天津恩彼融资计划书.doc

天津恩彼融资计划书 一, 项目介绍 1,项目概要 项目名称:喷雾干燥血浆,血球蛋白生产基地建设 融资金额:5000万元人民币 建设单位:天津恩彼蛋白质有限公司(以下简称天津恩彼) 建设地址:天津,四川,上海等生产基地 2,具体方案 (1)投资计划 2006年内投资7000万元,完成一个猪血蛋白肽 生产基地,三个血浆,血球蛋白共计四个猪血蛋白生产基地建设. (2)融资方案 天津恩彼注册本3000万,拟同时通过以下两种方式实现7000万元融资: 权益性融资: 股权融资2000万股,合5000万元人民币;或优先股融资2000万股,合5000万元人民币;或以上两种方式并存. 债权融资:贷款2000万元. 二, 经济效益评价 1,经济效益评价 本项目投资回收期3.60年,会计收益率33.30%. 2,盈利预测 通过谨慎的预测2005年天津恩彼销售为4693万元,净利润为895万元. 3,公司价值判断: 通过市盈率法判断出天津恩彼目前价值约为8950万元人民币. 三, 建设单位概况 1,天津恩彼概况 天津恩彼是天津宝迪农业科技股份有限公司(以下简称宝迪农业)为发挥其积累的在国内畜牧行业方面的人才,经营管理,人脉关系,推广和发展血浆蛋白,血球蛋白产业化生产技术而于2001年6月成立的一家为饲料,食品和保健品业提供高品质喷雾干燥血浆,血球蛋白的专业生产企业. 2,股本结构 天津恩彼由宝迪农业和海南恩彼公司共同出资组建.成立时注册资金为1000万元,宝迪农业占70%;2005年变更后股本结构如下: 股 东 名 称 持 股 数 (万股) 持 股 比 例 天津宝迪农业科技股份有限公司 2700 90% 海南恩彼有限公司 300 10% 合 计 3000 100% 3,控股股东介绍 控股股东宝迪农业是2000年经天津市政府批准设立的规范化,标准化的,注册资本5100万元的股份制企业,是农业部,财政部等国家八部委认定的,以种猪,商品猪饲养及交易,屠宰加工第一批农业产业化国家重点龙头企业,天津市高新技术企业,是中国肉类协会理事单位;20032005年连续3年被中国农业银行天津分行评定为AAA级信用单位. 农业产业化国家重点龙头企业及其直接控股比例超过50%(不含50%)的可享受所得税全面的优惠政策. 四, 市场容量分析与公司竞争优势 1,市场需求 我国是蛋白质资源十分缺乏的国家.同时含有丰富蛋白质的猪血却被大量浪费,并形成环境污染. 我公司开发的,利用猪血作为原料提取的喷雾干燥血浆,血球蛋白及其它产品(可统称为猪血蛋白 ),成为我国动物蛋白的一个重要来源和补充.不仅可解决饲料行业对动物蛋白的需求,也可广泛用于食品工业和保健品等领域. 随着国内饲料企业向专业化,集团化,大型化发展的同时,对蛋白质原料的需求也将快速发展.以下是专家对2005年,2010年和2020年我国蛋白质饲料及其蛋白源需求的预测. 蛋白质饲料市场需求预测 单位:万吨 饲料蛋白源需求量 猪血蛋白国内 最大产量 预测时间 蛋白质饲料 需求量 总量 动物蛋白需量 猪血收集100% 猪血收集15% 2005年 5000 2100 290 158.25 23.73 2010年 6000 2200 380 162.5 24.37 2020年 7200 2400 480 162.5 24.37 资料来源:猪血蛋白国内最大产量是根据国内生猪年出栏数计算得来;其余数据根据天津市国际工程咨询公司的调查报告而来 从上表可以看出,相对于市场需求量来看,天津恩彼首先开发出的猪血蛋白产品远远难以满足市场需求.我国生猪产量世界第一,2004年生猪年出栏超过6亿头,按每头猪约产生2.5公斤猪血,全国猪血资源所含蛋白质含量相当于400万吨猪肉或460万吨全蛋所含蛋白质.假设全国每年屠宰的生猪全部收集起来,最多也只能生产约160万吨左右猪血蛋白,由于我国生猪规模化屠宰数量十分有限(估计在1015%之间),猪血蛋白实际上的最大产量相对于我国饲料工业所需的蛋白质,已经是杯水车薪了 ,这还未涉及食品行业,保健品市场的需求.因此,从某种意义上讲可以理解为有限的资源决定了猪血蛋白产品面对的是无限的市场需求 . 综上所述,猪血蛋白产品具有市场容量大,有形成垄断竞争的特点. 2,市场竞争 天津恩彼喷雾干燥血浆,血球蛋白的技术水平,生产能力及产品质量,营销能力等在国内居于领先地位,国内市场占有率为20-30%.国内竞争对手大都为生产能力低,技术水平低,产品质量水平低的三低状况,无法对我公司形成真正威胁.而进口产品由于政策,进口限制等因素,也难以影响国内市场. 3,公司竞争优势 公司拥有持续的政策优势;资源占有优势;技术领先优势;参与制订行业国家标准;强大的技术研发力量和梯级产品开发;品牌优势;成熟的基地建设,生产管理,营销+技术服务等成熟模式. 五, 风险分析 1,竞争风险 一是原料争夺风险.