2010年期货从业人员资格考试-基础知识分析计算仿真习题及答案解析.doc

2010年期货从业人员资格考试-基础知识分析计算仿真习题及答案解析1假定年利率为8%，年指数股息率d为15%，6月30日是6月指数期货合约的交割日。4月15日的现货指数为1450点，则4月15日的指数期货理论价格是（）点。A145964B146064C146964D147064【答案】C【解析】FS1（rd）（Tt）/36514501（8%l5%）5/24146964（点）。22008年9月，某公司卖出12月到期的S&LP500指数期货合约，期指为l400点，到了l2月份股市大涨，公司买入l00张12月份到期的S8LP500指数期货合约进行平仓，期指点为1570点。s&P500指数的乘数为250美元，则此公司的净收益为（）美元。A42500B42500C4250000D4250000【答案】D【解析】（14001570）2501004250000（美元）。3某组股票现值为l00万元，预计隔2个月后可收到红利l万元，当时市场年利率为12%，如买卖双方就该组股票3个月后转让签订远期合约，则净持有成本和合理价格分别为（）元。A19900和1019900B20000和1020000C25000和1025000D30000和1030000【答案】A【解析】资金占用l00万元，三个月的利息为l00000012%3/1230000（元）；两个月收到红利1万元，一个月的利息为l000012%l/12100（元），净持有成本一300001010019900（元），该远期合约的合理价格应为1000000199001019900（元）。4某投资者在2008年2月22日买入5月期货合约价格为284美分/蒲式耳，同时买入5月份CBOT小麦看跌期权敲定价格为290美分，权利金为12美分，则该期权的损益平衡点为（）美分。A278B272C296D302【答案】A【解析】买进看跌期权的损益平衡点执行价格权利金29012278（美分）。5某投资者共拥有20万元总资本，准备在黄金期货上进行多头交易，当时，每一合约需要初始保证金2500元，当采取10%的规定来决定期货头寸多少时，该投资者最多可买入（）手合约。A41B8C10D20【答案】B【解析】采用l0%的规定，把总资本200000（元）乘以l0%就得出在该笔交易中可以注入的金额，为20000010%20000（元）。每手黄金合约的保证金要求为2500（元），2000025008，即交易商可以持有8手黄金合约的头寸。6上海期货交易所3月份铜合约的价格是63200元/吨，5月份铜合约的价格是63000元/吨。某投资者采用熊市套利（不考虑佣金因素），则下列选项中可使该投资者获利最大的是（）。A3月份铜合约的价格保持不变，5月份铜合约的价格下跌了50元/吨B3月份铜合约的价格下跌了70元/吨，5月份铜合约的价格保持不变C3月份铜合约的价格下跌了250元/吨，5月份铜合约的价格下跌了170元/吨D3月份铜合约的价格下跌了170元/吨，5月份铜合约的价格下跌了250元/吨【答案】C【解析】当市场是熊市时，一般来说，较近月份的合约价格下降幅度往往要大于较远期合约价格的下降幅度。在反向市场上，近期价格要高于远期价格，熊市套利是卖出近期合约同时买入远期合约。在这种情况下，熊市套利可以归入卖出套利这一类中，则只有在价差缩小时才能够盈利。1月份时的价差为6320063000200（元/吨），所以只要价差小于200（元/吨）即可。7某投资者5月份以5美元/盎司的权利金买进1张执行价为400美元/盎司的6月份黄金凰镜?月份黄金看跌期权，又以45美元/盎司的权利金卖出1张执行价为400美元/盎司的6月份黄金看涨期权，再以市场价398美元/盎司买进1手6月份的黄金期货合约，则该投资者到期结算可以获利（）美元。A25B2C15D05【答案】C【解析】该投资者在买入看跌期权、卖出看涨期权的同时，买入相关期货合约，这种交易属于转换套利。转换套利的利润（看涨期权权利金看跌期权权利金）（期货价格期权执行价格）（455）（398400）15（美元）。8假设年利率为6%，年指数股息率为1%，6月30日为6月期货合约的交割日，4月1日的现货指数分别为1450点，则当日的期货理论价格为（）点。