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0 3 2 0 2 5 4 6 1 丁星驰中国铜加工行业发展趋势分析及战略建议 摘要 2 0 0 2 年以来，随着全球经济的复苏，特别是中国“世界制造中心”地位的逐 步确定，作为制造业的重要基础产业，铜加工行业也迎来了难逢的历史机遇，行 业的整体水平在2 0 0 2 2 0 0 4 年间获得了长足的提高。与此同时，行业的内外部各 种因素也发生了巨大的变化。 在当前的形势下，研究中国铜加工行业的发展趋势，对于整个行业的健康发 展及行业内企业的战略抉择有着重要的意义。 本文第一部分为现状分析，首先对通过对产业价值链的分析揭示了价值链向 上游产业移动的现状，然后根据铜的特性引出了四个行业特性，最后通过产业环 境分析( p e s t ) 说明了行业发展的环境制约。 第二部分为行业发展趋势分析，借鉴了五力模型的一些原理，从产品的需求 与供给、进入者、行业供应商等几个方面进行了定量与定性的分析，同时还提到 了行业的一些技术发展趋势。通过以上的分析，得出了行业的演化发展趋势与四 个关键成功要素。 在以上对行业宏观趋势进行分析后，为了使本文具有更多的实用性，第三部 分从产品以及行业内成功企业的微观角度分析了行业内主要产品的发展前景以 及主要企业的各自优缺点，为最后的战略建议部分进一步提供了依据。 最后，本文总结和提炼了前文对行业发展趋势的一些观点并提出了作者的五 点建议。 关键词：铜加工发展趋势战略 中图分类号：f 4 2 6 0 3 2 0 2 5 4 6 1 丁星驰中国铜加_ 1 ：= 行业发展趋势分析及战略建议 a b s t r a c t w i t ht h er e c o v e r yo fw o r l de c o n o m ys i n c e2 0 0 2a n dc h i n ab e c o m i n gt h e m a n u f a c t u r i n gc e n t e ro ft h ew o r l d ，c o p p e rm a c h i n i n gi n d u s t r y , a st h eo n eo f m o s ti m p o r t a n tb a s e i n d u s t r y o f m a n u f a c t u r i n gi n d u s t r y , i sf a c i n gg r e a t o p p o r t u n i t y t h et o t a li n d u s t r yh a sd e v e l o p e dd r a m a t i c a l l yb e t w e e n2 0 0 2a n d 2 0 0 4 a tt h es a m et i m e b o t hi n t e r n a ia n de x t e r n a fe n v i r o n m e n th a sc h a n g e d m u c h u n d e rt h ec u r r e n ts i t u a t i o n ，i ti sv e r yh e l p f u lf o rt h eh e a l t hd e v e l o p m e n to f t h ei n d u s t r ya n dt h es t r a t e g i cd e c i s i o no ft h ee n t e r p r i s e si nt h ei n d u s t r yt os t u d y t h ed e v e l o p i n gt r e n do ft h ec o p p e rm a c h i n i n gi n d u s t r yo fc h i n a t h ef i r s tp a r ti sa b o u tt h ea n a l y s i so ft h ec u r r e n ts i t u a t i o no ft h ec o p p e r m a c h i n i n gi n d u s t r y f i r s t l y , t h ev a l u ec h a i no ft h ei n d u s t r yi sd i s c u s s e dt os h o w t h e u p w a r ds h i f t i n g t r e n do f t h ev a l u ec h a i n a f t e rt a l k i n ga b o u tt h e c h a r a c t e r i s t i c so fc o p p e r ，t h ef o u rf e a t u r e so ft h i si n d u s t r ya r es u m m a r i z e d l a s tb u tn o tl e a s t t h ee n v i r o n m e n t a lr e s t r a i n t so ft h ed