论我国社会保障基金的投资运营管理.doc

论我国社会保障基金的投资运营管理摘要 社会保障基金是社会保障制度实施的核心内容，社会保障基金的投资运营的好坏直接关系到社会保障制度的好坏。社会保障基金也己成为中国经济社会生活中的一个产重要组成部分，随着社会保障基金积累额的增加，其投资运营管理逐渐被人们所关注，并逐渐暴露出一系列的问题，不管是社会保障基金的筹集、投资运作，还是对它的管理监督都存在问题。对于出现的这些问题，本文将从资金筹集，多元化投资，管理运营和监督四个方面提出一些解决措施。关键字 社会保障基金,投资运营,多元化,统筹层次,监督study on the investment and management of the social security fund abstract the social security funds are the implementation of the core content of the social security system,and the good and bad of the social security system is directly related to the operation and supervision condition of social security funds.the social security funds has already become an important component among chinese economic and social life,with the increase in the amount of the social security funds,its investment operational management has gradually been concern,and gradually exposes a series of problems,whether raising the social security funds,investment operation,or its supervision and management all have problems.for there problems,this thesis puts forward some solving measures from four aspects:raising funds,diversified investment,management and supervision.keywords social security fund，investment，diversification，the overall level，supervision社会保障制度是指国家通过立法，采取强制的手段对国民收入进行再分配，保证无收入、低收入以及遭受各种意外伤害的公民能够维持生存，保障劳动者在年老、失业、患病、工伤、生育时的基本生活不受影响，同时根据经济和社会发展状况，逐步增进公共福利水平，提高国民生活质量的经济制度总和。而这一制度是围绕着社会保障基金的筹集、投资运营和合理分配来设计和制定的，如果不能依法及时足额地征集并合理有效地使用社会保障基金，社会保障制度就难以正常实施。而我国目前随着人口老年化加剧，出现了诸如社会保障基金缺口逐渐加大，投资运作管理手段比较落后、基金保值增值能力差、社保基金的监管制度尚未完善等一系列问题。为了完善社会保障基金投资运营管理，建立完善的社会保障体系，本文就社会保障基金出现的一些问题，提出相应的解决措施。1、 社会保障基金概述(一)、社会保障基金的概念社会保障基金，是指在社会经济生活中，国家根据法律规定，为实施各项社会保障计划而预先设立的，要求收支平衡、专款专用的资金。 张广科:社会保障基金-运营与监督,上海.上海财经大学出版社,2008年版,第1页.社会保障基金是从事社会保障活动的物质基础，也是社会保障制度赖以生存、发展、发挥功能的重要条件和保证。 （二）、社会保障基金的分类1.按基金的用途分类可划分为养老、医疗、失业、工伤、生育、意外伤害、残疾等社会保险基金，以及社会救济、优抚安置、住房保障等专业基金。