《金融市场学引言》PPT课件.ppt

2019/4/2,用知识开启成功之门，用智慧造就精彩人生。,1,金融市场学 （Financial Markets),主讲 刘明显博士 联系电话Email：,2019/4/2,用知识开启成功之门，用智慧造就精彩人生。,2,本课程的教学目的,要求学生掌握金融市场的基本理论、基本知识和技能； 掌握金融市场的各种运行机制、金融资产的定价方法、主要金融变量的相互关系以及各主体的行为； 能够运用所学理论、知识和方法分析、解决金融市场的相关问题。 先修课程： 宏微观经济学、金融学、高等数学等基础课程。,2019/4/2,用知识开启成功之门，用智慧造就精彩人生。,3,主要参考资料,美Frederic S.Mishkin Stanley G.Eakins，金融市场与金融机构(第4版)。 推荐理由：本书是一部系统介绍金融市场与金融机构理论与实务的优秀教材，先从简单的概念入手，深入浅出地介绍了最基础的利率理论、中央银行体系与货币政策的实施，分层次介绍了金融市场的各种组织形式，然后对金融机构进行了全面的分析与考察。由于作者具有丰富的政府对金融机构的监管经验，本书的独特之处体现在对金融市场的全局性把握。其中货币政策在金融市场中的运用也体现了本书的特色。本书既有深刻的理论阐释，又有详实的实践记录，是一本不可多得的金融教学与实践用书。,2019/4/2,用知识开启成功之门，用智慧造就精彩人生。,4,杰夫马杜拉(美)金融市场与金融机构(第5版)，中信出版社 推荐理由：本书以美国金融体系为基础，结合国际金融业发展的最新动态，全面而详尽地阐述了金融学各方面的知识。它别出心裁地将金融市场与金融机构结合起来讲述，对于每类金融市场，着重描述了机构对该市场的利用、该市场的国际化以及影响这些市场的最新事件；对于每类金融机构，则着重阐述其资金来源、金融监管、经营管理、对金融市场的利用以及业绩状况。,2019/4/2,用知识开启成功之门，用智慧造就精彩人生。,5,美法伯兹（Fabozzi,F.J.）等著，金融市场与机构通论，东北财经大学出版社。 推荐理由：本书是耶鲁大学管理学院金融学教授弗兰克 J. 法博齐和1985年诺贝尔经济学奖获得者、麻省理工学院金融和经济学教授莫迪利亚尼合著的代表作,全面涵盖了金融市场的知识点,主要论述了美国市场的运作规则。 美桑托莫罗（Santomero,M.）等著 郭斌译，金融市场、工具与机构，东北财经大学出版社。 推荐理由：本书着眼于提供一个对金融市场的职能、定价和制度性结构的透析，略去宏观经济学工具的同时，给出了不同金融工具的定价方法，以及市场中运做的工具与机构间的差别。,2019/4/2,用知识开启成功之门，用智慧造就精彩人生。,6,意艾米利奥（Emilio B.）著,金融市场理论：均衡、效率和信息,上海财经大学出版社,2006。 推荐理由：本书主要介绍了风险状态下的选择、一般均衡理论和风险交易、信息和金融市场、金融市场微观结构等内容。作者对最新文献进行了探讨，指出了古典资产定价理论内部的主要发展和解决未决难题的新方法（如行为金融）。这是惟一的既以严谨数学的语言阐述金融市场经济学基础又根据实证结论提供完整而独立评论的一本教材。 金融市场理论是一本高级教材，适用于金融市场、经济学或者金融数学专业一年级研究生课程。它独立而完整，阐述主题的框架容易为经济学家和有基础数学背景的从业人员所理解。对于那些缺乏基础微观经济学理论的人，本书开篇就提供了理解理论分析所必需的工具。这种分析方法使得本书成为保险业、银行业、投资基金、金融咨询业从业人员的重要手册。,2019/4/2,用知识开启成功之门，用智慧造就精彩人生。,7,美 马克.格林布莱特，金融市场与公司战略（上下册），中国人民大学出版社。 美哈吉米可拉齐斯（Hadjimichalakis，K.G.）等著 聂丹译，现代货币、银行与金融市场：理论与实践，上海人民出版社 美托马斯（Thomas,L.B.）著，货币、银行与金融市场，机械工业出版社。 卢卡斯门克霍夫等，金融市场的变迁金融部门与实体经济分离了吗？中国人民大学出版社。 安东尼桑德斯、马西娅科尼特，金融市场与金融机构，人民邮电出版社 张亦春，金融市场学(第二版)，高等教育出版社,2019/4/2,用知识开启成功之门，用智慧造就精彩人生。,8,引 言 开篇要解决的问题： 什么是金融市场 什么是金融市场学 为什么要学习金融市场学 如何学习好金融市场学,2019/4/2,用知识开启成功之门，用智慧造就精彩人生。,9,什么是金融市场,思考: 什么是金融(finance) ？ 什么是市场（Market）？ 什么是金融市场(financial market) ？ 金融市场在市场体系中的重要作用。,2019/4/2,用知识开启成功之门，用智慧造就精彩人生。,10,金融 “Finance”来自法语（意思为end，debt-settle，借贷结清)。中文词源来自日语，指资金融通，包括货币、信用以及相关活动（中国金融百科全书）。新帕尔格雷经济学大辞典的定义“资本市场的运营，资本资产的供给和定价”。 金融的通俗定义：指货币资金的融通，是货币流通、信用活动及与之相关的经济行为的总称。