e v e l o p m e n to f t h i s i n d u s t r ya r ef i g u r e do u tt h r o u g ht h ea n a l y s i so ft h ee n v i r o n m e n to ft h ei n d u s t r y w i t ht h ep e s tm o d e l t h es e c o n dp a r ti sa b o u tt h ea n a l y s i so ft h ed e v e l o p i n gt r e n do ft h e i n d u s t r y r e f e r r i n gt ot h ep r i n c i p l e so ff i v e f o r c em o d e l ，w ed ot h eq u a n t i t a t i v e a n dq u a l i t a t i v ea n a l y s i sf r o mt h ea s p e c t so ft h ed e m a n d ，s u p p l y , e n t r a n t s ， s u p p l i e r s ，t h ed e v e l o p i n gt r e n do ft h et e c h n o l o g yb e i n gm e n t i o n e dh e r ea sw e l l t h r o u g ht h ea n a l y s i sa b o v e ，w eg e tt h ei d e a so ft h eh i s t o r yo fi n d u s t r ya n dt h e d e v e l o p i n gt r e n d ，a n dt h ef o u rc r i t i c a ls u c c e s sf a c t o r so ft h ei n d u s t r y a f t e rt h ea n a l y s i sa b o v ea b o u tt h em a c r od e v e l o p i n gt r e n do ft h ei n d u s t r y , i no r d e rt oi m p r o v et h ep r a c t i c a l i t y , t h et h i r dp a r ts t a r t st oa n a l y z et h ep r o s p e c t s o ft h em a i np r o d u c t so ft h ei n d u s t r ya n dt h ew e a k n e s s e sa n ds t r e n g t h so ft h e m a i np l a y e r so ft h i si n d u s t r yf r o mt h em i c r op o i n to fv i e wo ft h ep r o d u c t sa n d t h es u c c e s s f u le n t e r p r i s e si nt h ei n d u s t r y , g i v i n gt h et h e o r e t i c a lb a s et ot h e s t r a t e g i cs u g g e s t i o n s f i n a l l y , t h ef i v ep o i n t so fs u g g e s t i o na b o u tt h ed e v e l o p m e n to ft h ei n d u s t r y a n dt h ee n t e r p r i s e si ni ta r eb r o u g h to u ta f t e rs u m m a r i z i n gt h ea n a l y s i sa b o v e k e yw o r d s ：c o p p e rm a c h i n i n gd e v e l o p i n gt r e n ds t r a t e g i c b o o kn u m b e r ：f 4 2 6 2 0 3 2 0 2 5 4 5 1 丁星驰 中国铜加工行业发展趋势分析及战略建议 1 研究背景、意义及主要使用方法 铜加工工业作为有色金属工业的重要组成部分，却一直不为大众所熟悉。但 实际上，铜加工工业涵盖了铜棒、铜管、铜板带、铜线、铜箔等诸多领域，是电 线电缆、阀门水暖、五金加工、电子印刷板制造等行业最重要的上游行业，同时 也是白色家电( 如冰箱、空调) ，低压、高压电器，建筑、水道等行业重要的原 料提供者。 几乎所有的含铜器件都不是直接来自于电解铜，而都需要通过铜加工行业初 步加工为型材后才能够进行进一步的制造。2 0 0 4 年整个铜加工行业创造了超过 1 0 0 0 亿元的工业产值，这个数字实际上远远大于我们所熟知的铜冶炼行业( 江西 铜业、云南铜业即是冶炼行业的代表) ，因此铜加工行业在国民经济中起到了至 关重要的作用，也应该获得举足轻重的地位。 