我们依托已经形成的品牌效应和控股股东在国内畜牧行业的特殊地位,在不断加强自身的技术研发和市场营销的同时,与国内大型屠宰企业雨润,金锣,双汇等建立战略合作关系,抢占资源. 二是市场开拓的风险.依靠公司逐步形成的核心竞争力开拓,占据市场. 2,知识产权风险 公司现阶段拥有的产品技术没有申报专利保护(但有技术成果鉴定),存在竞争对手仿制的风险.主要对策一是把知识产权风险消化到具体经营中去,依靠公司对产品的经营能力弥补技术保护的不足;二是加快升级换代产品并在新技术上强化知识产权保护意识,申报专利保护. 3,生物安全性风险 主要出现在产品用于同源动物.对策为二,一是猪血蛋白使用范围广阔,不仅用于养猪饲料,也广泛用于禽类和水产饲料添加,用于食品添加,保健品等用途;二是作为本产品世界行业龙头美国尚无此风险出现,美国尚未禁止猪血蛋白的使用.我国短期内也不会出现类似风险. 六, 资金退出保证 本项目权益性融资除了通过获得项目经营利润分红外,公司还将谋求三年内选择国内中小板市场或香港创业板,新加坡等境外市场股票上市,寻求更为广阔的发展平台的同时,为风险投资提供良好的退出途径. 第一章,企业介绍 一,企业概况 1,企业基本情况 天津恩彼是由宝迪农业控股90%的子公司,成立于2001年6月的一家为饲料,食品和保健品业提供从猪血中提取高品质喷雾干燥血浆,血球的专业生产企业,是目前亚洲规模最大的生产喷雾干燥血浆蛋白粉,血球蛋白粉,改良血红素,脱色红细胞蛋白粉以及高纯度免疫性球蛋白等系列产品的高科技企业. 2,天津恩彼经营状况 2002年至2004年喷雾干燥血浆,血球产销情况表 销售收入( 万元 ) 产 量( 吨 ) 时 间 生产基地 (个) 利润 (万元) 小 计 血 球 血 浆小 计 血 球 血 浆2002年 1 建设期 2003年 1 80 1000 468 532 1047 853 194 2004年 1 252 1283 575 708 1250 1000 250 注:1,销售收入均为不含税收入. 2,03年由于天津恩彼销售业务外包,故实现利润不高. 3,股东和股本结构情况 天津恩彼由宝迪农业和海南恩彼公司于2001年6月共同出资组建.成立时注册资金为1000万元,宝迪农业占70%;2005年6月后宝迪农业增资2000万元,变更后最新股本结构如下: 股 东 名 称 持 股 数(万股) 持 股 比 例 天津宝迪农业科技股份有限公司 2700 90% 海南恩彼有限公司 300 10% 合 计 3000 100% 4,公司投资结构 公司组织机构及投资结构图 5,董事会成员及主要管理者 董事长,王建新,男,1959年12月出生,大学学历,高级畜牧师.1981年-1993年历任湖北省龙感湖农场畜禽产总公司办公室主任,饲料厂厂长;1993年-1995年在海口市罗牛山农场工作;1995年至今在海口农工贸(罗牛山)股份有限公司工作,历任琼海分公司经理,海南海牛农业综合开发公司总经理,海口农工贸(罗牛山)股份有限公司总畜牧师等职,现任海口农工贸(罗牛山)股份有限公司常务副总经理,2003年5月15日起任副董事长. 董事,徐自力,男,1966年6月出生,工商管理硕士,高级工程师,海口市政协委员.1986年在黄石矿务局机械厂工作,担任技术付厂长.1994年起任海口永盛畜牧机械工程有限公司总经理.2001年3月至今任宝迪农业董事长. 董事兼总经理,余品良,男,1963年3月出生,博士.1982年毕业于华中农业大学兽医系动物营养学专业,1986年获南京农业大学硕士学位,同年分配到华中农业大学任教,1996年获美国亚利桑那大学动物营养博士学位.长期从事蛋白质生产加工工作,现兼任宝迪农业技术总监. 李衡,留美博士.1983年7月毕业于浙江大学,1993年毕业于内布拉斯加州大学.1994年1月至1997年3月,在Midland Bioproducts Corporation进行科研工作,1997年3月至1998年8月,在American Meat Protein 四川恩彼上海在建生产基地 销售公司研发中心 设备部 办公室 财务部 生产部 质检部 其他并购 采购部 Corporation(美国)任副研究员.1998年8月至2000年11月,在Farmland lndustries lnc(美国)任研究员.2000年12月至今,在Rigel Technology Corporation 任技术运行总裁.在美国长期从事蛋白质的研制与开发,具有丰富的实践经验. 6,主要合作单位 山东六和集团 江苏雨润集团 四川高精集团 山东新程金锣公司 二,控股股东简介 1,企业概况 天津恩彼控股股东宝迪农业是2000年经天津市政府批准设立的规范化,标准化的,注册资本5100万元的股份制企业,是农业部等国家八部委认定的,以种猪,商品猪饲养及交易,屠宰加工第一批农业产业化国家重点龙头企业,天津市高新技术企业,是中国肉类协会理事单位;20032005年连续3年被中国农业银行天津分行评定为AAA级信用单位. 