铝进出口贸易现状及对国内铝市场的影响

1 铝进出口贸易现状及对国内铝市场的影响 中国五矿集团 首席分析师 张荣辉 中国投资协会 2009年 5月 12日 2 主要内容 一、全球铝工业究竟发生了什么？ 回顾与现状 1、 2000年以来中国的崛起 2、 铝贸易格局的改变 3、 国内外铝价走势回顾 二、全球铝贸易现状 1、 主要进口国及地区 2、 主要出口国及地区 三、中国铝贸易现状 1、 国内贸易现状 长江现货市场，南海现货市场 2、 中国原铝进出口 3、 进出口对国内价格的影响 4、 国内外铝价变化对进出口的影响（套利） 3 1、 2000年以来中国的崛起 近年来中国原铝表观消费占全球之例 1980 1990 2000 2008 占比 % 3.4 4.5 13 32.6 1980-1990中国原铝平均年消费增长 5% 1990-2000中国原铝平均年消费增长 14.2% 2000-2008中国原铝平均年消费增长 17.9% 4 世界和 中国原铝平均年消费增长率 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 中国 11.5% 9.8% 18.3% 23.8% 19.2% 15.3% 18.9% 38.7% 4.8% 全球 5.2% -3.9% 6.9% 9.4% 9.6% 4.4% 7.1% 9% -0.9% 5 1、 2000年以来中国的崛起 近年来中国原铝产量及占全球比例：万吨 1995 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 全球 1966 2442 2444 2608 2800 2992 3190 3397 3820 3883 中国 187 299 358 451 556 667 780 935 1260 1317.6 占 % 9.51 13.32 14.58 17.3 19.87 22/29 24.47 27.52 32.98 33.9 6 中国原铝工业占全球之比 -2008 7 中国的崛起 2001-2008年中国电解铝供求：万吨 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 产量 337 432 555 667 781 935 1256 1317.6 产能 318 395 539 843.15 944.41 1033 1186 1542 1800 净进口 12 -21 -37 -65 -68.2 -55 -26 1.15 供应 349 411.5 518 602 712.4 880.15 1230 1318.15 消费 365 417 513.4 597 711 867 1248 1308 缺 /剩 -11.4 -5.2 4.5 5.2 1.9 13.15 -18 10.15 8 中国铝供需 据中国有色协会公布的数据： 2008年产量： 全国氧化铝产量 2278.41万吨，同比增长 17.1%，原铝产量为 1317.66万吨，同比仅增长 4.92%。 2009年 1-3月份产量：全国氧化铝产量 491.6万吨，同比下降 7.8%，原铝产量为265.76万吨，同比下降 14.1%。 2008年出口： 中国原铝出口 11万吨，同比下降 31.51%，出口铝合金 73.1万吨，同比增长90.12%。出口铝制品 190万吨，同比增长 2.1%。 2008年进口： 进口氧化铝 458.6万吨，同比下降 10.51%，进口铝矾土 2579万吨，同比增长11.3%，进口原铝 12.16万吨，同比增长 9.23%。 (2009年 3月份进口可能高达 20万吨，为 08年全年的 1.5倍） 9 2008年全球原铝主要消费领域 全球 中国 西欧 美国 消费量，万吨 3783.8 1207.1 727.3 569.6 占全球比例 32% 19% 15% 汽车与交通运输 27% 17% 31% 38% 建筑 22% 28% 22% 13% 基础设施及电力 10% 13% 8% 7% 铝箔 9% 9% 10% 7% 机械及设备 9% 10% 11% 7% 包装 8% 2% 7% 20% 耐用消费品 7% 9% 6% 5% 其他 8% 12% 6% 3% 10 2、国内外铝价走势回顾 2008年 天灾人祸，多事之秋 天灾：中国冰雪，地震 人祸：美国次贷危机引发全球经济危机 商品市场泡沫破裂 11 2008年中国 1-3月份中国因雪灾造成实际减产在 50-80万吨之间。 2008年 5月四川地震，影响有限。 2008年 6月 18日，南非政府允许南非电力公司 Eskom提高电力价格 27.5%， BHP Billiton公司的实际减产约 12万吨左右。 2008年 7月 1日，中国提高电价，平均 2.5分 /千瓦时。 