的学术界也对电子金融的发展、电子金融风险以及电子金融 的风险控制和监管进行了深入的探讨。哈佛大学信息政策研究中心的学者k a r e n f u r s t 等( 2 0 0 2 ) o 对美国金融市场所有商业银行进行了调查分析，得到的结论 是开展电子金融服务的银行其负债来源更为广泛，收入也从利息收入更多的向 中间业务收入转移，并且其盈利水平和资产质量也相对较高a n i t a k p e n n a t h u r o 认为，银行开展网上银行业务，将面临操作风险、安全风险、法 律风险和声誉风险随着银行进入网上银行这一领域，一种创新的、具有前瞻 性的风险管理方法是必不可少的最近的监管发展显示出，随着网上银行的出 现，早期的自我监管措施将演变成一种日益详细的审查。 尹龙( 2 0 0 1 ，2 0 0 3 ) o 认为，近年来中国网上银行发展迅速，对社会经济和 金融发展的影响己不容忽视，但是由于缺乏对网上银行的系统研究和科学规划， 在网上银行的发展战略、经营管理、风险控制、产品创新、监管等方面存在较 大的缺陷建立相对独立的电子银行管理部门和监管部门，加强行业协调，全 面控制网上银行业务的风险，提高监管的有效性，对于提高我国银行业的整体 发展水平和竞争能力，有者积极作用。刘春杰等( 2 0 0 0 ) 。对我国网络银行带来 的各种经营风险进行详细深入地分析，并指出我国对网络银行的风险控制与发 k a r e nf u r s t , w i l l i a mwl a n & a n dd a n i e le n o l l e , i n m e tb a n k i n g ：d e v e l o p m e n t sa n dp r o q u e c t s , p r o g r a m o ni n f o r m a t i o nr e s o u r c e sp o l i c y , a p r i l2 0 0 2 a n i t a k p e n n a t h u r , 。d i c k s a n d b r i c k s n ：e - r i s k m a n a g e m e n t f o r b a n k s i n t h ea g e o f t h e i n t e r n e t j o u r n a l o f b a n k i n g f i n a n c e 2 0 0 1 v o l u m e 2 5 ：p 2 1 0 3 2 1 2 3 尹龙；对我国两络银行发展与监管问题的研究 ，金融研究，2 0 0 1 年第1 期；藏字化时代的中田银 行业：网上银行的发展与监管金融研究，2 0 0 3 年第4 期 刘春杰等t 网络银行的风险及其控制研究t 国际金融研究，2 0 0 0 年第。期 2 山东大学硕士学位论文 达国家相比存在诸多难点。戴相龙( 2 0 0 1 ) 提出网络银行的监管要纳入网络经 济、电子商务整体管理框架中考虑，强调信息的有效收集、分析和共享是网络 银行日常监管的关键。杨谊( 2 0 0 3 ) 。认为，网上银行作为我国银行业中的新生 事物，在近5 年来呈现出快速发展的趋势，但相应的监管一直处于非常滞后的 状况，因此，他对网上银行面临的问题、监管的内容、监管的对策与原则进行 了深入分析。杨晏忠( 2 0 0 3 ) 。在分析网络银行风险的基础上，提出强化网络安 全保障机制，呼唤监管规则转交的建议，要求对网络银行风险进行宏观监管和 调控乔立新( 2 0 0 3 ) 田贝u 从内部控制的角度分析了控制网络银行操作风险的策 略，他在网络银行内部设计了操作风险管理指挥中心，业务操作风险管理中心、 数据传输风险管理中心、操作风险报告系统、操作风险应急反应中心和操作风 险审计中心六个子系统 o j 本文的思路与框架 本文共分为四个部分，第一部分概括介绍电子金融的概念、发展状况及特点； 第二部分描述电子金融的风险，并从电子金融的特点以及电子金融风险的传导机 制等方面，对其风险发生机制进行了理论上的解释；第三部分使用邹检验和虚拟 变量法等计量工具，从实证的角度，检验电子金融出现后金融业风险变化的状况， 并得出电子金融造成金融风险显著增加的结论；第四部分从金融机构内部控制和 外部监管两个方向，对电子金融的风险防范进行对策性的分析 0 4 本文的创新之处 本文的创新之处在于从理论和实证两个角度对电子金融的风险进行分析和 解释首先，从理论上揭示了电子金融的风险发生机制；其次，从实证上验证 了电子金融风险的增加。