信用制度及虚拟经济在当今社会中的重要作用及其影响.doc

结合2008年以来全球金融危机的有关案例，简单论述信用制度及虚拟经济在当今社会中的重要作用及其影响次贷危机引发的金融危机李义平：由美国次贷危机引发的经济危机的经济学分析2010-04-16 17:01:12来源: 人民网(北京)跟贴 0 条 手机看新闻 内容提要论文对由美国次贷危机引发的我国经济实体产生了重大影响的经济危机作了深刻的经济学分析。论文认为：1、实体经济是真正创造社会财富的、是一国经济的基础，金融创新应当服从和服务于实体经济的发展。2、从中国幅员辽阔的基本国情和效率原则出发，内需应当成为推动我国经济发展的自然状态，而不应当是一时的政策举措。3、在经济政策的取向上，要始终把经济发展放在首位，宁肯选择有轻度价格上扬的充分就业和经济发展，也不选择物价指数低，经济紧缩和严重失业。4、在遵循经济规律的基础上，科学地把握调控的方向和力度。过度刺激会把原本该在经济周期中解决的问题包下来，再一次爆发时会产生更大的危机。关键词： 实体经济 虚拟经济 启动内需 经济规律对由美国次贷危机引发的金融危机，再到波及我国实体经济的下滑进行细致的经济学分析，有利于我们更好地把握未来的经济走势，科学地制定经济政策。一、实体经济是一国经济的基础，金融创新应当服从于实体经济的发展在马克思经济学看来，实体经济是一国经济的基础，是真正创造社会财富的经济形态。马克思指出：“不论财富的社会形式如何，使用价值总是构成财富的物质内容”。 马克思这里所讲的使用价值是作为物质产品的商品的使用价值。由这样的前提出发，马克思认为，生产物质产品的劳动才是生产性劳动，其它的劳动都是非生产性劳动。在资本主义社会生产性劳动不仅要生产物质产品，而且是要生产剩余价值的劳动。马克思经济学中社会总产品的概念是与实体经济相关联的概念，具体指一个生产周期内两大部类所生产的全部产品的总和。马克思经济学中的国民收入被严格地限制在物质生产部门，即在总产品的价值中，扣除掉一年内消耗掉的生产资料的价值后余下的那部分价值，亦即当年创造的新价值，可分为V+M两个部分。其中作为V的部分是物质生产部门的劳动者为自己的消费创造的价值，作为M的部分是物质生产部门的劳动者为社会创造的价值，是要在社会所需要的非生产部门重新分配的。马克思所研究的资本循环、资本周转、社会总资本的再生产，都是对实体经济运行的探讨。马克思把现实资本的所有权证书即纸质复本叫做虚拟资本。虚拟资本的运行就是我们今天所讲的经济。纸质复本一旦作为相对独立的形态，就有了相对独立的运行。马克思指出，“作为纸质复本，这些证券只是幻想的，它们的价值的涨落和它们有权代表的现实资本价值变动完全无关，尽管它们可以作为资本价值来流通”。马克思观察到，作为虚拟资本的运行并非象实体经济那样清晰和简单，而是因为“虚拟”而带有赌博的性质。他说：“由这种所有权证书的价格变动而造成的盈亏，以及这种证书在铁路大王等人手里的集中，就其本质来说越来越成为赌博的结果。赌博已经代替劳动，并且也代替了直接的暴力，而表现为夺取资本财产的原始方法”。 虚拟资本构成了银行和私人资本的相当部分。市场经济离不开信用，信用为综合利用社会资源提供了有力的杠杆。然而，信用的膨胀会使信用的功能适得其反。信用的膨胀使得信用失去了扎实的实体经济的基础，并且把想象中的实体经济不断放大，最终在某一个环节突然断裂，危机随之爆发。那么，虚拟资本是如何借助于信用迅速膨胀的呢？信用是在以为有“信用”，即“信用”的基础是扎实的基础上膨胀的，在反复的存贷中膨胀的。马克思以一张500磅的银行券为例生动地描述了这个过程：“A今天在兑付汇票时把这张银行券交给B；B在同一天把它存到他的银行家那里；这个银行家在同一天用它来为C的汇票贴现；C把它支付给他的银行，这个银行再把它贷给汇票经纪人等等”。 然而，在这无数的既存又贷的链条上，一个支付行为是以另外一个支付行为的确实无疑的进行为前提的，只要其中的一个环节出了问题，整个支付行为就会中断，就会产生经济危机。如果仅仅是虚拟资本相对独立的运行，在这个领域的损益及运行情况，一般不代表资本市场的损益及运行情况。