毕业论文--中小企业融资难的成因与对策.doc

中小企业融资难的成因与对策摘要：中小企业融资难是目前制约我国中小企业发展的主要问题之一，它的解决很大程度上得益于企业自身整体素质的提高。企业存在的问题主要是经营风险过高、缺少足够的抵押资产、企业与银行的信息不对称、融资手段单一、融资成本较高和企业制度改革与环境变化不同步。解决这些问题我们可以通过以下措施来解决：预防和控制经营风险、合理利用金融中介、加强银行与企业的信息对称性、采用多元化融资手段、寻求低成本的融资渠道和力求制度改革与环境变化同步进行。关键词：中小企业，融资成本，对策回顾我国二十年的改革开放历程，实践证明：中小企业对我国的经济发展有着功不可没的贡献，他们在国民经济中的地位举足轻重。但是近些年来，随着中小企业规模和数量的不断发展壮大，融资难问题已经成为中小企业进一步做大做强的制约瓶颈。解决企业的融资难问题已经成为企业发展急需解决关键性问题。这些问题中企业自身存在的问题尤为突出，因此解决好企业自身的问题对企业融资难问题的解决有极其重要的作用。本文正是从企业自身方面尽心分析研究并提出合理的解决措施。企业存在的问题主要是经营风险过高、缺少足够的抵押资产、企业与银行的信息不对称、融资手段单一、融资成本较高和企业制度改革与环境变化不同步。解决这些问题我们可以通过以下措施来解决：预防和控制经营风险、合理利用金融中介、加强银行与企业的信息对称性、采用多元化融资手段、寻求低成本的融资渠道和力求制度改革与环境变化同步进行。一、 中小企业融资难的成因（一） 经营风险过高 中小企业个体经营风险相对较大，资金实力弱，管理人员的素质差，市场开发能力不足是中小企业的特点，加之中小企业规模普遍偏小，达不到规模经济性，因而对销售商和供应商的讨价还价能力相对较差，上述因素都会大大降低其防御市场风险的能力，同时大部分中小企业以劳动密集型为主，并且一般处于竞争较为激烈的行业和领域，进入和退出的频率相对较高，对单个中小企业来说其经营风险较大，其信贷风险也相对较高。 安全性，流动性，赢利性是银行贷款的基本要求，而中小企业存在过高的经营风险使得银行加强对中小企业的贷款支持存在天然的困难，许多研究表明，中小企业有较高的失败率，在成立两年内，有23.7%的失败，4年内有51.7%的失败，6年之内有62.7%的失败。由于中小企业具有较高的失败率，对于中小企业的贷款必然是高风险的，这不符合银行那个稳健的经营原则，用行政命令的办法强迫银行对中小企业贷款将进一步加大银行的经营风险，当然会得不偿失。 （二）缺少足够的抵押资产中小企业一般缺少足够的抵押资产，寻求担保非常困难，大多不符合银行贷款的条件。至于创新型中小企业，虽有较高的失败率，但成功的创业却将带来高额的创业收益，银行信贷融资只能获得固定的利息收益，如果中小企业发展中以银行为主，则银行承担了融资风险而不能分享企业成功的高收益，导致银行风险与收益不对称，降低了银行对中小企业进行贷款的动力。正因为如此，许多中小企业发展的历程表明，希望建立以银行为主的渠道的中小企业融资机制是不现实的，目前商业银行对中小企业的融资收缩体现了银行管理的客观要求。 （三）企业与银行的信息不对称信息不对称问题严重，道德风险相对较高，一是多数中小企业会计制度不健全，财务管理水平低，少数企业甚至根本没有完整的会计账薄，银行考察其真实资信状况的难度较大，二是信息披露意识较差。为了逃避税收或其他方面的原因，许多中小企业对外披露信息非常谨慎，对银行提供的报表也难以达到完全真实，三是中介机构对所有中小企业财务报表尽心全面的审核的难度较大，金融机构没有合适的渠道了解中小企业真实的财务信息。建立专门为中下企业提供资金支持的金融机构存在资金筹措，信息收集，强化监管等方面诸多困难。（四）融资手段单一 中小企业融资渠道狭窄，手段单一。其主要资金来源分内源和外源两种。内源融资是企业建立和发展的基础性资金来源，但当企业发展到一定规模后，内源融资渠道变得越来越不重要，而外源融资则可以帮助企业扩大生产规模，提高竞争能力。而外源融资渠道有两条：直接融资和间接融资。直接融资渠道包括股票、债券等，但是这些直接渠道都规定了严格的准入条件，中小企业因为净资产规模、信用等级、融资额度不达标等原因难涉其中；民间借贷成本高、风险大，毕竟不是合法的融资渠道；间接融资也存在诸多困难，银行信贷是其主渠道，然而由于中小企业市场风险大，企业倒闭率高，财务制度不健全，因而，与大企业相比，中小企业很难从银行取得贷款。因此，在保证中小企业现有融资渠道的情况下，还应进一步发挥资本市场的功能，为中小企业开辟直接融资的渠道，使融资手段尽量多样化。（五）融资成本较高 中小企业所需的贷款金额较少，融资信用度又低，使中小企业的贷款成本较高。具体情况如下：其一，银行利率较高，各金融机构均实行利率上浮，包括基本利息和浮动部分，上浮幅度大部分在20%左右，根据国家利率政策规定，商业银行和诚信社对中小企业贷款一般法定利率基础上上浮30%，而农村信用社则上浮50%，从而造成企业的融资成本增加；其二，抵押评估费用高，由于我国拍卖市场不健全等原因，银行所取得的抵押资产变得困难，因此银行规定的抵押率较低。