西方经济学20国际经济部门的作用.ppt

第二十章 国际经济部门的作用 运用宏观工具处理国际经济问题。 一、 汇率 二、国际收支平衡 三、 IS-LM-BP模型 四、资本完全流动IS-LM-BP模型 五、开放条件下的宏观政策 六、调整内、外部均衡 七、用对称方法分析南北关系 西方经济学西方经济学 宏观宏观 第第20 20 章章 1 温州大学商学院温州大学商学院 韩纪江韩纪江 一、 汇率 1.外汇：以外币表示的用以国际结算的支付手段。 n包括可兑换的货币和以外币表示的各种有价证券。 n动态：国际汇兑 n静态 u广义：外币资产，包括外国货币、外币有价证 券、外币支付凭证、其他外汇资金。 u狭义：以外币表示的、可直接用于国际结算的 支付手段。 n各国都有独立货币制度和货币。国与国之间的债权和债务在清偿时， 需要进行本外币兑换。 2 2 温州大学商学院温州大学商学院 韩纪江韩纪江 2.汇率 （1）汇率：一国货币折算成另一国货币的比率。 （2）汇率标价 n直接标价法：以一定单位外币为标准，标出可兑换的若干单位的本币 。 u外国货币如同商品，本国货币如同货币。 u汇率=本币/外币=8￥/1$=8。 u直接标价法时， u如果外国货币折算的本国货币数额增大，则 u外币升值，本币贬值，称为汇率上升。 n间接标价法：以一定单位本币为标准，标出可兑换的若干单位的外币 。 3 3 温州大学商学院温州大学商学院 韩纪江韩纪江 3.汇率制度 n固定汇率制：本币与外币汇率基本固定，波动仅限于一定幅度。 n浮动汇率制：不规定本币与外币的官方汇率，由外汇市场本币供求关 系决定的汇率。 n有利于经济稳定和国际金融体系与国际经济稳定，减少国 际贸易与国际投资的风险。 n要求央行有足够外汇或黄金储备；否则，必然出现外汇黑 市，反而不利于经济发展与外汇管理。 n有利于通过汇率波动调节经济和促进贸易，尤其在外汇与 黄金储备不足以维持固定汇率的情况下，较为有利，也能取 缔非法外汇黑市交易。 n不利于国内经济和国际经济关系稳定，会加剧经济波动。 4 4 温州大学商学院温州大学商学院 韩纪江韩纪江 自由浮动的汇率制度的类型 n自由浮动：又称清洁浮动 n指中央银行对外汇市场不采取任何干预措施，汇率完全由市场力量自 发地决定 。 n管理浮动：又称肮脏浮动 n指央行为了控制或减缓市场汇率的 波动，对外汇市场进行各种形式的干 预活动：通过买卖外汇，影响外汇供 求，来影响汇率。 u自由浮动汇率制度下汇率的决定如 同均衡价格形成 ￥数量 ￥价格 ￥供给 ￥需求 J US$/￥ 5 5 温州大学商学院温州大学商学院 韩纪江韩纪江 4.汇率的作用 n考察汇率对净出口（XM）的影响 n 汇率上升：外币换取本币增加，本币贬值； 外国商品相对昂贵； 本国出口增加、进口减少。 n 汇率下降：外币换取本币减少，本币升值； 本国商品相对昂贵； 出口减少、进口增加。 6 6 温州大学商学院温州大学商学院 韩纪江韩纪江 实际汇率 n实际汇率e EPf/P 。E是名义汇率。Pf、P-国外、国内价格水平。 n实际汇率上升 nxy/z变大1单位美国商品要兑换较多的中国商品。 n同样商品，国外价格国内价格本币贬值。 n国外商品昂贵，意味着国内生产具有竞争力。 7 7 温州大学商学院温州大学商学院 韩纪江韩纪江 5.净出口函数 n净出口函数 nxq-ynEPf/P nQ、n为参数。 是边际进口倾向。 nEPf/Pe，是实际汇率。E是名义汇率。Pf、P国外、国内价格水平。 n 汇率是净出口的 增函数。 n 净出口nx n 与汇率呈正向变动 n nxX-M，所以汇率 n 与X为正向关系， n 与M为反向关系。 