2008年 6月下旬，美国投行 Bear Stearn倒闭，引发商品市场，主要是粮油农产品市场暴跌。 2008年 7月，美国次贷危机越演越烈，以石油为首的商品市场开始步入下跌通道。 2008年 9月 5日，美国 Lehman Brothers投行宣布倒闭，商品市场进入加速下跌走势。 2008年影响铝工业主要大事件 12 2008年 LME铝价走势图 -2009-3-2 日 Q M A L 3 2 0 0 7 - 1 1 - 2 0 - 2 0 0 9 - 3 - 2 6 ( G M T ) 1 月份中国雪灾 ， 南非电力紧张5 月 12 日四川地震6 月底 B e a r S t e r a n 投行倒闭7 月 10 日南山会议9 月 5 日 L e h m a n 宣布倒闭7 月初次贷危机越演越烈 ， 商品市场全线暴跌C n d l , Q M A L 3 , L a s t T r a d e2 0 0 9 - 3 - 3 , 1 , 3 2 5 , 1 , 3 3 0 , 1 , 3 2 0 . 5 , 1 , 3 2 5 . 5价格U S DT. 1 21 , 4 0 01 , 5 0 01 , 6 0 01 , 7 0 01 , 8 0 01 , 9 0 02 , 0 0 02 , 1 0 02 , 2 0 02 , 3 0 02 , 4 0 02 , 5 0 02 , 6 0 02 , 7 0 02 , 8 0 02 , 9 0 03 , 0 0 03 , 1 0 03 , 2 0 0 0 3 1 7 0 1 1 6 0 1 1 8 0 3 1 7 0 1 1 6 0 1 1 6 0 2 1 6 0 1 1 6 0 1 1 8 0 1 1 6 0 1 1 6 0 3 1 7 0 1 1 6 0 1 1 6 0 2 1 6 0 2 1 607 十二月 08 一月 08 二月 08 三月 08 四月 08 五月 08 六月 08 七月 08 八月 08 九月 08 十月 08 十一月 08 十二月 09 一月 09 二月 09 三月13 2009年 LME铝价走势图 -2009-5-5 日 Q M A L 3 2 0 0 8 - 1 1 - 4 - 2 0 0 9 - 5 - 1 3 ( G M T )C n d l , Q M A L 3 , L a s t T r a d e2 0 0 9 - 5 - 5 , 1 , 5 4 4 , 1 , 5 4 4 , 1 , 5 1 2 . 5 , 1 , 5 1 7 . 5价格U S DT. 1 21 , 3 2 01 , 3 6 01 , 4 0 01 , 4 4 01 , 4 8 01 , 5 2 01 , 5 6 01 , 6 0 01 , 6 4 01 , 6 8 01 , 7 2 01 , 7 6 01 , 8 0 01 , 8 4 01 , 8 8 01 , 9 2 01 , 9 6 02 , 0 0 02 , 0 4 0 1 0 1 7 2 4 0 1 0 8 1 5 2 2 2 9 0 5 1 2 1 9 2 6 0 2 0 9 1 6 2 3 0 2 0 9 1 6 2 3 3 0 0 6 1 4 2 0 2 7 0 4 1 12008 十一月 2008 十二月 2009 一月 2009 二月 2009 三月 2009 四月 2009 五月中国经济基本见底， 12月 26日国储收储铝 09年 2月下旬，国储再次收储铝 基金大肆进入铜铝市场 14 2008年上海三月期铝价走势图 -2009-5-5 日 Q S A F c 3 2 0 0 8 - 1 0 - 2 4 - 2 0 0 9 - 5 - 1 3 ( G M T )C n d l , Q S A F c3 , L a s t T r a d e2 0 0 9 - 5 - 5 , 1 2 , 8 9 0 , 1 2 , 8 9 5 , 1 2 , 6 7 0 , 1 2 , 7 2 5价格CNYT01 0 , 2 0 01 0 , 4 0 01 0 , 6 0 01 0 , 8 0 01 1 , 0 0 01 1 , 2 0 01 1 , 4 0 01 1 , 6 0 01 1 , 8 0 01 2 , 0 0 01 2 , 2 0 01 2 , 4 0 01 2 , 6 0 01 2 , 8 0 01 3 , 0 0 01 3 , 2 0 01 3 , 4 0 01 3 , 6 0 01 3 , 8 0 01 4 , 0 0 01 4 , 2 0 0 2 7 0 3 1 0 1 7 2 4 0 1 0 8 1 5 2 2 2 9 0 5 1 2 1 9 0 2 0 9 1 6 2 3 0 2 0 9 1 6 2 3 3 0 0 7 1 3 2 0 2 7 0 4 1 12008 十月 2008 十一月 2008 十二月 2009 