《投资分析第八章》word版.docx

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羀芇蒀莁蚀肀莆莀螂芆节荿袄聿膈蒈羇袁蒆蒈蚆肇莂蒇蝿袀莈蒆羁肅芄蒅蚁羈膀蒄螃膃葿蒃袅羆莅蒂羈膂芁薂蚇羅膇薁螀膀肃薀袂羃蒂蕿蚂膈莇薈螄肁芃薇袆芇腿薆罿聿蒈薆蚈袂莄蚅螀肈芀蚄袃袁膆蚃薂肆肂蚂螅衿蒁蚁袇膄莇蚀罿羇芃蚀虿膃腿虿螁羅蒇螈袄膁莃螇羆羄艿螆蚆腿膅莃袈羂膁莂羀芇蒀莁蚀肀莆莀螂芆节荿袄聿膈蒈羇袁蒆蒈蚆肇莂蒇蝿袀莈蒆羁肅芄蒅蚁羈膀蒄螃膃葿蒃袅羆莅蒂羈膂芁薂蚇羅膇薁螀膀肃薀袂羃蒂蕿蚂膈莇薈螄肁芃薇袆芇腿薆罿聿蒈薆蚈袂莄蚅螀肈芀蚄袃袁膆蚃薂肆肂蚂螅衿蒁蚁袇膄莇蚀罿羇芃蚀虿膃腿虿螁羅蒇螈袄膁莃螇羆羄艿螆蚆腿膅莃袈羂膁莂羀芇蒀莁蚀肀莆莀螂芆节荿袄聿膈蒈羇袁蒆蒈蚆肇莂蒇蝿袀莈蒆羁肅芄蒅蚁羈膀蒄螃膃葿蒃袅羆莅蒂羈膂芁薂蚇羅膇薁螀膀肃薀袂羃蒂蕿蚂膈莇薈螄肁芃薇袆芇腿薆罿聿蒈薆蚈袂莄蚅螀肈芀蚄袃袁膆蚃薂肆肂蚂螅衿蒁蚁袇膄莇蚀罿羇芃蚀虿膃腿虿螁羅蒇螈袄膁莃螇羆羄艿螆蚆腿膅莃袈羂膁莂羀芇蒀莁蚀肀莆莀螂芆节荿袄聿膈蒈羇袁蒆蒈蚆肇莂蒇蝿袀莈蒆羁肅芄蒅蚁羈膀蒄螃膃葿蒃袅羆莅蒂羈膂芁薂蚇羅膇薁螀膀肃薀袂羃蒂蕿蚂膈莇薈螄肁芃薇袆芇腿薆罿聿蒈薆蚈袂莄蚅螀肈芀蚄袃袁膆蚃薂肆肂蚂螅衿蒁蚁袇膄莇蚀罿羇芃蚀虿膃腿虿螁羅蒇螈袄膁莃螇羆羄艿螆蚆腿膅莃袈羂膁莂羀芇蒀莁蚀肀莆莀螂芆节荿袄聿膈蒈羇袁蒆蒈蚆肇莂蒇蝿袀莈蒆羁肅芄蒅蚁羈膀蒄螃膃葿蒃袅羆莅蒂羈膂芁薂蚇羅膇薁螀膀肃薀袂羃蒂蕿蚂膈莇薈螄肁芃薇袆芇腿薆罿聿蒈薆蚈袂莄蚅螀肈芀蚄袃袁膆蚃薂肆肂蚂螅衿蒁蚁袇膄莇蚀罿羇芃蚀虿膃腿虿螁羅蒇螈袄膁莃螇羆羄艿螆蚆腿膅莃袈羂膁莂羀芇蒀莁蚀肀莆莀螂芆节荿袄聿膈蒈羇袁蒆蒈蚆肇莂蒇蝿袀莈蒆羁肅芄蒅蚁羈膀蒄螃膃葿蒃袅羆莅蒂羈膂芁薂蚇羅膇薁螀膀肃薀袂羃蒂蕿蚂膈莇薈螄肁芃薇袆芇腿薆罿聿蒈薆蚈袂莄蚅螀肈芀蚄袃袁膆蚃薂肆肂蚂螅衿蒁蚁袇膄莇蚀罿羇芃蚀虿膃腿虿螁羅蒇螈袄膁莃螇羆羄艿螆蚆腿膅莃袈羂膁莂羀芇蒀莁蚀肀莆莀螂芆节荿袄聿膈蒈羇袁蒆蒈蚆肇莂蒇蝿袀莈蒆羁肅芄蒅蚁羈膀蒄螃膃葿蒃袅羆莅蒂羈膂芁薂蚇羅膇薁螀膀肃薀袂羃蒂蕿蚂膈莇薈螄肁芃薇袆芇腿薆罿聿蒈薆蚈袂莄蚅螀肈芀蚄袃袁膆蚃薂肆肂蚂螅衿蒁蚁袇膄莇蚀罿羇芃蚀虿膃腿虿螁羅蒇螈袄膁莃螇羆羄艿螆蚆腿膅莃袈羂膁莂羀芇蒀莁蚀肀莆莀螂芆节荿袄聿膈蒈羇袁蒆蒈蚆肇莂蒇蝿袀莈蒆羁肅芄蒅蚁羈膀蒄螃膃葿蒃袅羆莅蒂羈膂芁薂蚇羅膇薁螀膀肃薀袂羃蒂蕿蚂膈莇薈螄肁芃薇袆芇腿薆罿聿蒈薆蚈袂莄蚅螀肈芀蚄袃袁膆蚃薂肆肂蚂螅衿蒁蚁袇膄莇蚀罿羇芃蚀虿膃腿虿螁羅蒇螈袄膁莃螇羆羄艿螆蚆腿膅莃袈羂膁莂羀芇蒀莁蚀肀莆莀螂芆节荿袄聿膈蒈羇袁蒆蒈蚆肇莂蒇蝿袀莈蒆羁肅芄蒅蚁羈膀蒄螃膃葿蒃袅羆莅蒂羈膂芁薂蚇羅膇薁螀膀肃薀袂羃蒂蕿蚂膈莇薈螄肁芃薇袆芇腿薆罿聿蒈薆蚈袂莄蚅螀肈芀蚄袃袁膆蚃薂肆肂蚂螅衿蒁蚁袇膄莇蚀罿羇芃蚀虿膃腿虿螁羅蒇螈袄膁莃螇羆羄艿螆蚆腿膅莃袈羂膁莂羀芇蒀莁蚀肀莆莀螂芆节荿袄聿膈蒈羇袁蒆蒈蚆肇莂蒇蝿袀莈蒆羁肅芄蒅蚁羈膀蒄螃膃葿蒃袅羆莅蒂羈膂芁薂蚇羅膇薁螀膀肃薀袂羃蒂蕿蚂膈莇薈螄肁芃薇袆芇腿薆罿聿蒈薆蚈袂莄蚅螀肈芀蚄袃袁膆蚃薂肆肂蚂螅衿蒁蚁袇膄莇蚀罿羇芃蚀虿膃腿虿螁羅蒇螈袄膁莃螇羆羄艿螆蚆腿膅莃袈羂膁莂羀芇蒀莁蚀肀莆莀螂芆节荿袄聿膈蒈羇袁蒆蒈蚆肇莂蒇蝿袀莈蒆羁肅芄蒅蚁羈膀蒄螃膃葿蒃袅羆莅蒂羈膂芁薂蚇羅膇薁螀膀肃薀袂羃蒂蕿蚂膈莇薈螄肁芃薇袆芇腿薆罿聿蒈薆蚈袂莄蚅螀肈芀蚄袃袁膆蚃薂肆肂蚂螅衿蒁蚁袇膄莇蚀罿羇芃蚀虿膃腿虿螁羅蒇螈袄膁莃螇羆羄艿螆蚆腿膅莃袈羂膁莂羀芇蒀莁蚀肀莆莀螂芆节荿袄聿膈蒈羇袁蒆蒈蚆肇莂蒇蝿袀莈蒆羁肅芄蒅蚁羈膀蒄螃膃葿蒃袅羆莅蒂羈膂芁薂蚇羅膇薁螀膀肃薀袂羃蒂蕿