毕业论文-人民币升值对产业结构的影响.doc

人人民民币币升升值值对对产产业业结结构构的的影影响响研研究究 摘摘 要要 从 2005 年人民币汇改，再到 2010 年人民币兑篮子货币改革，人民币相对美元来 说升值不少：2005 年 9 月 8 日当日汇价是 1$兑人民币 8.0760，昨日牌价美元对人民 币创新低 6.4485，简单的数学计算，这 6 年来美元对人民币相对贬值 20.15%。 这样宏大经济背景下，对产业结构调整是有客观推进作用的，就金融学而言，人民 币汇率是金融中一个重要的内容。汇率通过国与国之间货币折算的比率形成。因此， 人民币汇率的稳定与本国的经济有着密切的联系。我国现行的汇率制度属于管理浮动 类型。一市场供求为基础的，有管理的浮动汇率制。因此，其包括（ 1）指定准许经 营外汇的银行，称外汇指定银行，在全国外汇交易中心，按市场交易规则买卖外汇。 （2）汇率波动超过政府认定的一定幅度，中国人民银行通过买卖外汇入市干预。 （3）根据前一日银行间外汇交易市场形成的价格，中国人民银行公布当日人民币对 美元即其他主要货币的汇率（4）各指定准许经营外汇的银行以此为依据，在中国人 民银行规定的浮动幅度内自行挂牌，对客户买卖外汇。这样的制度，使得终归人民币 汇率趋于稳定，对中国经济有着良好的影响。 人民币汇率影响中国的方方面面，首先，在开放经济条件下，不论是星哪样的汇率 制，汇率与利率都有密切关系。其次，本机会率下降，起到促进出口，抑制进口的作 用，反之亦然。第三，从进口消费品和原材料来看，汇率下降要引起进口商品在国内 的价格上涨。第四，汇率影响短期资本的流动。最后，汇率会导致进出口贸易，外汇 储备，外债等风险。因此人民汇率的升值对我国的产业结构有着很大的影响。 关键词：人民币;汇率;产业结构 目 录 摘要 .1 一人民币升值的背景及原因 .4 1 二人民币汇率变动的现状 .6 2.1 汇率变动与产业结构的关系 .7 2.2 汇率变动对产业结构升级的影响途径 .7 2.3 汇率改革对产业升级的意义 .8 2.4 政策建议9 三人民币升值对我国产业结构的影响 10 3.1 人民币升值通过供给因素.10 3.2 人民币升值通过需求因素.13 四.人民币升值对我国相关行业的影响 .16 4.1 有利影响.16 4.2 不利影响.19 4.3 中性影响.20 4.4 策略及应对措施.21 参考文献 23 一一人人民民币币升升值值的的背背景景及及原原因因： 自2003年以来，中国经济已连续数年维持10%以上的高增长，如此 强劲的经济发展态势，这在世界上是非常罕见的。尤其中国巨额贸易顺 差的持续扩大，外汇储备的不断增长，使中国遭到了以美国为首的国际 2 社会强烈要求人民币升值的巨大压力。 从2001年以来，世界各主要货币包括东南亚国家的货币对美元都大 幅度升值，只有人民币对美元的汇率一直没有调整，即人民币实际上也 跟随美元对其他货币大幅度贬值。对美国来说，通过美元贬值，既能减 轻其外债负担，每次美元大幅贬值都能使美国债务减少1/3，又能刺激 其产品的出口，还能转嫁其各种经济危机，成为其对其他国家进行剥削 的主要形式。然而，中国实行的“盯住美元汇率”政策，使美元贬值的 积极效用没能全面发挥，只是“极大地增强了中国企业的出口竞争力， 刺激了中国产品的出口” 。根据中国海关总署发布的统计数据，2006中 美贸易顺差达到1 442.6亿美元，2007年中美贸易顺差1 633.2亿美元， 中美巨额贸易顺差屡创新高，使世界头号强国美国深深感到了中国经济 的增长所带来的巨大压力。于是，美国便以中国工人抢去了美国工人的 饭碗，巨额贸易顺差造成其损失为理由，对中国进行经济“敲诈” ，妄 图使人民币升值。实际上造成美国外贸逆差剧增的原因有很多，也很复 杂，不在于中国的人民币汇率政策本身，比如中国的劳动力价格优势， 中国经济高速发展的推动以及跨国公司对中国市场的垂涎等等，还有美 国产业结构调整、对外直接投资扩大、个人消费支出的增长等多种因素 综合作用的结果。不难看出，人民币汇率之争的根本目的，就是美国希 望通过人民币升值，阻碍中国商品大规模进入美国。 二二人人民民币币汇汇率率变变动动的的现现状状： 从2000年年初到2005年年初人民币汇率由8.2771升值为8.2765，几 乎没有变动。但是从2003中国的经济连续五年保持10%增长率，2009年 3 的增长率达到7%以上，中国巨额贸易顺差的持续扩大，外汇储备的不断 增长，使中国遭到了以美国为首的国际社会强烈要求人民币升值的巨大 压力。 在强大的外部压力下，中国政府做出了人民币升值的决定的。2005年由 年初的8.2765升到年末的8.0798，升值幅度达到3%。2006年汇率变动更 是迅速，由8.0702迅速升值，至2006年12月29日首次突破7.8074其升值 幅度达到3.26%。有关方面显示中国外汇储备在当年10月份突破了1万亿 美元大关，而前10个月的贸易顺差累计已达到1336亿美元，这成为人民 币升值的重要推动因素。2007年截至12月20日，人民币升值幅度已达到 6.01%。12月11日至13日，受美联储降息和第三次中美战略经济对话的影 响，人民币对美元汇率中间价连续突破7.38、7.37和7.36关口，升值速 度明显加快。