一月 2009 二月 2009 三月 2009 四月 2009 五月国内外冶炼厂纷纷减产 国内冶炼厂部分复产 15 2008年伦敦与上海三月期铝价走势图 -2009-3-3 日 Q S A F c 3 , Q M A L 3 2 0 0 7 - 1 1 - 1 5 - 2 0 0 9 - 3 - 1 2 ( G M T )C n d l , Q S A F c3 , L a s t T r a d e2 0 0 9 - 3 - 3 , 1 1 , 6 0 0 , 1 1 , 6 9 5 , 1 1 , 5 5 0 , 1 1 , 6 7 5L i n e , Q M A L 3 , L a s t T r a d e ( L a s t )2 0 0 9 - 3 - 3 , 1 , 3 3 1价格CNYT01 0 , 5 0 01 1 , 0 0 01 1 , 5 0 01 2 , 0 0 01 2 , 5 0 01 3 , 0 0 01 3 , 5 0 01 4 , 0 0 01 4 , 5 0 01 5 , 0 0 01 5 , 5 0 01 6 , 0 0 01 6 , 5 0 01 7 , 0 0 01 7 , 5 0 01 8 , 0 0 01 8 , 5 0 01 9 , 0 0 01 9 , 5 0 02 0 , 0 0 02 0 , 5 0 0价格U S DT. 1 21 , 4 0 01 , 5 0 01 , 6 0 01 , 7 0 01 , 8 0 01 , 9 0 02 , 0 0 02 , 1 0 02 , 2 0 02 , 3 0 02 , 4 0 02 , 5 0 02 , 6 0 02 , 7 0 02 , 8 0 02 , 9 0 03 , 0 0 03 , 1 0 0 1 6 0 3 1 7 0 2 1 6 0 1 1 8 0 3 1 7 0 1 1 6 0 5 1 6 0 2 1 6 0 1 1 6 0 1 1 8 0 1 1 6 0 6 1 6 0 3 1 7 0 1 1 6 0 5 1 6 0 2 1 6 0 207 十二月 08 一月 08 二月 08 三月 08 四月 08 五月 08 六月 08 七月 08 八月 08 九月 08 十月 08 十一月 08 十二月 09 一月 09 二月LME三月期铝价格 上海三月期铝价 16 中国原铝消费更是急剧下降，进入 2009年 1-2月份， 进口明显增加，但并非消费增长，而是套利使然。国内价格高于国际价格 17 二、全球铝贸易现状 二、全球铝贸易现状 1、 主要进口国及地区 2、 主要出口国及地区 18 全球原铝主要消费国（主要进口国） -2008 6%18%13%18%6%4%33%中国 日本 北美 亚洲其他国家 西欧 东欧 拉美19 全球原铝主要生产国 -2008 33%14%12%13%6%7%11%4%中国 北美 西欧 东欧 大洋洲 拉美 亚洲其他 非洲20 中国原铝消费领域 -2008 27%4%24%14%17%14%基础设施 城镇房地产 轻工业- 包装等 机械设备 其他建筑领域 其他21 西方原铝消费领域 -2008 37%22%8%17%8%4%4%交通运输 建筑 电力 包装 机械设备 消费品 其他22 二、全球铝贸易现状 主要进口国及地区 2006年以下六国原铝自产、再生铝自产以及净进口占其总消费的比例 原铝 再生铝 净进口 美国 34.8% 36.4% 28.8% 英国 35% 37.2% 27.8% 日本 0.3% 32.7% 67% 意大利 12.2% 35.8% 52% 德国 27.6% 32.2% 40.2% 法国 34.4% 32% 33.5% 23 二、全球铝贸易现状 主要进口国及地区 美国，万吨 2007 2008 产量 256.7 265.9 消费 590.8 562.6 表观缺口 334.1 296.7 24 二、全球铝贸易现状 主要进口国及地区 英国，万吨 2007 2008 产量 36.3 32.6 消费 36.7 32.7 表观缺口 0.4 0.1 25 二、全球铝贸易现状 主要进口国及地区 德国，万吨 2007 2008 产量 52.4 60.2 消费 200.8 192.4 表观缺口 148.4 132.2 26 二、全球铝贸易现状 主要进口国及地区 法国，万吨 2007 2008 产量 43.7 38.9 消费 73.7 70.8 表观缺口 30 31.9 27 二、全球铝贸易现状 主要进口国及地区 意大利，万吨 2007 2008 产量 19.3 19.4 消费 108.7 99.1 表观缺口 89.4 79.7 28 二、全球铝贸易现状 主要进口国及地区 日本，万吨 2007 2008 产量 0.7 0.7 消费 219.7 219 表观缺口 219 218.3 29 