蚂膈莇薈螄肁芃薇袆芇腿薆罿聿蒈薆蚈袂莄蚅螀肈芀蚄袃袁膆蚃薂肆肂蚂螅衿蒁蚁袇膄莇蚀罿羇芃蚀虿膃腿虿螁羅蒇螈袄膁莃螇羆羄艿螆蚆腿膅莃袈羂膁莂羀芇蒀莁蚀肀莆莀螂芆节荿袄聿膈蒈羇袁蒆蒈蚆肇莂蒇蝿袀莈蒆羁肅芄蒅蚁羈膀蒄螃膃葿蒃袅羆莅蒂羈膂芁薂蚇羅膇薁螀膀肃薀袂羃蒂蕿蚂膈莇薈螄肁芃薇袆芇腿薆罿聿蒈薆蚈袂莄蚅螀肈芀蚄袃袁膆蚃薂肆肂蚂螅衿蒁蚁袇膄莇蚀罿羇芃蚀虿膃腿虿螁羅蒇螈袄膁莃螇羆羄艿螆蚆腿膅莃袈羂膁莂羀芇蒀莁蚀肀莆莀螂芆节荿袄聿膈蒈羇袁蒆蒈蚆肇莂蒇蝿袀莈蒆羁肅芄蒅蚁羈膀蒄螃膃葿蒃袅羆莅蒂羈膂芁薂蚇羅膇薁螀膀肃薀袂羃蒂蕿蚂膈莇薈螄肁芃薇袆芇腿薆罿聿蒈薆蚈袂莄蚅螀肈芀蚄袃袁膆蚃薂肆肂蚂螅衿蒁蚁袇膄莇蚀罿羇芃蚀虿膃腿虿螁羅蒇螈袄膁莃螇羆羄艿螆蚆腿膅莃袈羂膁莂羀芇蒀莁蚀肀莆莀螂芆节荿袄聿膈蒈羇袁蒆蒈蚆肇莂蒇蝿袀莈蒆羁肅芄蒅蚁羈膀蒄螃膃葿蒃袅羆莅蒂羈膂芁薂蚇羅膇薁螀膀肃薀袂羃蒂蕿蚂膈莇薈螄肁芃薇袆芇腿薆罿聿蒈薆蚈袂莄蚅螀肈芀蚄袃袁膆蚃薂肆肂蚂螅衿蒁蚁袇膄莇蚀罿羇芃蚀虿膃腿虿螁羅蒇螈袄膁莃螇羆羄艿螆蚆腿膅莃袈羂膁莂羀芇蒀莁蚀肀莆莀螂芆节荿袄聿膈蒈羇袁蒆蒈蚆肇莂蒇蝿袀莈蒆羁肅芄蒅蚁羈膀蒄螃膃葿蒃袅羆莅蒂羈膂芁薂蚇羅膇薁螀膀肃薀袂羃蒂蕿蚂膈莇薈螄肁芃薇袆芇腿薆罿聿蒈薆蚈袂莄蚅螀肈芀蚄袃袁膆蚃薂肆肂蚂螅衿蒁蚁袇膄莇蚀罿羇芃蚀虿膃腿虿螁羅蒇螈袄膁莃螇羆羄艿螆蚆腿膅莃袈羂膁莂羀芇蒀莁蚀肀莆莀螂芆节荿袄聿膈蒈羇袁蒆蒈蚆肇莂蒇蝿袀莈蒆羁肅芄蒅蚁羈膀蒄螃膃葿蒃袅羆莅蒂羈膂芁薂蚇羅膇薁螀膀肃薀袂羃蒂蕿蚂膈莇薈螄肁芃薇袆芇腿薆罿聿蒈薆蚈袂莄蚅螀肈芀蚄袃袁膆蚃薂肆肂蚂螅衿蒁蚁袇膄莇蚀罿羇芃蚀虿膃腿虿螁羅蒇螈袄膁莃螇羆羄艿螆蚆腿膅莃袈羂膁莂羀芇蒀莁蚀肀莆莀螂芆节荿袄聿膈蒈羇袁蒆蒈蚆肇莂蒇蝿袀莈蒆羁肅芄蒅蚁羈膀蒄螃膃葿蒃袅羆莅蒂羈膂芁薂蚇羅膇薁螀膀肃薀袂羃蒂蕿蚂膈莇薈螄肁芃薇袆芇腿薆罿聿蒈薆蚈袂莄蚅螀肈芀蚄袃袁膆蚃薂肆肂蚂螅衿蒁蚁袇膄莇蚀罿羇芃蚀虿膃腿虿螁羅蒇螈袄膁莃螇羆羄艿螆蚆腿膅莃袈羂膁莂羀芇蒀莁蚀肀莆莀螂芆节荿袄聿膈蒈羇袁蒆蒈蚆肇莂蒇蝿袀莈蒆羁肅芄蒅蚁羈膀蒄螃膃葿蒃袅羆莅蒂羈膂芁薂蚇羅膇薁螀膀肃薀袂羃蒂蕿蚂膈莇薈螄肁芃薇袆芇腿薆罿聿蒈薆蚈袂莄蚅螀肈芀蚄袃袁膆蚃薂肆肂蚂螅衿蒁蚁袇膄莇蚀罿羇芃蚀虿膃腿虿螁羅蒇螈袄膁莃螇羆羄艿螆蚆腿膅莃袈羂膁莂羀芇蒀莁蚀肀莆莀螂芆节荿袄聿膈蒈羇袁蒆蒈蚆肇莂蒇蝿袀莈蒆羁肅芄蒅蚁羈膀蒄螃膃葿蒃袅羆莅蒂羈膂芁薂蚇羅膇薁螀膀肃薀袂羃蒂蕿蚂膈莇薈螄肁芃薇袆芇腿薆罿聿蒈薆蚈袂莄蚅螀肈芀蚄袃袁膆蚃薂肆肂蚂螅衿蒁蚁袇膄莇蚀罿羇芃蚀虿膃腿虿螁羅蒇螈袄膁莃螇羆羄艿螆蚆腿膅莃袈羂膁莂羀芇蒀莁蚀肀莆莀螂芆节荿袄聿膈蒈羇袁蒆蒈蚆肇莂蒇蝿袀莈蒆羁肅芄蒅蚁羈膀蒄螃膃葿蒃袅羆莅蒂羈膂芁薂蚇羅膇薁螀膀肃薀袂羃蒂蕿蚂膈莇薈螄肁芃薇袆芇腿薆罿聿蒈薆蚈袂莄蚅螀肈芀蚄袃袁膆蚃薂肆肂蚂螅衿蒁蚁袇膄莇蚀罿羇芃蚀虿膃腿虿螁羅蒇螈袄膁莃螇羆羄艿螆蚆腿膅莃袈羂膁莂羀芇蒀莁蚀肀莆莀螂芆节荿袄聿膈蒈羇袁蒆蒈蚆肇莂蒇蝿袀莈蒆羁肅芄蒅蚁羈膀蒄螃膃葿蒃袅羆莅蒂羈膂芁薂蚇羅膇薁螀膀肃薀袂羃蒂蕿蚂膈莇薈螄肁芃薇袆芇腿薆罿聿蒈薆蚈袂莄蚅螀肈芀蚄袃袁膆蚃薂肆肂蚂螅衿蒁蚁袇膄莇蚀罿羇芃蚀虿膃腿虿螁羅蒇螈袄膁莃螇羆羄艿螆蚆腿膅莃袈羂膁莂羀芇蒀莁蚀肀莆莀螂芆节荿袄聿膈蒈羇袁蒆蒈蚆肇莂蒇蝿袀莈蒆羁肅芄蒅蚁羈膀蒄螃膃葿蒃袅羆莅蒂羈膂芁薂蚇羅膇薁螀膀肃薀袂羃蒂蕿蚂膈莇薈螄肁芃薇袆芇腿薆罿聿蒈薆蚈袂莄蚅螀肈芀蚄袃袁膆蚃薂肆肂蚂螅衿蒁蚁袇膄莇蚀罿羇芃蚀虿膃腿虿螁羅蒇螈袄膁莃螇羆羄艿螆蚆腿膅莃袈羂膁莂羀芇蒀莁蚀肀莆莀螂芆节荿袄聿膈蒈羇袁蒆蒈蚆肇莂蒇蝿袀莈蒆羁肅芄蒅蚁羈膀蒄螃膃葿蒃袅羆莅蒂羈膂芁薂蚇羅膇薁螀膀肃薀袂羃蒂蕿蚂膈莇薈螄肁