A1537B148647C146813D145703【答案】C【解析】F（4月1日，6月30日）14501（6%l%）3/12146813（点）。92008年5月份，某投资者卖出一张7月到期执行价格为l4900点的恒指看涨期权，权利金为500点，同时又以300点的权利金卖出一张7月到期、执行价格为14900点的恒指看跌期权。当恒指为（）点时，可以获得最大盈利。A14800B14900C15000D15250【答案】B【解析】该投资者进行的是卖出跨式套利，当恒指为执行价格时，期权的购买者不行使期权，投资者获得全部权利金。10某投资者于2008年5月份以32美元/盎司的权利金买入一张执行价格为380美元/盎司的8月黄金看跌期权，以43美元/盎司的权利金卖出一张执行价格为380美元/盎司的8月黄金看涨期权；以3802美元/盎司的价格买进一张8月黄金期货合约，合约到期时黄金期货价格为356美元/盎司，则该投资者的利润为（）美元/盎司。A09B11C13D15【答案】A【解析】投资者买入看跌期权到8月执行期权后盈利：38035632208（美元/盎司）；投资者卖出的看涨期权在8月份对方不会执行，投资者盈利为权利金43（美元/盎司）；投资者期货合约平仓后亏损：3802356242（美元/盎司）；投资者净盈利：2084324209（美元/盎司）。2010年期货从业考试-基础知识单选模拟试题及答案解析发布人：发布日期：2010-7-20浏览次数：46大 中 小1标准的美国短期国库券期货合约的面额为100万美元，期限为90天，最小价格波动幅度为一个基点（即001%），则利率每波动一点所带来的一份合约价格的变动为（）美元。A25B325C50D100【答案】A【解析】利率每波动一点所带来的一份合约价格的变动90/360001%l00000025（美元）。2当合约到期时，以（）进行的交割为实物交割。A结算价格进行现金差价结算B标的物所有权转移C卖方交付仓单D买方支付货款【答案】B【解析】以标的物所有权转移进行的交割为实物交割，按结算价格进行现金差价结算的交割为现金交割。3期权合约买方可能形成的收益或损失状况是（）。A收益无限，损失有限B收益有限，损失无限C收益有限，损失有限D收益无限，损失无限【答案】A【解析】期权合约买方收益无限，损失有限（最多为权利金）；期权合约卖方收益有限，损失无限。4关于期权价格的叙述正确的是（）。A期权有效期限越长，期权价值越大B标的资产价格波动率越大，期权价值越大C无风险利率越小，期权价值越大D标的资产收益越大，期权价值越大【答案】B【解析】对于美式期权而言，期权有效期限越长，期权价值越大；由于分为静态和动态两个角度，无风险利率的变动无法确定；标的资产收益对看涨和看跌期权有不同的影响。5金融期货三大类别中不包括（）。A股票期货B利率期货C外汇期货D石油期货【答案】D【解析】金融期货包括三大类：外汇期货、利率期货和股指期货，石油期货属于商品期货中的能源期货。6关于外汇期货叙述不正确的是（）。A外汇期货是以外汇为基础工具的期货合约B外汇期货主要用于规避外汇风险C外汇期货交易由l972年芝加哥商业交易所（CME）所属的国际货币市场率先推出D外汇期货只能规避商业性汇率风险，但是不能规避金融性汇率风险【答案】D【解析】外汇期货能规避商业性汇率风险和金融性汇率风险。7短期国库券期货属于（）。A外汇期货B股指期货C利率期货D商品期货【答案】C【解析】利率期货是指以债券类证券为标的物的期货合约，它可以回避银行利率波动所引起的证券价格变动的风险。利率期货一般可分为短期利率期货和长期利率期货，前者大多以银行同业拆借3市场月期利率为标的物，后者大多以5年期以上长期债券为标的物。短期国库券期货属于利率期货。8股指期货的交割方式是（）。A以某种股票交割B以股票组合交割C以现金交割D以股票指数交割【答案】C【解析】股指期货采用现金交割，在交割日通过结算差价用现金来结清头寸，这不同于商品期货。9第一家推出期权交易的交易所是（）。ACBOTBCMECCBOEDLME【答案】C【解析】1973年，第一家期权交易所芝加哥期权交易所（CBOE）成立。10期权的时间价值与期权合约的有效期（）。A成正比B成反比C成导数关系D没有关系【答案】A【解析】一般来讲，期权剩余的有效日期越长，其时间价值就越大。 