期货市场的风险控制研究.docx

期货市场的风险控制研究摘要：期货作为金融衍生品的重要组成部分，其产生和发展源于市场经济优化资源配置与风险管理的实践要求，是市场经济发展的内在需要。我国期货市场直接由政府推动产生，其建立源于价格体系改革后经济稳定的需要。风险是期货市场管理者不可回避的问题，是期货市场管理的中心环节。本文主要研究了期货市场的发展历程及期货市场上存在的主要风险，和如何进行风险管理，就如何避免风险展开的研究。 总结大全 关键词：期货市场风险；发展背景；风险类型；规避风险 一、我国期货市场的发展历程 期货市场是买卖期货合约的市场。这种买卖是由转移价格波动风险的生产经营者和承受价格风险而获利的风险投资者参加的，在交易所内依法公平竞争而进行的，并且有保证金制度为保障。新中国期货市场的产生起因于20世纪80年代的改革开放。1984年中共中央关于经济体制改革的决定指出：“社会主义经济是公有制基础上的有计划的商品经济”。 1987年前后，一些关于建立农产品期货市场的文章见诸报端。为了解决价格波动这一难题，使有效资源能得到更加合理的使用，中央和国务院领导先后做出重要指示，决定研究期货交易。 1990年10月12日，中国郑州粮食批发市场经国务院批准，以现货交易为基础，引入期货交易机制，作为我国第一个商品期货市场开业，迈出了中国期货市场发展的第一步。 2006年9月8日，中国金融期货交易所成立；同年10月23日，沪深300期货意见稿发布，股指期货的各项准备工作一直有序推进。随着融资融券业务的推广，我国证券市场制度建设的逐步完善，推出股指期货作为风险管理工具来规避市场系统风险的呼声越来越高。 二、我国当前期货市场主要风险 （一）信用风险 在期货市场中，当客户盈利时，利润由客户拿去，但在发生穿仓损失后，经纪公司在无过错的情况下却未必能够确保向客户追讨回损失，经纪公司即使费时费力赢得诉讼，在实际的执行中可能也拿不到一分钱，而客户只需要换个经纪公司或者换个名字即可重新开户交易，客户失信成本很低。这样势必导致经纪公司在一种高风险、较低收益的环境下运营，不利于期货市场的长期稳定健康发展。 （二）交易风险 指即使在制度健全，管理完善的情况下，各种因素的不确定性也会使市场供求力量对比发生变化，从而导致风险，这类风险都属于交易风险。由于期货市场充满风险，就要求对期货市场风险进行控制和管理，以实现期货市场风险性与安全性的统一，保证期货市场的健康发展。 （三）政策风险 期货市场作为一种高级的市场组织形式和一种有较高风险的交易形式，国家立法是其顺利、健康发展的保证。统一的期货法规对交易所、经纪公司的行为有统一的规范，保证了交易的顺利进行，也使市场中发生的矛盾和纠纷得以依法解决。 （四）结算风险 期货市场风险控制的基本手段之一是实行每日无负债结算制度，以防止某些客户因为过度投机而丧失偿还能力，引起连锁风险。当期货价格波动较大，而客户的保证金又不能在规定时间内补足至最低限度时，将面临强制平仓的风险，由此造成的亏损全部由客户负责。 开题报告 三、导致我国期货市场风险现状的原因 （一）交易主体单一 我国期货市场的交易主体仅限于私营企业和自然人。国有企业只能限于作套期保值交易，金融机构和事业单位不得参与期货交易，并严禁信贷资金和财政资金进行期货交易。在新的期货管理条例推行之前，期货公司作为市场主体只能代理不能自营。 （二）交易品种少，成本高 目前，我国期货市场上，一些金融业品尚在基础性研究之中，股指期货推出时间一再延迟。随着经济的迅速发展和经济形势的变化对期货市场提出了更高的要求。而我国期货市场上上市品种过少，制约了市场功能的发挥，造成了期货市场的低效率。 （三）监管模式不适应期货市场发展趋势 监管方式以行政手段为主；证监会在代表政府实施监管的过程中，一方面缺少对行业发展的宏观决策权，另一方面又对行业内部管理又过于宽泛，过于微观；监管法规以限制性规定为主，严重阻碍期货市场的良性发展。 （四）期货市场与现货市场结合不密切 在现代发达的市场经济体系中，期货市场作为重要的组成部分，与现货市场、远期市场共同构成既有分工又密切联系的多层次的有机整体。从1990年中国郑州商品交易所成立的17年来，中国期货市场的发展并不顺利，一些涉及面广、参与者众、影响大的风险事件时有发生。 总结大全 （五）法律体系不完善 目前有关我国期货市场、期货交易的法律法规方面存在的问题主要有3个：一是无法可依。二是有法不依。此外，期货交易公司的高管涉足交易，代客理财已经是业内一个人人皆知的秘密，这样一个公开的秘密是被有关规定明文禁止的。 四、控制与规避期货市场风险的对策 我国期货市场监管体系基本与美国相同，形成了中国证监会、中国期货业协会、期货交易所三级监管体系。针对当前中国期货市场存在的问题，应该从以下几个方面着手解决上述问题。 从政府角度来讲，对于我国期货市场风险管理进行深入思考，就尽快化解当前暴露的风险。 从交易所角度来讲，正确建立和严格执行有关风险监控制度，建立对交易全过程进行运态风险监控机制，建立和严格管理风险基金。 从期货经济公司角度来讲，控制客户信用风险，严格执行保证金和追加保证金制度，严格经济管理，加强经济人员的管理，提高业务运作能力。由结算公司承担资金风险防范的操作方式如下： 1不允许经纪公司在客户指令缺位的情形下提取或动用客户在结算公司中的账户资金，从而杜绝期货公司发生动用客户保证金的道德风险 2期货结算公司以经纪公司提供的客户开仓、平仓指令为依据结算客户账户内的资金； 开题报告 从客户角度来讲，应如何防范期货经济公司可能给其带来的风险？首先，充分了解和认识期货交易的基本特点，慎重选择经济公司。进而，制定正确投资战略，将风险降至可以承受的程度，规范自身行为，提高风险意识