其三，但保费用高，一般年费率在3%左右；其四，风险保证金利息。绝大多数金融机构在放款时以预留名义扣除部分贷款本金，中小企业实际得到的贷款只有本金的80%。以1年期贷款为例，中小企业实际支付的利息在9%左右，约高出银行贷款利率的40%以上。相对于中小企业而言，这些费用过于高昂了。二 、中小企业融资难的治理措施。 相对于大企业，中小企业更具有灵活性和进取心，是创新的源泉，在经济中更具有竞争性。只有保护竞争，才能保持资本的高效率，才能鼓励创新；（一） 预防控制经营风险 中小企业融资时刻离不开“信用”二字,没有良好的信用融资就很难开展,并导致信贷市场低效配置.中小企业融资过程中存在着一定的风险，但可以从宏观和微观两方面加以控制。宏观风险控制，首先要求中小企业在融资时一定要正确认识和理解国家产业政策和相关的法律法规。避免将筹来的资金用在国家禁止或不支持的行业中，避免资金的无回报和高成本高费用筹集。其次，国家货币政策对企业融资有着很大的影响，民气要根据当时的国家政策和环境来选择融资时机,再者,民企应由前瞻性,看到市场的融资风险,最后,掌握好筹资资本量,资本量并不是越多越好,债务资本利息过重,对自由资本意味着股利负担过重或者其他投资机会的丧失,因此,对于中小企业处理好风险与收益之间的关系是至关重要的。（二）合理利用金融中介 发展传统投资基金是个不错的方法,创业投资基金对中小企业的融资具有很好的推动作用.具有技术,产品优势和创新潜力的新兴企业一直是经济的增长点,具有提升产业技术水平,整合产业结构的潜力,克服此类企业的融资瓶颈,具有更大紧迫性.投资基金作为一种新型的金融中介,不仅能够为企业提供资金支持,更有能力依靠专家理财和咨询的优势,改善企业的公司治理结构和管理水平,再创新型企业的组织结构,业务方向,财务管理,领导班子等方面提供智力支持.从一些中小企业的发展现状来看,规范公司治理结构及财务制度与引进外部资金同样重要,可见,利用好投资基金对中小企业融资有很大的作用.（三）加强企业与银行的信息对称性对于之一问题，我们可以进行融资创新，总的来说，中小企业可以从以下几个方面实现融资的创新：一是积极建设信用创造与管理体系。中小企业通过对自身信用政策制定、信用治理设计、信用信息渠道策略选择、信用风险要素分析、信用的度量等方式进行信用创造和管理活动，从而向外部投资者、客户、供应商、相关利益者提供企业信用状况的信息，有效缓解与各市场参与者之间的信息不对称状态，并通过制定信用决策，制定最优的融资策略、投资决策、股利分配、应收账款管理、信息披露等，提高企业的价值；二是积极创新中小企业融资方式。三是培育良好的财务关系。良好的财务关系可以增强中小企业的融资能力，并在一定程度上缓解中小企业的融资困境。在保证中小企业现有融资渠道的情况下，还应进一步发挥资本市场的功能，为中小企业开辟直接融资的渠道。（四）采用多元化融资手段针对与中小企业融资手段单一的弊端，我们可以结合国内外企业发展运作的成功经验得出以下启示：中小企业主应该同时发展内源和外源两种融资手段，努力开拓新的融资途径，使融资渠道多样化。 首先是针对于内源融资，我们应该看到内部融资是中小企业融资的基础，它具有自主性、低成本性和低风险性等优点，它不存在支付危机，相对于外源融资而言，内源融资的效率较高。内源融资是适合于中小企业产生阶段和成长阶段的融资，尽管过度依赖内源融资不利于企业的发展，但在我国现有条件下，内源融资仍是一个比较重要的融资方式，应当受到相应的重视。其次，中小企业由于受经营规模的限制，其内部资金来源有限，尤其是企业进入高速发展阶段，对资金需求会大量增加，这时资金来源会更多地依赖外部资金。向外部融资就是要发掘企业的最大潜力积极的利用各种有效的渠道进行融资，比如向金融机构借款，创设投资基金等多种有效的方法。(五)寻求降低融资成本的渠道面对融资成本高的弊端，如果政府从直接参与转为间接参与，调动社会上资金充裕投资者和融资经验丰富且资金充裕的银行，积极参与中小企业的融资，则既可降低政府在推动中小企业融资中的直接成本和风险，也可降低中小企业融资过程中融资成本过高的难题。1.给与参与中小企业股权投资的社会投资者以个人所得税减免。 2.对给与中小企业贷款融资的金融机构以利息补贴。 结论：通过本文对中小企业融资难的分析，可以看出中小企业面临着许多融资问题，就企业自身看来，存在着经营体制落后，管理不善，责任约束弱；财务管理水平低，资信普遍不高；贷款缺乏足够的抵押担保，高比率的倒闭和违约等问题。因此，缓解中小企业融资难就成了一个综合性的工程。在这项工程中，银行，政府，各类投资者以及中小企业自身都应是积极的参与者。要想彻底解决中小企业融资难的问题，必须依靠切实有效的政府支持和一定比例的政府投入，加大财税，金融政策的扶持力度，建立健全信用担保体系。随着这些政策的落实，将有越来越多的中小企业获得足够资金支持。可以预见，在未来的几年里，中小企业特别是中小高科技企业面临的融资难问题将得到有效的解决。参考文献1白钦先.各国