分析计算题期货基础知识部分强化练习题及答案解析发布人：发布日期：2010-7-25浏览次数：91大 中 小12008年2月27日，某投资者以1175美分的价格买进7月豆粕敲定价格为310美分的看涨期权，然后以18美分的价格卖出7月豆粕敲定价格为311美分的看跌期权，随后该投资者以311美分的价格卖出7月豆粕期权合约，则该套利组合的收益为（）美分。A5B25C7D725【答案】D【解析】反向转换套利收益（看跌期权权利金看涨期权权利金）（期权执行价格期货价格）（181175）（310311）725（美分）。2买人1手3月份敲定价格为2100元/吨的大豆看涨期权，权利金为10元/吨，同时买入l手3月份敲定价格为2100元/吨的大豆看跌期权，权利金为20元/吨，则该期权投资组合的损益平衡点为（）。A2070，2130B2110，2120C2200，1900D2200，2300【答案】A【解析】该投资策略为买入跨式套利，低平衡点2100302070。高平衡点2100302130。32008年5月份，某投资者卖出一张7月到期执行价格15000点的恒指看涨期权，权利金为500点，同时又以300点的权利金卖出一张7月到期、执行价格为15000点的恒指看跌期权。当恒指为（）时，该投资者可以获得最大盈利。A14800点B15000点C15200点D15250点【答案】B【解析】该投资者进行的是卖出跨式套利，当恒指为执行价格时，期权的购买者不行使期权，投资者获得全部权利金。4某投资者做一个5月玉米的卖出蝶式期权组合，他卖出一个敲定价格为260美分的看涨期权，收入权利金25美分，买入两个敲定价格为270美分的看涨期权，付出权利金各l8美分。再卖出一个敲定价格280美分的看涨期权，权利金为l7美分，则该组合的最大盈利和亏损各为（）美分。A6；4B6；5C8；4D8；5【答案】A【解析】最大盈利：25171826（美分），最大亏损27026064（美分）。52月2日，3月份、5月份、7月份的大豆期货合约价格分别为2840元/吨、2920元/吨和2965元/吨，某交易者预计3月份和5月份的价差会缩小而5月份与7月份的价差会扩大，于是该交易者以该价格同时买入5手3月份合约、卖出15手5月份合约，同时买入10手7月份大豆期货合约做蝶式套利交易。到了2月15日，三个合约价格分别跌至2640元/吨、2700元/吨和2760元/吨，于是该交易者同时将三个合约平仓。该交易的盈亏状况为（）元。A获利280B亏损280C获利250D亏损250【答案】C【解析】3月份合约盈亏情况：26402840200（元/吨），即亏损200（元/吨）；5月份合约盈亏情况：29202700220（元/吨），即获利220（元/吨）；7月份合约盈亏情况：27602965205（元/吨），即亏损205（元/吨）；套利结果：l5220520010205250（元），即获利250（元）。6若A股票报价为40元，该股票在2年内不发放任何股利；2年期期货报价为50元。某投资者按10%年利率借4000元资金（复利计息），并购买该100股股票；同时卖出l00股2年期期货。2年后，期货合约交割，投资者可以盈利（）元。A120B140C160D180【答案】C【解析】盈利501004000（110%）2#160（元）。75月15日，某交易所8月份黄金期货合约的价格为3995美元/盎司，lO月份黄金期货合约的价格为401美元/盎司。某交易者此时入市，买入一份8月份黄金期货合约，同时卖出一份10月份黄金期货合约。在不考虑其他因素影响的情况下，则下列选项中能使该交易者盈利最大的是（）。A8月份黄金合约的价格涨至4025美元/盎司，lO月份黄金合约的价格涨至4015美元/盎司B8月份黄金合约的价格降至3985美元/盎司，l0月份黄金合约的价格降至3995美元/盎司C8月份黄金合约的价格涨至4025美元/盎司，l0月份黄金合约的价格涨至40400美元/盎司D8月份黄金合约的价格降至3985美元/盎司，l0月份黄金合约的价格降至39700美元/盎司【答案】D【解析】计算公式为：8月份合约的卖出价与买入价之间的差额10月份卖出价与买入价之间的差额。