自2 0 0 2 年以来，由于中国经济的迅速增长和随之而来的电解铜价格的持续走 高，铜加工业内企业获得了多年不遇的发展良机，也确实获得了相当的成果。 表1 1 上海期货交易所铜铝连续价格 2 0 0 2 年最低价2 0 0 5 年最高价 i沪铜连续 1 4 4 4 03 6 7 0 0 f沪铝连续 1 3 0 0 0 1 8 5 0 0 资料来源：上海期货交易所网站 本人于2 0 0 5 年1 月以实习的形式加入了这个行业，经过4 个月时间的学习和摸 索，对探究铜加工行业的发展演化趋势产生了浓厚的兴趣。 因此在本文中，希望通过对等一系列因素的分析，能够首先得出个该产业 的整体面貌，以使更多的人了解和认识这个行业；同时通过对演化趋势、行业主 要竞争要素等方面迸一步的分析，揭示该行业的成功要素，在辅以对典型产品、 典型企业的分析，为本人所在企业及其行业的发展提供理论的依据；最后，希望 提出的有关战略性建议能够给行业内企业的发展带来一些启发。 本文所使用的研究方法，主要包括价值链分析、p e s t 分析、五力模型分析、 关键成功因素分析等。但个人认为，过分拘泥于现有的分析方法，未必会取得最 好的效果，因此在本文中对某些分析方法的使用作了适当的调整。 0 3 2 0 2 5 4 6 1 丁星驰中国铜加工行业发展趋势分析及战略建议 2 铜加工产业现状分析 2 1 产业界定 人类对铜的开发和利用已有上万年的历史，到今天铜仍然是经济发展最重要 的基础物资之一。根据国民经济行业分类( g b t4 7 5 4 2 0 0 2 ) 1 ，与铜产业链 相关的行业有： 表2 1 铜产业链相关行业分类 铜业属于有色金属行业，同时也是基础原材料产业。按照生产组织的环节来 行业大类 行业中类小类说明 铜矿采选业包括铜原矿、铜精矿、铜块矿、海绵 产业 采矿业 铜。 链上 废弃资源和废旧材料回收加工业 从各种废料中回收，并使之便于转化 游为新的原材料，或适于进一步加丁的 金属废料和碎屑的再加工处理活动。 制造业有色金属冶炼铜冶炼指对铜精矿等矿山原料、废杂铜料进 及压延加工业 行熔炼、精炼、电解等提炼铜的生产 活动。 铜加工 指铜及铜合金的压延加工生产活动。 应用铜的典型产品 电气机械及器材制造业漆包线、电线电缆、内螺纹铜管、框 通信设备、计算机及其他电子设备 架引线材料；集成电路、汽车水箱、 制造业 电解铜箔、覆铜板、印制电路板、引 金属制品业 线框架、变压器铜带、汽车水箱铜带、 产业 制造业 通用设备制造业 中高压交流电缆、铜水管、铜阀门、 链下 专用设备制造业 铜制日用品、装饰品、工艺品、铜雕 交通运输设备制造业 塑品 游 仪器仪表及文化、办公用机械制造 业 工艺品及其他制造业 建筑业建筑安装业、建筑装饰业 其他 看，铜业可以分为铜冶炼和铜加工。铜冶炼是指对铜精矿等矿山原料、废杂铜料 进行熔炼、精炼、电解等提炼铜的生产活动；铜加工是指铜及铜合金的压延加工 生产活动。从原材料的形态来看，铜业可以分为原生铜、再生铜行业。原生铜行 业以自然界中的铜矿石及其冶炼而成的粗铜为原材料：再生铜行业以废杂铜为原 资料来源：中华人民共和国国家统计局 0 3 2 0 2 5 4 6 1 丁星驰 中国制加工行业发展趋势分析及战略建议 材料，通过拆解、分拣，进而冶炼、加工。 2 2 我国铜a n t _ 产业概况 经过几十年的发展，特别2 0 世纪9 0 年代以来，我国铜加工产业获得了迅速 发展。1 9 7 8 年，我国铜材产量仅1 8 2 8 万吨，经过2 6 年的努力，2 0 0 3 年我国铜 材产量达到3 1 9 6 万吨，比1 9 7 8 年增长了1 6 5 倍，已经超过日本和德国，跃居 世界第二。我国铜加工材业已进入快速成长期。 数据来源：有色金属统计年鉴 图2 11 9 4 9 2 0 0 3 年我国铜加工材年产量曲线图 根据2 0 0 3 年对2 5 个省市5 7 0 个铜加工企业调查，全国现有铜加工企业1 4 0 0 余家，主要集中于浙江、江苏两地区。区域内集聚了中国8 0 近千家的铜加工企 业，在我国最大的1 0 家铜加工企业中，长三角地区占有5 家，其中海亮集团公 司、宁波金田铜业集团公司和高新张铜股份有限公司位居前三名。2 0 0 3 年浙苏 沪两省一市铜加工材总产量达到2 0 2 1 l 万吨，占全国铜材总产量的6 2 9 。长江 三角洲地区已形成全球著名的沿海铜加工产业带。 与此同时，企业规模逐渐扩大，目前年产铜材1 万吨以上的企业共6 0 多家， 其中年产1 万吨5 万吨的5 0 家左右，5 万吨1 0 万吨的不到1 0 家，l o 万吨以 上的5 家。但整个铜加工行业产业集中度较低，特大型企业只占一家，大型企业 只占1 8 ，9 0 以上的是小型企业，大部分是年产1 0 0 0 多吨，甚至几百吨、几十 吨的企业。 铜加工材品种不断增加，目前我国研究、试制、生产的铜材约2 5 0 个牌号， 2 0 0 0 个品种，近1 万种规格，纯铜与合金比例为6 ：4 ；品种比例为：板带1 7 6 、 管材1 1 6 4 、棒型材1 5 、线材2 7 3 5 、箔材1 2 8 。 