经济专家们认为，2007年人民币持续升值的主要推动力来 自于贸易顺差持续加大和外商投资保持强劲增长势头。2008年，人民币 对美元升值步伐进一步加快。2008年4月10日，银行间外汇市场人民币对 美元汇率中间价首度“破7” ，到2008年12月1日，汇率为6.8505兑换1美 元。2009年人民币持续升值，但总体趋于平稳，至2009年末人民币对美 元的汇率为6.76。进入2010年，由于美国对我国贸易逆差以及来自其他 国家的原因，人民币再次面临巨大的升值压力，截止2010年11月22日， 4 汇率变为6.63人民币可兑换1美元（见图1） 。以2005年汇改前的人民币对 美元比价8.27651计算，目前人民币对美元累计升值超过19.8%。 就2013年而言，从4月份以来看，人民币汇率中间价已经7次创出新高， 呈现今年以来最为凌厉的一轮升势。上一次人民币对美元汇率连创新高还 要追溯到去年年底，人民币对美元即期汇率曾出现20个交易日的涨停。此 后人民币对美元汇率一直保持较为稳定的走势。过去4个交易日，人民币 对美元汇率中间价累计升值236个基点，升值幅度为0.3%。而今年以来4个 多月，人民币对美元中间价累计升值513基点，这意味着近4天超过了今年 以来数月的升值幅度，也超过了去年全年的升值幅度，2012年人民币对美 元升值幅度仅为0.23%。中间价的连续走高带动了交易市场做多人民币的 热情。昨天，人民币对美元即期交易市场也连续第四日触及新的高点，最 高攀至6.1723，紧逼6.1719的涨停位，全日波幅达到0.99%。此前4月10日， 人民币对美元即期汇率曾出现了今年以来的首个涨停。 1.汇率变动与产业结构的关系。 一般而言，汇率变动与产业结构有下列传导关系：汇率变动直接影 响贸易结构，而对贸易结构的影响最终将反映到产业结构的变化上来。 在世界经济一体化的今天，各个国家的经济置于国际化大分工的背 景之下，各国的产业结构受到世界经济变动的影响，受到世界上其他国 家经济结构变动的影响，因此贸易结构在一定程度上能够影响产业结构。 2.汇率变动对产业结构升级的影响途径。 （1）通过对外贸易影响产业升级。从贸易的结构效应角度来看，如果汇 率非中性，汇率变动引起了国内各种贸易产品的竞争力发生下列的变化。 5 由于各种贸易产品的国外需求弹性不同，当出口需求弹性为单位弹性时， 汇率变动引起的价格变动幅度与出口变动幅度相等；当出口需求弹性大 于 1 时，汇率变动对其出口贸易的影响大；当出口需求弹性小于 1 时， 汇率变动的影响较小。由于资本和技术密集型商品的需求弹性较小，实 际汇率升值时引起的资本、技术密集型产品国外需求量变化较小，而劳 动密集型的国外需求量大幅减少。当该产业的生产要素完全由国内提供 时，汇率变动对产品的国内价格没有影响，而仅作用于出口商品的国际 市场价格。当该产业的生产要素较大部分来自国外时，汇率变动不仅仅 影响其国际市场价格，同样也对进口生产要素价格产生影响。因此，实 际汇率的升值最终将导致资本技术密集型产品相对于劳动密集型产品出 口量增加，从而表现出贸易结构的升级。 （2）通过 FDI 影响产业结构升级。对美国等发达国家的跨国公司而言， 它们在我国的直接投资更注重市场的开拓与占有，其主要目的是通过 FDI 减少外贸成本或者获得东道国市场准入，主要考虑因素包括经济规模、 开发政策等因素。而对香港这样的亚洲新兴市场以及其它非发达国家而 言，它们在我国的直接投资主要寻求低成本的投资机会，以充分利用各 国的生产要素察赋不同，优势建立国际产业链，其产品主要用于出口销 往本国或者发达国家市场。因此汇率变动对这些国家的 FDI 的影响更为 显著。因此，人民币汇率升值虽然对 FDI 的投资总量具有负的影响，但 有利于改善 FDI 的投资结构，增加对资本密集型产业的投资力度，减少 对劳动密集型产业的投资，从而鼓励外资参与国内的产业结构调整和优 化。 3.汇率改革对产业升级的意义。 6 （1）改变过分依赖外需的经济增长模式，有利于扩大内需。从宏观经济 发展看，在拉动经济增长的这“三驾马车”中，内需的健康发展将是未 来我国经济可持续发展的根本动力。因此，应该利用汇率改革的有利条 件，将我国目前过分依赖外需的经济增长模式逐步调整为内需主导型模 式。 （2）富于弹性的汇率机制能够自发地配置资源，有利于调整产业的结构。 有弹性的汇率形成机制将通过市场价格手段进行产业结构优化升级，改 变资源过度向出口行业聚集的局面，促进服务业等第三产业成长，逐步 改善我国产业和贸易结构。 （3）有利于改善我国在国际分工中的地位，使企业增强自主创新能力和 提升科技水平。长期以来，我国依靠劳动密集型产品的数量扩张实行出 口导向型战略，企业大多都是以低价取胜，缺乏品牌长远规划。 4.政策建议。 通过以上分析我们认识到，调整汇率形成机制一方面有助于中国适 应全球化、适应中国经济的可持续增长；另一方面，通过汇率政策等手 段，有助于把现在中国依靠外需和投资拉动的经济增长模式，改变为内 需推动、以内部为导向的增长方式，达到内部经济平衡。根据以上的分 析，笔者对汇率政策的改革及其背景下的产业结构升级提出以下看法： （1）.保持汇率升值的主动性和小幅渐进原则。经济结构转型的缓慢性 和保持我国宏观经济的稳定性决定了汇率升值应保持小幅渐进原则。因 为，人民币小幅升值既有利于维持贸易的比较优势，又有助于国内资源 要素从劳动密集型产业流向技术密集型产业，从而促使国内产业结构向 高度化方向演进。 