A中盈利为：（40253995）（4014015）25（美元）；B中盈利为：（39853995）（4013995）05（美元）；C中盈利为：（40253995）（401404）0（美元）；D中盈利为：（39853995）（401397）3（美元）；因此，D正确。8某交易者7月1日卖出1手堪萨斯交易所12月份小麦合约，价格为740美元/蒲式耳，同时买入1手芝加哥交易所12月份小麦合约，价格为750美元/蒲式耳，9月1日，该交易者买入1手堪萨斯交易所12月份小麦合约，价格为730美元/蒲式耳。同时卖出1手芝加哥交易所12月份小麦合约，价格为745美元/蒲式耳，I手5000蒲式耳，则该交易者套利的结果为（）美元。A获利250B亏损300C获利280D亏损500【答案】A【解析】堪萨斯交易所盈亏状况：74073001（美元/蒲式耳），即盈利01（美元/蒲式耳）；芝加哥交易所盈亏状况：745750005（美元/蒲式耳），即亏损005（美元/蒲式耳）；总盈亏：（010005）5000250（美元）。9某日，一投资者购买合约价值为1000000美元的3个月期短期国债，成交指数为92，则该投资者的购买价格为（）美元。A920000B960006C980000D990000【答案】C【解析】3个月的贴现率为：（100%92%）42%；购买价格：1000000（12%）980000（美元）。10某投资者在10月份以50点的权利金买进一张12月份到期、执行价格为9500点的道琼斯指数美式看涨期权，期权标的物是12月到期的道琼斯指数期货合约。若后来在到期日之前的某交易日，12月道琼斯指数期货升至9700点，该投资者此时决定执行期权，他可以获利（）美元（忽略佣金成本）。A200B150C250D1500【答案】D【解析】道琼斯指数每点为l0美元。获利为：（97009500）105001500（美元）。2010年期货从业考试-基础知识单项选择练习题及答案详解发布人：发布日期：2010-8-29浏览次数：24大 中 小1我国期货市场上，大豆期货合约的手续费（）。A不超过4元/手B不高于成交金额的万分之一C不超过5元/手D不高于成交金额的万分之二【答案】A【解析】大连商品交易所大豆期货合约的手续费为不超过4（元/手）。2多头投机者建仓后，如果市场行情与预料的相反，可以采取（）策略。A平均卖高B金字塔式买入C平均买低D买低卖高【答案】C【解析】多头投机者建仓后，如果市场行情与预料的相反，可以继续增仓，以降低平均买价，这种策略为平均买低。3某投机者决定做小麦期货合约的投机交易，以1300元/吨买入5手合约。成交后立即下达一份止损单，价格定于l280元/吨。此后价格上升到1320元/吨，投机者决定下达一份新的到价止损指令。价格定于l310元/吨，若市价回落可以保证该投机者（）。A获利10元/吨B损失10元/吨C获利15元/吨D损失15元/吨【答案】A【解析】获利1310130010（元/吨）。4在期货市场中，套利者关心和研究的只是（）。A单一合约的涨跌B不同合约之间的价差C不同合约的绝对价格D单一合约的价格【答案】B【解析】套利者在同一时间、不同合约之间或不同市场之间进行相反方向的交易，因此，他们关心的只是不同合约之间的差价。5下面关于投机说法错误的是（）。A投机者承担了价格风险B投机的目的是获取较大利润C投机者主要获取价差收益D投机交易主要在期货与现货两个市场进行操作【答案】D【解析】从交易方式来看，投机交易主要是利用期货市场中的价格波动进行买空卖空，从而获得价差收益。6某投机者于某日买入8手铜期货合约，一天后他将头寸平仓了结，则该投资者属于（）。A长线交易者B短线交易者C中线交易者D当日交易者【答案】B【解析】短线交易者一般是当天下单，在一日或几日内了结。7在主要的上升趋势线的上侧（），不失为有效的时机抉择的对策。A卖出B买入C平仓D建仓【答案】B【解析】在上升趋势线的上侧，说明未来价格有上涨的趋势。因此买入。8某投机者预测2月份铜期货价格会下降，于是以65000元/吨的价格卖出l手铜合约。但此后价格上涨到65300元/吨，该投资者继续以此价格卖出l手铜合约，则当价格变为（）时，将2手铜合约平仓可以盈亏平衡（忽略手续费和其他费用不计）。