宝迪农业严格按照公司法和中国证券监督管理委员会的有关规定运作,建立了完善的法人治理结构,形成了全新的高效组织和运行机制. 截至2004年12月,宝迪农业资产总值1.8亿元人民币,2004年实现销售收入1.35亿元人民币,税后利润800余万元;目前下设包括天津恩彼在内的9个全资或控股子公司,5个无公害畜产品生产基地,50余家无公害放心食品连锁店;公司现有员工近600人,大学以上文化程度的各类专业技术人员占员工总数的20%以上;公司具有较强的经济实力,技术实力和管理经验.为了增强发展后劲,公司已在规范运作,取得良好经济效益的前提下,正式申报进入为期一年的国内中小板上市辅导期. 根据国税(1990)39号文精神, 农业产业化国家重点龙头企业 宝迪农业及其直接控股比例超过50%(不含50%)的,从事与母公司相同产业的子公司可享受所得税全免的优惠政策. 2,股东和股本结构 宝迪农业是2000年12月由两家社会法人,两家国有法人,一名自然人共计五个股东改制设立的,总股本为5100万股的股份有限公司.最新股东和股本结构表如下: 股东和股本结构表 股 东 名 称 持 股 数(万股) 持 股 比 例 股份性质 天津市宝罗畜禽发展有限公司 2550 50.00% 企业法人 天津市宝坻区经济开发总公司 858 16.82% 国有法人 北京汇特龙科贸有限公司 1301 25.51% 企业法人 天津市仁诚创业实业有限公司 340 6.67% 国有法人 余品良 51 1.00% 自然人 合 计 5100 100.00% 3,投资结构 宝迪农业以养猪为主业做文章,明确了以种猪培育,饲养为主导,发展猪血蛋白为辅的猪血深加工的公司发展战略. 近期集中精力做强做大天津恩彼的猪血蛋白产业,三年内实现该类产品亚洲第一的目标. 4,主要长期合作单位 天津恩彼公司 其他参股与控股公司 种猪公司 生产基地 商品猪场 种猪场 研发中心 销售部 销售公司 总部各职能部门 营销中心 育种中心 战略合作伙伴 美国PIC种猪国际集团(中国)公司 中国农业大学 天津科技大学 天津畜牧兽医研究所 主要中介机构 国内上市辅导券商:平安证券有限公司 常年会计师事务所:天华会计师事务所 常 年 法 律 顾问:君泽君律师事务所 第二章,项目背景 一,项目背景 中国饲料工业协会会长白美清曾指出,饲料添加剂是饲料安全的一个中心环节,饲料工业成也在添加剂,败也在添加剂.因此必须下大气力认真抓紧抓好,使之进入新的发展阶段;中国的饲料工业现在到了一个关键时期,即从过去的高速度,高数量增长,转入稳定增长,正常发展的新时期.当前是一个非常关键的时期,在这个关键时期研究饲料添加剂十分重要. 中国农科院饲料研究所有关专家在分析21世纪我国饲料工业所面临的问题时认为,饲料原料紧缺将是长期性的结构矛盾,而蛋白质饲料短缺是第一短缺.猪血加工而成的血球,血浆蛋白粉是理想的饲料蛋白添加剂. 天津恩彼于2002年以农业部引进国际先进农业科学技术项目为依托,通过在美国长期从事蛋白加工工作的留美华人余品良博士负责研发,参照国外大规模血液加工生产工艺,技术参数和产品质量标准,针对国际上从动物血液中提取蛋白质生产工艺复杂,设备投资大,血液加工前容易污染,产品质量难以控制等难题,结合我国国情,成功研制出了独特的血浆蛋白,血球蛋白产业化生产技术,解决了血液保鲜,全血分离,生物活性保持,有害代谢物去除等关键技术难题,确保了整个工艺的先进性,可靠性和产品的安全性. 血浆蛋白,血球蛋白产业化生产技术的生产工艺流程和单项产品研制技术均达到国际先进和国内领先水平,通过了天津市科学技术委员会组织的科学技术32- 13天津恩彼融资计划书 成果鉴定,被列为2002年天津市科技攻关项目和国家科技部2003年度国家重点新产品计划项目.公司于2003年获得国家重点新产品奖和国家级星火计划奖. 其产品既是畜禽水产饲料理想的蛋白添加原料,也可广泛用于食品添加,由于其特有的免疫球蛋白含量,也是保健品中不可多得动物蛋白来源. 二,项目意义 1,具有良好的社会意义和经济效益 作为猪血资源大国,我国在猪血资源开发利用技术方面落后于不少发达国家,猪血常被作为废弃物直接排放,既造成资源的浪费,又污染环境.重视猪血资源综合利用,利用先进技术开发深度产品,改善环境,造福人类显得尤为必要. 一是可以变废为宝,将废弃的动物血液转化为优质的饲料资源,使饲料工业畜牧养殖业畜产品加工业之间形成良性循环,取得良好的生态效益; 二是可带动项目区域及全国饲养业,养殖业的优质高效生产,促进传统畜禽血液加工方式的优化升级,推动经济增长方式的转变和优质优价体系的形成; 三是对降低畜产品生产成本,提高畜产品产值,增加生产者,经营者的效益将发挥重大作用.