并以此为基础，借鉴发达国家的经验，从内部控制和 外部监管两个维度探讨电子金融的风险防范策略 戴相龙，网络银行的发展与监管，信息安全与通信保密，2 0 0 1 年第7 期 扬谊t 我国网上银行监管浅析 ，西南金融，2 0 0 3 年第6 期 杨晏密t 试论我国网络银行的风险监管 ，中国信用卡2 0 0 3 年第l l 期 乔立新等t 建立网络银行操作风险内部控制系统的策略 。商业研究，2 0 0 3 年第8 期 山东大学硕士学位论文 第一章电子金融概述 1 1 电子金融的相关概念 电子金融，是指借助于计算机网络，特别是互联网进行的全球范围的各种 金融活动的总称包括：电子银行、电子证券、网络期货、电子保险、网上支 付、网上结算等。从本质上说电子金融也是一类电子商务 关于电子金融的概念，一直以来都没有一个统一的界定，很多人不将电子 金融与金融电子化、网络金融加以区别实际上，电子金融是比金融电子化和 网络金融涵义更广泛的概念金融电子化，是指金融企业采用除互联网技术之 外的初代通信计算机和网络等信息技术手段辅助金融业务的开展的过程网络 金融是金融服务商以互联网为平台提供的银行、证券、期货、保险等多种金融 服务的总称可以说金融电子化是电子金融的初级阶段，网络金融是电子金融 的高级阶段，电子金融包含了金融电子化和网络金融的全部内容。因此，电子 金融不仅指使用电子计算机辅助金融业务的开展，提高传统金融服务的效率； 更为重要的是以互联网和局域网为载体的高度现代化的金融运作模式，是由网 络金融带来的金融创新和对传统金融的彻底变革 目前。电子金融有网上银行、电子保险、网上证券交易、专业金融信息提 供商等许多形式。随着网络的扩展，电子金融的空间领域越来越大，电子金融 的竞争对抗越演越烈，电子金融的客户越来越多。很多新的服务领域、服务方 式和服务内容随之兴起，个性化服务已经成为电子金融服务提供商开发提供的 主流 电子金融的发展在为我们的生活创造便利的同时，也产生了诸多引入关注 的问蹈如果不能及时对这些问题做出应对，必然影响社会的稳定、金融的发 展和人类的进步 1 2 电子金融是人类社会发展的必然产物 商品的流动及因此产生的货币流动，是人类社会生活中的两个基本要素。 若货币流通不畅，商品流动也不能畅通，商品生产就要受阻。第二次世界大战 以来，商品生产的规模和交换方式都有发生了很大的变化。科学技术的发展促 进了劳动生产率的迅速提高，使商品流动和货币流动急速加大除了与商品流 动有关的货币流动外，在现代银行业务中，还有大量与实物商品流通没有直接 联系的货币流动。例如，仅储蓄和信贷一项就可使货币流动的强度增大l o 倍 如此急剧增长的货币流通强度使银行界陷入困境，整个金融界日益为堆积如山 4 山东大学硕士学位论文 的金融纸票( 现金、支票和各种凭证) 所困扰。正当金融界为对付货币流通激 增的局面寻找出路时，电子计算机应运而生。计算机与通信技术( c & c ) 的引 进，使金融界发生了革命性的变革，不仅使传统的金融业务迅速实现电子化， 使金融界从困境中获得新生，还开辟了一些新的自助项目。 同时，金融业本身的属性也利于电子金融的发展。金融业不伴有物理意义 上的商品的移动，而只是数字和数据的移动，在这个意义上可以说金融是信息 集成的商务，也可以说金融业本身就是信息产业。而电子技术的优越性也恰恰 体现在处理信息的高效性和低成本性。再加上网络技术的发展，人们可以更便 捷的获取信息和进行交易，使金融业变得更有生机和活力。， 另外，电子商务的发展也为电子金融的发展创造了契机。一个完整的电子 商务流程包括三个部分：信息流、资金流和实物流。其中，资金流处在十分重 要的地位，受到商家的普遍重视。电子金融机构利用自身的优势，参与电子商 务交易流程的组织和运行，可以扩大客户规模，分享电子商务增值的成果。 可以说，电子金融的出现不是偶然，而是社会经济水平和科技水平发展的 必然产物，是金融业本质属性的必然要求。