A65100元/吨B65150元/吨C65200元/吨D65350元/吨【答案】B【解析】该投机者的平均卖价为65150（元/吨），则当价格变为65150（元/吨）时，将2手铜合约平仓可以盈亏平衡。9某投机者预测3月份玉米价格要上涨，于是他买入1手3月玉米合约。但此后价格不升反降，他进一步买入l手3月玉米合约。此后市价反弹，该投资者卖出合约。此投机者的做法为（）。A平均买低B平均卖高C金字塔式买入D金字塔式卖出【答案】A【解析】在买入合约后，如果价格下降则进一步买入合约，以求降低平均买入价，一旦价格反弹可在较低价格上卖出止亏盈利，这称为平均买低。10随着交割日期的临近，现货价格和期货价格之间的差异将会（）。A逐渐增大B逐渐缩小C不变D不确定【答案】B【解析】无论是近期合约还是远期合约，随着各自交割月的临近，与现货价格的差异都会逐步缩小，直到收敛。2010年期货从业考试-基础知识多项选择练习题及答案详解发布人：发布日期：2010-8-29浏览次数：17大 中 小1无论期货交易是盈是亏，客户必须按规定向交易所交付（）。A佣金B交易手续费C保险费D保证金所占用资金而应付的利息【答案】AB【解析】只要从事期货交易，就必须交付佣金和交易手续费。2下列（）状况的出现，表示基差走弱。A7月时大连商品交易所豆粕9月合约基差为4元/吨，到8月时为3元/吨B7月时大连商品交易所豆油9月合约基差为5元/吨，到8月时为l元/吨C7月时上海期货交易所阴极铜9月合约基差为2元/吨，到8月时为6元/吨D7月时上海期货交易所铝9月合约基差为2元/吨，到8月时为0元/吨【答案】ABC【解析】D项表示基差走强。3在正常情况下，下列说法正确的是（）。A期货价格低于现货价格B期货价格高于现货价格C近期月份合约价格低于远期月份合约价格D近期月份合约价格高于远期月份合约价格【答案】BC【解析】在正常情况下，期货价格高于现货价格（或者近期月份合约价格低于远期月份合约价格），基差为负值，这种市场状态称为正向市场，或者正常市场。4关于我国期货交易所对信息披露制度的具体规定，以下表述不正确的有（）。A交易所按即时、每日、每周、每月向会员、投资者和社会公众提供期货交易信息B因信息经营机构或公众媒体转发即时交易行情信息发生故障，影响会员或客户正常交易的，交易所要承担责任C会员、信息经营机构和公众媒体以及个人，均不得发布虚假的或带有误导性质的信息D期货交易信息所有权属于期货业协会，由期货业协会统一管理和发布【答案】BD【解析】因信息经营机构或公众媒体转发即时交易行情信息发生故障，影响会员或客户正常交易的，交易所不承担责任。期货交易信息所有权属于交易所，由交易所统一管理和发布。5投机的作用包括（）。A消除价格风险B促进价格发现C减缓价格波动D提高市场流动性【答案】BCD【解析】投机者只是承担了价格风险，并没有消除价格风险。6从持仓时间看，投机者类型包括（）。A长线交易者B短线交易者C中线交易者D抢帽子者【答案】ABD【解析】从持仓时间看，投机者类型还包括当日交易者。7期货投机和套期保值的区别主要体现在（）等方面。A参与市场B交易目的C交易方式D交易风险与收益【答案】ABCD【解析】期货投机与套期保值的区别如下表所示。期货投机与套期保值的区别参与市场交易目的交易方式交易风险与收益期货投机期货市场以较少资金获取较大利润买空、卖空高风险、高收益套期保值现货、期货市场规避价格风险，为资产保值两个市场建立方向相反头寸低风险、低收益8买入套期保值一般可运用的情况是（）。A加工制造企业为了防止日后购进原料时出现价格上涨B供货方已和需求方签订现货供货合同，将来交货，但尚未购进货源，且担心日后价格上涨C需求方认为目前现货市场的价格很合适，但资金不足或仓库已满，且担心日后价格上涨D加工制造企业担心库存原料价格下跌【答案】ABC【解析】加工制造企业担心库存原料价格下跌时，可采取卖出套期保值。9（）状况的出现，表示基差走强。A基差为正且数值越来越大B基差为正且数值越来越小C基差从负值变为正值D基差为负值且绝对数值越来越小【答案】ACD【解析】基差为正且数值越来越小，表示基差走弱。10对基差作用的理解不正确的有（）。A基差的存在为人们的套期保值提供了可能B基差是套期保值者成功与否的关键C基差的存在是期货价格的基础D基差的存在是人们进行套期保值的原因所在【答案】BD【解析】基差是发现价格的标尺，也是套期保值者成功与否的关键。