2.按基金的营运管理方式分类有财政性基金、市场信托管理基金、公积金基金。财政性基金按目前管理方式又分为预算内管理资金和预算外管理资金，各类社会保险基金中的社会统筹基金纳入财政预算外管理，建立财政专户，收入全额上缴同级财政专户，专款专用。市场信托管理基金，由雇主和雇员缴存，记入个人账户，由基金法人委托受托人管理基金，委托金融中介机构负责基金的投运营，凡是以个人帐户储存积累式的基金都按照这种管理方式管理，如企业补充养老基金。公积金基金来源是按照法律、法规规定，由用人单位和职工缴存，记人个人帐户，产权归个人所有，不属财政性资金，也不同于银行储蓄资金，由法律规定用途和领取条件，并由法定金融机构营运管理，综合用于养老、医疗、住房、教育、家庭和家属等保障功能。3.按基金的来源分类可分为公共基金、个人基金和机构基金。公共基金的来源有财政拨款、按法律规定由雇主或雇员缴纳的社会保险费（税）、社会捐赠和国际捐赠。如养老、医疗、失业、工伤、生育等社会保险基金以及社会救济、社会福利、优抚安置等专项基金。个人基金，归个人所有，是非财政性资金，是指依法计缴在个人账户中用于专门用途的基金，例如个人账户的养老保险基金、住房公积金等。机构基金,是用人单位按照国家政策和单位规章给符合条件的职工给以补贴的资金，例如福利基金、单位住房基金等。4. 按筹资模式从基金调剂范围可分为社会统筹模式和个人帐户模式，前者主要体现了社会成员之间收入的横向调剂和风险分担，而后者则主要体现职工一生中收入的纵向调剂和风险分担。从是否存在基金积累可分为现收现付制和基金积累制。事实上，在实践中根据以上两种划分方法的结合，可以派生出四种模式：一是先收现付社会统筹制；二是个人账户储存基金制；三是社会统筹部分基金积累制；四是社会统筹和个人账户相结合部分基金积累制。 张晓懿:社会保障概论,上海.上海交通大学出版社,2010年版,第103页.2、 社会保障基金的投资运营的原则通货膨胀的存在，对基金的资金提出了保值增值的要求。如果不能很好地解决社会保障基金在运作过程之中的保值增值问题，就会在保障基金支付过程中遇到难以解决的各种问题。 张晓懿:社会保障概论,上海.上海交通大学出版社,2010年版,第109页.要是社会保障基金再投资运营过程中实现良性循环，就必须遵循以下基本的运营原则。（1） 、安全性原则社会保障基金投资运营的安全性原则是指社会保障基金投资不能承担过高的风险，必须保证投资的本金能够按期收回，并取得一定的投资收益。这是由社会保障基金的经济属性及其基本职能所决定的。（2） 、盈利性原则盈利性是基金投资的目的，社会保障基金的投入，既要保值又要增值，这也是基本要求。社会保障基金的投资，要在符合安全性原则的条件下，保证投资能够获得最大的收益。盈利性的收益，既可为社会保障基金提供更多的积累，也可减轻国家、企业和个人的社会保障支出负担，保证社会保障基金的良性运转。（3） 、流动性原则为了保证社会保障基金随时可支付现金的需要，在基金的投资过程中，要特别注意资金的流动性。一般而言，应根据不同基金支付期限的规律，选择变现性能与之适应的金融投资工具。3、 我国社会保障基金投资运营管理中出现的问题（一）、资金缺口达，收不抵支随着中国进入老龄化社会，社保基金缺口不断扩大，通过实施基本养老保险的制度的改革，我国正式确立了“社会统筹与个人账户相结合”的基本框架，统一了具体实施方案，社会统筹账户实行现收现付制，个人账户实行基金制。但是各地没有做实个人账户，无法割断统、账基金之间的联结，没有锁定统筹基金的债务，使个人账户实际上是一个“名义账户”，当社会统筹部分收不抵支时，就用个人帐户资金予以支付，所以实际上个人帐户部分的资金只是在进行帐面积累，大部分资金已经被挪用。（2） 、投资效益低，基金保值增值困难我国的社会保障基金的投资工具主要是国债和银行存款两种，基于安全性原则的考虑，避免市场风险，是不允许社会保障基金进行其他金融和经营性投资，这种投资政策必然会造成基金的实际收益率低下。再加上我国国内资本市场不完善，金融工具不发达等原因造成社会保障基金保值增值困难。下表是我国社会保障基金在未扣除通货膨胀率情况下的收益率情况，从中我们也能看出我国社会保障基金投资所遇到的难题。