y nx nx（y ） 8 8 温州大学商学院温州大学商学院 韩纪江韩纪江 6.马歇尔-勒纳条件 uMarshall-Lerner Condition u假定拥有足够闲置资源，使出口商品的供给 具有完全弹性，则汇率变动对净出口的影响便 取决于进出口商品的需求弹性。 u某国出口商品在世界市场上的需求弹性Ex。 uEx大，外汇收入增加；反之反是。 u某国国内市场对进口商品的需求弹性Em。 uEm小，外汇收入增加；反之则反是。 n马歇尔-勒纳条件：假定国际贸易收支平衡，本币贬值能否改善贸易收 支，取决于出口商品和进口商品的需求弹性；如果两者之和的绝对值大 于1，即Ex+Em1，则本币贬值可以改善贸易收支。 如同谷贱伤农和薄 利多销中的总收益 变化 9 9 温州大学商学院温州大学商学院 韩纪江韩纪江 二、国际收支平衡 n开放经济，一国需关注从国外收进的资金和向国外支付的资金之间的 关系。 1.国际收支平衡表： 系统记录一定时期、一国对与他国之间经济交易的表格。 n包括4个项目 n（3）官方储备项目：一国在黄金、外汇储备、在国际货币基金组织的 储备、特别提款权、使用基金信贷等方面的年度差额。 n（4）错误与遗漏。 n（1）经常项目。（2）资本项目。 1010 温州大学商学院温州大学商学院 韩纪江韩纪江 （1）经常项目 经常项目：记录商品与劳务的交易和转移支付。 n服务：运输、旅游、通讯、建筑、保险、国际金融服务、计算机 和信息服务、专有权力使用费和特许费、各种商业服务、个人文化 娱乐服务以及政府服务。 p收益：职工报酬和投资收益（包括直接投资、直接投资收益再投 资、证券投资和其它投资的收益和支出）。 n经常性转移：国与国之间的转移支付。包括所有非资本转移，如 ：侨汇、工人汇款、无偿捐赠、赔偿等项目。 n货物：通过海关进出口的货物。 1111 温州大学商学院温州大学商学院 韩纪江韩纪江 （2）资本项目 n资本项目：记录国际间的资本流动。 l资本输入：外国对本国居民的贷款，外国购买本国的实物资产和金融 资产的交易。 l资本输出：本国居民对国外的贷款，购买外国的实物资产和金融资产 的交易。 l资本流动： l长期：一年以上 l短期：一年以下。 1212 温州大学商学院温州大学商学院 韩纪江韩纪江 2.经常项目J曲线 n（1）经常项目差额： n顺差：（出口来自国外的转移支付）（进口流向国外的转移支付 ） n逆差：（出口来自国外的转移支付）0 F F（r ） r 1515 温州大学商学院温州大学商学院 韩纪江韩纪江 4. BP曲线Balance of Payment n经常账户和资本账户都会出现差额。 n但，一国追求国际收支平衡。 n（2）BP的经济含义 n外部均衡,表明nx与F的关系。 n在国外的花费与从国外得到的收入不相等时，需要与国外发生资本上 的往来进行调整。 n（1）国际收支差额 n净出口净资本流出 nBPnxF uBP0，国际收支盈余； uBPF 顺差 u【nx不变，高利率引起套利性国 际资本流入， u因为r高而导致F减少】 p曲线右下方的点： nx国际市场利率，引起国际资本流 入。国际收支盈余，本币有升值压力。 O y r rrw E E IS LM LM BP LM E r r u固定汇率制，央行通过外汇市 场的干预维持既定汇率水平。 u央行在外汇市场上用本币买进 外币，维持汇率稳定，将增加货 币供给。 u使LM右移，移动到LM时为止 ，均衡利率国外利率。 u相同地，LM同理。 2323 温州大学商学院温州大学商学院 韩纪江韩纪江 2. 固定汇率制下的资本完全流动 n初始：BP水平，国际收支平衡条件为r=rw；A为均衡点。 