单选题2010年期货从业考试-基础知识考前冲刺题及答案解析发布人：发布日期：2010-8-22浏览次数：76大 中 小1当市场处于反向市场时，多头投机者应（）。A卖出近月合约B卖出远月合约C买入近月合约D买人远月合约【答案】D【解析】反向市场中，多头投机者买入远月合约盈利的机率很大。2下列关于止损单的表述中，正确的是（）。A止损单中的价格不能太接近于当时的市场价格B止损单中的价格应该接近于当时的市场价格，以便价格有波动时尽快平仓C止损单中价格选择可以用基本分析法确定D止损指令过大，能够避开噪音干扰，所以能够保证收益较大【答案】A【解析】止损单中的价格不能太接近于当时的市场价格，以免价格稍有波动就不得不平仓。但也不能离市场价格太远，否则，又易遭受不必要的损失。止损单中价格的选择可以利用技术分析法确定。3国外交易所规定，套利的佣金支出与一个回合单盘交易的佣金相比（）。A是后者两倍B大于后者两倍C小于后者两倍D介于后者的一倍到两倍之间【答案】D【解析】为了鼓励不同期货合约间的套利，国外的交易所规定套利的佣金支出比一个单盘交易的佣金费用要高，但又不及一个回合单盘交易的两倍。4在正向市场上，某投机者采用牛市套利策略，则他希望将来两份合约的价差（）。A扩大B缩小C不变D无规律【答案】B【解析】当市场是牛市时，一般说来，较近月份的合约价格上涨幅度往往要大于较远期合约价格的上涨幅度。如果是正向市场，远期合约价格与较近月份合约价格之间的价差往往会缩小；而如果是反向市场，则近期合约和远期合约的价差往往会扩大。5下面属于熊市套利做法的是（）。A买入l手3月大豆期货合约，同时卖出l手5月大豆期货合约B卖出1手3月大豆期货合约，第二天买入1手5月大豆期货合约C买人1手3月大豆期货合约，同时卖出2手5月大豆期货合约D卖出1手3月大豆期货合约，同时买入l手5月大豆期货合约【答案】D【解析】无论是在正向市场还是在反向市场，卖出较近月份的合约同时买入远期月份的合约进行套利盈利的可能性比较大，这种套利为熊市套利。6某套利者以63200元/吨的价格买人l手铜期货合约，同时以63000元/吨的价格卖出l手铜期货合约。过了一段时间后，将其持有头寸同时平仓，平仓价格分别为63150元/吨和62850元/吨。最终该笔投资的价差（）元/吨。A扩大了l00B扩大了200C缩小了l00D缩小了200【答案】A【解析】价差扩大了100（元/吨）（6315062850）（6320063000）。7某多头套期保值者，用7月大豆期货保值，人市成交价为2000元/吨。一个月后，该保值者完成现货交易，价格为2060元/吨，同时将期货合约以2100元/吨平仓，如果该多头套期保值者正好实现了完全保护，则该保值者现货交易的实际价格是（）元/吨。A1940B1960C2040D2060【答案】B【解析】如果实现完全保护，即基差不变，基差现货价格期货价格2060210040（元/吨）；则7月现货交易的价格为：2000401960（元/吨）。8一位投资者看好黄金采掘公司的管理能力，但是对他的主要产品黄金却不看好，这位投资者的最佳策略是（）。A购买黄金采掘公司的股票，出售黄金期货B出售黄金采掘公司的股票，购买黄金期货C购买黄金采掘公司的股票，出售另一家黄金开采公司的股票D出售黄金采掘公司的股票，购买另一家黄金开采公司的股票【答案】A【解析】A项的策略创造了对于该公司管理层完全的风险暴露，C项的策略创造的是关于另一家公司管理层的空头头寸。9期货投机者是（）。A风险转移者B风险回避者C风险消除者D风险承担者【答案】D【解析】投机者能吸收套期保值者厌恶的风险，成为价格风险的承担者。10适度的投机能够（）价格波动。A加剧B减缓C回避D避免【答案】B【解析】适度的投机能够减缓价格波动，过度投机则会加剧价格波动。多选题2010年期货从业考试-基础知识考前冲刺题及答案解析发布人：发布日期：2010-8-22浏览次数：37大 中 小1生产经营者因担心未来现货商品价格下跌，所以采取（）套期保值方式来保护其El后的利益。A多头B空头C买入D卖出【答案】BD【解析】若担心未来原材料价格上涨，则可采取多头套期保值或买入套期保值方式2在正向市场中，下列描述正确的有（）。