我国社会保障基金投资运营收益表(2001年度)一级市场购买国债二级市场购买国债银行专户存储财政专户存储委托非银行金融机构专业理财收益率平均收益率3.6%左右平均收益率3.1%左右2.25%2.88%2.25%采取保底分成方式，收益不确定资料来源:国泰君安证券股份有限公司:养老基金投资理财建议书(2001)（3） 、社会保障基金管理体制落后，管理效率低1.基金统筹层次低现有社会保障基金只有省级统筹，而没有中央级的全国统筹，实行的是地域性分级管理，省与省之间无法调剂余缺，收支赢余的省份不必承担调剂的责任，收支亏损的省份就必须由中央财政补贴，这就加大了中央财政压力。2. 社会保障基金过于分散由于社会保障基金分散在各级行政区域范围内，形成了大大小小的利益集团，这就增加了基金管理的难度，影响了基金的规模存量，削弱了基金运营的规模效益，同时，也容易滋生基金利益区域化、部门化现象，影响基金的安全性。3. 管理手段落后我国社会保险基金由劳动和社会保障部负责管理，各地劳动和社会保障门除按规定预留必要的支付费用外，要将社会保险积累基金全部存入银行和购买国债，不得做其他投资，基金管理比较死板。而在一些发达国家则由国家直接管理，或是交给私有的养老基金管理公司来运营，另外，一些资本市场程度较高的国家则直接交给市场管理。（4） 、社会保障立法滞后，基金的有效监督机制尚未形成社会保障基金的高效率运营必须以完善的法律体系作为基础。近年来我国相继出台了一些法律法规，如失业保险条例(国务院1999第258号令)、社会保险费征缴暂行条例(国务院l999第259号令)，但离完善的社会保障立法体系的目标还相差甚远，立法的空白点还很多，立法层次的权威性还不够。缺乏相应的法律规范，社会保障基金管理就缺乏有效的监督，由于法规不完善、管理不规范、监督不到位等问题，社会保险基金被挤占挪用现象仍有发生，严重影响了社会保险基金安全和制度的可持续运行。4、 解决措施通过上面分析我们得出我国如今的社会保障基金存在资金缺口大，保值增值困难，管理运营手段落后，以及尚未形成有效的监督机制这些问题，因此，接下来本文将从拓宽筹资渠道、多元化投资、加强社会保障基金的管理，和完善监督体制四方面提出具体的制度安排。（1） 、拓展筹资渠道1.开征社会保障税我国一直采用政府统筹的方式来筹集社会保障资金，而没有开征社会保障税，在其他一些国家，他们都是以开征社会保障税的方式来筹集社会保障资金，只不过具体到某个国家而言，所采取的征收模式不一致。所以，开征社会保障税应当成为我国社会保障基金筹资的重要渠道。但是开征社会保障税要按照我国生产力发展水平和各方面的承受能力，税负要合理，既要体现社会公平、互助共济、分散风险的原则，又要体现效率原则。2. 提高社会保障支出在财政支出中的比重雄厚的财政实力是一个国家社会保障制度建立、健全和健康发展的前提和基础。从国际经验来看，发到国家的社会保障支出往往占到国民生产总值的20%-30%左右，而且一直呈现增长趋势。在社会保障税暂未开征的情况下，加大调整财政支出结构的力度，逐步将社会保障支出占财政支出的比重提高到15%-20%，补充全国社会保障基金和社会保险基金的规模。另外，为了社会保障基金的专款专用，应尽快改变预算内、外分散管理的格局，将社会保障资金统一纳入财政综合预算管理，单独社会保障预算，防止将社会保障收入用于弥补政府公共预算。3. 减持部分国有股份，充实全国社会保障基金我国从计划经济转入到市场经济体制过程中，存在着大量“隐性债务”和制度转轨成本。在老年化趋势愈来愈严重的情况下，养老保险制度中的“个人空帐”愈演愈烈。在这种背景下，将国有股权售股变现所得、国有中小企业的拍卖和租凭所得以及国有房地产的出售和组凭所得，可按照一定比例划入全国社会保障基金。一方面，这笔基金在充实老职工的个人账户外，还可将一部分国有资产充实新职工的名义账户。另一方面，将部分国有经营性资产通过市场交易方式划入社会保障基金，还有助于解决国有股“一股独大”的问题，推进国有企业改革。 张广科:社会保障基金-运营与监督,上海.上海财经大学出版社,2008年版,第100页.4. 逐步扩大社会保障覆盖面通过落实就业和再就业政策，增加城镇人口的保障范围，把非公有制职工及个体经营者和进城务工人员纳入保障体系完全纳入社会保障体系，并逐步完善农村社会保障制度建设，来逐步扩大社会保险的覆盖范围。