马克思说：“只要这种证券的贬值或增值同它们所代表的现实资本的价值变动无关，一国的财富在这种贬值或增值以后，和在此以前是一样的”。他强调：“只要这种贬值不表示生产亦即运河运输的实行停滞，不表示已开始经营企业的倒闭，不表示资本在毫无价值的企业的白白浪费，一个国家就决不会因为名义货币这种肥皂泡的破灭减少分文”。 但是，如果支付环节断裂那就必然影响到实体经济-实体经济中的资本循环从商品到货币阶段就不能完成。当前的经济危机就是由美国过度的“金融创新”脱离实体经济，天马行空而产生的。马克思的经济学分析告诉我们：1、一定要扎实地抓好实体经济，只要实体经济结构合理、健康发展，就会增加国家的社会财富，就会在任何条件下都有了抗衡危机的基础。2、金融创新或金融衍生产品一定要从服务于实体经济出发，一定不能脱离实体经济，一定要在可控范围之内。二、内需应当成为我国经济发展的自然状态，而不仅仅是情急之下的启动从一定意义上讲，由美国次贷危机引发的我国经济的下滑是内需不足使然。我国的经济发展曾经严重依赖外需。原因在于改革开放初期我国资本缺乏，必须通过对外贸易解决最初的资本积累。虽然资本积累的问题得到了解决，与之相关的一系列问题却随之产生：1、经济发展受世界经济波动的影响甚大。例如2004-2007年，世界经济处于一个较快的发展时期，对我国产品有着较大的需求，中国经济也就会同样处于一个较快的发展时期。一旦世界经济萧条，减少了对中国产品的需求，中国经济也就会萧条，这就是我国当前的情况。2、在严重依赖外需的情况下，由于原材料在外和产品销售在外，上游产品特别是原材料价格上涨会导致国内产品价格的上扬，形成输入性经济波动。这就是2008年上半年我国经济的状况。3、在国际贸易中处于逆差的国家会要求保持顺差的国家货币升值，以缓解本国的经济压力。比如美国会一方面使美元贬值，另一方面则要求人民币升值，进一步加大了我国产品出口的难度。这些分析说明，严重依赖对外贸易的、曾经对我国经济发展起过积极作用的经济发展模式，在变化了的态势下遇到了的挑战。经济学的研究证明，大国的经济发展模式是应当不同于小国的。亚当?斯密在国民财富的性质和原因的研究中特别写道：“中国幅员辽阔，居民那么多，气候是多种多样，因此各地方有各种各样的产物，各省间的水运交通大部分又是极其便利，所以单单这个广大的国内市场，就能支持巨大的制造业，并且容许很可观的分工程度，假如能在国内市场之外，再加上世界其余各地的市场，那么更广大的国外贸易，必能大大增加中国制造品，大大改进其制造业的生产力”。 霍利斯?钱纳里在其著名的结构变化与发展政策中进行了大国发展模式与小国的发展模式的比较。钱纳里根据大量的实证考察得出的结论是：“大国发展型式的主要的特征是较低的国际贸易水平。国家越大，且政策的内向性越强，它的经济就越趋于封闭经济的情形。在整个转变时期，典型的大国型式具有占国民生产总值12的出口额，假想的半开放国家的出口额占6”。 小国的经济发展模式不同于大国。“那些在大国中导致有限贸易和平衡增长的因素在小国中产生了相反的影响。后者具有较少多样性的资源和较小的市场，这就使对外贸易的利益增加了，对大多数小国而言，外资也更容易得到”。 斯密和钱纳里的这些论述，为我们提供了理解大国经济增长模式的基础。我国幅员辽阔、国内市场广大，忽视内需、过份依赖于外需拉动经济，不仅不符合我国的实际情况，而且外需一旦出现问题，我国的经济发展立刻就遇到了麻烦。这就是我国当前经济下滑的原因。如果说我们在改革开放的初期因为资本的缺乏，应当更多地依赖对外贸易。那么，在已经有了一定数量的资本积累，且国际经济形势发生了变化的情况下，应当不失时机的转换经济增长模式，注重内需的拉动。以内需拉动经济应当是战略性的调整，应当是一种自然状态。笔者这里所讲的自然状态指的是经济发展的常态，是本来应当如此的意思，是相对于启动内需而言的。启动内需是在经济发展出现下滑时借助于行政力量发动的，以提升国内需求阻止经济下滑，带动经济发展的政策举措，通常带有应急的性质。在我国特定的行政从属关系下，中央政府期望的措施和目标被认为是衡量干部的标准而放大，于是会产生形象工程和政绩工程，会造成不必要的浪费。