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文档简介
2016清华五道口金融学院431考研真题1.商业银行面临存款准备金短缺时,会首先()(商业银行) A向其他银行借贷B向央行借贷C收回贷款D注入资本金E出售证券2.如沪深300指的股价同样变动,则()股票影响最大(证券知识读本) A高价B低价C市值最高D交易量最大E贝塔值最高3.长期投资低市盈率的股票比长期投资高市盈率的回报高,与()相符。 A成长率B反向投资策略C市场有效D价值投资E股票分红定价模型4.股指期货的交割()A从不交割B对指数内每一个股票交割一个单位C对指数内每一只股票按照指数加权比例分别交割D根据股指现金交割5.政府对金融体系的监管不包括()(金融监管)A保护众多小储户B保护金融体系稳定C减弱银行负的外部性D保持公众信心E保持高息差6.根据巴塞尔三,哪一项能够提高银行资本充足率()(金融监管) A降低贷款,增加国债投资B优先股增长率高于总资产增长率C减少现金持有,增加贷款D增加抵押贷款E增加资产规模7.银行流动性风险的根本原因是()(商业银行)A公众信心不足B银行的存贷业务C银行的汇兑业务D银行存款准备金制度E银行容易被挤兑8.某公司净收益与资产之比高于行业,净收益与股本之比低于行业,则() A销售净利率高于行业B资产周转率高于行业C股本乘数高于行业D债务成本高于行业E资本成本高于行业9.计算票据贴现的现值10.期望收益率12%的充分分散投资组合,无风险利率4%,市场组合收益8%,标准方差是0.2,若是有效组合,则收益率方差是()(风险与收益)A 0.2B 0.3C 0.4D 0.6E 0.811.个人将现金存入活期储蓄账户,直接影响的到()(货币)A M0下降,M1上升B M1上升 M2上升C M1不变,M2不变D M1上升,M2不变E M1下降,M2不变12.股息和红利等投资收益属于国际收支表的()项目(国际收支)13.哪一项不支持央行执行单一的货币政策()(中央银行)A央行无法了解复杂的货币政策传导机制B央行全民所有,公益性强第2/6页C央行追求自身利益D时间不一致E决策受利益集团影响14.哪一因素与收益曲线(利率)平直无相关()A.经济发展水平B对长期债务的需求C低的通胀预期D货币政策E固定汇率制度15.央行是银行的银行体现在()(中央银行的职能)16.在长期IS-LM中,货币供给的增加会使实际利率和实际产出(增 or 减 or 不变)(货币政策)17.最能表达美联储政策立场的是()(中央银行)A贴现率B基础货币增长率C联邦基金利率D M2增长率E商业银行的超额准备18.布雷顿森林是()汇率制度(汇率制度)19.货币流通量是()与货币流通速度的乘积(货币供给)20.哪一项是对的()A股东只有在公司还清债务后才有权获得资产B破产清算前,只要在付税之前要先付给利益相关者C破产时,债权人对于抵押物有所有权D股东,债权人与雇员都是利益相关者21.哪一项是对的()A作为债权人,银行有权投票B双重股权是普通股和优先股C有更多投票的股权,通常会分的更多的利息和股息D公司内部关键人可以通过拥有更多投票权的股权来控制公司22.一家公司在考虑引进设备,设备A售价100万,年操作成本50万,三年一换,更换时无残值。设备B售价200万,年操作成本30万,五年一换,更换时无残值,资本成本10%,则该选择哪个设备?EAC多少?23.对于可赎回债券,则()正确发行者预计利率上升对于不可赎回而言,可赎回债券的回报率低债券会设补充条款限制投资对于普通股,可赎回债券票面利率价格波动低A B C D 24.折现率12%,初始投资600万,第一年税后现金流150万,一年后可观察投资的成败。若成功,继续每年税后现金流150万,从第二年开始持续9年。若失败,从第二年开始税后现金流为零,可收回初始投资500万。成功概率是40%,求NPV25、26.卡拉威公司是全股权公司,当前价值1000万,股权成本10%。要募集500万新资本,若新增股本,管理层普遍估计多产生EBIT每年200万,股权成本10%,且永久。税率为40%,若用债务融资,税前债务成本是7%。破产成本忽略吧不计。这是一个考虑公司税的MM世界。则新增资本用股权融资,则公司价值=() 用债务融资,则公司价值=()(公司价值)27.债券利率比ROA高,则提高债务比重,ROE会()28.市盈率为10,ROE为13%,则市净率是()29.相对利率平价。