芃薇袆芇腿薆罿聿蒈薆蚈袂莄蚅螀肈芀蚄袃袁膆蚃薂肆肂蚂螅衿蒁蚁袇膄莇蚀罿羇芃蚀虿膃腿虿螁羅蒇螈袄膁莃螇羆羄艿螆蚆腿膅莃袈羂膁莂羀芇蒀莁蚀肀莆莀螂芆节荿袄聿膈蒈羇袁蒆蒈蚆肇莂蒇蝿袀莈蒆羁肅芄蒅蚁羈膀蒄螃膃葿蒃袅羆莅蒂羈膂芁薂蚇羅膇薁螀膀肃薀袂羃蒂蕿蚂膈莇薈螄肁芃薇袆芇腿薆罿聿蒈薆蚈袂莄蚅螀肈芀蚄袃袁膆蚃薂肆肂蚂螅衿蒁蚁袇膄莇蚀罿羇芃蚀虿膃腿虿螁羅蒇螈袄膁莃螇羆羄艿螆蚆腿膅莃袈羂膁莂羀芇蒀莁蚀肀莆莀螂芆节荿袄聿膈蒈羇袁蒆蒈蚆肇莂蒇蝿袀莈蒆羁肅芄蒅蚁羈膀蒄螃膃葿蒃袅羆莅蒂羈膂芁薂蚇羅膇薁螀膀肃薀袂羃蒂蕿蚂膈莇薈螄肁芃薇袆芇腿薆罿聿蒈薆蚈袂莄蚅螀肈芀蚄袃袁膆蚃薂肆肂蚂螅衿蒁蚁袇膄莇蚀罿羇芃蚀虿膃腿虿螁羅蒇螈袄膁莃螇羆羄艿螆蚆腿膅莃袈羂膁莂羀芇蒀莁蚀肀莆莀螂芆节荿袄聿膈蒈羇袁蒆蒈蚆肇莂蒇蝿袀莈蒆羁肅芄蒅蚁羈膀蒄螃膃葿蒃袅羆莅蒂羈膂芁薂蚇羅膇薁螀膀肃薀袂羃蒂蕿蚂膈莇薈螄肁芃薇袆芇腿薆罿聿蒈薆蚈袂莄蚅螀肈芀蚄袃袁膆蚃薂肆肂蚂螅衿蒁蚁袇膄莇蚀罿羇芃蚀虿膃腿虿螁羅蒇螈袄膁莃螇羆羄艿螆蚆腿膅莃袈羂膁莂羀芇蒀莁蚀肀莆莀螂芆节荿袄聿膈蒈羇袁蒆蒈蚆肇莂蒇蝿袀莈蒆羁肅芄蒅蚁羈膀蒄螃膃葿蒃袅羆莅蒂羈膂芁薂蚇羅膇薁螀膀肃薀袂羃蒂蕿蚂膈莇薈螄肁芃薇袆芇腿薆罿聿蒈薆蚈袂莄蚅螀肈芀蚄袃袁膆蚃薂肆肂蚂螅衿蒁蚁袇膄莇蚀罿羇芃蚀虿膃腿虿螁羅蒇螈袄膁莃螇羆羄艿螆蚆腿膅莃袈羂膁莂羀芇蒀莁蚀肀莆莀螂芆节荿袄聿膈蒈羇袁蒆蒈蚆肇莂蒇蝿袀莈蒆羁肅芄蒅蚁羈膀蒄螃膃葿蒃袅羆莅蒂羈膂芁薂蚇羅膇薁螀膀肃薀袂羃蒂蕿蚂膈莇薈螄肁芃薇袆芇腿薆罿聿蒈薆蚈袂莄蚅螀肈芀蚄袃袁膆蚃薂肆肂蚂螅衿蒁蚁袇膄莇蚀罿羇芃蚀虿膃腿虿螁羅蒇螈袄膁莃螇羆羄艿螆蚆腿膅莃袈羂膁莂羀芇蒀莁蚀肀莆莀螂芆节荿袄聿膈蒈羇袁蒆蒈蚆肇莂蒇蝿袀莈蒆羁肅芄蒅蚁羈膀蒄螃膃葿蒃袅羆莅蒂羈膂芁薂蚇羅膇薁螀膀肃薀袂羃蒂蕿蚂膈莇薈螄肁芃薇袆芇腿 第八章单选题1、套期保值效果的好坏取决于( )的变化。 A、现货价格 B、期货价格C、基差 D、市场2、在股指期货中,由于( ) ,从制度上保证了现货价与期货价最终一致。 A、实行现货交割,且以期货指数为交割结算指数 B、实行现货交割,且以现货指数为交割结算指数C、实行现金交割,且以期货指数为交割结算指数 D、实行现金交割且以现货指数为交割结算指数 3、期货合约的( )保证了现货市场与期货市场价格随着期货合约到期日的临近,两者趋 于一致。 A、交害。制度B、当日元负债结算制度 C、强行平仓制度D、大户报告制度 4、套期保值是以规避( )为主要目的的期货交易行为。 A、信用风险B、经营风险 C、价格风险D、政策风险 5、运用风险管理工具进行风险控制的方法之一就是通过多样化的投资组合降低乃至消除 ( ) A、系统风险B、非风险管理 C、金融风险D、市场风险 6、金融工程起源于( )。 A、公司理财的需要B、金融工具交易的需要 C、对投资的管理D、对风险的管理 7、为保障兼并收购与杠杆赎买所需资金而引人的垃圾债券属于金融工程在( )方面 的具体实践。 A、公司理财B、金融工具交易 C、投资管理D、风险管理 8、金融工程作为金融创新的手段,其运作包含多个步骤,下列选项中不属于金融创新的步 骤之一的是( ) A、商品化B、定价 C、修正D、模拟 9、分解、组合和整合技术都是对金融工具的结构进行整合,其共同优点在于( )。 A、成熟、稳定B、针对性和固定性C、灵活、多变和应用面广D、步骤的科学性. 10、附认股权的公司债属于( )的具体实践。 A、无套利均衡分析技术B、分解技术 C、组合技术D、整合技术 11、组合技术主要运用远期、期货、互换以及期权等衍生金融工具的组合体对( )进行 规避或对冲 A、非系统性风险B、系统性风险C、敞日风险 D、金融风险 12、( )主要是在同一类金融工具或产品之间进行搭配,通过构造对冲头寸规避或抑制风 险暴露,以满足不同风险管理者的需求。 