（2） 、多元化投资，提高资产收益率社会保障基金的多元化投资是指投资工具和投资对象的多元化。随着资本市场的逐渐完善，成熟的金融工具越来越多,社会保障基金的资产组合也就可以越来越多样化。所以，要实现我国社会保障基金的有效运营就必须优选我国社会保障基金投资工具，合理调整投资结构。根据国际经验和我国的国情，可以进行以下几种投资。1.现金和银行存款现金和银行存款的流动性最强，它们是社保基金投资的首选对象。银行存款虽然有较高的安全性，但是其收益率是很低的，因此银行存款在社会保障基金的投资组合的比重不宜过高。2. 国债国债的安全性也较高，其收益率虽然不比企业债券和股票，但却高于同期的银行利率。社保基金购买国债，可以帮助政府筹集建设资金，这对于提高整个国家未来社会的生产能力，应付人口老龄化，具有积极的意义。因此，政府应该积极发行品种多样的国债，尤其需要发行短期的和可上市流通的国债。3. 开放式基金从国际经验来看，投资于开放式基金是较为普遍的做法。与封闭式基金相比，它有其自身的优势：（1）开放式基金最大的特点就是规模不受限制，这就消除了社保资金在基金投资上的规模性障碍。随着我国社保基金的发展，将会有越来越多的社保基金投入到证券市场中来。与封闭式基金相比，开放式基金允许社保资金随时将新增资金在合适的时机申购合适的基金，在有资金需求时也可以随时赎回基金份额而无需承担流动性风险。（2）开放式基金突破了存续时间上的限制，更符合社会保障基金的投资组合的要求，有利于社保部门的长期资产负债管理。社保基金的一大特点就是其资金的长期性，这就要求社保基金的投资也必须适合这一特点。开放式基金没有固定的存续期，这在一定程度上恰好能解决社保基金投资缺乏长期品种的困境。（3）投资者买卖开放式基金,一般是直接向基金管理公司提出申购或赎回申请。开放式基金申购和赎回价格的制定是以基金的资产净值为依据的。不受市场供求关系的影响,它的申购价一般是基金单位净资产值加上一定的申购费用,赎回价一般是基金单位净资产值减去一定的赎回费用，因此开放式基金基本上不存在流动性风险。4.上市公司股票在我国，经过十多年的发展，股市已成为企业融资的一个重要场所，对社会主义市场经济的发展起到了巨大的促进作用。但不可否认的是，它还是不够成熟的。中国股市有不少“自己的特色”，如国有股、法人股的不能流通，曾经的只进不出。很长一段时间里，都是由行政手段来操纵股票市场的没有完全的市场化。由于我国正处于计划经济体制向社会主义市场经济体制转轨的过程中，我国证券市场不但存在着其他市场经济国家所普遍存在的一般风险，而且还面临着转轨经济国家特有的证券市场失效的风险。（3） 、加强社会保障基金管理，提高统筹层次1.建立分权式社会保障基金管理制度社会统筹基金更注重公平，而个人帐户基金更强调效率，这两者放在一起会出现基金相互挤占，挪用的现象。因此要建立分权式社会保障基金管理制度，即社会保障基金的行政管理权与经营管理权、资产管理权与负债管理权、统筹账户管理权与个人账户管理权以及监督权分离的基础上，将社会保障基金的行政管理权交给社会保障管理部门，统筹账户资产经营权交给具有相对独立性的社会保障基金信托委员会，个人账户资产和经营管理权交给投资管理机构，统筹账户的负债管理权交给财政部门，监督权交给社保部门、监管委员会和外部监督机构，以建立一个多权分离、各行其职、各负其责的制度。2. 提高统筹层次目前我国只有县市级级范围的地方社会统筹，省级统筹还不完善，没有中央级的全国统筹，社会保障基金调剂能力较弱，社会保障的共济性受到制约，分散风险的功能难以在较大范围内实现。因此要应积极创造条件，实现由县市级统筹向省级统筹过渡，在完善省级统筹的基础上，逐步建立起覆盖全国的社会保障服务信息网络。加快建立多渠道消息采集体系，运用现代消息技术手段，以中心城市建立资源数剧库和计算机网络，逐步实现社会保障信息一体化管理。（4） 、建立有效规范的监督体系1.监督体系全面强化（1） 加强社会保障主管部门的内部监督以及政府其他相关部门的专项监督。（2） 加强社会保险基金投资运营过程中的金融监督和财务监督。随着我国多层次养老保险的发展，各层次的养老保险基金滚存结余的积累，基金的安全性问题突显，基金的行政化管理方式将被市场化的管理方式所取代。因此，在基金运营中金融监督和财务监督将发挥突出的作用。（3） 加强社会监督，发挥多样的民间监督机构。