《国际金融机构》PPT课件.ppt

国际金融 国际金融机构 天马行空官方博客：/tmxk_docin ；QQ:1318241189；QQ群：175569632 国际金融 三大机构 n国际货币基金组织(International Monetary Fund, IMF)与世界银行合称为“布雷顿森 林机构”，是战后货币合作、金融合作、 经济合作的产物，与关税与贸易总协定 (General Ageement on Tariff and Trade, 简 称GATT，1999年起正式改称为世界贸易 组织，World Trade Organization,简称 WTO)共同构成了战后国际经济秩序的三 大支柱。 国际金融 n1944年7月1日参加联合国会议的44个国 家的代表在美国新罕布尔州的布雷顿森 林召开了联合国货币与金融会议，通过 了国际货币基金协定，决定建立一 个国际性常设金融机构，商讨和促进国 际货币合作和国际货币稳定，推动国际 贸易发展，总部设立。 IMF的设立 国际金融 “怀特计划”与“凯恩斯计划” n“怀特计划”由美国财政部官员怀特提出 ，以存款制为原则，一国获取的资金多 少取决于份额，而份额又取决于各国的 黄金、外汇储备、国民收入，以及进出 口规模。在这些方面美国具有优势，通 过这样的安排，美国可以达到控制IMF， 近而获得国际金融领域领导权的目的。 国际金融 “怀特计划”与“凯恩斯计划” n“凯恩斯计划”是英国财政部顾问凯恩斯 制订的。该方案采取透支原则，主张建 立一个世界性的中央银行国际清算 联盟，各成员国在其中设立往来帐户， 排除黄金或外汇储备的缴纳，以不作为 货币流通的国际清算单位的转帐来清算 各国官方的债权债务，从而将两国之间 的支付扩大到多边清算。该方案还特别 强调顺差国与逆差国都有对国际收支进 行调节的义务，这对处于逆差中的英国 有利。 国际金融 IMF的宗旨 n（一）、建立一个永久性的国际货币机 构，促进国际货币合作； n（二）、促进国际贸易的扩大与平衡发 展，借以提高和维持就业、实际所得于 较高的水平之上，并开发各会员国的生 产资源； n（三）、促进汇率之稳定，维持会员国 之间的正常汇兑关系，避免竞争性的货 币贬值； n（四）、协助会员国建立国际收支中经 常业务的多边支付制度，并消除阻碍国 际贸易发展的外汇管制； 国际金融 n（五）、在充分保障的条件下，IMF对会员国 提供奖金，树立改善国际收支失调的信心，从 而避免采取有损于本国或国际繁荣的措施； n（六）、缩短会员国国际收支失衡时间，并减 轻其程度。从其宗旨中可以看出，IMF的基本 机能就在于向会员国提供短期信用，调整国际 收支的不平衡，维持汇率稳定，减缓各国由于 国际收支危机所引起的货币贬值竞争与外汇管 制的加强，以促进国际贸易的发展，提高就业 水平与国民收入的增加。 IMF的宗旨 国际金融 IMF的组织结构 理事会 十国集团 二十四国集团 发展委员会总 裁临时委员会 总 裁 驻各地区分部和代表处 统计部 基金司库 财务部 法律部 研究部 特别提款权部 各地区行政总部 货币与汇兑事务部 图9.1 国际货币基金组织组织结构 国际金融 理事会 n理事会(Board of Governors)是国际货币基 金组织的最高权力机构,由每个成员国各 选派一名理事和一名副理事组成，任期 五年，由各国自行决定。理事通常由各 国的财政部长或央行行长担任，副理事 只有在理事缺席下才有投票权。 国际金融 理事会 n理事会的主要职权是：批准接纳新会员 国，修改基金份额，调整成员国的货币 平价，决定会员国退出IMF，以及讨论其 他有关国际货币体系的重大问题。理事 会每年举行年会一次，必要时可以召开 特别会议。当出席会议的理事投票权合 计占总投票权的三分之二以上时，即达 到法定人数。 国际金融 临时委员会 n临时委员会(Interim Committee)全称是“国际货 币基金组织关于国际货币制度的临时委员会” ，于1974年设立，临时委员会由22个部长级成 员组成，一年举行24次会议，是一个重要的 决策机构。该委员会具有管理和修改国际货币 制度和修改基金条款的决定权，其主要职能是 就一些重大问题向理事会做出报告或提议，例 如关于IMF协议的修改内容、国际货币体系的 管理方法和调整措施等。 国际金融 发展委员会 n发展委员会(Development Committee)的全 称是“世界银行和国际货币基金组织理事 会关于实际资源向发展中国家转移的联 合部长级委员会”，由IMF理事、世界银 行理事、部长级人士以及职位与此相当 的人士组成，发展委员会一般与临时委 员会同时、同地举行会议。 