项目实施将对项目所在地区及全国的农业产业化,动物废弃物综合,合理利用起到良好的示范作用; 四是替代进口品,节省外汇,当企业生产能力满足国内需求后,有能力打进国际市场,出口创汇.国外血浆同类产品在国内售价每吨高出我公司产品0.6-1万余元人民币. 2,解决我国饲料工业发展的瓶颈 我国蛋白质饲料原料加工业发展严重滞后,不仅抑制了饲料工业的快速发展,而且由于营养失衡造成了其它饲料粮的浪费;同时,我国又是蛋白饲料资源浪费严重的国家,其主要原因即是对蛋白饲料认识不足,有不少可以开发的资源却未得到有效利用. 有关资料显示,我国是一个饲料蛋白原料短缺的大国,国产豆粕,鱼粉,肉骨粉等难以满足国内市场需求,缺口超过100万吨/年,因此每年需从国外进口大量鱼粉蛋白来缓解供需矛盾,并将大量的精粮(如玉米,大米等)用于养殖业,造成极大浪费. 32- 14天津恩彼融资计划书 虽然蛋白质饲料短缺的现实和预测使我们为之黯然,但是其短缺也为充分发掘饲料蛋白资源,增加其有效供给,提高现有饲料资源的有效利用程度的探索研究提供了诺大的施展空间,更为该类产品提供了广阔的市场空间. 猪血资源是一座真正的营养宝库,猪血中蛋白质含量高达17%-21%,高于人乳,牛奶和全蛋,其所含人体必需的8种氨基酸组成平衡,符合联合国粮农组织,世界卫生组织专家推荐模式. 三,产品介绍 1,技术基础 1)技术来源及成果水平状况: 项目采用的技术成果来源于天津恩彼,知识产权清晰,无纠纷.该项技术通过了天津市科委组织的成果鉴定.专家鉴定意见是:项目组完成了技术合同规定的各项指标,同意通过验收.鉴定结果是:该技术成果总体技术达到国际先进水平. 2)项目技术特点,创新点如下: 一是采用先进的血液的收集及储存手段,使收集的血液在低温下快速降温,然后温度维持在特定温度,防止血液冷冻,结冰和血球破裂. 二是采用在低温下超滤浓缩,使血液浓缩,病源微生物的灭活以及血液中生物活性分子的生物活性保持较好,并使设备利用率提高了50%,生产效益提高了1倍,并降低了能耗.此特点是本项目工艺技术突破和创新点所在. 三是实现了成熟的,工艺先进的喷雾干燥血浆蛋白和血球蛋白日加工30吨猪血的规模化的生产流程. 2,工艺流程 灭菌 分离 血 浓 缩 血 液 运 输包 装 检 验球化干燥贮藏冷却灭菌干燥球化检 验包 装 血 血浆蛋白,血球蛋白生产工艺流程图 3,产品介绍 1)产品用途 32- 15天津恩彼融资计划书 畜禽水产饲料蛋白源:目前,国内诸如各种饼粕,骨粉及沿海所产鱼粉等传统的饲料蛋白源加起来也只能满足蛋白质饲料需求的70-80%,其余部分全靠进口.作为目前动物蛋白的主要使用品鱼粉,存在霉变及有害病菌,禁捕期限制,动物保护等因素制约,难以稳定,大力发展. 血球,血浆蛋白为饲料工业提供良好的蛋白饲料源.该产品是畜禽水产饲料极好的添加剂.作为仔猪饲料原料,能有效防止断奶仔猪的肠道感染,降低免疫刺激,是防止仔猪断奶后生长停滞和下痢最有效的蛋白源.而血球蛋白粉,使其各类蛋白质得以充分吸收利用,特别是其中的血红蛋白能有效预防年幼动物和高生产动物患贫血症;另外猪血蛋白粉也被广泛应用于水产养殖业中,能明显提高鱼类种苗的存活率. 食品蛋白添加:在国外,血浆蛋白在食品上的应用十分广泛,量也非常大,它是一种与鸡全蛋蛋白等价的优质蛋白,可广泛用于食品工业,加入香肠,布丁,糕点,面包,挂面中;可以增加蛋白质含量,改善产品内在质量和口感.它还具有保水性,保油性,凝胶性等特殊功能,故常用作食品添加剂,在火腿,低温肉制品,烤肉制品,蛋糕,冰淇淋,等中的应用十分广泛.美国每年食品血浆蛋白的使用量在3500吨左右,血球蛋白的使用量在6000吨左右.欧洲食品血浆蛋白用量约2800吨,血球蛋白约为8000吨. 在国内,大型的肉制品企业双汇,春都,雨润都在使用进口的血浆蛋白.据不完全统计,2005年火腿肠,低温制品食品全国产量200万吨,蛋白添加剂需求量达24万吨,加之蛋糕,冰淇淋,奶粉等所需蛋白添加剂,市场需求巨大,目前所需原料大都从国外进口. 保健品开发:用于奶粉,人体所服的免疫球蛋白等保健性食品. 2)现有产品 本项目产品目前有两类高品质蛋白质原料. 一是从猪血中提取的血浆蛋白粉.该产品具有适口性好,蛋白质含量高(粗蛋白含量可达80%),氨基酸平衡且利用率高等特点,而且含有多种功能性蛋白质,如白蛋白,免疫球蛋白(含量达22%,而初乳中只有15%)等.本产品通过专有技术工艺处理,保留了血浆中的免疫球蛋白的活性,其为仔猪饲料原料,32- 16天津恩彼融资计划书 能有效防止断奶仔猪的肠道感染,降低免疫刺激,是防止仔猪断奶后生长停滞和下痢最有效的蛋白源;同时,在断奶仔猪饲料中添加一定比例的血浆蛋白粉不仅可以促进仔猪个体增重,还可以降低仔猪死亡率;此外,猪血浆蛋白粉目前也被广泛应用于水产养殖业中,能明显提高鱼类种苗的存活率. 二是从猪血中提取的血球蛋白粉.该产品含有丰富的铁及其他物质,属于铁强化剂,可以使其各类蛋白质得以充分吸收利用,可防止仔猪发生贫血,特别是其中的血红蛋白能有效预防年幼动物和高生产动物患贫血症.