A、无套利均衡分析技术B、分解技术 C、组合技术D、整合技术 13、有价证券本金利息分离登记交易属于( )的具体运用。 A、元套利均衡分析技术B、分解技术C、组合技术D、整合技术 14、( )主要是在既有金融工具基础上,通过拆分风险进行结构分解,使其风险因素与原 工具分离,创造出若干新型金融工具,以满足不同偏好投资人的需求。 A、无套利均衡分析技术B、分解技术C、组合技术D、整合技术 15、采用无套利均衡分析技术的要点是( )。 A、舍去税收、企业破产成本等一系列现实的复杂因素B、动态复制 C、静态复制D、复制证券的现金流特性与被复制证券的现金流特性完全相同 16、关于MM定理,以下说法不正确的是( )。 A、也称套利定价理论B、MM是诺贝尔经济学奖获得者莫迪格里亚尼和米勒的姓氏的第一个字母C、它认为企业的市场价值与企业的资本结构无关 D、它假设存在一个完善的资本市场,使企业实现市场价值最大化的努力最终被投资者追 求最大投资收益的对策所抵消 17、最早运用元套利定价技术的是( )。 A、资本资产定价理论B、套利定价理论C、布莱克一斯科尔斯期权定价理论D、 MM定理 18、1998年,( )首次给出了金融工程的正式定义。 A、夏普B、费纳蒂C、詹森D、罗尔 19、VaR的应用真正兴起始于( ), 30国集团( G30, Group of Thirty)把它作为处理衍生 工具的最佳典范方法进行推广。 A、1990年B、1991年C、 1992年D、 1993年 20、金融机构出于稳健经营的需要,必须对交易员可能的过度投机行为进行限制,适当的业 绩评价是达到此目的的途径之一。通常采用的业绩评价指标为( )。 A、VaR B、RAROC C、ISDA D、BIS 21、现代风险管理强调采用以VaR为核心,辅之敏感性和压力测试等形成不同类型的风险 限额组合,与传统风险管理相比,其优势不包括( )。 A、VaR限额是动态的,可以捕捉到市场环境和不同业务部门组合成分的变化B、 VaR考虑了不同组合的风险分散效应C、 VaR方法计算简便,需要的样本数据比较少D、 VaR限额结合了杠杆效应 22、计算VaR的蒙特卡罗模拟法的缺点不包括( )。 A、需用繁杂的电脑技术 B、需用大量的复杂抽样C、利用该方法昂贵而且费时D、无法处理厚尾、不对称等非正态分布情况 23、( )计算VaR时,其市场价格的变化是通过随机数模拟得到。 A、局部估值法B、德尔塔-正态分布法 C、历史模拟法D、蒙特卡罗模拟法 24、( )的核心在于根据市场因子的历史样本变化模拟证券组合的未来损益分布。利用 分位数给出一定置信度下的VaR估计 A、名义值法B、德尔塔-正态分布法 C、历史模拟法D、蒙特卡罗模拟法 25、下列关于德尔塔-正态分布法存在的不足的描述,错误的是( )。 A、具有局部测量性的不足 B、无法处理实际数据中的厚尾现象 C、计算量过大 D、该方法具有很强的假设 26、国际清算银行规定的作为计算银行监管资本VaR持有期为( )。 A、5天B、10天C、15天D、 20天 27、在计算VaR时,选择一个适当的持有期需要考虑的因素不包括( )。 A、企业调整财务报表的需要B、交易发生的频率C、头寸的波动性、 D、监管者的要求 解释：具体而言,选择一个适当的持有期主要考虑以下因素:头寸的波动性、交易发 生的频率、市场数据的可获性、监管者的要求等。 28、VaR取决于两个重要的参数,即( )。 