微软总裁比尔盖茨曾预言：“如果 传统银行不对当前的电子化发展作出应对，它将成为2 l 世纪灭绝的恐龙”。o 1 3 电子金融的发展阶段 信息技术应用于金融业大体经历了三个发展阶段：辅助金融机构业务和管 理阶段、金融机构内部及相互之间联网的电子化阶段和网络金融发展阶段。 l 、辅助金融机构业务和管理阶段 信息技术在金融业的推广是从电脑的单机应用开始的传统的金融业采用 手工操作，2 0 世纪5 0 年代电脑开始应用于金融业务的处理和管理。金融机构 业务中的记账、结算等环节，使用电脑作为辅助手段，可以提高速度、减轻人 力负担、少出差错、改进工作效率到了6 0 年代，电脑应用又从单机处理发展 到联机系统。该系统向纵横延伸，金融机构内部在总部与分支机构、营业站点 之间发展了存、贷、汇等联机业务，金融机构外部在不同的金融机构之间实行 了通存通贷等联行业务特别是进入8 0 年代后，出现了水平式金融信息传输网 络，电子资金转账( e f t ) 系统也逐步发展起来，票据处理速度、支付效率和 资金管理质量大大提高，节省了开支、减少了意外损失。 2 ，金融机构内部及相互之间联网的电子化阶段 在2 0 世纪8 0 年代后期到9 0 年代中后期，金融业的主体银行逐渐实现 f 骼肠卿佛缸m 一朋们耐出棚晦b o a r d o f g o 他r n o r s o f t i m f o f l c r a i r e s c r v * s y s 吼2 0 0 0 5 山东大学硕士学位论文 了电子化这个阶段又先后经历了银行传统业务的电子化和银行自助业务的开 发两个阶段。在银行传统业务电子化阶段，建立了柜员联机系统，将银行交易 进行电子化处理，减少手工操作，提高劳动生产率，改善对客户的服务降低 银行的运行成本信用卡催生了电子货币的出现，推动了银行自助业务的开发。 p c 银行( 即在线银行服务) 、自动柜员机( a ：】阻以) 、销售终端系统( p o s ) 、企 业银行( f b ) 、家庭银行( h b ) 等电子网络金融服务开始出现。同时，这些服 务方式的功能也越来越多样化，它们不仅能够实现中介的职能，还可以为客户 提供增值服务，这是现代银行的一个实质性的变化，是银行真正进入电子银行 时代的标志。 3 、网络金融的出现和最初发展阶段 2 0 世纪9 0 年代中期起，传统式金融开始向网络金融转变。以银行业为例， 截至1 9 9 8 年第一季度，全球已有3 6 7 0 家银行在互联网上建立了自己的网站。 其中能够提供银行业务服务的“网上银行”已经达到了1 9 9 家在国内，工商 银行、农业银行、建设银行、中国银行、招商银行、交通银行等规模较大的商 业银行也都出现在互联网上，陆续开始提供网上金融服务。不仅如此，在国外 些纯粹的虚拟银行也涌现出来同时，保险、证券等金融机构也纷纷开始网 络化，整个金融市场正向着虚拟的网络金融发展 耳前，电子金融已经由金融界的新生事物逐步成长为决定金融市场前进方 向的主导力量。根据美国货币监理署2 0 0 0 年7 月所做的闯卷调查，美国有6 2 的国民银行拥有自己的网站其中，资产规模超过1 0 0 亿美元的大银行中这 一比例更是达到了9 6 ，另有2 的大银行正在计划推出网上银行服务；资产 规模小于1 亿美元的银行中，也有4 6 对外公开了网站至2 0 0 1 年6 月，在 美国的全部银行中，提供交易型网上银行服务的也占到4 4 ，其中，凡设立网 站的大银行都能提供交易型网上银行服务具体数据如图l 1 图1 一l 美国银行开展网上银行业务的情况 6 山东大学硕士学位论文 资料来源：丁学忠主编：新时期中国银行业监管实务全书，人民日报出版社，第9 0 1 页 资料来源：o f f i c eo ft h ec o m p t r o l l e ro ft h ec u r r e n c y 引自：美国货币监理署网站 ( w w w o c c t r e a s g o v ) 不仅传统金融机构纷纷展开对电子金融市场的开发，很多新形式的“纯网 络”电子金融机构也在悄悄兴起1 9 9 5 年，美国诞生了第一家纯网上银行“安 全第一网络银行( s f n b ) ”，到2 0 0 0 年，美国的“纯网络”银行已经发展到7 家，欧洲也有2 0 家但亚洲的“纯网络”电子金融机构发展较慢，到2 0 0 0 年 l o 月，日本的第一家“纯网络”银行j a p a n n e t b a n k 才刚刚成立o 伴随着电子 金融机构的设立，金融市场上电子金融的份额也在不断扩大。