民间监督组织更贴近群众，反映民意，信息真实，反馈及时，是实现民主监督的一种不可无视的形式，有利于政府和社会保障基金管理机构顺乎民意改进管理工作。 张广科:社会保障基金-运营与监督,上海.上海财经大学出版社,2008年版,第242页.2.加强监督法制建设加快社会保障监督法制建设社会保障行政主管部门和基金经办机构依法正确行使职责的可靠保障，更是国家履行其社会保障管理职责的基础。我国要借鉴发达国家制定监督法规的经验，制定完整配套、系统协调、严肃权威、灵活动作、操作性强的一些类监督法规。另外，还要明确从中央到地方，各级财政、审计和中国人民银行等部门，对社会保障基金经办机构的财政监督、审计监督和金融监督等专项行政监督规范。 赵曼:社会保障学,北京.中国财政经济出版社,2003年版,第409-410页.五、总结社会保障基金是整个社会保障体系安全运行乃至整个金融系统和宏观经济稳定运行的经济基础。随着社会保障基金积累额的增加，社会保障基金投资营运管理备受关注，如何将这笔巨大的社会保障基金管好，用好，将是我们在未来重点关注的对象。我认为政府应该发挥主导作用，深入推进社会保障体制的改革，逐步放宽对社会保障基金投资的限制，加强对社会保障基金的监管，积极引入市场机制，在扩大社会保障基金范围的同时，确保基金的保值增值。管理好社会保障基金，是推进社会保障体制向前发展的基石。参考文献1张广科(2008).社会保障基金-运营与监督m.上海:上海财经大学出版社.2张晓懿(2010).社会保障概论m.上海:上海交通大学出版社. 3邓大松.论我国社会保险基金的运用n.经济评论.2000年第4期.4宋晓梧、孔径源主编(1999).中国社会保障基金营运管理m.北京:企业管理出版社.5邓大松(2002).社会保险m.北京:中国社会保障出版社.我的大学爱情观目录：1、 大学概念2、 分析爱情健康观3、 爱情观要三思4、 大学需要对爱情要认识和理解5、 总结1、什么是大学爱情：大学是一个相对宽松，时间自由，自己支配的环境，也正因为这样，培植爱情之花最肥沃的土地。大学生恋爱一直是大学校园的热门话题，恋爱和学业也就自然成为了大学生在校期间面对的两个主要问题。恋爱关系处理得好、正确，健康，可以成为学习和事业的催化剂，使人学习努力、成绩上升；恋爱关系处理的不当，不健康，可能分散精力、浪费时间、情绪波动、成绩下降。因此，大学生的恋爱观必须树立在健康之上，并且树立正确的恋爱观是十分有必要的。因此我从下面几方面谈谈自己的对大学爱情观。2、什么是健康的爱情：（4） 尊重对方，不显示对爱情的占有欲，不把爱情放第一位，不痴情过分；（5） 理解对方，互相关心，互相支持，互相鼓励，并以对方的幸福为自己的满足; （6） 是彼此独立的前提下结合；3、什么是不健康的爱情：1)盲目的约会，忽视了学业;2)过于痴情，一味地要求对方表露爱的情怀，这种爱情常有病态的夸张;3)缺乏体贴怜爱之心，只表现自己强烈的占有欲;4)偏重于外表的追求;4、大学生处理两人的在爱情观需要三思：1. 不影响学习：大学恋爱可以说是一种必要的经历，学习是大学的基本和主要任务，这两者之间有错综复杂的关系，有的学生因为爱情，过分的忽视了学习，把感情放在第一位；学习的时候就认真的去学，不要去想爱情中的事，谈恋爱的时候用心去谈，也可以交流下学习，互相鼓励，共同进步。2. 有足够的精力：大学生活，说忙也会很忙，但说轻松也是相对会轻松的！大学生恋爱必须合理安排自身的精力，忙于学习的同时不能因为感情的事情分心，不能在学习期间，放弃学习而去谈感情，把握合理的精力，分配好学习和感情。3、 有合理的时间；大学时间可以分为学习和生活时间，合理把握好学习时间和生活时间的“度”很重要；学习的时候，不能分配学习时间去安排两人的在一起的事情，应该以学习为第一；生活时间，两人可以相互谈谈恋爱，用心去谈，也可以交流下学习，互相鼓励，共同进步。5、大学生对爱情需要认识与理解，主要涉及到以下几个方面：（1） 明确学生的主要任务“放弃时间的人，时间也会放弃他。”大学时代是吸纳知识、增长才干的时期。作为当代大学生，要认识到现在的任务是学习学习做人、学习知识、学习为人民服务的本领。在校大学生要集中精力，投入到学习和社会实践中，而不是因把过多的精力、时间用于谈情说爱浪费宝贵的青春年华。因此，明确自己的目标，规划