与此同时，企业的技术水平虽然有了较大提高，目前已有少数大型企业达到 当代世界水平或2 0 世纪9 0 年代水平，但是大部分企业还在2 0 世纪7 0 年代水平。 据不完全统计，目前我国铜加工= ( = = 业约有l400 家( 含冶炼加工联合企业) ， 但设备具有国际水平的只占5 ，具有国内先进水平的只占8 左右，具有国内 0 3 加2 5 4 6 1 丁星驰中国铜加工行业发展趋势分析及战略建议 一般水平的占52 。技术装备落后直接影响到国内企业产能的充分发挥。可喜 的是，近几年来，在引进技术的基础上，铜加工行业自主开发出一系列适用先进 共性技术，如水平拉铸工艺生产内螺纹铜管技术、上引工艺生产高质量铜管技术。 总体来说，我国铜加工业与世界先进水平仍有较大差距。主要表现在加工产 品品种不全，高档产品稀缺，整体装备和技术水平低，技术经济指标不高，企业 规模小，竞争力差。 2 3 产业价值链 从自然界中的铜矿到最终产品，铜产业的价值越来越集中在产业链首尾两 端。 产业链上游：我国铜资源匮乏而需求持续增长，原材料短缺已成为制约相关 行业发展的“瓶颈”。矿产资源的不可再生性带来了“稀缺性溢价”，近年来原材 利润 锕律| - 电气行业 i 进口l w l 陬圆 一电子行业 工业设备 啦器位衰 田丁 雁 j 圈l f 斗卜 划 喳遵运输设备 * 4r o圈 r # l 一两 毽辩行业 _ f 倒 l 台金；一理樽赞晶 。l 器 堡塑三卜_ 一 图2 2 铜加工产业链各环节利润示意 料紧张、价格不断上涨，使单纯进行冶炼或者主营产品中间加工的企业盈利空间 不断缩小，形成了产业链价值向上游转移的格局，行业整体复苏所创造的利润主 要转移到了拥有矿山资源的企业手中。与此类似，再生铜产业上端的回收业与下 游相比，处于明显的谈判优势。 产业链下游：我国铜加工存在明显的结构性失调问题，大量技术含量高、附 加值高的深加工产品主要依靠进口。从整个产业链来看，下游的深加工是价值增 值的主要环节。 目前我国进口多为高、精、尖，具有技术含量的深加工产品。如，高精度铜 0 3 2 0 2 5 4 6 1 丁星驰 中国铜加工行业发展趋势分析及战略建议 板带、高耐腐蚀超长冷凝管、空心导线、高散热空调管和大宽度超薄电解铜箔等。 产业链中段：冶炼业务和初级加工处于产业链的中段，由于产品同质化程度 高，其价值增值体现在加工精炼费上。加工精炼费的高低通过掌握铜矿资源的 公司与铜冶炼企业谈判确定，从根本上说主要取决于铜精矿的供给需求关系。而 上游供应商对加工费用的谈判力量更大，可以通过减产增产左右加工费用。当 原料供给充裕时，加工费相对较高；而原料供应紧张时，加工费即遭上游原料供 应商打压。另一方面，我国大量铜原料来自国际市场，面国际卖家的集中度高于 国内的铜加工企业，同时，国内企业规模相对小于国际铜业企业，更使双方的谈 判力量失衡。 初级加工环节是产业链上利润率最低的环节。以铜精矿加工为例，其低加工 费已成为国内铜冶炼商近年来面临的主要问题，即使接近满产仍有可能处于亏 损。为改变这种窘境，国内最大的6 家铜生产商( 江西铜业、铜陵有色、云南铜 业、大冶有色、金川有色和中条山有色) 2 0 0 3 年在上海联合成立c s p t ( 中国铜 原料联合谈判组) ，通过谈判小组来对外统一谈判、采购。通过联合采购，交易 主体过多对大宗产品国际定价权的削弱在一定程度上得到改善。相形之下，投有 行业内结盟的印度铜精矿加工精炼费远远低于中国国内的价格。然而这种联盟 实质上相当松散，对其成员没有有效约束。只有通过提高行业集中度，才能从根 本上改变上下游行业的力量对比，这也是产业演化的内驱动力之一。 2 4 产业特性 铜是一种重要的战略物资，用途十分广泛，许多领域具有不可替代性，在有 色金属消费中仅次于铝，排在第二位。作为一种自然资源，铜具有几种重要属性： 稀缺性：铜资源储量有限、铜矿不可再生； 地域性：铜在全球的分布不均，我国的铜储备尤其匮乏，全国铜冶 炼业原料自给率低于3 0 ； - 用途广泛性：铜广泛用于电力、电子、电器、轻工、机械制造、仪 器仪表、交通运输、建筑等行业。 上述属性决定了在铜相关产业中，得资源者得天下，从而使铜相关产业具有 政策敏感性、资金密集性、市场风险性以及产业联动性几大特点。如图2 2 所示： 7 0 3 2 0 2 5 4 6 1 丁星驰 中国铜加工行业发展趋势分析及战略建议 瓷格董市焉风恰 弋7 墨 兰竺乏兰苎竺1 面语矗i 医；j i i i i - 基础性生产茧料行业 重喜战略物瓷 一 行业产品和睫派生需求 。我国矿产资源匮乏 j；与国民经济周期紧密相关 图2 ，3 铜加工产业特征 2 4 1 政策敏感性 从行业在社会经济中的地位来分析铜冶炼、加工产业具有政策敏感性。政 策敏感性是指行业的发展方向、发展速度、行业规模明显媳受国家宏观政策的调 控、受我国、各原料进口国以及产品出口国贸易政策、环保条例及产品标准的影 响。 国家对这类物资 会予以特别关注： 保护，垄断，管制 - - ，- _ _ _ _ _ _ _ - _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ - _ _ _ _ _ - - _ _ _ _ 一i - 图2 ，4 铜加工行业政策敏感性示 普遍应用：铜是一种基础性工业原料，铜在表l 所示多个工业部门都有 重要应用。