在欧洲，有三分 之一的储蓄业务是通过互联网进行的以西班牙网络银行为例，该银行自1 9 9 9 年6 月至1 2 月仅半年的时间，就将通过网络银行享受零售金融服务的客户的比 重由3 2 提高到5 0 。o 电子金融正在逐渐改变着我钌约生活，同时，它对传统的金融机构甚至金 融业都产生了巨大的影响，带来无限的商机和严峻的挑战。 尹龙t 网络金融理论初论：网络银行与电子货币的发展及其影响 ，西南财经大学w , 版t t 2 0 0 3 年 s t e p h e n t n n e w e l l t h e 妇州胍矽妇c t h e b a n k e l , 2 0 0 0 7 山东大学硕士学位论文 1 4 电子金融对金融业的影响 电子金融作为金融业与新兴的信息技术产业的结合，必然将对传统金融业 产生强烈的冲击一方面，电子金融的高效、快捷、便利等特点弥补了传统金 融在提供金融服务上的某些不足；但另一方面，电子金融的出现对金融市场的 传统结构提出挑战，加剧了金融市场的竞争，加快了金融业务综合化和金融的 全球化进程。 1 4 1 电子金融给金融业带来机遇 ， 。 l 、电子金融打破了传统金融业的机构设置和运行模式。一一 ， 第一，电子金融改变了金融机构传统的组织结构。电子金融出现后，金融 机构不再需要大量的分支机构和庞大的职员队伍，取而代之以虚幻的计算机和 网络：传统金融的规模效应已不仅仅体现在营业网点的扩张，很多拥有网上交 易系统的金融机构将网站点击率和网上交易额的大小作为其规模扩张的重要指 标。 第二，电子金融的出现还改变了传统金融机构在服务时间上的限制和经营 方式，三a 金融( 即在任何时间、任何地点、以任何方式向客户提供服务) 随 之诞生从时间上讲，它可以是2 4 小时全天候的营业：从空间上讲，它可以不 受现实地理位置、空间大小等因素的限制，其活动范围可以随着因特网和数字 信号而延伸。 2 、电子金融极大地降低了提供金融服务的成本。 第一，金融机构设立、运营的直接投资大量减少电子金融机构不同于传 统金融机构，它能够充分利用网络资源开展业务，从而不需要构建庞大的办公 场所、雇用众多的营业员工、开设星罗棋布的分支机构，这就大大降低了投资 成本，营业费用和管理费用据了解，在美国开办一家网络银行的开办费只有 传统银行的1 2 0 ，网络银行运行中的业务成本只有传统银行的1 1 0 另据国外 统计资料显示，银行通过因特网完成各种服务交易的费用比其他各种手段都少 ( 如表l - - 1 ) o 同时，电子金融服务采取的是“人机”对话的客户自我服 务的方式，这就替代了传统的一线临柜人员的作用，减少了金融机构中临柜人 员的数量，大大节约了雇员成本如1 9 8 1 年美国商业银行平均每个分支机构的 临柜人员8 2 3 人，至1 9 9 0 年为6 8 4 人，在1 9 9 2 年为5 8 人o 王维安等t 网络金融学。浙江大学出版杜2 0 0 2 年版，第9 页 蔓建清t 美国银行业的科技革命，上海财经大学出版社，1 9 9 9 年版，第2 0 9 页 8 山东大学硕士学位论文 表1 - 1 不同机构对各种提供金融服务的方式的单位成本的比较( 单位：美元) j u p i t e r 电信数据 英国艾伦米尔顿国 墨 美国商务部其他机构 集团际管理顾问公司 服务提供方式 营业网点 1 0 71 0 71 0 81 2 5 电子邮件o 7 3 电话o 5 20 5 20 5 40 4 0 a t mo 2 7o 2 70 8 0 网络银行o 0 10 0 lo 1 3o 0 l 资料来源：u sd e p a r t m e n to f c o m m e r c e t h ee m e r g i n gd i g i t a le c o n o m y a p r i l ，1 9 9 8 因特 网银行新进展# 现状与趋势( 1 9 9 9 ) 第二，相比传统金融，电子金融的信息优势尤为明显。