本产品用于离乳乳猪,可代替乳清粉,也可广泛用于鸡,虾,甲鱼等畜禽水产饲料. 该产品目前公司正组织攻关,预计在年底之前推出新的适合市场需求的产品. 3)储备产品 猪血蛋白肽是一种高品质蛋白质原料,含有免疫球蛋白和生长因子等多种功能性蛋白质,保留了血浆中的免疫球蛋白的活性,具有适口性好,蛋白质含量高(粗蛋白含量可达76%),氨基酸平衡,利用率高等特点,同时具有血浆蛋白粉和血球蛋白粉的功能,可以促进各类蛋白质得以充分吸收利用,其中的血红蛋白还能有效预防年幼动物和高生产动物患贫血症. 4)未来产品 食品用蛋白和含免疫球蛋白的保健品产品,有望在两三年后作为新产品推出,增强公司产品的市场竞争力. 第三章,市场分析 一,国内饲料工业现状及对动物蛋白的需求 专家预测,2005年,2010年和2020年,我国蛋白质饲料资源需求量,资源供给量及其中以鱼粉,肉骨粉等为代表的动物蛋白供需间的缺口量见下表 : 32- 17天津恩彼融资计划书 蛋白质饲料市场需求预测 单位:万吨 饲料蛋白源需求量 猪血蛋白国内 最大产量 预测时间 蛋白质饲料 需求量 总量 动物蛋白需量 猪血收集100% 猪血收集15% 2005年 5000 2100 290 158.25 23.73 2010年 6000 2200 380 162.5 24.37 2020年 7200 2400 480 162.5 24.37 注:* 预测年度猪血蛋白数据均按04年生猪年出栏6亿头推算而来. 我国猪血资源所含蛋白质含量相当于400万吨猪肉或460万吨全蛋所含蛋白质.假设全国每年屠宰的生猪猪血全部收集起来,年产猪血蛋白最大产量不足25万吨,这与我国饲料工业蛋白质的需求量相比无疑是杯水车薪 ;同时也表明猪血资源对该行业重要的瓶颈作用. 1,畜禽水产的市场需求 1)乳猪料的需求 仅从目前养猪业中的乳猪料,对喷雾干燥血浆蛋白的需求量就远远大于目前市场的供给量.我国每年有过6亿头乳猪,按血浆蛋白粉2-6%的添加量计算,潜在用量将达10万吨-30万吨,如按20%的养猪业使用此产品计算,最低用量为2%时,仅乳猪养殖饲料年需添加血浆蛋白原料就达2万吨. 2)国内畜禽水产饲料厂对血球蛋白的需求 我国养猪业(此处指非乳猪饲料)的蛋白需求市场潜力巨大,按年出栏6亿头所需饲料达1.8亿吨,2004年国内饲料产量不到一亿吨,不足部分为进口和农户采用其他低级饲料喂养. 其它畜禽水产饲料动物蛋白原料的需求量巨大. 近两年国内饲料供求状况及2005年预测见下表: 32- 18天津恩彼融资计划书 近年国内饲料产量及猪血蛋白需求量 单位:万吨 饲料产量 猪血蛋白供求状况 全国产量 前10位企业产量 潜在需求量 实际供应量 2005年 981010000 2500 120 23 2004年 9300 1850 110 1 2003年 8780 / 105 0.3 2002年 8319 / 100 0.05 资料来源:1,饲料产量数据来源于国家畜牧业统计年鉴. 2,猪血蛋白供求状况数据来源于公司市场调研结果. 2,替代部分进口产品,节约外汇 我国每年进口的用于养猪业的进口鱼粉,乳清粉,肉骨粉等蛋白原料60万吨以上,用于水产养殖的优质鱼粉12万吨以上.据海关统计,我国鱼粉的进口量2001年为70万吨,2002年95.8万吨,2003年由于非典影响有所下降,为80.03万吨.我国鱼粉进口量占世界鱼粉出口市场份额的20%左右,耗费外汇约达6亿美元之多.预计随着我国畜牧业养殖业的不断发展,对高蛋白饲料的需求量也必将越来越大. 二,竞争对手状况 1,国内竞争 国内喷雾干燥血浆,血球市场始于2000年后,前期全部使用于进口的,养猪业的动物蛋白产品.目前我国开发猪血产品还比较单调,传统的生产技术主要采用酸,碱水解工艺.如有些单位采用阶梯式水解法,结合生物酶技术,结晶技术和减压蒸馏技术,提取出纯度较高的产品.但是水解工艺水解率较低,氨基酸不平衡,且含有有机溶剂残留,废液造成的环境污染也不易控制. 2002年宝迪农业率先进行风险投资,组建天津恩彼,把猪血提取蛋白技术迅速进行产业化并取得成功,开创了喷雾干燥血浆,血球国内造的先河.由于该产品的使用功效迅速得到用户认可,企业取得了良好的经济效益和社会效益明显,由此吸引了大量社会资金投资到该产品的生产经营中,形成了一个新兴行业.2004年末至2005年上半年,生产厂家已从最初的3-4家发展到三十多家. 32- 19天津恩彼融资计划书 2005年宝迪与国内主要对手产量比较表 产量(吨) 生产基地 血 球 血 浆 现 有 在建或拟建 天津恩彼 6000 1600天津,四川,山东,上海(在建) 东北,四川,河南等地 武汉恩彼14000 700安徽,河南 四川,上海 北京圣思德 1000 400北京 四川 北京养元 1000 200北京 河南 杭州香宝 1500 400杭州 上海杰隆 2000 300上海 山东 深圳警龙 800 100深圳,石家庄 / 其余厂家 10000 2000山东滨州,浙江华统,浙江义乌等20余合 计 26300 5700 资料来源:公司市场调研结果. 