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雅居乐地产研究报告,汇报人：汪云云 汇报时间:2012年02月29日,hi-hoo瀚合网络科技有限公司，专注为客户提供高质量的服务，坚持创新，不断提升发展，形成了以ppt专业制作为中心的综合性服务的供应商，以国际化的设计观和实务运作享誉业界。 hi-hoo目前的核心业务主要为： 专业ppt制作、ppt模板/图表开发、动画演示开发和ppt设计、应用技能培训。,前 言,目 录,雅居乐介绍,雅居乐地产控股有限公司（股份代号：3383）是一家香港上市 企业，以房地产开发、经营为主，广泛涉足物业管理、酒店、 装修服务等多个领域，品牌知名度享誉全国，是为数不多的被纳 为恒生综合指数、恒生流通综合指数及摩根士丹利中 国指数成份股的房地产企业之一。,组织结构,企业文化,发展历程,成立中山市雅居乐房地长开发有限公司，实现集团的战略转移。并成功开发中山雅居乐花园项目，深受港澳人士推崇，成为珠三角地区著名外销楼盘。,。,发展历程,雅居乐地产控股有限公司在香港联交所主板挂牌上市。截至05年底，雅居乐旗下房地产项目已达18个。,。,发展历程,。,单击此处添加标题,雅居乐财务分析,（一）综合实力分析,综合实力分析,雅居乐财务分析,近期股价走势,优秀的建筑质量带来的很好的市场口碑、良好的业绩支撑、及市场对雅居 乐乐观的预期下，公司股价从2010年5月到2011年2月份平稳上升。,雅居乐财务分析,偿债能力、财务风险分析,偿债能力指标是地产开发商非常注重的的财务数据，是衡量企业经营风险的非常直观、重要的 数据，房地产企业在经营过程中必须严格控制好其偿债能力指标，规避风险才能给企业一个安全 的经营环境。,雅居乐企业战略,企业战略,企业文化,企业战略,这种结构是最高管理层的指令更容易达到真正做事的人，提高了管理效率。正是由于有着这样一套管理理念，雅居乐在决策和管理过程中都能从企业最根本的因素出发，第一时间的将指令和决策策下达到第一线，提高了企业的运行和管理效率。而且可以说，雅居乐不仅是企业的成功，更是个人和家族的成功。,企业文化,企业战略,雅居乐作为一个知名品牌的香港上市公司，除了银行额度贷款、公开发行股票、非公开发行股票等筹资方式、债券外，公司还可以通过发行优先票据、引进其他投资者共同开发等多样化的筹资的方式，在公司贷款、债券到期、开发资金链受到威胁时应对危机。,2005年12月15日，雅居乐地产以内地第二家民营地产企业的身份在港交所成功上市，发行价3.30港元，成功募集30多亿港元。之后，先后在成都、南京、西安、重庆、海南等大规模的拍地。同时开发产品战略也迅速的扩张，从之前单纯的住宅开始多元化开发，进军商业地产、酒店经营、旅游物业，并取得骄人的成绩。上市后雅居乐不再是像上市前的那样快速的开发战略，更加注重的是土地的储备，以及战略性的空间及多样产品的布局。,企业战略,企业战略,正是凭借“郊区包围城市“的策略，雅居乐可以大规模成片的开发，降低开发成本，同时“造城“也容易形成品牌效应，支持滚动开发，同时，物美价廉的房子可以大规模快速的销售，回收资金，为支持雅居乐的滚动开发提供了足够的资金。其实，“郊区包围城市“也是另外几家开发商选择的道路，比如合生创展、万科。,雅居乐产品体系,雅居乐产品体系,雅居乐产品体系,写字楼,旅游物业,雅居乐产品体系-商业写字楼,雅居乐产品体系-商业写字楼,雅居乐产品体系-酒店,雅居乐产品体系-住宅项目,雅居乐产品体系-旅游物业项目,别墅组团：包括浅水湾、溪谷、白鹭岛、峰会四大别墅组团 洋房组团包括：君湖会、挪威森林、鹭湖会、迪斯卡沃、贝悦湾五大组团,雅居乐产品体系-旅游物业项目,陵水清水湾项目-集住宅、高尔夫球会、度假酒店于一体的国际超大型的具有世界一流水平和鲜明特色的综合旅游度假休闲中心。,雅居乐行业对比分析,广东地产五虎,雅居乐行业对比分析,雅居乐行业对比分析,雅居乐行业对比分析,雅居乐行业对比分析,雅居乐行业对比分析,上市带来的直接效益是土地储备的大幅增加，碧桂园上市不足半年，所集资金便使其土地储备翻倍，由1800万平方米增至7月底的4500万平方米，成为中国土地储备最多的房地产企业。,雅居乐行业对比分析,其中“碧桂园模式”最为典型，碧桂园拥有自己的建筑研究员、设计院、土建、装修专业队伍、销售公司、物业管理公司，从设计、材料采购、建造、装修，到包装销售、到物业管理，全部不向外发包，碧桂园甚至建立了自己的沙场、水泥厂和砖瓦厂、苗圃、菜场，在房地产开发的链条上，碧桂园几乎亲自版样了上下游哥哥产业的所有角色、产品开发形态也相当丰富，仅广州凤凰城除大型购物中心、五星级会所和各种休闲娱乐场所、还配套了一座五星级酒店，社区专用医院和学校、大型的换乘中心等物业，形成了“五星级酒店+高尔夫+主题公园”的开发模式。,雅居乐行业对比分析,s,雅居乐行业对比分析,组织结构,单击此处添加标题,雅居乐pest分析,政策因素：房改后集团消费退出住宅购买市场，个人将成为市场的主体，因此，消费者对楼盘素质要求更高，价格也将成为楼盘争夺潜在顾客的有力手段。 政府出台多种方案，为促进广州房地产市场的发展提供了极大地保证。,雅居乐pest分析,经济因素：广州经济连年高速增长，带来居民收入持续增长，居民的有效购房能力增强，近年来形成购楼高潮。,近五年来，广州的gdp高速增长带来了广州居民收入较高比例的持续增长，但住房价格却呈现不断下降的趋势。按国际上通行的收入价格比来考核居民的购房负担，可以认为，广州居民的有效购房能力大大增强。,雅居乐pest分析,社会因素： 二手房交易的快速增长，对中低档住宅市场将会形成较大的冲击。99年年初， 广州房改房上市交易措施初步得到完善。