而内需作为促进经济发展的自然状态，背后的力量是市场、是消费者，产品完成了生产、分配、流通、消费的全过程，最终得到了社会的承认，这样的经济增长是有质量的。以上的论述都丝毫不否定在目前情况下启动内需的积极意义，只是说从长远来看、从战略层面来看，内需应当成为带动我国经济发展的自然状态。启动内需就像汽车重新发动一样耗油巨大。内需成为拉动经济的主导力量是一个系统工程。首先，重视内需在拉动经济发展中的作用必须提高人民收入。马克思在分析资本主义经济危机时曾经指出，这个社会一方面在提高剩余价值率的同时，生产了很多的产品，另一方面拼命的压低工人的工资，由于工人既是生产者，又是消费者，压低工资收入的结果是生产出来的东西卖不出去，于是发生了生产过剩的危机。马克思这里揭示的是市场经济的一般规律，对理解当前的经济下滑具有启发意义。目前内需拉动所以有限，是因为人民群众的收入水平低。有关数据显示，截止2008年8月末我国居民储蓄存款大约为20亿万元，但按全国13.2亿人口平均，每人仅1.5美元。扣除收入不均等因素，这些钱也不足以支付教育、医疗、养老等方面的支出。另一组数据则说明，一个时期以来，分配一直向国家税收转移。2008年上半年城镇人均可支配收入为8065元，同比增长14.4，扣除价格因素实际增长为6.3，上半年农民人均收入2528元，同比增长19.8，扣除价格因素，实际增长10，2008年上半年同比增长30.5。这样的分配格局显然不利于以内需拉动经济的发展。国民收入分配适当向劳动转移，不仅是启动内需的需要，也是经济发展的一般规律使然。发展中国家在经济发展的初期阶段，通常资本比较稀缺，收入分配会向资本倾斜。但经济发展意味着资本的积累，资本的不断充裕会使资本的价格下降，相比之下，劳动会相对短缺，其价格自然会上升。此外，按照马克思的经济学说，劳动力价值所包含的生活资料的范围会扩展，这也会促使劳动力价格上扬，这说明国民收入向劳动的转移是有其必然性的。把内需作为经济发展的自然状态，分配不仅应当向劳动转移，更应当适当向收入低的人群转移。凯恩斯认为，能不能把收入转化为消费，关键在于边际消费倾向的高低。所谓边际消费倾向是指最末一个收入单位中用来消费的比例。他指出，富人的边际消费倾向通常低于穷人的边际消费倾向，应当通过向低收入群体倾斜的重新分配，提高总体的消费倾向，使得一个较小的投资量就可以维持一个较高的就业率，具体可以采取税收和转移支付等。庇古在其著名的福利经济学中也认为，财富的分配适当向穷人转移，可以提高整个社会的福利指数。他说：“一个人越是富有，他可能消费的收入占其总收入的比重就会越少。如果假设他的总收入是某个穷人总收入的二十倍，则其消费的收入可能是穷人的五倍。无论如何，非常明显的是，收入从相对富有者向相对贫困者的任何转移，是以牺牲较不急迫的愿望为代价的，使得比较急迫的愿望得到了满足。因此，他一定会使满意感的总和有所增加”。 收入分配适当地向低收入群体转移，不仅是一个再分配问题，而且在初次分配中也应当给劳动者的权利以充分的保护。基于我国特殊的国情，要使内需成为一种拉动经济发展的自然状态，必须重视农民收入的提高，重视农民社会保障制度的建立。就人口比例来说，农民占中国人口的80，应当有广阔的需求。然而，经济学上所讲的需求能力不是看人口的多少，而是看货币购买力。从现实来看，虽然我国经济在长足发展，由于各种生产要素都流向回报高的地区，特别是流向回报高的产业（这样的产业显然不是农业），农民增收十分有限。政府的政策一直把农民增收作为重点，特别是党的十七届三中全会作出的关于三农问题的一系列决策，恰恰说明农民增收的问题依然没有得到有效地解决。农民增收除了政府补贴，还应当让农产品价格真正反映市场的供求状况。应当明确，在供求规律驱使下的农产品价格上涨，是解决农民增收的有效途径。因农产品价格上扬而产生的对城市收入群体的生活影响的问题，应当通过另外的途径，诸如补贴的途径去解决。此外，还应当一视同仁地解决好农民的医保、社保问题，使农民敢于消费。不仅收入分配要向农民倾斜，而且国家投资也应当如此。庇古认为，只有各领域的投资边际效率相等，资本的效益和社会福利才会最大化。