7 （2）.加大高技术出口的政策扶持力度。从汇率理论和己有的研究来看， 实际汇率上升将会对我国的出口产生重大影响，在这种情况下，政府应 通过在出口优惠政策上对高技术出口进行扶持，积极引导出口产业结构 升级，全面推动出口产业的创新，提高产品的技术含量和附加值，进而 引导国内整体产业结构的高度化。 （3）.通过改善高技术进口机制来促进我国高新技术产业的发展。高技 术进口对我国高新技术产业发展具有一定的积极作用，而目前我国的高 技术产业还处于需求弹性不足的情况。因此，我们完全可以利用汇改后 人民币实际汇率提高的有利条件，通过进口高技术产品来满足国内需求； 此外高技术进口，还可使国内厂商通过学习国外先进科学技术，与国外 制造商竞争而达到获得、提高技术产业生产能力的目的。 3人民币升值对我国产业结构的影响 人民币升值对我国产业结构并不会产生直接的影响，而是通过经济发 展的各种因素来间接影响到产业结构，把众多的影响进行归纳总结，主 要包括以下方面： （一）人民币升值通过供给因素对产业结构变动的影响 人民币升值可以影响到供给的许多方面，主要包括基础资源的供给、中 间产品的供给、资金的供给、技术进步等因素，而这些因素的变化往往 会引起产业结构的变动。 1、人民币升值对基础资源供给的影响，以及由此引起的产业结构的变动 首先，我们来分析一下人民币升值对基础资源供给的影响以及所导致 的直接联系行业的结构变化。人民币升值可以导致基础资源出口的降低 8 以及进口的激增，并且进口的增长率的增加远大于出口增长率的减少， 这必然导致国内基础资源价格的降低，造成依靠基础资源进行生产的企 业成本降低和生产基础资源的企业利润的下降。由于基础资源的前向联 系较大，因此，基础资源价格的降低必然导致我国资源需求旺盛行业竞 争力的加强和利润的增加。我们讨论的是人民币升值的长期影响，因此， 人民币升值将给我国资源需求旺盛行业带来发展机遇，但将导致我国基 础资源生产行业受到一定的影响。 其次，我们来分析一下人民币升值对基础资源供给的影响所引起的间 接联系行业的变化。由于人民币升值导致对进口资源的需求增加，也即 国外市场基础资源供给增加，这必然导致对远洋运输行业的需求增加， 对港口吞吐量的要求提高，因此，人民币升值必然带来我国造船业和远 洋运输行业的发展，以及国内沿海港口规模的迅速扩大。 2、人民币升值对中间产品供给的影响，以及由此引起产业结构的变动 人民币升值将导致出口产品价格升高，致使我国出口企业竞争力减弱。 由于我国出口企业多以来料加工为主，从事中间产品的生产企业较多且 来料加工企业属于低附加值产品本身利润较低，因此，人民币升值必然 导致我国来料加工行业利润进一步降低，甚至导致大量来料加工企业倒 闭。但人民币升值对高附加值产品的影响有限，高附加值产品由于相对 于来料加工行业来说利润较高，因此受到的影响也往往较小。人民币升 值将改变我国一直以来依靠低附加值产品出口的局面，大量来料加工企 业将因人民币升值而转型或倒闭，我国来料加工行业将开始萎缩；但人 民币升值也将推动我国经济向高附加值行业发展，同时迫使企业加大自 主品牌的建立和自主知识产权的研发力度，使我国出口企业逐渐向技术 9 型企业转变，从而有利于我国经济的顺利转型。 3、人民币升值对资金的供给的影响，以及由此引起产业结构的变动 人民币升值对资金供给的影响可以从资金的充裕程度和资金的投向偏好 两个方面加以分析，由此也将引起不同的产业结构的变动。人民币升值 必然导致外币相对人民币贬值，导致国内资金的外流和国外投资的减少， 这将导致国内资金充裕程度降低，进而引起国内投资减少，造成资本密 集型产业的降温；人民币升值也会引起人们对出口加工产业未来发展的 担忧，造成出口产业投资的减少，导致出口产业资金供给的减少。这些 由人民币升值所导致的资金供给的变化，必将引起相关产业结构的变化， 导致房地产等资金密集型产业的发展速度减缓，出口加工产业投资减少， 进一步影响出口行业的发展。 4、人民币升值对技术进步的影响，以及由此引起产业结构的变动 技术进步是推动一国产业结构变化的最主要因素之一，一国的产业结 构表现为一定的生产结构，生产技术结构的进步与变动都会引起产业结 构的相应变动，一旦技术发生变革，产业结构将会发生与之相适应的变 化。人民币升值将导致国外产品相对于国内产品贬值，也即国外产品变 得更加便宜，这时我国对国外产品的需求将会不断增加。随着国外产品 需求的增加，国外出口企业为了获取更大的利润，必将向外国政府施压， 致使其减少对高新技术产品出口的干预。这种情况下，我国可以通过对 高新技术产品的进口，从而促进我国相关行业技术的进步，最终通过技 术进步影响我国产业结构的变化。 （二）人民币升值通过需求因素对产业结构变动的影响 10 人民币升值可以影响到需求的许多方面，主要包括消费需求、投资需 求等因素，而这些因素的变化往往也会引起产业结构的变动。 人民币升值对需求的影响，首先人民币升值会引起消费需求的变动， 进而影响相关行业的发展。就最终需求商品而言，人民币升值会引起进 口商品价格降低，进口商品在国内的竞争力加强，人们增加对进口商品 的消费，导致国内相关行业产品的需求降低，影响国内相关行业的发展， 同时，如果人民币升值幅度超过一定限度，更加可能导致国内相关行业 遭受到沉痛打击，许多企业将可能被国外企业吞并乃至破产。