从上表可以看出,天津恩彼目前国内竞争对手主要是武汉恩彼公司和上海杰隆公司,但其在喷雾干燥血浆,血球产品中具主导地位的血浆产品,与天津恩彼相比还有较大差距,加之天津恩彼独有的技术研发能力,未来的发展趋势将不利于竞争对手;其余厂家投资小,产能较小,市场小,无法对天津恩彼形成真正威胁. 2,进口产品竞争 美国蛋白质公司每年通过上海征泰,北京爱地两个境内代理公司向我国输出2000吨-3000吨喷雾干燥血浆,血球产品,其产品除个别指标优于天津恩彼外,由于受制如下因素难以真正对天津恩彼,对国内市场形成冲击: 1)天津恩彼采用合乎中国国情的先进的分离,调质,喷雾干燥工艺,在产品品质与同类进口产品品质基本持平的前提下,生产成本大幅度降低,产品销售价比进口价低10-15%,且由于项目技术的投资成本仅为国外相同规模投资成本的三分之一,因而,产品尚有较大的可降价空间; 2)由于其原料采用牛血和猪血混合,受政府政策影响颇大(由于疯牛病因素影响,前年国家禁止美国产品进入中国即是此因素导致.); 1武汉恩彼与本公司初始期为同一公司,天津负责生产,武汉负责销售.2004年武汉恩彼退出后独立运作.现在天津,武汉恩彼为两家独立法人运作.我公司取得恩彼注册商标;武汉恩彼则注册NPC英文商标. 32- 20天津恩彼融资计划书 3)相对于国内需求量来讲,进口数量太小,且增长潜力不大. 三,天津恩彼发展喷雾干燥血浆,血球的优势 1,符合国家产业政策 天津恩彼实施的喷雾干燥血浆,血球高技术产业化示范工程,符合国家发改委关于继续实施现代农业高技术工程的公告选项原则中第6条通过现代农业技术在生产中的应用,合理开发利用农业资源,保护生态环境,推动人口,资源环境,社会的协调发展选项原则的要求,以及公告主要内容与工作重点的第4条中动植物废弃物高效,合理利用和第5条绿色环保型农业投入品的产业化示范内容的要求;同时符合国家畜牧业十五计划和2015年远景目标规划. 该项目由于符合国家产业政策,因而得到国家相关部委大力支持.项目所含关键技术通过了天津市科委组织的技术成果鉴定;同时,项目被列入国家发改委2003年国家现代农业高技术产业化现代化农业专项计划,国家科技部星火计划计划,天津市2003年重点产业化项目. 上述项目大部圆满完成并取得效益,且陆续通过相关部门的验收. 目前,天津恩彼正为下一步的发展进行喷雾干燥血浆,血球生产基地规划设计与实施,并拟申报国家发改委项目,以寻求国家的进一步支持. 2,资源占有优势 如前所述,本产品所需主要原材料猪血,相对于巨大的市场需求是有限的,加之原料采集过程中较为复杂的收集,处理,储运要求,故而对猪血资源的占有,从某种意义上可衡量企业在竞争中的领先程度.预计随着我国畜禽及水产养殖业的不断发展,对高蛋白饲料的需求量也将继续增长. 天津恩彼全面分析国内猪血资源,客户以及竞争对手分布状况,选择靠近原料供应丰富的地区,如四川,河南,山东,江苏,广东,湖南,吉林等地,与国内规模化,大型屠宰企业双汇,金锣,雨润,高金等结成战略合作伙伴,确保原料供应,首先从原料保障方面战胜竞争对手. 3,技术研发优势 32- 21天津恩彼融资计划书 在余品良,李衡2位留美博士的带领下,现有产品目前在原料储运,加工工艺等方面均领先于国内竞争对手,主要表现在: 一是领先的原料储运技术; 二是血浆产品中免疫球蛋白含量高; 三是产品质量高且稳定. 天津恩彼依托强大的技术研发队伍,本着生产一代,研制一代,储备一代,预测一代的方针,进行科研试验,改善,改进产品生产过程中的各项工艺,继续开发新技术,新产品. 4,领先的企业标准 由于天津恩彼的喷雾高燥血浆,血球蛋白提取技术处于同行业中的领先地位,同时在生产方面已获得了成熟的,先进的生产工艺及流程,制定出较高水平的企业标准;在此基础上目前正配合国家饲料工业标准化技术委员会制定喷雾高燥血浆,血球蛋白行业国家标准. 5,成熟经营管理模式 从2002年组建天津恩彼蛋白质有限公司并在天津宝坻建立第一家生产基地,经过2004年相继建成投产的四川内江,山东诸城两个生产基地,到目前在建的上海松江,吉林四平生产基地,天津恩彼产品已经在生产基地建设与管理,产品主要性能指标把握,质量控制体系的建立,技术研发工作,原料采购体系建设,市场营销网络建设等方面积累了宝贵经验财富,与竞争对手相比处于领先地位,成为国内同行业当之无愧的龙头企业. 6,品牌优势 天津恩彼的注册商标恩彼牌喷雾干燥血浆,血球蛋白,经过市场检验,在汇集上述各种优势的基础上,获得了市场和客户的高度认可,逐步确立了品牌优势,成为行业的标杆.这为下一步天津恩彼在该行业的进一步发展壮大打下了坚实的基础. 