三、在经济政策的取向上，要始终把经济发展放在首位，宁肯选择有轻度通胀的充分就业和经济发展，也不选择经济紧缩和严重失业菲利普斯曲线揭示了失业和通货膨胀之间的替代关系。具体而言，即经济发展通常伴随着物价上升（可以理解为通货膨胀或者轻度通货膨胀）、充分就业相伴。而与经济紧缩相伴的则是物价指数下降和失业增加。凯恩斯的经济学分析和经济政策主张就是以二者的可以互相替代为前提的。基本的经济学分析证明，只要经济在高速发展，就难以避免物价上涨。这是因为在经济发展时，因为对生产要素的需求多，各种生产要素都相对稀缺并被充分地利用，供求关系会自动拉动价格上扬。但此时因为生产要素的充分利用，产品会源源不断地生产出来，源源不断地供给的产品，又会反制价格上扬。这是一种积极的价格上扬，从本质上区别于由于经济不景气，供给短缺所形成的消极的价格上扬。另一方面，在这种状态下，工资水平也在上涨，只要工资水平与价格指数同步上涨，或者比物价指数上涨的更快，就不用担心物价上涨。弗里德曼证明，人们并不是担心物价上涨，而是担心在政府干预下不可预期的忽高忽低。另外一种状况是经济紧缩。经济紧缩期间各种生产要素都存在着不同状态的指数下降，失业增加。此时虽然物价指数下降了，但由于失业严重，这种物价指数的下降是没有意义的。此时人们收入更低，或者预期收入更低而不敢消费，过低价格的商品反倒没有经济快速发展时较高价格的商品易于销售，这就是我们目前的状况。保罗?克鲁格曼曾经以一个互助性质的保姆公司的运行说明了萧条状态下的尴尬和应当采取的政策举措。这个保姆公司通过印制票券来解决运行问题：每做一个小时的保姆工作（即照顾别人孩子）可以得到一个单位的票券。这套制度设计的很科学，它可以自动保证每队夫妇照顾别人孩子的时间与别人照顾自己的孩子的时间刚好相等。然而在运行中人们发现事情并不那么简单，没有外出计划的夫妇总是想多替别人照看孩子，多积蓄票券，以便较长时间的外出计划时用。这样的现象发展到一定时期，流通中的票券就不够用了，少到无法应对日常运行，保姆公司的活动进入了衰退（可以类比于社会经济的衰退）。唯一的出路是更多的印制票券。于是保姆公司的运行又回到了正常运行和发展的轨道。这个案例起码说明，第一，保姆公司高效地运行要有与之相适应的票券投入。第二、只是简单地印制钞票就可以治理衰退。事实上，一个国家如果长期实行紧缩政策，一旦遇到经济萧条将会极大地增加启动的难度，这是因为过度地紧缩政策可能破坏了曾经有的、正常的经济运行，企业经营、人员组成等实体经济的内在联系，例如紧缩到连订单都没有了、紧缩到人员走散了、紧缩到机器由于没有使用而锈损了，再一次恢复起来将会很难。一个国家选择紧缩政策一定要慎之又慎。总结以上的分析，我们应当区别和把握的是：1、积极的价格上扬和消极的价格上扬。积极的价格上扬是因为经济发展，各种生产要素多被充分利用时的上扬。消极的价格上扬是因为经济不景气、产品短缺而产生的价格上扬。积极的价格上扬是经济发展的常态。2、由于经济发展时工资同时上涨，人们更易于接受经济发展时的价格上扬，而不是经济紧缩时的价格下降。3、一国积极政策设计宁肯选择经济发展、充分就业、轻度价格上扬，而不是价格下降，经济紧缩和严重失业。政策的惯性要求我们在选择紧缩政策时要慎之又慎。四、在遵循经济规律的基础上刺激经济市场经济有它内在的发展规律和特有的调节机制。经济周期就是市场经济不可避免的现象，这就如同一年四季、春夏秋冬一样。经济萧条，甚或经济危机本身就是市场经济的一种内在调节机制：借助萧条，可以强制性地挤出快速发展时的经济泡沫，萧条期间的强制性淘汰，可以激励创新和调整产品，产业结构。试想，如果没有这种强制性地淘汰，会有市场经济国家经济的长远发展吗！马克思曾经深刻地指出：“迫使企业设备提前按照更大的社会规律实行更新的，主要是灾祸、危机”。 换言之，固定资本的更新，即创新和经济结构调整，是一国经济走出萧条和危机的契机。既然经济萧条、或者经济危机有如此的积极作用，那么，过度的刺激只能是适得其反。以美国为例，美国这次金融危机与2001年互联网泡沫破灭不无关系。当时泡沫破灭美国经济就会陷入衰退，但那次衰退的时间却很短，实际上只有一个季度的衰退，因为美联储用降息来刺激房地产经济。房地产市场被刺激起来，很成功的避