A期货的价格高于现货的价格B现货的价格高于期货的价格C在不考虑其他因素影响的情况下，商品期货价格中的持有成本是期货合约时间长短的函数D正向市场一般在供求状况比较反常的情况下出现【答案】AC【解析】正向市场一般在供求状况比较正常的情况下出现3基差的变化可具体分为（）等。A在正向市场上基差走强B在反向市场上基差走强C在正向市场上基差走弱D在反向市场上基差走弱【答案】ABCD【解析】基差的变化可具体分为六种情况：在正向市场上基差走强、在反向市场上基差走强、在正向市场上基差走弱、在反向市场上基差走弱、从正向市场变为反向市场的走强以及从反向市场变为正向市场的走弱。4套期保值队伍的壮大，有助于抑制市场（），稳定市场，扩大市场投资价值。A过度投机B健康发展C逼仓行为D价格波动【答案】AC【解析】D项中的价格波动是不可抑制的，在市场正常的范围内即可。5期货投机与套期保值的区别在于（）。A套期保值交易主要在期货市场操作，期货投机交易在现货和期货两个市场同时操作B期货投机交易以获取较大利润为目的，套期保值交易以利用期货市场规避现货市场风险为目的C期货投机交易以获得价差收益为目的，套期保值交易以达到期货与现货市场的盈利与亏损基本平衡为目的D期货投机交易是价格波动风险的承担者，套期保值交易是价格风险的转移者【答案】BCD【解析】期货投机交易主要在期货市场操作，套期保值交易在现货和期货两个市场同时操作。6影响期货价格的因素包括（）。A资金成本B手续费C现货价格D预期利润【答案】ABCD【解析】期货价格是经常波动的，影响期货价格的因素主要有资金成本、手续费、现货价格和预期利润。7建仓时必须要决定（）。A买卖何种期货合约B何时买卖期货合约C确定获利的比例D确定合约的交割月份【答案】ABD【解析】建仓时除了要决定买卖何种合约及何时买卖外，还必须确定合约的交割月份。获利的比例是事先无法确定的。8套利者和投机者的区别是（）。A交易方式的不同B利润的来源不同C交易动机不同D承担风险程度不同【答案】ABD【解析】套利者与投机者的区别主要有：交易方式不同，套利者一般通过对冲进行交易，投机者根据自己的判断进行交易；利润的来源不同，投机者的利润来源于价格水平的变动，而套利者的利润来源于价格关系的变动；承担风险程度不同，套利者承受的风险要远小于投机者所承受的风险9交割仓库的设置条件有（）。A交通运输较为便利B能计算和确定较为合理的贴水标准C在期货交易所附近D交割仓库所在地及其周边地区有相当规模的商品流通量【答案】AD【解析】交割仓库设置必须考虑的因素是交通运输状况和仓库所在地及其周边地区的商品流通量。10套期保值是指生产经营者在现货市场上买进或卖出一定的现货商品的同时，在期货市场上卖出或买进与现货（）的期货商品。A品种相同B数量相当C方向相同D价格相同【答案】AB【解析】保值者应在期货市场上卖出或买进与现货品种相同、数量相当和方向相反的期货商品。判断题2010年期货从业考试-基础知识考前冲刺题及答案解析发布人：发布日期：2010-8-22浏览次数：25大 中 小1一般情况下，期货市场和现货市场的价格变动趋势是相皮的。（）【答案】B【解析】由于受到相同因素的影响，一般情况下期、现货两个市场的价格变动趋势相同，并且随着期货合约临近交割，现货价格与期货价格趋于一致。2公司制期货交易所的最高权力机构是董事会。（）【答案】B【解析】公司制期货交易所的最高权力机构是股东大会。3目前我国的期货结算部门完全独立于期货交易所。（）【答案】B【解析】目前我国的期货结算部门是交易所的内部机构。4对于商品期货交易来说，期货合约成功交易的关键是正确解决资金问题。（）【答案】B【解析】对于商品期货交易来说，期货合约成功交易的关键是正确解决交割问题。5芝加哥期货交易所大豆期货合约的最后交易日是交割月15日的前一交易日。（）【答案】A【解析】说法正确，故选A。6期货投机者收益的多少与风险的大小没有必然的联系。（）【答案】B【解析】风险的大小与投机者收益的多少有着直接、内在的联系，投机者通常为了获得较高的收益，在交易时要承担很大的风险。7客户的实物交割须由会员代理，并以会员名义在交易所进行。（）【答案】A【解析】说法正确，故选A。8套期保值者的目的和动机在于为在期货市场上的交易保值。（）【答案】B【解析】套期保值是指以回避现货价格风险为目的的期货交易行为。