A、持有期和标准差B、持有期和置信度C、标准差和置信度D、标准差和期望收益率 29、历史模拟法是典型的( )。 A、实际估值法B、名义估值法C、局部估值法D、完全估值法 解释：完全估值法是通过对各种情景下投资组合的重新定价来衡量风险。历史模拟法和 蒙特卡罗模拟法是典型的完全估值法。历史模拟法的核心在于根据市场因子的历史样本 变化模拟证券组合的未来损益分布,利用分位数给出一定置信度下的VaR估计。 30、下列关于VaR的描述中,错误的是( )。 A、其含义是在市场正常波动下,某一金融资产或证券组合的最大可能损失 B、其字面解释是指处于风险中的价值 C、描述了在一个给定的时期内,某一金融资产或其组合价值的下跌以一定的概率不会超 过的水平是多少D、VaR与波动性方法没有任何联系 解释：事实上,没有开始的名义值方法、敏感性方法、波动性方法,就不会有VaR方法 的出现。 31、( )是使用合理的金融理论和数理统计理论,定量地对给定的资产所面临的市场风险 给出全面的度量。 A、名义值法B、敏感性法C、波动性法D、VaR法 32、将收益标准差作为风险量度是( )。 A、VaR方法B、名义值法C、波动性方法D、敏感性方法 33、测量市场因子每一个单位的不利变化可能引起技资组合的损失属于( )的内容。 A、VaR方法B、名义值法C、波动性方法D、敏感性方法 34、未来净收益的不确定性最早的表现形式为( )。 A、VaR方法B、名义值法C、波动性方法D、敏感性方法 解释：人们将风险定义为未来净收益的不确定性。最早的方法是名义值法。 3.测量市场因子每一个单位的不利变化可能引起技资组合的损失属于( )的内容。 35、下列选项中不属于风险度量方法的是( )。 A、波动性分析B、敏感性分析C、缺口分析D、名义值方法 解释：名义值方法、敏感性分析以及波动性方法从不同的角度度量了投资组合的风险大 小,在一定的历史阶段发挥了很大的作用。 36、( )又称事件套利。 A、期现套利B、市场内价差套利C、 Alpha套利D、跨品种价差套利 37、股票(组合)的收益也分为两部分,一部分是系统风险产生的收益,另一部分是 ( ) A、红利B、资本利得C、风险补偿D、Alpha() 38、下列各项中属于已经上市的关于中国概念的股指期货有( )。 A、纽约交易所的中国股指期货 B、东京交易所的沪深300指数期货C、香港以恒生中国企业指数为标的的期货合约 D、上海证券交易所的沪深300指数期货 39、对两个具有相同交割月份但不同指数的期货价格差进行套利的是( )。 A、期现套利B、市场内价差套利C、市场间价差套利D、跨品种价差套利 40、( )认为较近期交割期合约与较远期交割期合约的价差将变小。 A、牛市套利B、熊市套利C、期现套利D、事件套利 41、( )认为较近交割期合约与较远交割期合约的价差将变大。 A、牛市套利B、熊市套利C、期现套利D、事件套利 42、跨期套利是指( ) A、期现套利B、市场内价差套利C、市场间价差套利D、跨品种价差套利 43、股指期货理论价格的计算公式为( ) A、Se(r-q)(T-t) B、e(r-q) t C、er(T-t) D、e(r-q)(T+t) 44、( )是根据指数现货与指数期货之间价差的波动进行套利。 A、期现套利B、市场内价差套利C、市场间价差套利D、跨品种价差套利 45、套利会面临市场风险,下列四个选项中属于市场风险的是( )。 A、交易网络发生故障 B、价差的逆向运行C、交易所提高保证金比例 D、一国调整商品的进出口关税 46、价差的逆向运行、利率和汇率的变动等所产生的风险是套利交易的( )。 