浙大远程国际金融学作业二答案.doc

国际金融学作业二一、名词解释1、欧洲债券：是指在欧洲货币市场上发行的以市场所在国家以外的货币所标示的债券。2、外国债券：是指一国在另一国（面值货币国家）发行的债券。3、特里芬两难：特里芬两难是美国经济学家特里芬首先提出来的，说明了布雷顿森林体系的内在不稳定性。美元既是一国的货币，又是世界的货币。作为一国的货币，美元的发行必须受制于美国的货币政策和黄金储备，作为世界的货币，美元的供应又必须适应世界经济和国际贸易增长的需要。由于规定了双挂钩制度，由于黄金产量和美国黄金储备的增长跟不上世界经济和国际贸易的发展，于是，美元便出现了一种进退两难的状况：为满足世界经济增长和国际贸易的发展，美元的供应必须不断地增长；美元供应的不断增长，使美元同黄金的兑换性日益难以维持，美元的这种两难被称为特里芬两难。4、国际货币基金组织：是根据参加筹建联合国的44国代表1944年通过的国际货币基金协定，于1946年3月正式成立的一个国际性金融组织，它通过向会员国提供短期信贷促进国际货币合作，维持汇率稳定，调整国际收支平衡。5、国际资本流动：是指一个国家（或地区）的政府、企业或个人与另外一个国家（或地区）的政府、企业或个人之间，以及国际金融组织之间资本的流入和流出。6、货币替代：指一国居民因对本币的币值稳定失去信心，或本币资产收益率相对较低时发生的大规模货币兑换，从而外币在价值贮藏、交易媒介和计价标准等货币职能方面全部或部分地替代本币。1、 简单题1、 与传统国际金融市场相比，欧洲货币市场的特点是什么？答：与传统国际金融市场相比，欧洲货币市场的特点表现在以下几方面：（1）基本上摆脱各国金融当局的干预，在更大程度上由市场机制起作用。（2）这个市场上的借贷关系，是外国贷款人与外国借款人之间的关系。（3）欧洲货币市场的借贷货币，不是各离岸金融中心所在地的货币，而是境外货币。（4）欧洲货币市场形成了一种相对独立和灵活的国际利率结构制度。（5）欧洲货币市场是“批发市场”，因为大部分借款人和存款人都是一些大客户，每笔交易金额巨大。（6）欧洲货币市场主要是银行间市场，银行同业间的交易占很大比重。（70欧洲货币市场的经营范围，包括了资本主义世界所有的国际离岸金融业务中心。2、布雷顿森林体系的主要内容是什么？答：布雷顿森林体系的主要内容有以下几方面：（1）确定了以美元为中心的国际货币制度。确定美元对黄金的官价为1盎司黄金=35美元；同时，各国货币要规定金本价并以此确定对美元的比价，从而确定了其它货币通过美元与黄金间接挂钩的关系，确立了美元中心地位，另外，规定各国货币均与美元保持固定比价关系，实行可调整的固定汇率制。（2）建立永久性国际金融机构国际货币基金组织。通过它来协调各会员国的货币关系及金融政策，监督固定汇率的实现并为会员国提供融资服务，以便会员国调节暂时性的国际收支困难。（3）调节国际收支。IMF通过设立普通贷款账户向会员提供贷款，用于会员弥补经常项目收支暂时存在的赤字。（4）取消外汇管制。规定会员国不得限制经常项目的支付，不得采取歧视性的货币措施，要在兑换性的基础上实行多边支付。3、国际储备货币多样化的优缺点是什么？答：目前多种储备货币体系的产生有其必然性，它对美元是一种约束，在调节不同储备货币的供应方面，具有一定的灵活性。多种储备货币体系使世界清偿力的增长能摆脱对美元的过分依赖，从而使世界清偿力有比较充分的来源。