随着我国工业化进程，以及向重工业化发展的调整，铜及其 相关产品已经成为国民经济多个支柱产业不可缺少的原料或零配件。并 且随着技术的发展，还将有可能突破现有应用领域，开发出新产品或新 合金材料，在更多下游产业得以应用。 战略物资：不仅应用广泛，而且在一些攸关国家安全的军工用品上也需 要大量用铜。与粮食、石油一样，铜属于战略物资。中国长期以来由于 铜资源的稀缺，限制民用铜的使用，只有在改革开放以后特别是近十年 来，才采取了“藏铜于民”的战略，这也在一定程度上造成了中国近年 来镉使用量的暴发性增长。 资源稀缺性：我国虽然幅员辽阔然而铜资源相当匮乏，目前国内储量 可利用的铜矿产地只有2 8 0 余处，保有金属储量7 0 0 余万吨，开采程度 0 3 2 0 2 5 4 6 1 丁星驰 中国铜加工行业发展趋势分析及战略建议 已经超过5 0 ，新增储量极为有限。根据目前的探明储量，铜矿只够7 年开采，我国铜资源对国外有很大的依存度。 正是基于上述原因，铜资源的开发利用成为各国家政策管制比较多的产业。 国家关于铜资源的政策会根据整体工业发展态势、乃至国际政治经济局势进行调 整，波动比较大。铜冶炼加工企业应该时刻关注国家政策的变化与调整，以识别 这些变化和调整对于本企业的影响，及时调整企业的经营策略，规避政策风险。 2 。4 2 资金密集性 从所使用的资源和技术来分析，铜业属于资金密集型产业。首先，铜加工行 业的原材料价值昂贵，整个生产环节从原料、在产品、库存等都是资金的占用， 即使按照3 0 天的资金周转周期来说，一个年产量1 0 万吨的铜加工企业，按照2 0 0 5 年的铜价平均水平约3 2 0 0 0 元吨，也需要至少3 0 0 掌3 2 0 0 0 3 0 = 2 9 亿的流动资金， 这对企业的运营成本提出了较高的要求；其次，由于铜加工行业具有规模经济性， 大规模生产有利于降低成本，这对资金提出了进一步需求；第三，近年来随着国 内铜业的发展，技术及装备逐渐向国际标准看齐，大型化、自动化、精密化的生 产线改造与引进也需要相当的资金投入才能实现。 2 4 3 产业联动性 产业联动性是指铜业与国民经济多个部门密切关联，下游各个产业的变革能 影响铜业的发展。由于铜加工业为其他行业提供工业原材料，属于派生需求，这 意味着： 数量上：下游产业的兴衰将决定对上游铜产品的需求； 质量上：下游产业的产业升级、技术进步将要求上游铜产品进行相应 的结构调整。 生产什么、生产多少、达到什么质量要求，最终都是由下游产业的需求所决 定。下游产业兴，则铜加工行业兴；下游产业衰，则铜加工行业衰。从总体上看， 就表现为与宏观经济的高度相关性。铜等主要有色金属的生产量和消费量与g d p 的线性相关系数均超过o 9 2 。从地域分布来看，铜加工企业的分布规律基本与电 力电气、仪器仪表、家用电器、五金轻工等行业的分布有着一致性，基本围绕着 三个经济圈形成分布，即长江三角洲经济圈、渤海经济圈和珠江三角洲经济圈。 目前，中圉j 下处于加速工业化时期，消费铜产品的各下游产业，尤其是制造 业将保持高速增长势头。预计未来5 年全国规模以上工业的年平均增长速度为1 4 至1 5 。未来几年，整个工业增长对g d p 增长的贡献，将达到6 5 至7 0 。 2 资料来源：中周有色金属”业( 2 0 0 3 ) 年嚣 0 3 2 0 2 5 4 6 1 丁星驰中国铜加工行业发展趋势分析及战略建议 工业在g d p 中的比重将上升到接近5 0 ( 目前为4 6 左右) ，制造业部门成为g d p 增长的主要支撑力量3 。在快速增长的同时，各行业也在进行结构调整与产业升级， 这要求铜业紧跟下游产业的发展需求，同步进行产品升级和技术改造。 2 4 4 市场风险性 同时有现货市场和期货市场是铜业显著区别于其他行业的重要特征之一。这 反映了铜行业的风险。铜的国际定价体系决定了铜价的全球联动，也使影响铜价 的因素更加复杂。远在南美的铜矿工人罢工事件也可能迅速影响到上海期铜的价 格。从历史数据来看，铜价的波动相当居i 烈，加上国内铜加工企业的生产需要一 定的海外采购周期，进一步放大了这种风险。 对于大部分的铜加工企业来说，尤其对于那些产品技术含量不高，档次较低 的产品，比如铜加工企业的典型产品电工园铜线，原料铜的价格占到产品销售 价格的9 5 以上。这就意味着，如果铜价不发生波动，毛利也不会超过3 ，而一 旦铜价发生比较剧烈的波动，企业的毛利将有可能完全不能弥补原料涨价带来的 损失。这种情况在相当多的中国加工企业中存在，但是由于铜价的高昂以及剧烈 的波动性，已经成为铜加工企业经营的最大风险之一。 2 5 产业环境分析( p e s t 分析) 2 5 1 法律和政策环境 铜相关产业的政策敏感性要求我们关注、并且以全球视野来关注与铜冶炼 加工企业相关的法律、政策环境。当前我国铜产业发展环境整体良好，产业政策 的主要趋势是： 再生铜行业受到鼓励； _ 原材料、初级产品出口受到限制： _ 低能耗、环保型、高附加值的新技术、新产品的发展受鼓励； 一鼓励行业集中度提高； 区域经济鼓励铜加工业做大做强。 