信息对于金融业的 发展有着举足轻重的作用，不仅是金融机构为客户创造价值的主要资源，更是 其实现盈利的主要渠道。而电子信息技术和网络的发展为信息的获取提供了更 方便快捷的渠道，金融机构可以通过互联网、电子通讯等方式开展市场调研、 客户信息管理、业务拓展等活动，大大减少了获得信息资源的成本，提高了金 融服务的效率。 3 、电子金融提供更直接、更广泛的双向互动服务，提高了金融服务的质量。 电子信息和网络的特点保证了电子金融能够比传统金融更好的满足客户的 要求网络能够迅速的、无偏的向消费者和投资者直接传递大量优质的信息。 多媒体的使用能够为消费者和投资者提供更丰富的资料，让他们更全面的了解 金融服务的内容。这些都大大方便了投资者和消费者自主的进行决策，使得主 动权从证券公司、银行等金融机构向投资者、消费者转换。同时，网络的虚拟 化和无形化也使得金融机构之间竞争的焦点从分支机构分布的广度和深度向所 提供的金融服务的质量转移。为了争取到更多的客户，各金融机构不得不根据 不同消费者的不同需求提供更具个性化的服务网络平台使这种消费者和金融 服务提供者之间的双向互动成为可能，从而大大提高了金融服务质量 4 、电子金融改善了金融机构的经营状况 随着电子金融的出现，金融业的竞争日趋激烈。金融机构争取客户的努力 提升了存款利率，使得金融机构不得不在传统的存款业务之外，寻找新的负债 来源此外，电子金融机构也利用自己的信息优势，将业务重点从传统的贷款 9 山东大学硕士学位论文 业务中解放出来，更多的投到中间业务中，并取得了更高的利润根据美国哈 佛大学的一项研究结果，相对没有开展网上金融业务的银行来说，网络银行的 负债结构中，核心存款的比重显著减少，非传统收入即通过中间业务取得的收 入比例明显增加，盈利水平和资产质量都显著提高。这些改变对于资产规模较 大的银行更为显著。具体数据见表1 2 表1 2 网络银行与非网络银行经营状况比较( 以资产规模在1 0 1 0 0 亿美元之 间的银行为例) 负债来源 一 非传统收入盈利水平一资产质量 银行类型 ( 存款总额，资产总额)( 非利息收入净经营收入)( 所有者权益收益率)( 中长期贷款，贷款总额) 网络银行6 9 63 6 81 8 2 60 8 1 非网络银行 7 1 82 3 01 5 6 8o 5 6 妥科来源：，矗彻f u r s t , w i l l i a mw l a n g , a n dd a n i e le n o l l e i n t e r n e tb a n k i n g ：d e v e l o p m e n t s a n d p r o s p e c t s , p r o g r a m o l li n f o r m a t i o nr e s o u r c e sp o l i c y , a p r i l2 0 0 2 1 4 2 电子金融对金融业的挑战 1 、电子金融模糊了金融机构之间、金融机构和非金融机构之间的界限，金 融非中介化加剧。 电子信息和网络通讯的发展使传统金融机构的专业分工受到强烈冲击，各 金融机构提供的服务日趋综合化，服务内容也日趋类似。竞争的激烈程度促使 金融机构提高服务质量、扩展服务范围，金融机构已经不仅是一个信用中介机 构，同时也是信息服务和产业服务的提供者可以说，现代的金融业，是集金 融业服务与金融信息服务于一身的金融“超级市场”同时，利用网络的便捷性， 非金融机构如大型的产业企业、网络公司等，也有能力通过互联网提供类似的 金融服务。他们借助自身在产业或网络上的优势，参与传统金融业务并开发新 型的多元化的金融业务同时，竞争的加剧和监管的放松，促使新一轮兼并浪 潮的到来这些兼并后的金融机构不仅打破了银行、证券和保险业务的界限， 也打破了国界的限制，形成了跨国界、跨行业经营、规模大型化的全能金融机 构。电子金融的发展使得金融机构与非金融机构之间的差别日益模糊，金融机 构的职能更加综合和复杂，金融业的国际化日益加剧，金融市场一体化和全球 化向更深度发展 此外，电子金融中信息发布和接受的便利加剧了金融非中介化电子金融 环境下，资金供需的双方可以通过网络平台交流信息，传统金融机构已经不再 是资金融通链条中