9基差的数值并不是恒定的，基差的变化使套期保值承担着一定的风险，套期保值者并不能完全将风险转移出去。（）【答案】A【解析】说法正确，故选A。10反向市场是现货价格高于期货价格，意味着持有现货没有持仓费的支出。（）【答案】B【解析】无论正向市场还是反向市场，持有现货都有持仓费的支出。2010年期货从业考试-基础知识单项选择强化练习题及答案解析发布人：发布日期：2010-8-12浏览次数：111大 中 小1从投机者持仓时间区分，期货投机者可以分为（）。A多头投机者和空头投机者B大投机商和中小投机商C基本分析派和技术分析派D长线交易者、短线交易者、当日交易者和套期图利者【答案】D【解析】从交易部头寸区分，期货投机者可以分为多头投机者和空头投机者；从交易量大小区分，期货投机者可以分为大投机商和中小投机商；从分析预测方法区分，期货投机者可以分为基本分析派和技术分析派；从投机者持仓时间区分，期货投机者可以分为长线交易者、短线交易者、当日交易者和套期图利者。2欧洲美元期货是一种（）。A短期利率期货B中期利率期货C长期利率期货D中长期利率期货【答案】A【解析】欧洲美元存单的期限一般为3到6个月，因此欧洲美元期货为短期利率期货。3按照一般性资金管理要求，在任何一个市场群类上所投入的保证金总额必须限制在总资本的（）以内。A5%l0%B10%l5%C15%20%D20%25%【答案】D【解析】按照一般性资金管理要求，在任何单个的市场上所投入的总资金必须限制在总资本的l0%l5%以内；按照一般性资金管理要求，在任何单个的市场上的最大总亏损金额必须限制在总资本的5%以内；按照一般性资金管理要求，在任何一个市场群类上所投入的保证金总额必须限制在总资本的20%25%以内。4在反向市场中，多头投机者的操作策略应该是（）。A买入交割月份较远的合约B。卖出交割月份较近的合约C买入交割月份较近的合约D卖出交割月份较远的合约【答案】A【解析】若市场处于反向市场，做多头的投机者应买入交割月份较远的远期月份合约，行情看涨同样可以获利，行情看跌时损失较少。5（）要求投机者在交易出现损失，并且损失已经达到事先确定数额时，立即对冲了结，认输离场。A掌握限制损失、滚动利润的原则B灵活运用止损指令C做好资金和风险管理D强行平仓制度【答案】A【解析】投机的掌握限制损失、滚动利润的原则要求投机者在交易出现损失，并且损失已经达到事先确定数额时，立即对冲了结，认输离场。6在国际期货市场上，套利交易的佣金一般（）。A比单盘交易的佣金费低B是单盘交易的佣金费的两倍C等同于单盘交易的佣金费D比一个单盘交易的佣金费要高，但又不及一个回合单盘交易的两倍【答案】D【解析】一般来说，套利包含了两笔交易，并且这两笔交易是同时发生的，为了鼓励不同期货合约间的套利，国外的交易所规定套利的佣金支出比一个单盘交易的佣金费用要高，但又不及一个回合单盘交易的两倍。7在正向市场上，如果近期供给量增加而需求量减少，则可能会导致（）。A近期合约价格的跌幅小于远期合约B近期合约价格的跌幅大于远期合约C近期合约价格的涨幅大于远期合约D近期合约价格的涨幅等于远期合约【答案】B【解析】在正向市场上，如果近期供给量增加而需求量减少，则会导致近期合约价格跌幅大于远期合约的价格跌幅，或者近期合约价格的涨幅小于远期合约价格的涨幅。8某投资者在上海期货交易所进行铜期货蝶式套利，他应该买人5手3月SHFE铜期货合约，同时卖出8手5月SHFE铜期货合约，再（）。A在第二天买入3手7月SHFE铜期货合约B同时卖出3手1月SHFE铜期货合约C同时买人3手7月SHFE铜期货合约D在第二天买入3手1月SHFE铜期货合约【答案】C【解析】蝶式套利的具体操作方法是：买入（或卖出）近期月份合约，同时卖出（或买入）居中月份合约，并买入（或卖出）远期月份合约。其中，居中月份合约的数量等于近期月份和远期月份数量之和。9（）在市场中的期货合约持仓方向很少改变，持仓时间较长。A套期保值者B投机者C套利者D期货公司【答案】A【解析】套期保值者是为了回避现货价格风险，合约持仓方向很少改变，持仓时间较长，他们的行为对形成权威价格具有一定的作用。10持仓头寸获利后，如果要追加投资额，则（）。A追加的投资额应小于上次的投资额B追加的投资额应等于上次的投资额C追加