但储备货币的多样化也使用国际金融市场的汇率风险增大，汇率风险增大又使短期资本移动频繁，这增加了各国国际金融和储备资产管理的复杂性，也使国际清偿力总量供应的调控更加困难。4、简述IMF的贷款特点。答：国际货币基金组织贷款的特点是：（1）贷款的对象限于会员国政府。IMF只与会员国的财政部、中央银行、外汇平准基金组织或其他类似的财政机构往来。（2）贷款的用途，限于会员国弥补经常项目收支而发生的国际收支暂时不平衡。（3）贷款的规模同会员国向IMF缴纳的份额成正比例关系。（4）贷款的方式。会员国向IMF借款和还款分别采用所谓“购买”和“购回”的方式。所谓“购买”，即借款国用相当于借款额的本国货币来购买弥补国际收支逆差的外汇。所谓“购回”，即借款国还款时，要用自己原来所借外汇购回本国货币。5、简述世界银行发放贷款的条件。答：世界银行提供贷款要求具备一定的条件。第一，它只向会员国政府、中央银行担保的公、私机构提供贷款；第二，贷款一般与世界银行审定、批准的特定项目相结合；第三，申请贷款的国家确实不能以合理的条件从其他方面取得贷款时，世界银行才考虑发放贷款，参加贷款或提供保证；第四，贷款必须专款专用，并接受世界银行的监督；第五，贷款的期限一般为数年，最长可达30年；第六，贷款使用的货币也有一定的规定。6、简述当前国际资本流动的特点。答：当前国际资本流动正呈现出与以往所不同的特点：（1）国际资金流量增长迅速，不依赖于实物经济而独立增长。（2）发达国家在国际资本中仍占主导地位，发展中国家比重逐步增加。（3）跨国公司在国际直接投资中作用举足轻重，跨国公司并购日趋活跃。（4）国际资本流动的产业结构中第三产业比重增加较快。（5）国际资本证券化，资本流动高速化。（6）国际资本流动中官方融资比重显著下降，外国私人资本重要性日趋增加。（7）国际资本流动中金融衍生工具取得巨大发展。3、 论述题1、在我国目前的情况下，影响储备需求的主要因素是什么？答：1、储备的需求管理，主要涉及两个方面，第一是数量管理，第二是币种管理。数量管理讲的是一国应保持多少储备才是合理，币种管理讲的是怎样搭配不同种类的储备货币，才能使风险最小或收益最大。综合起来，在决定我国的最佳储备量时，需要考虑下列因素：（1）进口规模。今后我国的进口量估计会有大幅度增长，因此储备额相对于进口额的比例应适当高一些。（2）进出口贸易（或国际收支）差额的波动幅度。一般幅度越大，对储备的需求就越大，反之，幅度越小，对储备的需求就越少。可考虑用经济统计或数量统计的方法求得或预测我国在一段时间内的平均波动幅度 ，以引作为确定储备需求的参考。（3）汇率制度。国际储备的一大作用就是干预汇率。鉴于我国目前实行有管理的浮动汇率制，其储备的保有量相对于固定汇率制较低，但为了金融稳定，还是适当需要较大规模的国际储备。（4）国际收支自动调节机制和调节政策的效率。前者在我国基本上无效，而后者则因我国金融外汇市场发育尚不健全，市场调节效率不高，因而储备的保有量要求较高。（5）持有储备的机会成本。从我国国民经济增长和投资收益率相对于国际金融市场的利率而言，我国持有储备的机会成本较大，从此角度可考虑减少并合理利用储备。（6）金融市场的发育程度。我国金融市场尚不发达，对利率、汇率等调节政策 反应不灵敏，调节国际收支对政府自有储备的依赖较大。（7）国际货币合作状况。（8）我国承受国际收支政策调节的能力以及与之相应的调节意愿，也会影响对储备需求的估计。当前国际货币制度已由单一的固定汇率制转变为多种的管理浮动汇率制。储备货币的汇率波动频繁，因