二、全球铝贸易现状 主要进口国及地区 韩国，万吨 2007 2008 产量 消费 109.4 116 表观缺口 109.4 116 30 二、全球铝贸易现状 主要进口国及地区 台湾，万吨 2007 2008 产量 消费 36.5 37.2 表观缺口 36.5 37.2 31 二、全球铝贸易现状 主要出口国及地区 加拿大，万吨 2007 2008 产量 564.3 578.2 消费 79 74.4 表观过剩 485.3 503.8 32 二、全球铝贸易现状 主要出口国及地区 大洋洲（澳大利亚、新西兰），万吨 2007 2008 产量 231.6 229.7 消费 44.3 45.6 表观过剩 187.3 184.1 33 二、全球铝贸易现状 主要出口国及地区 俄罗斯，万吨 2007 2008 产量 395 418.8 消费 111.2 116.8 表观过剩 283.8 302 34 二、全球铝贸易现状 主要出口国及地区 巴西，万吨 2007 2008 产量 165.1 165.8 消费 86 88.6 表观过剩 79.1 77.2 35 二、全球铝贸易现状 主要出口国及地区 非洲（莫桑比克、南非和埃及等），万吨 2007 2008 产量 181.5 171.5 消费 47 49.5 表观过剩 134.5 122 36 二、全球铝贸易现状 主要出口国及地区 拉美（巴西、委内瑞拉和阿根廷等），万吨 2007 2008 产量 255.9 266 消费 146.3 151.8 表观过剩 109.6 114.2 37 二、全球铝贸易现状 主要进出口地区， 万吨 北美 产量 549.2 511 538.2 533.3 564.3 578.2 消费 653.5 701.1 717.5 721.9 669.8 637 表观缺口 104.3 190.1 179.3 180.6 135.5 58.8 38 二、全球铝贸易现状 主要进出口地区， 万吨 日本： 2003 2004 2005 2006 2007 2008 产量 消费 223.5 213.9 227.6 232.3 219.7 219 表观缺口 223.5 213.9 227.6 232.3 219.7 219 西欧： 产量 406.9 429.4 434.5 417.4 432.1 462.8 消费 650.6 661.4 651.2 679.7 716 677.9 表观缺口 243.7 232 216.7 262.3 283.9 215.1 39 二、全球铝贸易现状 主要进出口地区， 万吨 非洲 2003 2004 2005 2006 2007 2008 产量 142.8 171.1 175.3 186.5 181.5 171.5 消费 35.7 40 41.4 45.2 47 49.5 表观过剩 107.1 131.1 133.9 141.3 134.5 122 东欧 包括俄罗斯： 2003 2004 2005 2006 2007 2008 产量 436.3 453.4 462.7 467.8 489.9 510 消费 170.8 174.4 180.5 197.4 204.5 216.3 表观过剩 265.5 279 282.2 270.4 285.4 293.7 40 二、全球铝贸易现状 主要进出口地区， 万吨 大洋洲 2003 2004 2005 2006 2007 2008 产量 219.9 224.5 225.2 227.4 231.6 229.7 消费 40 43.5 45 42.5 44.3 45.6 表观过剩 179.9 181 180.2 184.9 187.3 184.1 41 二、全球铝贸易现状 主要进出口地区， 万吨 亚洲其他国家不包括中国和日本 2003 2004 2005 2006 2007 2008 产量 267.6 298 341.1 377.6 400.5 428.8 消费 403.4 454.3 487.2 507.6 517.4 543.9 表观缺口 135.8 156.3 146.1 130 116.9 115.1 中国 产量 554.3 668.9 780.6 943.9 1258.8 1310.5 消费 499.4 588.6 708.3 879 1230 1303.8 表观过剩 54.9 80.3 72.3 64.9 28.8 6.7 42 二、全球铝贸易现状 2000年以来西方净进口，万吨 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 净进口 211.3 273.3 269.9 319.6 365.3 396.3 379.6 344.7 338.9 同比 29.34% -1.24% 18.4% 14.3% 8.4% -4.2% -9.2% -1.7% 43 2000年以来西方净进口