国际金融 n理事会下设的执行董事会(Executive Board)是 IMF的常设决策机构，处理IMF的日常事务， 行使理事会所赋予的一切权力。执行董事会由 执行董事组成，由董事会总裁任主席。执行董 事会由24名执行董事，其中持有基金最大份额 的5个成员国为美国、日本、德国、法国、英 国，沙特阿拉伯各指派一名，中国、俄罗斯为 单独选区各指派一名，其余16个名额每两年由 其他成员国或地区分组选举产生。 执行董事会 国际金融 总裁 n总裁(President)是IMF的最高行政长官， 负责管理IMF的日常工作。总裁由执行董 事会推选，任期5年。总裁平时没有投票 权，只有在董事会进行表决双方票数相 等时，才可以投决定性的一票。通常IMF 总裁由西欧人士担任，而世界银行集团 的总裁由美国人担任，这是权力分配中 的一阵默契。 国际金融 业务机构 n执行董事会下设16个业务部门，负责经营日常 业务。IMF还有两个永久性的海外机构，即设 在巴黎的欧洲办事处和日内瓦办事处，并在联 合国总部派遣一名代表。另外，IMF还有600名 各国政府推荐的合同制官员。这些人中有经济 学家、统计学家、公共财政学家和税法专家等 ，她们既是财政官员，又是政府顾问，同时还 是各种经济振兴政策的指导者。 国际金融 国际货币基金资金来源 nIMF的主要基金来源于各成员国缴纳的基 金份额。此外，IMF还可以通过向成员国 借款和设立信托基金来获得资金。 国际金融 份额 n份额是指每一IMF成员国必须缴纳一定数额的 款项。IMF的运行类似于一家股份制公司，份 额相等于一国参股的数量。会员国缴纳的份额 对于会员国具有三个重要的作用：一、决定会 员国从IMF借款的额度；二、决定会员国的投 票权大小；三、决定会员国从IMF分得特别取 款权的多少。在基金组织内，每个成员国都有 250票基本投票权，每缴纳10万美元增加一份 投票权。按照基金组织的协定，重大问题必须 经过全体会员国总投票的85%通过才能生效。 国际金融 IMF前十大会员国：份额、投票权 n会员国份额(百万SDRs) 份额(%)投票权(数量)投票权(%) n美国 37,149.317.46371743 17.14 n日本 13,312.86.26133,378 6.15 n德国 13,008 6.11130,3326.01 n法国 10,738.55.05107,6354.96 n英国 10,738.55.05107,6354.96 n意大利7,055.53.3270,805 3.26 n沙特 6,985.5 3.2870,105 3.23 n中国 6,369.2 2.9963,942 2.95 n加拿大6,369.22.9963,942 2.95 n俄国 5,945.4 2.7959,704 2.75 国际金融 借款安排 nIMF资金来源的另一个途径是向会员国借款。 目前，IMF有两个借款安排：一、借款总安排 (The General Arrangements to Borrow, GAB),设 立于1962年，有11个参加国。二、借款新安排 (The New Arrangements to Borrow, NAB)设立于 1997年，有25个成员国参与。借款新安排规定 ，当IMF美元足够的基金向成员国提供金融援 助的时候，或者为了排除危害国际金融体系稳 定的潜在危险而急需大量现金时，25个成员国 同意向IMF贷款。 国际金融 信托基金 nIMF在1976年决定，将它持有的1/6的黄 金分4年按市价出售，所得作为信托基金 ，向低收入发展中国家提供优惠贷款。 这是一项特殊的基金来源。 国际金融 国际货币基金组织的业务活动 nIMF的主要活动包括：汇率监督与政策协 调、储备资产创造与管理、对国际收支 逆差提供短期资金融资三个方面。 国际金融 外汇监督与政策协调 n（一）、努力将各自的经济和金融政策的目标放在促 进有秩序的经济增长这个目标，既可实现合理的价格 稳定，又适当照顾自身的国情。 n（二）、努力通过创造有序的经济、金融条件以及不 致经常造成货币动荡的货币制度，以促进货币稳定。 n（三）、避免操纵汇率或国际货币制度来妨碍国际收 支的有效调整或取得对其他成员国不公平的竞争优势 。 n（四）、奉行与国际货币基金组织本规定相一致的汇 兑政策。 国际金融 外汇监督与政策协调 n在布雷顿森林体系下，各成员国要改变 汇率平价时，需事先同IMF协商，并取得 批准。在浮动汇率制度下，会员国的汇 率调整其货币汇率虽然不必事先征求IMF 的同意，但IMF汇率监督的功能并没有因 此而丧失，它仍然要对会员国的汇率重 新估价。 国际金融 外汇监督与政策协调 nIMF的汇率监督不仅用于那些经济实力较 弱的国家和因为国家收支失衡需要IMF贷 款支持的国家，更重要的是用于那些经 济实力强大的国家。