以上是就 消费需求的量的变化而言，同时人民币升值也可使某些进口产品由奢侈 品变为必需品或正常商品，增加对相关商品的消费。当然就中间需求的 商品而言，人民币升值却可导致进口的中间商品价格降低，进而压低国 内利用进口中间商品进行生产的行业产品的成本，进而促进这些行业的 发展。所以，人民币升值就需求方面而言对我国产业结构的影响的好坏 还很难准确确定。 1.对于人民币升值的政策建议 上文中已经就人民币升值可能对产业结构产生的影响从需求和供给两 方面分别加以详细的分析和说明，从现在的国际形势看，我国就人民币 进行升值只是个时间问题。 我国的产业政策的制定和方向的选择始终是与我国宏观经济的发展阶 段、经济体制改革的进程以及我国经济发展面临的国际环境变化等因素 紧密相连的。随着次级贷款危机的发生，以及对人民币升值呼声的不断 增多，如何利用好产业政策保证我国经济的健康发展将是非常重要的。 关于我国产业政策如何应对人民币升值 11 第一，人民币升值必然导致我国出口行业遭到冲击，而目前我国出 口企业多以生产劳动密集型的低附加值产品和作为国外企业的代工厂的 形式存在，人民币升值可能导致大量出口企业缩减规模甚至倒闭，这将 影响我国经济的健康发展，同时大量工人失业也将引发各种社会问题， 影响到我国社会和谐。如何避免这种情况的发生，将是我们接着将讨论 的重点。除了在人民币升值方面避免人民币的大幅度升值外，相关的产 业政策的实施也是必不可少的。一是制定相关的政策鼓励自主品牌的建 立和引导出口企业向技术密集型方面转型。在自主品牌和高附加值产品 方面，由于其附加值高，因此抵抗人民币升值所带来的价格升高方面压 力的能力较强。二是鼓励相关的出口企业加大对国内市场产品的供给， 即鼓励出口企业出口转内销，制定相关的优惠政策，引导企业开发和扩 展国内业务。三是对出口企业加大出口补贴的力度，尽量减少因人民币 升值而对出口价格造成较大的影响。 对经济的影响，可以从以下方面加以说明。 第二，人民币升值对我国经济的影响也是有利有弊，就依靠国外中间 产品进行生产的企业而言，人民币升值对这些行业可以说是比较有利的， 人民币升值必然导致这些企业的成本降低，对出口而言成本的降低正好 可以抵消因人民币升值而导致的产品价格的升高，而对于这些行业产品 的内销而言，因币值降低导致的成本降低必然给这些行业带来新的发展 机遇。这些依靠国外中间产品进行生产的企业的发展壮大将可能呈现纵 向发展趋势，即这些行业经过一定时间的发展之后拥有了一定的技术和 资金支持，有能力自己进行相关中间产品的生产，从而促进我国在这些 领域的技术进步。因此，我国应该在产业政策方面给以这些行业以一定 12 的便利，允许这些行业做大做强，进而促进我国经济的发展和技术的进 步。尤其应该注意加大对与这些行业相关的瓶颈行业的扶持，避免因瓶 颈行业的存在而阻碍这些行业的健康发展。 第三，人民币升值将可能导致国内投资总量的降低，对那些资本需 求量大的行业产生影响可能较大，尤其是最近我国房地产业泡沫已经开 始形成，各地地王不断出现，因此，人民币升值应注意类似房地产等行 业的泡沫的破灭，应该在币值升高之前通过制定相关的政策挤压泡沫的 进一步增大，避免在下一阶段因币值升高而导致投资减少对这些行业造 成较大的冲击。 第四，产业政策在农业方面的运用一直是我国产业政策的重要组成部 分。随着人民币的升值，就我国农业方面而言，将可能导致国外粮食相 对价格的降低，进而引起国内粮食价格的变动，影响我国农民的实际收 入。因此，在人民币升值以后，应加大对农业农民的扶持力度，避免因 农产品价格的降低而造成的国内粮食产量大面积降低。 第五，人民币升值必然导致我国对国外产品的需求增加，同时由于次 级贷款危机的爆发欧美等发达国家的国内需求不断减少，在这种进口增 加和国内需求减少的驱使下必然有国外公司开始向外国政府施压，迫使 其减少对高新技术产品对我国的出口限制，在这种背景下，我国应该扶 持相关高新技术产业的发展，通过对相关产品的引进不断获得新的技术 和设备，尤其对于这种高新技术产品的进口，我国应在减少进口壁垒的 同时鼓励相关行业对这些产品进行进口，甚至在一些情况下对这些进口 企业进行一定的补贴。 13 四人民币升值对我国相关行业的影响 人民币升值对各行业的影响是较为复杂和多角度的，往往是利空和 利多的综合。由于行业不同、成本构成不同，人民币升值对相关行业的 影响需要区别分析。下面我们通过对对几大行业的影响进行具体分析， 了解人民币升值对对外贸易的影响。 1.人民币升值对相关产业的有利影响 (1)房地产行业 房地产行业是非贸易的不动产行业和资本密集型行业，人民币升值 将全面提升国内房地产的资产价值。正如 1985-1990 年间是日元升值幅 度最大的时期，同时也是房地产市场上涨幅度最高的时期其次，人民币 持续升值使得国外资本的大量涌入，推高了对房地产的投资需求。人民 币的持续升值意味着投资者对中国国内整体经济的信心，大量的投资机 会和高额收益促使国外资本涌入国内市场。而人民币升值将全面提升国 内房地产的资产价值，使得大量海外资本流入房地产市场。房地产上市 公司将从升值中受益：一是持有物业及储备升值，二是需求上升加快销 售进度，三是房价上升提高毛利率。 