32- 22天津恩彼融资计划书 第四章,公司战略 一,公司发展规划 在控股股东宝迪农业的大力支持下,天津恩彼在20052007年将加大投资力度,明确提出新建喷雾干燥血浆,血球生产基地,以饲料用猪血蛋白为主,食品用动物蛋白和含免疫球蛋白的保健品开发为辅,在全国范围内通过新建,并购等方式进行战略性布局,逐步扩大生产规模,最终建成亚洲产,销量最大的专业化喷雾干燥血浆,血球蛋白企业;并报建国家级猪血深加工工程中心. 二,保证措施 1,实施喷雾干燥血浆,血球生产基地投资计划 详见第五章 投,融资计划 . 2,加大研发力度 天津恩彼将继续以留美博士为核心,以国内农牧业科研院校为依托,加大科研投入,深入研究市场需求特点,立足于不断丰富的猪血提取喷雾干燥血浆,血球技术,不断开发出适合市场和客户需要的喷雾干燥血浆,血球产品. 3,加强市场营销工作 天津恩彼目前客户主要为国内大中型养猪场和猪饲料厂以及水产养殖饲料场,已经分别在京津唐,四川,河南,山东,东北三省等养猪大省和广东,福建,江苏,上海,浙江,广西等水产养殖地区建立了健全的营销网络,培养了一批专业营销人员,形成了养猪业饲料添加和水产添加两大客户群.逐步培育起以公司直接管辖的区域经理为主,区域经销商为辅,技术服务贯穿产品整个销售环节的,面向全国市场的营销网络和模式,既满足了公司产能不断扩大对营销工作的高要求,也适应了激烈的市场竞争,在全国同行业中走到了前列. 在巩固现有市场份额的基础上,为消化公司不断扩大的生产能力,为下一阶段新产品的投放市场做好准备工作.天津恩彼已在着手规划新的营销网络和措施,进一步扩大市场占有率. 32- 23天津恩彼融资计划书 市场营销网络图 第五章,投,融资计划 一,投资计划 喷雾干燥血浆,血球生产基地 2005-2006年天津恩彼拟通过新建,并购等方式,完成4个蛋白生产基地建设.每个生产基地投资1500到2500万元人民币,具体情况见下表. 2005年喷雾干燥血浆,血球生产基地建设计划表 生产能力(吨) 类别 名称或地点 血球 血浆 投资额(万元) 原料来源 上海松江恩彼公司 1500 400 1500 沪,苏 在建 吉林四平猪血蛋白肽 4500 2500 吉,辽 四川什邡 1500 400 1500 四川 拟建 黑龙江哈尔滨 1500 400 1500 黑龙江 合计 / / / 7000 / 天津恩彼已经对上述地点拟建地点黑龙江省哈尔滨,四川省什邡进行了前期考察.拟建地点均为开发区或工业区,具备较为完善的外部配套条件,周边丰富的猪血资源能够满足基地生产需要,其它辅助原料均可就近供应. 32- 24天津恩彼融资计划书 蛋白生产基地建设目标及主要竞争对手分布图 根据蛋白产业基地建设目标及主要竞争对手分布图可以看出,上述生产基地最终建成投产后,可以形成优于竞争对手的生产能力和核心竞争力,有望在国内形成行业垄断优势,以获取最佳的经济效益,为股东创造优异的投资回报. 二,融资方案 为保证投资计划的顺利实施,天津恩彼决定引入战略投资者资金或风险投资资金(以下简称资本性融资 ).融资方案如下: 1)拟引进资金来源及金额 天津恩彼目前注册本3000万,拟在通过以下方式在2005年完成首期7000万元融资: 权益性融资: 股权融资2000万股,合5000万元人民币;或优先股融资2000万股,合5000万元人民币;或以上两种方式并存. 债权融资:贷款2000万元. 2)入股定价 使用市盈率法,按10倍市盈率,拟定吸收战略投资溢价2.50元/股. 32- 25天津恩彼融资计划书 第六章,财务状况分析 一,现有财务现状 近两年资产负债表 单位:万元 编制单位:天津恩彼蛋白质有限公司 资 产 2003-12-31 2004-12-31 负债及所有者权益2003-12-31 2004-12-31 流动资产: 流动负债: 货币资金 149,975.90 371,826.87 短期借款 10,068,333.27 10,000,000.00短期投资 应付票据 应收票据 应付帐款 364,139.49 23,654.99应收股利 预收帐款 应收利息 其他应付款 2,677,597.53 应收帐款 1,684,606.60 194,756.27 应付工资 减:坏帐准备 应付福利费 66,204.31应收帐款净额 1,684,606.60 应交税金 113,216.09 63,733.38预付帐款 209,758.96 1,055,38705 应付股利 其他应收款 12,360,132.57 7,932,672.18 其他应交款 280,121.31应收补贴款 预提费用 134,263.88 75,980.66存货 1,252,777.74 1,173,317.45 预计负债 待摊费用 4,745.00 10,499.99一年内到期的长期负债 待处理流动资产净损失 其他流动负债 一年内到期的长期债券投资 