这些国家的国内经 济政策和国际收支状况会对世界经济产 生重大影响，IMF通过监督活动使这些国 家关注其经济政策的外部效应。 国际金融 外汇监督与政策协调 n除了对于汇率政策进行监督外，IMF原则 上每年还应与各会员国进行一次磋商， 以对会员国的经济与金融形势以及经济 政策作出评价。其目的在于履行监督会 员国汇率政策职能，了解会员国经济发 展状况和所采取的政策举措，从而能够 迅速处理会员国提出的贷款申请。 国际金融 特别提款权 n为了解决会员国国际储备不足的问题，IMF在1969 年的年会上正式通过“十国集团”提出的创设特别提 款权(Special Drawing Right, SDR)的方案，并于 1970年1月正式“发行”。SDR的分配是按照各成员 国在IMF的份额的比例无偿分配给各成员国，作为 该成员国的储备资产。当会员国发生国际收支逆 差是，可以动用SDR弥补起国际收支逆差，也可 用于偿还IMF的贷款。SDR具有价值尺度、支付手 段、储藏手段的职能，但没有流通职能，不能用 于国际贸易的结算。 国际金融 特别提款权 n信用的创造与分配 n纸黄金（Gold Paper） n特别提款权的特点 国际金融 信用的创造与分配 n特别提款权从本质上看，具有信用便利 的性质，对于现有的国际准备资产而言 ，带有可供较长期使用的作用。当国际 流动性不足时，国际货币基金可通过分 配方式来创造特别提款权，以满足国际 流动性的需要，以减少因国际准备资产 不足而导致世界经济的呆滞。 国际金融 n当国际流动性过多时，可通过停止创造或取消 的方式，防止世界性的通货膨胀的危机。如 1969年，当时的国际流动性呈现极度不足时， 国际货币基金决定在3年时间创造95亿单位的 特别提款权，以满足国际流动性增加的需要。 到1973年时，美国的国际收支继续恶化，使国 际收支流动性出现过剩，那时又不得不暂停特 别提款权的继续创造与分配。 信用的创造与分配 国际金融 纸黄金（Gold Paper） n特别提款权附有黄金价值的保证，其单 位价值等于纯金0.88671公克，与1972年 12月美元贬值前的美元等值，即35单位 特别提款权等于1盎司黄金。但特别提款 权不能用以兑换黄金，故称为“纸黄金” 。 国际金融 特别提款权的特点 n特别提款权在性质上，与每一个国际货 币基金会员国享有的“提款权”不同，特 别提款权易于取得，由国际货币基金根 据参加国摊额予以分配，参加国不须缴 纳任何款项可取得，任何参加国在需要 时均可动用特别提款权。而“提款权”是 会员国会员并必须缴足所认摊额（25 用黄金缴纳，75用本国通货缴纳）才 能取得提款权。 国际金融 资金融通 n普通贷款，也称基础信用贷款(Basic Credit Facility),是IMF为解决会员国暂时 性国际收支困难而设立的一种贷款，它 是IMF最基本的一种贷款。 n延伸贷款(Extended Fund Facility, EFF)， 旨在帮助会员国解决长期结构性国际收 支逆差，贷款期限为410年，备用安排 期限为3年，又称为中期贷款。 国际金融 资金融通 n出口波动补偿贷款Compensatory Financing Facility, CFF)与缓冲库存贷款(Buffer Stock Financing Facility)分别设立于1963年与1969年 ，出口波动补偿贷款用于当会员国因出口收入 突然减少或由于世界商品价格波动引起食物进 口支出增加而导致国际收支困难。 n信托基金贷款(Trust Fund Facility)，设立于 1976年，为低收入国家提供贷款，资金来源于 IMF拍卖黄金所得建立的信托基金，贷款条件 优惠。 国际金融 资金融通 n信托基金贷款(Trust Fund Facility)，设立 于1976年，为低收入国家提供贷款，资 金来源于IMF拍卖黄金所得建立的信托基 金，贷款条件优惠。 n补充贷款(Supplementary Financing Facility)，设立于1977年8月，资金规模 100亿美元。 国际金融 资金融通 n结构调整贷款(Structural Adjustment Facility, SAF)与加强型机构调整贷款，分 别设立于1986年3月与1987年12月，用于 帮助发展中国家制定和执行全面的宏观 经济调整和结构改革计划，以恢复经济 增长和改善国际收支，从而解决这些国 家的中期国际收支困难，两项贷款的最 高额度为份额的250%。 国际金融 资金融通 n紧急援助(Emergency Assistance)，IMF为 解决突发性金融危机，防止危机在更大 范围内蔓延而设立的紧急贷款安排。在 19941995年墨西哥金融危机和1997年 亚洲金融