但受国家对房地产行业调控的影 响，升值不会改变住宅开发类公司增长下降的趋势。 (2)旅游行业 汇率变动对入境旅游的影响主要是价格效应。中国旅游产品和服务 价格在全球范围内都是非常便宜的。因此，即使人民币升值，对本来就 很便宜的中国旅游业而言，入境旅游者数量不会因价格效应而明显减少。 况且，目前入境旅游市场竞争比较激烈，旅行社和酒店内部即可消化人 民币小幅度升值的价格效应。 14 汇率升值将通过收入效应对出境旅游产生明显影响。近年来居民出 境旅游倾向不断提高，出境规模不断扩大，人民币升值将提高居民出境 旅游消费能力，有出境游资格的旅行社将从中受益。由此也将分流部分 原计划在国内旅游的人群，可能对国内饭店和景区的接待量产生影响， 但数量轻微，可以忽略。 因此总体看，人民币升值有助于促进国内旅 游，对旅游市场的总体效应为正面的，将会对旅游业的发展产生促进作 用。 （3）商业零售行业 人民币汇率升值对商业零售业的影响主要体现在三个方面： 一是收入效应。从短期看，汇率升值带来财富增加效应，消费者实 际购买力增强，促进商品消费增长，商业零售业从中受益。但如果人民 币升值对国民经济增长产生较大影响，消费者信心指数下滑，消费增速 减缓，零售企业受损。 二是价格效应。主要体现在进口商品价格下降，产生与收入效应的 叠加，刺激消费增长，使零售企业受益。其中受益比较明显的是进口商 品销售比重较大的百货业态公司。 三是渠道效应。汇率升值后，出口价格竞争力下降，先前国内以出 口为导向的消费品生产商将寻求国内渠道作为替代，由此在商品供给数 量和价格上使商业零售类企业受益。销售终端对供应商的谈判力也将显 著提高。这其中受益最大的应该是具有渠道优势的连锁商业。 （4）钢铁、石化、电力设备、航空等行业 对进口行业来说，如造纸、钢铁、石化、电力设备、航空业等行业， 人民币升值降低了其进口成本，由于其原料大量依赖进口就可能会从人 15 民币升值中受惠，而对行业产生有利影响。其中航空业最为明显，其燃 用油主要依赖进口，而同时国内航空公司债务多以外汇浮息贷款为主， 人民币升值后债务由以外币计价折算成以人民币计价后将有所下降，为 航空公司带来直接会计账面的汇兑收益，外币债务还本付息时则让企业 节省了人民币计价的财务成本与费用。 2 .人民币升值对相关产业的不利影响 （1）纺织品行业 人民币升值对纺织品出口的负面影响是根本性的。纺织服装产品长 期位居我国出口商品第一把交椅。到 2005 年，纺织服装产品贸易顺差 额仍然高于整个外贸顺差额。纺织行业一直是我国出口创汇的支柱行业， 行业出口依存度高达 50%。但纺织品出口多数是建立在劳动力成本和价 格优势之上的，利润率不高。据中国第一纺织网测算，人民币每升值 1%， 纺织行业销售利润率下降 2%-6%。2006 年 1-10 月，我国纺织品内外销 整体利润率为 3.9%，如果推测成立，在人民币升值 5%的情况下，纺织 行业利润率将至少下降 10%。 （2）家电行业 家电行业出口将遭受损失。中国家电产品因低成本而获得的相对比 较优势，使中国已经成为家电巨头的重要生产基地。家电行业的销售市 场主要依赖于国际市场，出口已经成为家电行业主要的需求来源。人民 币升值对家电产品的出口形成了较大的不利影响，使其本来就不高的利 润率进一步下降。 （3）外贸服务行业 外贸服务业行业可能会间接受损。由于人民币升值可能对我国外贸， 16 特别是出口带来一定的不利影响，因此将可能对港口、机场和航运行业 带来一定的不利影响。但由于升值刺激，进口可能也会有一定幅度的增 加，因此其影响幅度相对较小。 （4）有色金属行业 国际化定价的行业将受到一定的冲击，有色金属属于完全国际化定 价的行业，由于这些行业的产品价格受到国际价格影响较大，因此人民 币升值将使得它们以人民币计价情况下的售价有所下降，从而导致利润 的下降。 3.人民币升值对相关产业的中性影响 (1)原料类行业 对焦炭、纺织面料中的有机棉纤维、等具有较强价格竞争力的原料 类行业不会有明显的影响。我国纺织面料因为激烈的国内竞争已把出口 价格压到了底线(竞争来自于国内厂商之间)。虽然人民币升值，但为维 持同样的人民币价格底线，我国出口产品的美元价格将会有所提高，但 由于之前的国际竞争优势明显，人民币升值之后的价格依然有竞争力， 因此，单纯的人民币升值对这些行业不会有明显的影响。因此，就人民 币汇率升值对进出口行业的总体影响而言，升值将对我国传统出口优势 行业如纺织、鞋帽、家电和已实现国际化定价的行业产生负面冲击。但 是，生产中的原材料和中间产品均来自国外，产品也大部分销往国外， 属于大进大出型的企业，人民币升值对其的正面和负面影响大致可相互 抵消，所受影响不大。 (2)食品饮料行业 人民币升值对食品饮料行业及上市公司影响非常有限，但是对不同 17 子行业而言略有差别。 基于国内庞大的消费市场规模，以及大多数公司市场化与国际化时 间均较短，目前食品饮料上市公司消费市场主要在国内，为此人民币升 值对产品出口的负面效应在食品饮料行业整体影响不明显。 理论上讲，人民币升值会在一定程度上降低进口食品饮料的价格， 从而给国内企业带来价格竞争压力，但我们认为这种影响非常有限。因 为价格竞争一般不会成为世界食品饮料巨头在中国的策略选择。 人民币升值会降低机械设备的进口成本，从而降低目前使用进口设 备较多的乳业上市公司与啤酒上市公司的资本性支出水平，提高资产盈 利能力。