包括货币发行与回笼，国内国际的货币支付与清算等。 金融是国民生活中一件非常重要的事情，它不但对国民经济有着重要的作用，而且和每个人的工作、生活密切相关。 金融是一种货币资金的融通，是建立在信用基础上的，盈余方和赤字方之间的货币资金的有偿流动。狭义的信用是指一种借贷关系。,2019/4/2,用知识开启成功之门，用智慧造就精彩人生。,11,市场 市场是建立在一定的规则、价值规律基础上的特定的活动领域，它是和商品经济密切相连的。 狭义：商品交换的场所 广义：商品交换的关系 思考：交换的标的是什么？,2019/4/2,用知识开启成功之门，用智慧造就精彩人生。,12,金融产品（商品、工具）,股票、债券、外汇、黄金、基金、 票据、保险、存贷款、货币头寸（position） 金融衍生品（金融期货、金融期权、 金融换互、金融远期）,2019/4/2,用知识开启成功之门，用智慧造就精彩人生。,13,金融市场 金融商品交易的场所和领域（交换关系的总和）。,2019/4/2,用知识开启成功之门，用智慧造就精彩人生。,14,什么是金融市场学,金融市场学是研究市场经济条件下金融市场运行机制及其各主体行为规律的科学。,2019/4/2,用知识开启成功之门，用智慧造就精彩人生。,15,为什么要学习金融市场学,金融市场在以货币资金引导下高速运行的现代信用社会中具有极端重要性。 可以这样说，离开金融市场，市场经济就无法运转。,2019/4/2,用知识开启成功之门，用智慧造就精彩人生。,16,现代企业 做大、 做强 现代家庭 财产保 值增殖,金融市场,2019/4/2,用知识开启成功之门，用智慧造就精彩人生。,17,如何学好金融市场学,金融市场学是一门多学科交叉、宏观微观并重，理论性、业务性、操作性很强的课程，作为一门涵盖面较广的基础性课程，涉及的知识面较为广泛，内容涉及金融学、财政学、国际金融、国际结算、证券投资学等方面的基本理论和基础知识。,2019/4/2,用知识开启成功之门，用智慧造就精彩人生。,18,学习金融市场学的方法,在学术上没有权威或宗师这回事。 张五常 同样地，在学术上没有权威或宗师这回事这些只是仰慕者对他们的称呼；我们不要被名气吓倒了。任何高手都可以错，所以他们的观点或理论也只能被我们考虑及衡量，不可以尽信。当然，高手的推论较为深入，值得我们特别留意。我们应该对高手之见作较详尽理解，较小心地去衡量。但我们不可以为既是高手之见，就是对的。高手与低手之分，主要就是前者深入而广泛，后者肤浅而狭窄。 张五常:思考的方法,2019/4/2,用知识开启成功之门，用智慧造就精彩人生。,19,通读教材，对整个课程有一个全面、系统的印象，做到心中有数。,一、从纵向把握金融市场的基本理论及各子市场的特点 从纵的关系看，整个课程体系结构上分为三个部分：,2019/4/2,用知识开启成功之门，用智慧造就精彩人生。,20,第一部分：基本理论，主要是第一章、第二章、第三章的内容，从总体上介绍金融市场的形成与发展，金融市场结构和功能、市场的主客体与媒体等内容。 第二部分为课程的实务部分，是课程的重点内容，主要是第四章到第十六章，分别对金融市场体系中的几个主要子市场的形成、结构、特征、基本功能、运作规则、价格的决定及监管等进行介绍； 第三部分是第十七章的内容，对金融市场发展的回顾与前瞩。,2019/4/2,用知识开启成功之门，用智慧造就精彩人生。,21,基本脉络： 首先从阐述和分析构成金融市场的几大基本要素入手，进而阐述金融市场的产生和发展及基本结构和功能，并分析金融市场几大要素之间内在客观联系，在这个基础上详尽具体介绍了金融市场体系的几个主要子市场同业拆借市场、票据市场、债券市场、股票市场、外汇市场、金融期货市场及投资基金市场等，接下来介绍了技术分析理论以及现代资产组合理论。最后对国际和国内金融市场的发展进行探究。,2019/4/2,用知识开启成功之门，用智慧造就精彩人生。,22,二、从横向把握普遍规律，运用比较法学习和理解课程内容中相关、相近或相异的问题，从区别和联系中加深理解和增强记忆。,2019/4/2,用知识开启成功之门，用智慧造就精彩人生。,23,如：金融市场体系中几个主要的子市场都有其共性的东西,（1）风险性（不确定性）：如股票市场的风险、外汇市场的风险。 （2）价格受供求关系的重大影响：股票价格的波动、债券价格的波动。 （3）影响债券流通价格、影响股票价格、汇率波动等的基本面分析既要考虑宏观经济影响，也要考虑微观经济的影响等。,2019/4/2,用知识开启成功之门，用智慧造就精彩人生。,24,三、正确把握每个子市场的特点。 四、联系我国金融市场实践加深对基本理论的学习和理解。 五、利用多种媒体学习，锻炼自己学习能力。 六、归纳总结，注意对知识点的灵活掌握和运用，提高综合分析、理解能力。,2019/4/2,用知识开启成功之门，用智慧造就精彩人生。,25,学习金融市场学应该注意的几个方面：,首先，应将其放在市场中、置于价值规律之下来理解，各主体之间的关系是建立在平等、互利基础之上的信用关系。 其次，金融工具是金融市场交易活动的载体。金融工具都具有风险性、流动性、收益性的共同特点，可将其作为研究金融市场学的一条主线。 第