英镑通胀率6%,美国通胀率4%,则根据购买力平价,英镑的美元价格要(涨2或10,跌2或10,不确定)30.三角套汇,新加坡,加拿大,美国。31.隐含汇率:背景为上世纪70年代布雷顿森林体系下,法郎和美元挂钩黄金,法郎和马克挂钩白银,问马克与美元的汇率。32.一个公司ROA大,但ROE小,问增加债务对ROE的影响33.beta的影响因素(方差大beta大,顺周期的产业beta小,财务杠杆大beta大,经营杠杆大beta小)34.固定股利增长求现价35.下列哪项是符合CAPM的(博迪课后题,清明上河图206页的表格,AB是收益率和方差的组合,CD是beta,市场组合和某种收益的组合)36.求APT,已知充分分散的某种证券的收益率,rf,rm,M的标准方差,求该证券的标准方差37.以下那个说法是正确的(可赎回是投资者买回,可卖回是发行者赎回)38.欧式看涨期权是(权益还是义务,是到期执行还是之前每一天都可执行)39.下面那个符合EMH(价格变化在公布的24小时之内,投资者只能获得期望收益)题目包括货币层次划分、联邦基金利率(货币政策中介目标)、长期IS-LM政策无效性、票据贴现的计算、银行准备金的补充、资本充足率、相对PPP、ROA和ROE、PE和PB的计算、实物期权、EAC、贝塔、DDM和MM2简答题:46.有批评者认为,中国上市公司分红率低,不利于回馈投资者,也不利于股市发展,他们建议中国证监会推行强制分红政策。请简述分析公司分红政策的相关理论,并据此预测推行强制分红政策可能造成的影响。首先要综述股利相关论和无关论的各种理论,包括假定、模型和意义。第二,概述影响股利是否相关的几个根本点,是否是完美资本市场(可以自制股利),是否符合EMH,企业是否存在ROEr的投资机会,其他包括市场结构特征之类的可谈可不谈。重要的是结合中国实际(猪哥)47.什么是货币政策的单一目标和多重目标?中国实行单一还是多重目标,原因是什么?(货币政策)为什么中国人民银行还需要坚持多重目标制?原因请看热点材料或者周小川行长2011年-2012年涉及货币政策目标的文章。第二题必然是多重目标制,冲刺班上重点讲过几个课本与现实严重违背的地方,货币政策目标是其中之一。最好是能先定义货币政策最终目标,然后内容,接着四个目标的关系、接着阐述单一目标通胀目标制的定义、内容、优劣,当然在金融危机中,这种政策不好,为什么,结合美联储和欧央行。至于中国方面(猪哥)48.ACE公司的财政年度于每年7月结束,公司在2012年7月结束的资产负债表上有价值100万的债务和价值100万的股票。同一财政年度该公司的损益表上显示每股3.20元的利润,该公司股票的当前市场价格是30元一股,公司共发行了10万股。公司边际税率是30%。公司的EPS将以每年4%的速度增长,ROE一直保持在20%,公司的资本成本是13%,公司当前债务利率6%。若公司发行新的债券,债券回报率将为10%。(股票估价)(1)用剩余利润模型来评估公司的股票价值,并讨论:与公司当前的市场价相比,公司是高估了还是低估了?(2)用股利增长模型估计公司的股票价格第三题计算,如果考过CFA二级的同学应该无压力。考察DDM和RIM(Residual Income Model)。RIM是否超纲尚无定论,不过DDM应该是必拿的,我估计RIM会的同学没有多少,不会的同学不用担心,淡定。这也提示我们,未来复习是否应该适当结合CFA level2的权益估值部分?明年会考固定收益吗?天知道。(猪哥)49.你向老王用无套利原理解释了利率平价关系后,老王告诉你,利率平价与直观不符,他说:“利率平价意味着当美元利率上升时,以美元计价的日元期货价格将会上涨,也就是说日元会在日后升值。但是我们都知道美元利率上升会使得美元相对日元更强势,所以利率平价是不对的”。请分析老王所说的话,指出其中哪些是正确的,哪些是错误的并说明理由。(外汇与汇率利率平价)第四题考察利率平价和期现平价。博迪书上应该有相关的内容,横扫博迪期货章节的同学应该无压力。从这次考试来看,坚持期货和期权的复习比较必要,今年考实物期权,明年会不会考二叉树和BS?它未必考的很难,但是一道客观题就足够了。(猪哥)50.相对于其他投资工具,投资普通股具有哪些优势和劣势。最后一道题让你比较投资普通股的优劣,这是一道从专业角度来看无厘头的题,有点类似以前五道口的风格,哈哈,绝无贬义,主要还是考
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