就财富效应而言，人民币升值会提升国内居民的人民币资产价 值，从而增加对高附加值的品牌食品饮料产品的需求，总体上有利于优 势食品饮料上市公司的更好发展。 4.针对人民币升值的应对策略及措施 鉴于人民币升值对我国对外贸易多方面的影响，我们应该采取相应 的措施，以强化和扩大人民币升值对我国外贸发展中相关产业的积极影 响，缓解和减少其消极影响。 （1）要有步骤地推进完善人民币汇率形成机制改革 在人民币汇率改革之前,由于人民币汇率低估，导致国内外商品价格 的扭曲，出口商品价格低廉，进口商品价格高昂，致使我国在过去很长 一段时间内，出口额不断攀升，贸易赢余不断增加，连年持续出现巨额 贸易顺差，引起了与贸易伙伴之间的频频贸易摩擦。 （2）积极扩大国内市场需求，减少外贸出口依赖 在过去很长时期内，由于人民币汇率的相对低估，导致出口强劲增 18 长，我国外贸持续出现巨额顺差。很多企业对出口贸易趋之若鹜，致使 资本、劳动等生产要素大量涌入出口部门，社会资源不能根据市场实现 优化配置，从而造成我国经济内需不足却过分依赖外贸出口的局面，这 对我国经济长期、稳定、可持续的发展是非常不利的。我国有13亿人口， 庞大的人口背后隐藏的是庞大的国内消费市场，要真正实现我国经济的 可持续发展，我们必须调整经济结构，减少对外贸出口的依赖，尽快实 现由“出口导向型”经济发展战略向“以内需为主”的可持续发展战略 转变，树立正确的、科学的发展观。同时，政府要采取有效措施，进行 各种配套改革，积极培育、扩大国内消费市场，鼓励投资，尤其是民间 投资，重点扶持有核心竞争力的企业。 （3）优化升级我国对外贸易结构，提高出口产品的技术含量和附加值 长期以来，在我国出口产品中，附加值较低、技术含量低的劳动、 资源密集型产品占据着主导地位。由于我国的出口企业大多从事技术含 量和附加值较低的加工贸易，工人亦多从事重复、熟练劳动，盈利空间 受到极大限制。随着人民币的升值，我国劳动力价格低廉的比较优势难 以发挥，出口企业很难再以单纯依靠低廉劳动力和国家制定的低汇率政 策开拓海外市场。为了中国对外贸易的长足发展和中国经济的持续增长， 我们必须调整对外贸易结构，通过提高出口产品的技术含量和附加值， 促进我国外贸结构优化升级。 （4）政府应加强对我国进出口企业在政策上的引导和扶持 在人民币升值的大背景下，中国政府应该进一步优化出口商品结构， 遏制对外贸易顺差过快增长，促进我国产业结构升级方面有所作为。主 要体现在政策上对进出口企业进行适当地引导和扶持。同时，加强对绿 19 色贸易壁垒和技术性贸易壁垒的学习和运用, 防止外国高污染、低质量 产品进入国内冲击我国同类产品。 我认为人民币升值对我的产业结构经济结构有很大的影响，总的来 说有利有弊，因为各位学者对产业结构的看法不一，因此各有见解，因 此还是值得去一一研究的。 参考文献： 1.黄达金融学 （第二版）精编版货币银行学（第四版）普通高等教 育“十一五”国家级规划教材国家级精品课程；中国人民出版社 2.李天栋。姜波克。增长和就业双重约束下的人民币汇率政策J 。上海 金融。2006， （8）：48 3.刘晨然。论跨国公司研发本土化的溢出效应和挤出效应J 。中国科技 信息。2005， （16）：76 4.卢向前、戴国强。人民币实际汇率波动对我国进出口的影响J 。经济 研究。2005， （5）：3139 5.张颖，人民币升值对我国对外贸易的影响分析J，合肥学院学报：社 会科学版，2007， （11）：127-130 6.冯正强、杨晓霞，人民币汇率对我国对外贸易结构的影响分析J，经 济经纬，2007， （4）：42-44 7.刘源、石媛倩，人民币升值对贸易的影响及应对的措施J，商场现代 化，2007， （12）：339 8.唐丽漪，人民币汇率与中国对外贸易J，时代经贸，2007， （8）： 185-186 20 9.吴浩然 ，人民币升值对我国产业结构的影响及对策 10.卢万青，汇率变动影响下的产业结构升级 11.王伟，人民币升值对我国产业结构的影响及对策 21 请删除以下内容，请删除以下内容，O(_)O 谢谢！谢谢！The origin of taxation in the United States can be traced to the time when the colonists were heavily taxed by Great Britain on everything from tea to legal and business documents that were required by the Stamp Tax. The colonists disdain for this taxation without representation (so-called because the colonies had no voice in the establishment of the taxes) gave rise to revolts such as the Boston Tea Party. However, even after the Revolutionary War and the adoption of the U.S. Constitution, the main