A、政策风险B、市场风险C、操作风险D、资金风险 47、当一国调整商品的进出口关税时,就会影响到类似于天然橡胶、铜、铝等商品的正常跨 市套利行为,这属于套利交易的( )。 A、政策风险B、市场风险C、操作风险D、资金风险 48、套利的经济学原理是( )。 A、等价定律B、差价定律C、一价定律D、同价定律 49、大多数套期保值者持有的股票并不与指数结构一致,因此,在股指期货套期保值中通常 都采用( )方法。 A、互换套期保值交易B、连续套期保值交易 C、系列套期保值交易D、交叉套期保值交易 50、某公司想运用4个月期的S&P500股票指数期货合约来对冲某个价值为$ 21000的股票 组合,当时的指数期货价格为300点,该组合的R值为1. 5,一份S&P500股票指数期货 合约的价值为300 x $ 500 = $150000,那么应卖出的指数期货合约数目为( )份。 A、21 B、30 C、80 D、100 不定项选择题：1、金融工序包括( )。 A、金融制度的设计B、金融工具得创新C、金融工具运用的创新D、金融市场的监管2、下列选项中属于衍生金融工具的有( )。 A、期货B、互换交易C、远期D、期权3、金融工具包括( )。 A、基础金融工具B、特殊金融工具C、原生金融工具D、衍生金融工具4、费纳蒂教授对金融工程的定义强调了( )。 A、金融工具的种类多样性B、对金融工具的应用 C、金融工序的重要性D、金融工序的复杂性5、金融工程的核心技术包括( )。 A、结构化的分解、组合技术B、风险转移技术C、重置资产技术D、整合技术6、 ( )都采用了套利定价技术。 A、资本资产定价理论B、套利定价理论 C、市盈率定价理论D、布莱克一斯科尔斯期权定价理论7、金融工程技术的实现需要得到( )的支持。 A、知识体系B、政策法规C、金融工具D、工艺方法8、下列各种金融产品,属于整合技术具体运用的是( )。 A、认股权证B、远期互换C、期货期权D、附认股权的公司债9、出货成本通常由( )组成。 A、手续费B、初始买入股票的成本C、机会成本D、冲击成本10、现货商因担心价格下跌而在期货市场上卖出期货,目的是锁定卖出价格,免受价格下跌 的风险。这种套期保值称为( )。 A、买进套期保值B、卖出套期保值C、多头套期保值D、空头套期保值11、以下需要运用多头套期保值的是( )。 A、投资者预期未来一段时间可以收到一笔资金,打算投入股市,但又认为现在是最好的 建仓机会。如果等资金到账再建仓,一旦股价上涨,踏空会导致建仓成本提高B、交易者在股票或股指期权上持有空头看涨期权,一旦股票价格上涨将面临很大的损 风险。C、机构大户手中持有大量股票,但看空后市。如果在股票现货市场上卖出,由于数量众 多,出货成本非常高D、交易者融券抛空的情况12、套期保值能够规避价格风险的原因是( )。 A、同品种的期货价格走势与现货价格走势一致 B、随着期货合约到期日的临近,现货与期货价趋向一致C、期货市场和现货市场的价格走势相反D、期货市场和现货市场相互作用13、运用风险管理工具进行风险控制的方法包括( )。 A、建立损失准备金 B、购买损失保险C、通过多样化的投资组合降低乃至消除非系统风险 D、将风险资产进行对冲14、关于基差,下列说法不正确的是( )。 A、当采用买进套期保值策略时,当基差走弱时,套期保值可以赚钱B、当采用买进套期保值策略时,当基差走强时,套期保值可以赚钱C、.当采用卖出套期保值策略时,当基差走弱时,套期保值可以赚钱 D、当采用卖出套期保值策略时,当基差走强时,套期保值可以赚钱15、在不同的期货合约之间进行价差交易套利可以分为( )。 A、期现套利 B、市场内价差套和u C、市场间价差套和U D、跨品种价差套利16、股指期货的套利类型可以分为( )。 