O y r rrw A A IS LM LM BP n独立货币政策，货币供给量增加， LM右移至LM，内部均衡点A。 n出现国际收支赤字。 n存在本币贬值压力。 n保持原汇率 ，需央行干预干。 n手段：卖外币、买本币，本币减少 ，LM左移到均衡点A。 n结果：货币政策失效。 n开放经济和固定汇率制下，无法实行独立货币政策；否则汇率将存在变 动压力。 2424 温州大学商学院温州大学商学院 韩纪江韩纪江 蒙代尔不可能三角 n蒙代尔不可能三角：Impossible triangle n固定汇率制、独立货币政策、资本自由流动三者之间只能选择其中两 个。 n放弃资本自由流动，将退回闭关锁国的封闭经济体系。 n放弃汇率稳定性，可能带来灾难。 n“两害相较取其轻”，放弃独立的货币政策比较可行。 n贸易全球化，考虑金融全球化，向单一区域货币或世界货币过渡。 n统一货币能够发挥市场机制，节约信息成本和交易成本，促进商品、 资本、人员的流动，使得资源配置更加合理化。 2525 温州大学商学院温州大学商学院 韩纪江韩纪江 3.浮动汇率制下的资本完全流动 n若出口增加，使IS右移到IS，从而rrw，产生国际收支盈余。 n引起本币升值。 o y BP LM IS IS A A y0 r rrw n本币升值，使本国出口减少、 进口增加； n净出口减少，IS曲线自动回 复到IS的水平。 n完全浮动汇率制下， n货币当局不用干预外汇市场， 汇率能够自动调整，保持外汇供 求平衡。 2626 温州大学商学院温州大学商学院 韩纪江韩纪江 五、开放经济条件下的宏观政策 n1.浮动汇率制下的财政政策 n扩张性财政政策为例：IS右移 n（1）LM比BP陡峭时： LM y IS r A BP 1 O 3 2 nIS右移，内部均衡至BP左上方 A。 n国际收支盈余，本币升值。 uIS、BP曲线都左移。 u财政政策效果被缩小。 A 2727 温州大学商学院温州大学商学院 韩纪江韩纪江 （2）LM比BP平坦时 nIS右移，内部均衡至BP 右下方。 n国际收支处于赤字状态 。 n导致本币贬值。 LM y IS r A BP 1 O 3 2 u使得IS、BP曲线都向 右移动。 u财政政策效果被放大 。 u扩张性财政政策为例：IS右移 A A 2828 温州大学商学院温州大学商学院 韩纪江韩纪江 2.浮动汇率制下的货币政策 n扩张性货币政策为例：LM右移n（1）LM比BP陡峭时： LM y IS r A BP 1 O 3 2 nLM右移，内部均衡至BP右 下方。 n国际收支为赤字状态。 n导致本币贬值。 u使IS、BP曲线都右移。 u货币政策效果被放大。 A A 2929 温州大学商学院温州大学商学院 韩纪江韩纪江 （2）LM比BP平坦时 nLM右移，内部均衡至BP右 下方。 n国际收支处于赤字状态。 n导致本币贬值。 LM y IS r A BP 1 O 3 2 u使IS、BP曲线都右移。 u货币政策效果被放大。 A A 3030 温州大学商学院温州大学商学院 韩纪江韩纪江 3.固定汇率制下财政政策 n扩张性财政政策，移动IS线到IS，IS线与LM线交点为A点，代 表内部均衡。 nA点位于BP上方，产生国际收支盈余。 p引发本币升值压力。 LM y IS r A BP 1 O IS A u货币当局需要买进外币来维持固定 汇率制度。 u国内利率上升导致更多资本流入， 出现国际收支盈余 3131 温州大学商学院温州大学商学院 韩纪江韩纪江 4.固定汇率制下货币政策 n扩张性货币政策，移动LM线到LM，LM线与IS线交点为B点，代表产品 市场和货币市场均衡状态。 LM y IS r A 1 O A uA点位于BP曲线下方，产生国际收支赤字。 