从国际铜业主要政策来看，政策主要趋势： _ 提高行业环保要求； _ 有保护本国资源的趋势。 3 资料来源：中国有色金属报( 2 0 0 5 1 。6 ) 0 3 2 0 2 5 4 6 1 丁星驰 中国铜加工行业发展趋势分析及战略建议 产业政策，如： “十五”规划 “十一五”规划( 正在制定) 再生有色金属产业中长期发展 规划( 正在制定) 区域政策，如： 浙江省建立铜加工先进制造业 基地的专项发展规划 外贸政策 铜产品进口关税的减让( 2 0 0 1 ) 8 种铜产品停止执行边境小额 贸易进口环节增值税减半征收 的优惠政策( 2 0 0 3 ) 铜产品出口退税率下调( 2 0 0 4 ) 对铜征收出口税( 2 0 0 5 ) 财税政策、信贷政策、管理政策等 环保政策 如；对无铅黄铜的要求 贸易保护 如：北德意志冶金公司与同业 联手，要求欧盟限制向中国出 口废铜：美国炼铜厂商向商务 部提出类似耍求 图2 5 影响铜加工行业的国内、国际政策示意图 2 5 2 经济环境 从全球来看，世界经济复苏，对铜的需求量持续增加。全球铜供给已从过剩 转为短缺。世界铜需求增长的重要力量来自中国，近1 0 年我国铜消费平均增长 率是世界铜消费平均增长率的2 4 倍。 中国经济未来几年将保持稳定增长。预计2 0 0 5 年经济增长速度将有所降低， 但g d p 将仍然会保持在8 左右的增长，相应会继续带动市场对有色金属产品需求 的增长。全球制造中心向中国转移，为铜业发展创造了良好机遇。 国民经济重化工业进程加快，电子及通信设备、电气机械及器材、交通运输 设备尤其是汽车、部分化学制品、以及一些精密机械、专业设备等将在较长一段 时间内持续增长。主导产业持续性高速增长，将带动原材料产业适应性增长。 电力、煤炭、石油等能源供应紧张，提高了铜业生产成本，同时也是快速扩 张的瓶颈之。 国内再牛铜资源逐渐丰富。截至2 0 0 3 年底，中国废铜的积蓄量己达2 3 4 6 万 吨，这将在未来3 0 年内陆续进入再生铜市场。随着中国电力、电予、通讯和房 0 3 2 0 2 5 4 6 1 丁星驰中国铜加工行业发展趋势分析及战略建议 地产等行业的迅速发展和更新，各种工业和民用废弃物的数量和品种也急剧增 加，构成了数量巨大的再生金属资源。这为再生铜行业的发展创造了机遇。 2 5 3 技术环境 我国铜冶炼加工行业整体水平与国际先进相比仍有较大差距。金属消耗、综 合成材率等指标仍与国际同行有较大差距。 为适应新材料、新品种的成形，新工艺、新设备不断涌现：如日本、德国等 发达国家采用多辊轧机轧制控制晶面取向，并用精确张力退火炉完全退火来生产 高强、高导、高精度的铜合金框架材料；开发出高速锻打机，利用锻打宽展技术， 生产高精度异型带材，满足大功率塑封晶体管的生产需要。 2 5 4 社会文化环境 消费观逐渐转变，使得铜的应用领域进一步扩展。过去有一种观点认为：铜 应该用在关键的地方、高级的地方、重要的地方，不宜用在一般的用途，更不宜 推广使用。随着经济发展，资源配置的全球化，社会用铜观念已经转变。我国尽 管铜资源紧缺，但推广铜的使用，相当于“存铜于民”、“藏铜于民”，这是最好 的铜战略储备库。过去认为铜的价格很贵、难以承受，现在综合考虑材料的使用 性能和使用寿命后，应用铜的领域得到进一步拓展。 全社会对环境问题的敏感度增加，铜业的可持续发展必须走环保型道路。 0 3 2 0 2 5 4 6 1 丁星驰中国铜加t 行业发展趋势分析发战略建议 3 我国铜加工行业发展趋势分析 3 1 我国铜加工材市场需求量预测 先期工业化国家经济增长与金属消费需求的理论与经验表明，人均国内生产 总值( g d p ) 与人均金属消费量呈现“s ”曲线变化( 如下图) 。 人 均 矿 产 资 源 消 费 量 l 一 、 农 后 业 ：( 经 业 济 化 阶 阶 段 段 经济发展水平 图3 1 工业化过程中人均金属消费量的“s ”形模型 其基本含义是：当一个国家进入工业化时期，主要会属的人均消费量随人均 g d p 快速增加而同步增长。当g d p 和人均收入增长到一定水平后，人均金属消费 量增长速度趋缓并将在某一g d p 值( 工业化基本完成) 时达到最大值，之后不再 增长或缓慢下降。其后，金属消费总量主要表现为随人口增长而缓慢增长。 3 n 2 b i ， 1 5 1 0 s 8 c 辩1 0 = ( i ” i b ；订“ = i i l o j 句o m “”zi g ! j j ；i 。；整；轧) ；， 图3 2 美国人均铜铝消费量与人均g d p 的关系 如上图，美国人均铜铝消费量与人均g d p 的相关关系图，由图可以看出其良 好的“s ”形变化规律。 从发展经济学的角度考察一个国家和地区所处的t 业化阶段，其中一个重要 0 3 2 0 2 5 4 6 1 丁星驰中国铜加工行业发展趋势分析及战略建议 的参考依据就是人均收入水平和产业结构变化的关系。下表是世界各国工业化进 程中所表现的特征与中国目前的特征的比较。 