source of revenue for the newly created states was money received from customs and excise taxes on items such as carriages, sugar, whiskey, and snuff. Income tax first appeared in the United States in 1862, during the Civil War. At that time only about one percent of the population was required to pay the tax. A flat-rate income tax was imposed in 1867. The income tax was repealed in its entirety in 1872. Income tax was a rallying point for the Populist party in 1892, and had enough support two years later that Congress passed the Income Tax Act of 1894. The tax at that time was two percent on individual incomes in excess of $4,000, which meant that it reached only the wealthiest members of the population. The Supreme Court struck down the tax, holding that it violated the constitutional requirement that direct taxes be apportioned among the states by population (pollock v. farmers loan the explanation of the tax reform act of 1986 was more than thirteen hundred pages long (Pub. L. 99- 514, Oct. 22, 1986, 100 Stat. 2085). Commerce Clearing House, a publisher of tax information, released a version of the Internal Revenue Code in the early 1990s that was four times thicker than its version in 1953. Changes to the tax laws often reflect the times. The flat tax of 1913 was later replaced with a graduated tax. After the United States entered world war i, the War Revenue Act of 1917 imposed a maximum tax rate for individuals of 67 percent, compared with a rate of 13 percent in 1916. In 1924 Secretary of the Treasury Andrew W. Mellon, speaking to Congress about the high level of taxation, stated, The present system is a failure. It was an emergency measure, adopted under the pressure of war necessity and not to be counted upon as a permanent part of our revenue structure. The high rates put pressure on taxpayers to reduce their taxable income, tend to destroy individual initiative and enterprise, and seriously impede the development of productive business. Ways will always be found to avoid taxes so destructive in their nature, and the only way to save the situation is to put the taxes on a reasonable basis that will permit business to go on and industry to develop. Consequently, the Revenue Act of 1924 reduced the