A、期现套利B、市场内价差套利C、市场间价差套利D、跨品种价差套利17、套利的市场风险包括( )。 A、价差的逆向运行B、利率的变动C、汇率的变动D、交易所的交易制度的重大变化18、VaR方法存在的缺陷包括( )。 A、VaR的度量结果存在误差 B、头寸变化造成风险失真C、 VaR没有给出最坏情景下的损失 D、VaR方法的假设不符合实际19、同传统风险管理方法相比较,现代风险管理强调采用以VaR为核心,辅之敏感性和压 力测试等形成不同类型的风险限额组合。其优势主要表现在( )。 A、VaR给出了最坏情景下的损失 B、 VaR限额结合了杠杆效应和头寸规模效应C、 VaR考虑了不同组合的风险分散效应D、 VaR限额可以在组织的不同层次上进行确定,从而可以对整个公司和不同业务部门 的风险进行管理20、风险管理与控制的核心包括( )。 A、风险限额的确定B、风险限额的分配C、风险监控D、风险的消除21、计算VaR的蒙特卡罗模拟法具有很多优点,包括( )。 A、可涵盖非线性资产头寸的价格风险、波动性风险,甚至可以计算信用风险B、可处理时间变异的变量、厚尾、不对称等非正态分布和极端状况等特殊情景 C、需要繁杂的电脑技术和大量的复杂抽样D、若是选择不当,会导致模型风险的产生22、计算VaR的历史模拟法存在许多不足,包括( )。 A、历史模拟法需要大量的历史数据B、历史模拟法的计算量非常大C、无法处理市场大幅波动的情况 D、它假定市场因子的未来变化与历史完全一样,这与实际金融市场的变化不一致23、历史模拟法在计算VaR时具有( )优点 A、概念直观、计算简单 B、无需进行分布假设C、可以有效的处理非对称和厚尾问题 D、计算量较小24、在利用德尔塔-正态分布法计算VaR时, VaR的值取决于两个重要的参数,分别是 ( ) A、置信度 B、持有期 C、当前时间t的投资权重 D、投资组合在时间k的收益率25、德尔塔-正态分布法的缺点是( )。 A、需要大量的历史数据 B、对于代表价格变动的随机模型,若是选择不当,会导致模型风险的产生C、无法处理实际数据中的厚尾现象D、具有局部测量性26、下列选项属于完全估值法的是( )。 A、名义值法B、德尔塔一正态分布法C、历史模拟法D、蒙特卡罗模拟法27、VaR的计算方法有( )。 A、局部估值法B、德尔塔一正态分布法 C、历史模拟法D、蒙特卡罗模拟法28、VaR的计算方法有许多种,但从最基本的层次上可以归纳为两种,分别是( )。 A、历史模拟法B、局部估值法C、蒙特卡罗模拟法D、完全估值法29、关于VaR,下列说法正确的是( )。 A、VaR描述了在某一特定的时期内,在给定的置信度下,某一金融资产或其组合可能 遭受的最大潜在损失值B、 VaR是描述市场在任何情况下可能出现的最大损失C、 时间为1天,置信水平为95% (概率) ,所持股票组合的VaR = 100元,其含义就 是明天该股票组合可有95%的把握保证,其最大损失会超过10000元D、 VaR方法的最大优点就是提供了一个统一的方法来测量风险,把风险管理中所涉及的 主要方面一一投资组合价值的潜在损失用货币单位来表达,简单直观地描述了投资者 在未来某一给定时期内所面临的市场风险30、根据VaR法,时间为1天,置信水平为95% ,所持股票组合的VaR = 10元的涵义 是( ) A、当天该股票组合最大损失超过1 a元的概率为95% B、明天该股票组合可有95%的把握保证其最大损失不会超过1000元C、当天该股票组合有5%的把握,且最大损失不会超过1000元 D、明天该股票组合最大损失超过1000元只有5%的可能31、VaR模型来自于两种金融理论的融合,分别是( )。 