表3 1 世界各国工业化特征与中国特征比较表 世界各国工业化特征中国目前特征 工业化阶段 人均收入美元产业结构产业结构( 含人均收入) 初期阶段2 8 0 5 6 0 世界各国国内生产总值在第一、二、三我国国内生产总值在第一、二、三产业 产业的比重大致依次为2 i 8 、2 9 和昕占比重分别为1 5 9 、5 0 9 和3 3 2 4 9 ，2 ，世界各国在第一、二、三产业：全部就业人员在第一、二、三产业 的就业结构大致为3 4 8 、2 7 6 和昕占比重分别为5 0 、2 2 5 和2 7 5 3 7 6 。( 人均6 0 0 美元时数据)。( 人均8 5 6 美元时数据) 中期阶段 5 6 0 1 1 2 0 世界各国国内生产总值在第一、二、三我国国内生产总值在第一、二、三产业 产业的比重大致依次为1 8 6 、3 1 ，4所占比重分别为1 5 4 、5 1 1 、3 3 5 和5 0 ，世界各国在第一、二、三产 ；全部就业人员在第一、二、三产业 业的就业结构大致为2 8 6 、3 0 7 和所占比重分别为5 0 、2 1 4 、2 8 6 4 0 7 。( 人均1 0 0 0 美元时数据)。( 人均1 0 0 0 美元时数据) 后期阶段 1 1 2 0 2 1 0 0 对比国内外经济学家的研究结果，我们可以清晰地看出，我国虽然存在着一 些明显的差距，但基本具有各国工业化中期阶段的典型特征。 从下图美国1 9 0 1 2 0 0 1 年1 0 0 年的统计分析可以看出，g d p 的增长率与铜 生产增长率呈现高度的相关性。从长期来看，铜产品的生产和需求基本是匹配均 衡的，由此可以推断，g d p 增长率与铜消费增长率也会具有高度相关性。 美国g d p 增长率与铜生产增长率关系曲线 一g d p ：p 6 0 9 6 j j 誊 j 誊 j 凄蓦 基曩。蠹曩 i 毫蠹蠹： ?_ ； 4 0 曩嚣鬟鬻秘i蓦酗 蘸f 誊、； ； ； ；豢一i 。：，。； 2 0 o 慨：| + 髓黜滋i ； 霹蕊瞧i 整巍幽纛蘑k 醴潦嚼溱麓k 臂，制 ；寥薰淤鼗 -i ；斟裔i 麓；豫x 嚣孺j | 、溪j 馨糕、露溧崦氍 2 0 一j 甲 疆。孽一 |鼍浔i 一4 0 i ，鼍囊 一 i ，i j ； i 。 一6 0 图3 3 美国g d p 增长率与铜生产增长率关系曲线 虽然，铜消费曲线长期来看呈现“s ”形，但在其中的一段时间内，可以认 为是线性，如图7 的红色虚线所示。综合以上分析，我们可以建立如下模型： 国内铜加工材消费量增长率( c c t ) = 1 中国g d p 增长率( g d p t ) + 其中，c c t 是t 年铜加工材消费增长率； ol 是系数； 0 3 2 0 2 5 4 6 1 丁星驰中国铜加工行业发展趋势分析及战略建议 g d p t 是t 年g d p 增长率； e 是随机因子。 根据分析所得估计函数为：c c t = 1 1 6 4 g d p t + 十六大报告提出，在优化结构和提高效益的基础上，国内生产总值到2 0 2 0 年力争比2 0 0 0 年翻两番。按照这一目标，2 0 2 0 年我国国内生产总值( 按2 0 0 0 年 价格计算) 将超过3 5 万亿元，未来2 0 年，中国经济将保持7 1 8 的增长速度。 根据国家计委宏观经济研究院“十五”- - 2 0 1 5 年经济增长趋势与政策课题组的 研究结论，未来十年我国经济保持7 的年均增长率是可以考虑的。本文以7 作 为2 0 0 5 2 0 1 5 年中国g d p 的年均增长率。 图3 42 0 0 5 2 0 1 5 年我国铜加工材消费量预测 根据以上分析和假设，2 0 0 5 2 0 1 5 年我国铜加工材的预测消费量如图5 。 如上图预测所示，随着我国工业化进程的进一步深入，基础设旋建设、信息 化建设、制造业的优化升级、工业重型化、城市化进程加快、消费结构改变等一 系列因素都促使铜消费量的不断的上升。 小结：从前面的分析中可以看到，我国铜加工材市场需求将在未来1 0 年获 得持续、稳定、快速发展，年均增长率预计可达8 4 ，市场前景十分广阔。此外， 虽然我国铜消费量己占全球铜消费量的2 0 ，但人均年消费量不足2 公斤，相对 发达国家年人均l o 一2 0 公厅的铜消费量来说，差距实在不小。因此，对于铜加 工行业而言，具有持续的发展潜力和较大的发展空间。 3 2 铜加工材客户行业需求趋势分析 铜加工行业依附于客户行业的产：业联动性特点决定了应用领域研究是理解 4 据我固近十年的历史数据计算h 系数为l1 6 ，同际统计经验值一般在1 5 2 0 之间，本模型数据较保0 。 0 3 2 0 2 5 4 6 1 丁星驰 中国铜加工行业发展趋势分析及战略建议 铜加工行业的基础。从消费结构来看，目前电力、电子、建筑、轻工家电等行业 的铜消耗量占总量的8 5 ；因此，本文将对铜加工材在这几个客户行业中的应用 情况和变化趋势作重点分析： 数据来源：9 2 0 0 3 年中国有色金属工业统计年鉴 图3 5 铜加工材各行业用量比例图 3 2 1 电力设备行业：拉动铜材需求的主要力量 电力行业是基础能源行业，同时也是我国铜需求量最大的行业，用铜量占总 量的5 0 多。铜主要应用于发电设备、变电设备、输电( 电线电缆) ，其中9 0 以 上的铜用于电线电缆，少量用于发电设备、变压器、电工器材等。 