其他流动资产 流动负债合计 13,357,550.26 10,509,694.65流动资产合计 15,661,996.77 10,738,459.81长期负债: 长期投资: 长期借款 0 长期股权投资 应付债卷 长期债权投资 长期应付款 长期投资合计 0 专项应付款 固定资产: 其他长期负债 固定资产原价 9,324,070.50 11,447,234.12 长期负债合计 0 减:累计折旧 1,266,666.67 2,066,260.58递延税项: 固定资产净值 8,057,403.83 9,380,973.54 递延税款贷项 减:固定资产减值准备 负债合计 13,357,550.26 10,509,694.65固定资产净额 8,057,403.83 9,380,973.54少数股东权益 固定资产清理 所有者权益: 工程物资 股 本 在建工程 减:已归还投资 32- 26天津恩彼融资计划书 固定资产合计 8,057,403.83 9,380,973.54 股本净额 10,000,000.00 10,000,000.00无形及其它资产: 资本公积 无形资产 446,000.00 422,000.00 盈余公积 23,851.55 23,851.55长期待摊费用 0 911,445.61其中:法定公积金 23,851.55 其它长期资产 未分配利润 783,998.79 919,332.76无形及其它资产合计 446,000.00 1,333,445.61所有者权益合计 10,807,850.34 10,943,184.31递延税项: 递延税款借项 资产总计 24,165,400.60 21,452,878.96负债及所有者权益总计 24,165,400.60 21,452,878.96资料来源:天津恩彼蛋白质有限公司 二,盈利预测 1,盈利预测前提 1)盈利预测建立在投资计划和融资顺利实施的前提下; 2)如前所述因素,天津恩彼享有所得税全面的政策优惠; 3)作为政策扶持的饲料产业,没有考虑政策补贴等非经常性损益因素. 2,2005-2009年度产量收入预测 产量,收入预测表 蛋白粉产量(吨)销售收入 (万元) 血球 血浆 备 注 2005年 4693.80 4400 1200 三个老基地100%达产. 2006年 8273.23 6650 1800 老基地100%达产,3个血球血浆蛋白新基地达产50%. 2007年 11928.59 8900 2400 血球血浆基地全部达产;猪血蛋白肽基地达产60%. 2008年 13683.19 8900 2400 血球血浆基地全部达产;猪血蛋白肽基地100%达产. 2009年 14277.44 8900 2400 全部基地100%达产. 注:1,平均产销率是指血球,血浆的平均销售率. 2,销售收入是指不含税收入. 3,2005-2009年度损益表预测 32- 27天津恩彼融资计划书 2005至2009年损益表 单位:万元 年 份 项 目 2005 2006 2007 2008 2009 合计 1 销售收入 4693.88273.2311928.5913683.1914277.44 52856.252 经营成本 3192.825481.337524.748440.638887.38 33526.93 销售税金及附加 30.9854.678.7390.3194.23 348.854 销售利润 14702737.34325.125152.255295.83 18980.55 营业费用 175.76257.7434.08486.91512.68 1867.146 管理费用 332.66448.92651.12730.37769.03 2932.097 财务费用 66.35199.05199.05199.05199.05 862.558 利润总额(税前) 895.231831.633040.883735.923815.07 13318.7310 所得税 00000 011 税后利润 895.231831.633040.883735.923815.07 13318.734,2005-2009年度主要经济指标预测 2005-2009年主要经济指标 单位:万元 年 份 项 目 2005年2006年2007年2008年2009年 合计 1 所得税 农业产业化国家重点龙头企业的控股子公司享受所得税全免 2 税后利润 895.23 1831.633040.883735.923815.07 13318.733 净利润率 19.07% 22.13%25.49% 27.30%26.72% / 4 每股收益 (元/股) 0.18 0.37 0.61 0.75 0.76 / 注:1)股本均按引入战略投资2000万股后的5000万股计. 2)天津恩彼的血浆,血球蛋白产品符合国税发1999 39号 增值税减免文件精神,但