maximum individual tax rate to 43 percent (Revenue Acts, June 2, 1924, ch. 234, 43 Stat. 253). In 1926 the rate was further reduced to 25 percent. The Revenue Act of 1932 was the first tax law passed during the Great Depression (Revenue Acts, June 6, 1932, ch. 209, 47 Stat. 169). It increased the individual maximum rate from 25 to 63 percent, and reduced personal exemptions from $1,500 to $1,000 for single persons, and from $3,500 to $2,500 for married couples. The national industrial recovery act of 1933 (NIRA), part of President franklin d. roosevelts new deal, imposed a five percent excise tax on dividend receipts, imposed a capital stock tax and an excess profits tax, and suspended all deductions for losses (June 16, 1933, ch. 90, 48 Stat. 195). The repeal in 1933 of the eighteenth amendment, which had prohibited the manufacture and sale of alcohol, brought in an estimated $90 million in new liquor taxes in 1934. The social security act of 1935 provided for a wage tax, half to be paid by the employee and half by the employer, to establish a federal retirement fund (Old Age Pension Act, Aug. 14, 1935, ch. 531, 49 Stat. 620). The Wealth Tax Act, also known as the Revenue Act of 1935, increased the maximum tax rate to 79 percent, the Revenue Acts of 1940 and 1941 increased it to 81 percent, the Revenue Act of 1942 raised it to 88 percent, and the Individual Income Tax Act of 1944 raised the individual maximum rate to 94 percent. The post-World War II Revenue Act of 1945 reduced the individual maximum tax from 94 percent to 91 percent. The Revenue Act of 1950, during the korean war, reduced it to 84.4 percent, but it was raised the next year to 92 percent (Revenue Act of 1950, Sept. 23, 1950, ch. 994, Stat. 906). It remained at this level until 1964, when it was reduced to 70 percent. The Revenue Act of 1954 revised the Internal Revenue Code of 1939, making major changes that were beneficial to the taxpayer, including providing for child care deductions (later changed to 22 credits), an increase in the charitable contribution limit, a tax credit against taxable retirement income, employee deductions for business expenses, and liberalized depreciation deductions. From 1954 to 1962, the Internal Revenue Code