A、对风险因素的统计分析B、证券组合理论C、 MM理论 D、资产定价和资产敏感性分析方法32、关于几种风险度量方法,下列说法错误的是( )。 A、最早的方法是名义值法,即如果起初投资的成本为w,便认为投资风险为w,其可 能会全部损失B、敏感性方法是将收益标准差作为风险量度 C、波动性方法是测量市场因子每一个单位的不利变化可能引起投资组合的损失D、VaR可以回答有多大的可能性会产生损失33、敏感性法、波动性法的缺陷是( )。 A、不能回答有多大的可能性会产生损失B、元法度量不同市场中的总风险C、不能将各个不同市场中的风险加总D、都是利用统计学原理对历史数据进行分析34、下列选项中哪些用来度量投资组合风险的大小? ( ) A、波动性方法B、名义值方法C、弹性分析D、敏感性分析判断题：1、金融工程是一门将金融学、统计学、工程技术、计算机技术相结合的交叉性学科。( ) 2、针对多个部门的总风险,传统的风险限额管理方法是将各部门的风险进行简单累加,其 结果会夸大风险。( ) 3、整合新型的混合金融工具替代多手操作来不断满足投资人或发行人的实际需求,将是金 融工具整合技术发展的动力。( ) 4、运用有效组合技术管理风险,可以彻底消除金融工具或产品本身的风险。( ) 5、有价证券本金利息分离登记交易是整合技术的具体运用。( ) 6、无套利均衡分析技术是金融工程的核心技术。( )7、基差走弱,有利于卖出套期保值者。( ) 8、套期保值效果的好坏取决于差价的变化。( ) 解释：套期保值效果的好坏取决于基差的变化。 9、机构大户手中持有大量股票,但看空后市。这时可以采用买入套期保值。( ) 10、空头套期保值是指现货商因担心价格下跌而在期货市场上卖出期货,目的是锁定卖出价 格,免受价格下跌的风险。( ) 11、套利是期货投机的特殊方式,从而很难获得较为稳定的交易收入。( ) 12、在进行套利交易时,交易者注意的是合约价格的绝对价格水平。( ) 13、套利的潜在利润基于价格的上涨或下跌。( ) 14、在两种资产之间进行套利交易的前提条件是:两种资产的价格差或比率存在一个合理的 区间,并且一旦两个价格的运动偏离这个区间,它们迟早又会重新回到合理对比关系 上。( ) 15、熊市套利者看多近期股市,认为较近交割期的股指期货合约的涨幅将大于较远交割期合 约。( ) 16、只有当期货价格落在无套利区间上界之上或下界之下时,才出现可操作套利机会。( ) 17、若F Se(t-q)(T-t),可以考虑买入期货合约,卖出股指成分股进行套利。( ) 18、利用股指期货进行市场间价差套利是指针对不同交易所上市的不同品种的合约进行价差 套利。( ) 19、在股指期货运行过程中,只要期货价格与现货价格发生偏离,就可以进行股指期货的套 利交易。( ) 20、需要繁杂的电脑技术和大量的复杂抽样是历史模拟法的一大缺陷。( ) 21、德尔塔-正态分布法大大简化了计算量,且有效地处理了实际数据中的厚尾现象。( ) 参考答案单选：1-10 CDACB DADCD11-20 CCBBD ADBDB21-30 CDDCC BABDD31-40 DCDBC DDCDB41-50 ABAAB BACDA多选：1 BC 2 ABCD 3CD 4 BC 5 AD 6 ABD 7 ACD 8 BCD 9 AD 10 BD 11 ABD 12 AB 13 BCD 14 BC 15 BCD 16 ABCD 17 ABC 18 ABC 19 BCD 20ABC 21 AB 22ABD 23 ABC 24 AB 25 CD 26 CD 27 ABCD 28 BD 29 AC