8 68 78 88 9 9 09 1 9 29 39 49 5g b 69 79 80 00 10 20 3 资料来源：国家统计局、中国电力信息网 年份 图3 6 我国电力行业发展与经济增长高度相关 电力行业的发展与国民经济有着高度相关性，随着我国国民经济和工业生产 的快速增长，我国的电力行业发展保持着非常强劲的增长速度。根据中国电力工 、l k 中长期发展规划，2 0 1 0 年我国发电装机容量将达到6 6 亿千瓦左右，未来6 将 我国将投产发电装机容量2 1 3 亿千瓦，年均增长7 8 左右。铜在电力行业被替 毫菪 眺 枷 | 暑 蝴 ；言 晰 挑 蛳 0 3 2 0 2 5 4 6 1 丁星驰中国铜加工行业发展趋势分析及战略建议 代的领域和可能性都不大，电力部门经验数据认为，每l 万千瓦新增装机容量大 约需铜4 8 0 吨，由此可以大致推算电力行业未来6 年的用铜总量为1 0 2 2 4 万吨， 平均每年约需铜1 7 0 万吨。 在电力设备制造业，发电设备和高端二次设备( 包括继电器、输变电及电力 自动化) 的市场集中度较高，呈现明显的寡头垄断格局，其增长速度领先于整个 电力设备行业，利润率较高。而用铜量最大的一次设备( 如低压开关、电器和电 线电缆等) 的产品技术含量不高，市场集中度相对较低，并且其高端市场受国际 企业的冲击较大，激烈的竞争将令该子行业内的企业难以维持稳定的盈利能力， 市场的发展将快速向技术实力高、生产能力强的大型电力设备制造商倾斜，行业 集中度将进一步提高。 因此，随着电力投资高速增长，以及电力设备行业整体集中度的进一步提高， 电力行业对铜的需求将呈现相对集中的持续增长。需大批量采购铜产品的大型电 力设备企业将会形成较强大的买方势力，行业利润的逐渐走低将促使电力设备企 业对铜产品的采购价格高度敏感。 3 2 2 电子行业：铜材需求的后起之秀 电子行业是铜加工材的主要消费行业之一。铜产品主要应用于电脑、集成电 路、移动通讯设备等方面。由于国内需求旺盛、出口激增，我国电子信息产业自 1 9 9 5 年以来一直发展迅猛，基本上以每年平均2 0 以上的速度增长，在经过2 0 0 1 年的产业低谷后，逐步步入下一个平稳增长时期，电子信息行业对国民经济增长 的贡献由2 0 0 1 年的0 3 2 上升到2 0 0 3 年的0 6 4 。我国的电子信息产品制造业 已经进入世界前三位，成为世界电子信息产业大国，其中移动电话、d v d 、彩电、 程控交换机等产品以及不少电子元器件的生产量均位居世界第一，电子设备在 2 0 0 4 年的生产总额达到1 ，6 2 1 8 亿美元。 表3 2 电子行业的铜需求情况 l i8 6 9 0 年平均用铜量9 卜9 5 年平均用铜量 l i消费量占用铜总量的比重( ) 消费量占用铜总量的比重( ) | | 4 2 万吨 5 1 l 8 4 万吨 8 6 资料米源：2 0 0 4 有色金属工业年臻 随着中国进一步融入世界贸易圈，中国逐渐成为全球电子产品的生产基地， 外资大量介入国内电子产品制造领域，从而使原本非常激烈的行业竞争态势进一 步加剧，竞争的焦点主要集中在：成本、技术、品牌三个方面。同时，白热化的 行业竞争使得行业的盈利率逐步降低，从而加速了行业集中的进程。 中国电子产品市场规模巨大，同时出丁行业高度竞争、低税率以及g d p 的稳 0 3 2 0 2 5 4 6 1 丁星驰中国铜加工行业发展趋势分析及战略建议 定和高速增长的推动，形成了对铜的强劲需求，从而促进了铜产品供应行业发展 形成规模，有专家预测我国电子行业预计用铜量将有望达到国内用铜总量的1 2 。 3 2 3 建筑行业：建筑用材升级拉动铜产品的需求 建筑行业的用铜量占铜总消耗量1 5 。资料研究表明，我国的房地产住宅业 将持续4 0 年左右的高速增长，2 0 1 0 年房地产开发投资占全社会固定资产投资的 比重将达到1 5 ，规划新建住宅4 0 亿平方米，随着建筑行业的高速发展，预计铜 材在建筑上的消费量将进一步增加，根据国际铜业协会调查与估计，今后中国建 筑业对铜的需求量潜力很大，使用方向主要是：铜水管、铜燃气管、动力电线、 铜制散热器以及装饰装潢用铜板，总体估计今后年用铜增长在1 5 - - 3 0 以上。 3 2 4 轻工家电行业：持续增长带动铜加工材消费增长 轻工家电行业是我国消费品工业的主体，用铜量占铜消费总量的1 0 左右。 铜产品主要应用于包括家用电器、日用五金、日用机械及文教用品等方面，其中 家用电器用铜量相对份额较大。铜加工材在轻工业中的消费是派生需求，随着相 关产品的消费变动而变动。下表列举了铜加工材在轻工业各产品中的应用。 表3 3 铜2 h i 材在轻工业各产品中的应用 分娄 丰垂产品列举应用铜产品列举 铜材列举 家用电器空调、电冰箱空调管、冷凝管铜管、铜棒 日用五金拉链、锁、打火机铜拉链、铜锁、打火机气门芯铜棒、铜板带 日用机械自行车、钟表白行车气门芯、钟表零件铜板带 文教用品绘图仪器、乐器角尺、小号铜板带 家电业持续增长带动铜加工材消费增长。家用电器中用铜最大的是空调与电 冰箱。根据中国制冷空调协会资料，空调中用铜主要有蒸发器铜管、冷凝器管和 连接管，每台用量大约6 公斤；2 0 0 3 年空调产量为4 8 1 2