n国际收支赤字会导致本币贬值。 n维持固定汇率制度，货币当局需要 动用外汇储备，购买本币。 n此时，赤字继续存在。 u扩张性货币政策尽管提高收入，但 导致国际收支赤字。 u内外均衡出现矛盾。 BP 3232 温州大学商学院温州大学商学院 韩纪江韩纪江 蒙代尔弗莱明模型：政策效应总结 u在固定汇率和浮动汇率制度下，财政政策和货币政策的效应完全不同 ，表明开放经济条件下宏观经济政策效应取决于所采用的汇率制度。 固定汇率浮动汇 率 宏观经济 政策 国民收入汇率净出口国民收入汇率净出口 扩张 性财 政 增加不变不变不变上升减少 扩张 性货 币 不变不变不变增加下降增加 3333 温州大学商学院温州大学商学院 韩纪江韩纪江 六、调整内、外部均衡的政策 n内部与外部同时均衡：IS=LM=BP n不均衡时，需要用政策进行调整： n调整思路：使得IS、LM、BP三条曲线相交于一个能够实现充分就业的 利率收入组合点。 u调整内、外部均衡的政策类型： u （1）改变总需求。移动IS、LM。财政、货币，直接影响本国经济。 u（2）调整支出结构。移动BP。贸易和汇率政策，旨在改变经济模式 。 u（3）抵消国际收支的金融政策。 3434 温州大学商学院温州大学商学院 韩纪江韩纪江 1.外部失衡及其调整 假设顺差 n初始：内部均衡A点，位于BP左上方 n调整：要求三条线中的一条移动，以 便出现三线的交点。 O y LM IS BP A r y1 r1 n国际收支顺差使本币升值。 n净出口减少。 u产生后果： uIS曲线左移，BP曲线左移。最终达到三线交于一点。 3535 温州大学商学院温州大学商学院 韩纪江韩纪江 2.内部与外部同时失衡 p内部：低于充分就业均衡，E点 位于Yf左 p外部：国际收支逆差，E点位于 BP下方 yf IS LM BP E A r l扩张性财政：IS右移 l紧缩性货币：LM左移 l目标：BP与Yf的交点A 3636 温州大学商学院温州大学商学院 韩纪江韩纪江 斯旺图与内外平衡的政策调节 u斯旺图（Swan Diagram），澳大利亚经济学家特雷弗斯旺。 u假定短期国际资本的流动量为零，国际收支平衡等于贸易收支平衡。 u斯旺图中， u横轴D表示国内支出，由消 费支出、投资支出和政府购 买支出组成。 u纵轴R表示汇率（用本币表 示的外币价格）。 u汇率上升意味着本币贬值 ；汇率下则本币升值。 3737 温州大学商学院温州大学商学院 韩纪江韩纪江 uEE线是外部平衡线，表示能实现国际收支平衡的汇率和国内支出的各 种组合。 n 向右上方倾斜，斜率为正，表明汇率与国内支出成同方向变动才 能实现国际收支平衡。 uYY线是内部平衡线，表示能实现内部平衡的汇率和国内支出的各种组 合。 n 向右下方倾斜，斜率为负，表明汇率与国内支出成反方向变动才 能实现内部平衡。 uEE线与YY线相交于F点，内外平衡。除F点外平面内任意一点都不能 同时实现内外平衡，EE线与YY线相交将平面划为四个区域。 3838 温州大学商学院温州大学商学院 韩纪江韩纪江 蒙代尔搭配法则 u蒙代尔搭配法则（Mundells Assignment Rule）：运用财政政策实 现内部平衡，运用货币政策实现外部平衡。 u横轴G：政府支出水 平。增加表明实施扩张 性财政政策。 u纵轴r：利率。利率 提高表明实施紧缩性货 币政策。 3939 温州大学商学院温州大学商学院 韩纪江韩纪江 uIB线表示能实现内部平衡的财政与货币政策组合，向右上方倾斜。 u表明要实现内部平衡需要扩张性财政与紧缩性货币政策搭配，或者是 紧缩性财政与扩张性货币政策搭配。 uEB线表示能实现外部平 衡的财政与货币政策组